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IX.

EJECUCIN DE LOS TTULOS VALORES


1. Tutela judicial del acreedor y el mrito cambiario de los ttulos valores
La Ley de Ttulos Valores (en adelante, LTV) no solo se encarga de regular el aspecto
fisiolgico de los documentos cambiarios, esto es, sus requisitos esenciales,
caractersticos, etc., sino que tambin regula su aspecto patolgico: el
incumplimiento.
En ese sentido, da un conjunto de mecanismos Judiciales a travs de los cuales el
acreedor podr acceder al pago de la prestacin incumplida.
Esto es, lo que conocemos como tutela judicial del acreedor cambiario, siendo que en
esta instancia, es donde podemos apreciar y aplicar los principios jurdicos que rigen a
los ttulos valores que seran inexplicables si no los apreciamos desde un punto de
vista prctico, por ejemplo, la autonoma y abstraccin de la obligacin cambiaria y
su mrito cambiario.
Para el presente informe, es importante detenernos a examinar qu significado y
alcances posee el mrito cambiario que tienen los ttulos valores en general. Tal
Caracterstica hace referencia a la especial eficacia que la Ley atribuye a los ttulos
valores de contar con una va ejecutiva Aligerada por la limitacin de medios
probatorios y de excepciones procesales.
En efecto, los ttulos valores son calificados a nivel procesal como ttulos ejecutivos y,
por tal circunstancia, pueden ser ejecutados a travs de un proceso especial
denominado
Proceso nico de Ejecucin, que representa un proceso rpido y eficaz a diferencia de
los ordinarios. As, el artculo 688 del Cdigo Procesal Civil establece que se puede
promover el Proceso nico de Ejecucin en mrito de los ttulos valores que
confieran la accin cambiaria, debidamente protestado o con la constancia de
formalidad sustitutoria del protesto respectiva; o, en su caso, con prescindencia de
dicho protesto o constancia, conforme a lo previsto en la ley de la materia.
Tambin proceder el proceso con la constancia de inscripcin y titularidad expedida
por la Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores, en el caso de valores

representados por anotacin en cuenta, por los derechos que den lugar al ejercicio de
la accin cambiaria.
2. Acciones que otorgan los ttulos valores
El beneficiario o tomador de un ttulo valor que no ha sido satisfecho con el pago
respectivo tiene la posibilidad de iniciar acciones judiciales Tendientes a obtener su
cobro.
En general, existen dos tipos de acciones que puede promover: cambiarias y
extracambiarias.
2.1.
Acciones cambiarias
Las cambiarias tienen por objeto la satisfaccin del derecho incorporado al ttulo,
ejecutndolo en su procedimiento especial.
Existen tres tipos de acciones cambiarias:
2.1.1 Accin directa
A tenor de lo establecido en el artculo 90.1. de la LTV, los ttulos valores confieren a
su tenedor la accin cambiaria directa, que puede ejercitarse contra el obligado
principal y/o sus garantes.
De ello podemos dar cuenta que la accin directa es aquella por la cual el acreedor
cobra judicialmente el documento cambiario a su obligado principal o a sus fiadores o
avalistas.
Cabe referir que el acreedor cuenta con tres aos, a partir de la fecha de vencimiento
del ttulo valor para ejercer esta accin. As lo establece el literal a) del artculo 96.1
de la LTV.
2.1.2

Accin de regreso

Como sabemos, cuando se endosa un ttulo valor, quien lo realiza es obligado


solidario de quien figure como obligado principal por el hecho de haber intervenido
en la relacin cambiaria, salvo que se exima de tal responsabilidad mediante pacto o
clusula.
De ah que el artculo 90.2 de la LTV establezca que el tenedor est facultado a ejercer
conjunta o sucesivamente a la accin directa, la accin cambiaria de regreso contra los

endosantes, garantes de estos y dems obligados del ttulo, distintos al obligado


principal y/o garantes de este.
Por ejemplo, si Marco endosa a Carlos una letra de cambio de la cual es deudora
Mara, Carlos podr no solo imputar el cobro a Mara mediante accin directa, sino
tambin a Carlos por accin de regreso.
El plazo con el que se cuenta para ejercer la accin cambiaria de regreso, a tenor del
literal b) del artculo 96.1 de la LTV, es de un ao, a partir de la fecha de vencimiento
del ttulo valor.
2.1.3

