Introduccin

Para una empresa es fundamental la disponibilidad de financiamiento a corto plazo

para su funcionamiento.
El financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que se espera que venzan en
menos de un ao y que son necesarias para la operatoria normal de la empresa.
El presupuesto de Efectivo y los Estados Financieros Proforma muestran las
necesidades de financiamiento a corto plazo que podra tener una empresa.
A pesar de poseer grandes cantidades en activos circulantes, muchas empresas
jvenes y en crecimiento suelen tener necesidad de efectivo para pagar sus deudas.
Es natural que las empresas busquen ayuda en los bancos y otras alternativas de
crdito para financiar sus operaciones.
Por tal razn ahondaremos en el presente trabajo las distintas opciones de
financiamiento a corto plazo a los fines de conocer y poder darle una utilizacin
adecuada a dichas fuentes de financiamiento a corto plazo para una administracin
financiera mas eficiente.

Desarrollo
El crdito a corto plazo se define como cualquier pasivo originalmente programado
para su pago en un ao, ya que generalmente es mejor pedir prestado sobre una base no
garantizada, pues los costos de contabilizacin de los prstamos garantizados
frecuentemente son altos pero a su vez representan un respaldo para recuperar.
Existen numerosas fuentes de fondo a corto plazo.
Fuentes de financiamiento sin garanta: consiste en fondos que consigue la empresa
sin comprometer activo fijo especficos como garanta, tales como:
Financiamiento mediante crdito comercial
El crdito comercial es una forma de financiamiento de corto plazo comn a casi
todos los negocios. Consiste en un uso inteligente de los pasivos a corto plazo de la
empresa mediante la obtencin de recursos de la manera menos costosa posible. La
deuda que deriva cuando una compaa compra a crdito a otra se registra como cuenta
por pagar. Este crdito se lo considera como una fuente espontanea de financiamiento,
ya que surge de las transacciones ordinarias de una empresa.
Se trata de la mayor fuente de fondos de corto plazo a la que acceden los negocios de
manera colectiva. Esta prctica implica que la empresa compradora no pague por los
bienes comprados al momento de la entrega, sino que se acuerda con el proveedor un
corto periodo de espera antes de vencerse el pago. Durante ese periodo, el vendedor de
los bienes extiende crdito al comprador. Debido a que por lo general, los proveedores
son ms liberales en el otorgamiento de crdito que las instituciones financieras, las
empresas pequeas son las que ms dependen de este tipo de crdito.
Existen tres clases de crdito comercial:
a)

cuenta abierta,

b)

los pagars

c)

las aceptaciones comerciales.

