Ministerio de

economa
y

finanzas pblicas
Estado plurinacional de boliviA

Desempeo de
la economa en Bolivia
Enero - Abril 2015

Este ao Bolivia tendr nuevamente el mayor crecimiento de la regin, y esta vez por
segundo ao consecutivo
Estamos bien en las cuentas fiscales,
pese a la cada de los precios internacionales y todo lo que vienen argumentando respecto a que se est cayendo la
economa; pero, ah est, el sector pblico est bien, tenemos cuentas fiscales
absolutamente sanas.
Luis Alberto Arce Catacora

Contexto Internacional
Pag. 3

Crecimiento Econmico
Pags. 8-9

Inflacin ms baja de
Sudamrica
Pag. 15

Desempeo de
la economa en Bolivia

Ministerio de

economa

Contexto
internacional de
desaceleracin
econmica

finanzas pblicas
Estado plurinacional de boliviA

De igual manera los precios de los minerales han descendido los ltimos aos, como es el caso del estao que el
2008 cay de USD 11 a USD 5 y de la plata que ha cado
de USD 48,36 a USD 17,07 desde el 2011 a la fecha.

l contexto adverso de descenso de los precios internacionales no es novedad ni reciente para nuestro
pas. La cada de los precios del petrleo, del estao, de la plata y dems minerales se dieron ya desde el ao
2009 y esta situacin no ha incidido en el crecimiento econmico de Bolivia, que ha sabido mantener un nivel rcord
de crecimiento logrado hasta la fecha.
El precio del petrleo ha tenido un descenso evidente. Sin
embargo Bolivia ha enfrentado positivamente esta situacin en aos anteriores tal como se observa en el siguiente
grfico:

l presente documento est elaborado en base al informe de la actividad econmica en Bolivia al primer
cuatrimestre de 2015, presentado por el ministro de
economa, Luis Alberto Arce Catacora en conferencia de
prensa realizada el martes 26 de mayo del presente.
La informacin que se presenta en esta separata fue elaborada por el Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas
(MEFP), en base a datos estadsticos que se encuentran en
diversas fuentes, citadas a lo largo del documento, de acceso
libre para cualquier ciudadano.

@EconomiaBo

EconomiaBo

EconomiaBo

EconomiaBo

www.economiayfinanzas.gob.bo

Si bien el pico ms bajo del precio del petrleo fue en el

mes de marzo de este ao con USD 43,5, a la fecha ha subido a USD 59,7 el barril, como se observa en el grfico
anterior. Sin embargo Bolivia ha afrontado cadas ms dramticas como la que ocurri en 2008 de USD 145,3 a USD
30 y el 2011 cuando cay de USD 113,4 a USD 75,4.

El contexto econmico internacional adverso de cada

de los precios de los minerales y de los hidrocarburos ha
afectado significativamente el crecimiento econmico
de los pases neoliberales con polticas econmicas reguladas por el mercado.
El ndice Mensual de Actividad Econmica de estos pases muestra un marcado descenso de la actividad econmica el primer bimestre de 2015, atribuible en parte a
la crisis de los precios internacionales.

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y Finanzas Pblicas

Este indicador mide el movimiento econmico en un determinado periodo de tiempo en cada pas y evidencia cmo a
partir de octubre y noviembre del 2014 la actividad econmica de stos ha descendido fuertemente, sobre todo en el
caso de Ecuador. Por su parte Chile desciende dramticamente mientras que el descenso de Brasil no es tan brusco
y viene desde mediados del 2014. Per cae drsticamente
los ltimos meses, hasta el mes de febrero de este ao
cuando empieza a mostrar algo de estabilidad.
En ese contexto adverso, Bolivia registra un ndice de actividad econmica elevado.

