Apresentao dos Resultados do 2T15

14 de agosto de 2015

Agosto 2015

1
Pblico
Public

Consideraes Iniciais
Esta apresentao pode conter certas declaraes que expressam expectativas, crenas e previses da
administrao sobre eventos ou resultados futuros. Tais declaraes no so dados histricos, estando baseadas
em dados competitivos, financeiros e econmicos disponveis no momento e em projees atuais acerca da
indstria na qual a BM&FBOVESPA se insere.
Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos
similares tm a inteno de identificar estas declaraes, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar
em diferenas materiais entre os dados atuais e as projees desta apresentao e no garantem qualquer
desempenho futuro da BM&FBOVESPA.
Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas no esto limitados a: (i) aceitao pelo mercado dos
servios prestado pela BM&FBOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) economia e ao mercado de valores
mobilirios brasileiros e (b) indstria altamente competitiva na qual a BM&FBOVESPA opera; (iii) alteraes (a) na
legislao e tributao nacional e estrangeira e (b) nas polticas governamentais relacionadas aos mercados
financeiros e de valores mobilirios; (iv) crescimento da competio, com novos participantes nos mercados
brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se s rpidas mudanas no ambiente tecnolgico, incluindo a implementao
de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da BM&FBOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo
contnuo de introduo de competitivos novos produtos e servios enquanto mantm a competitividade dos j
existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdies nacional e estrangeira; (viii) habilidade em
expandir a oferta de produtos da BM&FBOVESPA em jurisdies estrangeiras.
Todas as declaraes nesta apresentao so baseadas em informaes e dados disponveis na data em que foram
feitas, a BM&FBOVESPA no se obriga a atualiz-las com base em novas informaes ou desenvolvimentos futuros.
Esta apresentao no se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitao de compra de qualquer valor
mobilirio; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobilirio onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal
antes de registro ou qualificao de acordo com lei de valores mobilirios. Nenhuma oferta deve ser feita exceo
de um prospecto que atenda os requisitos da Instruo CVM 400 de 2003 e suas alteraes.

Destaques do 2T15 vs. 2T14

Crescimento de dois dgitos na receita e no lucro
Destaques Operacionais

Alavancagem operacional e
crescimento do lucro lquido

Retorno de capital aos

acionistas

Segmento BM&F:

Receita Total: R$615,4 milhes, +19,4%

Proventos

ADV: 2,9 milhes de contratos, +28,2%

Seg. BM&F: R$258,0 milhes, +33,1%

RPC: R$1,448, +2,2%

Seg. Bovespa: R$240,3 milhes, +8,3%

JCP de R$254,4 milhes no 2T15 (80% do

lucro societrio)

Segmento Bovespa:

Outras receitas: R$117,1 milhes, +17,2%

ADTV: R$7,1 bilhes, +5,7%

Desp. ajustada: R$141,7 milhes, +5,6%

Margem: 5,309 bps, +0,01 bps

Oramento reafirmado para 2015 entre

R$590-R$615 milhes

Outras linhas de negcios (no ligadas a

volumes)
Aluguel de ativos: alta de 18,8% no
volume mdio de contratos em aberto
Tesouro Direto: alta de 39,1% no estoque
mdio em custdia

Res. operacional: R$356,6 milhes, +24,3%

Adoo de JCP (juros sobre capital

prprio)
Maior eficincia tributria, alm de
expandir a capacidade da Companhia de
gerar valor aos acionistas no longo prazo

Lucro lq. (IFRS): R$318,0 milhes, +27,2%

Lucro lq. ajustado: R$436,8 milhes,
+17,2%
LPA Ajustado: R$0,243, +19,8%

Recompra
26,2 milhes de aes recompradas entre
jan-jul/15, totalizando R$286,8 milhes

Projetos estratgicos Atualizao 2T15

Desenvolvimento da fase de aes do processo de integrao das clearings dentro do cronograma

Migrao de produtos para a nova plataforma de derivativos de balco

Implantao de aprimoramentos nas polticas de preos e incentivos
Novo programa que busca melhorar as prticas de governana corporativa das empresas estatais
1

Despesas ajustadas pela: (i) depreciao e amortizao; (ii) plano de concesso de aes principal e encargos e de opes de aes; (iii) impostos relacionados aos dividendos recebidos do CME Group; e
(iv) provises e transferncia de multas. Lucro Lquido ajustado pelo: (i) efeito do reconhecimento do passivo diferido relacionado amortizao do gio para fins fiscais; (ii) plano de concesso de aes
principal e encargos , lquidos de dedutibilidade, e de opes de aes; (iii) participao em coligada (CME Group), lquida de impostos sobre dividendos, contabilizada pelo mtodo de equivalncia
patrimonial; e (iv) impostos a compensar pagos no exterior.

