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28/06/2006
Gestion de trsorerie
Objectifs
Comprendre quels sont les divers lments influant le cot des oprations
bancaires
Nathalie GARDES
Gestion de trsorerie
28/06/2006
GESTION DE TRESORERIE............................................................................................................................. 1
CHAPITRE 1 LES PREVISIONS DE TRESORERIE ..................................................................................... 4
1 PREVISIONS FINANCIERES A COURT TERME : LE BUDGET DE TRESORERIE ......................................................... 5
1.1 Principe et dfinition ............................................................................................................................... 6
1.2. Les mthodes de prvisions de la trsorerie ........................................................................................... 6
1.2.1 Les prvisions de trsorerie dans le cadre dune procdure budgtaire ............................................................. 6
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Gestion de trsorerie
28/06/2006
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Chapitre 1
Les prvisions de trsorerie
Ainsi pour les soldes crditeurs il existe un cot dopportunit gal la diffrence
de taux entre le placement qui aurait pu tre ngoci et la rmunration de base du
compte
Pour les soldes dbiteurs un cot explicit gal la diffrence de taux entre le
dcouvert et un financement moins onreux.
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Le budget de trsorerie enregistre non seulement les flux de trsorerie existants, mais aussi
toutes les recettes et toutes les dpenses dont lentreprise prvoient la perception ou
lengagement. Il peut sagit de dpenses et recettes lies au processus dinvestissement,
dexploitation ou de financement.
Il donne une prvision des excdents et des dficits de trsorerie, en montant et en dure dans
une double perspective :
Vrifier que les lignes de crdits initialement ngocis suffiront combler les besoins
ventuels
Dfinir les utilisations prvisibles de crdits par grandes masses (par ex ncessit de
recourir lescompte compte tenu du portefeuille de traites..).
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Les transferts de charges sont (comme pour le calcul de la CAF considrs comme
des produits encaissables.
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Montant Jan
ttc
fev
dec
Crances clients
bilan (n-1)
Ventes jan
Ventes fev
Ventes dcembre
Totaux
encaissements
sur ventes
Autres
encaissements
Encaissements
totaux
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1.4.2 Tableau des dcaissements sur achats et tableau gnral des dcaissements
Dans ce budget sont concentres toutes les dpenses anticipes court terme de lentreprise. Il
existe une multitude de sources de dcaissements au sein dune entreprise, dont les origines se
trouvent dans les diffrents budgets recensant les charges dexploitation. An ces dernires il
faut ncessairement ajouter les dcaissements issus du budget de tva, voire ceux du budget
des investissements.
Comme cela a t vu pour les encaissements, certains dcaissements proviennent des
engagements de la priode antrieure
Tableau 3 : Dcaissements sur achats et des dcaissements gnral
mois
jan
fev
dec
Dcaissements totaux
jan
fev
Tva collecte
180
223,2
Tva
dductible
110
130,2
Tva
dcaisser
Rglement
de tva
70
dec
93
84 (figure au 70
bilan)
93
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Il se compose du solde de trsorerie qui se trouve dans le bilan de dbut de priode et des
encaissements et dcaissements prcdemment tablis.
Tableau 5 Budget de trsorerie
mois
jan
dec
Trsorerie au 10
dbut du mois
Encaissements 250
Dcaissements 200
Trsorerie fin 60
de mois
10
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1.6.1.1 Prvision du FR
La prvision se fait partir des postes qui composent le FR.
Remarque le bnfice net est obtenu partir du budget dexploitation et des prvisions de
charges financires
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En cas dexcdent de trsorerie : quel type de placement effectuer ? Quel montant ? Pour
quelle dure ?
Selon les objectifs de lentreprise, la direction financire peut diminuer les excdents de
trsorerie en investissant (croissance externe, dveloppement) en remboursant par
anticipation des emprunts, en rglant les fournisseur au comptant moyennent un escompte de
rglement ou en effectuant des placements.
En cas de trsorerie dficitaire : quel type de financement (crdit de trsorerie) faut il
privilgier ? Quel montant ? Pour quelle dure ?
Les frais et les produits financiers doivent tre incorpors dans le plan de trsorerie
Raliser des placements financiers court terme qui prendront diffrentes formes
selon le type de fiscalit souhait : comptes terme rmunrs, bons de caisse,
SICAV de trsorerie ou FCP court terme, bons du trsor ngociables
Naturellement les rsultats obtenus ne peuvent tre quapproximatifs, ils donnent simplement
des ordres de grandeur et permettent de prparer les dcisions qui devront tre prises le
moment venu. Le document prvisionnel qui rsulte de ces oprations est appel plan de
trsorerie.