Exportaciones disminuyen
en la regin, pero no afecta la
estabilidad del pas

n un entorno de desaceleracin econmica, debido principalmente a la cada de los

precios internacionales, las exportaciones en los pases latinoamericanos
se han visto afectadas; sin embargo,
gracias al Modelo Econmico Social
Comunitario Productivo instaurado
en Bolivia desde el 2006, nuestro pas
supo enfrentar las condiciones del
contexto y la crisis econmica global,
ya que la estabilidad de la economa
boliviana no depende nicamente de
los precios del mercado internacional
y las exportaciones.
Sin embargo, el comportamiento del
comercio exterior de los pases de la
regin es otra, ya que el valor de las
exportaciones ha cado, al primer trimestre de este ao con respecto al
primer trimestre del ao pasado, de
un 0,4% en Mxico hasta un 33,9% en
el caso de Colombia.

Es as como se observa que aunque

hay pases que se esfuerzan por aumentar el volumen de sus exportaciones, el valor de stas descendi
dramticamente como sucedi en
Colombia.

Desempeo de
la economa en Bolivia

Poltica
cambiaria
en la regin
Bolivia tiene el tipo de cambio ms estable de la regin,
gracias a una slida poltica cambiaria.

n los sistemas cambiarios de mercado -donde es el

mercado y no el Estado el que determina el tipo de
cambio- el tipo de cambio sobre reacciona, afectando la inflacin y otras variables, como sucede en Brasil
y otros pases sudamericanos donde el tipo de cambio es
muy inestable porque responde a las expectativas del mercado subiendo o bajando demasiado. Esta situacin provoca incertidumbre en la poblacin, produciendo otros efectos como la devaluacin y por ende, la inflacin:

El grfico anterior muestra la tendencia de las monedas de

la regin y expone la fluctuacin del tipo de cambio. Como
se observa, ha existido gran movilidad en las monedas de
nuestros pases vecinos mientras que Bolivia tiene el tipo
de cambio ms estable de la regin, gracias a una slida
poltica cambiaria.
En nuestro pas, el tipo de cambio es administrado por el Estado, no por el mercado, con una visin mucho ms estructural del problema y no solamente coyuntural. En Bolivia,
desde el 2006, se ha cambiado la economa de mercado,
por una economa donde el Estado interviene y participa
con un manejo adecuado y eficiente.

Niveles de
Exportaciones
Rcord en Bolivia
En 2014, Bolivia registr un rcord histrico de exportaciones con USD12.856 millones. Por su parte, las
importaciones llegaron a los USD10.560.

Esta situacin se debe a la crisis financiera internacional que afect

fuertemente a muchos pases con
polticas econmicas neoliberales
en la regin.

(p) Preliminar
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica (INE)
Elaboracin: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Unidad de Anlisis y Estudios Fiscales (UAEF)

Ministerio de Economa
y Finanzas Pblicas

En trminos del PIB, Bolivia registr un dficit mnimo, de

0,1%, a diferencia de Mxico, Brasil, Per, Ecuador y Colombia que tienen una balanza comercial negativa.

Bolivia enfrenta
positivamente
efectos de la
crisis global

El pas est afrontando positivamente el contexto internacional adverso de la cada de precios, minimizando su
impacto, gracias a las polticas establecidas en el Modelo
Econmico Social Comunitario Productivo instaurado en
Bolivia desde 2006.

Debido al contexto de crisis econmica global y la cada de

los precios internacionales, la mayora de los pases latinoamericanos se han visto afectados.

Bolivia:
mayor volumen
de exportacin
de plata, cobre y
oro

l escenario del volumen de las exportaciones de los

minerales no es tan dramtico como algunos analistas afirman errneamente. Los datos muestran que,
si bien algunos minerales han tenido una cada en este primer trimestre, sta no ha sido dramtica y otros minerales
han subido hasta en un 76 % como en el caso del oro:

n el primer trimestre de 2015 se observ un descenso evidente de las exportaciones por efecto
de la cada de los precios internacionales y la crisis econmica global. Sin embargo, es importante sealar
que las importaciones en el pas tambin se desaceleraron
considerablemente en ms de 50 millones de dlares en el
primer trimestre del 2015, en relacin al primer trimestre del
ao pasado tal como se evidencia en el siguiente cuadro:

Desempeo de
la economa en Bolivia

Si bien existe una desaceleracin en las exportaciones en

Bolivia, tal como estaba contemplado en el Presupuesto General del Estado, el volumen de las exportaciones, ha sido
mayor al previsto, como en el caso del gas natural, situacin
que est compensando la cada de los precios. Es importante aclarar que los ingresos que se obtienen por las exportaciones son fundamentales dentro del presupuesto, y no as
los precios con los que se comercializan.