Distribuio das Receitas no 2T15

Modelo de negcio resiliente e crescimento das receitas
DIVERSIFICAO DE RECEITAS EM DIFERENTES MERCADOS E MOEDAS, COMBINADA COM INICIATIVAS
PARA FOMENTAR RECEITAS NO ATRELADAS A VOLUMES, DESTACAM A RESILINCIA DO NOSSO
MODELO DE NEGCIO
(R$ milhes)

Receita
Total
R$615,4
milhes

1Considera

as linhas outros, do segmento Bovespa, e cmbio e ativos, do segmento BM&F, como reportado na Nota 20 da demonstrao de resultados auditada, dentro de
outras receitas no relacionadas a volumes. Negociao e ps-negociao.

Mercado de Derivativos
Tx. de juros em R$ e desvalorizao do cmbio direcionaram as altas do ADV e RPC
RECEITA (R$ milhes)

ADV (milhes)
Contratos

2T14

2T15

YoY

Tx. de juros em R$

1,20

1,62

35,2%

Tx. de cmbio

0,47

0,47

-1,5%

Tx. de juros em US$

0,20

0,25

23,6%

Commodities

0,01

0,01

0,1%

Mini contratos

0,26

0,44

74,2%

nd. de aes

0,12

0,10

-14,5%

Balco

0,01

0,01

34,9%

TOTAL

2,26

2,90

28,2%

Contratos referenciados em US$ representaram

~25% do ADV e ~52% das receitas de derivativos
no 2T15

RECEITA POR CONTRATO (RPC)

RPC: R$1,448 por contrato, +2,2% sobre o 2T14
Depreciao do Real frente ao Dlar

Mudanas no mix de contratos (diferentes grupos de contratos e futuros versus opes)

Remoo de 10% de desconto para DMA
No considera as linhas de receita de Cmbio e Ativos do segmento BM&F, como reportado na Nota 20 da demonstrao de resultados auditada, que totalizaram R$4,8
milhes no 2T15. A maior parte das taxas cobradas sobre os contratos de Tx. de cmbio, Tx. de juros em US$ e Commodities so referenciadas em Dlar. A taxa mdia do R$/US$
caiu 28,2% entre o 2T14 e o 2T15.

Mercado de Aes
Crescimento da atividade no mercado vista de aes
ADTV (R$ milhes)

RECEITA (R$ milhes)

Turnover velocity atingiu 70,5% no 2T15 versus 66,6%

no 2T14, enquanto a capitalizao de mercado mdia
se manteve estvel

MARGENS DE NEGOCIAO E PS-NEGOCIAO (em pontos base)

Mercado

2T14

2T15

2T15/2T14

Aes e seus derivativos

5,298

5,312

0,01 bps

Aes vista

4,937

4,987

0,05 bps

14,063

14,222

0,16 bps

Opes sobre aes

14,497

14,652

0,16 bps

Termo de aes

12,999

12,999

0,00 bps

5,299

5,309

0,01 bps

Derivativos

TOTAL

As margens de negociao e ps-negociao

permaneceram praticamente estveis em
relao ao 2T14 (+0,01 bps)

No considera as linhas de receita de outros do segmento Bovespa, como reportado na Nota 20 da demonstrao de resultados auditada, que totalizou R$9,5 milhes no 2T15.

Linhas de Negcio no Relacionadas a Volumes

Esforos para aumentar outras fontes de receitas
DISTRIBUIO DAS RECEITAS DO 2T15 (R$ milhes)

RECEITA (R$ milhes)

Considera as receitas como reportado na Nota 20 da demonstrao de resultados auditada.

