You are on page 1of 18

Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

Informe de Clasificacin
Contacto:
Carmen Alvarado
calvarado@equilibrium.com.pe
Jaime Tarazona
jtarazona@equilibrium.com.pe
511- 616 0400

CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRDITO DE


AREQUIPA - (CAJA AREQUIPA)
Lima, Per

30 de marzo de 2015

Clasificacin

Categora

Definicin de Categora

Entidad

B+

La Entidad posee buena estructura financiera y econmica


y cuenta con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los trminos y plazos pactados, pero sta es
susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece, o en la
economa.

Depsitos de Mediano y Largo Plazo


M.N. y/o M.E.

A+.pe

Refleja alta capacidad de pagar el capital e intereses en los


trminos y condiciones pactados. La capacidad de pago es
ms susceptible a posibles cambios adversos en las condiciones econmicas que las categoras superiores.

Depsitos de Corto Plazo


M.N. y/o M.E.

EQL 2+.pe

Buena calidad. Refleja buena capacidad de pago de capital


e intereses dentro de los trminos y condiciones pactados.

Primer Programa de Bonos Corporativos y


Certificados de Depsitos Negociables

EQL 2.pe

Buena calidad. Refleja buena capacidad de pago de capital


e intereses dentro de los trminos y condiciones pactados.

La clasificacin que se otorga no implica recomendacin para comprar, vender o mantener valores y/o instrumentos de la entidad clasificada

----------------Informacin en MM de S/. ------------Activos:


Patrimonio:
Ingresos:

Dic 14
3,596
435
659

Dic 13
3,424
401
618

Dic 14 Dic 13
Utilidad:
69
81
ROAA:
2.0%
2.5%
ROAE:
16.5% 21.5%

Historia de Clasificacin: Entidad B (27.03.98), B+ (29.11.01).


Depsitos de Mediano y Largo plazo A.pe (22.09.03).
Depsitos de Corto Plazo EQL 2.pe (22.09.03).
Primer Programa de B. Corporativos y Certificados de Depsitos
Negociables - Primera Emisin EQL 2+.pe (29.12.09), Segunda
Emisin EQL 2+.pe (02.07.12), Tercera Emisin EQL 2+.pe
(24.05.13), EQL 2.pe (10.04.14).

Para la presente evaluacin se han utilizado los Estados Financieros Auditados de la Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Arequipa al 31 de
diciembre de 2011, 2012, 2013 y 2014, e informacin adicional proporcionada por la Entidad. Las categoras otorgadas a las entidades financieras
y de seguros se asignan segn lo estipulado por la Res. SBS 18400-2010/Art.17.

Fundamento: Luego de la evaluacin realizada, el Comit de Clasificacin de Equilibrium decidi mantener la


categora B+ asignada como Entidad a la Caja Municipal
de Ahorro y Crdito de Arequipa (en adelante la Caja o
Caja Arequipa), as como las categoras otorgadas a sus
dems instrumentos.
No obstante lo sealado en el prrafo anterior, a la fecha
de anlisis la clasificacin de la Caja contina bajo presin producto del importante deterioro de su cartera crediticia, situacin que ha conllevado a que al cierre del ejercicio 2014 se incrementen las provisiones por malas deudas, impactando en los resultados de la Caja que retroceden en 14.8% en relacin al mismo perodo del ejercicio
anterior. No menos importante resulta el hecho que durante el 2014 las colocaciones brutas de Caja Arequipa decrecieron en 0.9%, sustentado principalmente en el crecimiento de la cartera problema. Es de sealar que durante
el ejercicio 2014 salieron los tres funcionarios que ocupaban la Gerencia Mancomunada de la Caja, posiciones que

La nomenclatura .pe refleja riesgos solo comparables en el Per.

si bien a la fecha estn cubiertas por ejecutivos con mucha


experiencia en el mercado, estuvieron vacantes por varios
meses, situacin que dej sin un norte claro a la Caja,
contribuyendo, junto con el cambio del core realizado, al
deterioro de los principales indicadores de calidad de
cartera de la Entidad. Dadas las acciones que viene tomando la nueva Gerencia Mancomunada en pro de mejorar el performance de Caja Arequipa, as como sus principales ratios financieros, se espera un mejor desempeo
para esta ltima a lo largo del presente ejercicio.
En este sentido, Equilibrium se mantendr atento a la
evolucin de los principales indicadores financieros de la
Caja, a fin de que las categoras otorgadas se adecen al
riesgo de la misma.
A lo largo de los perodos evaluados, la clasificacin
otorgada a Caja Arequipa como Entidad, as como a sus
instrumentos financieros se ha sustentado en el liderazgo
que mantiene tanto en trminos de colocaciones como en
captaciones en el sector de Cajas Municipales. Esto lti-

mo se fortalece con el posicionamiento regional en la


zona sur del pas y con la diversificacin que presenta en
otras regiones. A esto se suman los adecuados indicadores
financieros que ha venido registrando histricamente, a
pesar de que la calidad de cartera muestra un deterioro
progresivo desde el ejercicio 2013.
Cabe sealar igualmente que durante los ltimos ejercicios evaluados, restringi a Caja Arequipa el poder contar
con una mejor clasificacin la limitacin de su principal
accionista (la Municipalidad Provincial de Arequipa) al
no disponer de una partida destinada al fortalecimiento
patrimonial de la misma, jugando un papel decisivo la
capitalizacin de los resultados generados, sin los cuales
el desarrollo y crecimiento futuro se veran afectados.
Caja Arequipa es una institucin que tiene como objetivo
principal colocar crditos a la pequea y micro empresa.
Al cierre del ejercicio 2014, la Entidad participa en el
sector de Cajas Municipales (incluye CMCP Lima) con el
21.02% en colocaciones, 21.87% en depsitos y 18.61% a
nivel patrimonial, siendo lder en el sector. Asimismo,
cuenta con 102 agencias a nivel nacional (94 al cierre del
ejercicio 2013), las cuales se encuentran ubicadas principalmente entre Arequipa, Puno, Lima, Cusco y Tacna.
Con referencia a la evolucin de los indicadores financieros al cierre de 2014, la Caja ha continuado registrando un
deterioro en la calidad de sus activos, alcanzando la cartera atrasada y refinanciada (CAR) el 8.0% de sus colocaciones brutas (6.7% en el 2013). Esto ltimo viene impactando igualmente en los ratios de cobertura de cartera con
provisiones, los mismos que si bien se mantienen todava
dentro de rangos adecuados, no muestran la misma holgura en relacin a ejercicios anteriores. Cabe sealar igualmente el deterioro de la clasificacin del deudor de la
Caja en el sistema, registrando al cierre de 2014, el 86.8%
de los deudores en calidad Normal (89.1% en el ejercicio
anterior).
Respecto de la evolucin de la calidad de cartera de Caja
Arequipa, esta enfrenta problemas que guardan relacin
con las polticas de originacin y apetito al riesgo. Producto de lo anterior es que la Caja no logra revertir la
tendencia creciente en la morosidad. Es as que durante el
ejercicio 2014, este ratio se mantuvo por encima de 7% en
determinados meses del ao, logrando cerrar el ejercicio
con un indicador de 6.0%, el cual estuvo influenciado por
los elevados castigos de cartera realizados durante el
ejercicio (4.0% de las colocaciones brutas). Cabe recordar
que las colocaciones de Caja Arequipa no crecieron durante el 2014, por lo cual el ratio refleja completamente el
crecimiento de su cartera atrasada. El deterioro en la
calidad de las colocaciones de la Caja -producto adems
de la desaceleracin de la economa- ha conllevado a que
se incremente la constitucin de provisiones de cartera en
12.1%, impactando en los indicadores de rentabilidad de
Caja Arequipa, aunque se resalta que los mismos se mantienen todava por encima de la media del sector de Cajas
Municipales.
Al cierre del ejercicio 2014, la Caja alcanza activos por
S/.3,596.3 millones, +5.0% en relacin al ejercicio anterior, de los cuales el 78.5% se sustenta en la cartera de
colocaciones brutas (83.2% en el 2013), las mismas que
retroceden en 0.9% principalmente por el menor saldo en
colocaciones vigentes (-2.2%), toda vez que los crditos
refinanciados y vencidos se incrementan en 94.0% y
4.7%, respectivamente. Con relacin a su cartera de crdi-

tos, es de sealar que el 41.4% corresponde a prstamos


otorgados a pequea empresa, seguido de microempresa
(25.0%), consumo (22.4%), hipotecario (7.4%), mediana
empresa (3.5%) y corporativo (0.4%). Otras variaciones
importantes dentro de los activos lo constituyen los fondos disponibles, los mismos que aumentan en 34.7% y
recogen una mayor caja, la constitucin de inversiones
disponibles para la venta a fin de cubrir los nuevos requerimientos asociados a los ratios de liquidez, as como
operaciones de compra con pacto de recompra con el
BCRP y fondos interbancarios colocados.
Con respecto a las fuentes de fondeo, al cierre de 2014, el
patrimonio aumenta ligeramente dentro de la estructura al
pasar de 11.7% en el 2013 a 12.1% producto de la capitalizacin parcial de utilidades del ejercicio 2013, as como
las utilidades generadas en el 2014. Cabe resaltar que la
poltica de la Caja establece que se capitalice anualmente
el 45% de los resultados obtenidos, luego de destinar el
10% a la reserva legal. Esto ltimo conlleva a su vez que
el ratio pasivo / patrimonio se ubique en 7.3 veces, superior a lo mostrado por la media del sector de Cajas Municipales (6.3 veces). Dentro de los pasivos de la Caja destacan los depsitos a plazo con el 42.2% del fondeo, los
mismos que crecen en el ao en tan slo 0.8%, las cuentas
de ahorro con 23.8% de participacin, que crecieron
10.8% en el ao, mientras que las cuentas CTS alcanza el
11.3% del fondeo, aumentando en 5.3% en lnea con las
reducciones en la tasa pasiva que ha venido realizando
Caja Arequipa. Es importante indicar que Caja Arequipa
mantiene una poltica de mejorar su estructura de fondeo
aumentando y fortaleciendo los ahorros.
Al cierre del ejercicio 2014, la Caja alcanz una utilidad
neta de S/.69.0 millones, la misma que retrocede en
14.80% en valores absolutos en los ltimos 12 meses,
mientras que a nivel relativo pasa de 13.1% a 10.5% en el
mismo periodo. A nivel desagregado, los ingresos financieros de la Caja aumentan en 6.6%, alcanzando los
S/.618.2 millones. Esto ltimo, sumado a una disminucin del costo de fondeo (los gastos financieros retroceden en 3.8%) permiti a Caja Arequipa obtener un margen financiero bruto de S/.514.6 millones, mejor tanto en
trminos absolutos como relativos respecto al mismo
perodo de 2013. No obstante, lo anterior no pudo compensar la constitucin de provisiones contra malas deudas, las mismas que a nivel neto ascendieron a S/.136.0
millones, +37.3% en relacin al 2013. Si bien a nivel de
margen operacional la Caja todava crece en 3.4%, al
incorporar la carga operativa el resultado termina siendo
menor al registrado el ejercicio anterior. Esto ltimo
resulta relevante para Caja Arequipa, toda vez que el
crecimiento futuro depende de su propia generacin. En
este sentido, al evaluar los indicadores de solvencia de la
Entidad, si bien mantiene al cierre de 2014 un ratio de
capital global de 14.87% que le brinda espacio para crecer, este refleja el nulo crecimiento en colocaciones conllevando a que no se necesiten grandes requerimientos de
patrimonio efectivo por riesgo de crdito, lo cual se va a
revertir en la medida que la Caja retome el crecimiento.
Es preciso mencionar que Caja Arequipa viene trabajando
con una consultora el cambio del mtodo bsico al mtodo estandarizado alternativo (ASA) para la medicin del
riesgo operacional, lo cual le va a permitir mejorar el ratio
de capital global y liberar recursos financieros. La Gerencia espera poder presentar a fin de ao la solicitud de

