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DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD
El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de
Compaa Minera Raura S.A. durante el ao 2014. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al
emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a las disposiciones legales
aplicables.
_______________________
Carlos Milla Villafana
Gerente General
_______________________
Fortunato Brescia Moreyra
Presidente del Directorio
CONTENIDO
CARTA DEL PRESIDENTE DEL DIRECTORIO
1 NUESTRA EMPRESA
1.1 Visin
1.2 Misin
1.3 Valores
1.4 Directores y Gerentes
2 ECONOMA INTERNACIONAL Y NACIONAL
2.1 Resumen Ejecutivo
2.2 Balance del 2014
2.3 Proyecciones Macroeconmicas
3 SECTOR MINERA
4 NUESTRAS OPERACIONES
4.1 Geologa: Recursos y reservas minerales
4.2 Resultados Operativos
4.3 Planta Concentradora
5 GENERACIN ELCTRICA Y MANTENIMIENTO
6 PREVENCIN CONTINUA
Gestin de Seguridad y Salud
7 RESPONSABILIDAD CON EL ENTORNO
Medio Ambiente
8 PROYECTOS 2014
9 COMERCIALIZACIN
9.1 Mercado
9.2 Ventas
10 PROCEDIMIENTOS INTEGRADOS
Logstica
10.1 Compras
10.2 Consumos
10.3 Inventarios
10.4 Transporte de Concentrado
10.5 Seguridad Patrimonial
11 NUESTROS TRABAJADORES
12 RESPONSABILIDAD SOCIAL
12.1 Proyecto Control de Factores de Riesgo a la Salud de la Poblacin del Centro Poblado
Menor Raura
12.2 Proyecto de Atencin y Control de Nios con Presencia de Plomo en la Sangre del
Centro Poblado Menor Raura
12.3 Programa de Desarrollo Agropecuario
12.4 Programa de Fortalecimiento de Capacidades: Becados en Senati y Alas Peruanas
12.5 Apoyo social, actividades sociales y culturales
12.6 Inversin en comunidades en el ao 2014
13 DATOS GENERALES
13.1 Directores y Principales Ejecutivos
14 INFORMACIN FINANCIERA
14.1 Liquidez
14.2 Capital y Financiamiento
14.3 Resultados Econmicos
1. NUESTRA EMPRESA
Desde el inicio de sus operaciones en 1960, Compaa Minera Raura S.A. se traz una meta clara y
precisa, la misma que ha venido cumpliendo con diligencia todos estos aos: trabajar de la manera
ms eficiente para obtener la mayor produccin posible, aplicando los ms altos estndares de calidad
y la mxima seguridad y cuidado.
Hoy, ms de 50 aos despus, estamos orgullosos de haber alcanzado nuestros objetivos, producto
del esfuerzo constante de todos nuestros colaboradores y de la certeza de que podemos ser cada vez
mejores. Venimos creciendo, y aspiramos a seguir hacindolo, siempre en armona con el entorno que
nos rodea.
1.1 VISIN
Ser una empresa lder e innovadora en la explotacin y beneficio de minerales polimetlicos con
operaciones eficientes, seguras, social y ambientalmente responsables, manteniendo reservas de
mineral para 5 aos.
1.2 MISIN
Ser lder en las operaciones mineras con altos estndares de calidad y seguridad, siendo atractivo para
contratistas, trabajadores y proveedores.
1.3 VALORES
Excelencia, compromiso, integridad, responsabilidad, seguridad y confianza.
Directores
Mario Brescia Moreyra
Pedro Brescia Moreyra
Toms Herrera Daz
Jaime Arias Caldern (D. Alterno)
Gerencias
Gerencia General
Gestin Especializada S.A.C. representada en el cargo de Gerente General por el Sr. Carlos Alberto
Milla Villafana.
Gerente de la Unidad Minera Raura
Vctor Daniel de la Cruz Matos (desde el 21 de mayo de 2014)
Eusterio Huerta Len (desde el 03 de junio de 2013 hasta el 20 mayo de 2014)
Gerente de Operaciones
David Fredy Gutirrez lvarez (desde el 21 de mayo de 2014)
Gerente de Gestin Social
Jaime Felipe Jess Prez (desde el 01 de abril de 2014)
10
11
Un mbito donde s se dio un impulso importante fue en las concesiones. El Gobierno concesion
proyectos cuyos montos de inversin sumaron cerca de US$ 10,000 millones. Sin embargo, ninguno
de estos proyectos inici su etapa de construccin en el 2014.
El Banco Central de Reserva (BCR), por su parte, redujo la tasa de inters de referencia y la tasa de
encaje en nuevos soles, pero el impacto fue limitado por la cautela de los bancos en el otorgamiento
de crdito en los segmentos ms riesgosos.