* En toneladas
(p) Preliminar
(1) Incluye efectos personales y reexportaciones
Elaboracin: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Unidad de Anlisis y Estudios Fiscales (UAEF).

Ministerio de Economa
y Finanzas Pblicas

En 2015 Bolivia volver a ser la economa con

mayor crecimiento de Amrica del Sur
Desde 2006, con la aplicacin del Modelo Econmico Social Comunitario Productivo, el pas mantiene un ritmo de
crecimiento sostenido impulsado por la demanda interna, es decir, el consumo y la inversin del pas.

Por qu Bolivia
mantiene un ritmo
de crecimiento
sostenido?
La realidad econmica del pas cambi sustancialmente gracias a la aplicacin del Modelo Econmico Social Comunitario Productivo implementado en
Bolivia desde el 2006.
A diferencia del periodo neoliberal, cuando se apostaba al crecimiento econmico en base a la demandada externa, desde 2006, el Modelo Econmico actual cambi dicha dependencia y ahora el principal
factor para el crecimiento econmico es la demanda
interna que impulsan todos los bolivianos.
Por esa razn, el ao pasado (2014), mientras los pases registraban bajas importantes en sus indicadores
econmicos, la economa nacional mantuvo un crecimiento sostenido fruto del impulso de la demanda
interna.
En el periodo 1997 - 2005 la incidencia de la demanda interna en el crecimiento del PIB lleg a slo el
3%. Sin embargo, entre 2006 y 2014 su contribucin
se increment a 5,6% como consecuencia del mayor
consumo de los hogares y la ejecucin rcord de inversin pblica.

n 2009, por primera vez en la historia y

en un contexto internacional negativo de
cada de precios internacionales del petrleo y descenso de exportaciones, Bolivia registr
el mayor crecimiento econmico de Amrica del
Sur (3,4%), superando a Uruguay (2,4%), Colombia
(1,7%) y Per (1%) que registraron crecimientos bajos ese ao.
Entre 1985 y 2005 (periodo neoliberal) el pas creci
en promedio el 3%, sin embargo, entre 2006 y 2014,

la cifra alcanz una expansin econmica promedio

de 5,1% superando ampliamente el crecimiento del
periodo neoliberal.
Luego de varios aos de crecimiento econmico
sostenido en un contexto econmico internacional adverso, en 2014 el pas volvi a llevarse la
medalla de oro en crecimiento econmico pues
registr un incremento del PIB en 5,4% superando
a Colombia, Paraguay y Ecuador que ocuparon el
segundo, tercero y cuarto lugar, respectivamente

en expansin del PIB de Amrica del Sur.

En los tres primeros meses del ao, segn datos del
ndice Global de Actividad Econmica (IGAE), Bolivia
registr un crecimiento del PIB en 4,6% con lo que
se ubica con el crecimiento ms importante de la
regin.
Con estas cifras se sustenta y ratifica que el crecimiento econmico boliviano en 2015 volver a
registrar, por segundo ao consecutivo, el mayor
crecimiento de Amrica del Sur.

En 2009 Bolivia registr el mayor crecimiento

econmico de Amrica del Sur (3,4%), superando
a Uruguay (2,4%), Colombia (1,7%) y Per (1%)
que registraron crecimientos bajos ese ao.

En 2014 el pas volvi a llevarse la medalla de oro

en crecimiento econmico pues registr un incremento del PIB en 5,4% superando a Colombia, Paraguay y Ecuador.

Luis Alberto Arce Catacora

Luis Alberto Arce Catacora

En el Modelo Econmico actual, aplicado por el

gobierno del presidente Evo Morales, la demanda
interna se convirti en el motor principal del crecimiento econmico.

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y Finanzas Pblicas

10

Estos datos refutan los cuestionamientos de opinadores

que an sealan que el crecimiento econmico boliviano de los ltimos aos se apoya en la exportacin de
materias primas (gas natural, minerales, entre otros) y los
precios elevados que estos productos registraron en el
mercado internacional.