cambio de mtodo a la SBS. Cabe sealar igualmente que


la Caja ha logrando fortalecer el patrimonio efectivo en el
presente ejercicio a travs de la toma de deuda subordinada por US$10.0 millones, siendo relevante a futuro la
capitalizacin de los resultados a fin de poder hacer frente
a una menor generacin producto de la mayor necesidad
de constituir provisiones por deterioro de cartera.
A la fecha, Caja Arequipa contina manteniendo como
principal reto el manejo de su cartera de colocaciones,
debiendo mejorar sus procesos de originacin, evaluacin
y asignacin de crditos, de manera que en un mediano
plazo logre mejores cosechas, todo en un entorno ms
competitivo y menos dinmico a nivel de crecimiento

econmico. La Caja cuenta con un Proyecto de Diagnstico del Modelo de Negocio Crediticio realizado por la IFC,
lo que le debera dar las pautas para mejorar y actualizar
sus procesos y procedimientos crediticios. A esto ltimo se
suma que la Caja debe continuar trabajando a fin de fortalecer el patrimonio efectivo y no descuidar al patrimonio
como fuente de fondeo dada la limitacin de su accionista
para realizar nuevos aportes patrimoniales.
Finalmente, Equilibrium continuar monitoreando de cerca
la evolucin de los indicadores y capacidad de pago de
Caja Arequipa, comunicando al mercado de manera oportuna cualquier variacin en el nivel de riesgo de la misma.

Fortalezas
1. Liderazgo en el Sector de Cajas Municipales e importante posicionamiento en la zona sur del pas y especialmente en
el departamento de Arequipa.
2. Adecuados indicadores de liquidez, cubriendo holgadamente los nuevos requerimientos por parte de la SBS.
3. Adecuada cobertura de la cartera problema, lo cual a su vez se ve reflejado en el compromiso patrimonial neto.
Debilidades
1. Limitado respaldo patrimonial del accionista.
2. Incremento en sus indicadores de morosidad.
3. Desaceleracin de las colocaciones por menor crecimiento de la economa, competencia y sobreendeudamiento de los
clientes.
4. Deficiencia en cuanto a la emisin de algunos reportes claves para la gestin del negocio.
Oportunidades
1. Desarrollo de nuevos productos con la finalidad de atender nuevos segmentos de mercado.
2. Bsqueda de alianzas estratgicas con otras instituciones.
3. Reducido nivel de bancarizacin a nivel nacional.
Amenazas
1. Injerencia poltica en las decisiones de la Caja.
2. Incremento de la competencia en la colocacin de crditos a pequeas y medianas empresas por la incursin de otras
entidades financieras.
3. Desaceleracin en el ritmo de crecimiento de las colocaciones con mayores niveles de morosidad.
4. Sobreendeudamiento de los clientes.
5. Mayor desaceleracin de la economa local.

DESCRIPCIN DEL NEGOCIO

Nombre
Wilber Dongo Daz (*)
Roberto Gonzales Peralta
(**)
Ramiro Postigo Castro (***)

La Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Arequipa


inici operaciones el 10 de marzo de 1986 como institucin de intermediacin financiera de derecho pblico, con
autonoma econmica, financiera y administrativa. La
Entidad fue autorizada a funcionar mediante Resolucin
SBS N 042-86 y se rige por el Decreto Supremo N 15790-EF, la Ley General del Sistema Financiero y la Ley
General de Sociedades.

(*) A partir del 16 de febrero de 2015


(**) A partir del 15 de setiembre de 2014
(***) A partir del 07 de octubre de 2014

Cabe sealar que durante el 2014, la Gerencia Central de


Administracin y Operaciones, as como la Gerencia
Central de Finanzas y Planeamiento estuvieron en calidad
de encargaturas ante la salida de los respectivos gerentes
en el mes de abril. Posteriormente se incorporaron a dichas posiciones, los seores, Roberto Gonzales Peralta y
Ramiro Postigo Castro, respectivamente, quienes cuentan
con amplia experiencia en el sistema microfinanciero. A
estos cambios se sum en diciembre, la salida de la seora
Patricia Torres Hito de la Gerencia Central de Negocios,
la misma que fue asumida el 16 de febrero ltimo por el
seor Wilber Dongo Daz, ejecutivo de amplia trayectoria
en el sector microfinanciero.

El principal objetivo de la Caja es ser lder en el sector de


empresas dedicadas a las microfinanzas en el pas. Al 31
de diciembre de 2014, la Caja cuenta con 102 agencias a
nivel nacional (94 al cierre del ejercicio 2013), ubicadas
principalmente en Arequipa y las oficinas restantes en los
departamentos de Apurmac, Ayacucho, Cusco, Hunuco,
Ica, Junn, Lima, Madre de Dios, Moquegua, Pasco, Puno, Tacna y Ucayali. Las agencias abiertas en el 2014 se
encuentran ubicadas en Cuzco, Lima, Puno, Ucayali y
Tacna. Adicionalmente, la Caja cuenta con 21 locales
compartidos con el Banco de La Nacin, 162 cajeros
automticos, 834 cajeros corresponsales y 100 quioscos
multimedia.

De acuerdo a la regulacin vigente y a la estructura organizativa de las Cajas Municipales, las decisiones se realizan en forma conjunta y coordinada entre el Directorio y
la Gerencia Mancomunada.

Directorio
A la fecha del presente informe, el Directorio de Caja
Arequipa se encuentra conformado por los siguientes
miembros:

Cargo
Gerente Central de Negocios
Gerente Central de Administracin y
Operaciones
Gerente Central de Finanzas y
Planeamiento

Es de mencionar que Caja Arequipa cuenta con una nueva


estructura organizacional a partir del 01 de marzo de
2013. Dicho cambio se encuentra en lnea con el nivel de
colocaciones de la Caja, siendo necesarios mayores niveles de control. Es as que fueron creadas 10 nuevas gerencias de lnea y seis gerencias regionales que dependen
directamente de los gerentes centrales que conforman la
Gerencia Mancomunada, segn se detalla:

Sr. Jos Vladimir Mlaga Mlaga


Presidente del Directorio - Representante de la Municipalidad Provincial de Arequipa (minora).
Dr. Jorge Luis Cceres Arce
Vicepresidente del Directorio - Representante de la
Municipalidad Provincial de Arequipa (mayora).
Sr. Alberto Vicente Arredondo Polar
Directorio - Representante de COFIDE.
Sr. Antonio Vctor Morales Gonzales
Director - Representante de la Municipalidad Provincial de Arequipa.
Sr. Csar Augusto Arriaga Pacheco
Director - Representante del Clero.
Sr. Diego Muoz Njar Rodrigo
Director - Representante de la Cmara de Comercio
e Industria de Arequipa.
Vacante (por renuncia del Director)
Director Representante de los Pequeos Comerciantes y Productores de la Regin de Arequipa.

Gerencia Central de Negocios


Nombre
Mary Ferrel Zeballos

Cargo
Gerente de Crditos
Gerencias Regionales
Fernando Chahuara Condori Gerente Regional Lima
Yuri Valdez Quispe
Gerente Regional Andino
Juan Loayza Lima
Gerente Regional Imperial
Csar Njar Ojeda
Gerente Regional Sur (e)
Luis Salas Caldern
Gerente Regional Arequipa
Marcelo Poma Salazar
Gerente Regional Centro Oriente
Myrian Farfn Mujica
Gerencia de Desarrollo Comercial

Gerencia Central de Administracin y Operaciones

En sesin de Directorio de fecha 22 de enero de 2015, los


Seores Jos Vladimir Mlaga Mlaga y Jorge Luis Cceres Arce fueron ratificados en los cargos de Presidente y
Vicepresidente del Directorio, los mismos que se ejercieron durante el 2014.

Nombre
Josefa Morante Alvarado
Carlos Valdivia Bernedo
Eduardo Sanabria Velsquez
Marggi Castillo Diaz (*)
(*) A partir del 06 de enero de 2015

Plana Gerencial
A la fecha del presente informe, la Gerencia Mancomunada se encuentra conformada de la siguiente manera:

Cargo
Gerente de Administracin
Gerente de Desarrollo Humano
Gerente de Tecnologas de la Informacin
Gerencia de Operaciones y Canales

sistemas inadecuados, fallas administrativas, controles


defectuosos, fraude, error humano o eventos externos.

Gerencia Central de Finanzas y Planeamiento


Nombre
Gabriel Rebaza Manrique
Ramiro Postigo Castro
Juan Jos Quiroz Barco (*)

Cargo
Gerente de Ahorros y Servicios
Gerente de Finanzas (e)
Gerencia de Planeamiento y Control

La metodologa de gestin de riesgo operativo est orientada bsicamente a identificar los riesgos operativos por
Unidades de Negocio y de Apoyo en relacin a procesos
internos, personas que laboran en el rea, tecnologas de
la informacin y eventos externos. En ese sentido, en el
2014, la Caja actualiz la Matriz de Registro de Eventos
de Prdidas, realiz monitoreos de eventos no materializados, dio cumplimiento a los controles y procedimientos
de arqueo inopinado de bvedas y apertura y cierre de
agencias, y se realizaron monitoreos trimestrales a los
indicadores claves de riesgo, entre otros.

(*) A partir del 18 de noviembre de 2014

Adems, se cre la Gerencia Legal, que antes era una


jefatura.
Gerencia Legal
Nombre
Carlos Rodrguez Martnez

Cargo
Gerente Legal

Caja Arequipa utiliza el Mtodo del Indicador Bsico para


el clculo de requerimiento de patrimonio efectivo por
riesgo operacional. Cabe mencionar que en cumplimiento
a la Resolucin SBS N. 2116-2009 y Res. SBS N. 0372008, la Caja viene realizando los procedimientos requeridos para adecuarse al Mtodo Estandarizado Alternativo
de Requerimiento Patrimonial (ASA), lo cual permitir
reducir su requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo
operativo. A la fecha del presente anlisis, la Consultora
Ernst &Young ha presentado un tercer avance del proyecto ASA y viene trabajando en cerrar las observaciones
para poder presentar la solicitud a la SBS de cambio al
mtodo ASA, estimando lograr esto al cierre del ejercicio
2014. Es de sealar igualmente que resulta indispensable
el traslado del site de contingencia a Lima, toda vez que
tanto el principal como el alterno se encuentran actualmente en Arequipa, ciudad ubicada en zona ssmica.

ANLISIS DE RIESGO
Caja Arequipa en el desarrollo normal de sus operaciones
est expuesta tanto a riesgos externos (riesgo de mercado)
como a riesgos internos (crediticio, liquidez, operacional
y transaccional). Los riesgos externos se evalan mediante el monitoreo constante de las variables de mercado para
determinar las tendencias y probabilidades de ocurrencia
de eventos que puedan afectar el desempeo de la Caja,
mientras que los riesgos internos se administran mediante
el sistema de gestin y modelos propios de anlisis que
generan reportes confiables y oportunos que ayudan a la
toma de decisiones de alto nivel y que se reflejan a nivel
operativo en polticas y lineamientos dictados por la institucin.
Gestin de Riesgo Crediticio
El riesgo crediticio se analiza considerando factores como
la calidad de cartera, capacidad y voluntad de pago de los
deudores, concentracin de plazos, monedas, sectores
econmicos, garantas preferidas y regiones geogrficas.