Principales indicadores macroecnmicos1/
2012
2013
2014
6.0
5.8
2.4
Demanda interna
8.0
7.4
2.0
6.1
5.2
4.1
Consumo pblico
8.1
6.7
6.4
Inversin privada
15.6
6.5
-1.6
Inversin pblica
19.1
12.1
-3.6
Exportaciones
3.7
-2.3
-0.3
Importaciones
11.3
3.6
-1.4
2.55
2.80
2.98
2.6
2.8
3.2
Consumo privado
Sector monetario
1/
2/
Balance fiscal
2.3
0.9
-0.1
Cuenta corriente
-3.3
-4.4
-4.1
12
2012
2013
2014
5.9
1.6
1.4
-32.2
24.1
-27.9
Minera metlica
2.5
4.3
-2.1
Industria no primaria
4.5
3.7
-1.0
Construccin
15.8
8.9
1.7
Comercio
7.2
5.9
4.4
Servicios
7.4
6.4
5.8
PBI
6.0
5.8
2.4
Agropecuario
Pesca
1/
Ao base 2007. 2014 es estimado.
Fuente: BCR, Apoyo Consultora.
3. SECTOR MINERA
El 2014 fue un ao difcil para el sector minero peruano. Los precios del cobre y oro, metales que
representan en conjunto 50% de la produccin minera, cayeron en 7% y 10%, respectivamente. El PBI
minero cerr con una cada anual de 2.1% respecto al 2013 y la inversin minera cay casi 8%, medida
en dlares, afectada principalmente por la finalizacin de construccin de Toromocho en el 2013 (uno
de los cinco grandes proyectos que estuvieron en construccin ese ao) y, en menor medida, porque
se registr una reduccin en la inversin en exploracin, dados los ajustes de costos de empresas
mineras y los problemas de las mineras junior para obtener financiamiento.
Cada de los precios de metales
En el 2014, los precios de los metales ms relevantes para la economa peruana cayeron casi 7%, en
promedio. El precio del cobre se redujo 6.6% debido al menor crecimiento de China, el principal
demandante de este metal. Adems, los precios de metales preciosos, como el oro y la plata, cayeron
a raz del fin del estmulo monetario por parte de Estados Unidos y la especulacin de un alza
inminente de tasas de inters. Por otro lado, el precio del zinc subi debido a una mayor demanda de
China que est enfocando su crecimiento hacia el consumo, mientras que el precio del estao cay.
Cotizacin internacional de los metales
Oro
Plata
Cobre
Zinc
Plomo
Estao
2013
2014
Var. (%)
1,411
24
332
87
98
1,010
1,266
19
310
98
96
992
-10.3
-20.8
-6.6
12.6
-2
-1.8
Cierre
20141/
1,184
16
283
99
84
880
13
1/
Metal
Cobre
Oro
Zinc
Plata
Molibdeno
Plomo
Hierro
Estao
1/
2.2
Toromocho
Var. %
0.2
Resto
0.6
-10.4
-2.2
1.9
-5.2
4.4
12.5
-4.0
Cierre de minas
(Pierina y Ares)
-0.2
Menores leyes
(Yanacochay
Lagunas Norte)
-0.6
Antamina -3.6
-4
Estimado.
1/
-2
Estimado.
Fuente: Minem, BCR, APOYO Consultora
En el 2014, la inversin minera total habra ascendido a US$ 8,600 millones, 8% menor a lo invertido
en el 2013. Esto se debe principalmente al inicio de las fases finales de construccin de los cuatro
grandes proyectos de cobre que representan 50% de la inversin minera Las Bambas (MMG),
ampliacin de Cerro Verde (Freeport y Buenaventura), Toromocho (Chinalco) y Constancia (Hudbay),
donde los ltimos dos finalizaron su etapa de construccin en el 2013 y 2014, respectivamente-.
Adems, en el 2014 ningn proyecto importante inici su construccin
La inversin en exploracin minera cay 20.0% aproximadamente en el 2014, debido a los menores
precios de los metales que han conducido a la decisin de las empresas mineras de recortar la
inversin en exploracin, especialmente la exploracin greenfield. Ms an, las mineras junior han
encontrado mayores problemas para conseguir financiamiento y continuar con sus exploraciones.
Inversin minera total en el Per
Per: Inversin Minera Total
(US$
(US$ millones)
millones)
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
2012
Toromocho
2013
Exploracin
2014 1/
1/ Estimado .
2/ Grandes proyectos: Las Bambas, Amp.Cerro Verde y Constancia.
Fuente: Minem, empresas, APOYO Consultora
14
4. NUESTRAS OPERACIONES
4.1 GEOLOGA: RECURSOS Y RESERVAS MINERALES
En diciembre de 2014 los recursos minerales fueron auditados por un auditor externo independiente
verificando que se cumple el cdigo del Joint Ore Reserves Committee (JORC).
Los recursos minerales medidos e indicados incluyen al mineral econmicamente extrable y que
pueden ser considerados para su conversin a reservas probadas y probables. Los recursos inferidos
tienen menor confianza geolgica.
A continuacin se muestra el cuadro general con la estimacin de recursos minerales para el
yacimiento de Raura:
Recursos Minerales en Raura al 31 diciembre de 2014
Medidos & Indicados
Cu
Pb
Clase
KTMS
(%) (%)
Medido
3 356
0,33 2,29
Indicado
4 304
0,51 2,15
Subtotal Med & Ind
7 660
0,43 2,21
Zn
(%)
4,07
4,71
4,43
Ag
(Oz/t)
3,45
3,31
3,37
US
($)
155
165
161
Inferidos
Clase
Inferido
TMS
6 341
Cu
Pb
(%) (%)
0,37 1,27
Zn
(%)
3,61
Ag
(Oz/t)
3,19
US
($)
129
14 001
0,40 1,79
4,06
3,29
146
Total General
Nota:
Los precios usados para los clculos de los recursos son:
Cobre (Cu): US$ 7 500 / tmf
Plomo (Pb): US$ 2 200 / tmf
Zinc (Zn): US$ 2 400 / tmf
Plata (Ag): US$ 20 / oz
Al cierre del ao 2014 se estimaron 14 001 400 toneladas de mineral, lo cual representa un incremento
de 1 591 606 toneladas de mineral, respecto al 2013.
