AULA 01 INTRODUO ADMINISTRAO FINANCEIRA

As finanas so o estudo do planejamento financeiro, da gesto de ativos e da captao

de fundos por empresas e instituies financeiras.

Liquidez refere-se velocidade e facilidade com a qual um ativo pode ser convertido
em caixa, ou seja, maior liquidez significa que mais rpida ser a converso do ativo em
dinheiro.

Rentabilidade indica o percentual de remunerao do capital investido na empresa, ou

seja, o melhor retorno possvel dos investimentos=>lucratividade.

Meta da Administrao Financeira - a maximizao da RIQUEZA dos acionistas

(ou proprietrios) de uma empresa.

Classificao das Fontes de Recursos disposio de uma empresa:

o

Recursos prprios (capital integralizado, reservas e lucros retidos) e recursos de

terceiros (compromissos e dvidas contradas);

o

Recursos permanentes (prprios e dvidas a longo prazo) e recursos temporrios

(compromissos e dvidas a curto prazo); e

o

Recursos Onerosos (provocam despesas financeiras) e recursos no onerosos.

Funo Financeira cabem duas tarefas bsicas:

o Obteno de recursos nas condies mais favorveis possveis; e
o Alocao eficiente desses recursos na empresa.

reas de Decises Financeiras:

o Decises de investimento onde realizarei a aplicao de recursos?
o Decises de financiamento onde buscarei a melhor captao de recursos?
o Decises de lucros e dividendos qual percentual vai retornar para o
financiamento das atividades? Quanto distribuirei em dividendos?

As atividades financeiras (Tesoureiro) e contbeis (Controller) esto intimamente

relacionadas e com freqncia se sobrepem.

Demonstraes Financeiras
O desenvolvimento da funo financeira implica na constante avaliao de grande

nmero de informaes relacionadas com os fluxos. Essas informaes surgem da anlise e

interpretao dos dados brutos transmitidos atravs das Demonstraes Financeiras.
Tipos de Demonstraes Financeiras:
Demonstraes gerenciais para uso interno; e
Demonstraes contbeis para divulgao externa.
Balano Patrimonial

uma fotografia em que aparecem os valores:

de todos os bens e direitos que formam o ATIVO da empresa;
de todas as dvidas e compromissos a pagar que constituem o seu PASSIVO;

 o total dos recursos pertencentes aos proprietrios, denominado PATRIMNIO

LQUIDO.
Demonstrao do Resultado do Exerccio

Nessa demonstrao evidenciada a formao do lucro ou prejuzo do exerccio

social, mediante a confrontao das receitas realizadas e das despesas incorridas.

Para fins gerenciais, as empresas costumam preparar mensalmente um balano e a

demonstrao do resultado (do ltimo ms e o acumulado no exerccio).

AULA 02 NATUREZA E FINANCIAMENTO DO CAPITAL DE GIRO

Capital de Giro (ou capital circulante) - Representa o valor total dos recursos
demandados pela empresa para financiar seu ciclo operacional.

Ciclo Operacional - Inicia-se com a aquisio das matrias-primas, passa pela

armazenagem, produo e venda e desemboca no efetivo recebimento das vendas
realizadas.

A administrao do capital de giro envolve basicamente as decises de compra e

venda tomadas pela empresa, assim como suas atividades operacionais e financeiras. Deve
garantir a adequada consecuo da poltica de estocagem, compra de materiais, produo,
venda de produtos e mercadorias e prazo de recebimento.

A importncia do capital de giro varia em funo das caractersticas da empresa, do

desempenho da economia e da relao risco/rentabilidade desejada.

Capital Circulante Lquido (ou Capital de Giro Lquido) - Representa o valor lquido
das aplicaes (deduzidas das dvidas a curto prazo) processadas no ativo circulante:
CGL (CCL) = Ativo Circulante Passivo Circulante

O CCL constitui uma medida esttica da folga financeira que a empresa apresenta para
liquidar seus compromissos de curto prazo. Quanto maior o CCL, menor o risco de
insolvncia da empresa. Um CCL elevado, normalmente, constitui um indicador de BOA
LIQUIDEZ da empresa.

Surge um problema: um CCL elevado prejudica a rentabilidade da empresa. POR

QU? Porque o excesso de ativos circulantes pode significar ineficincia no uso dos recursos
financeiros. Com exceo dos estoques, os demais ativos circulantes esto expostos aos
efeitos da inflao => corri o poder aquisitivo.

