Herramientas para el debate

restriccin externa e interna

Ricardo Aronskind - 10 de abril de 2014 - Desgrabacin

Quiero tratar de hacer lo ms sencilla posible esta exposicin para que ustedes se puedan llevar de ac algunas
cosas que les permitan decodificar lo que la prensa en general confunde y difunde en forma perversa.
El nombre que le pusimos a esta charla es Restriccin
Externa y Restriccin Interna.
Yo les voy a traducir lo que quieren decir los economistas cuando dicen Restriccin Externa. Es una expresin que viene de hace casi 50 aos que se refiere a
lo siguiente. Qu era lo que pasaba en la Argentina hace 50 aos? Nuestra economa creca, creca, creca pero
como la industria era bsicamente una industria orientada al mercado interno, por lo tanto, gastaba muchos dlares en importaciones. El campo argentino en esa poca era un campo bastante estancado que no alcanzaba
a traer las suficientes divisas en relacin a lo que se gastaba en la industria. Lo que pasaba cada tanto es que las
reservas del Banco Central prcticamente se evaporaban
y ah el gobierno que fuera tena que devaluar.
Por qu tena que devaluar? Porque tena que tratar
que la industria se pinchara un poco encareca las importaciones industriales declinara su actividad econmica,

A lo que la industria necesitaba

para poder funcionar, se le
agregaron los servicios de
deuda externa y la remisin de
utilidades de las empresas
multinacionales radicadas en
la Argentina
declinara el consumo para reducir las importaciones y que,
de vuelta, empezara a haber reservas en el Banco Central.
Por qu son importantes las reservas en el Banco Central? porque el Central suministra divisas para que
la industria pueda importar las cosas para funcionar. Por
qu? Porque tenemos una industria altamente dependiente de insumos, repuestos, maquinaria y hasta combustible
importado. O sea, es una industria muy dependiente

de cosas que vienen del exterior, por lo tanto, cuanto ms crece la industria ms dlares gasta.
Ese era el problema que tenamos hace 50 aos. Ah
surgi la idea de la Restriccin Interna que quera decir qu lindo que es crecer, qu bueno que crezca la industria pero en un momento te encontrs con el problema de la falta de dlares y tens que enfriar la industria,
tens que pararla o bajar el nivel de actividad econmica para recomponer reservas. Ese mundo de la Argentina de los aos 60 y 70 era un mundo facilsimo para lo
que vino despus.
Porque despus vino el neoliberalismo con el golpe del
76 y despus con el gobierno menemista y el de la Alianza nos enchufaron dos problemas adicionales.
En esa poca el nico problema era que la industria
creca. No era una industria exportadora, era una industria que sobre todo importaba cosas, nos traa el problema que era que el campo no traa las suficientes divisas.
Lo que vino despus con el neoliberalismo fueron
dos cosas nuevas. La dictadura militar nos endeud; la
deuda externa pas de 8.000 a 46.000 millones de dlares lo que gener un problema que vivi el gobierno alfonsinista y estamos viviendo ahora que es pagar los intereses de la deuda externa. Entonces no es que solamente se nos iban dlares por las importaciones industriales
sino que la novedad es que tambin se empiezan a ir dlares por la deuda externa que nos dej el Proceso. Pero
con el menemismo vino otra adicional.
Ustedes recuerdan que hubo un fuerte proceso de
privatizaciones, ms que privatizaciones fueron extranjerizaciones porque se termin vendiendo todo al capital extranjero, lo pblico. Pero lo que no se cuenta de la
historia econmica argentina quizs porque al empresariado nuestro lo debera cubrir de vergenza, es que
gran parte del empresariado argentino vendi sus
empresas al capital extranjero.
O sea, tens un proceso de extranjerizacin masiva de
la economa en los 90 no slo en el sector pblico sino
tambin parte del sector privado que genera una nueva
novedad en materia externa.
De las 500 empresas ms grandes de la Argentina, ms del 70% son de capital extranjero que tienen
que remitir utilidades a sus casas matrices. Esto funciona