El nuevo core bancario de la Caja (Bantotal), entr en


etapa operativa el 01 de julio de 2013, impactando al
inicio en el normal desarrollo del negocio. No obstante, a
partir de la superacin del riesgo operativo asumido, el
nuevo core brinda a la Caja mayor flexibilidad para la
creacin de nuevos productos, dada adems, la puesta en
operacin en agosto de 2014 de un nuevo sistema ERP
(Enterprise Resource Planning) Oracle EBS.

La Unidad de Riegos monitorea mensualmente la exposicin al riesgo de sobreendeudamiento y define trimestralmente los parmetros a ser considerados para la medicin de la exposicin de los deudores, dando a conocer al
rea de crditos los resultados obtenidos. En el sistema
Bantotal se ha implementado una marca de identificacin
para deudores que cumplan con los criterios de identificacin estipulados en la metodologa de identificacin de
deudores minoristas al Riesgo de Sobreendeudamiento, la
misma que se encuentra alineada a los criterios de admisin.

Gestin de Riesgo de Mercado


Caja Arequipa se encuentra expuesta a cambios y variaciones de las tasas de inters, tipo de cambio e inversiones.
El riesgo de tasas de inters mide las posiciones activas y
pasivas en el tiempo ante variaciones en las tasas. Para
ello la Caja viene aplicando el indicador de Ganancias en
Riesgo y Valor Patrimonial en Riesgo establecidos por la
SBS, a travs del cual se determinan tanto las ganancias
como el valor patrimonial en riesgo involucrados ante una
variacin de tasa de inters. En cuanto al riesgo por tipo
de cambio, la Caja est expuesta a variaciones en la cotizacin de la moneda extranjera, aunque la mayora de los
activos y pasivos se mantienen en Nuevos Soles. Para
mitigar este riesgo, la Caja calcula y hace seguimiento a la
posicin de cambio contable y global. A lo largo del 2014
la Caja realiz operaciones de cobertura de tipo de cambio
mediante operaciones forward. Adems viene realizando
operaciones de compra con compromiso de recompra de
moneda extranjera con el BCRP.

Es de sealar que como parte de las medidas preventivas


respecto al riesgo de sobreendeudamiento, la Caja ha
implementado en el sistema seales de alerta y bloqueos,
en caso que un deudor se encuentre como sobre endeudado o posiblemente sobre endeudado.
Gestin de Riesgo Operativo
En el marco de la Resolucin de la Superintendencia de
Banca y Seguros N 006-2002, la Caja ha desarrollado
una metodologa para identificar, cuantificar y hacer
seguimiento a los posibles riesgos de operacin y por
ende a la ocurrencia de prdidas potenciales resultantes de

Respecto al riesgo de inversiones, la Caja realiza un continuo seguimiento, ajustando su posicin con el fin de
mantener un rendimiento acorde con un nivel de riesgo
controlado. Asimismo, a la fecha se viene utilizando el
mtodo estandarizado para la determinacin del requerimiento patrimonial por riesgo de mercado.

noma mundial (3.6%), sustentada principalmente en el


crecimiento de EEUU, toda vez que continuara la desaceleracin en los pases emergentes (China y AL). Los
principales riesgos para en el crecimiento mundial consideran la desestabilizacin de algunos pases ante la baja
en el precio del petrleo (acenta el riesgo de un escenario de inflacin muy baja en algunas regiones desarrolladas), la respuesta por parte de los pases emergentes ante
la subida de la tasa de la FED, el estancamiento en Europa
y un ajuste brusco en China.

Prevencin del Lavado de Activos y Financiamiento


del Terrorismo
Dentro del marco legal vigente relacionado a la prevencin del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo, Caja Arequipa ha implementado un sistema de
prevencin que incluye un Manual de Procedimientos,
poltica de Conoce a tu Cliente y Mercado, Cdigo de
tica y Conducta, Declaracin Jurada Patrimonial y programas de capacitacin al personal. Cabe resaltar que en
dicho manual se establece de manera especfica procedimientos de registro, reporte y conservacin de la informacin sobre operaciones que derivan en sospechosas, as
como procedimientos para la comunicacin a la unidad de
inteligencia financiera, los cuales son aprobados por el
Directorio.

La economa local, por su lado, se desaceler en el 2014


al pasar de 5.77% en el 2013 a 2.35%, producto de un
menor crecimiento del consumo e inversin principalmente. Esto ltimo conllev a que el BCRP vuelva a bajar la
tasa de inters de referencia de la poltica monetaria en el
mes de enero de 2015 de 3.50% a 3.25% y contine flexibilizando el rgimen de encaje en moneda nacional a fin
de proveer liquidez en Nuevos Soles a la banca (8.0% al
corte de anlisis). Para el 2015 el MEF estima un crecimiento de 4.2%, sustentado en la recuperacin de los
sectores primarios, la reduccin del precio del petrleo,
los grandes proyectos de infraestructura y las medidas
fiscales adoptadas. En el plano cambiario, la cotizacin
del Dlar se situ en S/. 2.962 al cierre del ejercicio 2014,
registrando una depreciacin de 3.4% durante el cuarto
trimestre. En lo que va del 2015 el tipo de cambio mantiene presiones al alza y se estima estara cerrando en
S/.3.20 producto del dficit externo y la incertidumbre en
el ajuste de la tasa de la FED. Sobre la inflacin, la misma
cerr el 2014 en 3.22% y recoge alzas en los precios de
alimentos y tarifas elctricas.

Las transacciones inusuales se detectan sobre la base del


reporte de transacciones nicas y mltiples emitido por el
sistema de informacin que reporta transacciones por un
importe igual o mayor a US$10 mil y acumuladas (considerando amortizaciones,depsitos y retiros) que exceden
los US$50 mil en un mes. El registro de dichas transacciones se encuentra automatizado en el sistema. Cabe
sealar que Caja Arequipa cuenta con un Oficial de Cumplimiento (OC) a dedicacin exclusiva desde noviembre
de 2005, el mismo que tiene cargo Gerencial, reportando
directamente al Directorio.

PBI y Demanda Interna - Per

Segn lo informado por el OC, al cierre de 2014 se reportaron 98 transacciones sospechosas a la Unidad de Inteligencia Financiera. Entre las principales actividades cumplidas durante el 2014 como parte del Plan Anual de
Trabajo se encuentran la verificacin del cumplimiento de
las normas de prevencin en las agencias, la actualizacin
de la metodologa denominada SRLAFT, la actualizacin
del Procedimiento de Administracin de Operaciones
nicas y Mltiples, la verificacin de la suscripcin del
cdigo de conducta por parte de personal, la verificacin
de la existencia de la Declaracin Jurada Patrimonial de
una muestra de trabajadores, la verificacin de los procedimientos para el conocimiento del personal y la capacitacin al personal incorporando en los programas la difusin de normas vigentes relacionados a delitos precedentes, Plan VRAEM, insumos qumicos, entre otros.

10.0%

14.9%

16.0%

13.6%

14.0%

9.0%

12.0%

8.0%

7.0%

7.7%

8.0%

10.0%

7.4%

8.0%

6.0%
5.0%

6.0%
9.1%

2.0%

8.5%

4.0%

6.5%

3.0%
2.0%

2.0%
6.0%

5.8%

0.0%

-3.3%

-2.0%
2.4%

1.0%

4.0%

1.0%

0.0%

-4.0%
-6.0%

2008

2009

2010

2011

PBI Global (var %) - eje izq.

2012

2013

2014

Demanda Interna (var %) - eje der.

Fuente: BCRP / Elaboracin: Equilibrium

El Sector Microfinanciero
Al cierre del ejercicio 2014, el sector microfinanciero
regulado se encuentra conformado por 45 entidades
financieras, las que incluyen Cajas Municipales, Cajas
Rurales, Edpymes y Empresas Financieras. Como hechos
relevantes durante el ejercicio 2014 se encuentra lo siguiente: i) la adquisicin de Mibanco por parte de Financiera Edyficar y la posterior segregacin de un bloque
patrimonial por parte de Edyficar a favor de Mibanco en
el mes de marzo de 2015; ii) la autorizacin a BBVA
Consumer Finance para operar como Edpyme a partir del
29 de enero de 2014 (Resolucin SBS N 667-2014),
entidad que se especializa en el otorgamiento de crditos
para la adquisicin de vehculos livianos; iii) la compra
de un paquete de acciones de Financiera Nueva Visin en

ANLISIS DE LA ECONOMA Y DEL


SECTOR MICROFINANCIERO
Anlisis de la Economa
En el 2014 la economa mundial se desaceler por tercer
ao consecutivo (3.1%). Destac EEUU con una slida
recuperacin en el consumo e inversin privada, lo cual
viene generando a su vez el fortalecimiento de su moneda.
Por su parte, la Eurozona cerr el ao con datos econmicos desalentadores y con riesgos de deflacin. Para el
2015 los analistas proyectan una recuperacin de la eco-

el mes de abril por parte de Grupo Diviso (controlador de


Caja Rural Credinka), encontrndose a la fecha a la espera de la autorizacin de la SBS para la segregacin de un
bloque patrimonial de Credinka a favor de Nueva Visin;
iv) la intervencin en el mes de mayo de CMAC Pisco
por parte de la SBS; v) el otorgamiento de la licencia de
funcionamiento por parte de la SBS en el mes de julio a
favor de Caja Rural Del Centro S.A. (Resolucin SBS N
4579-2014); y vi) el anuncio de la adquisicin de Credichavn por parte de Edpyme Raz a fines del 2014, estando a la espera de la autorizacin por parte de la SBS. No
menos importante resulta la intencin de Edpyme Raz de
fusionarse con Financiera Proempresa, aunque a la fecha
todava mantiene un paquete minoritario de acciones en
esta ltima.

Evolucin de las Colocaciones y Deudores en CMACs


25.0%
20.0%

Ranking

Instituciones

Colocaciones
(Miles de S/.)

CMAC Arequipa

2,824,405

21.02%

CMAC Piura

1,997,226

14.86%

CMAC Sullana

1,611,938

12.00%

CMAC Huancayo

1,591,491

11.84%

CMAC Cusco

1,487,646

11.07%

CMAC Trujillo

1,396,786

10.39%

CMAC Ica

674,682

5.02%

CMAC Tacna

668,111

4.97%

CMCP Lim a

517,153

3.85%

10

10

CMAC Maynas

320,186

2.38%

11

11

CMAC Paita

185,918

1.38%

12

12

CMAC del Santa

162,519

1.21%

13,438,062

100%

Total CMACs

13.0%
12.5%
10.3%

10.0%

8.6%
6.4%

5.6%

4.8%

5.0%
2.2%
0.0%
Dic.10

Dic.11

Dic.12

Colocaciones

Dic.13

Dic.14

N Deudores

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Por el lado de las Entidades Financieras, la tasa de


crecimiento de las colocaciones fue 16.2% en el 2013),
mientras que por nmero de deudores se muestra igualmente un crecimiento (+7.8%), aunque esta tasa est por
debajo del 22.4% exhibido en el 2013. Es de sealar que
durante el 2013 el crecimiento recogi en parte la conversin de Edpyme Nueva Visin a Entidad Financiera, as
como la absorcin de CRAC Nuestra Gente con Financiera Confianza.
En el caso de las Cajas Rurales, las colocaciones brutas se
ajustan en 3.7%; sin embargo el nmero de deudores
crece en 10.1%, elevando consecuentemente el crdito
promedio. Cabe sealar que en el 2013 ambos indicadores
de crecimiento fueron negativos producto de los cambios
detallados en el prrafo anterior. En el caso de las Edpymes la tasa de crecimiento en colocaciones result positiva en 29.7%, as como el crecimiento de los deudores
(+8.8%), los mismos que fueron negativos en el 2013
dada la conversin de Edpyme Nueva Visin a Entidad
Financiera, mientras que el crecimiento en el 2014 recoge
la incorporacin de BBVA Consumer Finance.