Demanda Interna:
Principal motor
del crecimiento
econmico

Desempeo de
la economa en Bolivia

11

En 2014, las lneas areas facturaron USD368

millones
La demanda de pasajes areos tambin se increment en
los ltimos aos. En relacin al ao 2005, cuando las lneas
areas slo facturaban USD151 millones, en 2014 las empresas areas alcanzaron una facturacin de USD368 millones,
144% ms que en el ltimo ao del periodo neoliberal. Este
indicador, en los tres primeros meses del ao, ya alcanz
USD88 millones 9% ms que en el mismo periodo de 2014.

a demanda interna sigue siendo el principal motor

que impulsa el crecimiento econmico boliviano.

Prueba de ello es la fuerte incidencia que tuvo este

indicador en la expansin econmica del ao pasado cuando contribuy con 7%, al que se rest el 1,6% de las exportaciones netas, que dio en suma el 5,4% de crecimiento que
marc Bolivia en 2014.
Los datos que sustentan la afirmacin del gobierno nacional
acerca de que desde la gestin 2006 el crecimiento del PIB
boliviano est sostenido por la demanda interna (o mercado
interno), se pueden verificar en el constante crecimiento de
rubros como la construccin, la elevacin en los montos que
facturan los supermercados y restaurantes, creacin de nuevas empresas y la facturacin del transporte areo y carga,
entre otros.

Construccin
El rubro de la construccin tambin registr un crecimiento importante, mismo que puede verificarse en la elevacin de la produccin de cemento en el pas que hasta
marzo de 2015 lleg a 807 miles de toneladas mtricas,
9,4% ms que en 2014 cuando se elabor 738 miles de
toneladas mtricas. El mismo indicador, en 2005, slo alcanz 309 miles de toneladas mtricas.

(1) Ventas y /o servicios facturados ms servicios conexos, descuentos, devoluciones y otros autorizados.
Fuente: Servicio de Impuestos Nacionales (SIN)
Elaboracin: Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Unidad de Anlisis y Estudios Fiscales (UAEF)

Restaurantes y supermercados
Es importante remarcar, por ejemplo, que una seal clara de
que la poblacin ahora tiene ms dinero en el bolsillo es la
elevacin del valor de las ventas y servicios que facturan los
restaurantes y supermercados en el pas.
En 2005, los restaurantes slo facturaban USD67 millones
pero la cifra para 2014 subi a USD635 millones de dlares,
registrando un crecimiento de 853% en relacin al ltimo
ao del periodo neoliberal en Bolivia (2005). Este mismo indicador muestra que en lo que va del ao (marzo 2015) los
restaurantes incrementaron el valor de sus ventas en 18%
(USD167 millones) en relacin al mismo periodo del ao
pasado cuando alcanzaron un total en ventas de USD141
millones.
Los supermercados tambin tuvieron aumentos importantes en el monto que facturaron en el primer trimestre del
ao cuando el porcentaje de ventas super en 8% al que
registr en el mismo periodo de 2014. En 2005, los supermercados slo facturaban un total de USD71 millones, pero
para el 2014 la cifra se elev a USD494 millones, es decir
600% de incremento respecto al ao 2005.

Hasta abril de 2015, se crearon 8.361 nuevas

empresas
Entre enero y abril del presente ao, a pesar del contexto internacional negativo, el sector privado sigui invirtiendo ya
que se crearon al menos 8.361 nuevas empresas privadas.
Asimismo, entre 2005 y 2014 se crearon 124.355 nuevas
unidades productivas, que representa ms de un 600% de
incremento respecto al ao 2005.

12

Rcord en
recaudaciones
tributarias

ntre enero y abril de 2015, las recaudaciones tributarias del pas alcanzaron Bs23.555 millones,
monto mayor en 5% respecto a similar periodo
de 2014 (Bs22.445 millones). A pesar de la cada del IDH por
la disminucin del precio de hidrocarburos, las recaudaciones se mantuvieron estables, incluso tuvieron un incremento significativo.

