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ESTUDOS ECONMICOS
Caracterizao do cenrio
macroeconmico
para os prximos 10 anos (2012-2021)
Rio de Janeiro
Dezembro de 2011
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Srie
ESTUDOS ECONMICOS
Caracterizao do
cenrio
macroeconmico
para os prximos 10 anos
(2012-2021)
Presidente
Mauricio Tiomno Tolmasquim
Diretor de Estudos Econmico-Energticos e Ambientais
Amilcar Guerreiro
Diretor de Estudos de Energia Eltrica
Jos Carlos de Miranda Farias
Diretor de Estudos de Petrleo, Gs e Biocombustvel
Elson Ronaldo Nunes
Diretor de Gesto Corporativa
Ibans Csar Cssel
Coordenao Geral
Mauricio Tiomno Tolmasquim
Amilcar Guerreiro
Coordenao Executiva
Ricardo Gorini de Oliveira
Coordenao Tcnica
Carla Acho
Emilio Matsumura (reviso)
Equipe Tcnica
Isabela de Almeida Oliveira
Jairo Viana Feliciano
URL: http://www.epe.gov.br
Sede
SAN Quadra 1 Bloco B Sala 100-A
70041-903 - Braslia DF
Escritrio Central
Av. Rio Branco, n. 01 11 Andar
20090-003 - Rio de Janeiro RJ
Rio de Janeiro
Dezembro de 2011
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Srie
ESTUDOS ECONMICOS
NOTA TCNICA DEA 15/11
SUMRIO
1 INTRODUO_______________________________________________________ 1
2 ECONOMIA MUNDIAL _________________________________________________ 2
3 ECONOMIA NACIONAL ________________________________________________ 6
4 TRAJETRIA MACROECONMICA DE INTERESSE ___________________________ 13
4.1
ANLISE QUALITATIVA
13
4.2
ANLISE QUANTITATIVA
14
5 REFERNCIAS _____________________________________________________ 23
5.1
DADOS
23
5.2
BIBLIOGRFICAS
23
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
NDICE DE TABELAS
Tabela 1 - Economia Mundial. Diferenas nas expectativas de crescimento para o PIB.
10
11
11
14
15
15
16
16
21
21
NDICE DE FIGURAS
Figura 1 - Necessidade de financiamento dos pases desenvolvidos em 2011 (% do PIB)
17
18
18
19
19
20
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
ii
INTRODUO
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do Cenrio Macroeconmico de Longo Prazo (2012-2021)
2 ECONOMIA MUNDIAL
Ao longo do ano de 2011 alguns fatores foram cruciais para determinar que as expectativas de
crescimento da economia mundial fossem se deteriorando, conforme apresentado na Tabela
1. Entre eles esto a intensificao da crise fiscal nos pases europeus, as tenses geopolticas
no norte da frica, o rebaixamento da nota de classificao de riscos de diversos pases
desenvolvidos e as polticas de conteno de demanda nos pases emergentes.
De acordo com a Organizao para a Cooperao e o Desenvolvimento Econmico (OCDE,
2011) a recuperao da economia mundial ocorrer de forma mais lenta do que o previsto,
especialmente por conta dos pases desenvolvidos. Com relao aos pases emergentes, a
expectativa de crescimento forte na maioria dos pases.
O Fundo Monetrio Internacional - FMI (2011a) ressaltou a queda do nvel de atividade e o
aumento do risco por conta dos problemas fiscais e financeiros de alguns pases
desenvolvidos. Para os pases emergentes, o FMI afirma que os pases asiticos iro manter as
altas taxas de crescimento, apesar da reduo em relao ao ano anterior. As perspectivas
para a Amrica Latina so de um menor crescimento em virtude das polticas de conteno de
demanda. Essas polticas, entretanto, so essenciais para evitar uma piora das projees de
inflao e dficit em conta corrente desses pases.
Tabela 1 - Economia Mundial. Diferenas nas expectativas de crescimento para o PIB.
