CURSO:

BURSATIL
INDICE
I.
II.

SUMARIO:
INTRODUCCIN

III.

ANTECEDENTES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA III.

IV.

DEFINICIN DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

V.

MISIN DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

VI.

VISIN DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

VII.
VIII.
IX.
X.
XI.
XII.
XIII.

VALORES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

FINALIDAD DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
ORGANIGRAMA DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
SECTORES EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
LOS AGENTES INTERMEDIARIOS DE BOLSA
BENEFICIOS Y RIESGOS DE INVERTIR EN LA BOLSA DE
VALORES DE LIMA

XIV.

TRANSPARENCIA DE MERCADO

XV.

LA OBLIGACIN DE INFORMAR:

XVI.
XVII.
XVIII.

INDICADORES DE LA BOLSA DE VALORES:

MOVIMIENTOS DE MERCADO DE VARIACION DIARIA
ACRESS SOCIEDADES AGENTE DE BOLSA S.A

XIX.

CONCLUSIN

XX.

BIBLIOGRAF

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I.

INTRODUCCIN

La Bolsa de Valores de Lima ha evidenciado ser una importante y

lucrativa para los inversionistas que apostaron por ella, al alcanzar en
los ltimos cinco aos la elevada rentabilidad.
La bolsa de valores es el mercado donde se centraliza la negociacin
de valores previamente emitidos y colocados, permitiendo a los
tenedores de valores venderlos y obtener liquidez como tambin
facilitar el ingreso de compradores o inversionistas a adquirir valores
a precios o cotizacin determinados por el libre juego de la oferta y la
demanda, de all que se constituye en alternativa de inversin
expuesta a los riesgos y expectativas que experimenta este mercado
por factores externos e internos, comportamiento que conlleva a que
se le denomine termmetro de la economa.
II.

ANTECEDENTES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

La BVL tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el

siglo XIX el ms alto tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en
el nacimiento de la Bolsa de Comercio de la Capital. Las medidas
liberales de Ramn Castilla llevaron a la instalacin de la Bolsa de
Comercio de Lima el 31 de diciembre de 1860, la cual inicio sus
actividades el 7 de enero de 1867 en un local provisional.
La Bolsa de Valores de Lima tiene antecedentes en el Tribunal del
Consulado que fue en el siglo XIX el ms alto tribunal de comercio y
tuvo un papel decisivo en el nacimiento de la Bolsa de Comercio de la
Capital.
En 1857 luego de las medidas liberales impulsadas por el Presidente
del Per Mariscal Don Ramn Castilla se plasmaron tres decretos
leyes en los aos 1840, 1846 y 1857 que hicieron posible el
nacimiento de la Bolsa de Comercio de Lima el 31 de diciembre de

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1860, la cual inici sus actividades el 7 de enero de 1861 en un local
de la calle Melchormalo N 65.
En Lima, la multiplicacin de las transacciones y la estrecha relacin
con importantes plazas europeas hicieron necesario encontrar un
punto fijo, a una hora precisa, para la realizacin de las operaciones.
Desde sus orgenes la Bolsa tuvo como uno de sus principales
gestores al Estado Peruano, al lado de los comerciantes ms
representativos de la poca.
Si bien en las tres dcadas iniciales la Bolsa no lleg a negociar
acciones de ningn tipo, a travs de la Comisin de Cotizacin logr
registrar

las

cotizaciones

nominales

de

las

principales

plazas

comerciales. Durante estos primeros tiempos la crisis inflacionaria,

que el Per soport entre los aos 1872 y 1880, contribuy al opaca
miento del mercado.
La Bolsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente Nicols
de Pirola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se
aprob el reglamento que creaba la Cmara Sindical compuesta por
tres comerciantes y tres Agentes de Cambio.
Fue en 1898 que se edit el primer nmero del Boletn de la Bolsa
Comercial de Lima, el mismo que se publica hasta nuestros das. En
1901 se elabor la primera Memoria de la Bolsa Comercial de Lima,
documento que la Cmara Sindical presentara ininterrumpidamente a
la Junta de Socios en lo sucesivo.
En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones,
bonos y cdulas, destacando las de Bancos y Aseguradoras y la
deuda peruana. La cotizacin de valores fue la actividad primordial
tanto por parte de la Cmara Sindical como de la Comisin del
Interior.