Accin de ulterior regreso

Ac seguimos los mismos lineamientos que en la accin de regreso, esto es, la


responsabilidad por intervenir en la accin cambiaria.
En ese sentido, el artculo 90.3 de la LTV establece que quien ha cumplido con el
pago de un ttulo valor en va de regreso, puede repetir dicho pago contra los dems
obligados que hayan intervenido en el ttulo valor antes que l, ejercitando la accin
de ulterior regreso.
Siendo que la misma accin corresponde a quien pague en esta va contra los
obligados anteriores a l.
El plazo de prescripcin de este tipo de accin es de seis meses, a partir de la fecha de
pago enva de regreso.
Siendo que dentro de este mismo plazo debe ejercitarse la accin de repeticin que
corresponda al garante del obligado principal contra este.
As lo establece el literal c) del artculo 96.1 de la LTV.
2.2.

Requisitos para ejercitar las acciones cambiarias

Para ejercitar las acciones cambiarias hay que cumplir con algunas premisas que recoge el
artculo 91 de la LTV:

En los ttulos valores sujetos a protesto, haberse verificado el cumplimiento de tal

diligencia.
En los ttulos valores que sean objeto de formalidad que sustituya al protesto,
haber logrado la constancia de la falta de Cumplimiento de la obligacin conforme
al artculo 82 (protesto de ttulos valores pagaderos con cargo en cuenta); o, de ser
el caso, el protesto conforme a los artculos 73 (que regula el lugar de protesto) y

83 (protesto voluntario).
En los ttulos valores no sujetos a protesto, la tenencia de aquel cuyo plazo est
vencido o resulte exigible la obligacin segn texto del documento o, en caso de
la constancia recae en la constancia de inscripcin y titularidad que expida la

respectiva Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores.


En los ttulos valores no sujetos a protesto, se requiere haber cursado informacin
a la Cmara de Comercio respectiva del incumplimiento, salvo que ello se cumpla
conforme al ltimo prrafo del artculo 87.

La falta de protesto o de formalidad sustitutoria podr subsanarse si dentro de los


plazos de prescripcin de la respectiva accin cambiaria sealados en el artculo 96 de
la LTV, el tenedor logra obtener, en forma expresa o ficta, el reconocimiento judicial
en su contenido y firma del ttulo valor, por parte del o de los obligados respecto a
quienes se ejercite la correspondiente accin cambiaria.

X. DETERIORO O EXTRAVO DEL TTULO VALOR


Como sabemos, para poder cobrar un ttulo valor es necesario presentarlo al obligado y que el
documento cambiario sea idneo para que cause certeza sobre su contenido. En efecto,
deber desprenderse del ttulo de manera clara su importe, fecha de vencimiento, la
identificacin de los obligados cambiarios, etc.
De ah que el tenedor o beneficiario del ttulo tenga que conservarlo adecuadamente con la
finalidad de que no haya duda sobre sus alcances y contenido.