Siguiendo las normas internacionales del cdigo JORC, se han aplicado a los bloques de mineral con
recursos medidos e indicados criterios tcnico-econmicos (mtodo de explotacin, diluciones,
recuperacin por minado, factores de minado, procesamiento y recuperaciones metalrgicas,
comercializacin, factores legales, ambientales, sociales y gubernamentales) y se han obtenido las
reservas minerales en cantidad y calidad indicadas a continuacin:
15
Clase
Probado
Probable
Total reservas
KTMS
1 650
2 380
4 030
Cu
(%)
0,29
0,37
0,34
Pb
(%)
2,84
2,45
2,61
Zn
(%)
5,42
5,67
5,57
Ag
( Oz/t )
3,35
3,26
3,30
Nota:
Los precios usados para los clculos de las reservas son:
Al cierre del ao 2014 se han estimado reservas por 4 029 900 toneladas de mineral, lo que representa
un incremento de 2 244 600 toneladas de mineral respecto al 2013. Esto se debe a las exploraciones
realizadas al sur del yacimiento mediante labores horizontales (galeras y subniveles) que dieron como
resultado el incremento de los recursos medidos e indicados.
Resultados de exploracin
En el ao 2014 se desarroll el programa de perforacin diamantina y de avances con el fin de
incrementar nuestros recursos minerales y as conocer mejor el potencial geolgico de Raura.
Avances
de Exploracin
1 167 m
Perforacin
Diamantina
29 323 m
Recursos
Cubicados
Los resultados permitieron tener la certeza del tipo de mineralizacin existente en las nuevas zonas
de operaciones como Hadas, Santa Rosa, Karol, Ramal Karol, Vanessa y Margot. Estas estructuras en
su mayora presentan una mineralizacin del tipo Skarn y de reemplazamiento metasomtico,
siguiendo el contacto Intrusivo-Mrmol hacia el sur. Tambin hay estructuras de rumbos EO.
La mineralizacin est conformada por cuerpos de morfologa irregular pero que, en conjunto, tienden
a formar alineamientos que favorecen las preparaciones para su explotacin.
Asimismo, algunos de estos cuerpos reportan anchos que pueden llegar a los 12 m. y stos, a su vez,
nos permitirn optimizar los mtodos de explotacin de alta productividad con taladros largos.
16
PRODUCCIN DE CONCENTRADOS
TMS
45,000
40,000
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
0
2011
2012
2013
2014
COBRE (TMS)
9,642
10,348
8,465
3,549
PLOMO (TMS)
16,989
17,784
16,162
17,794
ZINC (TMS)
33,998
34,739
40,166
40,322
Las leyes de concentrado de cobre, plomo y zinc se situaron en 30,13%, 65,86% y 56,73%
respectivamente, lo cual signific incrementos de 0,6%, 0,5% y 0,8%, con respecto al ao 2013. Con
relacin a la ley de plata, esta fue de 128,20 oz/t, 72,80 oz/t y 3,70 oz/t en los concentrados de cobre,
plomo y zinc, respectivamente, lo cual signific incrementos de 99,8%, 13,9% y 7,6%, comparado con
el ao 2013.
17
Leyes
LEYES DE CONCENTRADOS
140.00
120.00
100.00
80.00
60.00
40.00
20.00
0.00
% Cu
Oz Ag/TM
Conc. Cu
% Pb
Oz Ag/TM
Conc. Pb
% Zn
Oz Ag/TM
Conc. Zn
2011
30.11
55.33
66.20
44.58
56.44
3.67
2012
30.19
49.80
65.80
48.83
56.18
3.62
2013
29.94
64.16
65.51
63.89
56.30
3.44
2014
30.13
128.20
65.86
72.80
56.73
3.70
En cuanto a la produccin de finos, se obtuvo una menor produccin de finos de cobre en 1 465 TMS
(57,8%), mientras que los finos de plata, plomo y zinc se incrementaron en 174 588 Oz/t (11%), 1 132
TMS (10,7%) y 260 TMS (1,2%), respectivamente. No se han considerado los finos de plata en el
concentrado de zinc por el hecho de que no son pagables.
25,000
TMS
20,000
15,000
10,000
5,000
0
Plata Oz
2011
2012
2013
2014
2,000,000
1,800,000
1,600,000
1,400,000
1,200,000
1,000,000
800,000
600,000
400,000
200,000
0
oz
PRODUCCIN DE FINOS
Cobre TMS
2,903
3,124
2,534
1,069
Plomo TMS
11,247
11,702
10,587
11,719
Zinc TMS
19,189
19,516
22,613
22,873
18
Con respecto a los resultados metalrgicos, en el 2014, se registraron las siguientes variaciones en
funcin a los dos aos anteriores.