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La incertidumbre y enorme fluctuacin de los valores entre 1929 y
1932 as como los cambios durante y despus de la Segunda Guerra
Mundial; indujeron a nuevos cambios institucionales. Las reformas
iniciadas en 1945 desembocaron en la creacin de la nueva Bolsa de
Comercio de Lima en 1951. En el primer centenario una de sus
grandes inquietudes fue educar para negociar en Rueda de Bolsa y la
creacin de un verdadero mercado de valore.

En 1971, las

condiciones estaban maduras para la fundacin de la actual Bolsa de

Valores

de

Lima.

Finalmente, cabe sealar que a lo largo del siglo XX se han dado

saltos importantes hasta llegar al actual sistema electrnico de
negociacin

al

moderno

CAVALI,

entre

otros

servicios

de

informacin; asimismo, mediante Asamblea General Extraordinaria de

Asociados, de 19 de Noviembre de 2002, se acord la transformacin
de la Bolsa de Valores de Lima a sociedad annima, a partir del 01 de
enero de 2003

En Lima, la multiplicacin de las transacciones y la estrecha relacin

con importantes plazas europeas hicieron necesario encontrar un
punto fijo, a una hora precisa, para la realizacin de las operaciones.
La Bolsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente Nicols
de Pirola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se
aprob el reglamento que creaba la cmara sindical compuesta por
tres comerciantes y tres agentes de cambio. Fue en 1898 que se edit
el primer nmero del Boletn de la Bolsa comercial de Lima, el mismo
que se publica hasta nuestros das. En 1901 se elabor la primera
Memoria de la Bolsa Comercial de Lima, documento que la Cmara
sindical representara ininterrumpidamente a la junta de socios en lo
sucesivo.
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Hasta el ao 1995 funciono tambin la Bolsa de Valores de Arequipa
que luego se fusiono con la primera (Bolsa de Valores de Lima).
La Bolsa de Valores de Lima es administrada por la Sociedades
agentes de Bolsa. Hasta 1991 estaba administrada por el Estado. En
este momento su directorio est compuesto exclusivamente por los
representantes de dicha sociedad.
En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negocian acciones,
bonos y cedulas, destacando las de bancos, aseguradoras y la deuda
peruana. La cotizacin de valores fue la actividad primordial tanto por
parte de la Cmara sindical como de la comisin del Interior.
Actualmente se est realizando la integracin de la BVL con la Bolsa
de Comercio de Santiago (chile) y la Bolsa de Valores de Colombia, la
primera fase ha de materializarse a finales del 2010, dando inicio al
Mercado Integrado Latinoamericano.
III.

DEFINICIN DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

La Bolsa1 de Valores de Lima (BVL) es una sociedad annima que

tiene por objeto principal facilitar la negociacin de valores inscritos,
proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la
intermediacin de manera justa, competitiva, ordenada, continua y
transparente de valores de oferta publica, instrumentos derivados e
1 Entre los diferentes autores consultados no existe consenso respecto del
origen de la denominacin <<bolsa>>, Segn expresa Berchik el nombre
BOLSA aparece por primera vez en Brujas (Blgica) en el siglo xvi, y debe su
nombre a una familia de mercaderes, residente en un palacio de dicha
ciudad llamado Bella Borsa. All se reunan los comerciantes para fijar
cotizaciones bancarias y de los ttulos del Estado. Anticipando lo que seran
las futuras ruedas de bolsa. (VERCHIK OP. CIT., P212).Linares Breton, en
cambio, refiere que el origen de la denominacin, para algunos autores,
est en el <<nombre de un comerciante banquero de Brujas, durante el
siglo XIII, llamado Van de Burse, que adems de ese apellido tena en su
escudo la figura de tres bolsas y en cuya casa realizaban reuniones los
comerciantes>>.

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instrumentos que no sean objeto de emisin masiva que se negocien
en mecanismos centralizados de negociacin distintos a la rueda de
bolsa que operen bajo la conduccin de la Sociedad, conforme a lo
establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas
complementarias y/o reglamentarias de Per.
La Bolsa de Valores de Lima pretende contribuir a la ampliacin de la
estructura del mercado financiero peruano, razn por la cual viene
creando empresas estratgicas que coadyuven a dicha mejora,
originando un grupo econmico que pretende abrir distintas ventanas
para la participacin de nuevos y diferentes inversionistas en el
mercado peruano. As, participa en empresas estratgicas como
DATATEC con el 50% y Bolser S.A.C. con el 99.99%.
IV.