as, el mundo es as. Las multinacionales mandan utilidades a sus casas matrices.
Esto quiere decir que ahora a lo que la industria necesitaba para poder funcionar, se le agregaron los servicios de deuda externa y la remisin de utilidades
de las empresas multinacionales radicadas en la Argentina. Eso antes de que empiece este Gobierno.
Se arm un terrible problema estructural vinculado a
las caractersticas de la economa argentina con las cuales se encuentra el Gobierno kirschnerista.
Al mismo tiempo, se encuentra con dos fenmenos que
nos aliviaron bastante la vida en la dcada pasada. Uno
fue que los precios internacionales de los bienes que la
Argentina exporta, sobre todo las commodities agropecuarias, tuvieron un precio bueno durante todo el perodo. Y el tema tambin de que el complejo sojero empez a batir records sistemticos de aumento de la produc-

Ese empresario que desde hace

11 aos es apoyado, respaldado,
protegi por el Gobierno
nacional a la primera de cambio,
acta como una manada y
descarga sobre el pueblo
argentino un golpe inflacionario
cin. Se transform en una especie de mquina de producir ms soja a precios internacionales buenos y eso nos
alivi enormemente la situacin de toda la herencia nefasta que nos haba dejado el neoliberalismo ms la estructura complicada que tiene la industria argentina que
es una industria muy importadora.
As se logr ir piloteando la cosa y hasta se logr acumular una masa de reservas muy importante, ms de 50.000
millones de dlares en los mejores momentos.
Esto empez a cambiar en el ao 2008 a partir del momento en que el campo tiene el conflicto con el Gobierno y se produce la crisis internacional.
La crisis internacional gener lo siguiente: en todos los pases perifricos se empiezan a fugar capitales hacia los pases centrales y sobre todo hacia EEUU.
No es un problema con Cristina sino que de Brasil tambin
se van, de Chile, de Venezuela, de Colombia, etc. Empieza lo que los economistas llamamos fuga de capitales
en el sentido de que se empiezan a ir fondos financieros
de la Argentina, hasta 30000 millones de dlares, y como
la Argentina estaba muy slida no se desmoron el Gobierno. Eso con el tiempo empez a horadar las reservas.
La otra cuestin es que uno de los defectos de la poltica econmica del kirchnerismo es que recibi una in-

dustria que estaba muy mal, muy golpeada, al borde de

la quiebra en algunos sectores. La revivi, la engord as
como estaba.
Con esa herencia de deterioro industrial de 25 aos de
neoliberalismo, el Gobierno empieza a dar crditos, subsidios, apoyo, proteccin, etc. para que reviva la misma industria que tena los mismos problemas de siempre desde hace 50 aos. No es una nueva industria eximia que
tiene una competitividad internacional. Es esa industria
que tenamos y que encima vena deshilachada por el
proceso de destruccin productiva que tuvimos con el
neoliberalismo.
El kirchnerismo hace crecer la industria vigorosamente, y por eso se generan los puestos de empleo que se generan, pero que de vuelta gasta dlares. Me parece que debieron pensarse cambios cualitativos dentro de la industria y no solamente engordarla sino que haba que haberle hecho sacar un
poco de msculo. Esto lo digo como producto de conversaciones con especialistas en industria argentina que
me dicen... mir, se salv la industria, creci, vende ms,
etc. pero es la misma industria, no pienses que hubo una
mejora sustancial.
En los ltimos aos se empez a hablar de sustitucin
de importaciones que significa que en vez de traer cosas de afuera las podemos producir ac, lo que nos aliviara efectivamente el gasto de dlares pero muy poco
de eso pas. Entonces tenemos una industria altamente
gastadora de divisas, fundamentalmente en los sectores
que insumen muchas divisas como son el sector automotriz y el sector de electrnica de Tierra del Fuego
donde se van miles de millones de dlares.
Yo banco con todo al Gobierno nacional y ms an en
este momento por los enemigos que tiene. Lo digo para
tambin decir que hay que trabajar lo que hasta ahora no
se hizo y es mejorar la industria que tenemos. Al Gobierno se le genera otro problema, que tambin es herencia
del neoliberalismo, con la situacin de Repsol YPF. Y es el
tema energtico nacional.
Los espaoles agarran YPF superavitaria en materia de
comercio exterior y la transforman en una empresa importadora. La ordean como si fuera una vaca y ah van
en camino a la destruccin total de la empresa.
Yo creo que el Gobierno se mete algo tarde, habra que
haberse metido antes y no dejar que los espaoles hicieran el destrozo que hicieron. Lo mismo con los ferrocarriles, se tard. El kirchnerismo no tiene una ideologa netamente estatizante.
En Repsol YPF habra que haber actuado antes porque
la situacin actual de los problemas cambiarios de Argentina tiene que ver con el agujero que le hizo la gestin espaola a YPF. Es decir, dejaron de invertir en prospeccin
y explotacin y se dedicaron a exportar y a las utilidades
extraordinarias repartirlas.

