REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGA

ANTONIO JSE DE SUCRE
RELACIONES INDUSTRIALES
SAIA

ADMINISTRACIN DEL ACTIVO CIRCULANTE,

CAPITAL DE TRABAJO, VALORES NEGOCIABLES,
INVENTARIO.

Tutor: Wilmer Martnez

Guarenas, Junio de 2015

Introduccin

El conocimiento y el manejo del inters compuesto es necesario es las

operaciones financieras a largo plazo, en operaciones de inversiones de
capital, en los clculos del momento del inters y del tiempo. Este tipo de
inters se va capitalizando o de conversin. Igualmente, el concepto y
aplicacin del valor actual es bsico en el inters compuesto para manejar
en documentos e inversiones financieras a largo plazo.

UNIDAD IV ADMINISTRACIN DEL ACTIVO CIRCULANTE,

CAPITAL DE TRABAJO, VALORES NEGOCIABLES,
INVENTARIO.

Interpretar los conceptos de inters simple y compuesto

Inters Simple.
Se denomina inters simple aquel en el cual los intereses devengados
no ganan intereses en el perodo siguiente, ya que no son agregados al
capital para el nuevo clculo de la siguiente renta. Una consecuencia
importante del inters simple es que los intereses generados en cada uno
de los perodos son iguales, ya que indiferentemente del tiempo que dure
la operacin los intereses siempre se calculan sobre el capital inicial.
Inters Compuesto.
El inters compuesto es aquel que capitaliza los intereses devengados
en el perodo inmediatamente anterior, y as sucesivamente en cada uno
de los perodos siguientes. En el inters compuesto o capitalizacin
compuesta

los

intereses

se

acumulan

al

capital

para

producir

conjuntamente nuevos intereses al final de cada perodo de tiempo; esto

es lo que hemos escuchado con los crditos indexados por la compra de
vivienda y es el tipo de capitalizacin que nos beneficia en las cuentas de
ahorros cada mes los intereses que nos pagan son sumados al capital.

Capitalizacin a inters compuesto.

Cuando se calcula el inters compuesto, el capital aumenta por la
adicin de los intereses vencidos al final de cada uno de los periodos a
que se refiere la tasa. Siempre que no se pague efectivamente el inters
al final de un periodo, sino que se adicione al capital, se dice que los
intereses se capitalizan.

El inters compuesto se caracteriza porque el inters generado, en una

unidad de tiempo, se suma al capital y este valor nuevamente gana
intereses y se acumula al nuevo capital y as sucesivamente, tantas veces
como periodos de capitalizacin se hayan establecido.
Analizando la frmula de matemticas financieras para este concepto,
realizamos una aproximacin al procedimiento existente para calcular el
inters compuesto.

Inters compuesto: Importe obtenido por el prstamo.

La diferencia con el inters simple radica en que ste se genera,

calcula y liquida en cada periodo, mientras que el inters compuesto se va
capitalizando; es decir se acumulan con el capital y forman un nuevo
importe sobre el que se calculan los nuevos intereses.
Para calcular el inters compuesto se necesita saber las variables que
lo generan

1.

Capital inicial

2.

Tasa anual

3.

Nmero de aos
Frmula de clculo del inters compuesto
CF= CI (1+ TI) A

CI: Capital inicial

TI: Tasa de inters

A: Nmero de aos

Procedimientos de descuento compuesto, racional y comercial.

