ADMINISTRACIN PRESUPUESTARIA

PRESUPUESTO DE CAPITAL

DANNY FABRICIO NINABANDA GARCA

ING. LEONARDO CABEZAS

ADMINISTRACIN PRESUPUESTARIA
ESCUELA SUPERIOR POLITCNICA DE CHIMBORAZO
FACULTAD DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
ESCUELA DE CONTABILIDAD Y AUDITORA
SEPTIMO 1

Jueves 16 de Julio del 2015

INTRODUCCIN

Para generar rentas y dividendos, los inversionistas y los empresarios deben visualizar los
mercados insatisfechos que atender y por supuesto establecer la estructura de activos
requerida para atenderlos.
Para formar una estructura, deben evaluarse diferentes opciones de inversin utilizando las
herramientas que las finanzas corporativas disponen para facilitar la toma de este tipo de
decisiones. El Presupuesto de Capital es una herramienta utilizada para facilitar la
planificacin de las inversiones requeridas por la empresa y cuyos beneficios econmicos,
se esperan que se extiendan a plazos mayores a un ao fiscal.
El presupuesto de capital es una lista de los proyectos que se presumen realizables para la
adquisicin de nuevos activos productivos que colaboren a mejorar la infraestructura
existente de activos de una empresa, que garanticen su operatividad y que mejore el
retorno de los accionistas.
Cuando una empresa mercantil hace una inversin de capital, incurre en una salida de
efectivo, esperando a cambio dividendos futuros que generen un amplio margen de
cobertura con respecto a la inversin inicial.

PRESUPUESTO DE INVERSIN DE CAPITAL

1.- Concepto. El Presupuesto de Capital es una herramienta utilizada para el proceso de
planeacin de los gastos correspondientes a aquellos activos de la empresa, cuyos
beneficios econmicos, se esperan que se extiendan en plazos mayores a un ao fiscal.
El presupuesto de capital es una lista valorizada de los proyectos que se presumen
realizables para la adquisicin de nuevos activos fijos, es decir cuando una empresa
mercantil hace una inversin del capital incurre en una salida de efectivo actual, esperando
a cambio beneficios futuros. Por lo general, estos beneficios se extienden ms all de un
ao en lo futuro.
Algunos ejemplos incluyen la inversin en activos como en equipos, edificios y terrenos,
as como la introduccin de un nuevo producto, un nuevo sistema de distribucin o un
nuevo programa para investigacin y desarrollo. Por tanto, el xito y la rentabilidad futuros
de la empresa dependen de las decisiones de inversin que se tomen en la actualidad.

2.- Clasificacin.
La clasificacin de los proyectos que se basa esta tcnica es variada, las ms importantes
son:
Nuevos productos o ampliacin de productos existentes.
Reposicin de equipos o edificios.
Investigacin y desarrollo.
Exploracin.
Otros (por ejemplo, dispositivos relacionados con la seguridad o el control de la
contaminacin).

3.- Proceso de elaboracin del Presupuesto del Capital. Un proyecto de inversin puede
ser expresado en la forma de distribucin de probabilidades de los flujos de efectivo

posibles. Dada una distribucin de probabilidades de un flujo de efectivo, podemos

expresar el riesgo cuantitativamente como la desviacin estndar de la distribucin. Como
resultado de ello, la seleccin de un proyecto de inversin puede afectar la naturaleza del
riesgo del negocio de la empresa, lo cual a su vez puede afectar la tasa de rendimiento
requerida por los inversionistas. Sin embargo, para fines de introduccin de la elaboracin
del presupuesto del capital mantenemos constante en riesgo.
La elaboracin del presupuesto del capital involucra:
La generacin de propuesta de proyectos de inversin, consistente con los objetivos
estratgicos de la empresa.
Costo del proyecto.
La estimacin de los flujos de efectivo de operaciones, incrementales incluyendo la
depreciacin y despus de impuestos para el proyecto de inversin.
La evaluacin de los flujos de efectivo incrementales del proyecto.
Estimacin del grado de riesgo de los flujos de efectivo del proyecto.
Costo de capital apropiado al cual se debern descontar los flujos de efectivo.
Valuar a VPN (valor presente neto), para obtener la estimacin del valor de los activos
para la empresa.
Comparar los VPNs con el costo de capital, para decidir sobre su rendimiento esperado.
La seleccin de proyectos basndose en un criterio de aceptacin de maximizacin del
valor.
La revaluacin contina de los proyectos de inversin implementados y el desempeo de
auditoras posteriores para los proyectos completados.
4.- Procedimiento para la Evaluacin del Presupuesto de Capital.
4.1.- Calcular la inversin inicial. La inversin inicial de un proyecto es el total de
recursos que se comprometen en determinado momento para lograr un mayor poder de
compra. Es conveniente aclarar que los recursos son los desembolsos en efectivo que exige

el proyecto para empezar a desarrollar su actividad propia; es decir, a generar los beneficios
para lo que fue concebido.
4.2.- Calcular los Flujos de Caja. El concepto empleado para medir los resultados de la
actividad de las empresas o de un proyecto es el de utilidad ms que el de flujo de efectivo
que genera. De ah la pregunta, cul de los dos conceptos es el aceptado para la evaluacin
de un proyecto? Por qu se le asigna mayor importancia al flujo de efectivo de una
empresa para evaluar un proyecto de inversin que a la utilidad?
Para determinar la utilidad contable no se toman en consideracin los costos de
oportunidad, que s son importantes para evaluar un proyecto de inversin. La utilidad
contable duplica el efecto de la depreciacin, ya que por un lado se carga a los ingresos
deducindolos para determinar la utilidad gravable, aunque ello no implica desembolso en
efectivo, y por otro lado, el ahorro en efectivo que genera la depreciacin por su efecto
fiscal.
4.3.- Calcular el valor de recuperacin Despus de analizar los flujos de caja, para medir
el valor de una empresa, nos vemos en la necesidad de recurrir a herramientas, que reflejen
el verdadero valor de las compaas. Es as, como el Valor Agregado de Mercado- MVA-, el
Valor Econmico Agregado-EVA- y el V.C.A. - Valor de Caja Agregado, dan cuentan del
verdadero valor de las empresas, desde el punto de vista del mercado y segn sus
actividades agreguen o resten valor a la organizacin.

CONCLUSION

Como se puede comprender en la presente investigacin es que el presupuesto de capital es

una lista de los proyectos que se presumen realizables para la adquisicin de nuevos activos
productivos que colaboren a mejorar la infraestructura existente de activos de una empresa
que garanticen su operatividad y que mejore el retorno de los accionistas.

El presupuesto de capital es una herramienta utilizada para facilitar la planificacin de las

inversiones requeridas por la empresa y cuyos beneficios econmicos se esperan que se
extiendan a plazos mayores a un ao fiscal.
En pocas palabras se puede decir que el presupuesto de capital es una tcnica que se emplea
para medir la rentabilidad de una inversin.

BIBLIOGRAFIA:

https://jlsomagar.files.wordpress.com/2008/08/presupuesto-de-capital.pdf
http://www.pwc.com/ve/es/asesoria-gerencial/boletin/assets/edicion-01-2012.pdf