Grado Cu
Recup. Cu
Grado Pb
Recup. Pb
Grado Zn
Recup. Zn
Recup. Ag
2014
2013
2012
30.13
29.94
30.19
55.14
69.58
70.94
65.86
65.51
65.80
89.72
89.86
90.03
56.73
56.30
56.18
89.42
89.87
88.46
81.28
81.47
80.52
Las leyes de cabezas de plata, plomo y zinc fueron superiores en comparacin con el 2013, as como
los grados de cobre, plomo y zinc; sin embargo, se obtuvieron menores recuperaciones de plata,
plomo y zinc en comparacin al 2013. En el cobre se observ una significativa disminucin tanto en la
ley de cabeza como en la recuperacin.
19
6. PREVENCIN CONTINUA
Gestin de seguridad y salud
En el 2014 se logr mejorar el ndice de frecuencia de accidentes incapacitantes. Se obtuvo 1,56% que
representa una reduccin de 8% con respecto al 2013. Aun as, en febrero ocurri un lamentable
accidente fatal en el interior de la mina subterrnea, producto de la cada de una roca. En el primer
semestre del 2014 se produjeron seis accidentes incapacitantes; en cambio, el segundo semestre no
registr ningn accidente incapacitante, lo que nos hizo merecedores de la placa de seguridad de
cobre por las 2 000 000 horas-hombre trabajadas sin accidentes con ese tipo de consecuencias.
IF
30.00
19.68 20.14
11.49
11.4611.50
10.00
4.55 4.25
7.41
6.20
9.51
7.86 8.22
4.77 5.38
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1.67 1.56
-10.00
Luego de los cambios del equipo gerencial, al trmino del primer semestre, se reforz el compromiso
y el liderazgo de seguridad y salud en la Unidad con el establecimiento de una serie de acciones y
controles, entre los que destacan los siguientes:
20
Reglas por la Vida, programa focalizado en erradicar los comportamientos inseguros de mayor
riesgo.
Mejoras en seguridad vial en las vas de trnsito ubicadas dentro de la propiedad minera
(muros de seguridad, semforos y sealtica).
Nuevos requisitos de seguridad para los vehculos livianos: jaula de proteccin contra
volcadura, dispositivos trabatuercas y uso de cuas, entre otros.
Estndar del derecho a negarse a efectuar un trabajo con riesgo a la vida.
Implementacin del Programa de Observadores de Seguridad.
Recertificacin del Sistema de gestin de seguridad y salud en el trabajo OHSAS 18001:2007
por Bureau Veritas.
Campaa Mi Historia no se debe de repetir por Nstor Apaza, sobre la prevencin de
lesiones en dedos y manos.
Adquisicin de equipos para rescate vehicular y capacitacin de la Brigada de Emergencia en
rescate vehicular.
21
Gestin del agua: cuidado del agua en todas las etapas, desde su uso hasta su entrega final al
medio ambiente.
Permisos y planificacin: asegurando el cumplimiento de los requisitos legales con una
planificacin coordinada con la operacin.
Gestin Ambiental: con un Sistema de gestin ambiental basado en la norma ISO14001:2004.
Enfoque socio ambiental: trabajando con nuestros vecinos en coordinacin con el rea de
responsabilidad social.
Rehabilitacin y cierre: realizando cierres progresivos que permitan gestionar las provisiones
de cierre durante la operacin, mientras la Unidad mantiene ingresos.
Recursos econmicos y humanos: asegurando una gestin eficiente del presupuesto y un
equipo consolidado.
Comunicacin y cultura: comunicar los avances e iniciativas ambientales es fundamental para
consolidar la cultura de la compaa.
Entre las principales actividades que se han desarrollado durante el 2014 figuran:
1. Recertificacin del Sistema de Gestin Ambiental bajo la norma ISO 14001:2004.
2. Programa de monitoreo ambiental de calidad de aire y agua: red de efluentes, red de cuerpos
hdricos y red de aguas subterrneas, en cumplimiento de los compromisos del PAMA, EIA
aprobados y reglamentos del sector, para velar por las condiciones de ambiente y seguridad
de los trabajadores y contratistas de la Unidad.
3. Monitoreos participativos con las comunidades aledaas (comunidad campesina de Quichas,
Sub Cuenca de Lauricocha con participacin de la ANA).
4. Controles de la disposicin subacutica de relaves en la Laguna Caballococha, de acuerdo a
los lineamientos del Estudio de Impacto Ambiental (EIA).
5. Presentacin del Plan Integral para la adecuacin e implementacin de los lmites mximos
permisibles y los estndares de calidad ambiental para agua, el mismo que se encuentra en
revisin por parte del MEM. Entre los trabajos que se realizaron estn:
22
23
8. PROYECTOS 2014
En el 2014 se concluyeron o iniciaron diversos proyectos, entre los que se destacan los siguientes:
24
9. COMERCIALIZACIN
El comportamiento de los precios de los metales fue heterogneo durante el 2014. Como hemos
sealado, el precio del cobre cay por la desaceleracin de China y el precio del plomo disminuy por
un exceso de oferta. Por otro lado, el precio del zinc se vio impulsado por un mayor consumo, mientras
que el precio del estao continu recuperndose por una mayor demanda china que, sin embargo,
fue debilitndose en la segunda parte del ao.
