Historia

En 1971 el Grupo Romero adquiri la Compaa Industrial Per Pacfico

S.A. (CIPPSA), constituida en 1956 por Anderson Clayton para producir aceites,
grasas comestibles y jabn de lavar. En 1993 se fusion absorbiendo otras dos
empresas del grupo, Calixto Romero S.A. en Piura, empresa productora de
aceites vegetales y molienda de algodn; y Compaa Oleaginosa Pisco S.A. en
el sur, empresa productora de aceites comestibles y jabn de lavar.
En febrero de 1995 CIPPSA adquiere La Fabril, empresa matriz en el
Per del grupo Bunge & Born de Argentina y que haba fusionado en 1993 a las
empresas Copsa, Molinera Santa Rosa (en Lima) y a Sidsur (en Arequipa). En
marzo CIPPSA absorbe a CODISA, empresa fundada en 1976 por el Grupo
Romero para comercializar productos de consumo masivo.
En junio de 1995 CIPPSA se fusiona con La Fabril absorbindola y
dando lugar a la creacin del Consorcio de Alimentos Fabril Pacfico (CFP).
En octubre de 1995 CFP compr la fbrica de galletas de Molinera
del Per S.A. (MOPESA) y en diciembre de 1996, se fusion absorbiendo a
otras 2 grandes empresas peruanas Nicolini Hnos. y Molinera del Per S.A.;
ambas productoras de harinas y pastas. En ese momento se forma ALICORP
S.A.A.
En enero del 2001, ALICORP adquiere la planta de oleaginosos de
Industrias Pacocha S.A. perteneciente al Grupo Unilever, ubicada en la ciudad
de Huacho.
El primero de junio del 2004 se llev a cabo la fusin de ALICORP y
Alimentum S.A - que produce la marca Lamborghini- y de la distribuidora
Lamborghini S.A., lo que significa nuestro inicio en el segmento de helados.

Visin
"Somos una empresa de Clase Internacional, con productos y servicios de alto
valor agregado, que satisfacen las necesidades y expectativas de nuestros
clientes en cualquier mercado"
Misin
"Somos una empresa dedicada a la produccin y comercializacin de
alimentos y derivados, integrada por personas con espritu de empresa,
comprometidas en fijar nuevos estndares de excelencia en la satisfaccin de
los clientes. Queremos lograr nuevos niveles de xito competitivo en cada
categora de negocios en los que competimos para beneficio de nuestros
accionistas, de nuestros clientes y consumidores, de nuestros trabajadores y de
las comunidades en las que operamos.
Actividad Econmica:
Su actividad econmica consiste en la fabricacin y distribucin de
aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabn para lavar,
detergentes, salsas, helados, refrescos instantneos, alimentos balanceados
para consumo animal, productos de cuidado personal y olena de pescado con
alto contenido de Omega 3; as como la distribucin de productos fabricados
por terceros.
La Compaa efecta sus ventas principalmente en el mercado nacional;
as tambin, exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador,
Venezuela, Hait, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos de Amrica, Repblica
Dominicana, Nicaragua, Canad, Panam, Mauritania, Curazao, China,
Bahamas, Noruega, Japn y Honduras. Al respecto, en los aos 2010 y 2009,
las exportaciones representaron 14.0% y 14.3% de sus ventas netas,
respectivamente.
PRINCIPIOS BASICOS:
Orientacin al Mercado:

Nuestros clientes y el mercado son la fuerza que gua todo lo que hacemos.
Buscamos satisfacer sus necesidades e impresionarlos, hacindoles fcil el
trabajar con nosotros, entregndoles los productos y servicios que desean y
desarrollando una excelente relacin con nuestros proveedores

Compromiso con la Calidad

Somos una organizacin que cree que el xito se alcanza trabajando con
responsabilidad por la tarea bien hecha y con un profundo compromiso por

mejorar constantemente la calidad y el valor de los bienes y servicios que

producimos.

Trabajo con Eficiencia

Operamos con puntualidad, disciplina y orden, mejorando continuamente la
efectividad y la eficiencia, eliminando errores, reprocesos y prdidas de
tiempo. Pensamos y actuamos con impaciencia constructiva y con sentido de
urgencia.

Compromiso con Nuestros Accionistas

Estamos orientados a los resultados. Medimos nuestro xito en la
satisfaccin de nuestros clientes y en el valor que le retribuimos a nuestros
accionistas.