Projees Setembro 2011
2011
2012
Mundo
Pases
Desenvolvidos
Estados Unidos
4,0
4,0
4,3
4,5
4,4
4,5
1,6
1,9
2,2
2,6
2,4
2,6
1,5
1,8
2,5
2,7
2,8
2,9
rea do Euro
1,6
1,1
2,0
1,7
1,6
1,8
Pases Emergentes
Rssia
6,4
4,3
6,1
4,1
6,6
4,8
6,4
4,5
6,5
4,8
6,5
4,5
China
9,5
9,0
9,6
9,5
9,6
9,5
ndia
7,8
7,5
8,2
7,8
8,2
7,8
Brasil
3,8
3,6
4,1
3,6
4,5
4,1
A forte interveno dos governos para evitar um maior contgio da crise mundial sobre as
economias levou a um aumento do endividamento pblico e, consequentemente, a uma maior
incerteza sobre a capacidade de pagamento dessas dvidas. As incertezas quanto
capacidade de recuperao dos pases europeus endividados so crescentes, mesmo com o
plano de ajuda realizado conjuntamente pelo Fundo Monetrio Internacional (FMI) e Banco
Central Europeu (BCE).A Figura 1 apresenta o total de financiamento necessrio no ano de
2011 para alguns pases desenvolvidos.
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
Dficit Oramentrio
50,0
Dvidas a vencer
40,0
30,0
20,0
10,0
Alemanha
Reino Unido
Irlanda
Espanha
Frana
Portugal
Itlia
Grcia
EUA
Japo
0,0
-8,0
2012
-10,0
Irlanda
Reino Unido
Grcia
Espanha
Frana
Portugal
Itlia
Alemanha
-12,0
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4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
-14
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Fonte: BEA.
Por outro lado, a forte queda dos nveis de atividade a partir da crise mundial teve
repercusses sobre o mercado de trabalho, levando a economia americana a ndices de
desemprego bem acima da mdia de sua srie histrica. Numa economia onde o PIB possui
uma grande parcela representada pelo consumo das famlias, isto ainda mais preocupante.
Alm do emprego, a desacelerao da economia americana refletida em indicadores de
venda e da indstria e possuem impactos sobre os ndices de confiana no pas, que so cada
vez menores.
Dessa forma, o crescimento da economia mundial segue em ritmo heterogneo. Enquanto os
pases desenvolvidos crescem a um ritmo lento, as economias emergentes, em especial a
China, mantm um elevado crescimento econmico.
O resultado tem sido o aumento da participao destas economias no comrcio mundial,
contribuindo para manter elevada a demanda de alguns produtos mesmo em tempos de menor
crescimento da economia mundial. Nesse caso, os grandes beneficiados tm sido aqueles
pases cuja pauta de exportao composta em grande medida por commodities.
Padro semelhante de elevao de preos internacionais tem sido observado para o petrleo.
At meados de 2008, quando se instaurou a crise mundial e houve forte reduo do comrcio
entre os pases, a tendncia observada era de alta dos preos. A partir do incio de 2009,
contudo, os preos voltaram a crescer, embora ainda no tenham atingido o mesmo patamar
registrado naquele ano.
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set/10
set/09
set/08
set/07
set/06
set/05
set/04
set/03
set/02
set/01
set/00
Fonte: EIA.
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ECONOMIA NACIONAL
PIB
2011.II
2011.I
2010.IV
2010.III
2010.II
2010.I
2009.IV
2009.III
2009.II
2009.I
2008.IV
2008.III
2008.II
2008.I
-4,0
Entre os fatores que tem ditado a evoluo do consumo interno nos ltimos anos est o acesso
facilitado ao crdito, a reduo na taxa de desemprego e o aumento da renda da populao.
Conforme apresentado na Figura 6, a renda da populao brasileira aumentou
substancialmente nos ltimos anos, levando a uma maior participao da classe C no total,
em substituio as classes D e E. O resultado deste processo que uma parcela considervel
da populao, que no tinha acesso aos bens de consumo, tornou-se a grande consumidora
destes bens. Em virtude disto, mesmo no perodo de crise, a demanda manteve-se elevada
estimulando a economia nacional.
