Universidad del Desarrollo Profesional

Carrera: Lic. Comercio Internacional

Materia: Administracin Financiera

Flujo de Efectivo

Docente: Lic. Rubn Arreola Vzquez

Alumna: Nieto Peralta Diana Alejandra

Administracin Financiera
Nieto Peralta Diana Alejandra

INTRODUCCIN

El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el

efectivo generado y utilizado en las actividades: De Operacin, de Inversin y de
financiamiento. La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de
los negocios, ya que la mayora de sus actividades van encaminadas a provocar
de una manera directa o indirecta, un flujo de dinero adecuado el cual permita,
entre otras cosas, financiar la operacin, invertir para sostener el crecimiento de la
empresa y pagar; en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general para
retribuir a los dueos un rendimiento satisfactorio.
Las empresas necesitan contar con efectivo suficiente para mantener la
solvencia, pero no tanto como para que parezca "ocioso" en el banco, ganando
poco. Una forma atractiva para guardar el efectivo ocioso es la inversin en
valores negociables. En pocas palabras, un negocio es negocio slo cuando
genera una cantidad relativamente suficiente de dinero.

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Nieto Peralta Diana Alejandra

FLUJO DE EFECTIVO
Concepto:
Se conoce como flujo de efectivo (o cash flow, en ingls) al estado de cuenta que
refleja cunto efectivo conserva alguien despus de los gastos, los intereses y el
pago al capital. La expresin que en el mbito de la Contabilidad se conoce como
estado de flujo de efectivo, por lo tanto, es un parmetro de tipo contable que
ofrece informacin en relacin a los movimientos que se han realizado en un
determinado periodo de dinero o cualquiera de sus equivalentes.

El primer requisito para poder administrar el efectivo, es conocer tanto la forma en

que ste se genera, como la manera en que se aplica o el destino que se le da.
El dinero generado bsicamente por cobros a clientes derivados de la venta de
inventarios o de la prestacin de servicios, menos los pagos a proveedores y las
erogaciones para cubrir los costos necesarios para poder vender, comprar y
producir los artculos vendidos durante el perodo cubierto por la informacin, es el
efectivo neto generado por la operacin.
La capacidad para generar efectivo por medio de la operacin, permite determinar,
entre otras cosas, el crecimiento potencial de la empresa y su salud financiera.

Adems de esta fuente, como ya sabemos, existen otras:

- Pasivos
- Aportaciones de los socios (aumentos de capital)
- Venta de inversiones.
En adicin a la operacin, el efectivo se puede aplicar a:
- Pagar deudas
- Repartir dividendos
- Reembolsar capital a los accionistas
- Invertir

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Quin es el responsable de administrar el flujo de efectivo?

La mayora de las actividades de la empresa van encaminadas a afectar, directa e
indirectamente, el flujo de la empresa. Consecuentemente, su administracin es
tarea en la cual estn involucradas todas las personas que trabajan en la
empresa. Lo que cada individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una
manera u otra el efectivo de la empresa.
Por ejemplo:
- El fijar el precio de venta para los inventarios afectar el flujo de efectivo, ya que
el precio influye sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sobre el
monto de efectivo que se generar.
- Al definir y decidir a quin se le vender a crdito y en qu trminos y bajo qu
condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a crdito
durar "almacenado" en cartera y su monto.
- El dar motivo para que el cliente est insatisfecho, obtenga una queja en contra
de nuestra empresa, provocar que sus pagos se demoren hasta que su
insatisfaccin haya sido eliminada.
- La negociacin con los proveedores definir tanto los montos de los pagos como
la frecuencia o rapidez de los mismos.
- El riesgo que se est dispuesto a correr ante la posible eventualidad de no contar
con la materia prima requerida por produccin, o los artculos necesarios para
cubrir los pedidos de los clientes, as como el tiempo que toma la conversin de la
materia prima en un artculo terminado, define el nivel de inventarios y los
inventarios son dinero almacenado en materia prima y en artculos terminados.

Principios bsicos para la administracin de efectivo

Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la parctica conducen a una
administracin correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos
principios estn orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos (entradas
de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tl manera que la empresa
pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo provecho.

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Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a
las erogaciones de dinero.

PRIMER PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben incrementar las

entradas de efectivo"
Ejemplo:
- Incrementar el volumen de ventas
- Incrementar el precio de ventas
- Mejorar la mezcla de ventas (impulsando las de mayor margen de
contribucin)
- Eliminar descuentos

SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las

entradas de efectivo"
Ejemplo:
- Incrementar las ventas al contado
- Pedir anticipos a clientes
- Reducir plazos de crdito.

TERCER PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas
de dinero"
Ejemplo:
- Negociar mejores condiciones (reduccin de precios con los proveedores)
- Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.
- Hacer bien las cosas desde la primera vez (Disminuir los costos de no tener
calidad)

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CUATRO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas
de dinero"
Ejemplo:
- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento ms prximo a
cuando se van a necesitar
Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a otro, por
ejemplo: Si se vende slo al contado (cancelando ventas a crdito) se logra
acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el
volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicacin del
segundo principio con el primero.