De estas tres clases, la ms comn es el arreglo de cuenta abierta. Esta prctica,

consiste en que el vendedor enva bienes al comprador junto con una factura en la que
se especifica los bienes enviados, el precio, la cantidad total que se debe y los trminos
de la venta. El nombre de este tipo de crdito deriva del hecho de que el comprador no
firma un instrumento formal de deuda que seale la cantidad que debe al vendedor.
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Cabe aclarar, que el proveedor extiende el crdito con base en una investigacin del
crdito del comprador.
El pagar es otra opcin empleada en reemplazo del crdito de cuenta abierta cuando
el vendedor desea que el comprador reconozca la deuda formalmente. En esta
alternativa, el comprador firma un pagar en el que se muestra lo que se debe al
vendedor y en el que se acuerda el pago de la obligacin en alguna fecha futura
especificada. Por ejemplo, un vendedor puede solicitar un pagar del comprador si la
cuenta abierta del comprador est vencida.
La aceptacin comercial, tambin es un reconocimiento formal de la deuda del
comprador hacia el proveedor. En este caso, el vendedor emite un giro a cargo del
comprador, ordenndole que lo pague en alguna fecha futura. El vendedor no liberar
los bienes hasta que el comprador acepte este giro a plazo.
En la actualidad, el uso de los pagars y aceptaciones comerciales es limitado.
El crdito comercial como medio de financiamiento
Por un lado, el crdito comercial es una fuente de fondos, debido a que el comprador
no tiene que pagar los bienes sino hasta despus de su entrega. Adems, si la compaa
paga sus cuentas automticamente cierto nmero de das despus de la fecha de
facturacin, el crdito comercial se convierte en una fuente incorporada de
financiamiento que vara con el ciclo de produccin.
A medida que la empresa eleva su produccin y las compras correspondientes, las
cuentas por pagar aumentan y proporcionan parte de los fondos necesarios para
financiar el incremento en la produccin. Al contrario, cuando disminuye la produccin,
las cuentas por pagar tienden a reducirse. Bajo estas circunstancias, el crdito comercial
no es una fuente discrecional de financiamiento.
Costo del crdito comercial
Que el empleo del crdito comercial resulte una buena fuente de financiamiento,
depende totalmente de los planes de compra de la empresa, los cuales, a su vez,
dependen de su ciclo de produccin. Para determinar si el crdito comercial tiene un
costo, la empresa debe evaluar la forma de pago. El crdito comercial libre de costo se
produce cuando la empresa toma los descuentos en efectivo al pagar dentro del periodo
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de descuento, mientras que pagan el crdito comercial cuando renuncian al descuento en
efectivo, y por tanto, pagan precios ms altos por las compras despus del periodo de
descuento. La correcta decisin consiste en usar la porcin onerosa del crdito
comercial solo cuando el costo sea menor que las fuentes alternativas de fondos a corto
plazo.
Ventajas del crdito comercial
El crdito comercial es una fuente de financiamiento de corto plazo que presenta
varias ventajas, entre las que se distingue el hecho de que es de fcil acceso. Las
cuentas por pagar de la mayora de las empresas representan una forma continua de
crdito. No hay necesidad de arreglar el financiamiento formalmente; ya est all.
Para obtener el crdito comercial, la empresa no tiene que firmar un pagar, hipotecar
un colateral o adherirse a un programa estricto de pagos sobre el pagar. Para un
proveedor, el pago retrasado resulta mucho menos crtico que para un banquero u otro
acreedor.
Si la compaa est tomando descuentos en efectivo ahora, el crdito adicional se
obtiene fcilmente al no pagar las cuentas por pagar existentes hasta el final del periodo
neto. No hay necesidad de negociar con el proveedor, la decisin est totalmente en
manos de la compaa. Si contina estirando las cuentas por pagar, la empresa tendr la
necesidad, despus de cierto grado de postergacin, de negociar con el proveedor.
A pesar de que este tipo de financiamiento presenta ventajas, las mismas se deben
considerar contra su costo. Como ya se mencion, el costo puede ser muy alto cuando
se consideran todos los factores. Muchas corporaciones utilizan otras fuentes de
financiamiento de corto plazo con el fin de poder aprovechar los descuentos de efectivo.
Sin embargo, los ahorros en costo sobre otras formas de financiamiento deben
compensar la flexibilidad y conveniencia del crdito comercial.

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Documentos a cobrar (deudores documentados)
Las ventas financiadas pueden efectuarse:

en cuenta corriente (deudores por ventas)

con firma de pagar (documentos a cobrar).

El pagar implica una mayor garanta para el cobro del crdito ya que, es una
promesa escrita de pagar, sin sujecin a condicin, un importe determinado en fecha
especfica.

El incumplimiento genera un juicio ejecutivo, (ms acelerado que el

ordinario), apoyado en un embargo de bienes.

El pagar es un derecho que rene las caractersticas esenciales del activo.
En cambio, la cuenta de documentos a cobrar, se debita por el ingreso de pagars por
ventas a plazos; se acredita por disminucin por cobranza, negociacin en bancos
endoso a terceros (proveedores); y el saldo deudor, representa el importe de los
documentos a cobrar en cartera.
Cuando se realiza una venta, la misma se registra en la cuenta Documentos a
cobrar, conforme a la modalidad utilizada por la empresa, puede ser con intereses
implcitos o explcitos.
Cuando las empresas requieren fondos complementarios a los aportes que efectan
los propietarios, posee el nombre de descuentos de documentos a cobrar en bancos. El
banco constituye una fuente prioritaria de financiacin. El descuento de documentos es
uno de los variados mecanismos que instrumentan el otorgamiento de prstamos.
Con respecto a este pueden darse varias situaciones:
1)

Documento a cobrar este en poder de la empresa.