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
100
80
60
19,3
18,3
16
15,3
26,4
25,1
24,4
23,6
41,8
44,9
46,9
49,2
50,5
7,7
8,3
9,4
9,7
10,4
10,6
2004
2005
2006
2007
2008
2009
25,4
22,8
26,7
27,2
27,1
37,6
39,7
7,6
2003
28,1
40
20
0
AB
O aumento do consumo da populao brasileira foi estimulado, ainda, pelo maior acesso a
crdito observado nos ltimos anos, devido reduo nas taxas de juros e a facilidade de
financiamento com o aumento dos prazos de pagamento. Alguns setores, tais como
infraestrutura e habitao, sero ainda mais beneficiados se as condies favorveis de
crdito persistirem. A evoluo do crdito como porcentagem do PIB apresentada na Figura
7.
Figura 7 Evoluo do Crdito Total (% PIB)
2.000
1.800
1.600
1.400
1.200
1.000
800
600
400
200
0
Crditos Habitacionais
Crdito a pessoas fsicas
ago/11
ago/09
ago/07
ago/05
ago/03
ago/01
ago/99
ago/97
ago/95
Crdito total
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
ago/10
ago/09
ago/08
ago/07
ago/06
ago/05
ago/04
ago/03
ago/02
ago/01
ago/00
40
Fonte: BCB.
120
100
ago/11
abr/11
dez/10
ago/10
abr/10
dez/09
ago/09
abr/09
dez/08
ago/08
abr/08
dez/07
ago/07
abr/07
dez/06
ago/06
abr/06
dez/05
ago/05
80
Este cenrio de maior apreciao do real e expanso da economia brasileira acima da mdia
da economia mundial tem agravado a trajetria de deteriorao do saldo em transaes
correntes (Figura 1), que s no ser mais intensa nos prximos anos em virtude dos influxos
esperados de Investimento Externo Direto (IED).
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
3T 2010
4T 2009
1T 2009
2T 2008
3T 2007
4T 2006
1T 2006
2T 2005
3T 2004
4T 2003
1T 2003
2T 2002
3T 2001
4T 2000
1T 2000
-5
De fato, a entrada de capital externo via Investimento Externo Direto tem sido crescente
(Figura 11). O fraco desempenho das economias desenvolvidas aliado ao bom comportamento
do mercado interno brasileiro so fatores responsveis por este movimento. Ademais, o
potencial de crescimento da economia brasileira, com destaque para setores com vantagem
comparativa e aqueles associados energia, tem atrado o interesse dos investidores
estrangeiros.
Figura 11 Investimento externo direto (US$ bilhes)
80
70
60
50
40
30
20
10
ago/11
ago/10
ago/09
ago/08
ago/07
ago/06
ago/05
ago/04
ago/03
ago/02
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
A despeito da reduo observada nas revises feitas ao longo de 2011 por algumas
instituies, representadas na Tabela 2, para as projees dos anos que se seguem, verificase que a taxa mdia de crescimento esperada para a economia brasileira entre 2012 e 2016
deve manter o padro de crescimento observado nos ltimos anos1.
Tabela 2 Projees de Crescimento do PIB brasileiro.
Instituio
Data
Horizonte
Taxa Mdia de
Crescimento
(% a.a.)
Tendncias1
03/09/2011
2012 2016
3,8
FMI2
30/09/2011
2012 2016
4,1
Bacen3
30/09/2011
2012 2016
4,2
Bradesco
23/09/2011
2012 2016
4,6
Um padro elevado de crescimento econmico, contudo, exige que haja melhorias estruturais
que possibilitem a sustentao deste padro no longo prazo. Diante deste quadro, um dos
grandes desafios para o Brasil nos prximos anos conseguir alcanar nveis satisfatrios de
investimentos.
Um estudo do mapeamento dos investimentos nos prximos anos, realizado pelo
BNDES(2011a), revela que, embora os maiores montantes de investimento estejam nos setores
de energia eltrica e telecomunicao, a maior taxa de crescimento ocorre no setor de
logstica, especialmente portos e ferrovias. Seja porque este setor ainda bastante
debilitado no Brasil, seja pelas polticas do governo atravs do Programa de Acelerao do
Crescimento - PAC. Contribuindo ainda para este avano, verifica-se a melhoria institucional
que estimula os investimentos privados.