MISIN DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

Contribuir al desarrollo del Per, liderando el crecimiento del mercado

de capitales, promoviendo e incentivando al financiamiento y la
inversin a travs de instrumentos del mercado de valores.
V.

VISIN DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

Ser la puerta de acceso al Mercado de Capitales del Per y de la

regin.
VI.

VALORES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

La BVL tiene los siguientes valores:

1. Integridad y Transparencia: Constituye la base de la conducta
con

el

propsito

de

relacionarnos

en

un

marco

de

transparencia, honestidad y respeto. Sustenta la confianza del

mercado en el accionar de la BVL.

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2. Independencia: Todas las grandes decisiones que se tomen por
la BVL, sern en beneficio del bien del pas y del desarrollo del
mercado de valores en el Per.
3. Vocacin de Servicio: Es vocacin brindar un servicio fiable y de
calidad para lograr la permanente satisfaccin de sus clientes.
Para ello, la eficacia, la innovacin y el afn de superacin
sern aliadas en la bsqueda de la excelencia.
4. Liderazgo: Liderar eficientemente para aunar las habilidades y
el esfuerzo de todos los participantes del mercado de valores
es el medio para alcanzar nuestras metas.
VII.

FINALIDAD DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

Los fines de la BVL son facilitar la negociacin de valores mobiliarios y

otros productos burstiles, brindando a sus miembros los servicios,
sistemas y mecanismos adecuados, para que ello se realice en forma
justa, competitiva, ordenada, contina y transparente.
VIII.

FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

Segn su estatuto la BVL tiene, entre otros, las siguientes funciones:

o Proporcionar a los participantes del mercado los locales,
sistemas y mecanismos que les permitan, en sus diarias
negociaciones, disponer de informacin transparente de las
propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial
ejecucin de las rdenes respectivas y la liquidacin eficiente
de sus operaciones.
o Fomentar

las

negociaciones

de

valores,

realizando

las

actividades y brindando los servicios para ello, de manera de

procurar el desarrollo creciente del mercado.

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o Inscribir,

con

arreglo

las

disposiciones

legales

reglamentarias, valores para su negociacin en bolsa y

registrarlos.
o Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes Intermediacin
y las operaciones burstiles.
o Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin
sobre la cotizacin de los valores, as como de la marcha
econmica y los eventos transcendentes de los emisores.
Funcin econmica de las bolsas de valores como mercados
secundarios:
La funcin econmica que cumplen las bolsas de valores, se
deriva d los mercados secundarios centralizados que estas
instituciones organizan con el fin de negociar valores. Por tanto,
las funciones que desarrollamos a continuacin constituyen en
estricto, funciones de los mercados secundario.
No obstante, las hemos considerado en esta seccin por la
relacin de dependencia existente entre las bolsas y los
mercados secundarios, aun cuando puedan existir mercados
secundarios organizados que no operen en una bolsa.
A. REDUCCION

DE

COSTOS.-

Para

IGARTUA,

sin

la

existencia de mercados secundarios de las bolsas de

valores,
mercados

<<las

negociaciones

pequeos

inadecuados

para

se

fraccionaran

innumerables,

asegurar

la

en

absolutamente

continuidad

de

las

negociaciones. Asimismo, segn el mismo autor, la

facultad de hallar ofertas y demandas de contrapartida,
no solo retrasara la conclusin de las operaciones, si no
que dara lugar a fuertes oscilaciones de los cambios en
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cada mercado particular, y a notables diferencias entre
los mercados2.
De

esta

perspectiva,

los

mercados

secundarios

promovidos por las bolsas de valores unifican diversos

segmentos en realidades mayores o en un mercado
integrado de mayor tamao, lo que facilita la continuidad
de las negociaciones y la integracin de demandas y
ofertas.