Desarrollo del Recurso Humano

Promovemos un ambiente de trabajo desafiante y productivo. Reconocemos
logros y estimulamos la participacin y el trabajo en equipo. Fomentamos la
capacitacin y el desarrollo del recurso humano y alentamos a la gente a
trabajar con alegra.

Compromiso con la Comunidad y la tica

Trabajamos por la salud y la naturaleza. Mantenemos un alto estndar de
integridad y conducta tica y un buen comportamiento como ciudadanos de
las comunidades donde operamos. Queremos ser un activo de la comunidad.
POLITICAS

Poltica de Calidad:
En ALICORP estamos comprometidos a desarrollar, producir y
comercializar alimentos y productos de consumo masivo, insumos
industriales y raciones para animales, con el fin de satisfacer a consumidores
y clientes, para lo cual innovamos, aplicamos exigentes estndares de
calidad, mejoramos continuamente nuestros procesos y desarrollamos a
nuestro personal.

Poltica de Seguridad Alimentaria:

En ALICORP estamos comprometidos a tomar las acciones de
prevencin que se requieran para evitar la posible contaminacin fsica,
qumica o biolgica de los alimentos que elaboramos y cumplimos con todos
los requisitos sanitarios legales aplicables, con la finalidad de ofrecer
productos saludables y seguros para el consumo humano.

Poltica Ambiental:
En ALICORP estamos comprometidos a mejorar continuamente
nuestras operaciones, a prevenir la contaminacin y a utilizar
adecuadamente la energa, con la finalidad de minimizar los impactos
ambientales de nuestras actividades, productos y servicios en beneficio de la
comunidad, dentro del marco legal aplicable y los requisitos voluntarios que
la empresa adopte.

Poltica de Seguridad y Salud Ocupacional:

En ALICORP estamos comprometidos a evitar que las personas sufran
lesiones o daos a su salud en nuestras instalaciones y a eliminar los daos
materiales en general, para lo cual promovemos el comportamiento seguro,
capacitamos y entrenamos a nuestro personal, reducimos los riesgos,
cumplimos con la legislacin aplicable y estamos preparados para controlar
un eventual incendio o emergencia, en un marco de mejora continua de la
seguridad.

Poltica de Mantenimiento:

En ALICORP estamos comprometidos a eliminar las fallas imprevistas

de los equipos de produccin y a conservar en buen estado las instalaciones,
para lo cual empleamos las mejores tcnicas de mantenimiento preventivo,
planificamos detalladamente los trabajos, optimizamos los costos,
capacitamos a nuestro personal e impulsamos la mejora continua.

Poltica de proteccin frente al Narcotrfico y Terrorismo:

En ALICORP estamos comprometidos a tomar acciones de prevencin
para impedir que nuestras actividades resulten afectadas por el narcotrfico
terrorismo, para lo cual capacitamos y evaluamos peridicamente a
nuestro personal, controlamos los productos, materiales y la informacin que
pueda ser mal utilizada.
ESTRUCTURA NEGOCIOS
ALICORP est compuesta por los negocios de consumo masivo,
productos industriales y nutricin animal, as como por diversas reas de
lnea y soporte corporativo. Cada negocio ha sido creado con el propsito de
servir mejor al mercado y obtener mayores eficiencias, contando para ello
con el sostn de las reas de Ventas; Marketing; Recursos Humanos &

Relaciones Institucionales; Planeamiento & Logstica; y Administracin,

Finanzas & Sistemas.
Consumo Masivo:
Negocio encargado de realizar todas las operaciones requeridas para
elaborar y potenciar los productos de consumo masivo. Fabrica las mejores
marcas de aceites, cereales, fideos, helados, galletas, jabones de lavar,
mantecas, margarinas y salsas. Todos ellos dentro de los mejores estndares
tecnolgicos e internacionales de calidad que demanda el mercado. Esta
divisin cuenta con equipos de ltima generacin. Posee lneas
automatizadas para los procesos de refinacin y desodorizacin de aceites, y
maquinaria de avanzada para la produccin de margarinas, fideos, galletas
rellenas y baadas en chocolate.
Productos Industriales:
Lnea dedicada a producir y comercializar grasas y harinas industriales
domsticas, fideeras y galletera. La produccin de grasas y de harinas se
lleva a cabo en plantas distribuidas en el Per, encontrndose una de ellas
(Molino Callao) entre los molinos ms grandes de Sudamrica. Ello, le viene
permitiendo abastecer a las principales empresas dedicadas a la panificacin
y proporcionar a los consumidores finales las tradicionales harinas para la
repostera y la cocina.
Nutricin Animal:
Debido al tipo de clientes y los servicios especializados que requiere el
sector, ALICORP mantiene una divisin especial de alimentos balanceados
llamada Nutricin Animal. Bajo este departamento, produce el mejor
alimento para camarones de mar, ganado porcino y vacuno, pollos, truchas,
tilapias y salmn. Cada uno de stos sigue un riguroso proceso de
fabricacin y son dotados del ms alto valor nutricional, lo cual les ha
otorgado una gran preferencia en el mercado extranjero. En gran parte de la
regin de Centroamrica y Sudamrica son reconocidos por su alta calidad y
efectividad en la nutricin y engorde de animales terrestres y marinos.