Las operaciones de descuento son aquellas que realizan las empresas,
mediante las que una entidad financiera le anticipa el dinero que le deben
sus clientes.
El desarrollo de este proceso sera el siguiente:
1. Una empresa vende a un cliente, quedando una cantidad pendiente
de pago. Por este motivo, se rellena una letra en la que figura este
importe (Nominal) y un plazo establecido para el pago (Vencimiento de la
operacin).
2. La empresa vendedora desea disponer del dinero de la venta
anterior anticipadamente, para ello acude a su banco para que le adelante
el dinero (operacin de descuento). La entidad bancaria le cobrar un
tanto de inters (tanto de descuento) que se calcular por los das que el
banco le anticipa el dinero (Das). El importe de la letra menos el importe
de los intereses (Descuento) ser la cantidad que en este momento recibe
la empresa (Efectivo). Como podemos apreciar, es una operacin similar
a un prstamo con la garanta de la letra.
3. Llegado el vencimiento de la letra, si el banco cobra la letra del
cliente, se producir la finalizacin de la operacin quedando en poder de
la entidad bancaria este importe. Si la letra no es pagada, la empresa
vendedora deber devolver al banco el importe de la letra.
A este procedimiento se le llama descuento de letra o negociacin de
una letra. Para realizar esta operacin previamente se ha tenido que
acordar con el banco las condiciones que se van a aplicar y cul es el
importe mximo de letras descontadas que la empresa puede tener. A
este acuerdo, entre la entidad bancaria y la empresa, se denomina lnea
de descuento.

Elementos que intervienen.

NOMINAL (N): Cantidad que queda pendiente en la operacin.
Es el importe de la letra.
TIEMPO (n): Das que transcurren desde que se realiza la
operacin hasta el vencimiento de la operacin.
TANTO DE DESCUENTO (i) = Es el tanto de inters anual que
se aplica a la operacin.
DESCUENTO (D) = Intereses totales de la operacin. Para
calcularlos existen dos formas: descuento comercial o bancario
y el descuento racional o matemtico.
EFECTIVO (E): Es el importe que se recibe anticipadamente.
Para

calcularlo,

al

Nominal

le

restamos

el

descuento.

EFECTIVO = NOMINAL DESCUENTO

Descuento Racional.

El ahorro de intereses se calcula sobre el valor efectivo (C 0) empleando

un tipo de inters efectivo (i).

Al ser C0 (el capital inicial) aquel que genera los intereses en esta
operacin, igual que ocurra en la capitalizacin, resulta vlida la frmula
de la capitalizacin simple, siendo ahora la incgnita el capital inicial (C 0).

As pues, a partir de la capitalizacin simple se despeja el capital inicial,

para posteriormente por diferencias determinar el descuento racional:

Cn = C0 (1 + n x i)

Clculo del capital inicial:

Cn
C0 = ------------1+nxi

Clculo del ahorro de intereses (Dr):

Cn
Cn x n x i
Dr = Cn C0 = Cn -------------- = -------------1+nxi
1+nxi

De otra forma:

Cn
Cn x n x i
Dr = C0 x i x n = --------------- x i x n = ----------------1+nxi
1+nxi

Descuento Comercial.
Los intereses generados en la operacin se calculan sobre el nominal
(Cn) empleando un tipo de descuento (d).
En este caso resulta ms interesante calcular primero el descuento (D c)
y posteriormente el capital inicial (C0).

Como el descuento es la suma de los intereses generados en cada uno

de los perodos descontados (n), y en cada perodo tanto el capital
considerado para calcular los intereses como el propio tanto se mantiene
constante, resulta:

Dc = Cn x d + Cn x d + + Cn x d = Cn x n x d
<---------------------------------->
n veces
El capital inicial se obtiene por diferencia entre el capital final (C n) y el
descuento (Dc):

C0 = Cn Dc = Cn Cn x n x d = Cn x (1 n x d)

C0 = Cn x (1 n x d)

Procedimientos Del Valor Actual y el Valor presente.

Valor Actual.
Como menciona el autor Coss Bu, existen dos tipos de valor actual
neto:

Valor presente de inversin total. Puesto que el objetivo en la

seleccin de estas alternativas es escoger aquella que maximice valor
presente, las normas de utilizacin en este criterio son muy simples. Todo
lo que se requiere hacer es determinar el valor presente de los flujos de
efectivo que genera cada alternativa y entonces seleccionar aquella que

tenga el valor presente mximo. El valor presente de la alternativa

seleccionada deber ser mayor que cero ya que de este manera el
rendimiento que se obtiene es mayor que el inters mnimo atractivo. Sin
embargo es posible que en ciertos casos cuando se analizan alternativas
mutuamente exclusivas, todas tengan valores presentes negativos. En
tales casos, la decisin a tomar es no hacer nada, es decir, se debern
rechazar a todas las alternativas disponibles. Por otra parte, si de las
alternativas que se tienen solamente se conocen sus costos, entonces la
regla de decisin ser minimizar el valor presente de los costos.