Si

tenemos

que

los

beneficios

de

una

organizacin econmicamente eficiente se traducen en

reduccin

de

costos,

los

mercados

organizados

centralizados reducen3
1. Los costos de bsqueda, es decir, los costos en que
incurriran los inversionistas en la bsqueda de una
contraparte para realizar sus transacciones si los
mercados

organizados

no

existieran.

La

centralizacin en la negociacin reduce tiempo y

esfuerzo en la bsqueda de la contraparte.
2. Los costos de transaccin. La reduccin de estos
costos

opera

como

consecuencia

de

la

concentracin de ofertas y demandas, de regla

nica, de la disminucin de las comisiones derivada
de

la

competencia

concentrados

alrededor

entre
de

intermediarios
un

mercado

determinado.
El grado de reduccin de los costos est en funcin
del grado de concentracin, unificacin y eficiencia
de un mercado organizado. Con relacin a ello, la
2 Instituto Interamericano de Mercados de Capital, op.cit, p. 216.
3Arthur Andersen, op. Cit., p. 4.
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reduccin de costos es relevante cuando las bolsas
de valores unifican alrededor de ellas su mercado
nacional. Como bien manifiesta Canchn Blanco,
<<la unificacin de marcados, geogrficamente
hablando, permite concentrar ofertas y demandas
de forma que el precio sea ms representativo,
permite reducir costes operativos y de financiacin,
permite

unificar

sistemas

de

las

instituciones

contratacin,

comportamiento

de

los

rectoras,

los

reglas

de

las

intermediarios

los

sistemas de admisin de empresas>>4.

B. FINANCIACION DE LA ECONOMA.-

Las Bolsas de

valores no solo promueven la reduccin de costos

adems,

tienen

trascendental

importancia

en

la

financiacin de la economa en su conjunto de relacin a :

a) La transformacin del ahorrar en inversin
Para Duplat las bolsas de valores transforman el
ahorro en inversin. Se produce, segn la referida
autora,

una

transformacin

de

activo

lquidos

(ahorro) en activos inmovilizados a largo plazo. Esta

situacin se produce ya sea directamente, a travs
de

la

adquisicin

directa

de

los

particulares,

personas naturales o jurdicas, de valores en la

bolsa; o indirectamente, mediante <<la compra de
inversiones institucionales que, de hecho, gestionan
fondos procedentes del ahorro domsticos>>.5

4 Canchn Blanco p. 158.

5 Duplat, op.cit, p. 53
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Ello significa que, el dinero que sale del inversor con
el fin de adquirir un valor en bolsa, sea destinado
directamente a la inversin, en el sentido que estos
fondos sean aprovechados directamente por el
emisor en sus necesidades financieras como sucede
en el mercado primario pues estos <<solo se
intercambian entre inversores>>6
b) La promocin indirecta del mercado primario
Teniendo en cuenta que el mercado primario es un
mercado de financiamiento, o en otras palabras, un
mercado al cual concurren las empresas para iniciar
sus actividades a travs de la colocacin d valores
ofertados pblicamente, necesita contar con un
mercado

secundario

inversionistas
liquidez.

que

satisfacer

Desde

esta

garantice

sus

necesidades

perspectiva,

el

los
de

mercado

secundario no tiene aqu una funcin econmica

propia sino supeditada al inters del mercado
primario, reconocido como elemento promotor del
desarrollo

econmico

al

propiciar

un

desplazamiento directo del ahorro hacia la inversin

productiva.
Has quienes sostienen que el xito de una colacin
de valores producto de una emisin primaria
depende bsicamente del confianza pblica y que
esta, a su vez, es el efecto de un mercado
secundario maduro.78

6 Duplat, op,cit,. P. 55
7 Istituto Interamericano de Mercados de Capital op. Cit,. P.263
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IX.