Histricamente, el negocio de consumo masivo se ha mantenido como la

principal lnea de negocio y al cierre del 2010 tuvo una participacin sobre los
ingresos de 63.4% (US$ 846,8 millones) seguida por la lnea de productos

industriales con el 29.8% (US4 397,5 millones) y nutricin animal con 6.8%
(US$ 91 millones).
En cuanto a la distribucin de los productos, sta se realiza principalmente
a travs de mayoristas y distribuidores, quienes concentraron el 49.7 y 20.6%
de las ventas a diciembre 2010. Los clientes industriales representaron el
21.5% y los supermercados y autoservicios el 8.3% de las ventas.

COMPOSICION DE LAS VENTAS POR LNEA DE NEGOCIO (%VENTAS EN

S/. MM)
PARTICIPACION DEL MERCADO DE LOS PRINCIPALES PRODUCTOS

Productos
Margarinas
Domsticas
Margarinas
Domsticas
Jabn de Lavar
Fideos
Harinas Industriales
Galletas
Mayonesa
Alimentos para
Mascotas
Detergentes
Ktchup
Refrescos en Polvo
Fuente: ALICORP
*Modificada en 2010 para

2010

2009*

2008

2007

55.6%

56.7%

55.0%

46.5%

55.6%

56.7%

55.0%

46.5%

82.3%
45.1%
55.0%
32.5%
95.0%
39.1%

78.8%
45.4%
57.0%
32.4%
93.9%
40.1%

86.8%
43.5%
57.1%
33.3%
94.3%
37.3%

86.9%
47.2%
56.8%
32.4%
94.8%
39.1%

38.5%
49.4%
60.6%

40.9%
46.3%
62.0%

32.6%
49.1%
64.5%

28.3%
45.5%
65.3%

ser comparable

Desempeo Financiero
Durante el 2010 las ventas ascendieron a US$ 1.335,3 millones, superior
en un 4,2% (medido en dlares al tipo de cambio del cierre de cada ejercicio) a
lo registrado en el 2009 (US$ 1.281,4 millones), como resultado del

crecimiento de las ventas en las lneas de nutricin animal (12.9%) y productos

industriales (8.3%), aunque los ingresos de consumo masivo retrocedieron
levemente (2.7%).
Medido en trminos de moneda local, ALICORP mostr un crecimiento de
1.3%; sin embargo, en trminos reales, los ingresos disminuyeron en 0.6%.
Al igual que el resto de las compaas alimenticias, ALICORP sufri,
durante el ltimo ao, el fuerte incremento de los precios de sus materias
primas. A pesar de ello, la compaa pudo mostrar mejores mrgenes y
resultados que en el ejercicio anterior, explicado, principalmente por la
estrategia de compras de materias primas, la performance en los negocios de
productos industriales y nutricin animal; y las mayores ventas en Argentina y
Ecuador, pases en donde participa fundamentalmente en las categoras de
cuidado personal y del hogar, y alimentos para mascotas, lneas de negocio
con mrgenes mayores. El margen bruto en el ejercicio 2010, alcanz la suma
de US$ 433,3 millones, equivalentes a un 32,5% de los ingresos (2009: US$
394,1 millones, 30,8%).