Valor presente del incremento en la inversin. Cuando se analizan

alternativas mutuamente exclusivas, son las diferencias entre ellas lo que
sera ms relevante al tomador de decisiones. El valor presente del
incremento en la inversin precisamente determina si se justifican esos
incrementos de inversin que demandan las alternativas de mayor
inversin.
Cuando se comparan dos alternativas mutuamente

exclusivas

mediante este enfoque, se determinan los flujos de efectivo netos de la

diferencia de los flujos de efectivo de las dos alternativas analizadas.
Enseguida se determina si el incremento en la inversin se justifica. Dicho
incremento se considera aceptable si su rendimiento excede la tasa de
recuperacin mnima.
Valor presente

El valor presente neto (VPN) de una serie temporal de flujos de

efectivo, tanto entrantes como salientes, se define como la suma del valor
presente (PV) de los flujos de efectivo individuales. En el caso de que
todos los flujos futuros de efectivo sean de entrada (tales como cupones y
principal de un bono) y la nica salida de dinero en efectivo es el precio
de compra, el valor actual neto es simplemente el valor actual de los flujos

de caja proyectados menos el precio de compra (que es su propia PV).

VPN es una herramienta central en el descuento de flujos de caja (DCF)
empleado en el anlisis fundamental para la valoracin de empresas
cotizadas en bolsa, y es un mtodo estndar para la consideracin del
valor temporal del dinero a la hora de evaluar elegir entre los diferentes
proyectos de inversin disponibles para una empresa a largo plazo. Es
una tcnica de clculo central, utilizada tanto en la administracin de
empresas y las finanzas, como en la contabilidad y economa en general
para medir variables de distinta ndole.

El VPN de una secuencia de flujos de efectivo toma como datos los

flujos de efectivo y una tasa de descuento o curva de los precios.
Cada entrada de efectivo y salidas se descuenta a su valor presente
(PV). Luego se suman. Por lo tanto VPN es la suma de todos los
trminos, donde.

t - el momento temporal, normalmente expresado en aos, en el

que se genera cada flujo de caja.

i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podra ganar

en una inversin en los mercados financieros con un riesgo
similar).

Ct - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo,

entradas menos salidas) en el tiempo t. Con propsitos educativos,
R0 es comnmente colocado a la izquierda de la suma para

enfatizar su papel de (menos) la inversin. Con objeto de una ms

fcil comprensin y estandarizacin, cada vez ms se toma cifra de
partida para el clculo del efectivo disponible el EBITDA sobre la
que debern descontarse los impuestos.

El resultado de esta frmula si se multiplica con el efectivo neto anual

en los flujos y la reduccin de gasto de efectivo inicial ser el valor
presente, pero en caso de que los flujos de efectivo no sean iguales la
frmula anterior se utiliza para determinar el valor actual de cada flujo de
caja por separado. Cualquier flujo de efectivo dentro de los 12 primeros
meses no se descontar para el clculo del VPN.

Tasa de inters.
La tasa de inters (o tipo de inters) es el precio del dinero o pago
estipulado, por encima del valor depositado, que un inversionista debe
recibir, por unidad de tiempo determinado, del deudor, a raz de haber
usado su dinero durante ese tiempo. Con frecuencia se le llama "el precio
del dinero" en el mercado financiero, ya que refleja cunto paga
un deudor a un acreedor por usar su dinero durante un periodo.