Despesas ajustadas do 2T15

Ganhos de eficincia por meio de uma gesto de despesas diligente
DESPESAS AJUSTADAS SUBIRAM 5,6%, VERSUS INFLAO MDIA DE 8,9%
(em R$ milhes)

Pessoal
ajustada
(+4,1%):
crescimento
abaixo da
inflao

Proc. de dados
(+11,6%):
aumento de
despesas com
manuteno
relacionada
fase de
derivativos da
nova Clearing
BM&FBOVESPA,
implantada em
ago/14

Serv. de
Terceiros
(+8,3%):
aumento de
despesas com
servios de
consultoria e
honorrios
advocatcios

Comunicaes
(-63,6%):
reduo de
despesas com
correios para
envio de
extratos de
custdia

Marketing
(-31,5%):
priorizao de
atividades

Outros4
(+58,5%):
aumento dos
custos com
energia eltrica
(inflao mdia
de energia de
58,4%5 nos 12
meses at
jun/15) e
provises

(R$ milhes e % do total de despesas ajustadas)

2T15

81,1 (57%)

30,8 (22%)

9,9 (7%)

1,0 (1%)

1,7 (1%)

17,2 (12%)

2T14

77,9 (58%)

27,6 (21%)

9,1 (7%)

2,9 (2%)

2,5 (2%)

14,1 (11%)

Despesas ajustadas pela: (i) depreciao e amortizao; (ii) plano de concesso de aes principal e encargos e de opes de aes; (iii) impostos relacionados aos dividendos recebidos
do CME Group; e (iv) provises e transferncia de multas. IPCA dos ltimos 12 meses findos em jun/15 (Fonte IBGE). Exclui despesas com plano de concesso de aes/opes. 4Inclui 8
despesas com manuteno em geral, honorrios do conselho/comits e diversas. 5 IPCA de Energia dos ltimos 12 meses findos em jun/15 (Fonte: IBGE)

Destaques Financeiros
Retorno consistente de capital aos acionistas e situao patrimonial slida
CAIXA E APLICAES FINANCEIRAS (R$ milhes)

RETORNO DE CAPITAL AOS ACIONISTAS

Proventos

2T15
4.033

R$254,4 milhes em juros sobre capital prprio (80% do

lucro societrio do 2T15): pagamento em 8/9/2015

1T15
4.335

Adoo do juros sobre capital prprio (ver anexo)

CP: positivo para lucro lquido / neutro para gerao de caixa

4T14
3.856

LP: neutro para lucro lquido / positivo para gerao de caixa

Programa de Recompra de aes

3T14
3.841

Jan-jul/15: 26,2 milhes de aes (R$ 286,8 milhes). O

programa de recompra atualmente em vigor autoriza a
aquisio de at 60 milhes de aes at dez/15

2T14
3.496
Terceiros

Total

RESULTADO FINANCEIRO
Restrito Disponvel

Resultado financeiro de R$71,4 milhes, alta de 20,4%

sobre o 2T14, principalmente por conta da elevao da
taxa de juros mdia e do aumento do volume mdio de
caixa e investimentos financeiros

RATINGS

INVESTIMENTOS (CAPEX)

S&P: BBB (crdito de contraparte) / A-2 (emissor)

R$76,6 milhes no 2T15 e R$119,0 milhes no 1S15

Moodys: Baa2 (emissor escala global / notas globais)

Intervalos de oramento de investimentos:

Rating da BVMF est acima do soberano e, caso este

seja rebaixado, poder nos impactar

2015: R$200 R$230 MM / 2016: R$165 R$195 MM

Inclui proventos e direitos sobre ttulos em custdia. Inclui garantias de terceiros no Banco BM&FBOVESPA. No inclui o valor referente s aes da Bolsa de Comercio de Santiago,
de propriedade da BM&FBOVESPA, que tratado como um investimento financeiro.

Desenvolvimentos Estratgicos Atualizaes Recentes

Execuo do plano estratgico
Construindo uma infraestrutura de
classe mundial

Desenvolvimentos de produtos/
mercados e diversificao de receita

Clearing BM&FBOVESPA

Aumento de liquidez dos produtos listados

Concluso do desenvolvimento de TI da fase de

aes est prevista para o 4T15. Na sequencia, ser
realizada a fase de testes e validao com o mercado
e reguladores (data de lanamento depender dos
resultados dos testes e da aprovao regulatria)

Esforo continuo para aumentar o nmero de formadores

de mercado para aes e derivativos

PUMA Trading System

760 dias sem qualquer interrupo
Novo Data Center

Atrao de mais doadores para a plataforma de aluguel de

ativos (fundos de penso locais e investidores estrangeiros)
Desenvolvimento dos contratos futuros de Inflao
Aprimoramentos nas polticas de preos e descontos
Implantaes no 1T15: DMA; aluguel de ativos; emissores;
e opes sobre futuro de ndices de aes

2015: incio do processo de mudana

Implantaes no 2T15: mini contratos; rebalanceamento

de contratos de Tx. de juros em R$; e servio de depositria

iBalco

Implantaes no 3T15: market data; e derivativos de

balco

Em sequencia migrao dos NDFs com CCP no

1T15, o registro de Swaps, com e sem CCP, migrou
para a nova plataforma de derivativos de balco no
2T15
Em 13 de agosto de 2015.