2)

Descuento en el Banco, en este caso la empresa endosa el

documento; el banco se convierte en su propietario; subsiste la responsabilidad de la

empresa (endosante) de pagar al banco si el firmante no lo hace al vencimiento.
3)

Situacin al vencimiento del documento a cobrar:

i.

Si el firmante paga: el banco notifica al firmante la tenencia

de su parte del documento; el firmante paga en el banco.

ii.

Si el firmante no paga: la empresa debe cancelar en el banco y

posteriormente cobrar el importe al firmante.

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Utilizacin de cuentas de orden

1)

Banco Nacin c/c

Intereses negativos a devengar

140
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a Documentos a cobrar
2) Documentos descontados (cuenta de orden)

153
153

a Banco N documentos descontados (cta de orden)

153

Existen cuentas especiales que informan a los usuarios de los estados contables sobre
eventualidades o contingencias existentes, para el caso que no corresponde su
contabilizacin en el balance y estado de resultados. Se trata de informacin
complementaria.
Otros ejemplos de cuentas de orden son, avales y garantas firmadas a favor de
terceros, si el tercero no paga en el futuro una deuda, alquiler, etc., deber hacerlo la
empresa, si bien en el momento de otorgar el aval no existe ningn efecto contable, el
lector del estado contable, debe conocer el riesgo potencial ya sea por ejemplo,
mercaderas de terceros recibidas en consignacin, lo cual significa que la empresa no
es propietaria de la mercadera, pero tiene una responsabilidad por la tenencia en caso
de robo, incendio, etc.
2.1) Si el firmante del documento, paga a su vencimiento su valor al banco, se
revierte el asiento de orden:
Banco N documentos descontados (cuenta de orden) 153
,a documentos descontados (cuenta de orden)

153

2.2) Si el firmante del documento, no lo cancela a su vencimiento, la empresa que lo

endos al banco, debe registrar:
Doc. a cobrar

153

a Banco N c/c (por el dbito del Banco)

153

Y
Banco N documentos descontados (cuenta de orden) 153
a documentos descontados (cuenta de orden)

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E iniciar las acciones legales correspondientes para lograr el cobro del crdito
documentario.
Deudores morosos documentados/en gestin judicial

153

a Doc. a cobrar

153

Utilizacin de cuentas regularizadoras del activo

1)

Banco Nacin c/c

140

Intereses negativos a devengar

13

a documentos a cobrar descontados (RA)

2)

153

Al vencimiento del documento:

2.1) el firmante paga al banco
Documentos a cobrar descontados (RA)

153

, a documentos a cobrar

153

2.2) el firmante no paga al vencimiento del documento

Documentos a cobrar descontados (RA)

153

, a Bco Nacion c/c

153

Deudores morosos documentados/en gestin judicial

,a Doc a cobrar

153
153

Crdito Bancario (Prstamo Bancario)

Es un tipo de financiamiento a corto plazo (sin garanta) que las empresas consiguen
por medio de los bancos con los que establecen relaciones funcionales.
En la actualidad, los bancos proporcionan una amplia variedad de prstamos
comerciales, de acuerdo con las necesidades especficas de cada prestatario, y esto hace
que el crdito bancario sea una de las formas de financiamiento ms utilizadas por las
empresas hoy en da.
Las empresas, generalmente, concurren al banco comercial para obtener recursos a
corto plazo. La eleccin del banco debe efectuarse una vez realizado un cuidadoso
anlisis. La empresa debe estar segura de que el banco ser capaz de ayudarla a
satisfacer sus necesidades de efectivo a corto plazo, en el momento en que se requiera.
Cuando la empresa pretende solicitar un prstamo en el banco, debe presentar en el
mismo una serie de datos, donde se incluye:
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a) La finalidad del prstamo.
b) La cantidad o monto que se requiere.
c) Un plan de pagos definido.
d) Pruebas de la solvencia de la empresa (estados contables).
e) Un plan bien de cmo espera la empresa desenvolverse en el futuro y lograr una
situacin que le permita pagar el prstamo.
f) Una lista con avales y garantas colaterales que la empresa est dispuesta a ofrecer, si
las hay y si son necesarias.
Dentro de las caractersticas esenciales de los prstamos bancarios se puede nombrar:

Pagar: Es un documento, una promesa de pago que debe estar por escrito y

firmada por el girador, en la cual se detalla: la cantidad o monto solicitado en prstamo,

la tasa de inters, la forma o programa de pago y cualquier otra condicin que se haya
pactado entre el banco y el prestatario. Por lo tanto, la deuda en s tiene evidencia
formal en el pagar firmado por el prestatario. Por lo general, los prstamos bancarios se
giran como pagars a 90 das, los que deben pagarse al vencimiento o renovarse. Una
vez firmado el pagar, el banco acredita el monto del prstamo en la cuenta de cheques
del prestatario.

Lnea de crdito: Es un contrato entre un banco y un prestatario, el cual

especifica la cantidad mxima de crdito sin garanta que el banco extender al

prestatario, durante un periodo determinado. La cantidad o monto de la lnea se basa en
la evaluacin que el banco hace acerca de la credibilidad y necesidades de crdito del
prestatario. Por lo general se establecen lneas de crdito por periodos de un ao y estn
sujetas a renovaciones anuales. Una vez que se efecta la negociacin, la empresa debe
informar al banco de su deseo de disponer de una cantidad determinada, firma un
documento que indica que la empresa dispondr de esa suma, y el banco transfiere
fondos automticamente a la cuenta de cheques. El costo de la lnea de crdito por lo
general se establece durante la negociacin original. Cada vez que la empresa dispone
de una parte de la lnea de crdito paga el inters acordado.

Contrato o acuerdo de crdito revolvente: Es un compromiso legal de un

banco de extender crdito hasta cierta cantidad mxima. Es similar a una lnea de
crdito regular, la diferencia radica en que el banco se ve en la obligacin de
proporcionar los fondos cuando el prestatario los requiera. Por lo general se cobra una
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cuota por honorarios por disposicin de fondos sobre el saldo del contrato de crdito
revolvente sin utilizar. De esta manera se compensa al banco por garantizar que los
fondos estarn disponibles cuando se los solicite.

Saldo compensador: Es un saldo mnimo que una empresa debe mantener en su

cuenta de cheques para solicitar un prstamo de fondos. El banco cobra a los

prestatarios por el servicio que brinda, incluyendo el mantenimiento de las lneas de
crdito y dems gastos. Estos saldos puedes ocasionar que la tasa efectiva que se cobra
por los prstamos sea mayor.
Costo del Crdito Bancario
El costo de un prstamo bancario vara segn el tipo de prestatario y con el paso del
tiempo. Generalmente, las tasas de inters son ms elevadas para los prestatarios mas
riesgosos y debido a los costos fijos involucrados tanto en la investigacin del crdito
como en el otorgamiento y servicio de un prstamo, puede darse que la tasa de inters
para prstamos pequeos sea ms alta que la tasa sobre prstamos grandes.
Existen ciertas empresas que, por su tamao y posicin financiera, pueden obtener
prstamos a una tasa preferencial, la cual es la tasa mas baja que cobran los bancos.
Comnmente, las tasas sobre otros prestamos aumentan a partir de la tasa preferencial.
Existen tres formas en que se pueden pagar los intereses de un prstamo:

Cobrarlos: Los intereses se pagan, al igual que el prstamo, al vencimiento del

mismo.

Descontarlos: Los intereses se deducen del monto principal del prstamo. Esto

quiere decir que los intereses se pagan al inicio del periodo del prstamo.

Agregarlos: En los prstamos que se pagan en abonos o cuotas, los intereses se

agregan o suman al monto solicitado en prstamo, para as obtener la cantidad que se

debe pagar en abonos o cuotas iguales.
Ahora bien, los intereses de un prstamo o crdito bancario tambin pueden variar
segn el mtodo que se siga para calcularlos, por esto es necesario que la empresa sepa
cmo el banco calcula el inters real por el prstamo.

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Ventajas del Crdito Bancario

Si el banco es flexible en sus condiciones, habr ms probabilidades de negociar

un prstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa.

Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de encontrarse en apuros con

respecto a los fondos disponibles.

Existe una gran variedad de usos para el dinero obtenido de un prstamo

bancario.