Solamente el IDH registr un decremento de 16% debido

a la cada del precio de los hidrocarburos. Por otro lado, el
resto de los impuestos se incrementaron. El IUE subi en
14%, el IVA en 13%, el IT en 12%, el ICE en 10%, el RC-IVA en
32%, principalmente. Esto refleja que la demanda interna
contina fortaleciendo la economa boliviana, pese al contexto adverso.

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Transferencias mayores a
gobiernos, municipios y
universidades
Entre enero y abril de 2005 los municipios, gobiernos
y universidades reciban tan slo Bs 1.567 millones, en
similar periodo de 2014 se registraron los picos ms
altos de transferencias con Bs 9.501 millones. Aunque
este ao ha habido una disminucin de 3%, las transferencias de recursos a universidades y municipios han
crecido favorablemente en 10% y 2% respectivamente.
Un aspecto positivo es el incremento del 0,3% en el
saldo en caja de gobernaciones, municipios y universidades, lo que significa un enorme colchn financiero
ante la reduccin de los ingresos por el IDH. Este saldo,
que es producto del dinero que el gobierno les otorg
anteriormente y que no fue ejecutado, debera servir
para evitar que las inversiones y los proyectos de estas
entidades se paralicen, porque existen suficientes recursos de dicho saldo para garantizar su continuidad.

Desempeo de
la economa en Bolivia

13

La inversin
pblica es la
locomotora del
crecimiento
econmico

tro factor recurrente del constante crecimiento

econmico del pas es la inversin pblica que
se hace desde el gobierno nacional. En el primer
cuatrimestre del ao, la inversin pblica ejecutada lleg a
USD1.004 millones de los USD6.179 millones que se tiene
presupuestado ejecutar este ao. La cifra invertida hasta
abril es 35% ms de lo que se ejecut en similar periodo
de 2014.

Es importante recordar que desde la gestin 2006, el gobierno nacional fue registrando cifras rcord de inversin
pblica ya que pas de USD569 millones de inversin
que se haca, en promedio, en el periodo 1997 - 2005, a
USD2.174 millones, en promedio, que se ejecut entre 2006
y 2014.
En 2005, el indicador registraba USD629 millones de inversin, para el 2013 la cifra lleg a USD3.781 millones y en
2014, en el pas se invirti un total de USD4.507 millones.
Con tales cifras queda claro que el gobierno nacional es el
mayor inversor e impulsor de la economa nacional.

Otra muestra del empeo del gobierno nacional por impulsar la inversin pblica es que se prioriza el gasto de capital
antes que el gasto corriente.

Desempeo de
la economa en Bolivia

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y Finanzas Pblicas

14

En el los ltimos aos el gasto corriente en el pas se ha mantenido constante respecto al producto interno bruto. Por
tanto se desvirta algunas aseveraciones de opinadores que
afirman que el gobierno nacional destina ms recursos para
el gasto corriente que para el gasto de capital.
Donde s se efecta un alto porcentaje de gasto es en la
inversin que tiene que ver con el gasto de capital donde
se han hecho grandes inversiones que estn impulsando el
bienestar de la economa boliviana.
El gasto corriente en los primeros cuatro meses del ao, lleg a 9,2% respecto al PIB, cifra que es menor al que registr
en similar periodo de 2014, cuando alcanz 9,5% respecto
al PIB.

Gasto Corriente: Son los gastos que se deben realizar para

el correcto y normal desenvolvimiento de los servicios pblicos y de la administracin pblica en general. Ejemplos de
gastos corrientes son: el pago de sueldos y salarios (magisterio, salud, polica, servidores pblicos, etc.), la compra de
bienes y servicios, pagos por concepto de seguridad social,
pagos de intereses de deuda interna y externa, entre otros.
Gasto de Capital: Son los gastos que significan un aumento de la produccin o el incremento del patrimonio pblico. Pueden ser erogaciones destinadas a la adquisicin
de activos fijos, construcciones y mejoras, transferencias
de capital, entre otras. Por ejemplo: la compra de inmuebles y maquinarias, la construccin de carreteras, colegios,
hospitales, y dems obras pblicas, la inversin en ttulos
y valores, etc.

