ANHANGUERA EDUCACIONAL S.A.

Faculdade Anhanguera de Taboo da Serra

Curso de Administrao de Empresas
5 semestre - 2014

ATPS
ESTRUTURA E ANALISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

ESTRUTURA

ANALISE

DAS

DEMONSTRAES

FINANCEIRAS.

Trabalho exigido como complemento avaliativo da

disciplina de Estrutura e Analise das Demonstraes
Financeiras do curso Bacharel em Administrao, da
Universidade Anhanguera UNIDERP, plo Taboo
da Serra- So Paulo.

So Paulo
2014
SUMRIO
Introduo
Analise Horizontal
Analise Vertical
Balano Patrimonial da Empresa ROMI.
Analise das possveis causas e variaes

Estrutura, Liquidez, Rentabilidade e Dependncia Bancria

A importncia do Mtodo Dupont
Calculo da rentabilidade do ativo pelo mtodo Dupont
Apurao dos indicadores de insolvncia
Saldos contbeis em 31/12/2008
PMRV - Prazo Mdio de Recebimento das Vendas
Ciclo

Operacional

Indstria

Indstria ROMI S/A

ROMI

S/A.

Ciclo Financeiro Indstria ROMI S/A .

Relatrio
Concluso
Referencia Bibliogrfica

1 - Introduo
A Anlise das Demonstraes Financeiras transforma os dados em informaes teis para os
interessados, scios ou acionistas, fornecedores, instituies financeiras e o governo.

A anlise das Demonstraes Financeiras compreende um exame detalhado dos diversos

componentes, conhecidos como contas, fazendo um comparativo entre si ou em relao a
outros integrantes como um todo.
Uma anlise para ser mais eficiente, deve se basear em mais de um exerccio social,
recomendvel a comparao de no mnimo trs exerccios sociais, para observar a tendncia
dos indicadores.
O presente estudo tem como finalidade analisar as demonstraes financeiras da Industrias
ROMI

S.A.

publicadas

comparando

balano

de

2007

2008.

Este desafio dedica-se a elaborar e interpretar os ndices financeiros propostos, analisando as

contas e envolvendo os mtodos de clculo que consiste em relacionar as contas do balano,
analisando

desempenho

econmico-financeiro

da

empresa.

I Anlise Horizontal
Demonstra a evoluo das contas patrimoniais e de resultado dentro de uma srie de
exerccios.
Atravs desta tcnica possvel avaliar e acompanhar a evoluo das Receitas e das Despesas
bem como dos investimentos realizados.

II Anlise Vertical
Permite determinar a participao relativa de cada conta no grupo total. A anlise vertical
demonstra a estrutura econmico-financeira da empresa.

Balano Patrimonial da empresa Romi.

Balano
Patrimonial2007/2008

EMPRESA - ROMI

31/12/2008
Controlador
a

31/12/2007
Controlador
a

31/12/2008
Consolidad
o

31/12/2007
Consolidad
o

Anlise
Horizonta
l

Ativo Circulante

Caixa

109.915

6,90%

170.665

12,79%

135.224

8,13%

189.010

14,09%

-28,46%

Ttulos Mantidos para Negociao

37.932

2,38%

105.270

7,89%

53.721

3,23%

111.512

8,31%

-51,82%

Duplicatas Receber
Valores a receber - Repasse Finame
fabricante

57.675

3,62%

57.639

4,32%

77.463

4,66%

62.888

4,69%

23,18%

306.892

19,25%

223.221

16,72%

306.892

18,45%

223.221

16,64%

37,48%

Partes Relacionadas

24.214

1,52%

19.107

1,43%

0,00%

0,00%

238.045

14,94%

169.547

12,70%

285.344

17,16%

183.044

13,64%

55,89%

15.089

0,95%

11.118

0,83%

17.742

1,07%

11.537

0,86%

53,78%

3.243

0,20%

2.149

0,16%

3.243

0,20%

2.149

0,16%

50,91%

Outros Crditos

2.884

0,18%

3.348

0,25%

7.247

0,44%

3.479

0,26%

108,31%

Total Circulante

795.889

49,93%

762.064

57,10%

886.876

53,33%

786.840

58,64%

12,71%

Estoque
Imposto e Contribuio Recuperar
Imposto de Renda e Contribuio
Social Diferidos