Participacin

dic-13

18.7%

15.0%

Colocaciones y Nmero de Deudores


Al cierre del ejercicio 2014, 11 Cajas Municipales operan
en el mercado (sin incluir la CMCP Lima), registrando
colocaciones directas por un total de S/.12,920.9 millones, +8.6% respecto al 2013. Con relacin a la participacin de mercado, las cuatro ms grandes alcanzan una
cuota de mercado de 59.7%, segn se detalla:

dic-14

19.3%

Por tipo de crdito, las colocaciones a la micro y pequea


empresa continan siendo las que ostentan la mayor participacin en los cuatro tipo de entidades. Asimismo, se
muestra un porcentaje importante dentro de la estructura
de las Entidades Financieras de los crditos de consumo
aunque manteniendo la participacin exhibida en el 2013,
mientras que las colocaciones a la mediana empresa se
incrementan en el caso de las Cajas Municipales en relacin al ejercicio anterior (9.9% en la estructura).

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Respecto a las Entidades Financieras, las mismas


registraron colocaciones por S/.11,311.0 millones, de las
cuales entre Financiera Edyficar y Crediscotia Financiera
alcanzan una cuota de mercado de 58.1%. Por el lado de
las Cajas Rurales, las mismas registraron colocaciones
totales por S/.1,590.3 millones al cierre del ejercicio 2014,
sustentando entre CRAC Seor de Luren y Credinka el
67.2% de las mismas, mientras que las Edpymes registraron colocaciones por S/.1,317.7 millones, de las cuales
Edpyme Raz y BBVA Consumer Finance sustentan el
52.2%.

Composicin de la Cartera por Tipo de Crdito a Dic - 14


100%

6.15%

90%
80%

18.61%

13.16%
10.63%
1.27%

70%
60%

22.60%

1.78%
40.52%

Grandes Empresas

Corporativos

35.88%
26.73%

11.14%

0%
CMACs

Microempresas

28.35%

20%
10%

Hipotecario
Consumo

28.04%

40%
30%

33.52%
30.64%

29.57%

50%

Al 31 de diciembre de 2014, contina evidencindose la


desaceleracin en la tasa de crecimiento de las colocaciones directas en lo que respecta a las Cajas Municipales, al
igual que en la evolucin del nmero de deudores, segn
se detalla:

12.70%

33.01%

Pequeas Empresas
Medianas Empresas

9.24%

CRACs

1.57%

2.87%

EDPYMES

Financieras

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Por sector econmico se mantiene la mayor parte de las


colocaciones de las Cajas Municipales en el sector comercio, mientras que transporte y agricultura se incrementan

en relacin a lo exhibido tanto en el 2013 como al primer


semestre de 2014.

cierre de 2014 (9.0% de mora real en el 2013). Es de


sealar igualmente el aumento en el porcentaje de cartera
castigada, la misma que al cierre de 2014 fue equivalente
al 2.3% de las colocaciones brutas de las Cajas Municipales (1.7% en el 2013). Las Cajas que durante el 2014
registraron castigos por encima de la media fueron
CMAC Paita, CMAC Del Santa, Caja Arequipa, CMAC
Maynas, CMAC Sullana, Caja Trujillo y CMAC Ica.

Evolucin de las Colocaciones por Sector de las CMACs


100%
90%
80%

24.0%
39.2%

40.6%

41.6%

42.1%

70%

Otros

13.2%

Transporte

60%
50%

14.3%

13.4%

12.2%

11.4%

Comercio

40%
30%

44.9%
33.7%

32.8%

Construccin

33.1%

32.6%

Evolucin de la Calidad de Cartera de las CMACS

Manufactura

20%

11.00%

Agricultura

10%
6.4%

6.9%

7.1%

6.6%

8.3%

Dic.10

Dic.11

Dic.12

Dic.13

Dic.14

0%

9.83%
9.00%

8.64%

8.80%

8.46%

7.50%

6.85%

6.82%

7.00%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

5.30%

En el caso de las Cajas Rurales, se muestra un crecimiento


en el 2014 de las colocaciones en los sectores agricultura,
comercio y transporte, mientras que las Entidades Financieras muestran una tendencia creciente hacia el sector de
comercio, hogares privados y transporte. Respecto a las
Edpymes, la tendencia es creciente en el sector de transporte y comercio.

Dic.10

500
400

300
200

450
374

491
441

866

CRACs

619

586

CMACs
EDPYMES

172

222

Lo sealado anteriormente ha venido mermando la cobertura de cartera con provisiones, la misma que todava se
mantienen en rangos aceptables para el caso de las Cajas
Municipales, Entidades Financieras y Edpymes, aunque
puntualmente hay entidades que registran una cobertura
de cartera problema ajustada, inclusive por debajo de
100%, lo cual expone su patrimonio. En el caso de las
Cajas Rurales la situacin es crtica, toda vez que la cobertura de la cartera atrasada y refinanciada alcanza apenas 63.2%.

124

100
0
2010

2011

2012

2013

Dic.14

256

215
124

110

Dic.13

C.A+Ref/Coloc.Brutas

Al analizar los castigos realizados por las Cajas Rurales,


los mismos fueron equivalentes al 1.5% de sus colocaciones brutas (2.7% en el 2013), habiendo sido las entidades
que realizaron los mayores castigos CRAC Chavn,
CRAC Incasur y CRAC Sipn. En el caso de las Entidades Financieras, los castigos representaron el 5.4% de las
colocaciones brutas, siendo cuatro entidades las que se
mantienen por encima de la media: Crediscotia Financiera, Financiera TFC, Financiera Efectiva y Financiera Uno.
En relacin a las Edpymes, los castigos reprsentaron el
1.8% de las colocaciones brutas, siendo Marcimex, Solidaridad, Credivisin, Alternativa, Raz y Micasita las que
se ubican por encima del promedio.

Financieras
243

241

235

574
523

Dic.12

Con relacin a la mora real de las Cajas Rurales, al cierre


de 2014 se muestra un retroceso al pasar de 11.3% en el
2013 a 9.9%, mientras que en el caso de las Entidades
Financieras la situacin es ms crtica, toda vez que el
ratio de mora real pasa de 10.6% a 12.5% entre ejercicios.
Respecto a las Edpymes se muestra igualmente un retroceso en promedio en el indicador de mora real, el mismo
que pasa de 9.1% a 7.6%.

800
600

5.65%

5.55%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

1,000

700

Dic.11

C.A/Coloc.Brutas
C.A+Ref+Cast/Coloc.Brutas

Nmero de Sucursales

865

7.51%

7.27%

3.00%

Expansin de las Microfinancieras


Contrario a lo exhibido en ejercicios anteriores, durante el
2014 se muestra una mejor dinmica en la apertura de
nuevas agencias por parte del sistema microfinanciero en
general (+4.2%), esto con el objetivo de controlar los
indicadores de cartera frente a un ejercicio de desaceleracin e incremento en la mora. De esta manera, los ms
dinmicos fueron las Cajas Municipales (+33 agencias) y
las Edpymes (+41 agencias). En el primer caso resalta el
crecimiento en agencias por parte de Cajas Arequipa, Caja
Cusco, CMAC Piura y Huancayo, mientras que en las
Edpymes Inversiones La Cruz creci en 17 agencias.

900

5.08%

4.89%

5.00%

9.04%

2014

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Deterioro de la Calidad de Cartera y Retroceso en la


Cobertura con Provisiones
La desaceleracin en el crecimiento de la economa, sumado a los riesgos de sobreendeudamiento y la demora
por parte de las entidades microfinancieras en la aplicacin de parmetros ms rigurosos para la evaluacin de
los riesgos se ve reflejado en un deterioro de la calidad
crediticia del deudor en el sistema y consecuentemente un
aumento en los ratios de mora.
De esta manera, en las Cajas Municipales la mora real
(que incluye refinanciados y castigos) alcanza 9.8% al

acuerdos de capitalizacin tomados sobre los resultados


del 2014, la toma de deuda subordinada por algunas entidades y nuevos aportes patrimoniales en caso de otras a
fin de soportar el crecimiento futuro estimado en las colocaciones y hacer frente a los mayores requerimientos por
parte del regulador para hacer frente a algunos riesgos.

Cobertura de las CMACs


200.0%

150.0%

155.6%

149.5%

149.5%

111.6%

105.6%

142.6%

110.9%

143.7%
108.1%

108.8%

100.0%

50.0%

Evolucin del Ratio de Capital Global


25.00

0.0%
Dic.10

Dic.11

Dic.12

Dic.13

22.57

21.65

Dic.14

22.03

20.56

20.25

20.00

Cartera Atrasada C.A+Refinanciadas

15.22
15.00

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

14.44

14.17

16.29 15.15

15.89 17.43

10.00

16.79 16.47

Evolucin de la Exposicin Patrimonial Neta

14.55

13.57

14.89

17.72

14.43 16.05

5.00

35.00%

0.00

30.00%

Dic.10

Dic.11

Dic.12

Dic.13

Dic.14

25.00%
20.00%

Financieras

15.00%

CMACs

10.00%

CRACs

5.00%

CMACs

-5.00%

-10.00%
-15.00%

Dic.12

Dic.13

EDPYMES

Deterioro en los Indicadores de Rentabilidad y Ajuste


en el Margen Neto por Mayores Provisiones de Cartera
El ajuste en la calificacin del deudor en el sistema ha
conllevado a que las entidades microfinancieras tengan
que realizar mayores provisiones contra cartera. Con
relacin a las Cajas Municipales, el manejo del costo de
fondeo les ha permitido mejorar el margen financiero
neto, lo cual mitig las mayores provisiones e incremento
en absolutos de la carga operativa, cerrando el 2014 con
un margen neto de 10.7% (10.1% en el 2013).

EDPYMES

Dic.11

Financieras

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

0.00%

Dic.10

CRACs

Dic.14

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Al analizar la calificacin del deudor en el sistema, se


muestra un deterioro a nivel general, lo cual no solo sustenta parte de la mora, sino que tambin impacta en los
indicadores de rentabilidad de de las entidades dada la
mayor constitucin de provisiones contra cartera.

Evolucin de los Mrgenes de las CMAC

En el caso de las Cajas Municipales se muestra un retroceso en los deudores calificados como Normal, los mismos que pasan de 87.5% en el 2013 a 87.1% al corte de
anlisis.