Sin embargo, puede ocurrir que el ttulo valor sufra daos fsicos que impliquen un deterioro
parcial o total o simplemente que se extrave o sea sustrado, lo cual podra dificultar o
impedir su cobro.
Por ello, nuestra Ley de ttulos Valores (en adelante, LTV) ha establecido mecanismos que
permiten hacer efectivo el cobro de un ttulo valor que se encuentra afectado total o
parcialmente, no perjudicando a los participantes de la relacin cambiaria.
1. Deterioro notable o destruccin parcial
El deterioro notable o la destruccin parcial de un ttulo se produce cuando en el
documento cambiario no aparecen todos los requisitos que la ley exige, pero s subsisten
los datos suficientes para su reconocimiento.
Javier A. Hundskopf Wendt (2014), La necesidad de reposicin de un ttulo valor
deteriorado o destruido parcialmente, esto es, que conservando intactos los datos
esenciales consignados en el mismo, ha sufrido un deterioro visible a primera vista o una
rotura pequea, tiene su origen en el carcter formal que demanda el Derecho
Cambiario, el cual exige para la eficacia plena de la accin cambiaria, que el documento
contenga todos los requisitos solicitados en la Ley de la materia, su buen estado de
conservacin, y por supuesto su tenencia fsica
Por ello, para que se puedan ejercer los mecanismos que la ley otorga para subsanar un
ttulo valor deteriorado, este deber ser reconocible.
En ese sentido, el artculo 101 de la LTV establece que si un ttulo valor se deteriora
notablemente o se destruye en parte, subsistiendo los datos necesarios para su
identificacin, el obligado principal debe reponerlo por otro, si el tenedor lo exige
mediante comunicacin notarial, contra entrega del ttulo original debidamente anulado.
En el supuesto de que exista ms sujetos intervienes adems del obligado principal
(garantes, por ejemplo), si el tenedor lo exige mediante comunicacin notarial, debern

Intervenir y firmar en el nuevo ttulo valor, con derecho a testar sus firmas en el
documento original que se encuentra deteriorado.
Ambas diligencias debern ser realizadas en un plazo de tres das hbiles, luego de los
cuales, el tenedor, podr pedir al juez ordene la nueva entrega del ttulo o, en su caso, la
intervencin por el solo mrito de la presentacin del original; sin perjuicio de la
responsabilidad que corresponda por la negativa injustificada de realizar tales actos.
CUADRO N 1
Reposicin del ttulo valor parcialmente destruido o notablemente deteriorado
3 das hbiles
Opcin 1. Los obligados reponen el ttulo valor
Deterioro notable o destruccin
parcial del
ttulo
valor. para reponer el ttulo valor.
Carta notarial
a los
obligados

Opcin 2. Los obligados


Demanda
niegan
va sumarsima,
a reponer el por
ttulo
la valor
cual se exige que se reponga judic

Fuente: Asesor Empresarial 2da quincena de diciembre de 2013.

2. Deterioro total, extravo y sustraccin


Otras de las vicisitudes que puede ocurrir, ya sea por intervencin de terceros, descuido
del tenedor, caso fortuito o fuerza mayor, son las siguientes:

Que el ttulo valor se extrave, es decir, que desaparezca de la libre disposicin del

tenedor por causas desconocidas.


Que el ttulo valor sea sustrado, es decir, que un tercero lo hurte o robe.
Que el ttulo se deteriore totalmente, es decir, que sea irreconocible su contenido
o se haya destruido. Ntese que en este caso el ttulo valor no es identificable,
como s sucede en el deterioro notable referido anteriormente.
CUADRO N 2
Ineficiencia del ttulo valor deteriorado totalmente, extraviado y sustrado

Opcion 1. Las
olbigaciones del
titulo valor ya son
exigibles

Deterioro total,
extravio y
sustraccion del
titulo valor

Opcion 1:
Demanda via
sumarisima de
ineficiencia del
titulo valor.

El juez ordena a
los obligados
cambiarios
suspendan el
pago del titulo
valor.
15 dias

Opcion 2. Las
obligaciones del
titulo valor aun
no son exigibles.

Opcion 2. Carta
notarial de
suspension de las
obligaciones del
titulo valor

Demanda via
sumarisima de
ineficiencia
del titulo valor

Publicacion de la
solicitud de
suspension por 5
dias El Peruano
Opcion 1:
Notificacion de la
demanda o entrega
de la copia de los
obligados.

El obligado
paga la deuda,
asume
responsabilidad

Opcion 2: No se
notifica a los
obligados dentro
del plazo.

El obligado paga
la deuda. no
asume
responsabilidad

Juez declara la
ineficiencia del
titulo valor

Fuente: Asesor Empresarial 2da quincena de diciembre de 2013.

2.1.