9.1 MERCADO
Cobre
A pesar del mayor consumo del metal a nivel mundial, en el 2014 el precio promedio del cobre
descendi a US$ 3,10 por libra, casi 7% menos que en el 2013.
Ao rcord de produccin
La produccin mundial de cobre creci 7% y alcanz las 22,5 millones de toneladas de metal refinado.
Este crecimiento se explica por la mayor produccin de China que aument en casi 15%.
Mayor consumo a nivel global
El consumo mundial de cobre creci ms de 9% respecto al 2013. Esto se explica por el mayor consumo
de China que creci ms de 15%, mientras la demanda del resto del mundo aument casi 4%, liderada
por Europa.
Mercado en equilibrio.
La produccin y el consumo a nivel mundial fueron muy parejos. No se registr ni un exceso de
demanda ni uno de oferta. Sin embargo, el precio del cobre disminuy durante el 2014.
COTIZACIN INTERNACIONAL DEL COBRE
(US$ por libra)
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
25
Zinc
El precio promedio fue de US$ 0,98 por libra, 12,6% mayor que en el 2013. La subida en el precio se
explica por el exceso de demanda del metal en el 2014, tras un aumento de la oferta en el 2013.
Aumento en la produccin de zinc
La produccin de zinc alcanz las 13,4 millones de toneladas, casi 2% ms que en el 2013. El alza en
produccin se debe al fuerte crecimiento de ms de 7% de la produccin china, que representa el 40%
de la produccin mundial.
Mayor consumo de zinc a nivel mundial
El consumo de zinc a nivel mundial aument alrededor de 6% en el 2014 por la mayor demanda de
China, debido al crecimiento en la fabricacin de vehculos y de productos de lnea blanca.
Exceso de demanda de zinc
El mayor crecimiento del consumo de zinc respecto del incremento de la produccin, en el 2014,
gener un aumento en los inventarios de este metal, segn la cifra reportada en el LME.
COTIZACIN INTERNACIONAL DEL ZINC
(cUS$ por libra)
160
140
120
100
80
60
40
20
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Plomo
La cotizacin promedio del plomo cay 2% en el 2014 y, en promedio, fue de US$ 0,96 por libra.
Menor consumo de plomo a nivel mundial
El consumo de plomo cay ms de 4% en el 2014, despus de haber crecido 3% durante el 2013. Este
descenso se explica, principalmente, por la cada de ms de 5% en el consumo de China, que
representa ms del 40% de la demanda mundial de plomo.
Cada en la produccin a nivel global
La produccin de plomo alcanz las 10,3 millones de toneladas, 1,6% menos que en el 2013 debido a
la cada en la produccin de China.
26
Plata
En el 2014 el precio promedio de la plata fue de US$ 19,1 por onza, 21% menor que en el 2013. El
precio de la plata fue uno de los que ms cay durante el 2014 por la menor demanda del metal como
activo refugio ante las seales de recuperacin de la economa de Estados Unidos. Por otro lado, la
oferta de plata creci cerca de 3% por una mayor produccin minera para uso industrial y la
expectativa de menores precios del metal para los prximos aos gener mayores ventas
especulativas, lo que presion an ms a la baja su precio.
Por otro lado, la plata tambin tiene un uso industrial, cuyo precio se mueve por los componentes de
demanda y oferta. Durante el 2014, la oferta de plata creci cerca de 3% por una mayor produccin
minera; an con la produccin de plata proveniente de chatarra cayendo casi 15% debido a la menor
rentabilidad obtenida con la cada del precio. En cuanto a la demanda esta se mantuvo en niveles
similares a los del 2013.
COTIZACIN INTERNACIONAL DE LA PLATA
(US$ por onza)
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: BCR, Bloomberg
27
9.2 VENTAS
En el 2014, Raura vendi 17 693 TM de concentrado de plomo, 6,7% ms que en el 2013. Asimismo
vendi 40 315 TM de concentrado de zinc y 3 613 TM de concentrado de cobre, 0,9% y 57,4% menos
que en el ao anterior, respectivamente. Del total vendido, el 100% fue colocado en el mercado local.
2013
16 576
40 684
8 484
65 744
2014
17 693
40 315
3 613
61 621
Var.
6.7%
-0.9%
-57.4
-6.3%
28
10.1 COMPRAS
El volumen de compras durante el ao 2014 descendi a la suma de US$ 17 885 873, importe 19,63%
menor a lo adquirido durante el ejercicio 2013 (US$ 22 253 355). El volumen mensual promedio de
compras descendi a US$ 1 490 489.
10.2 CONSUMOS
El costo por consumo durante el ao 2014 descendi a la suma de US$ 18 389 972, importe 17,33%
menor a lo consumido durante el ejercicio 2013 (US$ 22 244 596). El volumen mensual promedio de
consumos descendi a US$ 1 532 498.
2,100,000
1,900,000
1,700,000
Compras
Salidas
1,500,000
Lineal (Compras)
Lineal (Salidas)
1,300,000
1,100,000
900,000
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
10.3 INVENTARIOS
El inventario final de materiales y repuestos al cierre del ejercicio 2014 descendi a US$ 4 443 952 en
comparacin a los US$ 5 156 561 en el 2013, 13,82% menor al cierre del periodo anterior.
