1 ENDEUDAMIENTO EXTERNO Y DEPENDENCIA

Empieza en 1966-1967, durante el triunvirato militar, debido a la reduccin

de los fondos petroleros.
Se agudiza a partir de 1982, cuando los intereses devengados superan el
100% de las exportaciones y entonces Ecuador no tuvo capacidad de pago
En 1970, se produce un punto de quiebre debido a la elevacin unilateral de
las tasas de intereses dictada por la reserva federal de los Estados Unidos.
Durante el periodo 1972-2002, el Ecuador pago 88.935 millones de dlares,
es decir 5 veces la deuda actual.
La deuda externa fue una de las palancas fundamentales para la aplicacin
de las polticas de shock en nuestro continente.
Los montos han sido fuertes, y durante los distintos gobiernos se ha
destinado fuertes cantidades para el pago de la deuda.
La poltica del presidente Correa sobre la deuda ha sido priorizar la gente
sobre la deuda, aunque durante el 2007 y 2008 se pagaron los intereses
correspondientes.
Luego se puso en subasta pblica recompra de 3 mil millones de dlares,
correspondiente a los Bonos Global 12 aos, declarados por el rgimen como
deuda ilegitima.
La auditora iniciada en el gobierno de palacio y continuadas por Rafael
Correa, detectaron muchas deudas acumuladas entre 1976, y el 2006 eran
ilegales e inmorales.

2 HISTORIA DE LA DEUDA EXTERNA PBLICA DEL

ECUADOR
Ao

Monto deuda total

2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009*
2010
2011
2012

16.205
13.789
14.109
14.353
14.973
10.851
10.215
10.633
10.089
7.392
8.672
10.055
10.871

Monto PIB
USD
15.933
21.249
24.899
28.635
32.635
36.488
40.892
43.971
54.208
52.021
57.978
62.043

miles

Porcentaje
71,1
53,5
45,7
40,1
33,9
29,7
25,0
23,9
16,3
11,8
12,8
12,9
12,8

2013

12.532

90.326

13,9

Deuda Externa

Monto deuda total

Monto PIB miles USD

Estructura de la deuda externa:

a. Deuda Publica
b. Deuda comercial o privada
La estructura de la deuda pblica, estuvo influida considerablemente entre 1980 y
1999.
En junio del 2013 tenan una proporcin similar: los saldos de deuda comercial, es
de 5 mil 512 millones de dlares.
En el 2007 la deuda comercial represento el 30% de la deuda pblica, fue la
responsable por el 44% de los pagos de intereses.
Renegociacin de la deuda.
El gobierno de Rafael Correa declara el default de la deuda pblica y la ilegitimidad
de deudas de los Bonos Global 12 y 3.
Introduce el mecanismo de recompra de bonos a precio de mercado, denominando
subasta holandesa modificada,

El proceso fue manejado por la banca de inversin Lazard Frerez como dispositivo
de mercado, en el que el gobierno poda presentar la victoria soberana sobre la
reduccin de la deuda y los tenedores podan cobrar sus bonos al precio vigente.
La recompra de los Bonos Global 12 y 30 fue alrededor de 3000 millones, de un
monto total de 3.210 millones.

Evolucin de la deuda externa publica y privada (millones de dolares)

Dcada de los 2000

Nuevo proceso de endeudamiento.

Empieza a partir del segundo semestre del 2010, sobre todo con china, que coloca
la deuda en niveles similares a los anteriores.
En Junio del 2013 la deuda externa de Ecuador es de 18.042 millones de dlares, de
los cuales la deuda pblica es de 12.532 millones de dlares, mientras que la deuda
comercial alcanza los 5.512 millones.
Con eso se llega a representar el 13.90% del PIB en el 2013.
a. >>>
El gobierno Actual cancelo la deuda que mantena con el FMI, adems retiro
las oficinas que este mantena en el BCE.
Con estas medidas se pretender terminar la dependencia de medio siglo que
el Ecuador ha mantenido con este organismo internacional.
Ya que el continuo flujo de pagos evidencia que el endeudamiento pblico no
ha servido como fuente de financiamiento, si no que ha sido una herramienta
de saqueo de recursos y sumisin a polticas impuestas por organismos
multilaterales con pretexto de gestionar cuestiones relacionadas con la
consecucin de crditos (CAIC, 2008).
b.