100.0%
80.0%
60.0%

71.8%
56.6%

73.6%
61.4%

76.1%

73.2%

72.8%

59.4%

58.4%

18.4%

16.4%

18.6%

11.4%

10.1%

10.7%

Dic.12

Dic.13

Dic.14

61.4%

40.0%

Estructura crditos directos segn categora de riesgo


del deudor: CMACs
100%
98%
96%
94%
92%
90%
88%
86%
84%
82%
80%

20.0%
0.0%

4.52

4.87

2.12
1.60

2.16
1.66

4.29

4.24

87.47

87.07

Dic.13

Dic.14

Prdida

17.3%

10.1%
Dic.10

21.3%

13.4%
Dic.11
Margen Financiero Bruto
Margen Operativo

Dudoso

Margen Financiero Neto


Margen Neto

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium


Deficiente

Con respecto a las Cajas Rurales, si bien estas logran


mejorar el margen financiero bruto (de 62.3% a 64.3%,
respectivamente entre ejercicios), las mayores provisiones
y gasto operativo conllev a que cierren el 2014 con un
margen neto negativo en 4.3% (positivo en 0.8% en el
2013).

Con Problemas
Potenciales

Normal

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Por el lado de las Cajas Rurales, las mismas registran el


porcentaje ms bajo de deudores calificados en Normal,
los mismos que interanualmente pasan de 85.6% a 80.5%.
En el caso de las Entidades Financieras los deudores
calificados en Normal se mantienen en 88.0%, mientras
que en las Edpymes estos retroceden de 89.4% a 88.5%
en el mismo perodo de anlisis.

En el caso de las Entidades Financiera, las mayores provisiones de cartera, sumado a los gastos operativos conllev
a que el margen neto retroceda de 8.2% a 6.7% entre
ejercicios. Mientras que en las Edpymes si bien se continan mostrando un resultado operativo negativo, el mismo
se revierte producto de ingresos extraordinarios, cerrando
el ejercicio con un margen neto de 3.5%.

Fortalecimiento de los Indicadores de Solvencia


Al cierre del ejercicio 2014 se muestra en promedio un
ratio de capital global adecuado, esto en lnea con la capitalizacin de parte de los resultados del ejercicio 2013, los

Caja (69.4% al cierre de 2013), lo cual es consistente con


la estrategia de Caja Arequipa de bancarizar y estar enfocada en su nicho de negocio. Es de resaltar el incremento
en la colocacin a pequeas empresas que ha venido registrando la Caja en los ltimos aos, habiendo ascendido las
mismas a S/.1,217.3 millones a la fecha de anlisis
(S/.1,230.0 millones en 2013), mientras que las colocaciones a microempresas alcanzaron los S/.700.2 millones
(S/.747.5 millones en 2013), siendo estas ltimas las que
registran el mayor porcentaje de deterioro al periodo de
anlisis (7.35% de cartera atrasada + refinanciada y reestructurada).

ANLISIS FINANCIERO
Activos y Calidad de Cartera
Al cierre de 2014, los activos de Caja Arequipa ascendieron a S/.3,596.3 millones, incrementndose en 5.0% en
relacin al cierre del ejercicio 2013, el mismo que recoge
el crecimiento en fondos disponibles (+34.7%), cuya
participacin relativa en el activo se increment de 19.0%
a 24.3%, puesto que la cartera bruta retrocedi en 0.9%,
mientras que el sector creci en 8.6%.
Con relacin a las colocaciones brutas, las mismas representan el 78.5% dentro de la estructura de los activos
(82.4% en el 2013), habiendo registrado durante el ao un
retroceso en trminos absolutos de 0.9%, el mismo que
recoge principalmente el crecimiento de la cartera problema (+17.9%), toda vez que las colocaciones vigentes
muestran un retroceso de 2.2%, muy por debajo de lo
visto en perodos anteriores, sustentado en un mayor
sobreendeudamiento de los clientes, sumado a la desaceleracin en el crecimiento de la economa y a la salida
durante el 2014 de toda su gerencia mancomunada.

Al cierre de 2014, la cartera atrasada de Caja Arequipa


(vencidos y en cobranza judicial) se incrementa en 4.7%
respecto al cierre del ejercicio 2013, totalizando S/.170.0
millones. Con relacin a sus colocaciones brutas, la cartera atrasada represent el 6.0% de las mismas (5.7% al
cierre de 2013), ubicndose ligeramente por encima de la
media del sector de Cajas Municipales (5.7%). Cabe
destacar que los castigos del ao 2014 ascendieron al
4.0% de sus colocaciones brutas.

Respecto de los mayores fondos disponibles (+34.7%),


los mismos representan el 24.3% de los activos y su crecimiento se explica por el nivel de encaje legal exigido, y
depsitos a plazo que la institucin mantiene en otras
entidades financieras (S/.617.8 millones), saldos que se
incrementaron 19.1% al periodo de anlisis. Otra partida
dentro de los fondos disponibles lo constituyen las inversiones negociables (S/.73.4 millones), las mismas que
crecieron en 98.1% y se constituyeron con el fin de hacer
frente a las nuevas mtricas de liquidez establecidas por
el regulador. Entre las inversiones realizadas se encuentran certificados de depsito negociables del BCRP
(S/.33.3 millones), bonos corporativos (S/.23.7 millones),
entre otros. A esto se suman fondos interbancarios (S/.
50.0 millones) y operaciones de compra con compromiso
de recompra de moneda extranjera pactados con el BCRP
(S/.31.5. millones).

Con referencia a la cartera refinanciada y reestructurada,


la misma aument en 94.0% en relacin al ejercicio 2013,
totalizando S/.54.7 millones. De considerarse el total de la
cartera problema (atrasada + refinanciada y reestructurada), la misma pas de representar el 6.7% de las colocaciones brutas en el 2013 a 8.0% al corte de anlisis.
Por tipo de crdito, el mayor nivel de cartera de alto riesgo lo registra el crdito a la microempresa (7.4% de considerar la cartera problema en relacin al total de colocaciones), seguido de medianas empresas (6.0%), crditos
hipotecarios (3.7%) y en menor medida consumo (3.0%)
y pequea empresa (2.8%).
Cabe sealar que al 31 de diciembre de 2014, Caja Arequipa castig cartera 100% provisionada por S/.117.5
millones (S/.55.0 millones al cierre de 2013), la misma
que equivale al 4.0% de sus colocaciones brutas en trminos anuales. De incorporar a la cartera problema los castigos realizados por la Caja, la mora real alcanzara 11.6%
(8.6% en el 2013), por encima del ratio del sector (9.8%).

Dentro de la estructura de los crditos directos, Caja Arequipa registra principalmente colocaciones a pequeas y
micro empresas, segn se detalla, seguido en menor medida por crditos de consumo no revolvente e hipotecarios,
no mostrando mayor variacin respecto al cierre del ejercicio 2013, salvo el otorgamiento de crditos corporativos
con muy baja participacin (0.35%).

Respecto a las provisiones de cartera, al cierre de 2014,


las mismas se incrementaron en 12.1% en relacin al
2013, totalizando S/.278.6 millones. No obstante, el incremento en la morosidad ha conllevado a que retroceda
la cobertura tanto de la cartera atrasada como de la deteriorada (atrasada y refinanciada), segn se detalla:

Crditos Directos por Tipo - CMAC Arequipa


(%)
50.00%

43.17% 43.10%

40.00%
26.24% 24.79%
21.13% 21.30%

30.00%
20.00%
10.00%

6.46% 7.06%

3.01% 3.40%

0.00%
Medianas
Empresas

Pequeas
Empresas

Micro
Empresas

Dic. 2013

Consumo

Hipotecarios

Dic. 2014

Fuente: Caja Arequipa / Elaboracin: Equilibrium

De esta manera, las colocaciones a pequeas y micro


empresas representaron el 67.9% de la cartera bruta de la

10

ron en 16.8%, aumentando su participacin como fuente


de fondeo (de 3.8% a 4.1%) alcanzando los S/.149.0
millones debido al desembolso de un crdito subordinado
por US$ 10 millones y una operacin de reporte de monedas con el BCRP por S/.30.5 millones.

Evolucin Histrica de la cobertura de cartera


con provisiones - CMAC Arequipa
200%
150%

180%

172%
143%

164%

153%

142%

130%

124%

100%

De medir la concentracin de depositantes, al cierre de


2014 la misma se mantiene dentro de parmetros adecuados, segn se detalla:

50%

0%
2011

2012

Provisiones/Cartera Atrasada

2013

2014

Concentracin de Depositantes
(Diciembre 2014)

Provisiones/Cartera Atrasada+Refinanciada

Fuente: Caja Arequipa / Elaboracin: Equilibrium

8.55%

9.00%
8.00%

A pesar de lo anterior, la Caja mantiene un nivel de provisiones que es considerado adecuado y que se mantiene
por encima de la media del sector de Cajas Municipales
(124.0% de provisiones contra cartera problema en relacin a 108.1% del sector).

7.00%

5.00%
3.00%
2.00%
1.00%

0.00%
10 prin clientes

Dudoso
Deficiente

95.0%

3.9%
1.3%
0.9%
2.7%

5.1%
1.4%
1.2%
3.1%

92.2%

91.2%

89.1%

90.0%
85.0%

5.8%
1.9%
1.4%
4.0%

CPP
Normal

86.8%

80.0%

2011

2012

2013

50 prin clientes

A la fecha de anlisis, los adeudados incluyen prstamos


por S/.61.4 millones otorgados por COFIDE, siendo esta
la mxima exposicin dentro de este rubro (41.1%). Asimismo, dicha partida incluye prstamos con Oikocredit
(S/.31.2 millones), BCRP (S/.30.5 millones), Microfinance Enhancement Facility (S/.13.2 millones), Corporacin
Interamericana de Inversiones (S/.12.0 millones), y
AECI-ICO (S/.1.2 millones). Cabe sealar que se cancelaron los prstamos que se tenan con Solidus y con KFW y
debido al crecimiento en el nivel de mora se encuentran
incumpliendo algunos covenants incluidos en los prstamos desembolsados, los cuales estn en revisin y en
dispensa a la fecha del presente informe, por lo cual resulta indispensable para la Caja mejorar los niveles de mora
(teniendo en cuenta slo cartera atrasada) los cuales se
han mantenido por encima de 7% durante varios meses en
el 2014.

Prdida

3.7%
1.0%
0.9%
2.3%

20 prin clientes

Fuente: Caja Arequipa / Elaboracin: Equilibrium

Evolucin Histrica de la Clasificacin del


Deudor

100.0%

4.10%

4.00%

Con referencia a la cartera segmentada por categora de


riesgo del deudor, al cierre del 2014 se muestra un deterioro en relacin al 2013, lo cual se ve plasmado en un
incremento de la cartera crtica (Deficiente, Dudoso y
Prdida), la misma que alcanza 9.2% (7.8% en el 2013).
Por tipo de crdito, la cartera crtica de pequea empresa
(12.4%) y microempresa (7.7%) fueron las que alcanzaron los niveles ms altos, seguidos de crdito hipotecario
(6.4%), consumo (6.2%) y mediana empresa (5.5%).

105.0%

5.69%

6.00%

2014

Fuente: Caja Arequipa / Elaboracin: Equilibrium

Adeudados Dic 2015

La Caja como parte de la estrategia para reducir sus ratios


de morosidad y lograr mejores cosechas con las nuevas
colocaciones ha empezado a trabajar con otra central de
riesgo, que le brindar informacin ms completa, segn
refiere la Gerencia.