29
Cu
Pb
Zn
3 440 Tm
17 114 Tm
43 279 Tm
70% cumplimiento
83% cumplimiento
85% cumplimiento
30
Contrato
2014
2013
2012
Indeterminado
82
75
75
Plazo Fijo
49
51
72
Indeterminado
Plazo Fijo
Indeterminado
134
137
159
Plazo Fijo
24
19
37
TOTAL
291
287
351
Empleados
Funcionarios
Obreros
31
Programa Bienestar todo del ao bajo el cual se realizaron campaas de salud oftalmolgicas,
odontolgicas, nutricionales y de gimnasia laboral dirigidas a todo el personal de la Unidad.
Tambin se ampli el beneficio de EPS, cubierto al 100% por Raura, logrando as la afiliacin del
60% de los trabajadores.
Control sanitario preventivo y correctivo en los comedores de la Unidad.
Programas de comunicacin interna
Actividades de recreacin e integracin
32
33
34
13.
DATOS GENERALES
La denominacin social es Compaa Minera Raura S.A. Su objeto social es dedicarse a la extraccin
de minerales no ferrosos, produccin y comercializacin de concentrados de zinc, plomo y cobre. Es
una empresa minera clasificada de acuerdo a la Clasificacin Industrial Internacional Uniforme (CIIU),
bajo la Clase 1320 en la Revisin 3.1 y en la Clase 0729 en la Revisin 4 de la CIIU. El plazo de duracin
de la empresa es indeterminado.
La sede principal est ubicada en Las Begonias 441, Of. 251, San Isidro, Lima, Telfono 514-5454. Las
actividades productivas se realizan en la Unidad Minera Raura, ubicada en el distrito de San Miguel de
Cauri, provincia de Lauricocha y departamento de Hunuco.
Compaa Minera Raura S.A. se constituy por Escritura Pblica de fecha 28 de septiembre de 1960,
la cual se encuentra inscrita en Fojas 221 del Tomo 103 de Sociedades del Registro Mercantil de Lima
y Fojas 5 del Tomo 2 de Sociedades del Registro Pblico de Minera.
Compaa Minera Raura S.A. est incluida en el grupo econmico declarado el 28 de enero de 1998 a
la CONASEV 1 y a la Bolsa de Valores de Lima, por Inversiones Nacionales de Turismo S.A., en
concordancia con la Resolucin CONASEV 722-97-EF/94.10.
El grupo empresarial arriba citado tiene inversiones en diversos sectores econmicos como: agro,
construccin, industria, inmobiliario, minera, pesquera, petroqumica, salud, servicios financieros y
de seguros, turismo, as como otras actividades y servicios especializados.
Compaa Minera Raura S.A. es propietaria del 99,9995 de Agroindustrias Cerro Negro S.A., empresa
que no cotiza en bolsa.
Las principales empresas que conforman este grupo empresarial son: Administracin de Empresas
S.A.C., Agrcola Hoja Redonda S.A., Bodegas Vias de Oro S.A., Centria Servicios Administrativos S.A.,
Clnica Internacional S.A., Constructora AESA S.A.C., Compaa Peruana de Pinturas y Qumicos S.A,
Cbica Gestora Inmobiliaria S.A.C., EXSA S.A., Inversiones Nacionales en Turismo S.A., Meln S.A.,
Minsur S.A., Rmac EPS, Minerao Taboca S.A., Tecnolgica de Alimentos S.A. En sociedad con el
grupo de origen espaol BBVA se comparte la propiedad de BBVA Continental y AFP Horizonte, entre
otras empresas.
La remuneracin del Directorio en el ejercicio 2014, devengada y percibida, respectivamente,
representa el 0.055 % de los ingresos brutos de Compaa Minera Raura S.A.
Capital social
El capital social suscrito y pagado de la Empresa es S/. 55 392 014,00 y est representado por 55 392
014 acciones de un valor nominal de S/. 1,00 cada una, segn Escritura Pblica otorgada ante el
Notario Pblico, doctor Ricardo Fernandini Barreda, inscrita en el Asiento B00001, Partida N
35
11429503 del Registro de Personas Jurdicas de la Oficina Registral de Lima, de fecha 25 de mayo de
2007.
Estructura accionaria
Al 31 de diciembre de 2014, los accionistas que tienen participacin mayor al 5% son:
Participacin
Nacionalidad
Grupo
Econmico
62,246%
Panamea
----
37,667%
Peruana
(2)
Nombre
El resto de accionistas en su conjunto suma el 0,087%, siendo todos ellos de nacionalidad peruana.
Composicin accionaria
Al 31 de diciembre de 2014, la composicin accionaria de la Empresa es la siguiente:
Tenencia
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
Total
Nmero
de
accionistas
7
2
9
Porcentaje
participacin
0,087%
99,913%
100,000%
de
Acciones de inversin
Al 31 de diciembre de 2014, Compaa Minera Raura S.A., tiene emitidas y en circulacin la cantidad
de 27 693 921 acciones de inversin de un valor nominal de un nuevo sol cada una. La composicin
de las acciones de inversin es la siguiente:
Tenencia acciones de
inversin
Menor al 1%
Entre 1% y 5%
Entre 5% y 10%
Mayor al 10%
Total
Nmero de
tenedores
2154
4
1
2
2161
% de
participacin
20.427126
10.021795
7.523261
62.027818
100
Las acciones de inversin de la Empresa han tenido las siguientes cotizaciones mensuales durante el
2014.