Seules les prvisions trs court terme permettent de disposer des informations ncessaires
une prise de dcision.
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Il sagit donc doptimiser le cot de la gestion court terme en minimisant les charges
financires et en maximisant les valeurs des placements.
Les prvisions trs court terme supposent la mise en place dune organisation complexe, ce
qui ncessite un travail danalyse et dinformation important.
Distinction entre les flux certains et les flux incertains (quant au montant quant la
date ou aux deux)
Les flux certains pourront tre chiffrs et positionns dans le temps sans problme, les flux
incertains feront lobjet dun traitement particulier, ils seront positionns et leur montant
dtermin sur la base de calculs probabilistes ou de manire plus alatoire.
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Applique un compte vue cest la date partir de laquelle une somme crdite
en compte peut tre retire sans que le titulaire ait payer dagios dbiteurs lors dun
encaissement et la date partir de laquelle une somme dbite en compte devient
indisponible lors dun dcaissement.
Une somme crdite en compte est affecte dune date de valeur postrieure la date
comptable de crdit. Ainsi pour les recettes au crdit du compte banque, il sagit de
positionner les recettes dans le budget. Cela peut tre fait sans difficults puisquon
connat lexistence la recette et de son mode de paiement. Ds lors, les dates de valeur
sont dtermines de faon certaine, il suffit pour cela de connatre les conditions
appliques par les banques.
Une somme dbite en compte est affecte dune date de valeur antrieure la date
comptable de dbit. Ainsi, pour les dpenses au dbit du compte banque. Il sagit
cette fois de positionner les dpenses. Cela prsente un caractre plus incertain. En
effet si lentreprise connat la date laquelle le rglement des dpenses est effe, elle
ignore quelle date prcise ces sommes ferons lobjet de mouvements dbiteurs sur
son compte en banque. Cela dpend des dlais postaux et du retard alatoire de
remise en banque des chques par les cranciers
Considrons par ex la remise dun chque de 100 reu par une entreprise X
lencaissement. Supposons quil soit affect dune date de valeur de 3 jours
calendaires et que X retire les lendemain de la remise 300 en espces,
affects dune date de valeur au dbit de 1 jour. Si le solde en capitaux du
compte bancaire est constamment crditeur, le solde en valeur du compte
demeure dbiteur de 300 jusqu la date J+3. Lentreprise paiera donc des
frais financiers alors que son relev de compte fait apparatre un solde
crditeur.
Pour certains cranciers connus et habituels il est possible de dterminer les habitudes de
chaque crancier. Pour les autres il est possible de faire une estimation statistique.
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De la mme faon, une opration de paiement entrane pour lentreprise un dbit en valeur de
plusieurs jours avant la date dopration comptables. Les dates de valeur sont donc un mode
de rmunration des services bancaires et des frais administratifs qui leurs sont lis. Au
demeurant elles pnalisent des dbits de fort montant dont le cot administratif nest pas plus
lev que le cot des dbit de montant plus faible.
Vocabulaire
Date de valeur : date relle de dbit ou de crdit dun compte bancaire. Elle dtermine la
dure sur laquelle sont calculs les intrts. Elle est antrieure ou postrieure la date
dopration selon quil sagit dun dbit ou dun crdit
Jour de banque : jour ajout la dure du crdit rsultant de lapplication des dates de
valeur.
Heure de caisse : heure au-del de laquelle les oprations bancaires sont rputes faite le
lendemain.
Jour ouvrs : jours effectivement travaills par la banque
Jours calendaire : jours du calendrier
Domiciliation : tablissement bancaire o un titre de paiement est payable. Le plus souvent il
sagit de la banque du tir.
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Actions sur les flux financiers visant rduire le niveau ou la dure des dficits :
acclration des encaissements (par lutilisation de moyens de rglement plus rapide,
par la rduction des temps morts..) reculs ngocis ou non de certains rglements.
Il doit suivre les conditions appliques par les banques, ceci avec lobjectif dconomiser les
charges financires.Il doit vrifier les lments suivants :
Dates de valeur
Taux dintrts
Tous
ces
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points
sont
ngocis
entre
lentreprise
et
banques.
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Chapitre 2
Les financements et les placements court
terme
Le trsorier sefforce de prvoir au mieux ses besoins de financement et ses opportunits de
placement. Sl les connat tardivement il ne peut pas optimiser les cots ou les rmunrations.