O crescimento mdio da economia brasileira no perodo recente foi de 2,8% a.a. entre 2001 e 2005 e de 4,4% a.a.
entre 2006 e 2010.
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Setores
Energia Eltrica
Telecom
Saneamento
Logstica
Ferrovias
Transp. Rodovirio
Portos
Infraestrutura
Crescimento
%
% a.a.
34
6
15
2,8
57
9,4
499
18,6
202
24,7
71
11,4
225
26,6
54
9
Com relao aos investimentos direcionados ao setor industrial, o estudo aponta a perspectiva
de elevado crescimento, apresentando em mdia um aumento de 9,0% a.a. Entre os setores,
Petrleo e Gs so os apresentam maior crescimento no perodo, em virtude da crescente
importncia das atividades relacionadas produo de petrleo na economia, que dever ser
ainda maior com o incio das atividades ligadas ao Pr-Sal.
Adicionalmente, a expectativa de bom desempenho da economia brasileira, puxada pelo
crescimento da demanda interna, repercutir nos investimentos de alguns setores sob a
perspectiva de que haja maior consumo de alguns produtos, como o caso de veculos e
eletroeletrnica.
Para os setores voltados ao mercado externo, beneficiam-se aqueles cujos maiores
importadores sejam os pases emergentes, em especial a China. o caso dos investimentos na
indstria de celulose que, segundo o mapeamento realizado pelo BNDES e apresentado na
Tabela 4, crescero substancialmente nos prximos anos em resposta ao aumento da
demanda externa.
Tabela 4 - Crescimento dos Investimentos na Indstria
Setores
Petrleo e Gs
Extrativa Mineral
Siderurgia
Qumica
Papel e Celulose
Veculos
Eletroeletrnica
Txtil e Confeces
Indstria
Crescimento
%
% a.a.
84
13
4
0,9
17
3,2
78
12,3
52
8,7
31
5,6
48
8,2
39
6,8
59
9,7
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
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NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
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Anlise Qualitativa
Uma das principais premissas adotadas no PDE 2020 era de que a economia brasileira
cresceria, ao longo dos anos seguintes, acima da mdia mundial. A despeito dos novos fatos
ocorridos na economia mundial at o momento de execuo desta nota, persiste a
expectativa da capacidade da economia nacional de superar estas ameaas e se manter a
frente nas taxas de crescimento.
Ao longo do horizonte dos prximos 10 anos iniciados em 2012, espera-se que a economia
mundial cresa em resposta ao melhor desempenho das economias emergentes, enquanto os
pases desenvolvidos ainda lutam para solucionar seus problemas fiscais. O maior papel das
economias emergentes no crescimento mundial ir impactar a evoluo do comrcio mundial,
dando destaque ao aumento de demanda das commodities, beneficiando principalmente os
pases com importante participao na comercializao estes bens, caso em que se enquadra
o Brasil.
A trajetria de crescimento para a economia nacional est embasada tanto na expectativa de
evoluo do aumento da demanda interna, seguindo o padro de crescimento que o Brasil
vem acompanhando nos ltimos anos, quanto na perspectiva de maior volume de
investimentos que so necessrios para sustentar essa taxa de expanso.
Com relao a estes investimentos, o Brasil se beneficia da existncia de importantes eventos
esportivos que acontecero no pas nesta dcada. Os investimentos em infraestrutura que
sero demandados para dar suporte realizao destes eventos sero cruciais para reduzir
alguns gargalos que impedem atualmente um melhor desempenho da economia nacional.
A premissa de crescimento da economia brasileira acima da mdia mundial, contudo, induz a
uma expectativa de deteriorao da balana de pagamentos em virtude, especialmente, do
aumento das importaes a uma taxa mais elevada do que o crescimento das exportaes no
primeiro quinqunio. O resultado uma balana comercial menos superavitria do que
observado nos ltimos anos, embora o saldo da balana siga com taxas positivas. Este
resultado, entretanto, no traz grandes problemas para o pas, visto que o dficit gerado em
transaes correntes suficientemente financivel, ainda mais quando se considera o
aumento dos investimentos externos diretos a serem realizados.