BCRP
20%

Oikocredit
21%
CII
8%

Estructura del Pasivo y Fondeo


Al 31 de diciembre de 2014, la principal fuente de fondeo
recae en depsitos y obligaciones (80.9%), de los cuales
la mayor captacin proviene de depsitos a plazo
(S/.1,519.1 millones), seguido de depsitos a la vista y de
ahorro (S/.856.3 millones), CTS (S/.407.3 millones), entre
otros menores. Cabe mencionar que el total de depsitos a
plazo no incluye restringidos, los cuales ascendieron a
S/.127.7 millones.

COFIDE
41%

AECI
1%
MICROFINANCE
ENHANCEMENT
FACILITY
9%

Fuente: Caja Arequipa / Elaboracin: Equilibrium

Al cierre de 2014, el patrimonio representa el 12.1% de


las fuentes de financiamiento de la Caja, el mismo que si
bien se ha incrementado en 8.7%, est por debajo del
crecimiento del Sector de Cajas (10.6%), debido a la
reduccin de su utilidad neta durante el 2014. Cabe sealar que Caja Arequipa mantiene como poltica capitalizar
el 50% de utilidades restantes luego de destinar los recursos a la reserva legal (10%), lo cual se ha venido cum-

Respecto al ejercicio 2013, los depsitos y obligaciones


se incrementan en 4.7% manteniendo una estructura de
financiamiento similar a la del 2013 (80.9%), mientras
que los adeudos y obligaciones financieras se incrementa-

11

pliendo en los ltimos ejercicios.

slo provisiones por deterioro de cartera, sino que tambin considera provisiones por riesgo de sobreendeudamiento (a partir del mes de junio de 2012) equivalentes al
1% de la deuda directa clasificada como Normal, las
cuales fueron solicitadas por la SBS como una medida de
prevencin dado que Caja vena registrando un crecimiento por encima de la media del sector y, patrimonialmente, hace falta fortalecerse para poder acompaar el
crecimiento y dado adems su nivel de cartera; adems,
tambin la Caja registra provisiones voluntarias a la fecha
de anlisis por S/.19.5 millones. Cabe resaltar que la regla
procclica por la cual se constituyen provisiones procclicas sobre crditos directos e indirectos clasificados como
normal ha sido desactivado por la SBS, debido al resultado del PBI, puesto que el promedio de la variacin porcentual anual del PBI de los ltimos 30 meses se ubic en
4.50%, por debajo del 5% que activa la regla.

Estructura de las Fuentes de Fondeo CMAC Arequipa (A Diciembre de 2014)


Depositantes
Adeudados

12%

Otros

3%
4%

Patrimonio

81%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Como parte de la estrategia de diversificacin de las fuentes de fondeo de la Caja, la misma inscribi en el 2009 en
el RPMV de la Superintendencia del Mercado de Valores
(SMV) un Programa de Bonos Corporativos y Certificados de Depsitos Negociables de hasta S/.250 millones.
Dentro de dicho programa se coloc la Primera Emisin
de Certificados de Depsito, la misma que redimi en
julio de 2011. Asimismo, se coloc una Segunda Emisin
por S/.30 millones, que redimi el 24 de marzo del 2014.
Una Tercera Emisin fue inscrita el 21 de junio de 2013,
pero no fue colocada. Dicho programa ha sido ampliado
hasta el 07 de diciembre de 2015. Sin embargo, a la fecha
no es parte de la estrategia de la Caja colocar nuevos
CDNs

Es de resaltar igualmente el aumento en la carga operativa


de la Caja (+7.1%), ello producto de los mayores gastos
de personal y generales por la apertura de nuevas agencias, mientras que en valores relativos hay un ligero incremento de 39.8% a 40.0%. En consecuencia el margen
operacional neto se reduce de 20.2% a 18.2%.
Producto de lo mencionado anteriormente, el resultado
neto de la Caja al cierre de 2014 se redujo en trminos
absolutos en 14.8%, alcanzando los S/.69.0 millones,
mientras que en trminos relativos el margen retrocede de
13.1% a 10.5%, segn se detalla.
Indicadores Financieros
Margen Neto
Margen Financiero Bruto
Margen Financiero Neto
ROAE
ROAA
Eficiencia (G. Operativos/Ingr. Financ.)
Eficiencia (G. Operativos/Mg. Financiero Bruto)
Nmero de Personal

Rentabilidad y Eficiencia
Al 31 de diciembre de 2014, la Caja registra un incremento de 9.9% en el resultado financiero bruto respecto al
mismo periodo del ao anterior, totalizando S/.514.6
millones, superando incluso la participacin relativa que
se incrementa de 75.7% a 78.1% en los ltimos 12 meses,
sustentado en un incremento de los ingresos financieros
(+6.6%) y disminucin en el costo de fondeo, toda vez
que los gastos financieros retroceden en 3.8%.

dic-11
15.7%
77.4%
63.0%
23.7%
3.2%
40.4%
52.1%
2,284

dic-12
13.7%
76.9%
62.3%
21.9%
2.7%
40.7%
53.0%
2,811

dic-13
13.1%
75.7%
59.7%
21.5%
2.5%
39.8%
52.5%
3,065

dic-14
10.5%
78.1%
57.5%
16.5%
2.0%
40.0%
51.2%
3,053

Evolucin Mrgenes
200%

Por el lado de los ingresos financieros, los mismos se


sustentan en los mayores intereses y comisiones por
crditos (+5.4%), debido al aumento en sus colocaciones
en trminos anuales. A esto se suman los mayores ingresos por el manejo de los fondos disponibles (+12.6%) y a
los mayores ingresos por intereses de inversiones. Por su
parte, los gastos financieros explican su reduccin en la
reduccin en intereses y comisiones por obligaciones con
el pblico (-6.6%), originado por la reduccin en tasas
pasivas en los ltimos doce meses y en menor medida por
la reduccin en intereses pagados por adeudos y obligaciones financieras que se redujeron en trminos anuales (21.1%).

150%

16%
23%

14%
22%

13%
20%

10%
18%

100%

63%

62%

60%

57%

77%

77%

76%

78%

2011

2012

2013

2014

50%
0%

Margen financiero bruto

Margen financiero neto

Margen operacional neto

Margen neto

Fuente: Caja Arequipa / Elaboracin: Equilibrium

Solvencia
Al cierre de 2014, el patrimonio neto de Caja Arequipa se
increment en 8.7% en relacin al 2013, totalizando
S/.435.3 millones (S/.400.6 millones a diciembre de 2013),
debido a la capitalizacin de utilidades del ejercicio 2013
acordado en Junta General de Accionistas (JGA) de fecha
04 de abril de 2014, por un monto de S/. 36.5 millones, con
lo cual el capital social asciende a S/.285.3 millones. A esto
se suman los resultados acumulados del ejercicio 2014.

Al corte de anlisis, la Caja registr mayores provisiones


por malas deudas en relacin al ejercicio anterior
(+37.3%), afectando el margen financiero neto que pasa
de 59.8% a 57.5%. Cabe mencionar que las provisiones
estn compuestas por provisiones para incobrabilidad de
crditos (S/.310.7 millones), reversin de provisin
(S/.164.6 millones) y recuperacin de cartera castigada
por S/.10.2 millones. La partida de provisiones incluye no

12

Al 31 de diciembre de 2014, Caja Arequipa registra un


ratio de capital global de 14.87% (14.23% al cierre del
ejercicio 2013). Cabe sealar que dicho indicador se mantiene en niveles considerados adecuados y por encima al
registrado por la media del sector de Cajas Municipales
(14.51%). Asimismo, a fin de solventar el crecimiento
futuro en sus colocaciones y reforzar el ratio de capital
global la Caja se encuentra negociando el otorgamiento de
nuevos crditos subordinados.

Fondos Disponibles/Depsitos Totales


CMAC Arequipa
0.35

0.30

0.3
0.25
0.2

0.23

0.23

2012

2013

0.28

0.18

0.15
0.1
0.05

Al 31 de diciembre de 2014, la deuda subordinada que


registra la Caja asciende a S/.101.8 millones y corresponde
a prstamos con COFIDE, la Corporacin Interamericana
de Inversiones y Oikocredit.

0
2011

dic-11
14.4%
6.5
0.9
6.7
26.63%
-14.4%

dic-12
14.5%
7.5
0.9
7.1
32.08%
-16.4%

dic-13
14.2%
7.5
0.9
7.1
40.54%
-14.5%

2014 - Sector

Con relacin a los indicadores de liquidez de la Caja, a la


fecha de anlisis se muestra una tendencia creciente en el
ratio de liquidez en moneda local respecto al registrado al
cierre de 2013 (de 30.26% a 32.66%), cumpliendo con el
mnimo establecido por la SBS (8.0%), el mismo que se
mantiene por encima del promedio registrado por el Sector de Cajas Municipales (31.09%).

En el cuadro que se muestra a continuacin se presentan


los indicadores contables de endeudamiento de Caja Arequipa. Es de resaltar los buenos indicadores en el ratio de
compromiso patrimonial (cartera deteriorada - provisiones
/ patrimonio neto) en los ltimos cuatro aos. Si bien el
aumento en la morosidad desde julio de 2013 impacta en
dicho indicador, todava mantiene un nivel que es considerado adecuado.
Indicadores Financieros
Ratio de Capital Global
Pasivo/Patrimonio
Pasivo/Activo
Colocaciones Brutas/Patrimonio
Cartera Atrasada/Patrimonio
Compromiso Patrimonial

2014

Fuente: Caja Arequipa, SBS / Elaboracin: Equilibrium

Con referencia al ratio de liquidez en moneda extranjera,


tambin se muestra un incremento en relacin al registrado al cierre del ejercicio 2013 al pasar de 43.32% a
66.46%, el mismo que se encuentra por debajo del promedio registrado por el sector de Cajas Municipales
(72.45%), cumpliendo con el mnimo establecido por la
SBS de 20%. Es de sealar que la mayor parte de las
operaciones de la Caja se dan en moneda local (90.0% de
sus activos).

dic-14
14.9%
7.3
0.9
6.5
39.06%
-12.4%

Liquidez y Calce de Operaciones


Al cierre de 2014, Caja Arequipa registra S/.751.7 millones en la partida de Caja y Bancos (S/.612.4 millones en el
2013), conformados principalmente por depsitos en el
BCRP, caja, depsitos en bancos locales, operaciones de
reporte de monedas con el BCRP, entre otros menores. En
tanto, las inversiones negociables ascendieron a S/.73.4
millones (+98.1% en relacin al ejercicio 2013), como
parte de la estrategia de la Caja de rentabilizar el excedente en tesorera y hacer frente a los nuevos requerimientos
de liquidez por parte de la SBS. Dicha partida se encuentra conformada por inversiones disponibles para la venta
(S/.66.5 milloes), que incorporan principalmente CDs del
BCRP (S/.33.3 millones), bonos corporativos (S/.23.7
millones), operaciones de reporte (S/.5.7 millones), Letras
del Tesoro del MEF (S/.3.6 millones), y otros menores,
mientras que las inversiones a vencimiento (S/.7.0 millones), corresponden a la colocacin de recursos en certificados de depsito de instituciones financieras, papeles
comerciales y en bonos de arrendamiento financiero. Cabe
resaltar que a diciembre 2013, la Caja no inverta en
bonos corporativos y dicha inversin se hace en bonos de
instituciones financieras y empresas corporativas cuya
calificacin del instrumento oscila entre AA y AAA,
mientras que los bonos de arrendamiento financiero que
son inversin a vencimiento estn calificados como AApor entidades clasificadoras de riesgo del mercado peruano.