2Declarado
de conformidad con la Resolucin CONASEV N 722-97-EF/94.10 por Inversiones Nacionales de Turismo S.A. el 28 de enero de
1998 a CONASEV (hoy, SMV) y Bolsa de Valores de Lima.
36
Cdigo ISIN
Nemnico
PEP638005004
PEP638005004
PEP638005004
PEP638005004
PEP638005004
PEP638005004
PEP638005004
PEP638005004
PEP638005004
PEP638005004
PEP638005004
PEP638005004
RAURAI1
RAURAI1
RAURAI1
RAURAI1
RAURAI1
RAURAI1
RAURAI1
RAURAI1
RAURAI1
RAURAI1
RAURAI1
RAURAI1
1.02
1.05
1.00
0.95
0.95
1.01
1.32
1.28
1.06
1.10
1.10
1.09
1.00
1.04
0.95
0.95
1.01
1.12
1.32
1.06
1.10
1.10
1.10
0.95
1.02
1.05
1.00
0.95
1.02
1.12
1.56
1.28
1.10
1.10
1.10
1.10
1.00
0.90
0.95
0.95
0.95
1.01
1.32
1.05
1.06
1.07
1.07
0.95
Precio
Promedio
S/.
1.01
0.99
0.99
0.95
1.00
1.03
1.38
1.06
1.06
1.10
1.10
1.03
Principales activos
Los activos no corrientes ms importantes de la Sociedad estn representados por inmuebles,
maquinaria y equipos, entre los que destacan la Planta Concentradora de Raura y la Central
Hidroelctrica de Cashaucro.
Procesos judiciales, administrativos y arbitrales
Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y corregir el Impuesto a la Renta calculado por
la Compaa en los cuatro aos posteriores al ao de presentacin de la declaracin de impuestos.
Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta del ao 2012, 2013 y 2014 e Impuesto General a las
Ventas de los perodos diciembre 2010 a diciembre 2014 se encuentran pendientes de revisin por
parte de las autoridades tributarias. Como resultado de la fiscalizacin del ejercicio 2010, la Compaa
ha sido notificada por la SUNAT con diversas resoluciones de determinacin y multa por supuestas
omisiones al Impuesto a la Renta por un total de US$ 453 000. La Compaa ha interpuesto recurso
de reclamacin por no encontrar conforme a las normas legales vigentes en el Per las respectivas
resoluciones por un total de US$ 276 000. A la fecha, se encuentra pendiente de resolucin el recurso
de apelacin interpuesto ante el Tribunal Fiscal. Con relacin a la fiscalizacin del 2011, la Compaa
cancel los reparos efectuados por SUNAT para aprovechar la rebaja de las multas. Asimismo, la
Compaa ha sido notificada para la revisin de la declaracin jurada del Impuesto a la Renta del
ejercicio 2012. Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las
normas vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarn o
no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera surgir de
eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que se determine. Sin
37
embargo, somos de la opinin de que cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera
significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013.
Por otro lado, se han recibido diversas notificaciones del OEFA y de OSINERGMIN, respectivamente.
Dichas notificaciones estn referidas a supuestas infracciones por incumplimientos de procedimientos
de las normas de proteccin y conservacin del medio ambiente y de las normas de seguridad y salud
ocupacional. No obstante, considerando las normas que promueven y dinamizan la inversin en el
pas, as como las medidas correctivas presentadas, la subsanacin voluntaria y los slidos
argumentos, tanto jurdicos como tcnicos, la empresa lograr obtener resultados favorables. Al
respecto hemos estimado una contingencia probable de hasta 3,306 UIT.
Asimismo, se han interpuesto diversas demandas laborales principalmente por indemnizacin por
daos y perjuicios por enfermedad profesional, para lo cual se han efectuado las provisiones
correspondientes para cubrirlas. De otro lado, Raura ha iniciado un proceso arbitral para resolver la
controversia suscitada con una empresa contratista, JEM PERUANA S.A., y se declare, entre otras, la
obligacin de JEM PERUANA S.A. de pagarle un resarcimiento no menor de US$ 1 624 567,76 por los
daos y perjuicios causados. JEM PERUANA S.A. contest la demanda y formul una reconvencin
solicitando que se le pague US$ 2 621 747,12. Nuestros asesores externos opinan que las posibilidades
de obtener un resultado favorable para RAURA son altas.
38
Los Directores Fortunato Brescia Moreyra, Mario Brescia Moreyra y Pedro Brescia Moreyra son
parientes consanguneos en segundo grado colateral. El Director Alex Fort Brescia es pariente en
cuarto grado colateral con los Directores Fortunato Brescia Moreyra, Mario Brescia Moreyra y Pedro
Brescia Moreyra.