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Esto no lo hizo el Gobierno nacional pero lo dej hacer,

y me parece que con muchas cosas lo que le pasa al Gobierno nacional es que le terminan explotando los cambios que no se hicieron en este tiempo. No cambiaste cosas, no te creas que eso gratis, eso tambin implica un terrible desgaste. En el caso de YPF no solamente un desgaste sino tambin un peligro de que explote el propio
modelo econmico.
La gestin Galuccio est haciendo muchas cosas bien,
lo que implica que YPF se est transformando, est creciendo la produccin, pero milagros tampoco se pueden
hacer. Si se hubiera agarrado dos aos antes YPF la produccin estara ms alta y, por lo tanto, el agujero energtico, lo que nos cuesta traer la energa del exterior para mantener la actividad econmica probablemente sera menor. Este es un nuevo problema adicional, el desequilibrio comercial que gener YPF Repsol.
Y si yo tuviera que agregar otro elemento adicional de
errores de la propia poltica oficial dira que hay un fracaso parcial del Gobierno en controlar la inflacin. Lo de
Moreno fue un sistemtico arreglo con los sper, arreglos
para que te hagan trampa y volver a arreglar y vuelta a la
trampa. El Gobierno decide para parar la inflacin usar el
dlar como mecanismo de frenar las expectativas inflacionarias. Eso se hace en el 2010-2011. Al dlar se lo mueve a una velocidad menor que la tasa de inflacin y eso
va a generar una percepcin social en parte real: el dlar est barato. Entre otras cosas se expresa en el auge
del turismo argentino hacia todos los destinos del planeta en un pas que creca, tena mayores ingresos y tenan
posibilidades de viajar.
Entonces ah se arma un cctel entre el tema turstico y
el tema energtico, la fuga de capitales, el gasto gigantesco de divisas por parte de la industria. Toda la masa de
dlares que se necesita para pagar todo esto empieza a superar los dlares que se consiguen por el comercio exterior. Se generan muchos dlares U$ 80000
millones propios de las exportaciones. Lo que pasa es que
la otra cuenta empez a superar esa cantidad y ah empieza la cada de la reservas. Por suerte venamos cayendo desde muy arriba desde 50.000 millones.
Y aqu quiero introducir el final trgico de la gestin Alfonsn, que lamento muy profundamente, porque me parece que no era merecida. Hay un elemento fundamental, ustedes saben que el gobierno termin con una hiperinflacin que gener una situacin de caos social imparable y el gobierno decide irse antes para evitar que
las cosas pasen a mayores, le pas la gestin a Menem
neoliberalismo.
En ese final de gobierno alfonsinista hay un elemento que es poco conocido o poco debatido por la opinin
pblica argentina y que me parece que es fundamental.
El gobierno vena con poqusimas reservas internacionales, entre 1.000 y 2.000 millones de dlares, vena mane-

jando la situacin con mucha dificultad pero la manejaba hasta que le arman la corrida cambiaria que es la
combinacin de dos cosas. Primero los exportadores
dejan de vender dlares no entra un solo dlar por
exportaciones a comienzos de 1989. Segundo, ponen loca a la gente desde los medios de comunicacin diciendo que el dlar se va a ir al demonio, And y compr dlares que siempre es barato en relacin a
lo que va a valer en el futuro.
La combinacin de una oferta de dlares cero y una demanda de dlares infinita de toda la poblacin argentina
tratando de agarrar dlares para salvarse, es letal porque lleva el valor del dlar a cualquier valor, termina en
650 australes por dlar, empez a 17 australes por dlares.