Ainsi plus la prvision ralise sera de bonne qualit meilleure seront les solutions envisages
dans une logique doptimisation.
En outre, le cot dun financement ou la qualit dun placement ne se mesure pas aux taux
affichs mais aux taux rels, calculs en tenant compte des frais, des cou^ts dopportunits et
des cots cachs.
Le march interbancaire
Cest sur ce march que se dtermine en particulier leuribor (euro interbank offered
rate). Ce taux tend tre de plus en plus utilis comme rfrence pour les nouveaux
types de crdit. Toutefois, le TBB (taux de base bancaire) qui est le taux dintrt
minimum adopt par lensemble des banques, rgit encore certains des crdits
traditionnels comme lescompte et le dcouvert, notamment lorsquils sont de faible
montant.
Le nouveau march montaire est accessible tous les oprateurs conomiques. Ainsi, les
entreprises ont la possibilit deffectuer des oprations financires court terme entre elles,
sans passer par les tablissements bancaires.
Le trsorier dispose de toute une palette dinstrument de financement, offerts par les banques,
les socits non bancaires comme ses partenaires commerciaux ou les socits daffacturage
et plus rcemment par les marchs
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Lentreprise crancire prte des fonds son client par le biais des dlais de rglement. Pour
lentreprise prteuse, le crdit interentreprises est un emploi de ses ressources internes (KP) et
externe (emprunts).
Lentreprise dbitrice, cad emprunteuse bnficie dun prt accord par ses fournisseurs. Ce
prt permet lentreprise de financer son cycle dexploitation.
Cette forme de financement chappe totalement au systme bancaire.
1.1.1.2 Importance du crdit interentreprises
Ce crdit sest beaucoup dvelopp en France, depuis la fin des annes soixante.
Limportance de cette source de financement est une caractristique de lconomie franaise.
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Le crdit interentreprises varie en fonction des secteurs et de la taille de lentreprise. Les pme
disposent dun pouvoir de ngociation plus faible aussi bien auprs de leurs fournisseurs que
de leurs clients.
Le dveloppement de cette modalit de crdit trouve son explication dans les points suivants :
Laccs au crdit bancaire est ingal selon les entreprises. Certaines entreprises
obtiennent difficilement des crdits bancaires ou les obtiennent des conditions plus
restrictives et plus onreuses que dautres. En revanche, le crdit fournisseurs
constitue un financement gratuit et facilement accessible.
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1.1.3 Laffacturage
1.1.3.1 Principe
Cest une opration par laquelle une socit spcialise (factor) se charge de lencaissement
des crances dune entreprise (appell adhrent ou fournisseur).
Cette prestation saccompagne le plus souvent dune cession des crances la socit
daffacturage qui en verse immdiatement le montant lentreprise et garantit lentrepris
contre le risque de non recouvrement. Lentreprise qui cde ainsi ses crances bnficie,
contre le paiement de diverses commissions, dun crdit de mobilisation de son actif
commercial et ne supporte pas le cot organisationnel de la gestion des crances (cots de
recouvrement et dimpays).
Les socits daffacturage peuvent accepter lensemble des crances commerciales dune
entreprise. En pratique lorsque le risque dimpay est trop important elle refuse.
Laffacturage a donc trois fonctions :
Leur gestion
Laffacturage est principalement utilis par des entreprises de taille plutt modeste pour
lesquelles lescompte classique revient cher et qui nont pas les moyen de grer efficacement
leurs crances clients.
1.1.3.2 Cot de laffacturage
Fonds de garantie : est aliment par une retenue de 8 12% de lencours clients.Il
est constitu pour garantir le remboursement des sommes dues par ladhrent au
factor (par exemple si un client rglait directement lentreprise).
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Crdits spots : sont destins aux grandes entreprises industrielles qui ont des besoins
de trsorerie importants mais pour des dures trs courtes (parfois quelques heures).
Leur cot est faible puisque trs proche du TMM. E crdit est mis en uvre par billet
financier mis par lentreprise lordre de s banque
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Le dcouvert : est destin faire face des besoins renouvels plusieurs fois dans
lanne mais sans quil y ait une priodicit rgulire. Normalement un dcouvert ne
devrait pas tre utilis de manire continue pendant plus de quelques semaines. Bien
utilis, le dcouvert est un moyen de financement intressant, souple il permet de
couvrir exactement les besoins de lentreprise.En gnral le banquier fixe un plafond
(montant maximum dbiteur) en fonction dun certain nombre de critres. Parfois le
nombre de jours de dcouvert est limit.
