El Scotiabank prev que se mantendr el dficit en la balanza comercial

puesto que el esperado aumento en el volumen de exportaciones de

productos como cobre y oro sera contrarrestado por una cada en el precio
de los commodities.

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En el tercer trimestre del 2015 se prev un ligero deterioro de las cuentas
externas, en lnea con la cada de los trminos de intercambio y del
incremento de la percepcin de riesgo en los mercados emergentes, seal
el banco Scotiabank.

En ese sentido, proyect que las reservas internacionales netas (RIN) se

situarn en alrededor de US$ 59,000 millones, por debajo de los US$ 60,017
millones registrados al cierre del segundo trimestre del ao.

Este comportamiento estara sustentado en la cada de los trminos de

intercambio, en particular de los precios de exportacin, y en el incremento
de la percepcin de riesgo en los mercados emergentes.

El primer punto incidira sobre la evolucin de la balanza comercial y el

segundo sobre la demanda de bonos soberanos. No obstante, esto ltimo
sera compensado por la exitosa colocacin de bonos globales en el exterior
realizada a mediados de agosto.

La balanza en cuenta corriente registrara un dficit similar al reportado en

el segundo trimestre del 2015, manifest el analista senior del
Departamento de Estudios Econmicos del Scotiabank, Pablo Nano.

As, prev que se mantendr el dficit en la balanza comercial puesto que el

esperado aumento en el volumen de exportaciones de productos como
cobre y oro sera contrarrestado por una cada en el precio de los
commodities, afectados por una desaceleracin ms acentuada de China.

No obstante, el menor precio de los metales y el petrleo continuaran

afectando las utilidades de empresas extranjeras, limitando la ampliacin
del dficit en cuenta corriente, seal en el Reporte Semanal del banco.

La cuenta financiera continuara mostrando flujos netos positivos pues prev

una recuperacin de los flujos de capital provenientes del sector Pblico.
As, en agosto se registr una emisin de US$ 1,250 millones en bonos
globales.

No obstante, esto sera parcialmente compensado por el posible menor

inters de inversionistas extranjeros de bonos soberanos ante la reduccin
del apetito por riesgo en los mercados emergentes.

En lo que se refiere al sector privado, prev que los flujos de Inversin

Extranjera Directa (IED) se mantendrn estancados, en la medida que los
bajos precios de los minerales y del petrleo continen afectando la
reinversin de utilidades.

Segundo trimestre
Las cuentas externas registraron una evolucin diferenciada durante el
segundo trimestre del 2015. Por un lado hubo una importante reduccin en
el dficit en cuenta corriente.

Por otro, el flujo de capitales a travs de la cuenta financiera fue menor a lo

esperado. Como resultado, la prdida de RIN fue ligeramente mayor a la
registrada durante el primer trimestre.

[Etiqueta]

La mejora en la balanza en cuenta corriente se debi a una importante

reduccin en el dficit de la renta de factores como consecuencia de la
cada en las utilidades de las empresas extranjeras ante el retroceso en los
precios de los minerales y del petrleo.

Esto ltimo tambin incidi en el comportamiento de la balanza comercial,

aunque fue contrarrestado por el mayor volumen de exportaciones de
productos tradicionales.

De otro lado, la cuenta financiera del Sector Pblico mostr una evolucin
negativa pues durante el segundo trimestre no se registr colocacin de
deuda pblica en el exterior.

Por su parte cuenta financiera del Sector Privado se vio beneficiada por la
menor salida de capitales producto de las menores inversiones de las
Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) en el exterior.