El salto impresionante en la
tasa de ganancia en dlares en
los meses de diciembre y enero
fue absolutamente
injustificable desde el punto de
vista de los costos
La escapada del dlar fue lo que gener la hiperinflacin. No es que la gente tena tanta plata en el bolsillo
que haca subir los precios. La hiper del 89 es que los
comerciantes, los empresarios, los industriales pegan los precios al dlar, y como el dlar se fue al demonio, los precios se van junto con el dlar. Esa es
la hiper del 89.
Eso para el empresario argentino, para los exportadores, fue una leccin extraordinaria: tenemos la sartn
por el mando, tenemos la forma de poner de rodillas a
un gobierno democrtico, echarlo eventualmente y condicionar al prximo gobierno porque somos los que tenemos los dlares necesarios para la corrida cambiaria, por
lo tanto para que pasen las remarcaciones enloquecidas
de los precios. Esta es la sntesis de 1989.
La clase dominante argentina que tiene esa experiencia histrica metida en la cabeza est esperando al kirchnerismo a la vuelta de la esquina para hacerle otro tanto.
Con 50.000 millones de dlares en el Banco Central no le
podan hacer absolutamente nada; ahora estn en 27.000
millones y estn esperando que bajen ms.
Entre tanto, se entretienen con otra cosa que es generar remarcaciones de precios absolutamente injustificadas, vergonzosas. Yo lamento que este gobierno no tenga ms fuerza poltica para reprimir esa situacin mucho
ms seriamente de lo que lo est haciendo. Precios Cuidados es insuficiente.
Para mi, la carga dramtica es el comportamiento del
empresariado argentino: este es un gobierno que hace

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11 aos viene sosteniendo a la industria local, nacional,

extranjera, pequea, mediana, toda la industria est haciendo subsidiada, apoyada, estimulada, protegida. Hasta de Uruguay el gobierno protege a los empresarios argentinos. Moreno se pelea con Uruguay porque hubo algn empresario argentino que protest porque los uruguayos le estaban invadiendo el mercado.
Ese empresario que desde hace 11 aos es apoyado,
respaldado, protegi por el Gobierno nacional a la primera de cambio, acta como una manada y descarga sobre
el pueblo argentino un golpe inflacionario.
Hay que discutir cul es la relacin con el empresariado,
qu clase de empresariado estamos alimentando. Un empresariado que no tiene ninguna vinculacin con el pueblo argentino. El pueblo argentino lo est bancando para
que crezca, y cul es el compromiso social de esta gente.
Hasta entiendo que trasladen mayores costos a los pre-

Por ahora me parece que el

gobierno ha elegido avanzar
por la lnea ms cauta para
tratar de resolver varios
conflictos heredados: fondos
buitres, Club de Pars, los juicios
del CIADI, YPF Repsol
cios pero lo que han hecho es otra cosa. El salto impresionante en la tasa de ganancia en dlares en los meses de
diciembre y enero fue absolutamente injustificable desde el punto de vista de los costos. Es otra cuestin de la
que estamos hablando, una avivada masiva y descomunal a costa del bolsillo del pueblo argentino y a costa del
mercado interno que se achica cuando subs los precios y
los salarios no suben en la misma proporcin. Pero sobre
todo, esto es un elemento de desgaste poltico que a mi
me parece interesante tenerlo en consideracin.
Quisiera plantear los tres escenarios posibles en
la Argentina hasta el cambio de gobierno en el 2015.
El primer escenario es el que quiere el grupo Clarn, la
derecha radical argentina, que pretende la cada prematura del gobierno nacional por una razn muy sencilla. A
la cada de Alfonsn agarraron a un lder populista vaco,
lo cargaron de neoliberalismo e hicieron lo que hicieron
de la Argentina durante 11 aos hasta terminar en una
catstrofe econmica y social. Cmo se hace para desmontar todas las cosas que logr el kirchnerismo en
materia de derechos, avance poltico, social, cultural,
etc.? Bueno tiene que terminar en una crisis catastrfica. Esa es la forma de entrar con una aplanadora.
La condicin para desmontar todo lo que se hizo en es-