Un prstamo bancario puede obtenerse fcilmente (rapidez en la obtencin del

prstamo cuando la empresa esta calificada para el mismo).

Desventajas del Crdito Bancario

Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar la facilidad de

operacin y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa.

Un Crdito Bancario hace que la empresa deba pagar intereses al banco.

Puede exigir un saldo de compensacin superior al saldo normal de la compaa

en su cuenta de cheques.

Se exigen honorarios por la apertura de crdito garantizado (acuerdo de crdito

revolvente).

Si el banco rechaza la solicitud del prstamo, la empresa se ver obligada a dejar

pasar oportunidades de crecimiento.

Si la situacin financiera de la empresa se deteriora, el banco puede rehusarse a

renovar el prstamo.
Adelanto en cuenta corriente
El Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA) define al adelanto en cuenta
corriente como un contrato a travs del cual el banco pone a disposicin del cliente una
suma de dinero en su cuenta corriente por un tiempo determinado, que ste usa total o
parcialmente.

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Este adelanto puede darse cuando el cuentacorrentista requiere una asistencia puntual,
por un perodo breve de tiempo, generalmente inferior a 30 das (muy corto plazo).
Luego de este plazo, el cliente debe cancelar el capital tomado en prstamo ms los
intereses cobrados. Se debe tener en cuenta que las tasas para adelanto o descubierto en
cuenta corriente que cobran los bancos, generalmente son las ms caras de todas las
financiaciones que se otorgan.

Crditos con garantas

Muchas empresas no pueden obtener crditos sin garanta, esto se puede dar por
varios factores como que son nuevas y no han sido aprobadas o porque los banqueros
dudan de la capacidad de estas empresas para dar servicio a su deuda. Al fin de obtener
un prstamo, los prestamistas exigen una garanta que reducir su riesgo de prdida.
Con dicha garanta, los prestamistas tienen dos fuentes para cobrar su prstamo, una es
la capacidad de flujo de efectivo de la empresa para dar servicio a la deuda y, si falla esa
fuente por alguna razn, est el valor de la garanta. La mayora de los prestamistas no
proporcionar un crdito a menos que la organizacin tenga suficientes flujos de
efectivo esperado para hacer que sea probable el servicio correcto de la deuda. Para
reducir todava ms su riesgo, los prestamistas exigen la garanta.
Es posible utilizar diferentes clases de garanta, incluso ttulos negociables, terrenos o
construcciones, equipo, inventario y cuentas por cobrar. Los ttulos negociables
constituyen una excelente garanta pero el inconveniente est en que pocas empresas
que necesitan prstamos tienen tambin dichas carteras. De modo similar, los bienes
races (terrenos y construcciones) son buenas formas de garanta, pero en general se
utilizan como garanta para prstamos a largo plazo ms que para prstamos de capital
de trabajo. Entonces, las mayora de los prstamos comerciales a corto plazo con
garanta, implica el uso de cuentas por cobrar e inventarios como garantas.
Financiamiento mediante cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar son uno de los activos ms lquidos de la empresa; en
consecuencia, son una garanta deseable para un prstamo.

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Este tipo de financiamiento implica la pignoracin de las cuentas por cobrar o vender
las cuentas por cobrar (lo que se denomina factoraje). La pignoracin de las cuentas
por cobrar se caracteriza por la entrega de una cosa o de un bien. La cesin de las
cuentas por cobrar en garanta se caracteriza por el hecho de que el prestamista no
solamente tiene derechos sobre las cuentas por cobrar sino que tambin tiene un recurso
legal hacia el prestatario. Si la persona o empresa que compr los bienes no paga, la
empresa vendedora (prestatario) en vez del prestamista debe asumir la prdida.
El financiamiento (pignoracin) de las cuentas por cobrar se inicia al celebrar
legalmente un contrato entre el vendedor de los bienes (prestatario) y la institucin
financiera (prestamista). El contrato establece con detalle los procedimientos por seguir
y las obligaciones legales de ambas partes.

