Prueba 1: Modulo Fazio

1. a) La UE sostiene que las medidas de consolidacin fiscal han restaurado la

confianza de los inversores y estabilizado la situacin. Explique la lgica de esta
afirmacin utilizando la frmula para calcular el producto a partir de la
demanda; b) Krugman en cambio sostiene que esas polticas minan el
crecimiento y reducen los ingresos fiscales. Explique la lgica de ambas
afirmaciones.
2. a) Por qu no se produce el efecto expulsin de la inversin cuando el
financiamiento de los dficits fiscales se efecta en el exterior?; b) El Banco
Central de Chile subi su tasa de inters a 2,5% nominal anual. Esta tasa
provoca el efecto expulsin de la inversin? Fundamente respuesta.
3. a) En EE.UU. se revis a la baja el clculo del producto en el segundo trimestre.
La razn fundamental fue el fuerte incremento de las importaciones. Explique
como ello repercute en el clculo del producto a partir de la demanda; b) En
esos meses se revalu el dlar en los mercados internacionales. Ello influye o
no en el incremento de las importaciones? Fundamente respuesta.
4. a) Qu debe acontecer para que interviniendo el Banco Central peruano en el
mercado mediante la flotacin sucia para detener la revaluacin ella prosiga?; b)
Qu efecto en el mercado de las divisas buscan las autoridades peruanas al
aumentar los montos de los recursos que sus AFP pueden colocar en el exterior?
Fundamente respuesta.
5. a) Qu estabilizadores estn actuando actualmente en la economa
norteamericana que se encuentra en una fase fuerte de desaceleracin? Detalle
que caracterstica presenta cada uno de ellos: monetario o fiscal; automtico o
de poltica; b) Qu condiciones debe cumplir un subsidio de cesanta para ser
un estabilizador fiscal automtico? Por qu el chileno no lo es en su nuevo
sistema?
6. a) El Gobierno proyecta que al finalizar su perodo presidencial se reducir el
dficit fiscal estructural a un 1% del PIB. Cundo se produce el dficit
estructural?; b) Los consumidores norteamericanos siguen reduciendo sus
niveles de deuda. Explique si ello influye o no en el proceso de desaceleracin
econmica.
7. a) El alto precio del cobre en los mercados internacionales que efecto produce
en las diferentes subcuentas de la cuenta corriente de la balanza de pagos
chilenos si se compara con su cotizacin inferior del ao pasado; b) El 17 de
septiembre el diferencial de los bonos soberanos irlandeses y portugueses
alcanz un nivel rcord con relacin a los germanos. Qu debe estar
aconteciendo con unos y otros para que ello suceda? Cmo ello influye en los
respectivos gastos fiscales?

Correccin:
1. a) Los inversionistas (tambin los consumidores) aumentaran su accionar. La
inversin y el consumo forman parte de la demanda interna.
b) La consolidacin fiscal implicar reducir el gasto pblico y/o aumentar los
impuestos, que son medidas contractivas; al disminuir la actividad econmica
disminuyen los ingresos fiscales proporcionales.
2. a) Por qu en ese caso de entrar recursos al pas baja la tasa de inters y el efecto
expulsin se produce cuando sta sube.
b) No, ya que es una tasa de inters real negativa. Es expansiva y no contractiva.
3. a) Producto: C + G + I + (Exp. Imp.) Se restan.
b) Si, por que se abaratan las importaciones de los productos de aquellos pases
cuyas monedas se devaluaron con relacin al dlar.
4. a) Que la oferta de divisas siga siendo superior a la demanda.
b) Incrementar la demanda de divisas. Por tanto, frenar la revaluacin del sol.
5. a) Tasa de inters casi cero: estabilizador monetario de poltica. Aumento de
cantidad de dinero: estabilizador monetario de poltica. Aumento de gasto
pblico: estabilizador fiscal de poltica. Proporcionalidad impuestos:
estabilizador fiscal automtico. Subsidio de cesanta: estabilizador fiscal
automtico. Se trata que coloquen dos o tres casos reales.
b) Aumentar la demanda interna cuando esta baja a travs de un mayor gasto
pblico. O reducida cuando esta alta al disminuir el gasto. En Chile no lo es por
ser un monto fijo.
6. a) Cuando el gasto es mayor al permitido por la regla fiscal que es igual a los
ingresos permanentes ms los cclicos hasta el nivel de los indicadores de
tendencia.
b) Al reducir sus niveles de deuda disminuyen los recursos destinados a
consumo. Por tanto, contribuye a la desaceleracin econmica.
7. a) Bienes y servicios. Positivo, aumentan las exportaciones. Renta: negativo. Se
remesan ms utilidades al exterior. Transferencias corrientes. Positivo, pagan
ms impuestos adicionales al aumentar las remesas.
b) Al considerar el mercado que aumenta el riesgo en Irlanda y Portugal suben
las tasas de inters. En cambio, los bonos alemanes son considerados refugio,
llegndose a la respuesta sealada la vez anterior.

En cuanto a los gastos fiscales al subir las tasas de inters se incrementa el gasto
pblico. En Alemania al disminuir se reduce.