Leur dure est fonction de la nature de lactivit. Ils doivent tre rembourss
rapidement ds les rentres de fonds
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La remise simple deffets papiers, encore utilise pour les billets ordre ou lorsque
lentreprise souhaite obtenir laccord du tir.
La remise de lettre de change relev magntiques (qui perdent alors leur qualification
deffet de commerce du fait de labsence de trace papier) o sont regroups diverses
crances enregistres sur bande magntique ou sur disquette
Depuis le 3 mai 1994, les EC sont changs entre banque sous forme dmatrialise.
Les entreprises qui utilisent un grand nombre deffets ont galement intrt les enregistrer
sur bande magntique. Le traitement informatis des effets de commerce est moins coteux
que le traitement manuel.
Les possibilits descompte sont limites par dtermination dun plafond par la banque. Par
ailleurs, le banquier qui dispose de renseignements sur les tirs peut refuser descompter des
effets paraissant trop risqus.
Les agios retenus par la banque comprennent des intrts et des commissions.
Lintrt (appel galement escompte) est calcul sur le montant nominal de leffet.Il
est dtermin partir du TBB avec une majoration qui dpend de la qualit du client.
Le calcul de lintrt se fera prorata temporis. Lintrt nest pas soumis la tva.
Les commissions rmunrent le service rendu par la banque. Elles sont soumises la
tva.
Pour les entreprises, lescompte des effets est un mode de financement simple et facile car
les banques accordent ce crdit rapidement et avec le minimum de formalit. Pour les
banques, lescompte de LCR papier surtout quand elles sont accept par le tir, a lavantage
de comporter peu de risques en raison :
Des garanties offertes par le droit cambiaire : la banque peut en cas dimpay par le
tir, se retourn contre le tireur
De la possibilit quelle a de refuser descompter les effets tirs sur des commerants
dune solvabilit douteuse ou qui correspondent des oprations anormales
Lavantage de la scurit est compens par frais lev de traitement des effets papiers.
Lescompte des LCR magntique prsente un cot de gestion rduit car le traitement est
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entirement automatis. Labsence de garantie du droit cambiaire peut tre pallie en adossant
la LCR magntique un bordereau dailly.
Vocabulaire
Lettre de change : ou traite est un crit par lequel le fournisseur invite le client payer le
montant d la date dchance son banquier.
Billet ordre : crit par lequel le client reconnat sa dette et sengage payer le fournisseur
la date dchance
1.1.3.2 Le crdit de mobilisation des crances commerciales (CMCC)
Lentreprise regroupe des crances clients nes au cours dune priode dune dizaine de jours
au minimum et dont les chances schelonnent sur une dizaine de jours au plus. Elle
souscrit un billet lordre de sa banque pour le montant global de ces crances et le prsente
lescompte. Le banquier ne dispose pas des crances qui seront recouvres comme prvu par
lentreprise.
Le CMCC ne comporte aucune garantie pour la banque. Il repose sur la confiance.
Lentreprise crancire se charge du recouvrement des crances sauf si elle donne mandat sa
banque dassurer e recouvrement.
Le cmcc permet lentreprise de mobiliser lensemble de ses crances sur des clients quelque
soit leur chance (entre 10 et 90 jours). Le cot est plus faible que celui du dcouvert u de
lescompte des LCR papier en raison de la transmission dun effet unique.
1.1.3.4. Crdit de mobilisation des crances court terme sur ltranger
Il permet aux exportateurs possdant des crances sur des clients trangers de procder leur
mobilisation (le dlai de rglement accord ne doit pas excd 18 mois). Ce crdit peut revtir
deux formes :
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encaisses par la banque, tandis que dans le cas du nantissement, cest lentreprise qui se
charge dencaisser les crances.
Un bordereau (acte de cession ou de nantissement de crances professionnelles) est remis la
banque. Le crdit est obtenu sous la forme soit dun crdit descompte (cas un bordereau de
cession, souvent jumel avec une LCR magntique) soit dune avance en dcouvert (cas dun
bordereau de nantissement).
Les avantages sont les suivants :
Aucune caution personnelle nest exige car le transfert des crances constitue une
garantie suffisante
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Permettre lemprunteur de pouvoir comparer les taux pratiqus par les diverses
banques.
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commission du plus fort dcouvert : 0,05% du plus fort dcouvert chaque mois.