Factoring (o factoraje)
Es un producto financiero con el que la empresa puede obtener financiacin
inmediata de sus ventas a crdito comercial a otras empresas y obtener si lo desea, la
garanta de insolvencia de sus compradores.
Tiene como finalidad auxiliar a los fabricantes y comerciantes de una organizacin en
sus tareas contables y en su facturacin de los procesos y servicios que lanzan al
mercado, ya que, se obtienen servicios administrativos y financieros tales como la
gestin y el cobro de crditos cedidos por el cliente y aceptados en cada caso por el
factor, el cual asume en las condiciones de contrato, el riesgo de insolvencia de los
deudores.
Partes intervinientes

Dador o cedente: es aquella persona, fsica o jurdica, propietaria de los

activos corrientes objeto de Factoring.

Tomador o Factor: entidad de crdito al que se lo llama factor.

Consiste en la cesin de las cuentas por cobrar (facturas, recibos, letras etc. Sin
cobrar) de un titular a una firma especializada en este tipo de transacciones (sociedad
factor), convirtiendo las ventas a corto plazo en ventas al contado, asumiendo el riesgo
de insolvencia del titular y encargndose de su contabilizacin y cobro, es decir que
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consiste en la compra de los crditos originados por la venta de mercaderas a corto
plazo donde el cedente recibe por parte del factor, el pago del efectivo de algunas, o
todas las cuentas por cobrar cedidas, cualquiera sea el vencimiento de estas y por este
adelanto de fondos el factor cobra una comisin en concepto de intereses.
El factoraje es utilizado por todas aquellas pequeas, medianas y grandes empresas
pero es apto sobre todo para todas aquellas pymes cuya situacin no les permitir
soportar una lnea de crdito.
Entonces cuando una empresa desea obtener fondos y garantizar con las cuentas por
cobrar lo que implica ya sea pignorar las cuentas por cobrar o vender las cuentas por
cobrar. En la pignoracin de las cuentas por cobrar el prestamista no solo tiene un
derecho sobre la cuentas por cobrar sino que tiene un recurso sobre el prestatario y en el
caso de las ventas por cobrar es la compra de las ventas por cobrar por parte del
prestamista (llamado factor) el cual es quien asume la perdida, si el comprador de los
bienes no paga por ellos es decir que el factor es quien asume el riesgo de
incumplimiento de las cuentas incobrables ya que, no tiene un recurso sobre el
prestatario.
El factor desempea tres funciones en su proceso de factoraje:
Verificar el crdito
Otorgar el prstamo
Asumir el riesgo
O sea, que la empresa de Factoring hace un anlisis de la empresa (deudora de la
factura),luego de que esta entregue informacin financiera o crditos ,una vez verificado
el crdito se aprueba la evaluacin se firma el contrato y la empresa embarca los bienes
el cliente entrega sus cheques a fecha, facturas, letras, pagares y otros documentos
elementos similares a la empresa de Factoring, el factor da un adelanto del monto de la
factura menos las retenciones a la empresa vendedora, el comprador paga al factor
cuando se debe hacer el pago y el factor remite de manera peridica cualquier exceso en
la reserva a la empresa vendedora.
Ventajas del financiamiento mediante las cuentas por cobrar:

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Flexibilidad, porque si las ventas de la empresa crecen, se requerir mas

financiamiento lo que generara un mayor volumen de facturas y por lo tanto una mayor
cantidad de financiamiento con cuentas por cobrar.

Se las utiliza como garanta para obtener prstamos que de otro modo
no se los obtendran

Se obtienen servicios de un departamento de crdito a un costo ms

bajo que si se lo obtuviese de otra forma.

Se reducen costos de material de oficina y comunicaciones

Reduce los gastos financieros por retrasos en cobros(con recurso)

Desventajas del financiamiento mediante las cuentas por cobrar:

Cuando las facturas son numerosas ocasiona

excesivos costos

administrativos.