ORGANIGRAMA DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

La BVL cuenta con las siguientes:

a. Gerencia General: Es el representante de la Institucin.
Se encarga de dirigir las operaciones con las atribuciones
y dentro de los lmites que le confiere el Estatuto y con
arreglo a la poltica que el Directorio como rgano de
administracin establezca. El Gerente General asiste a las
sesiones del Consejo Directivo con voz, pero sin voto.
b. Gerencia de Administracin, Finanzas y Sistemas:
Se encarga del planeamiento, direccin y control de las
actividades administrativas, financieras y contables de la
Bolsa,

as

como

de

las

actividades

procesos

relacionados con los sistemas de informacin y recursos

tecnolgicos,

en

concordancia

con

los

objetivos

institucionales.
c. Gerencia de Operaciones: Est conformada por las
reas de Direccin de Mercados, Emisores e Informacin
Burstil.
d. Gerencia de Desarrollo de Proyectos: Se encarga de
planificar, organizar, dirigir y controlar las tareas de
investigacin, diseo, desarrollo e implementacin de
nuevos productos, servicios y negocios con el fin de

8 Alfredo Morales: Resume as la funcin econmica de las bolsas de

valores. Las funcin de la bolsa puede sinterizar en la actividad de
conversin de un capital a largo plazo en fondos lquidos y le corresponde
econmicamente la funcin de canalizar el ahorro y lograr una ptima
utilizacin de los recursos una ptima asignacin de los mismo, la
canalizacin del ahorro hacia las operaciones burstiles a fin de producir
una abundancia de fondos que permita la transferencia de activos
financieros ya existentes
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promover el desarrollo de la institucin y contribuir con el
crecimiento y la eficacia del Mercado de Valores.
e. Gerencia de Relaciones Corporativas: Se encarga de
promover

promocionar

participacin

de

ms

la

cultura

inversionistas

burstil,
y

la

potenciales

empresas emisoras en el mercado de valores. A su cargo

se

encuentra

las

informacin,

reas

Atencin

de:
al

Marketing,
cliente,

Ventas

de

Promocin

capitalizacin de emisores.
f. Centro de Estudios Burstiles Bursen: Contribuye
con el desarrollo del mercado de capitales promoviendo y
difundiendo la cultura del mercado de valores en el Per,
proporcionando servicios de educacin contina sobre
temas burstiles y financieros.
g. Auditoria Interna: Actividad independiente y objetiva de
aseguramiento y consulta, concebida para agregar valor y
mejorar las operaciones de una organizacin. Ayuda a la
organizacin

cumplir

sus

objetivos

aportando

un

enfoque sistemtico y disciplinario para evaluar la eficacia

de los procesos de gestin de riesgo, control y gobierno
(direccin).
h. Gerencia

Legal:

Responsable

de

brindar

asesora

integral en todos los aspectos del negocio a las diferentes

reas del BVL, as mismo mantiene un contacto directo y
permanente con los diversos entes reguladores.
i. Gestin

Humana

Procesos:

Responsable

del

planteamiento, desarrollo y ejecucin de estrategias,

programas y actividades que garanticen una efectiva
gestin del potencial humano y un clima laboral positivo.
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As mismo una gestin de procesos que genere valor
agregado para la organizacin.
X.

SECTORES EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

En la BVL se cotizan acciones de diversos sectores. No obstante cabe

mencionar que las acciones mineras predominan y caracterizan a la
bolsa peruana. Entre los sectores tenemos los siguientes:

Sector Agropecuario;

Sector Bancos y Financieras;

Sector Diversas;

Sector Industrial;

Sector Minera;

Sector Servicios;

As mismo podemos encontrar los siguientes sub. Sectores:

XI.

Sub Sector Alimentos y Bebidas;

Sub Sector Elctricas;

Sub Sector Mineras no Metlicas;

Sub Sector Telecomunicaciones;

Sub Sector Mineras Juniors.

LOS AGENTES INTERMEDIARIOS DE BOLSA

LA SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA (SAB).- Son

sociedades annimas autorizadas y supervisadas por

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CONASEV. Su funcin ms importante es la de realizar
acciones de intermediacin de valores en uno o ms
mecanismos centralizados que operan en las bolsas en las
que sean asociados, representando la compra Y venta de
sus cientos frente a otras.
De acuerdo a la ley del mercado de valores viene. Las
SAB estn facultadas para comprar y vender acciones por
cuenta el terceros y por cuenta propia, pudiendo adems
presar asesora en materia de valores y operaciones de
bolsa, y promover el lanzamiento de valores pblicos o
privados facilitando su colocacin.
Asimismo, las SAB pueden colocar en el mercado nacional
intencional valores con o sin garanta total parcial de s
colocacin y del mismo modo colocar en el pas valores
emitidos en el extranjero bajo similares condiciones.
Estn autorizadas tambin para realizar operaciones ene
mercado internacional con instrumentos de deuda pblica
por cuenta propia o de sus comitentes.
Las

SAB

pueden

tambin

realizar

servicios

de

administracin de cartera y custodia de valores y efectuar

operaciones de futuros, opciones y dems derivados en
concordancia con las disposiciones de carcter general
que dicte la CONASEV.

