05 Ingenieria Economica Ici Ucn

23/03/2015
INGENIERIA CIVIL INDUSTRIAL

INGENIERIA ECONOMICA
UNIDAD I
Conceptos bsicos de Ingeniera Econmica
Fernando Contreras Jara
CONTENIDOS
Conceptos bsicos de Ingeniera
Econmica
1.2.3.4.-
Fundamentos de Ingeniera Econmica

Factores: cmo el tiempo y el inters
afectan al dinero
Combinacin de factores
Tasas de inters nominales y efectivas
William G. Sullivan Elin M. Wicks James T. Luxhoj
Profesor: Fernando Contreras Jara
23/03/2015
ANUALIDADES Y AMORTIZACION DE CAPITAL

OBJETIVOS:
Al terminar el captulo, estars en condiciones de:
1.- Calcular el valor actual de distintos tipos de
anualidades
2.- Determinar el monto de una anualidad
3.- Calcular cuotas, tasas de inters, y tiempo de
vigencia de una obligacin, en que se
realiza pagos peridicos de capital.
4.- Conocer los distintos tipos de amortizacin de
capital
5.- Confeccionar tablas de amortizacin
6.- Confeccionar el fondo de amortizacin de una
deuda

ANUALIDAD
Para hacer ms fcil los clculos, estudiaremos las
llamadas Anualidades
Una anualidad es una sucesin de ingresos o
pagos peridicos.
Por ejemplo tenemos sueldos, cuotas mensuales
de crdito, cotizaciones previsionales, arriendos,
etc.
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EXPRESIONES RELACIONADAS CON ANUALIDADES:
Renta: Es la cuanta de cada pago o ingreso peridico.
Puede ser en $, U$$,UF, etc.
Periodo de renta: Es el lapso de tiempo entre dos pagos o
ingresos sucesivos.
Ej.: Si las cuotas se pagan los das 1 de cada mes, el
perodo de pago es mensual.
Plazo de una anualidad: Es el intervalo de tiempo entre el
comienzo del primer perodo de pago(renta) y el final del
ltimo perodo de renta.

CLASIFICACIN DE LAS ANUALIDADES:
Existen varios tipos de anualidades:
1.- Anualidades variables:
Son aquellos en que el valor de las cuotas son distintas y/o el perodo de
pago o renta es diferente. En este caso, tenemos tres tipos de anualidades:
a.- Anualidad con cuotas distintas y periodos de pago iguales:
30.000
40.000
20.000
|_____________|______________|______________|
0
1
2
3 meses
b.- Anualidad con periodos de pago diferentes y cuotas iguales:
R
R
|________|________|________|_________|_________|_________|
0
1
2
3
4
5
6 aos
c.- Anualidad con periodos de pago diferentes y cuotas distintas:
30.000
40.000
20.000
|________|________|________|_________|_________|_________|
0
1
2
3
4
5
6 aos
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2.- Anualidades de renta constante y perodo de pago
constante.
Estas son aquellas en que todas las cuotas son de igual
valor y los perodos de pago iguales, ya sea mensual,
trimestral, semestral, anual, etc.
De estas anualidades podemos encontrar las siguientes:
1.- Anualidad vencida
2.- Anualidad anticipada
3.- Anualidad diferida
4.- Anualidad perpetua
5.- Anualidad eventual
1.- ANUALIDAD VENCIDA:

Aquella en que los pagos o ingresos peridicos se
efectan o se producen al final de cada perodo de
pago. Tambin son conocidas con el nombre de
anualidades ordinarias.
Por ejemplo: la compra en una casa comercial a 3
meses precio contado pagando la 1 cuota al final del
mes; prstamos hipotecarios, prstamos de consumo,
etc.
R
|________|________|________|_______ |_________|_________|
0
1
2
3
4
5
6 aos
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2.- ANUALIDAD ANTICIPADA:

Aquella en que los ingresos o pagos peridicos se
producen al comienzo de cada uno de los periodos
de renta.
Por ejemplo, compra en una casa comercial a 3
meses precio contado, pagando la 1 cuota el da de
la compra.
R
|________|________|________|_________|_________|_________|
6 aos
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Las anualidades vencidas y anticipadas vistas

en los puntos 1 y 2 tambin reciben el
nombre de anualidades actuales.
Esto debido a que el primer periodo de renta
comienza junto con el acto o contrato que le
da lugar.
Valor actual de una anualidad anticipada
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Por ejemplo, supn que la persona del ejemplo anterior

acuerda pagar las 12 cuotas en forma anticipada. Cunto
deber pagar mensualmente?.
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3.- ANUALIDAD DIFERIDA:

Es aquella en que el primer perodo de renta comienza en una
fecha posterior al acto o contrato que le da lugar.
Por ejemplo, rentas de arrendamiento provenientes de un
contrato sobre la casa en construccin ( se comienza a pagar
despus que la casa este construida).
El perodo que transcurre entre la firma del contrato y la fecha de
inicio del primer perodo de pago, recibe el nombre de plazo de
gracia, (en el cual la deuda puede o no generar intereses,
depende de lo pactado por las partes).
En nuestro caso, y por norma general, trabajaremos con un plazo
de gracia en donde el capital genera intereses.
Una anualidad diferida puede ser vencida o anticipada.
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VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD DIFERIDA (VENCIDA)
Recta de tiempo
R1
R2
R3
Rn - y)
_______________________________________ _ _ _ _ _ _
0
y
1
2
3
n aos
Plazo de Gracia = y
donde:
n = Nmero de cuotas vencidas
y = Periodo o plazo de gracia
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Mtodo Carretero:
VAAV =
( 1 + i ) y +1
( 1 + i ) y+2
R
( 1 + i ) y+ 3
+ :... +
R
( 1 + i ) y+ n
por lo tanto, la frmula sera:
VAAD
( 1 - ( 1 + i ) -n )
i
(1+i)y
Donde:
VAAD
R
i
n
y
=
=
=
=
=
Valor actual de una anualidad diferida

Valor de la cuota
Tasa de inters por periodo de pago
Nmero de cuotas vencidas
Periodo de gracia
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ANUALIDAD DIFERIDA ANTICIPADA
Respuesta:
( (1 + i ) ( 1 - ( 1 + i ) - n ) )
i
VAAD
=
( 1 + i )y
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El da de hoy, se pide un prstamo de $ 500.000 al 3% mensual, a cancelar en 24

cuotas iguales y vencidas, con un plazo de gracia de 3 meses. Se pide graficar la recta de
tiempo y determinar el valor de la cuota.
Recta de tiempo:
R1
R2
R3
Rn
_______________________________________ _ _ _ _
0
y
1
2
3
24
500.000
meses
Plazo de Gracia = y = 3 meses
VAAV =
( 1,03 ) 3 + 1
R
( 1,03 ) 3 + 2
R
( 1,03 ) 3 + 3
+.... +
R
( 1,03 ) 3 + 24
o bien:
500.000
( ( 1 - 1,03 - 24 ) / 0,03 )
1,03 3
$32.261
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Por ejemplo resuelve el problema anterior, si las cuotas son anticipadas:

Recta de tiempo:
R
R
R
R
R
_______________________________________ _ _ _ _ _ _
0
y
1
2
3
n
aos
Plazo de Gracia = y = 3 meses
a.-
Mtodo Carretero:
500.000 =
( 1 + i )y+o
o bien:
( 1 + i ) y+ 1
500.000
+ ... +
( 1 + i ) y+ 2
( 1 + i ) y+ (n - 1)
( 1,03 ( ( 1 - 1,03
1,03
-24
) / 0,03
))
$ 31.322
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4.- ANUALIDAD PERPETUA:

Es aquella que tiene un plazo infinito, es decir, no se conoce la
fecha de trmino (n =? ).
Por ejemplo, un legado filantrpico, una anualidad que se
genera por retiro peridico slo de inters correspondientes a
un gran capital depositado.
Toda vez que la cuota o renta sea inferior al inters que genera
el capital de cada perodo de pago, estaremos en la presencia
de una anualidad perpetua.
R
|________|________|________|_________|_________|_ _ _ _ _ _ _ _ _
0
1
2
3
4
5
aos
Tambin podemos encontrar

anticipadas como vencidas.
anualidades
perpetuas
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Valor actual de una anualidad Perpetua (vencida)
R
R
R
_________________________ _ _ _ _ _ _
0
1
2
3
aos
a.-
Mtodo Carretero:
VAAP
( 1 + i )1
+ ... +
( 1 + i )2
R
(1+i )n
Estamos en presencia de una sumatoria de una progresin geomtrica de infinitos

trminos, por lo tanto, su lmite estar expresado por:
VAAP
R
i
donde:
R
i
=
=
Valor de la cuota
Tasa de inters por periodo de pago
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La anualidad perpetua tambin puede ser:

a.b.-
Anticipada.
Con un plazo de gracia de n meses
VAVP = (1+i) (R) / i
Veamos el siguiente problema:

Un multimillonario desea asegurar el futuro de un nio pobre. Para ello,
deposita cierta cantidad de dinero en un Banco, a una tasa de inters del
1,2% mensual. La idea es que el nio pobre retire mensualmente en forma
vencida $100.000.
Cunto dinero deber depositar el multimillonario, si los retiros comienzan
a efectuarse al mes siguiente del deposito?.
VAAP
VAAP
100.000
0,012
$ 8.333.333
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Siguiendo con el problema anterior, supn que el mismo da del depsito, el nio pobre
comienza a realizar los retiros. Cunto dinero deber depositar el multimillonario?.
VAAPA
100.000 ( 1 + 0,012 )
0,012
VAAPA
$ 8.433.333
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MONTO DE UNA ANUALIDAD

El monto de una anualidad a una fecha dada y a una tasa de
inters dada, es el monto que se acumulara a esa fecha, si
cada renta fuera colocada inmediatamente a esa tasa de
inters hasta dicha fecha .
Grfica de Monto de una Anualidad
R
R
_ _ _ _ _ _ _ _
4
n
Al igual que en el caso de valor actual de una anualidad, el monto de una anualidad se
puede dar en problemas a inters simple como a inters compuesto.
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MONTO DE UNA ANUALIDAD A INTERS COMPUESTO:

Mtodo carretero
MA = R(1 + i)n-1 + R(1 +i)n-2 + R(1 +i)n-3 + ........ + R(1+i) + R

Como estamos en presencia de una sumatoria de una progresin geomtrica descendiente
de n trminos, podemos llegar a obtener la siguiente frmula:
MA
R (( 1 + i ) n - 1
i
Donde
MA
R
n
i
=
=
=
=
Monto de la anualidad
Cuota o renta
Nmero de cuotas
Tasa de inters por perodo de pago
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Para aplicar la frmula, supongamos

compuesto:
que el problema anterior se pacta a inters
Mtodo carretero
MA
12.000 (1,035)2 + 12.000 (1,535)1 + 12.000
MA
$ 37.275
Usando la frmula:
MA
12.000
( 1,035 3 - 1 )
0,035
MA
$ 37.275
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VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD A INTERS COMPUESTO:

En este caso, sern tratados las anualidades vencidas,
anticipadas, diferidas y perpetuas, por ser los ms utilizadas en
la prctica.
Valor actual de una anualidad vencida:
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Por ejemplo, supn que la persona del ejemplo anterior

acuerda pagar las 12 cuotas en forma anticipada. Cunto
deber pagar mensualmente?.
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AMORTIZACIN DE UNA DEUDA