Governana Corporativa para Empresas Estatais

Fortalecimento da confiana do mercado em empresas
estatais listadas
10

Desenvolvimento de Produtos
Produtos selecionados
Segmento BM&F (ADV em milhares de contratos)
Lanamento de novos contratos
Expanso da famlia de produtos
vinculados ao mesmo ativo
subjacente (opes, vencimentos...)
Divulgao para clientes potenciais

Segmento Bovespa (ADTV em R$ milhes)

Desenvolvimento de novos ndices e
ETFS (aes e renda fixa)
Atrao de novos formadores de
mercado

Expanso do nmero de BDRs no

patrocinados listados

Tesouro Direto (estoque em R$ bilhes e investidores em milhares)

Programas de incentivo para
intermedirios
Divulgao da plataforma

De jan/15 a jun/15.

11

ANEXO

12

Alquota de Imposto de Renda

Impacto de dividendos pagos pelo CME Group na alquota de imposto da Companhia
DECISES DA CME SOBRE O PAGAMENTO DE DIVIDENDOS EXTRAORDINRIOS PODEM IMPACTAR A
ALQUOTA EFETIVA DE IMPOSTO DE RENDA DA BM&FBOVESPA
A partir de jan/15, dividendos recebidos do CME Group so adicionados base de imposto da BM&FBOVESPA (livro
fiscal apenas) e os respectivos impostos retidos no exterior so utilizados para compensar o aumento do imposto
devido pela BM&FBOVESPA (esses impostos no so mais reconhecidos como despesa)
Nos anos recentes, o CME Group pagou dividendos extraordinrios no 4T, o que pode impactar a alquota efetiva de
imposto de renda reportada pela BM&FBOVESPA no perodo (sem impacto caixa)

DIVIDENDOS RECEBIDOS DO CME GROUP (R$ milhes) E ALQUOTA EFETIVA DE IMPOSTO (%)

32%

31%

Alquota efetiva de imposto da BM&FBOVESPA em 2015

13

Juros sobre Capital Prprio (JCP)

Maior eficincia tributria e maximizao de retorno para o acionista
Adoo do JCP
A Companhia optou por distribuir os proventos do 2T15 por meio de juros sobre capital prprio, possibilitando a
gerao de prejuzos fiscais a serem compensados no futuro contra o lucro tributvel
Esta deciso leva em considerao as mudanas trazidas pela Lei 12.973/14, que alterou a forma como o lucro de
coligadas no exterior impacta prejuzos fiscais gerados pela Companhia
A mudana permitir que a Companhia atinja de forma mais efetiva seus objetivos por meio de uma combinao
diferente entre juros sobre o capital prprio, dividendos e recompra de aes de agora em diante

IMPACTOS DA ADOO DE JCP NAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS DA COMPANHIA

2015

2016

2017

IRRF/CS (IFRS)

Menor

Menor

Menor

Lucro lquido (IFRS)

Maior

Maior

Maior

Gerao de caixa

2018

Adiante

Maior

Maior

Uso de prejuzos fiscais para compensar impostos

devidos pela Companhia em perodos futuros, aps
o fim do benefcio fiscal do gio (2018 em diante)

14

Demonstraes Financeiras
Resumo do Balano Patrimonial (Consolidado)
ATIVO

PASSIVO E PATRIMONIO LQUIDO

(R$ milhes)