Algunos acreedores comerciales podrn rehusarse a vender a crdito a una

empresa que factoriza o pignora sus cuentas por cobrar porque dichas cuentas
representan los activos menos lquidos lo que disminuye la fortaleza financiera de la
empresa.
Con respecto a la primera desventaja se debe destacar que el avance de la tecnologa
har disminuir los costos de manejar un nmero excesivo de facturas porque dichos
registros se encontraran en medios electrnicos, lo que har posible utilizar el
financiamiento con cuentas por cobrar para ventas muy pequeas y se reducir el costo
de financiamiento con cuentas por cobrar.
Financiamiento mediante inventarios
Una gran cantidad de crditos estn garantizados con inventarios empresariales ya
que, los mismos representan un activo razonablemente lquido y, por lo tanto, apropiado
para utilizarse como garanta para solicitar prstamos. Si una empresa tiene un riesgo de
crdito relativamente bueno, la mera existencia del inventario podra ser una base
suficiente para recibir un prstamo no garantizado. Sin embargo, si la empresa tiene un
riego relativamente pobre, la institucin prestamista podra insistir en una garanta
colateral bajo la forma de un gravamen, o derecho legal, sobre el inventario.
Los mtodos para utilizar los inventarios como garantas son derechos flotantes,
crditos mobiliarios y recibos de fideicomiso en estos casos mencionados anteriormente
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el inventario est en posesin del prestatario, en cambio el almacn pblico de deposito
y el almacn de campo, el inventario esta en posesin de una tercera parte.
Derechos flotantes
El prestatario puede pignorar inventarios en general sin especificar la clase de
inventario que se involucra. En conformidad con este arreglo, el prestamista obtiene un
derecho flotante sobre todo el inventario del prestatario. Con frecuencia se solicita un
derecho flotante slo como proteccin adicional y no juega un papel importante para
determinar si se conceder el prstamo o no. Se puede elaborar el derecho flotante para
cubrir tanto las cuentas por cobrar como los inventarios, as como la cobranza de las
cuentas por cobrar.
Esta modificacin proporciona al prestamista un derecho sobre una parte importante
de los activos circulantes de la organizacin. Adems, se puede hacer que los derechos
abarquen casi cualquier extensin del tiempo de manera que incluya los inventarios
tanto presentes como futuros a manera de garanta.
Crditos mobiliarios
Con un crdito mobiliario los inventarios se identifican especficamente por un
nmero de serie o por algn otro medio. Aunque el prestatario tiene la propiedad de los
bienes, el prestamista tiene derechos sobre el inventario. Este inventario no se puede
vender a menos que se cuente con el consentimiento del prestamista. Dado los requisitos
rigurosos de identificacin, los crditos mobiliarios se ajustan mal a un inventario con
rpida rotacin o a un inventario que no sea fcilmente identificable a causa del tamao
o alguna otra razn. Este tipo de crditos est bien adaptado para ciertos activos de
capital, como seran las mquinas, herramientas.
Recibos de fideicomiso
El recibo de fideicomiso, es un instrumento que reconoce que los bienes se tienen en
fideicomiso para el prestamista. La empresa prestataria, como una condicin para
recibir fondos del prestamista, firma y entrega un recibo fiduciario por los bienes, los

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cuales se pueden almacenar en un almacn publico o se pueden tener en las
instalaciones del prestatario.
Un defecto del financiamiento con recibo de fideicomiso es el requerimiento de que se
debe emitir un recibo de fideicomiso por bienes especficos. Por ejemplo, si la garanta
constituye automviles en el inventario del distribuidor, los recibos de fideicomiso
deben indicar los automviles por nmero de registro.
Almacn pblico de depsito
Un almacn pblico de depsito es una operacin independiente de terceros que se
dedica al negocio de almacenar bienes. Cuando los productos del inventario que se
utilizan como garanta se transfieren a almacenes pblicos, el contrato de
financiamiento recibe el nombre de almacenaje terminal. En este caso, la empresa
emite un recibo de almacn, que seala el derecho a los bienes especificados que se
localizan en el depsito. Este recibo proporciona al prestamista un inters garantizado
en los bienes, contra los que se puede conceder un prstamo al prestatario. En un arreglo
de esta naturaleza, el almacn puede entregar la garanta al prestamista solo cuando el
prestamista ser lo autorice. En consecuencia, el prestamista puede mantener un control
estricto sobre la garanta y lo liberara solo cuando el prestatario pague una parte del
prstamo. Para su proteccin, el prestamista suele exigir que el prestatario obtenga una
pliza de seguro con una clusula de pagos por prdida a favor del prestamista.
Almacn de campo
En ocasiones el almacenaje terminal no es prctico como resultado del volumen de
los bienes y el gasto de transportarlos hacia las instituciones del prestatario y desde
stas. En tales caso, se podra establecer un almacn de campo a nombre del
prestatario. Para supervisar el inventario, la institucin prestamista emplea a un tercero
en el contrato, la compaa de almacenaje, la cual acta como su agente.
Como se menciona anteriormente, el arreglo de almacenamiento de campo es un
medio til de financiamiento cuando no es deseable colocar el inventario en un depsito
pblico, ya sea a causa de los gastos o de la inconveniencia. Los prstamos sobre los
recibos de almacenamiento de campo son especialmente apropiados cuando un
prestatario debe hacer uso frecuente del inventario. El costo de este mtodo de
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Hoyos D.