La sucretizacin.
Uno de los mecanismos de beneficio para los sectores de poder econmico
del pas fue la sucretizacin de la deuda privada.
La sucretizacin significo para el pas un perjuicio de 4.462 millones de
dlares.
Esta ayuda ha sido una de las mayores subvenciones dadas a la empresa
privada con grandes beneficios para este sector, mientras que el estado
recurri a diversos mecanismos para contar con recursos y cubrir la deuda.

Lo peor de todo, la mayor parte de esta deuda no fue invertida en el pas,

sino que sali a bancos e inversiones en el extranjero o se destin a gastos
suntuarios.
(1983) Osvaldo Hurtado.
El estado asumi el pago en dlares de la deuda privada, y los empresarios
se comprometan a pagar al BCE en sucres. Pero manteniendo congelado el
tipo de cambio en 53.4 sucres por dlar, por tres aos.
Febres Cordero:
Continuo con el sistema de sucretizacin, con una ventaja adicional, el tipo
de cambio se fij en 46.6 sucres por dlar y se extendi el plazo hasta 7
aos, adems amplio el periodo de gracia de un ao y medio a cuatro y la
tasa de inters fue congelada al 16% cuando las tasas comerciales estaban
por encima del 28%

Principales beneficiarios de la sucretizacin: La Internacional,

Banco del Pacifico, Cia. De Cervezas Nacionales, Sociedad
Agrcola Industrial San Carlos, Fbrica de papel La Reforma,
TANASA, Banco de Guayaquil, Azucarera Valdez, ANDE.
(Acosta,1990)
Canjeadores y tenedores de la deuda: Banco del Pacifico, Banco
Continental, Banco de los Andes, Banco del Progreso, Financiera
Andina, Banco del Descuento, Banco del Pichincha .
(Acosta,1990)

c. El plan Brady (1994-1995)

En 1994, el gobierno de Sixto Duran, decide acogerse al Plan Brady por 6.990
millones de dlares de la deuda ecuatoriana que ya estaban vencidos y
atrasados, razn por la cual deban prescribir.
Ana lucia Armijos, gerente del BCE, y Mario Ribadeneira ministro de economa
en esa poca, renuncian al derecho de suscripcin e impiden cualquier
posibilidad de reclamo sobre esta deuda que vala alrededor del 25 % en el
mercado secundario.
Con la trasformaciones a Bonos Brady se redujo apenas 1.174 millones de
dlares en el monto del capital, pero se dejaron intocados los intereses.
Al final nos quedamos con una deuda de 5800 millones de dlares y con
nuevas obligaciones.
El pago de los intereses de los Bonos Brady desde su emisin hasta febrero
del 2008 ha representado 531 millones de dlares (CAIC, 2008).
d. Canje de Bonos Brady por Bonos Global.
En el 2000, bajo el gobierno de Gustavo Noboa, se renegocia el canje de
Bonos Brady a Bonos Global, en nombre de reducir el monto y las
condiciones. El monto sujeto a canje fue de 3.352 millones de dlares.

Este canje aument los costos de la deuda pues significo el prepago

innecesario de una parte de los bonos, 3.090 millones de Bonos no vencidos
y que estaban garantizados.
La entrega de 161 millones de dlares del PGE; la entrega de 728.6 millones
de dlares con la liquidacin anticipada y no autorizada expresamente de la
garanta colateral y la emisin de 3.950 millones de dlares, los cuales tenan
que pagarse a plazo ms cortos, a tasas de inters ms elevadas y
condiciones ms exigentes.
En este proceso se produjeron diversas ilegalidades. (CAIC, 2008)

Anexos