Mediante Resolucin SBS N 9075 de fecha 05 de diciembre de 2012, se establecieron nuevos lmites regulatorios y nuevos ratios de liquidez a ser reportados, los
cuales entraron en vigencia a partir del 31 de diciembre de
2013, segn detalle: i) el ratio de liquidez en moneda
nacional se incrementa de 8% a 10%, cuando la concentracin de pasivos del mes anterior sea mayor a 25%, ii) el
ratio de liquidez en moneda extranjera se incrementa de
20% a 25% cuando la concentracin de pasivos del mes
anterior sea mayor a 25%, iii) el ratio de inversiones
lquidas (RIL) en moneda nacional deber ser mayor o
igual a 5% y, iv) el ratio de cobertura de liquidez (RCL)
en moneda nacional y extranjera deber ser mayor a 80%
durante el ejercicio 2014.
En referencia a la Resolucin antes mencionada, es preciso indicar que la Caja ha venido cumpliendo los nuevos
indicadores de liquidez. El RIL se ubic en 6.80% al
cierre de 2014 (5.58% al cierre de 2013), mientras que el
RCL en moneda nacional y en moneda extranjera a la
misma fecha ascendieron a 146.12% y 187.49% (122.75%
y 244.56% en 2013), respectivamente.
Con relacin a la estructura de activos y pasivos por plazo
de vencimiento, al 31 de diciembre de 2014 se muestran
brechas acumuladas temporales negativas en los plazos de
30-60 das y 60-90 das. Asimismo, en el tramo de 0 a 30
das se registra un descalce positivo de S/.372.9 millones,
as como en los periodos 90 a 180 das (S/.65.4 millones),
180 a 360 das (S/.16.5 millones) y a ms de un ao
(S/.1.9 millones), mientras que en los tramos 30-60 das y

13

60-90, el descalce es negativo en S/.30.1 y S/.5.2 millones,


respectivamente. En total, la Compaa presenta una brecha acumulada positiva de S/.421.4 millones. Cabe sealar
que al cierre del ejercicio 2014, el patrimonio efectivo de
la Caja asciende a S/.531.1 millones. La Caja cuenta con
lneas disponibles por S/.667.8 millones al 31 de diciembre de 2014.

Con relacin a los resguardos establecidos, la Caja aprob


retirar dos de los covenants que haban sido considerados
en la Primera Emisin, quedando vigentes para la Segunda Emisin y nuevas emisiones dentro del Programa, los
siguientes:

Descalces por plazo y monedas


(Miles de S/. )
480,000
380,000
280,000

1)ndice de cobertura de cartera atrasada mayor a 140%


2)ndice de morosidad menor a 6%
3)Ratio de liquidez mayor a 17% en moneda nacional y
mayor a 23% en moneda extranjera.
4)Ratio de Capital Global mayor a 14%.

180,000

80,000
(20,000)
(120,000)

30 das

30 das a
60 das

60 das a
90 das

90 das a
180 das
MN.

180 das a
360 das

Segunda Emisin: Hasta por S/.75 millones.


Serie A
Monto colocado: S/.30 millones
Fecha de colocacin: 23 de marzo de 2013
Plazo: 364 das
Tasa de Inters Nominal: 4.625% anual
Fecha de Redencin: 24 de marzo de 2014

Ms de 1
ao

Eq.M.E.

Cabe mencionar que durante la vigencia de la segunda


emisin, se incumpli el covenant relacionado al ndice
de morosidad, el mismo que no deba ser mayor a 6%.
Los Certificados de Depsito Negociables fueron cancelados en su fecha de vencimiento.

Fuente: Caja Arequipa / Elaboracin: Equilibrium

EMISIN DE DEUDA EN EL RPMV


Primer Programa de Bonos Corporativos y Certificados de Depsito Negociables
El 18 de agosto del 2009, la SBS autoriz la inscripcin
del Programa en el RPMV por S/.250 millones o su equivalente en moneda extranjera. El plazo del Programa
inicialmente era de dos aos prorrogables (prorrogado
inicialmente el 07 de diciembre e 2011), bajo las siguientes condiciones: 1) si las emisiones son bonos, tendran un
plazo de hasta 10 aos y ii) si son Certificados de Depsito Negociables, seran colocados a 364 das. Asimismo,
las emisiones estaran respaldadas con garanta genrica
sobre el patrimonio de la Caja. Cabe sealar que al amparo de la Resolucin SMV N 024-2013-SMV/01 y mediante Resolucin de Intendencia General SMV N 0722014-SMV/11.1 de fecha 13 de agosto 2014, dicho programa fue prorrogado hasta por seis aos, siendo su fecha
de vencimiento el 07 de diciembre de 2015.

Tercera Emisin: Hasta por S/.100 millones. Esta emisin no fue colocada.

Fecha de inscripcin: 21 de junio de 2013


Valor nominal: S/.1000
Series: Una ms hasta por S/.50 millones
Plazo: 364 das
Tasa de Inters: Nominal anual
Pago principal e intereses: Al vencimiento
Cabe mencionar que a la fecha no hay emisiones vigentes,
sin embargo el Programa mencionado ha sido prorrogado
hasta el 07 de diciembre de 2015 por la Superintendencia
del Mercado de Valores (SMV) mediante Resolucin de
Intendencia General SMV N 072-2014-SMV/11.1 de
fecha 13 de agosto 2014, por lo que de colocarse una
nueva emisin, sta deber cumplir con los resguardos del
programa. Cabe destacar que segn lo informado por la
Gerencia, la Caja no tiene contemplado durante el ejercicio 2015 nuevas emisiones en el Primer Programa de
Bonos Corporativos y Certificados de Depsito Negociables.

Primera Emisin: Hasta por S/.15 millones.


Serie A
Monto colocado: S/.10 millones
Fecha de colocacin: 23 de julio de 2010
Plazo: 364 das
Tasa de Inters Nominal: 4.0938% anual
Fecha de Redencin: 25 de julio de 2011
Es de mencionar que los instrumentos de deuda emitidos
dentro de dicho programa contaron con los siguientes
resguardos financieros:
1)ndice de cobertura de cartera atrasada mayor a 140%
2)ndice de morosidad menor a 6%
3)Ratio de liquidez mayor a 17% en moneda nacional y
mayor a 23% en moneda extranjera
4)Ratio de Capital Global mayor a 14%
5)ndice de ingresos entre gastos mayor a 2 veces
6)ndice de caja entre obligaciones del pblico mayor a
14%

14

CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO


DE AREQUIPA
BALANCE GENERAL
Miles de Nuevos Soles
ACTIVOS
Caja
Canje
BCR, Bancos Locales y Exterior / Otros
Otros Depsitos
Total Caja y Bancos
Invers. Negoc., Dispon. para la Venta y a Vencimiento
Fondos Interbancarios
Fondos Disponibles
Colocaciones Vigentes
Prstamos
Hipotecarios para Vivienda
Otros
Total Colocaciones Vigentes
Refinanciados y Reestructurados
Crditos Vencidos y en Cobranza Judicial
Cartera Problema
Coloc.Brutas
Menos:
Provisiones de Cartera
Intereses y Comisiones No Devengados
Colocaciones Netas
Otros Rend. Devengar y Cuentas x Cobrar
Bienes Adjudicados, Daciones y Leasing en Proceso
Inversiones Financieras Permanentes
Activos Fijos Netos
Otros Activos
TOTAL ACTIVOS

Var %
Var %
Dic14/Dic13 Dic13/Dic12

dic-11

dic-12

dic-13

dic-14

60,833
8,612
252,277
321,722
16,586
0
338,308

3%
0%
11%
0%
14%
1%
0%
15%

75,075
3,831
457,126
1,696
537,729
0
0
537,729

3%
0%
15%
0%
18%
0%
0%
18%

86,460
5,374
518,752
1,844
612,430
37,066
0
649,496

3%
0%
15%
0%
18%
1%
0%
19%

98,793
1,357
617,847
33,712
751,709
73,446
50,000
875,155

3%
0%
17%
1%
21%
2%
1%
24%

14.3%
-74.7%
19.1%
1727.8%
22.7%
98.1%
0.0%
34.7%

15.2%
40.3%
13.5%
8.7%
13.9%
0.0%
20.8%

1,783,698
127,766
7,052
1,918,516
21,193
81,716
102,909
2,044,409

77%
6%
0%
83%
1%
4%
4%
88%

2,199,945
158,049
8,889
2,366,883
23,349
112,954
136,304
2,503,186

74%
5%
0%
79%
1%
4%
5%
84%

2,401,700
191,814
6,203
2,599,717
54,656
170,032
224,688
2,824,405

67%
5%
0%
72%
2%
4.7%
6.2%
79%

-2.7%
6.6%
-31.6%
-2.2%
94.0%
4.7%
17.9%
-0.86%

12.2%
13.8%
2.1%
12.3%
20.6%
43.8%
39.8%
13.8%

147,112
6%
193,907
7%
248,581
7%
278,581
8%
1,172
0%
1,414
0%
133
0%
933
0%
1,896,125 82% 2,307,865 78% 2,600,236 76% 2,544,891 71%
345
0%
29,791
1%
36,742
1%
38,020
1%
598
0%
779
0%
2,370
0%
1,161
0%
1,075
0%
1,075
0%
1,075
0%
988
0%
42,108
2%
53,777
2%
64,118
2%
67,841
2%
31,574
1%
46,255
2%
69,988
2%
68,289
2%
2,310,133 100% 2,977,271 100% 3,424,025 100% 3,596,345 100%

12.1%
602.1%
-2.1%
3.5%
-51.0%
-8.1%
5.8%
-2.4%
5.0%

28.2%
-90.6%
12.7%
23.3%
204.2%
0.0%
19.2%
51.3%
15.0%

15

2,469,352 72%
179,924
5%
9,074
0%
2,658,350 78%
28,168
1%
162,432
4.7%
190,600
5.6%
2,848,950 83%

BALANCE GENERAL
Miles de Nuevos Soles
PASIVOS
Obligaciones con el Pblico
Depsitos a la Vista
- Obligaciones con el Pblico
- Sistema Financiero y Org. Internac.
Depsitos de Ahorro
- Obligaciones con el Pblico
- Sistema Financiero y Org. Internac.
Depsitos a la Vista y de Ahorro
Cuentas a Plazo del Pblico
Certificados Bancarios y de Depsitos
Depsitos a Plazo del Sist. Fin. Y Org. Int.
Depsitos a plazo
CTS
Depsitos Restringidos
Otras Obligaciones
Total Depsitos y Obligaciones
Fondos Interbancarios
Adeudos y Obligaciones Financieras
Adeudados Instituciones del Pas
Adeudados Instituciones del Exterior y Org. Int.
Intereses y otros gastos por pagar
Cuentas por pagar netas
Provisiones para Crditos Contingentes
Otros pasivos
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital Social
Capital Adicional y Ajustes al Patrimonio
Reservas
Resultados Acumulados
Resultado Neto del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

Var %
Var %
Dic14/Dic13 Dic13/Dic12

dic-11

dic-12

dic-13

dic-14

278
0
0
548,393
548,393
0
548,671
973,517
0
9,272
982,789
211,553
83,384
47,118
1,873,516
0
90,114
46,663
43,451
24
39,578
2,003,232