En la misma tendencia se observ la utilidad operativa de la compaa

que, en el ejercicio 2010, sum US$ 188 millones, equivalentes al 14,1% de las
ventas (2009: US$ 154,1 millones, 12%). En trminos generales, todas las
lneas de negocios mostraron un incremento en el margen operativo,
destacndose los negocios de Productos Industriales (16.8%).
Al cierre del 2010 la Empresa obtuvo el margen EBITDA ms alto de los
ltimos cinco aos, alcanzando un 16.5% (US$ 220,5 millones) respecto de las
ventas (2009: 14.9%, US$ 191,4 millones).
A diciembre 2010 la utilidad neta mostr un incremento de 34.7% con
respecto del 2009 (medido en dlares) al pasar de un resultado de US$ 76,4
millones en el ao 2009 (6% de las ventas) a US$ 102,9 millones en el ejercicio
2010 (7,7% de las ventas).

La Compaa utiliza instrumentos financieros derivados tales como: swaps de

tasas de inters, futuros de precios de commodities, cross currency swap y
forwards de moneda para cubrir su riesgo de tasa de inters, de precios de
commodities, y de moneda, respectivamente.
Tales instrumentos financieros derivados son inicialmente reconocidos a su
valor razonable a la fecha de inicio del contrato y posteriormente son llevados
a su valor razonable a la fecha de los estados financieros. Los derivados se
registran como activos financieros cuando el valor razonable es positivo y
como pasivo financiero cuando el valor razonable es negativo. Cualquier
ganancia o prdida proveniente de los cambios en el valor razonable de los
derivados son registradas directamente en el resultado del ejercicio, en la lnea
de la prdida por instrumentos financieros derivados; excepto por la porcin
eficaz de las coberturas de flujos de efectivo, las cuales son reconocidas
directamente en el patrimonio neto.

Al inicio de una transaccin de cobertura la Compaa designa y documenta

formalmente la relacin para la cual desea aplicar la contabilidad de cobertura
y del objetivo y la estrategia de gestin de riesgos. La documentacin incluye
la identificacin del instrumento de cobertura, de la partida o transaccin
cubierta, la naturaleza del riesgo cubierto; y cmo la entidad determina la
eficacia del instrumento de cobertura para compensar la exposicin a los
cambios en el valor razonable de la partida o en los flujos de efectivo
atribuibles al riesgo cubierto.
Las coberturas que cumplen con el criterio para la contabilizacin de
coberturas, son contabilizadas de la siguiente manera:
Coberturas del valor razonable:
Los cambios en el valor razonable de la partida cubierta atribuible al riesgo
cubierto se ajustan al valor en libros de la partida cubierta y se reconocen
como resultados del ejercicio, en el rubro de ganancia (prdida) por
instrumentos financieros derivados.
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compaa no mantiene contratos de
cobertura de valor razonable.
Cobertura de flujos de efectivo:
La porcin eficaz de la prdida o ganancia en el instrumento de cobertura, se
reconoce directamente en el patrimonio neto, a travs del estado de cambios
en el patrimonio neto, dentro de resultados no realizados, mientras que
cualquier porcin ineficaz se reconoce inmediatamente en el resultado del
ejercicio.
Los importes reconocidos directamente en el patrimonio neto se transfieren a
los resultados del ejercicio cuando la transaccin cubierta prevista afecte el
resultado del ejercicio, por ejemplo cuando el ingreso o gasto financiero es
reconocido o cuando ocurre la venta prevista.
Si se espera que la transaccin prevista o el compromiso en firme no ocurra, la
prdida o ganancia acumulada reconocida previamente en el patrimonio neto
se transfieren a los resultados del ejercicio.
Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa no mantiene contratos de cobertura
de flujo de efectivo, al 31 de diciembre de 2009 mantena un contrato de
Cross Currency swap. - 16 -

Contratos designados de no cobertura:

Dichos contratos son llevados a su valor razonable a la fecha de los estados
financieros y se registran como activos financieros cuando el valor razonable es
positivo y como pasivo financiero cuando el valor razonable es negativo. La
ganancia o prdida proveniente de los cambios en el valor razonable de los
derivados no designados de cobertura son registradas directamente en el
resultado del ejercicio en la partida de ganancia (prdida) por instrumentos
financieros derivados. Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa ha designado
instrumentos financieros derivados como de no cobertura.
Inversiones financieras
La Compaa ha clasificado sus inversiones en terceras compaas, cotizadas y
no cotizadas en bolsa, como inversiones disponibles para la venta. Las
inversiones disponibles para la venta son inicialmente registradas al costo de
adquisicin y subsecuentemente son valuadas a su valor razonable. El valor
razonable de las acciones cotizadas es determinado de acuerdo con su
cotizacin burstil. Las ganancias y prdidas no realizadas son registradas en
el patrimonio neto y son reconocidas en los resultados del ejercicio en el que
las inversiones disponibles para la venta son vendidas o han sufrido un
deterioro permanente en su valor. Los dividendos recibidos en efectivo son
registrados en los resultados del ejercicio en la fecha en que es reconocido el
derecho del accionista a recibir el pago.
Las inversiones en empresas subsidiarias se registran bajo el mtodo de
participacin patrimonial. De acuerdo con este mtodo, la inversin inicial se
registra al costo, de haber algn exceso entre el valor pagado y el costo se
reconoce una plusvala mercantil la cual no se amortiza slo se vala por
deterioro al menos una vez al ao (acpite l); posteriormente el valor de la
inversin se ajusta para reconocer las variaciones de la participacin de la
Compaa en el patrimonio neto de las Subsidiarias; mediante el cual, la
participacin en las cuentas del patrimonio y de sus resultados obtenidos son
reconocidos en los estados financieros con cargo o crdito, segn corresponda,
al valor en libros de la inversin. Los dividendos recibidos en acciones se
acreditan al valor de las inversiones.
La inversin en el patrimonio en fideicomiso, mantenida al 31 de diciembre de
2009, se encontraba registrada bajo el mtodo de participacin patrimonial. En
consecuencia, la Compaa reconoca en sus estados financieros los resultados
de las operaciones del patrimonio fideicometido hasta su terminacin.

ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

Durante el curso normal de sus operaciones la Compaa est expuesta a una
variedad de riesgos financieros. El programa de administracin de riesgos de la
Compaa se concentra principalmente en los mercados financieros y trata de

minimizar potenciales efectos adversos en el desempeo financiero de la

Compaa. La Vicepresidencia de Finanzas Corporativo tiene a su cargo la
administracin de riesgos; la cual identifica, evala y cubre los riesgos
financieros.
(a) Riesgo de mercado
(i) Riesgo de tipo de cambio
La Compaa factura la venta local de sus productos principalmente en nuevos
soles, lo cual permite hacer frente a sus obligaciones en esta moneda. El riesgo
de tipo de cambio surge de las cuentas por cobrar por ventas al exterior, la
compra de materia prima, de los prstamos otorgados/recibidos en dlares
estadounidenses a/de partes relacionadas y de las obligaciones financieras y
otros pasivos que se mantienen en esa moneda. Para mitigar este riesgo, la
Compaa utiliza contratos a futuro (forwards) para cubrir su exposicin al
riesgo de tipo de cambio.
Al 31 de diciembre de 2010, la Compaa mantiene contratos de compra de
dlares estadounidenses a futuro (forwards) con entidades financieras por un
total de (en miles) US$60,000 con vencimiento entre enero y abril de 2011; y
un contrato de Cross Currency Swap por (en miles) US$33,975, con
vencimiento en setiembre 2014. Estas operaciones de compra a futuro de
moneda extranjera originaron una ganancia de (en miles) S/.1,650. Durante
2009 se mantuvo contratos de compra de dlares estadounidenses los cuales
al 31 de diciembre de 2009 se encontraban liquidados, por estas operaciones
en 2009 se registr una prdida de (en miles) S/.23,247. La ganancia o prdida
se presenta en el estado de ganancias y prdidas, dentro del rubro de prdida
neta por instrumentos financieros derivados; el activo y pasivo
correspondiente, se muestra como otras cuentas por cobrar y por pagar,
respectivamente, en el balance general.
Al 31 de diciembre de 2009, la Compaa mantuvo un contrato de Cross
Currency Swap por compra de dlares estadounidenses de US$60,000 e
intercambio de tasa de inters, el cual fue liquidado en el ao 2010 originando
una prdida neta por diferencia de cambio de aproximadamente en (en miles)
S/.4,095 (S/.15,060 en 2009) que se presenta en el estado de ganancias y
prdidas, dentro del rubro de prdida neta por instrumentos financieros
derivados.
(ii) Riesgo de precios
La Compaa est expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en
los precios de materias primas (commodities) necesarias para la produccin,
los mismos que son cubiertos a travs de negociaciones con los proveedores
correspondientes. Con respecto a los precios de las materias primas
compradas, la Compaa mantiene contratos a futuro y/u opciones de materia
prima para cubrir el efecto de las variaciones de precio de los commodities.