Bolivia registra
los niveles de
inflacin ms
bajos de
Sudamrica

15

Reservas internacionales
fortalecidas
El Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas asegura
que las reservas internacionales netas hasta mayo de
2015 ascienden a USD14.895 millones as, la economa cuenta con las ms altas reservas internacionales respecto al PIB en relacin a los dems pases de
Amrica Latina.

ientras los pases de la regin registran una

inflacin por encima del 4%, Bolivia tiene controlado este indicador con un 0,38 % de variacin acumulada del ndice de Precios al Consumidor (IPC),
de acuerdo a los datos de enero a abril de este ao, que
evidencian el positivo y acertado trabajo del gobierno central, que ha mantenido una inflacin controlada y con los
ndices ms bajos de Sudamrica.

Hasta abril de 2015, Bolivia

registra 1,6% de supervit
fiscal
Prueba de la adecuada distribucin de recursos que
lleva adelante el gobierno nacional es que el pas,
desde el 2006, registr supervit fiscales importantes.
Es as que en el primer cuatrimestre del ao se tiene
1,6% de supervit fiscal.

Ahorro en el sistema
financiero
El ahorro de la poblacin contina con su tendencia
ascendente, ya que en los primeros cuatro meses de
este ao crecieron en 2% (de USD19.983 millones a
USD20.343 millones) respecto del 2014, lo que evidencia la confianza de las personas en la estabilidad
del sistema financiero.

Endeudamiento Pblico
Sostenible
A abril 2014 la deuda pblica externa de mediano y
largo plazo respecto al Producto Interno Bruto (PIB)
alcanz a 16%, por lo que no es preocupante para
la economa boliviana debido a que es sostenible, a
diferencia de periodos anteriores a 2005 cuando la
administracin de la deuda externa era prcticamente insostenible para el pas. Por otro lado la herencia
neoliberal de una elevada deuda interna ha sido corregida desde la gestin 2006 y por tanto la deuda
interna del TGN a abril 2015 alcanz a tan slo 12%
respecto al PIB, lo que significa que tampoco existe
un problema de endeudamiento pblico interno.

Deuda Pblica Externa: Es el conjunto de obligaciones

pendientes de pago que mantiene el sector pblico a una
determinada fecha, frente a sus acreedores no residentes
como: gobiernos extranjeros, organismos internacionales,
entre otros.
Deuda Pblica Interna: Es el conjunto de obligaciones
pendientes de pago que mantiene el sector pblico a
una determinada fecha, frente a sus acreedores residentes
como instituciones privadas.

16

Bolivia con la
mora ms baja
de la regin
El ao 2005 Bolivia tena una mora de 10% y era el pas
con el mayor incumplimiento de obligaciones crediticias
en relacin a otros. No obstante, en los ltimos aos la calidad de los prstamos fue mejorando y en 2014 el pas
present la tasa de morosidad ms baja, reflejo de la capacidad de cumplimiento de las obligaciones crediticias que
ahora tienen los prestatarios.

Proceso de
bolivianizacin exitoso
El xito del proceso de bolivianizacin iniciado en
2006 se observa en el incremento del ahorro y los
crditos en moneda nacional. A abril de este ao, los
prstamos en bolivianos ascendieron al 93% del total (1 punto porcentual por encima al registrado en
2014); de igual forma, el ahorro en moneda nacional
represent el 82% del total de los ahorros en el sistema financiero.

Ministerio de Economa
y Finanzas Pblicas

Organismos internacionales
ubican a Bolivia como el pas con
mejor crecimiento para 2015
A pesar de que las proyecciones de los organismos
internacionales han sido revisadas a la baja y no coinciden con la proyeccin de crecimiento del MEFP, las
mismas proyecciones ubican a Bolivia, en el caso de la
CEPAL y del FMI, como la economa lder en crecimiento econmico para el ao 2015. La CEPAL pronostica
un crecimiento de 5,5% y el FMI considera que el pas
alcanzar un porcentaje de crecimiento de 4,3%.
En el caso del Banco Mundial, segn su ltimo informe,
el pas llegar a un crecimiento del 4,5%, con lo que
se ubicara en segundo lugar de crecimiento entre los
pases de Amrica del Sur.