tos 10 aos es que esto termine psimamente mal con una

situacin econmica absolutamente desbordada, querer
una hiper es una situacin de ese tipo. Para generar una
hiper vos necesits que se escape el dlar y que el gobierno no lo pueda controlar y lo que va a pasar inmediatamente es que la manada empresaria argentina empiece
a remarcar indefinidamente siguiendo al dlar hasta el
infinito. Lo que se est jugando en este momento es si el
gobierno lo va a poder controlar o no lo va a poder controlar. Ese es el escenario de catstrofe deseado por
la derecha ms radical de la Argentina.
Hay un escenario intermedio que es que estemos este ao y medio con una situacin de inflacin, que de ac
a 4 meses te digan: bueno como hubo aumento de precios, el dlar queda desactualizado, queremos una devaluacin y te inventen de vuelta el blue que es un cuento
chino que hacen unas cuevas que nadie conoce y no se
sabe de dnde sale ese precio. No, el blue est a $19 y
empieza todo un run run de vuelta como el que vivimos
en octubre, noviembre y diciembre. Para eso tienen los
medios, parte de la opinin pblica argentina sigue como una manada detrs de esas cuestiones. Te arman un
escenario donde hay una nueva devaluacin, y la tiene que hacer el gobierno para no perder reservas y que
no le hagan el golpe cambiario, entonces tiene que hacer
devaluacin. Te viene Monsanto exportadora de cereales y te dice esto es insoportable, el pueblo argentino se
muere de hambre y tens una situacin as el prximo ao y medio de desgaste, desgaste y desgaste, con
lo que cualquier opcin kirchnerista interesante que tenga que ver con continuar este proceso transformador se
muere y vos tens como candidato potencial para la Argentina 2015 o a Massa o a Scioli y se muri toda opcin
transformadora importante.
El tercer escenario es si el gobierno logra con inteligencia, con audacia, etc. -el que tengo en la cabeza es el modelo 2009, es decir, el kirchnerismo arrinconado por la derecha que tuvo una reaccin extraordinaria desde el punto de vista poltico, audaz, valiente como la nacionalizacin
de las AFJP, la Ley de medios y un montn de cosas interesantes y el gobierno termina ganando. Puede pensarse eso
tambin del kirchnerismo, es decir, todava hay capacidad
de gobierno, todava hay mayora parlamentaria, todava
hay 27.000 millones de dlares de reserva, hay iniciativa poltica. Yo no me atrevo a decir nada de lo que va a hacer el
gobierno pero tiene cartas para ganar. Y en ese caso, si el
gobierno logra poner esta situacin bajo control y entra en el 2015 con la situacin controlada, con expansin econmica mayor y con precios mucho ms controlados, el candidato kirchnerista tendra una chance interesante de pelearla en 2015.
Son, como ustedes vern, escenarios muy diversos: el
escenario catastrfico deseado por Clarn y la derecha; el escenario de desgaste por la oposicin me-