Clculo del Flujo de efectivo

Calcularemos los flujos de efectivo mediante el siguiente esquema:

+ Ingresos operativos sujetos a impuesto a las ganancias (ventas)

- Gastos sujetos a impuesto a las ganancias (coste de ventas + gastos generales
operativos)
- Amortizaciones y Depreciaciones
= Utilidad antes de impuesto a las ganancias
- Impuesto a las ganancias
= Utilidad despus de impuesto a las ganancias
+ Amortizaciones y Depreciaciones (se suma de nuevo, gasto contable sin salida
de efectivo)
- Inversiones en Capital de Trabajo
- Inversiones en otros activos
= Flujos de Fondos Operativos (FFO)

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EJEMPLO:

Estado de flujos de efectivo

La sociedad EFESA presenta los siguientes estados financieros:

BALANCE DE SITUACIN DE EFESA (en millones de u.m.)

31-12-n

31-12-(n1)

ACTIVO NO CORRIENTE

1.814

1.606

Inmovilizado material

2.360

2.060

Menos amortizacin acumulada (*)

546

454

2.260

1.600

900

700

1.228

800

132

100

4.074

3.206

ACTIVO CORRIENTE
Existencias
Clientes
Tesorera
TOTAL ACTIVO

(*) En el modelo de balance del PGC el inmovilizado figurara por su valor neto, esto
es, descontada la amortizacin acumulada. El dato de amortizacin se deducira de la
memoria.

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31-12-n

31-12-(n1)

PATRIMONIO NETO

2.279

2.082

Capital social

1.400

1.400

Reservas

682

500

Prdidas y ganancias

197

182

1.795

1.124

Proveedores

830

606

Acreedores por servicios

118

92

Deudas bancarias

847

426

4.074

3.206

PASIVO CORRIENTE

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS DE EFESA (millones de u.m.)

31-12-n
Ventas

31-12-(n1)

6.400

4.800

Coste de ventas

4.544

3.360

Otros gastos de explotacin

1.408

1.104

92

46

Amortizacin del inmovilizado

Beneficio de explotacin (EBIT)

356

290

Gastos financieros

74

30

Beneficio antes de impuestos

282

260

Impuestos

85

78

Beneficio despus de impuestos

197

182

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Con los datos anteriores formular el estado de flujos de efectivo de la sociedad EFESA
durante el ejercicio n.

A) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN

1. Resultado ejercicio antes impuestos

282

2. Ajustes al resultado

166

a) Amortizaciones

92

b) Gastos financieros

74

3. Cambios en el capital corriente

378

a) Existencias

200

b) Deudores y cuentas a cobrar

428

c) Acreedores y cuentas a pagar

250

4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacin

159

a) Pagos de intereses

74

b) Pagos por impuesto sobre beneficios

85

5. Flujos de efectivo de las actividades de explotacin (1+2+3+4)

89

B) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN

6. Pagos por inversiones
a) Inmovilizado material

300

7. Cobros por desinversiones

8. Flujos de efectivo de las actividades de inversin (7-6)

300

C) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIN

0

9. Aumentos y disminuciones de instrumentos de patrimonio

421

10. Aumentos y disminuciones en instrumentos de pasivo financiero

11. Pagos por dividendos y otros instrumentos de patrimonio

12. Flujos de efectivo por actividades de financiacin (9+10-11)

D) EFECTOS DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO

421
0

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E) AUMENTO/DISMINUCIN NETA DEL EFECTIVO O
EQUIVALENTES (A + B + C + D)

32

Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio

100

Efectivo o equivalentes al final del ejercicio

132

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CONCLUSIN

La falta de aplicacin del Estado de Flujos de Efectivo en algunas empresas

puede crear desventajas, restando competitividad con relacin a otras empresas
que s lo aplican, debido a que dicho estado permite ver con claridad y certeza la
utilizacin del efectivo, cunto ingresa y cunto se utiliza y de esa manera poder
evaluar qu tipo de actividad es la que genera mayor fuente de ingreso a la
empresa.
La elaboracin del flujo de efectivo posibilita: La gestin de las finanzas,
contribuye a la toma de decisiones y facilita el control de los egresos para mejorar
la rentabilidad.
La administracin del efectivo es de gran importancia en cualquier negocio,
porque es el medio para obtener mercancas y servicios, en donde se requiere de
un cuidadoso anlisis de las operaciones relacionadas con el efectivo, debido a
que este activo puede ser mal invertido rpidamente.
Se decide que la administracin del efectivo, en general se centra en varias
reas importantes, las cuales son las siguientes: Elaboracin del presupuesto de
efectivo, mantenimiento de un adecuado control contable, estado de cambios en la
situacin financiera con base en efectivo y concepto tcnico y su presentacin.