En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada

en porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible
ganancia (oportunidad) de la utilizacin de una suma de dinero en una
situacin y tiempo determinado. En este sentido, la tasa de inters es el
precio

del

dinero,

el

cual

se

debe

pagar/cobrar

por

tomarlo

prestado/cederlo en prstamo en una situacin determinada. Por ejemplo,

si las tasas de inters fueran las mismas tanto para depsitos en bonos
del Estado, cuentas bancarias a largo plazo e inversiones en un nuevo

tipo de industria, nadie invertira en acciones o depositara en un banco.

Tanto la industria como el banco pueden ir a la bancarrota, un pas no.
Por otra parte, el riesgo de la inversin en una empresa determinada es
mayor que el riesgo de un banco. Sigue entonces que la tasa de inters
ser menor para bonos del Estado que para depsitos a largo plazo en un
banco privado, la que a su vez ser menor que los posibles intereses
ganados en una inversin industrial.

Desde el punto de vista de la poltica monetaria del Estado, una tasa de

inters alta incentiva el ahorro y una tasa de inters baja incentiva
el consumo. De ah la intervencin estatal sobre los tipos de inters a fin
de fomentar ya sea el ahorro o la expansin, de acuerdo a objetivos
macroeconmicos generales.

Dado lo anterior, las tasas de inters "reales", al pblico quedan fijadas

por:

La tasa de inters fijada por el banco central de cada pas para

prstamos (del Estado) a los otros bancos o para los prstamos entre los
bancos (la tasa interbancaria). Esta tasa corresponde a la poltica
macroeconmica del pas (generalmente es fijada a fin de promover
el crecimiento econmico y la estabilidad financiera).

La situacin en los mercados de acciones de un pas determinado.

Si los precios de las acciones estn subiendo, la demanda por dinero (a
fin de comprar tales acciones) aumenta, y con ello, la tasa de inters.

La relacin a la "inversin similar" que el banco habra realizado

con el Estado de no haber prestado ese dinero a un privado. Por ejemplo,
las tasas fijas de hipotecas estn referenciadas con los bonos del Tesoro
a 30 aos.
Los tipos de inters se modulan en funcin de la tasa de inflacin. El
tipo de inters nominal engloba el crecimiento de los precios (tasa de
inflacin) y el tipo de inters real, (con el que el prestamista gana dinero).
Cuando el tipo de inters nominal es igual a la tasa de inflacin, el
prestamista no obtiene ni beneficio ni prdida, y el valor devuelto en el
futuro es igual al valor del dinero en el presente. Una tasa de inflacin
superior al tipo de inters nominal implica un tipo de inters real negativo
y, como consecuencia, una rentabilidad negativa para un inversor.
Existen multitud de modelos matemticos que tratan de explicar y
modelar la estructura (o curva) temporal de los tipos de inters.
Diferencia entre inters simple y compuesto
Clculo realizado para un capital de $100 colocado al 10% anual de
inters durante 5 aos.

Inters simple - Al final de cada ao, se calcula y se retira la cantidad a

cobrar por concepto de intereses por cada ao.

Conclusin

Cmo se puede observar las tasas de inters juegan un papel de suma

importancia para tomar la decisin ms adecuada. Se tiene que
contemplar cul es el rol que se juega ya sea como inversionista o como
sujeto de crdito en el primero se optar por elegir la tasa ms elevada
para que le genere el mayor rendimiento y beneficio posible, mientras que
con el segundo rol lo ms conveniente es elegir la tasa ms baja ya que
es la que le generar el costo menos gravoso.

Otros factores que intervienen de forma implcita en las tasas de inters

son los plazos, montos, y variables macroeconmicas. Internamente la
empresa puede disear estrategias de financiamiento que se adecuen
ms a las necesidades especficas de la misma.
En resumen, el administrador financiero de la empresa debe de vigilar
el bienestar de la entidad econmico anteponiendo siempre el objetivo
principal de la empresa.

Bibliografa

http://es.slideshare.net/rss211060/interes-compuesto-14090914
https://es.wikipedia.org/wiki/Valor_actual_neto