(iii) Riesgo de tasa de inters

La Compaa no tiene activos significativos que generan intereses; los ingresos
y los flujos de efectivo operativos de la Compaa son independientes de los
cambios en las tasas de inters en el mercado.
La Compaa puede tomar financiamientos con tasas de inters fija o variable
tomando como lineamientos obtener un bajo costo financiero. En algunos
casos, luego de obtener el financiamiento, se hace seguimiento a la tasa de
inters obtenida comparndola con la tasa actual y futura de mercado y
realizando de ser necesario, operaciones de derivados para atenuar el impacto
de la fluctuacin en la misma.
La Compaa administra su riesgo de tasa de inters mediante la obtencin de
deudas principalmente a tasa de inters fija. Asimismo, cuando se hace
necesario, la Compaa suscribe contratos de cobertura para intercambiar
tasas de inters variables por tasas fijas y de esta manera, reducir el riesgo de
fluctuaciones de la tasa de inters.
Al 31 de diciembre de 2010, la deuda a tasa fija representa el 100% del total
de obligaciones financieras (48% al 31 de diciembre de 2009).
Asimismo, los flujos de caja operativos de la Compaa son sustancialmente
independientes de los cambios de las tasas de inters del mercado; por lo
tanto en opinin de la Gerencia, la Compaa no tiene una exposicin
importante a los riesgos de fluctuaciones en las tasas de inters.
(b) Riesgo crediticio

Los activos financieros de la Compaa potencialmente expuestos a

concentraciones significativas de riesgo de crdito, consisten principalmente
de depsitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los
depsitos en bancos, la Compaa al 31 de diciembre de 2010 mantiene el 68%
(84% en 2009) de sus saldos de efectivo y equivalente de efectivo depositados
en una entidad financiera local, al respecto, la Compaa no estima prdidas
significativas que surjan de este riesgo, debido a que se trata de una entidad
con prestigio crediticio internacional.
Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, la Gerencia considera que
el riesgo crediticio est mitigado debido a que con sus clientes tiene periodos
de cobro en promedio de 30 das, no habindose presentado problemas
significativos de cobranza dudosa en el pasado. Asimismo, los saldos de
cuentas por cobrar comerciales estn presentados en el balance general netos
de la estimacin por deterioro de cuentas por cobrar.
La Compaa coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de
prestigio,
establece polticas
de crdito
conservadoras
y evala
constantemente las condiciones existentes en el mercado en el que opera. En
consecuencia, la Compaa no estima prdidas significativas que surjan de este
riesgo.
(c) Riesgo de liquidez

La administracin es prudente frente al riesgo de liquidez y mantiene suficiente

efectivo y equivalentes de efectivo; as como la posibilidad de mantener un
nivel adecuado de financiamiento que le permita hacer frente a sus
obligaciones.
(d) Administracin del riesgo de capital
El objetivo de la Compaa es salvaguardar su capacidad de continuar como
empresa en marcha con el propsito de generar retornos a sus accionistas,
beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital
ptima para reducir el costo del capital.
Consistente con la industria, la Compaa monitorea su capital sobre la base
del ratio de apalancamiento, este ratio se calcula dividiendo la deuda neta
entre el total patrimonio. La deuda neta corresponde al total del
endeudamiento (corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalente de
efectivo.
(e) Valor razonable de instrumentos financieros
La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros de
la Compaa (activos y pasivos corrientes) al 31 de diciembre de 2010 y 2009
no difieren significativamente de sus valores razonables debido a su
vencimiento en el corto plazo.
En el caso de las deudas a largo plazo, la Gerencia considera que el valor en
libros es similar a su valor razonable debido a que devenga intereses
equivalentes a las tasas vigentes en el mercado.

Adquisiciones
Como se seal en varias oportunidades, ALICORP bas su estrategia de
expansin en adquisicin de otras compaas. Previo a la adquisicin del Grupo
manera, ALICORP haba adquirido:
Con fecha 31 de mayo de 2010, la subsidiaria ALICORP Argentina SCA
adquiri, en US$ 9,1 millones, el 100% de las acciones de la empresa Sanford
SACFI y A, empresa ubicada en la Repblica Argentina y dedicada a la
produccin y venta de galletas.

P r o d u c t o s

2009 2008 2

ORGANIGRAMA DE ALICORP