LAS SOCIEDADES INTERMEDIARIAS DE VALORES:

Las Ley del Mercado de Valores define las sociedades
intermediarias de valores como aquellas sociedades
annimas

debidamente

autorizadas

que

se

dedican

fundamentalmente a la intermediacin de valores no

inscritos en bolsa.
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Las sociedades intermediarias de valores pueden colocar
entre el pblico valores emitidos en el pas o en el
extranjero y comprar o vender valores no inscritos en
bolsa por cuenta propia o de terceros, asesorando
tambin a los inversionistas en el mercado de valores.
Estas

sociedades

administrar

estn

facultadas

custodiar

carteras

autorizacin de CONASEV

para

de

organizar,

valores

previa

y asimismo promover el

lanzamiento de valores pblicos y privados.

XII.

BENEFICIOS Y RIESGOS DE INVERTIR EN LA BOLSA DE

VALORES DE LIMA

Los beneficios y los riegos de invertir en la BVL son:

1. Beneficios:
-

Acceso a una amplia diversidad de opciones: Esto significa

que

el

mercado

instrumentos

de

valores

financieros

ofrece

(acciones,

una

variedad

bonos,

de

papeles

comerciales, etc.) para que pueda invertir. Estos valores varan

en trminos de rentabilidad, liquidez y riesgo, segn la
empresa que emiti el valor (emisor) y las condiciones del
mercado.
-

Rentabilidad: El inversionista cuenta con la opcin de invertir

en valores con mayor riesgo, los cuales, a su vez, son los que
ofrecen una mayor expectativa de rentabilidad.

Convertirse en uno de los propietarios de grandes empresas:

Al adquirir acciones el inversionista se convierte en propietario
de una parte de la empresa, pudiendo recibir beneficios

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(dividendos y acciones liberadas) en caso de que la empresa
genere utilidades. Adicionalmente, dependiendo del tipo de
accin que posea adquiere el derecho a participar y votar en
las juntas de accionistas.
-

Contribuir directamente al desarrollo del pas: A mayor

nmero de inversionistas, mayor demanda de valores. Esto
implica que ms empresas podrn financiar sus proyectos a
menores costos, impulsando el desarrollo econmico del pas.
2. RIESGOS:
El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la
posibilidad de no ganar tanto como se esperaba o incluso
perder una parte del dinero invertido.
Las personas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de
obtener ganancias pero as como se anhelan que los precios
de sus acciones suban, deben estar conscientes de que los
precios tambin pueden bajar por diversas circunstancias
como por ejemplo:
-

Riesgo pas: Referido a la situacin econmica y poltica

del pas.

Riesgo de sector econmico: Los diferentes sectores

econmicos (agrario, industrial, minero, etc.) tienen
riesgos especficos. Un ejemplo claro seria la disminucin
de las cotizaciones internacionales de los metales, que
pueden afectar negativamente el precio de las acciones
de las empresas mineras.

Riesgo de empresa: toma en cuenta el manejo y las

perspectivas de la empresa que emiti el valor. Riesgo de
mercado:

Existen

CARRERA: DERECHO

eventos

importantes

que originan

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corrientes compradoras o vendedoras las cuales producen
alzas o bajas generalizadas en todas las acciones.
XIII.

TRANSPARENCIA DE MERCADO
La transparencia del mercado es una condicin fundamental
para el adecuado funcionamiento del mercado de valores; que
conlleva, que los participantes en ste accedan en forma
oportuna, completa, fidedigna y clara a la informacin relativa a
los aspectos relevantes de las sociedades emisoras y de los
valores emitidos por ellas, de manera que puedan tomar
adecuadamente sus decisiones de inversin.
En este sentido, la actual Ley del Mercado de Valores considera
un ttulo referido a la Transparencia del Mercado, en el que se
seala, entre otros aspectos, la obligacin de informar al
mercado por parte de los emisores, sobre el uso de la
informacin reservada y de la informacin privilegiada, as
como del deber de reserva; aspectos que han sido detallados en
normas adicionales, como la de Hechos de Importancia, en
donde se establecen los hechos que deben ser informados.