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
13
4.2
Anlise Quantitativa
Projeo
2001-2005
2006-2010
2012-2016
2017-2021
3,7
3,6
4,1
3,9
5,5
4,1
5,6
5,1
2,8
4,4
4,4
5,0
Ainda que as economias desenvolvidas possuam uma trajetria de crescimento mais moderada
nos primeiros anos, o comrcio mundial beneficiado pelo maior dinamismo das economias
emergentes, em especial a China, levando a um incremento da economia mundial acima da
mdia observada no histrico recente. Para os anos que se seguem, contudo, uma mudana
no perfil da evoluo da economia mundial esperada. Ao contrrio do que se observou no
passado, o crescimento mundial passar a ter uma contribuio menor dos pases
desenvolvidos.
No primeiro quinqunio do horizonte de projeo, as medidas governamentais estaro
voltadas para recuperar os pases mais vulnerveis diante da crise mundial, maiores esforos
em termos de estmulos ao aumento da demanda sero necessrios para dar flego s
economias desenvolvidas e impedir que elas entrem no chamado duplo-mergulho. No segundo
quinqunio, porm, os pases desenvolvidos sofrero os efeitos das polticas adotadas para
solucionar o problema de solvncia do setor pblico e dos esforos para uma maior regulao
sobre o sistema financeiro internacional.
Alm disso, no segundo perodo do horizonte de projeo, a economia mundial cresce a taxas
inferiores devido menor dinmica dos pases emergentes, especialmente, a China. Como
resultado da reduo demanda desses pases, o comrcio mundial apresenta crescimento
relativamente menor ao observado no primeiro quinqunio.
2
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
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Para que se confirme este crescimento de 4,7% do PIB nacional, entretanto, ser necessrio
obter uma maior taxa de poupana de longo prazo e um crescimento da Produtividade Total
dos Fatores (PTF). Estes indicadores so apresentados na Tabela 6.
Tabela 6 Principais variveis exgenas (mdias no perodo)
Histrico
Indicadores Econmicos
Projeo
2001-2005
2006-2010
2012-2016
2017-2021
16,2
18,1
21,5
21,7
PTF (% a.a.)
0,6
1,0
1,5
1,5
Notas: (1) As projees de taxa de poupana nos quinqunios dizem respeito aos seus valores de longo prazo. Os valores
histricos representam as mdias das taxas correntes de poupana e, portanto, so mais afetadas por questes
conjunturais.
(2) Para o clculo da PTF, ver Souza Jr. (2005).
Fontes: IBGE (dados histricos) e EPE (Projees).
(1)
Investimento Pblico
(1) (2)
Projeo
2001-2005
2006-2010
2012-2016
2017-2021
16,7
18,3
20,2
21,7
3,1
3,3
3,4
4,0
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
15
Somado aos eventos esportivos, que tero sede no pas nos anos de 2014 e 2016, ampliando a
necessidade de aumento dos investimentos pblicos e privados no pas, tem-se o dinamismo
da cadeia produtiva de petrleo e gs natural que com a descoberta do pr-sal e os planos de
incremento da produo do gs natural recebero um montante maior de recursos para a
infraestrutura no setor.
Do lado do quadro fiscal, h uma manuteno da trajetria de gradual melhoria dos principais
indicadores de solvncia do setor pblico no perodo de 2012 a 2021, como mostra a Tabela 8.
Tabela 8 Indicadores Econmicos do Setor Pblico (mdias no perodo)
Histrico
Projeo
Indicadores Econmicos
2001-2005
2006-2010
2012-2016
2017-2021
1,9
3,9
2,1
1,7
4,2
2,9
2,5
1,4
53,3
42,9
38,2
32,0
Seguindo a tendncia observada nos ltimos anos, espera-se que, neste horizonte de
projeo, haja queda da Dvida Lquida do Setor Pblico, embora esta queda seja mais suave
nos anos iniciais. Da mesma forma, os bons resultados da economia brasileira reduzem a
necessidade de um maior esforo fiscal, fazendo com que o supervit primrio apresente uma
trajetria declinante no longo prazo. Alm disso, a reduo esperada das taxas de juros reais
contribui para diminuir a importncia da conta de juros na evoluo da dvida.