Dilema risco-retorno: Baixos nveis de ativo circulante determinam aumento de

rentabilidade e elevao nos riscos de solvncia da empresa. Ao adotar uma postura de maior
risco, com menores aplicaes no capital de giro, a empresa consegue auferir retorno maior.
AULA 03 ADMINISTRAO DE ESTOQUES

Funo do Administrador Financeiro: Participar na definio e no acompanhamento

das polticas de estocagem aplicadas pela empresa.

Razes para Investir em Estoques: Tornar o fluxo econmico contnuo, Perspectiva de

aumento do preo do produto observao do cenrio e atentando para poltica de venda do
fornecedor tentar auferir lucros ou evitar prejuzos produo de minha empresa.

Os estoques podem ser classificados em: a) Matrias-primas e embalagens;

b) Produtos em elaborao; c) Mercadorias e produtos acabados; d)Materiais de consumo e
almoxarifados.


Custo de Oportunidade ( o que minha empresa deixa de ganhar por no ter o
produto para fornecer ao cliente) => O investimento em estoque deve levar em
considerao a possibilidade da demanda ser superior a quantidade de produtos disponveis.
Nessa situao, existir um custo de oportunidade decorrente da falta do produto na empresa.

A deciso de antecipar as compras deve:

o
Verificar se o benefcio da antecipao ser maior que o custo do dinheiro (juros)
aplicado;
o
Prever os prazos de estocagem da mercadoria, do recebimento das vendas e do
pagamento a fornecedores; e
o
Incluir o clculo do custo de captao de recursos para financiar clientes se a venda
for feita a prazo.

A curva ABC retrata a representatividade dos elementos estocados, mediante

constataes histricas, s quais podem ser acrescentadas certas previses futuras
Cuidados no uso da curva ABC
o
Podem existir produtos essenciais produo, mas pouco representativos em termos
de investimentos (ex: produtos importados com restries);
o
Alguns produtos relevantes possuem demanda espordica e podem no estar sendo
considerado em anlises em um curto espao de tempo; e
o
Determinados estoques apresentam valores de compra mnimos, mas so significativos
pelo volume das vendas.

Custos Associados aos estoques:

o
Custos efetivos dos bens estocados valor efetivamente gasto na aquisio do item;
o
Custos relevantes para a administrao de estoques (Custo de Compra < ou de pedido
ou de preparao> + Custo de Manuteno)
Custo de Compra < ou de pedido ou de preparao>
Demanda total no perodo D Quantidade de material por pedido - Q
Nmero de pedidos no perodo NP =>
NP = D / Q
Custo individual de pedido CP / Custo Total de Compras CTP
CTP = NP x CP
Custo de Manuteno
Custo Total de Manuteno do Estoque CTE
Custo Unitrio de Estocagem dos materias num perodo CM
Quantidade de material por pedido Q //// Estoque Mdio EM = Q/2 (considerando-se
consumo uniforme e admitindo que no h estoque de segurana)
CTE = CM x EM, OU SEJA: CTE = CM x (Q/2)

Clculo do LOTE ECONMICO

Lote Econmico QLE Demanda total no perodo D Custo individual de pedido CP
Custo Unitrio de Estocagem num perodo CM

QLE = (2 x CP x D) / CM
O lote econmico fornece a quantidade de materiais a ser pedida e a freqncia tima de
distribuio desses pedidos no tempo. Representa a quantidade de pedido que minimiza o
custo total de estoque.

 Condies de incerteza e estoque de segurana - Na prtica, a demanda de estoques

no uniforme e apresenta variaes ao longo do tempo. Assim, as empresas
trabalham com um estoque de segurana para evitar que o saldo dos estoques chegue
a zero para se processar o pedido de reposio. O aumento do Estoque de Segurana
reduz a chance de no faltar estoque e aumenta o total de Investimentos em estoque.
AULA 04A ADMINISTRAO DAS DUPLICATAS A RECEBER

Crdito a disposio de algum ceder, temporariamente, parte de seu patrimnio ou

prestar servios a terceiro, com a expectativa de receber de volta o valor cedido ou receber
pagamento, depois de decorrido o perodo estipulado, na sua integridade ou em valor
correspondente.

Uma boa poltica de crdito deve buscar um equilbrio entre vendas e perdas por
inadimplncia. E uma poltica de cobrana deve manter um nvel apropriado de
investimento de contas a receber.

Os 5 Cdo crdito:
1. Carter: comportamento e antecedentes do cliente.
2. Capacidade: ganhos ou desempenho operacional/financeiro do cliente.
3. Capital: comprometimento do patrimnio lquido com valores exigveis da empresa e
ndices de lucratividade.
4. Colateral: o que o cliente pode oferecer como garantia, real ou no.
5. Condies: grau de exposio aos possveis efeitos de ocorrncias exgenas sobre a
capacidade de pagamento do cliente.