XIV.

LA OBLIGACIN DE INFORMAR:
El Registro de un determinado valor implica para su emisor la
obligacin de informar a la CONASEV y, en su caso, a la bolsa
respectiva, de los Hechos de importancia, incluyendo las
negociaciones en curso, sobre s mismo, el valor y la oferta que
de ste se haga, as como la de divulgar tales hechos en forma
veraz, suficiente y oportuna.
La omisin en el cumplimiento de la obligacin de informar,
constituye infraccin sancionable. Las sanciones varan de
acuerdo a la gravedad de la infraccin y van desde una
amonestacin

una

CARRERA: DERECHO

multa

hasta

la

suspensin

de

la

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negociacin en la bolsa del valor e incluso, la exclusin del
mismo del Registro Pblico del Mercado de Valores.
La Informacin Financiera: Las sociedades emisoras de
valores estn obligadas a presentar a la CONASEV y a las bolsas
en las que se encuentren inscritos sus valores, lo siguiente:
Memoria Anual y, de ser el caso, el Documento de Informacin
Anual que debern presentarse a ms tardar al da hbil
siguiente

de

haber

sido

aprobados

por

el

rgano

correspondiente, siendo el plazo lmite para su presentacin el

15 de abril de cada ao Informacin Financiera Individual
Auditada, que deber presentarse a ms tardar al da hbil
siguiente

de

haber

sido

aprobada

por

el

rgano

correspondiente, siendo el plazo lmite para su presentacin el

15 de abril de cada ao.
Informacin Financiera Intermedia Individual al 31 de Marzo, 30
de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre de cada ao, que
deber presentarse a ms tardar al da siguiente de haber sido
aprobada por el rgano correspondiente, siendo el plazo lmite
para la presentacin de la informacin financiera intermedia
individual al 31 de marzo, 30 de junio y 30 de setiembre de 30
das calendario siguientes a las fechas de cierre, mientras que
en el caso de la informacin financiera intermedia individual al
31 de diciembre es de 45 das calendario siguientes a la fecha
de cierre. Dicha informacin comprende:

Balance General
Estado de Ganancias y Prdidas
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Estado de Flujos de Efectivo

Informe de Gerencia (Declaracin de Responsabilidad y Anlisis y

Discusin de la Gerencia). Adicionalmente, las empresas matrices
estn obligadas a preparar y presentar Estados Financieros
Consolidados (Intermedios y Auditados) cuando sta o sus
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subsidiarias se encuentren inscritas en el Registro Pblico del
Mercado de Valores.

XV.

INDICADORES DE LA BOLSA DE VALORES:

1. SP/BVL PERU GEN:

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2. SP/BVL PERU SEL

3. SP/BVL LIMA 25

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4. SP/BVL IBGC

MOVIMIENTOS DE MERCADO DE VARIACION DIARIA

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MOVIMIENTOS DE MERCADO POR NEGOCIACION DIARIA

INDICES SECTORIALES Y SUBSECTORIALES

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COTIZACIONES DEL DIA

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ACRESS SOCIEDADES AGENTE DE BOLSA S.A

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XVI.

CONCLUSIN
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XVII.

BIBLIOGRAFA

GERARDO SERRA PUENTE ARNAO- LAS INSTITUCIONES DEL

MERCADO DE VALORES- 2002.
CARRERA: DERECHO

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Pgina 27

CURSO:
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JORGE

MARQUEZ

RANTES-

Economista

BANCA

DE

CAPITALES Y SEGUROS -2003

C.P.C ARMANDO VILLACORTA CAVERO PRODUCTOS Y

SERVICIOS FINANCIEROS- OPERACIONES BANCARIAS. PARTE I
(Concepto y Organizacin del Sistema Financiero)

INSTITUTO INTERAMERICANO DE MERCADOS DE CAPITAL

p. 261.

CHACON BLANCO P. 158

MARMOLEJO

GONZALES,

MARTIN.

INVERSIONES

DE

EJECTIVOS FDE FINANZAS AC. 1991. P. 401

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