Principales Ejecutivos
Gestin Especializada S.A.C. con RUC N 20546610960, con fecha 10 de enero de 2013, fue contratada
por Compaa Minera Raura S.A. para que le preste servicios de gerencia general. A su vez, Gestin
Especializada S.A.C. ha designado al Sr. Carlos Alberto Milla Villafana como la persona natural que,
en ejecucin del contrato, la representa en el cargo de Gerente General. El Sr. Carlos Alberto Milla
Villafana es Ingeniero Civil de profesin, egresado de la Universidad Ricardo Palma. Se ha
desempeado como Gerente de Construcciones de Administracin de Empresas S.A. desde 1989
hasta 1999. Posteriormente, se desempe en la misma empresa como Gerente de Negocios
Inmobiliarios. Desde 2009, se ha desempeado como Gerente de Gestin Inmobiliaria de Cbica
Gestora Inmobiliaria S.A.C. A la fecha es Gerente General de Cumbres Andinas S.A., Gestin
Especializada S.A.C, Compaa Minera Barbastro S.A.C. y Minera Sillustani S.A.C.
Vctor Daniel de la Cruz Matos. Es Ingeniero de Minas por la Universidad Nacional de Ingeniera y
cuenta con una maestra en administracin de ESAN. Tiene ms de 29 aos de experiencia en el sector
minero, liderando equipos en empresas como Los Quenuales S.A. Glencore, Minera Yanaquihua
S.A.C., Compaa Minera Casapalca S.A.C. y Doe Run Per S.R.L. Centromin Per S.A., mayormente
en el rea de Operaciones, como tambin en la gestin integral de unidades. Ingres al equipo de
Compaa Minera Raura S.A. en mayo del 2014, como Gerente de la Unidad Minera Raura.
David Fredy Gutirrez lvarez: Ingeniero de la Facultad de Ingeniera Geolgica, Minera y Metalrgica
de la Universidad Nacional de Ingeniera, con maestra en gestin minera. Cuenta con amplia
experiencia en el sector minero, destacando en la explotacin minera subterrnea mecanizada a gran
escala y, habiendo tenido la oportunidad de liderar equipos en Doe Run Per, Empresa Minera Los
Quenuales, Compaa Minera Raura S.A., CEMA, Centromin y entre otros. Ingres al equipo de
Compaa Minera Raura S.A. en mayo del 2014, como Gerente de Operaciones.
Eusterio Huerta Len: Ingeniero de minas con 20 aos de experiencia en el sector de minera
subterrnea. Actualmente cursa la Maestra en Finanzas Corporativas. Magister en Direccin de
empresas por ESAN. Ha desempeado diversos cargos como gerente de operaciones y
superintendente en importantes empresas como Pan American Silver, Compaa Minera Argentum y
Mina Quiruvilca, entre otras. Fue Gerente de Operaciones desde junio del 2013 hasta mayo de 2014.
Jaime Felipe Jess Prez: Arquitecto graduado de la Universidad Nacional de Ingeniera. Cuenta con
estudios de Maestra en Gerencia Social de la Pontificia Universidad Catlica del Per. Ocupa el cargo
de Gerente de Gestin Social desde el 01 de abril de 2014.
39
XIV.
INFORMACIN FINANCIERA
14.1 LIQUIDEZ
El grado de liquidez a diciembre de 2014 nos muestra una relacin de 0.73 respecto al pasivo
corriente. Para el ao 2013 la relacin fue de 1.15. La variacin corresponde al incremento del
financiamiento bancario.
El 100% de las cobranzas corresponden a ventas locales y su periodo promedio de cobro es de
aproximadamente 30 das.
Los activos exigibles estn concentrados en clientes de prestigio, por lo que no existen indicios que
evidencien situaciones de incobrabilidad en nuestra cartera de clientes.
Los niveles de liquidez y operaciones de financiamiento han permitido a la Compaa financiar la
adquisicin de nueva maquinaria y equipo para la operacin, as como incrementar las inversiones
correspondientes a actividades de exploracin.
Monto (US$)
Vencimiento
BBVA
10MM
15/06/2015
BCP
3MM
15/04/2015
De acuerdo a ley, la Compaa ha efectuado una provisin para el cierre de unidades mineras cuyo
monto al cierre del ao 2014 asciende a US$ 14,2 millones.
Las variaciones en los rubros del patrimonio corresponden bsicamente a los cambios en los
resultados, los mismos que han disminuido por la prdida del ao presentada.
40
La utilidad operativa aument en 26% respecto del ao 2013, debido a que los gastos operativos han
disminuido en 25%, explicado en gran medida a un menor gasto de exploracin en la unidad minera,
y por una reduccin del gasto administrativo.
Banco
Unidad
2014
2013
Var (%)
Ventas Netas
USD MM
83,335
91,601
-9%
Costo de Ventas
USD MM
-80,576
-88,237
-9%
Utilidad Bruta
USD MM
2,759
3,364
-18%
Gastos Operativos
USD MM
-13,873
-18,592
-25%
Regalas Mineras
USD MM
-860
-915
-6%
Utilidad Operativa
USD MM
-11,974
-16,143
26%
USD MM
-381
371
-203%
USD MM
-412
-787
-48%
USD MM
-12,767
-16,559
23%
Impuesto a la Renta
USD MM
484
1,888
-74%
Utilidad Neta
USD MM
-12,283
-14,671
16%
41