I.
II.
III.

Problemas dos 5 Cs:

Depende do julgamento individual do funcionrio;
Depende da experincia dos funcionrios do setor de crdito; e
No faz um vnculo direto com o objetivo da empresa.
Influncias de uma Poltica de Crdito Sobre as Medidas Financeiras:
o Deciso de afrouxamento nos padres usuais de crdito
Surge de imediato uma expectativa de elevao no volume de vendas;
Aumentam as despesas gerais de crdito, principalmente as despesas de
devedores duvidosos;
Exige-se uma necessidade maior de volume de investimentos em valores a
receber.
o Elevao de descontos financeiros
As vendas tendem a aumentar em funo do barateamento nos custos do
adquirente
As despesas de crdito devem cair em razo da tendncia dos clientes
anteciparem seus pagamentos
Isso acarreta menores investimentos nos valores a receber
Principais frmulas:
Giro dos valores a receber = vendas / valores a receber
Giro dos valores a receber = 360 / perodo mdio de cobrana
Perodo mdio de cobrana = valores a receber / (vendas/360)

AULA 04B ADMINISTRAO DAS DISPONIBILIDADES

Disponibilidades = Numerrio em Caixa (Cofre) + Saldos Bancrios de ContaCorrente + Investimentos de Liquidez Imediata (Ex.: Poupana).
Tais recursos oferecem maior liquidez, porm menor rentabilidade.
A Administrao do Caixa busca o equilbrio entre os custos e benefcios na
definio do saldo a ser mantido.
Motivos da Manuteno da Disponibilidade:
Motivo-negcio - Necessidade de manuteno de dinheiro em caixa para
efetuar pagamentos oriundos de operaes normais e certas
Precauo - justificado pela diferena normalmente observada entre os fluxos
monetrios orados e os reais
Especulao - Aproveitamento de oportunidades especulativas em relao a
certos itens no monetrios
Planejamento Oramentrio traduz em quantidades e valores os planos de atividade e
de investimentos da empresa para o prximo exerccio social, ou at mesmo para
horizontes mais amplos.
Nesse contexto, dentre os diversos demonstrativos, tem-se o Oramento de Caixa =>
objetivo => em tempo hbil tomar decises de financiamento (se houver previso de
dficit) e de investimento (se houver previso de supervit).
Na prtica, muitas empresas fazem o acompanhamento por projees dirias e
semanais, continuamente revisadas => monitorar as distores entre os valores
planejados e os executados (por diversos motivos: inflao, ndices de financiamento
distintos dos previstos etc).
Ciclo Operacional - Pode ser definido como as etapas que a empresa tem que cumprir
desde a aquisio da matria-prima, sua elaborao, at a colocao do produto final
no mercado e seu respectivo recebimento das vendas.
Ciclo Operacional = Prazo Mdio de Estoques + Prazo Mdio de Duplicatas a
Receber
Ciclo Financeiro - Inicia-se com o pagamento da compra de matria-prima e
encerrado com o recebimento das vendas aos clientes.
Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional Prazo Mdio de Fornecedores
Importante:
Prazo Mdio de Estoques (anual) = 360 / Giro de Estoque ou
PME = (Saldo Mdio dos Estoques x 360 dias) / Custo das Vendas
Prazo Mdio de Duplicatas a Receber = 360 / Giro de Duplicatas a Receber ou
PMCobrana = (Saldo Mdio de Duplicatas a Receber x 360 dias) / Receitas
Brutas das vendas a prazo
03 Estratgias Bsicas para reduzir ciclo financeiro:
o
Retardar pagto aos fornecedores sem comprometer o crdito que a empresa tem na
praa;
o
Acelerar o recebimento das duplicatas sem afastar a clientela por excesso de
cobrana ou pelo curto prazo oferecido => nesse caso, descontos financeiros para
antecipao so bem vistos; e
o
Elevar o giro dos estoques no limite do risco de estoque zero => ponto mais
sensvel das trs.

 Saldo Mnimo de Caixa - Permite empresa saldar seus compromissos programados

e manter uma reserva de segurana para imprevistos
Desembolsos totais de caixa esperados
em determinado perodo
Saldo mnimo de caixa
Giro de caixa no perodo

Giro de Caixa = 360/Ciclo Financeiro

Caixa Mnimo = Desembolso / Giro Ou
Caixa Mnimo = Desembolso Dirio x Ciclo Financeiro