Passando para o setor externo, os principais resultados para o horizonte so apresentados na
Tabela 9.
Tabela 9 Indicadores Econmicos do Setor Externo (mdias no perodo)
Histrico
Indicadores Econmicos
Projeo
2001-2005
2006-2010
2012-2016
2017-2021
23,8
27,6
9,1
8,6
81,3
166,5
275,2
343,9
57,5
138,9
266,1
335,3
16,5
34,6
51,0
54,0
-0,3
-1,1
-2,9
-2,6
Pelo lado do setor externo, o bom desempenho esperado para a economia brasileira traz
reflexos importantes sobre as importaes. O crescimento econmico nacional, puxado pelo
maior consumo interno traduz-se numa maior aquisio de produtos pela populao,
impactando especialmente as compras externas de bens de consumo durveis e no durveis.
Com relao importao de bens de capital, a demanda interna incentivar a compra de
mquinas e equipamentos que sero exigidos para atender o aumento dos investimentos em
infraestrutura no perodo, especialmente no 1 quinqunio, momento em que as importaes
crescem em ritmo superior s exportaes.
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
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As exportaes, por sua vez, crescem em funo da maior expanso das economias
emergentes. Dessa forma, o Brasil se beneficia do aumento da demanda desses pases por
commodities e pelo aumento do preo destas no mercado internacional.
Como resultado da evoluo das importaes e exportaes, a balana comercial brasileira,
apesar de apresentar um resultado mais favorvel no 2 quinqunio, mantm-se em patamar
aqum do observado no histrico recente.
O maior crescimento da economia brasileira ser responsvel pela reduo do saldo comercial
e consequentemente do maior dficit em transaes correntes. Este dficit, entretanto, ser
financivel devido ao maior afluxo de capitais para o pas.
A entrada de capitais via aumento do investimento externo direto ocorrer beneficiada pelo
desempenho da economia nacional acima da mdia mundial e dever beneficiar
principalmente os setores em que o pas possui maiores vantagens comparativas.
Considerando-se o crescimento econmico brasileiro previsto para os prximos 10 anos,
observa-se um expressivo crescimento do PIB per capita no perodo que atinge o valor de
cerca de R$ 24 mil reais em 2021 (a preos de 2010) saindo de um valor perto de R$ 13 mil em
2012, implicando aumento de aproximadamente 6,4% ao ano em mdia no perodo. A Figura
12 mostra a evoluo do PIB per capita no perodo.
Figura 12 PIB per capita (R$ mil de 2010) em fim de perodo
30
23,3
20
16,9
13,3
10
0
2012
2016
2021
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
17
7,0
5,8
6,0
4,7
5,0
3,7
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
2012
2016
2021
100%
80%
65,6
65,7
67,4
20%
28,8
28,3
26,8
0%
5,6
5,9
5,8
2000
2005
2010
60%
40%
Agropecuria
Indstria
Servios
Passado o momento mais agudo da crise financeira de 2008 a indstria recuperou parte da
perda em 2010. Segundo dados do IBGE, a indstria cresceu em um ritmo mais acelerado que
a agropecuria e o setor de servios ganhando participao relativa.
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18
O desempenho da indstria foi liderado pela extrativa mineral (EXTMIN) como reflexo da
recuperao mundial j que esse setor est ancorado preponderantemente dinmica
internacional. A indstria de transformao (TRANS) foi bastante afetada pela crise de 2008
e, apesar do menor desempenho relativo, apresentou um crescimento robusto em 2010. A
construo civil (CCCIV) ganhou participao em 2010 confirmando as expectativas de bom
desempenho do setor. J a Produo e Distribuio de gua, Gs e Eletricidade (A+G+EE)
perdeu participao ao crescer um pouco abaixo da mdia da indstria mantendo a relao
elasticidade renda do setor prxima de um. A Figura 2 ilustra a referida dinmica industrial.