No Circulante

Realizavl a longo Prazo

Duplicatas Receber

1.098

0,07%

1.149

0,09%

1.686

0,10%

1.149

0,09%

46,74%

479.371

30,08%

409.896

30,71%

479.371

28,83%

409.896

30,55%

16,95%

Partes Relacionadas

12.476

0,78%

0,00%

0,00%

0,00%

Imposto e Contribuio Recuperar

Imposto de Renda e Contribuio
Social Diferidos

14.164

0,89%

5.391

0,40%

18.245

1,10%

5.391

0,40%

238,43%

9.488

0,60%

5.867

0,44%

9.488

0,57%

5.867

0,44%

61,72%

Outros Crditos
Inv. em controladas, incluindo gio e
desgio

5.102

0,32%

2.928

0,22%

5.405

0,33%

2.928

0,22%

84,60%

39.384

2,47%

24.915

1,87%

0,00%

0,00%

Valores Receber Repasse Finame

Outros investimentos
Imobilizado, lquido
Intangvel

Total No Circulante

984

0,06%

984

0,07%

3.163

0,19%

1.935

0,14%

63,46%

229.324

14,39%

121.500

9,10%

252.171

15,16%

127.731

9,52%

97,42%

6.574

0,41%

0,00%

6.574

0,40%

0,00%

797.965

50,07%

572.630

42,90%

776.103

46,67%

554.897

41,36%

39,86%

Total do Ativo

1.593.854

100,00%

1.334.694

100,00%

1.662.979

100,00%

1.341.737

100,00%

19,32%

EMPRESA - ROMI
Balano Patrimonial-2007/2008

31/12/2008
Controlador
a

31/12/2007
Controlador
a

31/12/2008
Consolidad
o

31/12/2007
Consolidad
o

Anlise
Horizonta
l

Passivo E Patrimnio Lquido

Circulante

Financiamentos

21.151

1,33%

29.459

2,21%

26.375

1,59%

29.498

2,20%

-10,59%

270.028

16,94%

192.884

14,45%

270.028

16,24%

192.884

14,38%

40,00%

Fornecedores

21.218

1,33%

24.795

1,86%

31.136

1,87%

25.193

1,88%

23,59%

Salrios e encargos sociais

Financiamentos - Finame fabricante

32.045

2,01%

35.927

2,69%

33.845

2,04%

35.934

2,68%

-5,81%

Impostos e contribuies a recolher

5.321

0,33%

7.500

0,56%

7.357

0,44%

8.013

0,60%

-8,19%

Adiantamentos de clientes
Dividendos e juros sobre o capital
prprio

12.813

0,80%

9.702

0,73%

14.082

0,85%

9.702

0,72%

45,15%

11.552

0,72%

2.234

0,17%

11.777

0,71%

2.375

0,18%

395,87%

Participaes a pagar

4.500

0,28%

4.400

0,33%

4.500

0,27%

4.400

0,33%

2,27%

Outras contas a pagar

Proviso para passivo descoberto contr.

4.937

0,31%

4.262

0,32%

15.044

0,90%

4.524

0,34%

232,54%

614

0,04%

0,00%

0,00%

0,00%

Partes relacionadas

1.357

0,09%

549

0,04%

0,00%

0,00%

Total do Circulante

385.536

24,19%

311.712

23,35%

414.144

24,90%

312.523

23,29%

NO CIRCULANTE

Exigvel a longo prazo:

Financiamentos

32,52%

67.939

49.144

68.943

49.306

39,83%

Financiamentos - Finame fabricante

453.323

28,44%

348.710

26,13%

453.323

27,26%

348.710

25,99%

30,00%

Impostos e contribuies a recolher

3.578

0,22%

1.896

0,14%

3.578

0,22%

1.896

0,14%

88,71%

Proviso para passivos eventuais

2.073

0,13%

1.659

0,12%

2.073

0,12%

1.659

0,12%

24,95%

Outras contas a pagar

2.162

0,14%

0,00%

9.626

0,58%

0,00%

0,00%

0,00%

29.513

1,77%

4.199

0,31%

602,86%

Total do no circulante

529.075

33,19%

401.409

30,07%

567.056

34,10%

405.770

30,24%

39,75%

Participao Minotria

0,00%

0,00%

2.536

0,15%

1.871

0,14%

35,54%

489.973

30,74%

489.973

36,71%

489.973

29,46%

489.973

36,52%

Desgio em controladas

Patrimnio Lquido
Capital social

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%
0,00%

Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de lucros

TOTAL DO PASSIVO E DO PATR.

LQUIDO

2.052

0,13%

2.052

0,15%

2.052

0,12%

2.052

0,15%

0,00%

349

0,02%

968

0,07%

349

0,02%

-968

-0,07%

-136,05%

187.567

11,77%

130.516

9,78%

187.567

11,28%

130.516

9,73%

43,71%

679.243

42,62%

621.573

46,57%

679.243

40,84%

623.444

46,47%

8,95%

1.593.854

100,00%

1.334.694

100,00%

1.662.979

99,85%

1.341.737

100,00%

23,94%

Analises das possveis causas e variaes

Na vendas observa-se que a Receita Operacional Lquida consolidada apresentou um

crescimento de 10,1%, em comparao a 2007. Este crescimento deve-se ao desempenho
geral de suas operaes e pelo desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos nove
primeiros

meses

de

2008.

Nos custos dos produtos vendidos A anlise horizontal feita no ano de 2007 o custo dos
produtos vendidos apresentou um valor de R$ 359.903,00, tendo um Nas Contas Patrimoniais
Quanto aos Juros sobre o Capital Prprio, creditados aos acionistas ao longo de 2008, lquidos
de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos obrigatrios do exerccio social de 2008,
foram de R$ 35,5 milhes e corresponde a 31,4% do lucro lquido do exerccio. Ao
observarmos o circulante de 2007 para 2008 a conta Outros Crditos aumentou para
108,31% e a teve menor relevncia foi a de Ttulos Mantidos para Negociao, com reduo
de 51,82%. O Ativo no circulante apresentou a conta Impostos e contribuies a recuperar o
de maior percentual com 238,43 % e o menor foi o de Valores a receber-repasse Finame
fabricante, com 16,95% de aumento, No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta
Dividenda e juros sobre o capital prprio, foram o maior e o menor na conta Financiamento
com reduo de 10,59%. No Passivo no circulante o Desgio em controladas teve um salto
de 602,86% e a Proviso para passivos eventuais um aumento de 24,95%. No Patrimnio
Lquido com 43,71% a Reserva de lucros foi a mais alta e a menor foi os Ajustes de
avaliao patrimonial com uma reduo de 63,95%.
Estrutura,Liquidez,Rentabilidade e Dependncia Bancria

a)INDICE

INDICE

FORMULA

INTERPRETAO

2008

/2007

Estrutura de capital | Participao de capitais de terceiros | Capitais terceiros / passivo total

x100 | 981.200/1662.979 X 100 = 59% | 718.293/1341.737 X 100 = 53% |
| Composio de endividamento | PC/capitais terceiros x 100 | 414.144/981.200 x 100 = 42% |
312.523/718.293

100

=43%

| Imobilizao do PL | AP/PL x 100 | 261.908/1662.979 x 100 = 15% | 350.872/1341.737 x

100

26%

| Imobilizao dos recursos no correntes | AP/PL+ELP x 100 | 261.908/2.230.035 x 100 =

11,7%

350.872/1.747.507

100

20%

Liquidez | Liquidez geral | AC+RLP/PC+ELP 886.876+514.195/414.144+567.056=1,42% |

786.840+425.231/312.523+405.770
886.876/414.144=2,14

=0,16%

Liquidez

Corrente

786.840/312.523=2,51

AC/PC

|
|

| Liquidez seca | AC - estoques/PC | 886.876 285.344 /414.144= 1,45 | 786.840 183.044 /