Solicitud de ineficacia del ttulo valor

En tales circunstancias, quien se considere con legtimo derecho sobre el ttulo valor,
puede solicitar al juez que declare su ineficacia y que se le autorice a exigir el
cumplimiento de las obligaciones principales y accesorias inherentes a dicho ttulo, salvo
que no resulten an exigibles, en cuyo caso podr solicitar que se ordene la emisin de un
duplicado quedando anulado el original.
La referida solicitud, segn indica el artculo 103.1 de la LTV, deber ser presentada a
travs de una demanda de ineficacia de ttulo valor, que se tramitar conforme a la va
sumarsima; y una vez admitida la demanda se deber notificar al obligado principal as
como a los dems intervinientes en el ttulo.
En dicha notificacin, el juez deber ordenar a los obligados cambiarios que suspendan el
pago del ttulo valor, as como dispondr la publicacin de la solicitud durante cinco das
consecutivos en el diario oficial El Peruano.
De esta manera, la declaracin de ineficacia del ttulo valor no solo impedir que un
tercero sin derecho pueda cobrar la obligacin contenida en el ttulo sustrado, extraviado

o destruido, sino y, adems, va a permitir que su legtimo tenedor pueda efectivizarlo,


mediante la facultad de exigir un duplicado.
2.2.

Declaratoria de ineficacia

Segn lo establece el artculo 106.1 de la LTV, el juez declarar la ineficacia de un ttulo


valor en los siguientes casos:
a) Si el peticionario probara su derecho y si transcurrido diez das hbiles desde la
ltima publicacin del aviso no se hubiera formulado oposicin.
b) Si formulada la oposicin, esta hubiere sido desestimada en resolucin firme.
La resolucin firme que declare la ineficacia del ttulo valor ser notificada a las
personas emplazadas y a las que hayan formulado oposicin; y, solo en el caso de
ampararse la demanda del peticionario, se publicar un extracto de ella por una vez en
el diario oficial, en cuyo mrito los obligados que cumplan las obligaciones
principales o accesorias quedarn vlidamente liberados o, de no ser an exigibles,
aquellos emitirn y/o suscribirn a peticin del interesado un duplicado del ttulo,
quedando liberados de toda obligacin respecto del original; salvo que durante los
siguientes diez das hbiles de la publicacin de que trata este prrafo fuesen
notificados judicialmente para suspender su pago o expedir el duplicado.
2.3.

Responsabilidad anterior a la notificacin

Puede ocurrir que en caso de extravo el obligado principal cumpla la obligacin


cambiaria a un tenedor que no es el legtimo, tal cumplimiento lo liberar siempre que no
haya sido notificado con anterioridad del proceso de ineficacia.
As, el artculo 104 de la LTV establece que queda liberado de responsabilidad el
obligado principal que hubiera cumplido en su oportunidad con las obligaciones
principales o accesorias inherentes al ttulo valor antes de ser notificado de la demanda de
ineficacia, salvo que se haya ejercitado el derecho de suspensin de pago que trataremos
ms adelante.

3. Suspensin extrajudicial del Pago


En los supuestos de deterioro total, extravo y sustraccin es idneo adems que se
solicite la suspensin del pago de forma extrajudicial, la cual podr ser requerida por
quien pretenda solicitar la declaracin de ineficacia del ttulo valor.
El ejercicio de la suspensin extrajudicial se realiza mediante comunicacin de fecha
cierta dirigida al obligado, solicitando suspenda el pago. Quien ejerza este derecho est
obligado a iniciar las acciones judiciales respectivas dentro de los quince das de
solicitado el no pago.
Por lo tanto, quien pretenda solicitar la declaracin judicial de ineficacia de un ttulo
valor, bajo responsabilidad, podr dirigir comunicacin de fecha cierta a los obligados a
pagarlo o a cumplir las obligaciones inherentes al ttulo valor, requirindoles suspender el
cumplimiento de dichas obligaciones y sealando su causa, la cual se referir a deterioro
total, extravo y sustraccin.
Adems, quien haga uso del derecho de suspensin de pago extrajudicial, estar obligado
a interponer la respectiva accin judicial de ineficacia del ttulo valor, que debe
notificarse a todos los destinatarios de dicha comunicacin dentro de los quince das
siguientes a la recepcin de su comunicacin de suspensin; o, hacerles entrega de copia
de la demanda interpuesta y presentada ante la autoridad judicial.
Ahora bien, el obligado o quien haya sido notificado de la suspensin de pago tendr que
retener el pago o suspenderlo; actos que no lo harn incurrir en mora, en mrito a dicha
comunicacin, y cuya copia proporcionar al tenedor del ttulo valor que le exija su
cumplimiento o al fedatario que levante su protesto, de haberse realizado.
Qu ocurre si transcurrido el plazo previsto no se notifica la peticin judicial de
ineficacia o no se entrega la copia de la respectiva demanda?, pues caducar el derecho