Figura 15 Participao relativa no valor adicionado da indstria a preos bsicos (%)
100%
80%
12,0
11,8
12,5
12,2
20,7
18,3
19,4
19,6
60,3
61,4
59,1
58,7
7,0
8,5
8,9
9,4
2000
2005
2009
2010
60%
40%
20%
0%
EXTMIN
TRANS
CCIV
A+G+EE
Fonte: IBGE(2011)
100%
80%
66,8
65,9
65,6
20%
27,3
28,2
28,4
0%
5,9
6,0
6,0
2012
2016
2021
60%
40%
Agropecuria
Indstria
Servios
NOTA TCNICA DEA 15/11 - Caracterizao do cenrio macroeconmico para os prximos 10 anos (2012-2021)
19
Espera-se que a participao relativa dos setores se altere com ganho de participao da
indstria em detrimento do setor de servios, em particular. Isso significa que a expanso
considerada no perodo decenal iniciado em 2012 tem a indstria crescendo acima da mdia
dos setores.
Este melhor desempenho relativo da indstria deve ser analisado levando-se em conta a
separao entre aqueles segmentos mais ligados lgica internacional e aqueles mais
voltados aos condicionantes domsticos.
A despeito da crise da dvida soberana na zona do Euro e da debilidade econmica dos EUA, a
expectativa que os preos das commodities continuem em patamares compatveis com o
desempenho industrial projetado. Sendo assim, espera-se que os setores que apresentam
vantagens comparativas e que so puxados pelas demandas dos pases emergentes mais
dinmicos (como siderurgia, celulose, extrativa mineral e agroindstria) continuem a se
beneficiar.
No caso dos setores mais ligados dinmica de expanso domstica, espera-se que o
crescimento se concentre naqueles que esto relacionados infraestrutura e construo
civil, refletindo a melhoria, ao longo do horizonte decenal, nas condies de crdito de longo
prazo e em programas governamentais de incentivo a esses segmentos.
A evoluo esperada para a indstria no horizonte decenal em termos de seus quatro
principais segmentos, quais sejam: Extrativa Mineral (EXTMIN), Indstria de Transformao
(TRANS), Construo Civil (CCIV) e Produo e Distribuio de Energia Eltrica, gua e Gs
(A+GAS+EE), apresentada na Figura 17.
Figura 17 Participao Relativa do PIB Industrial (%)
100%
80%
60%
11,9
10,6
11,7
11,6
12,2
12,3
19,9
20,6
20,7
57,6
56,1
54,8
2012
2016
2021
40%
20%
0%
TRANS
CCIV
EXTMIN
A+G+EE
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20
2001-2005
Projeo
2006-2010
2011
2012-2016
2017-2021
% PIB Brasil
6,0
5,9
5,9
5,9
6,0
Indstria
28,2
27,2
27,0
27,8
28,3
Servios
65,8
66,9
67,1
66,3
65,7
Agropecuria
% PIB Indstria
7,9
8,8
10,0
11,1
12,1
Transformao
61,4
59,9
58,2
56,8
55,3
Construo Civil
19,1
19,2
19,6
20,3
20,7
11,6
12,1
12,2
11,8
11,9
Extrativa Mineral
Deve-se considerar que as projees setoriais do PDE 2020 foram feitas utilizando o
valor adicionado a preos de 2008 e as projees do plano atual foram calculadas a preos de
2010. Essa mudana provocou alteraes importantes na composio do valor adicionado
industrial, pois os preos dos diversos setores em 2010 estavam em estgios diferentes de
recuperao da crise de 2008. Portanto, as comparaes com as projees do PDE 2020
relacionadas participao setorial dentro da indstria devem ser feitas com o devido
cuidado.
4.2.3 Perspectivas de Preos de Petrleo
A trajetria do preo do petrleo fundamental para a projeo de diversos aspectos da
demanda e da oferta de energia do Brasil e sua evoluo esperada (no que se refere ao tipo
Brent) por quinqunio apresentada na Tabela 11.
Tabela 11 - Evoluo do Preo do Petrleo tipo Brent
Histrico
Indicadores Econmicos
Preo do Petrleo tipo Brent
(US$ maio 2011/barril)
Projeo
2002-2006
2006-2011
56,78
92,70
2012-2016
2017-2021
102,36
82,63
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22
5
5.1
REFERNCIAS
Dados
5.2
Bibliogrficas
indstria
2011-2014.
Viso
do
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