312.523=

1,93

Rentabilidade | Giro do ativo | Vendas liquidas/ativo total | 696.124/1.662.979 = 0,41 |

631.988/1.341.737

0,47

| Margem liquida | Lucro liq/vendas liq x 100 | 112.953/696.124 x 100 = 16,22% |

124.219/631.988

100

19,66%

| Rentabilidade do ativo | Lucro liq/Ativo Total x100 | 112.953/1.662979 x 100 = 6,79% |

124.219/134.737
x

100

9,26%

| Rentabilidade do PL | Lucro Liq/PL Medio x 100 | 112.953/650.408 x 100 = 17% |

b) Segundo Stephen Kanitz acredita-se que as empresa obtm um lucro de 50% no mnimo,
porm esta no a realidade de muitas empresas at mesmo as consideradas grandes. Com
um custo de produto alto que envolve mo-de-obra, matria prima, fornecedores e
principalmente Impostos que no Brasil recolhido em media 52% da renda de uma empresa.
Entendemos que 2,3% podem ser muito embutidos no preo do produto, mas pouco em vista
do

que

investido.

Analisando a rentabilidade dos exerccios 2008/2007 vemos que no passa 17%.

Liquidez Geral

Para cada 1,00 de Obrigaes Totais a empresa conta com 1,42 em 2008 e 0,16 em 2007 para
recursos

totais.

Liquidez Corrente.
Para cada 1,00 de obrigaes em curto prazo a empresa conta com 2,14 em 2008 e 2,51 em
2007

em

recursos

que

se

transformaro

em

dinheiro

em

curto

Liquidez

prazo.
Seca

Para cada 1,00 em obrigaes a empresa conta com 1,45 em 2008 e 1,93 em 2007 para
cumprir

os

compromissos

de

curto

prazo.

A composio de endividamento chega a quase 45% e as imobilizaes a quase 30%, produto

parado sem lucratividade e/ou retorno imediato. No caso dos imobilizados a empresa conta
com 40% para retornos lquidos, muito pouco para uma empresa. Muitas empresas acabam
fechando por falta de informao, acreditam que tero um lucro bem maior.

A importncia do Mtodo Dupont

O Mtodo Dupont tem sido por muitos anos, usado pelos administradores financeiros como
uma estrutura para analisar as demonstraes financeiras e avaliar a situao financeira da
empresa. O Mtodo Dupont funde a DRE e o BP em duas medidas-snteses da lucratividade:
a taxa de retorno sobre o ativo total ROA e a taxa de retorno sobre o patrimnio lquido ROE.
Inicialmente, o Mtodo Dupont rene a margem lquida, a qual mede a lucratividade sobre as
vendas, com o giro do ativo total, que indica o quo eficientemente a empresa utilizou seus
ativos na gerao das vendas.
Na frmula do Mtodo Dupont, o produto desses dois ndices resulta na taxa do retorno sobre
o ativo total (ROA):
ROA = margem lquida x giro do ativo total
Substituindo os termos apropriados na equao e simplificando seus resultados, temos:
ROA = (lucros lquidos depois do IR / vendas) x (vendas / ativo total) = lucro lquido depois
do IR / ativo total
A frmula do Mtodo Dupont permite empresa decompor seu retorno em dois componentes:

Lucro sobre vendas e eficincia no uso dos ativos. Normalmente, uma empresa com baixa
margem lquida tem um alto giro do ativo total, o que resulta em retornos razoavelmente bons
sobre o ativo total. O mesmo costuma ocorrer com a situao inversa.
A frmula modificada do Mtodo Dupont relaciona a taxa de retorno sobre o ativo total ROA
taxa de retorno sobre o patrimnio lquido ROE. Essa ltima obtida multiplicando-se o
ROA pelo MAF multiplicador de alavancagem financeira. O MAF dado pela razo ativo
total pelo patrimnio lquido:
ROE = ROA X MAF
Substituindo os correspondentes termos na equao e simplificando seus resultados na
frmula dada anteriormente, temos:
ROE = (lucro lquido depois do I R / ativo total) x (ativo total / patrimnio lquido) = lucro
lquido depois do I R / patrimnio lquido