del peticionario a la suspensin de pago, procediendo el obligado a cumplir su obligacin


vlidamente a favor del tenedor.
4. El especial caso de valores nominativos e intransferibles
Sabemos que existen tres tipos de ttulos valores: los ttulos al portador, donde el tenedor
acredita su titularidad con la simple posesin del documento cambiario; los ttulos a la
orden, caracterizados por llevar la clusula a la orden donde se consigna el nombre del
beneficiario; y, finalmente, los ttulos valores nominativos, los cuales llevan consignados
el nombre del titular, pero sin que figure la clusula a la orden.
Ahora bien, la reglas que hemos descrito lneas arriba solo son aplicables a los ttulos
valores al portador o a la orden, mas no a los nominativos.
En efecto, los ttulos valores nominativos, de presentarse las circunstancias de deterioro
total, sustraccin o extravo, se regularn por los artculos 108 a 110 de la LTV.
De esta manera, si el ttulo valor afectado por los referidos hechos fuese uno nominativo
registrado u otra clase de ttulo valor que sea intransferible en mrito a clusula o
condicin establecida en oportunidad de su emisin, por el solo mrito de la peticin
sealando la causa que lo motiva (deterioro total, sustraccin o extravo), cursada por va
notarial, el obligado principal debe emitir un duplicado en favor de la persona inscrita en
el respectivo registro o matrcula como titular y los obligados solidarios del ttulo valor
deben intervenir en el duplicado.
Podemos distinguir dos supuestos diferentes:

Ttulo valor nominativo registrado.


Ttulo valor nominativo con clusula especial de intransferible.

En el primer caso, la propiedad de los ttulos consta en el registro, por lo que no habr
mayor inconveniente para que se le expida un duplicado al tenedor legtimo.
Es el caso de acciones.

En el segundo supuesto, debido a que los ttulos valores no pueden ser transferidos
por las vas fciles de entrega manual o endoso, se le da un rgimen especial en los
referidos casos.
Finalmente, puede ocurrir que el nombre del peticionario no apareciera inscrito en el
registro, matrcula o talonario del emitente u obligado. De ser as, para lograr su
ineficacia u obtener su duplicado se proceder como si fuese un ttulo valor al
portador o a la orden; y, adems, habr que notificar necesariamente a quien estuviere
inscrito como titular, propietario o beneficiario del ttulo valor en el registro,
matrcula o talonario.

CONCLUSIONES
Consideramos fundamental la ejecucin de los ttulos valores, ya que nos muestra los
mecanismos para proceder a las acciones cambiarios y extracambiarios, de acuerdo a la Ley
de Titulo Valores y el Cdigo Procesal Civil.
De esta forma, en la Ley de Ttulos Valores, para los casos de sustraccin, deterioro total,
destruccin o extravo de ttulos valores. Consideramos que si bien el proceso que estas
causales originan est bien identificado, y sus consecuencias correctamente anticipadas,
existen an algunas contradicciones y vacos originados en la dualidad de procedimientos
ante los distintos niveles de deterioro del ttulo o por la completa ausencia fsica causada por
la sustraccin o la prdida.

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