Petrelli M.

17
financiamiento puede ser relativamente elevado, debido a la necesidad de pagar los
gastos de la compaa por concepto de almacenamiento de campo.
FUENTE DE CRDITO

VENTAJAS
DESVENTAJAS
*Fuente flexible de financiamiento: *Las comisiones de servicio pue
financiamiento adicional disponible a hacer

CRDITOS SOBRE

que

ste

tipo

medida que las ventas y las cuentas financiamiento sea ms costoso

CUENTAS POR COBRAR

por cobrar se incrementen.

las fuentes sin garantas.

*Posibles ahorros en departamentos de *La pignoracin o venta de cue

crdito y cartera vencida.

por cobrar

puede deteriorar

*No necesita saldo de compensacin solidez financiera de una empres

ni clausura de depuracin.

limitar su acceso al crdito

garanta.
*Fuente flexible de financiamiento: *Las comisiones de servicio (co

financiamiento adicional disponible a fijos y verticales) del contrato

CRDITOS SOBRE
INVENTARIOS

medida que las ventas y las cuentas almacn prendario o de depo

por cobrar se incrementen.

pueden hacerlo ms costoso que

*Posibles ahorros en costos de manejo fuentes sin garantas.

y almacenamiento de inventarios en el
caso de contrato de almacn prendario
o de depsito.

David A.

Fleitas M.

Fernndez I.

Gmez M.

Hoyos D.

Petrelli M.

18

Conclusin
Despus de haber analizado las distintas opciones de financiamiento de corto plazo en
el presente trabajo podemos concluir que al momento de decidir sobre las distintas
alternativas es necesario tener en cuenta la tasa de inters, la inflacin el costo de
oportunidad, valores que incrementan la tasa efectiva que se pagar sobre cualquier
alternativa.
En la realidad las fuentes ms usadas son los crditos bancarios y el financiamiento
con proveedores.
En el caso de financiarse con un banco si este es flexible en sus condiciones, habr
ms probabilidades de negociar un prstamo que se ajuste a las necesidades de la
empresa, lo cual la sita en el mejor ambiente para operar y obtener utilidades.
* Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al capital.
Desventajas:
* Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la facilidad de
operacin

actuar

en

detrimento

de

las

utilidades

de

la

empresa.

* Un crdito Bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe cancelar

espordicamente al banco por concepto de intereses.
En caso de financiarse con proveedores a pesar de ser el ms costoso es el ms usado,
ya que presenta las siguientes ventajas como el fcil acceso debido que es una fuente
continua de crdito si se logra buena relacin con los proveedores, entre otras.
Teniendo en cuenta que la meta de las empresas es lograr financiamiento a menores
costos es importante contar con una adecuada relacin con los principales proveedores
de capital.

David A.

Fleitas M.

Fernndez I.

Gmez M.

Hoyos D.

Petrelli M.

19

BIBLIOGRAFA

VAN HORNE, JAMES Captulo 15. Financiamiento sin garanta de

Corto Plazo y Capitulo 16 Administracin Financiera.

BESLEY, SCOTT Captulo 16. Administracin del Capital de Trabajo.

BESLEY, SCOTT Y BRIGHAN, EUGENE F. Capitulo 16, Fundamentos

de Administracin Financiera,

Consultas en internet.

Otras

David A.

Fleitas M.

Fernndez I.

Gmez M.

Hoyos D.

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