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diocre; y un escenario que es el que yo deseo de un

gobierno con mucha iniciativa, quiero que nos vuelva
a sorprender con medidas audaces y que por esas medidas audaces se pueda controlar la situacin y terminar el
partido ganando con algn gol de ventaja.
Por ahora me parece que el gobierno ha elegido avanzar por la lnea ms cauta que es la que est haciendo el
Ministro de Economa para tratar de resolver varios conflictos heredados: fondos buitres, Club de Pars, los juicios del CIADI, YPF Repsol. Todo esto est tratando de resolver porque si lo resuelve a lo largo de este ao Argentina vuelve a tener amplio crdito internacional. Cul es
la importancia de eso: como el ao 2015 nosotros tenemos varios vencimientos importantes de deuda heredada por supuesto esos compromisos se pueden enfrentar simplemente renovando la deuda. Pido para pagar y las reservas no caen, mantengo la gobernabilidad

Me parece que la restauracin

neoliberal apunta a poner en
el 2015 en el Ejecutivo a un
tipo que endeude al pas y que
nos ponga el yugo de nuevo.
Eso es el proyecto de la
derecha en la Argentina
y no me pueden armar otra corrida, no me pueden obligar a devaluar. Tengo la pelota bajo el pie y puedo avanzar cmodamente a una situacin mejor desde el punto
de vista electoral.
Creo que el Gobierno esta tratando de hacer eso, que
en materia inflacionaria est trabajando con Precios Cuidados. Creo que hay que quebrar una cadena mafiosa de
intermediacin con muchas medidas ms audaces, pero
por ahora el gobierno va por esta lnea suave.
Hay muchos indicios de que sectores econmicos relevantes se estn preparando para junio para armar otra corrida, de vuelta con la misma argumentacin que conocimos. Lo que puede generar una sensacin de desaliento
profundo: cmo, no se haba terminado?. Y otra vez el
gobierno teniendo que retroceder, poniendo el dlar un
poco ms alto para defender reservas porque si se queda sin reservas, sos Alfonsn, ah te guillotinan.
As como ya dije que hay causas objetivas de la restriccin Externa como: la industria argentina, el sector energtico despus de la privatizacin tambin hay sectores
internos que estn jugando para joder. Hay que decir que
esto no pasa en Francia, no pasa en EE.UU., en el sentido
que hay un mnimo grado de compromiso nacional de la
burguesa de esos pases.

Si en el 2008 el Wall Street Journal hubiera dicho todos los bancos norteamericanos se van al carajo, lo que
te generaba era un desastre total en EE.UU. que no lo poda parar ninguna administracin. Lo que hubo fue un hagamos fuerza todos juntos para que este desbarajuste fenomenal no termine en una catstrofe.
En Argentina tens una clase dominante que patea en
contra del pas y quiere la catstrofe, quieren que termine mal esto para la contrarrevolucin neoliberal. Aparte,
desde el punto de vista de la comunidad de negocios internacionales, el caso argentino les hincha terriblemente
porque Evo Morales, Nicols Maduro pueden joder pero
otras cosas. En el caso argentino, resolver los problemas
econmicos sin acudir al financiamiento internacional es
la gran clave interpretativa del mundo actual: los que piden crditos son grandes estadistas, los que no endeudan son demonios populistas.
Me parece que la restauracin neoliberal apunta a poner en el 2015 en el Ejecutivo a un tipo que
endeude al pas y que nos ponga el yugo de nuevo
que es la gestin Macri en la Ciudad de Buenos Aires que
triplic la deuda externa de la ciudad. Eso es el proyecto de la derecha en la Argentina. Se juegan muchas cosas, se juegan muchas cosas en la inflacin, se juegan muchas cosas en las reservas. Estamos en un partido que tenemos que entenderlo, porque no se juegan slo la inflacin del 3,4%, 2,8%. Se est jugando un partido mucho ms fuerte, yo espero, y apuesto a que el gobierno
nacional vuelva a ser audaz, vuelva a ser osado que sepa
convocarnos a los que lo queremos y apoyamos a gestas
importantes. Entre que me tiren por tener miedo y hacer
como Alfonsn que en su ltimo discurso diga no pude,
no supe o no quise, que me tiren por nacionalizar el comercio exterior.
Muchas gracias.

Referencias bibliogrficas
Sevares, Julio (2010) Por qu crecieron los pases que
crecieron. Buenos Aires, EDHASA. Capital Intelectual.

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