2007:
Passivo Operacional 97.391
Passivo financeiro 620.398
Patrimnio 623.948
2008:
Passivo Operacional 153.290
Passivo Financeiro 818.669

Patrimnio 691.020
Frmula:
Ativo Lquido = Ativo Total Passivo Operacional
2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391 = 1.244.346
2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290 = 1.509.689
Frmula:
Giro: Vendas Lquidas
Ativo Lquido
2007: 761.156 = 0,61
1.244.346
2008: 836.625 = 0,55
1.509.689
Frmula:
Margem: Lucro Lquido
Vendas Lquidas
2007: 124.219 = 0,16 ( x 100 = 16,32 % )
781.156
2008: 113.853 = 0,14 ( x 100 = 13,50 )
836.625

Frmula:
Rentabilidade do Ativo ( Mtodo Dupont ) = ( Giro x Margem )
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 ( x 100 = 10% )
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 ( x 100 = 8% )
Modelo Stephen Kanitz
Escala para medir a possibilidade de insolvncia

Frmula: Lucro Lquido x 0,05

Patrimnio Lquido
2007: 124.219 = 0,05 = 0,01
621.573
2008: 112.953 = 0,166292 x 0,05 = 0,01
679.243
Frmula 2: Ativo Circulante + ANC x 1,65
Passivo Circulante + PNC
2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1,87 x 1,65 = 3,08
312.523 + 405.770

718.293

2008: 886.676 + 776.103 = 1.662.979 = 1.69 x 1,65 = 2,80

414.144 + 567.056

981.200

Frmula 3: Ativo Circulante Estoques x 3,55

Passivo Circulante
2007: 786.840 183.044 = 603.796 = 1.932.005 x 3,55 = 6,86
312.523

312.523

2008: 886.876 285.334 = 601.532 = 1.452470 x 3,55 = 5,16

414.144

414.144

Frmula 4: Ativo Circulante x 1,06

Passivo Circulante
2007: 786.840 = 2.517.702 x 1.06 = 2,67
312.523

2008: 886.876 = 2.141.467 x 1,06 = 2,27

414.144
Frmula 5: Exigvel Total x 0,33
Patrimnio Lquido
2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1.155.605 x 0,33 = 0,38
621.573

621.573

2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 1.444.549 x 0,33 = 0,48

679.243

679.243

Apurao dos indicadores de insolvncia

Utilizando a frmula correspondente podemos verificar que:

No ano de 2007:
0,01 + 3,08 + 6,86 2,67 0,38 = 6,9
A empresa se encontra em estado de solvncia.

No ano de 2008:
0,01 + 2,80+ 5,16 2,27 0,48 = 5,22
A empresa se encontra em estado de solvncia.

Saldos

contbeis

NCG

Necessidade

Indstria
=
=

de

Capital

NCG

de

Capital

-[(RLP(514.195)

NCG(-96.860)
=

Indstria

Mdio

de

Lquido

AP(261.908)]=-96.860
ELP(569.592)=472.732

886.876-414.144

Prazo

Lquido

S/A

Necessidade
PL(679.243)

|CCL

PMRE

31/12/2008

ROMI

NCG
NCG

em

Rotao

ROMI

472.732

dos

Estoques

S/A

PMRE - Prazo Mdio de Rotao dos Estoques ||PMRE = Estoques/CMV x DP

PMRE

285.344/416.550

360

246,61
PMRV - Prazo Mdio de Recebimento das Vendas Indstria ROMI S/A
PMRV - Prazo Mdio de Recebimento das Vendas
PMRV = Duplicatas a receber / Receita Bruta de VendasxDP.
PMRV = 77.463/836.625 x 360 =33,33
Indstria ROMI S/A
PMPC - Prazo Mdio de Recebimento das Compras
PMPC = Fornecedores / Compras x DP