Son montant total est plafonn la moiti des intrts dbiteurs du trimestre ;
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est de 1, 6 par LCR papier et 0,35 par LCR magntique. Des commissions sont
galement appliques lors des incidents dimpays (12 par effet pour la banque X),
ou encore lorsque la banque se charge, la place du tireur, de faire accepter les effets
par les tirs (132, 15 par effet).
2.1.5.2 Commissions appliques au dcouvert
Deux sortes de commissions sont appliques au dcouvert par la banque
La commission de plus fort dcouvert est gale 0,05% du plus fort dcouvert
du mois. Elle est plafonne la moiti des intrts dbiteurs du mois. Elle best
pas soumise la TVA. Elle est paye chaque trimestre, sur les plus fort
dcouverts de chaque mois. (en raison de son mode de calcul, cette
commission pnalise fortement les entreprises qui ont un dcouvert sur une
courte priode. On peut ngocier une forfaitisation de cette commission)
Minimum dcompt : pour le calcul des agios prlevs par la banque, un minimum
de 10 jours est souvent dcompt lentreprise lors de la remise lescompte deffets
de commerce. Le cot du crdit en est augment. La banque tente ainsi de dcourager
la remise lescompte deffets dont lchance est proche
Les intrts prcompts. Les intrts sont dits prcompts lorsquils sont verss
lavance, lors de la souscription du crdit. Ils contribuent alourdir la charge de
lentreprise. Cest le cas notamment pour les agios et commissions descompte qui
sont dcompts au moment mme de la remise de leffet. Lentreprise ne reoit que le
montant net de leffet.
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Evaluer le taux rel de lescompte consiste calculer le taux dun emprunt ordinaire qui aurait
le mme montant, la mme dure et le mme cot que le crdit descompte :
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Les agios tant prcompts, le montant effectivement prt lentreprise sont le montant net
de leffet reu
Lanne relle est lanne calendaire de 365 jours
La dure relle du crdit est value par comparaison avec la situation de lentreprise, en
labsence descompte de leffet, cad en cas de remise lencaissement
Le nombre de jours retenu par la banque, pour le calcul des intrts est gal 15 -1 jour de
banque = 15 jours. 15 est la date dchance, le 1 est le jour de la remise lescompte
La dure effective du crdit est en ralit plus longue. En effet, si la banque applique 4 jours
de valeur un effet remis lencaissement, la dure est alors de : du 2 inclus au 15 inclus (152 +1 ou 15 -1) soit 14 jours + 4 jours de valeur (du 16 au 19) soit 4 jours nous avons un total
de 18 jours
La formule utilise est celle des intrts simples
Soit A le montant des agios
E le montant net de leffet escompt
N le nombre de jours
I le aux rel de lescompte
A = E * n * i/ 36500
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Pour calculer les intrts prlevs par la banque sur les crdits consentis, les banques utilisent
la mthode dite des nombres. La formule traditionnelle de calcul des intrts est la suivante
I = Ctn / 36000
Si lon divise le numrateur et dnominateur par t on obtient
I = Cn / 36000 / t
Cn est appel nombre et dsign par N. Il est souvent divis par 100 afin de simplifier les
calculs.
Lexpression 36000 / t est appele diviseur.
Le diviseur est fixe pour un taux dtermin.il est dsign par D. Si le nombre N est divis par
100
D = 360/t
Donc
I= N/D
La mthode des nombres permet de calculer rapidement les intrts de plusieurs capitaux au
mme taux. Cest la mthode utilise pour la confection des bordereaux descompte et des
comptes courants
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Lchelle dintrt et le dcompte dagios ou tickets dagios sont remis aux clients, la fin de
chaque trimestre civil, par la banque.Lchelle dintrts permet de calculer les intrts
dbiteurs en fonction du montant et de la date de chaque opration et des commissions
appliques.Le ticket dagios donne le dtail des sommes prleves par la banque au titre des
intrts et commissions multiples
Toute entreprise doit vrifier le ticket dagios et notamment les lments du calcul. Elle doit
assurer de lexactitude de la formule de calcul et du respect des conditions obtenues de la
banque
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Anticipations sur lvolution des taux dintrts et des taux de change dans le cas
de placement en devises. Ces prvisions tentent de limiter le risque de taux
Dpt terme : il consiste en un dpt de fonds sur un compte spcial, pour une
dure dau moins un mois, laide dune lettre de blocage. Le taux de rmunration
est fix librement, dun commun accord, entre la banque et lentreprise, pour les
placements suprieurs un mois de blocage.