Circulante

30/06/2015 31/12/2014
2.814,5

2.785,2

283,8

500,5

2.237,8

1.962,2

292,9

322,5

23.383,3

22.478,2

Realizvel a longo prazo

1.690,0

1.522,5

Aplicaes financeiras

1.553,8

1.392,8

136,2

129,8

4.438,6

3.761,3

454,3

421,2

Intangvel

16.800,4

16.773,2

gio

16.064,3

Disponibilidades
Aplicaes Financeiras
Outros
No circulante

Outros
Investimentos
Imobilizado

Total do Ativo

26.197,8

(R$ milhes)
Circulante

1.935,4

1.891,8

Garantias recebidas em
operaes

1.295,5

1.321,9

639,9

569,9

4.834,9

4.383,2

Emisso de dvida no exterior

1.892,7

1.619,1

Imposto de renda e contribuio

social diferidos

2.752,2

2.584,5

190,1

179,6

19.427,5

18.988,4

2.540,2

2.540,2

14.279,8

15.220,4

2.598,0

1.218,9

9,4

8,9

26.197,8

25.263,5

Outras
No-circulante

Outros
Patrimnio lquido
Capital social
Reserva de capital
Outras

Participao dos acionistas nocontroladores

Total do Passivo e Patrimnio
25.263,5
Lquido
16.064,3

30/06/2015 31/12/2014

15

Demonstraes Financeiras
Reconciliao do lucro lquido e despesas ajustadas
RECONCILIAO DO LUCRO LQUIDO AJUSTADO (R$ milhes)

2T15
Lucro Lquido*
Concesso de aes/opes (recorrente lq. de imposto)
Passivo diferido (benefcio fiscal do gio)
Equiv. Patrimonial (lq. de imposto)
Imposto a compensar pago no exterior
Lucro Lquido Ajustado
* Atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA.

318,0
12,7
137,5
(31,4)
436,8

2T14
250,1
7,6
138,6
(39,8)
16,3
372,8

Variao
2T15/2T14
27,2%
67,0%
-0,8%
-21,0%
17,2%

1T15
279,5
12,1
137,5
(37,8)
391,3

Variao
2T15/1T15
13,8%
4,6%
0,0%
-17,0%
11,6%

1S15
597,5
24,8
275,1
(69,2)
828,1

1S14
506,2
14,4
277,3
(84,4)
34,5
748,1

Variao
1S15/1S14
18,0%
71,6%
-0,8%
-18,0%
10,7%

RECONCILIAO DAS DESPESAS AJUSTADAS (R$ milhes)

2T15
Despesas Totais
Depreciao
Concesso aes/opes
Impostos relacionados aos dividendos da CME
Provises
Impacto BBM
Despesas Ajustadas

198,0
(28,1)
(22,1)
(6,1)
141,7

2T14
177,0
(28,0)
(7,6)
(5,3)
(3,1)
1,2
134,1

Variao
2T15/2T14
11,9%
0,3%
191,3%
95,0%
5,6%

1T15
221,4
(30,6)
(43,4)
(8,8)
138,6

Variao
2T15/1T15
-10,6%
-8,1%
-49,0%
-31,0%
2,2%

1S15
419,4
(58,7)
(65,5)
(14,9)
280,3

1S14
361,7
(57,5)
(14,4)
(10,8)
(10,9)
2,6
270,6

Variao
1S15/1S14
16,0%
2,0%
353,1%
37,4%
3,6%

16

Demonstraes Financeiras
Demonstraes de resultado consolidada
RESUMO DA DEMONSTRAO DE RESULTADOS (R$ milhes)
2T15

2T14

Variao
2T15/2T14

1T15

Variao
2T15/1T15

1S15

1S14

Variao
1S15/1S14

Receita Lquida

554,6

463,9

19,6%

520,4

6,6%

1.075,1

952,5

12,9%

Despesas

(198,0)

(177,0)

11,9%

(221,4)

-10,6%

(419,4)

(361,7)

16,0%

Resultado Operacional

356,6

287,0

24,3%

299,0

19,3%

655,6

590,8

11,0%

Margem operacional

64,3%

61,9%

244 bps

57,5%

684 bps

61,0%

62,0%

-104 bps

Result. de equivalncia
patrimonial

40,3

45,0

-10,4%

46,9

-14,0%

87,2

95,2

-8,4%

Resultado Financeiro

71,4

59,3

20,4%

61,6

15,9%

132,9

107,1

24,2%

Lucro lquido*

318,0

250,1

27,2%

279,5

13,8%

597,5

506,2

18,0%

Lucro lquido ajustado

436,8

372,8

17,2%

391,3

11,6%

828,1

748,1

10,7%

LPA ajustado (em R$)

0,243

0,203

19,8%

0,217

12,0%

0,461

0,407

13,4%

Despesas ajustadas

(141,7)

(134,1)

5,6%

(138,6)

2,2%

(280,3)

(270,6)

3,6%

*Atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA.

17

www.bmfbovespa.com.br/ri

Departamento de Relaes com Investidores

55 11 2565-4729 / 4418 / 4207 / 4834 / 7938
ri@bmfbovespa.com.br

18