PMPC = 31.136 / 518.850 x 360 =21,60

Ciclo Operacional Indstria ROMI S/A
CO = Ciclo Operacional
CO = PMRE + PMRV
CO = 246,61 + 33,33 =279,94

Ciclo Financeiro Indstria ROMI S/A

CF = Ciclo Financeiro
CF = PMRE + PMRV - PMPC
CF = 246,61 + 33,33 - 21,60 =258,34

Relatrio

De acordo com a anlise dos ndices econmicos e financeiros da Indstria ROMI S/A em
2007 e 2008, bem como a interpretao da Anlise Vertical e Horizontal do Balano
Patrimonial e da DRE, apresentamos a seguir, um relatrio sobre a evoluo financeira da
empresa

nesse

participao

No

ndice

de

perodo,
de

Capitais

Liquidez

destacamos
de

Geral

as

Terceiros

para

seguintes

em

ano

foi

2008
de

informaes:

foi

1,42

de:

para

59,16%.

cada

1,00.

O Grau de Imobilizao do Patrimnio Lquido mostra que em 2008 a empresa investiu:

35,56%.
O

ndice

da

Margem

Lquida

mostra

que

em

2008

foi

de

16,23%.

O percentual apurado na Rentabilidade do Patrimnio Lquido indica que a empresa em 2008

remunerou

capital

investido

pelos

scios

em

17,37%.

J os ndices de Financiamento do Ativo demonstram quem em 2008, a participao das

instituies

de

crdito

no

financiamento

do

Ativo

representou:

49,23%.

A respeito da Anlise Vertical do Ativo, passivo da DRE, podemos verificar que o Ativo
Circulante

aumentou

12,71%,

que

representa

53,33%

do

total

do

Ativo.

Constatamos que a Margem de Lucro Liquido do Exerccio diminuiu em 9,07%, ocasionada

principalmente com as percas com a variao cambial, em seguida pelo aumento das despesas
administrativas.
Em relao ao Passivo, o circulante aumentou 32%, acrescido em particular por
financiamento Finame fabricante e em seguida por Dividendos e Juros sobre capital prprio.
Conclumos que a empresa Indstria ROMI S/A encontra-se em boa situao financeira,
apresentado entre os dois perodos analisados, uma tima evoluo, tendo tido os
investimentos realizados pesados sobre seu endividamento e ativo circulante, porm no
afetaram sua liquidez e foram necessrios para alavancarem na expanso de novos mercados e
novos

clientes.

Concluso

Aprendemos na prtica a ler e interpretar as informaes contbeis publicadas pelas empresas,

em especiais as S/A, atravs de seu Balano Patrimonial e sua Demonstrao do Resultado do
Exerccio, fazendo um comparativo em 2 exerccios e a elaborar sua Anlise Vertical e
Horizontal de seu BP e sua DRE, a calcular seus ndices de: estrutura, liquidez, rentabilidade,
dependncia bancria, aprendemos a importncia do mtodo DUPONT e calculamos o grau
de solvncia/insolvncia da empresa, concluindo com a verificao dos prazos mdios da
empresa

seu

ciclo

operacional

financeiro.

Tudo isso se fez necessrio para que pudssemos elaborar um relatrio que demonstrasse a
realidade econmica e financeira da empresa de extrema importncia para a empresa, seus
clientes, fornecedores e sociedade em geral, pois atravs desse resumo possvel tomar
decises, compreender melhore as modificaes ocorridas e fazer melhorias para que se
consiga sempre melhorar no s seu resultado, mas tornar a empresa mais eficiente.

Referencias Bibliogrficas

AZEVEDO, Marcelo Cardoso de. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. PLT
n.
469.
http://sare.unianhanguera.edu.br/index.php/anudo/article/viewArticle/750>. - acesso em: 27
out.
2011.
http://www.kanitz.com/veja/lucro.asp>

Acesso

em:

27

out.

2011.

http://sare.unianhanguera.edu.br/index.php/anudo/article/viewArticle/750> - acesso em: 27

out. 2011.