0%
0%
0%
24%
24%
0%
24%
42%
0%
0%
43%
9%
4%
2%
81%
0%
4%
2%
2%
0%
0%
0%
2%
87%

510
0
0
660,624
659,596
1,028
661,135
1,252,369
0
8,628
1,260,997
274,895
96,958
4,681
2,298,665
0
244,186
199,153
45,033
37,288
28,668
2,287
14,102
2,625,196

0%
0%
0%
22%
22%
0%
22%
42%
0%
0%
42%
9%
3%
0%
77%
0%
8%
7%
2%
0%
0%
0%
0%
88%

649
0
0
772,199
771,304
895
772,848
1,467,567
30,000
9,556
1,507,123
386,767
112,646
1,364
2,780,748
0
127,562
78,803
48,759
47,831
46,814
2,338
18,095
3,023,387

0%
0%
0%
23%
23%
0%
23%
43%
1%
0%
44%
11%
3%
0%
81%
0%
4%
2%
1%
0%
1%
0%
1%
88%

0
0
0
856,341
855,222
1,119
856,341
1,481,266
0
37,882
1,519,149
407,290
127,701
172
2,910,653
0
149,009
91,407
57,602
43,916
35,984
8,201
13,243
3,161,007

0%
0%
0%
24%
24%
0%
24%
41%
0%
1%
42%
11.3%
4%
0%
81%
0%
4%
3%
2%
1%
1%
0%
0%
88%

-100.0%
0.0%
0.0%
10.9%
10.9%
25.1%
10.8%
0.9%
-100.0%
296.4%
0.8%
5.3%
13.4%
-87.4%
4.7%
0.0%
16.8%
16.0%
18.1%
-8.2%
-23.1%
250.8%
-26.8%
4.6%

27.2%
0.0%
0.0%
16.9%
16.9%
-13.0%
16.9%
17.2%
10.8%
19.5%
40.7%
16.2%
-70.8%
21.0%
0.0%
-47.8%
-60.4%
8.3%
28.3%
63.3%
2.2%
28.3%
15.2%

189,444
8%
216,375
7%
248,822
7%
285,288
8%
183
0%
182
0%
159
0%
-180
0%
49,946
2%
63,412
2%
70,622
2%
78,725
2%
0
0%
0
0%
0
0%
2,460
0%
67,328
3%
72,105
2%
81,034
2%
69,046
2%
306,901
13%
352,074 12% 400,637 12%
435,338
12%
2,310,133 100% 2,977,271 100% 3,424,025 100% 3,596,345 100%

14.7%
-213.8%
11.5%
-14.8%
8.7%
5.0%

15.0%
-13.0%
11.4%
0.0%
12.4%
13.8%
15.0%

16

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS


(Miles de Nuevos Soles)
INGRESOS FINANCIEROS
Intereses por Disponible
Ingresos por Inversiones
Ingresos por valorizacin de inversiones
Intereses y Comisiones por Crditos
Ganancias por Inv. en Subs, Asoc, y Neg. Conj.
Diferencia en Cambio
Ganancias por productos financieros derivados
Otros
GASTOS FINANCIEROS
Intereses y Comisiones por Oblig. Con el Pblico
Intereses por Depsitos del Sist. Fin. Y Org. Int.
Intereses y Comisiones por Adeudos y Oblig. Fin.
Prdida por Valorizacin de Inversiones
Primas al Fondo de Seguro de Depsitos
Diferencia en Cambio
Otros
MARGEN FINANCIERO BRUTO
Provisiones (por Malas Deudas e Inversiones)
Provisiones del ejercicio
Reversin de provisin
Recupero de cartera castigada
MARGEN FINANCIERO NETO
Ingresos Netos por Servicios Financieros
MARGEN OPERACIONAL
GASTOS OPERATIVOS
Personal y Directorio
Generales
MARGEN OPERACIONAL NETO
Otras Provisiones y Depreciacin
Ingresos / Gastos No Operacionales
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y PART.
Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA DEL AO

dic-11

dic-12

428,229
2,542
1,884
422,855
946
0
0
96,641
81,731
348
6,109
7,090
0
1,363
331,588
61,779
269,809
160
269,970
172,718
108,218
64,500
97,253
9,966
9,013
96,296
28,968
67,328

100%
1%
0%
0%
99%
0%
0%
0%
0%
23%
19%
0%
1%
0%
2%
0%
0%
77%
14%
0%
0%
0%
63%
0%
63%
40%
25%
15%
23%
2%
2%
22%
7%
16%

526,637
4,473
0
392
520,434
1,338
0
0
121,767
100,181
537
12,178
8,871
0
0
404,870
76,545
109,196
-25,182
-7,469
328,325
2,109
330,434
214,502
132,592
81,910
115,932
14,960
2,464
103,436
31,331
72,105

17

dic-13
100%
1%
0%
0%
99%
0%
0%
0%
0%
23%
19%
0%
2%
0%
2%
0%
0%
77%
15%
21%
-5%
-1%
62%
0%
63%
41%
25%
16%
22%
3%
0%
20%
6%
14%

618,152
9,389
131
0
606,882
18
1,732
0
0
149,911
120,426
483
17,876
24
11,102
0
0
468,242
99,014
202,263
-94,863
-8,385
369,227
1,684
370,911
245,978
156,291
89,686
124,933
15,029
2,832
112,737
31,703
81,034

Var %
Var %
Dic14/Dic13 Dic13/Dic12

dic-14
100%
2%
0%
0%
98%
0%
0%
0%
0%
24%
19%
0%
3%
0%
2%
0%
0%
76%
16%
33%
-15%
-1%
60%
0%
60%
40%
25%
15%
20%
2%
0%
18%
5%
13%

658,817
10,572
2,415
0
639,400
35
721
5,635
39
144,191
112,486
2,016
14,096
3,252
12,329
0
11
514,627
135,919
310,704
-164,562
-10,223
378,708
4,717
383,425
263,342
162,505
100,837
120,083
20,801
2,389
101,670
32,624
69,046

100%
2%
0%
0%
97%
0%
0%
1%
0%
22%
17%
0%
2%
0%
2%
0%
0%
78%
21%
47%
-25%
-2%
57%
1%
58%
40%
25%
15%
18%
3%
0%
15%
5%
10%

6.6%
12.6%
1747.7%
0.0%
5.4%
96.7%
-58.4%
-3.8%
-6.6%
317.3%
-21.1%
13516.7%
11.1%
0.0%
9.9%
37.3%
53.6%
73.5%
21.9%
2.6%
180.2%
3.4%
7.1%
4.0%
12.4%
-3.9%
38.4%
-15.7%
-9.8%
2.9%
-14.8%

17.4%
109.9%
-100.0%
-100.0%
16.6%
29.5%
0.0%
0.0%
23.1%
20.2%
-10.0%
46.8%
25.1%
0.0%
0.0%
15.7%
29.4%
85.2%
276.7%
12.3%
12.5%
-20.2%
12.2%
14.7%
17.9%
9.5%
7.8%
0.5%
14.9%
9.0%
1.2%
12.4%

Indicadores Financieros
Liquidez
Disponible / Depsitos totales
Disponible / Depsitos a la vista
Disponible / Activo total
Colocaciones Netas/ Depsitos Totales
Liquidez MN
Liquidez ME
Ratio Inversiones Lquidas (RIL) MN (prom)
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) MN
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) ME
Endeudamiento
Ratio de Capital Global
Pasivo / Patrimonio (veces)
Pasivo / Activo
Colocaciones Brutas / Patrimonio (veces)
Cartera atrasada / Patrimonio
Cartera vencida/ Patrimonio
Compromiso patrimonial neto
Calidad de Activos
Cartera atrasada /Colocaciones brutas
Cartera atrasada + refinanciada / Colocaciones brutas
Cart. deteriorada+ castigos /Coloc.brutas+castigos)(**)
Provisiones / Cartera atrasada
Provisiones / Cartera atrasadada + refinanciada
Rentabilidad
Margen Financiero Bruto
Margen Financiero Neto
Margen Neto
ROAE
ROAA
Gastos Operativos / Activos
Componente Extraordinario de Utilidades
Rendimiento de Prstamos
Costo de Depsitos
Margen de Operaciones neto
Eficiencia
Gastos de personal/ Colocaciones brutas
Gastos Operativos / Ingresos Financieros
Gastos Operativos / Margen Financiero Bruto
Gastos de personal/ ingresos financieros
Otros Indicadores e Informacin Adicional
Ingresos de intermediacin (en S/. miles) (**)
Costos de intermediacin (en S/. miles) (**)
Utilidad de Actividades de Intermediacin (en S/.miles) (**)
Nmero de deudores (**)
Crdito promedio
Nmero de personal (**)
Nmero de oficinas (**)
Castigos del perodo (**)
Castigos Anualizados
Castigos LTM / Colocaciones + Castigos LTM
(*) Sector Cajas Municipales
(**) Promedio Sector

dic-11

dic-12

dic-13

dic-14

Sector (*)
(Dic.14)

0.18
0.62
0.15
1.01
20.87%
24.43%
-

0.23
0.81
0.18
1.00
28.57%
25.47%
-

0.23
0.84
0.19
0.94
30.26%
43.32%
5.58%
122.75%
244.56%

0.30
1.02
0.24
0.87
32.66%
66.46%
6.80%
146.12%
187.49%

0.28
1.17
0.22
0.92
31.09%
72.45%
-

14.4%
6.5
0.9
6.7
26.63%
11.56%
-14.4%

14.5%
7.5
0.9
7.1
32.08%
17.00%
-16.4%

14.2%
7.5
0.9
7.1
40.54%
27.12%
-14.5%

14.9%
7.3
0.9
6.5
39.06%
26.78%
-12.4%

14.5%
6.32
0.86
5.76
32.52%
15.56%
-3.5%

4.0%
5.0%
6.2%
180.0%
143.0%

4.5%
5.4%
6.8%
171.7%
142.3%

5.7%
6.7%
8.5%
153.0%
130.4%

6.0%
8.0%
11.6%
163.8%
124.0%

5.65%
7.51%
9.88%
143.73%
108.05%

77.4%
63.0%
15.7%
23.7%
3.2%
7.5%
9,013
20.7%
4.4%
22.7%

76.9%
62.3%
13.7%
21.9%
2.7%
7.2%
9,933
20.8%
4.4%
22.0%

75.7%
59.7%
13.1%
21.5%
2.5%
7.2%
11,218
21.3%
4.3%
20.2%

78.1%
57.5%
10.5%
16.5%
2.0%
7.3%
12,612
22.6%
-0.2%
18.2%

76.07%
61.43%
10.73%
14.01%
1.88%
7.57%
13,014
20.97%
4.28%
18.63%

5.3%
40.3%
52.1%
25.3%

5.3%
40.7%
53.0%
25.2%

5.5%
39.8%
52.5%
25.3%

5.8%
40.0%
51.2%
24.7%

5.81%
44.58%
58.61%
26.89%

427,281
88,188
339,094
209,596
9,754
2,284
75
24,587
24,587
1.2%

524,907
112,896
412,012
238,711
10,486
2,811
85
36,274
36,274
1.4%

616,402
138,785
477,617
255,092
11,168
3,065
94
54,992
54,992
1.9%

652,387
128,598
523,789
263,747
10,709
3,053
102
117,488
117,488
4.0%

252,523
55,140
197,383
101,503
11,572
1,350
56
27,737
27,737
2.3%

18

You might also like