Cuando t tienes una deuda, cada vez que cancelas una
cuota, estas haciendo dos cosas:
1.Devolviendo o amortizando parcialmente el
prstamo, y
2.Pagando los intereses que ha generado el prstamo
aun no devuelto por el periodo comprendido entre dos
cuotas.
Entenderemos por amortizacin de una deuda, como un
procedimiento, en el cual se extingue gradualmente una
deuda, a travs de una serie de pagos o depsitos en el
plazo de la deuda.
Existen dos tipos de amortizacin.
1.Amortizacin peridica
2.Fondos de Amortizacin
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AMORTIZACIN PERODICA DE UNA DEUDA

Es un proceso de amortizacin que se lleva a cabo por medio
de una serie de pagos a intervalos regulares de tiempo, en
que cada pago incluye los intereses sobre el saldo insoluto.
En general, las cuotas son de igual cuanta y vencidas, por lo
que esta materia constituye una aplicacin de anualidades
vencidas.
El amortizar una deuda, va a depender de lo que convengan
las partes (deudor y acreedor), por tal motivo, pueden existir
una infinidad de formas de amortizacin.
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A continuacin se vern tres de las formas de

amortizacin ms utilizadas:
a.b.c.-
Amortizacin progresiva de la deuda

Amortizacin constante de la deuda
Amortizacin de la deuda al final del
periodo de pago.
AMORTIZACIN PROGRESIVA DE LA DEUDA o CUOTA

CONSTANTE
Esta modalidad de amortizar la deuda, se basa en cuotas
iguales peridicas y vencidas. En cada cuota se paga una
parte del capital ( deuda) y se cancela intereses.
A medida que se van cancelando las cuotas, el saldo insoluto
va disminuyendo, por ende, los intereses son cada vez
menores.
Por lo tanto, como las cuotas son iguales, en las primeras se
cancela gran cantidad de intereses, siendo reducida la
amortizacin de capital, situacin que se va invirtiendo a
medida que las cuotas se cancelan .
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FORMULAS
MONTO CUOTA = VA * (1+i)n * i / [(1+i)n - 1]
MONTO CUOTA = VA * i / [ 1- (1+i) n ]

problema:
Rosa Mara, pidi $ 300.000 a cancelar en cuatro cuotas mensuales iguales y vencidas,
con una tasa de inters del 2% mensual.
a.-
Determina el valor de la cuota.
b.-
Confecciona tabla de amortizacin.

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MONTO CUOTA = VA * (1+i)n * i / [(1+i)n - 1]
MONTO CUOTA = 300.000 * (1,02)4 * 0,02 / [(1,02)4 - 1]
MONTO CUOTA = $ 78.787

TABLA DE AMORTIZACIN PROGRESIVA DEL CAPITAL
PERIODO
1
2
3
4
SALDO VALOR DE INTERE AMORTIZACI CAPITAL

INSOLUTO LA CUOTA
SES
N DE
AL FINAL
CAPITAL
DEL
PERIODO
$ 300.000
$ 78.787
$ 6.000
$72.787
$ 227.213
227.213
78.787
4.544
74.243
152.970
152.970
78.787
3.059
75.728
77.242
77.242
78.787
1.545
77.242
0
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AMORTIZACIN FIJA DE UNA DEUDA.

En este caso, la amortizacin de capital que se efecta
en cada cuota es la misma.
Para determinar la cuanta de la amortizacin de capital,
basta dividir la deuda o capital por el nmero de cuotas.
Cada vez que se cancela una cuota, se amortiza el capital
y se cancela el inters que genera el saldo insoluto por el
tiempo de uso del dinero (perodo de pago). Como el
saldo insoluto va disminuyendo en la medida que se van
cancelando las cuotas, los intereses resultantes cada vez
son menores, por ende, las cuotas son decrecientes.
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Apliquemos este tipo de amortizacin en el problema anterior, para ello, supongamos que
la amortizacin de la deuda se hace en forma fija.
1.- Determina la cuanta de la amortizacin de capital
2.- Confecciona la tabla de amortizacin
3.- Determina el valor de las cuotas.
1.-
Determinacin de la amortizacin de capital:

Ak =
Prstamo
N de Cuotas
Ak = $ 300.000
4
Ak = $ 75.000
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TABLA DE AMORTIZACIN FIJA DE CAPITAL

PERIODO
1
2
3
4
SALDO
AMORTIZA
INSOLUTO
CIN DE
CAPITAL
$ 300.000
225.000
150.000
75.000
$ 75.000
75.000
75.000
75.000
INTERES
$ 6.000
4.500
3.000
1.500
CUOTA
$ 81.000
79.500
78.000
76.500
CAPITAL
AL FINAL
DEL
PERIODO
$ 225.000
150.000
75.000
0
AMORTIZACIN DE CAPITAL A INTERES CONSTANTE O AL FINAL DEL

PERIODO DE PAGO.
En esta modalidad de amortizacin, peridicamente slo se cancela
los intereses que genera el capital, a excepcin de la ltima cuota, en
la que se paga el prstamo ms los intereses que genera ste en el
ltimo periodo.
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El problema anterior dara como resultado la siguiente tabla de amortizacin.

TABLA DE AMORTIZACIN AL FINAL DEL PERODO DE PAGO
PERIOD
O
1
2
3
4
SALDO
INSOLUTO
AMORTIZA INTERES
CIN
DE
CAPITAL
$ 300.000
300.000
300.000
300.000
0
0
0
300.000
$ 6.000
6.000
6.000
6.000
CUOTA
6.000
6.000
6.000
306.000
CAPITAL
AL FINAL
DEL
PERIODO
300.000
300.000
300.000
0
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DETERMINACIN DEL VALOR DE LA CUOTA EN CASAS COMERCIALES

Los mtodos de determinacin del valor de la cuota vistos anteriormente se da en
instituciones financieras. En las casas comerciales utilizan metodologias distintas.
Entre muchas formas, se pueden mencionar dos:
1.-
Se recarga al precio contado en un porcentaje de ste (k), se rebaja la cuota inicial, si

existe, y la diferencia se divide por el nmero de cuotas mensuales a pagar.
R
Precio contado(1 + k) - Cuota Inicial (Pie)

N de cuotas
47
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2.-
Al precio contado se le rebaja la cuota inicial, si existe, y a este resultado, se le recarga

en un k%, luego se divide por el nmero de cuotas mensuales vencidas.
R = ( Precio Contado - Cuota Inicial ) ( 1 + k )
N de cuotas mensuales vencidas
Si deseamos obtener la tasa efectiva mensual compuesta cargada a un crdito de casa

comercial, lo lograremos de la siguiente manera:
Precio Contado = Cuota Inicial + R ( 1- ( 1 + i ) -n )
i
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Veamos el siguiente problema:

Una casa comercial vende un artculo electrnico en $ 120.000 precio contado. Ofrece
implcitamente los siguientes planes alternativos para la adquisicin a crdito.
a.-
El precio contado se recarga en un 97,54%, pagndose 18 cuotas mensuales vencidas e

iguales, y una cuota inicial de $ 10.000.
b.-
Una cuota inicial de $ 4.000 a la diferencia con el precio se recargan en un 100%,

cancelndose 18 cuotas mensuales de igual cuanta.
Se pide:
1.2.-
Determina la cuanta de las cuotas

Determina la tasa de inters efectiva mensual compuesta que se carga a cada
alternativa.
49
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1..-
Cuanta de las cuotas:

1 alternativa:
R = 120.000 ( 1 + 0,9754 ) - 10.000
18
R = $ 12.614
2 alternativa
R = ( 120.000 - 4.000 ) ( 1 + 1,0 )
18
R = $ 12.889
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b.-
Tasas efectivas mensuales compuestas:

1 alternativa:
120.000 10.000 = 12.614 ( 1 - ( 1 + i ) -18
i
i = 9,06 %
2 alternativa:
120.000 - 4.000
12.889
( 1 - ( 1 + i ) - 18 )
i
i = 8,59 %
51
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EJERCICIOS
26

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INGENIERIA CIVIL INDUSTRIAL

Fernando Contreras Jara

Fundamentos de Ingeniera Econmica

ANUALIDADES Y AMORTIZACION DE CAPITAL

ANUALIDADES Y AMORTIZACION DE CAPITAL

ANUALIDADES Y AMORTIZACION DE CAPITAL

ANUALIDADES Y AMORTIZACION DE CAPITAL

ANUALIDADES Y AMORTIZACION DE CAPITAL

1.- ANUALIDAD VENCIDA:

2.- ANUALIDAD ANTICIPADA:

Las anualidades vencidas y anticipadas vistas

Profesor: Fernando Contreras Jara

Valor actual de una anualidad anticipada

Por ejemplo, supn que la persona del ejemplo anterior

3.- ANUALIDAD DIFERIDA:

Profesor: Fernando Contreras Jara

VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD DIFERIDA (VENCIDA)

por lo tanto, la frmula sera:

Valor actual de una anualidad diferida

ANUALIDAD DIFERIDA ANTICIPADA

El da de hoy, se pide un prstamo de $ 500.000 al 3% mensual, a cancelar en 24

Plazo de Gracia = y = 3 meses

Por ejemplo resuelve el problema anterior, si las cuotas son anticipadas:

Plazo de Gracia = y = 3 meses

4.- ANUALIDAD PERPETUA:

Tambin podemos encontrar

Profesor: Fernando Contreras Jara

Valor actual de una anualidad Perpetua (vencida)

Estamos en presencia de una sumatoria de una progresin geomtrica de infinitos

La anualidad perpetua tambin puede ser:

VAVP = (1+i) (R) / i

Veamos el siguiente problema:

MONTO DE UNA ANUALIDAD

MONTO DE UNA ANUALIDAD A INTERS COMPUESTO:

MA = R(1 + i)n-1 + R(1 +i)n-2 + R(1 +i)n-3 + ........ + R(1+i) + R

Para aplicar la frmula, supongamos

que el problema anterior se pacta a inters

12.000 (1,035)2 + 12.000 (1,535)1 + 12.000

VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD A INTERS COMPUESTO:

Valor actual de una anualidad vencida:

Por ejemplo, supn que la persona del ejemplo anterior

AMORTIZACIN DE UNA DEUDA

AMORTIZACIN PERODICA DE UNA DEUDA

A continuacin se vern tres de las formas de

Amortizacin progresiva de la deuda

Profesor: Fernando Contreras Jara

AMORTIZACIN PROGRESIVA DE LA DEUDA o CUOTA

MONTO CUOTA = VA * (1+i)n * i / [(1+i)n - 1]

MONTO CUOTA = VA * i / [ 1- (1+i) n ]

Determina el valor de la cuota.

Confecciona tabla de amortizacin.

MONTO CUOTA = VA * (1+i)n * i / [(1+i)n - 1]

MONTO CUOTA = 300.000 * (1,02)4 * 0,02 / [(1,02)4 - 1]

MONTO CUOTA = $ 78.787

SALDO VALOR DE INTERE AMORTIZACI CAPITAL

AMORTIZACIN FIJA DE UNA DEUDA.

Determinacin de la amortizacin de capital:

TABLA DE AMORTIZACIN FIJA DE CAPITAL

AMORTIZACIN DE CAPITAL A INTERES CONSTANTE O AL FINAL DEL

El problema anterior dara como resultado la siguiente tabla de amortizacin.

DETERMINACIN DEL VALOR DE LA CUOTA EN CASAS COMERCIALES

Se recarga al precio contado en un porcentaje de ste (k), se rebaja la cuota inicial, si

Precio contado(1 + k) - Cuota Inicial (Pie)