Bons de caisse : Ce sont des titres ngociables reprsentatifs dune crance court ou
moyen terme. Ils sont ordre ou au porteur. Ils sont gnralement mis par les
banques. Le taux dintrt est librement ngociable. Il existe des bons chance fixe
et des bons dpargne intrts progressifs. La dure se situe entre un mois et cinq
ans.Ils sont remboursables tout moment lissue du troisime mois.
Les euros dpts bancaires : sont des placements effectus auprs de banques non
rsidentes par rapport au pays de la monnaie place. Les taux de placement offerts
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sont des taux interbancaires, valables uniquement pour des montants importants
(1000000 )
Placements en actions : laction est un titre qui constate le droit de lassoci dans
une socit.risqu. Cest un titre de proprit
Les SICAV sont des SA bnficiant de la PM et dont le capital varie au gr des achats
et des ventes de parts sociales par les investisseurs. Une sicav est une socit dont
lactif est constitu dun portefeuille de VM. La gestion en est assure par une banque
ou une socit de bourse...
Les OPCVM sont transparents, ne sont soumis ni limpt sur le revenu, ni limpt sur les
plus values. Limposition est transfre aux porteurs de parts
3.2.2.2 Les titres de crances ngociables (TCN)
Il existe diffrents TCN :
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Lusage des TCN et notamment des billets de trsorerie tend court circuiter le banquier,
intermdiaire traditionnel entre lemprunteur et le prteur. Cest ce que lon appelle la
dsintermdiation bancaire.
Le dveloppement des sicav, des FCP et FCC contribue aussi la dsintermdiation. Les
pargnants achtent les actions des sicav ou part de fcp et ces organismes utilisent ces
ressources pour financer directement les entreprises en leur achetant leurs actions, obligations
ou titres de crances ngociables.
Avance en compte courant une entreprise. Elle ne peut se concevoir que dans le
cadre dun groupe de socits.
Prts plus de deux ans. Ils ne sont possibles que si lune des deux entreprises est
un tablissement financier (socit de crdit bail par exemple.) A titre exceptionnel,
une entreprise peut accorder un prt une autre entreprise, par exemple afin de
renforcer les relations commerciales
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Taille : une PME choisira des placements plus simple, plus souples, moins
risqus
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Commission sur les cautions dlivres par la banque. Elle varie en fonction de
la dure de la caution et des risques encourus par la banque. Il est possible
denvisager une rduction de 0,25 0, 5%
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Index
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Index
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actions, 53
affacturage, 30
Agios, 42
Billets de trsorerie, 31
Escompte fournisseur, 54
Facilits de caisse, 32
Bons de caisse, 52
FCP, 53
bordereau descompte, 2, 43
bordereau dailly, 34
budget de trsorerie, 6, 7, 12
Commisions dendos, 41
Financement particulier, 33
commission de compte, 42
commission de dpassement, 42
gestion de trsorerie, 6
Commission de service, 41
Commission proportionnelle, 41
Intrts postcompts, 42
commissions, 41
intrts prcompts, 42
Commissions fixes, 41
Jours de banque, 41
cot dopportunit, 5
Jours de valeur, 2, 40
Cot de laffacturage, 1, 30
cot du crdit, 38
march interbancaire, 27
Crdit de courrier, 32
obligations, 53
obligations cautionnes, 29
OPCVM, 3, 51, 53
crdit interentreprises, 28
Crdit par billet, 31
Crdit par caisse, 31
Crdits de campagne, 33
Crdits de trsorerie, 31
Crdits spots, 32
date de valeur, 21
dcouvert, 2, 3, 5, 27, 31, 32, 34, 35, 38, 41, 42, 43,
46, 48, 49, 50, 56
Dpt terme, 52
Dtermination du cot des financements, 2, 37
disponibilits, 7
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pension, 53
placements court terme, 51
placements bancaires, 52
placements sur les marchs, 53
Plan de trsorerie, 1, 18
prvision du BFR, 1, 17
Prvision du FR, 17
prvisions trs court terme, 20
rmr, 53
Risques des crdits de trsorerie, 2, 32
Rle du trsorier, 26
SICAV, 53
Matre de confrence en Gestion
48
Index
28/06/2006
Taux proportionnel, 39
tickets dagios, 47
Taux de lusure, 38
taux quivalent, 39
TVA, 9
taux postcompt, 39
valeurs mobilires, 3, 53
taux prcompts, 39
Warrant, 32
Nathalie GARDES
49
Index
28/06/2006
Bibliographie
Nathalie GARDES
50