COMPANHIA BRASILEIRA DE DISTRIBUIO (PO DE ACAR)

9 Emisso de Debntures Simples

RELATRIO ANUAL 2012

NDICE

CARACTERIZAO DA EMISSORA ........................................................................................................................ 3

CARACTERSTICAS DAS DEBNTURES.................................................................................................................. 3
DESTINAO DE RECURSOS ................................................................................................................................ 5
ASSEMBLIAS DE DEBENTURISTAS...................................................................................................................... 5
POSIO DAS DEBNTURES ................................................................................................................................ 6
EVENTOS REALIZADOS 2012................................................................................................................................ 6
AGENDA DE EVENTOS 2013.............................................................................................................................. 6
OBRIGAES ADICIONAIS DA EMISSORA............................................................................................................ 6
ORGANOGRAMA ................................................................................................................................................. 7
PARTICIPAO NO MERCADO............................................................................................................................. 7
CLASSIFICAO DE RISCO.................................................................................................................................... 8
ALTERAES ESTATUTRIAS ............................................................................................................................... 8
INFORMAES RELEVANTES ............................................................................................................................... 8
PRINCIPAIS ASPECTOS ......................................................................................................................................... 8
PRINCIPAIS RUBRICAS........................................................................................................................................ 10
ANLISE DE DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS ................................................................................................. 11
ANLISE DE GARANTIA ...................................................................................................................................... 14
PARECER ............................................................................................................................................................ 14
DECLARAO..................................................................................................................................................... 14

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CARACTERIZAO DA EMISSORA
Denominao Comercial:

Companhia Brasileira de Distribuio (Po de Acar)

Endereo da Sede:

Avenida Brigadeiro Luis Antonio, 3142 Jd. Paulista

CEP: 01402-0020 So Paulo So Paulo

Telefone / Fax:

(11)3886-0533 / (11)3884-2677

D.R.I.:

Vitor Fag de Almeida

CNPJ:

47.508.411/0001-56

Auditor:

Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

Atividade:

Comrcio (Atacado e Varejo)

Categoria de Registro:

Categoria A

Publicao:

Dirio Oficial de So Paulo; Jornal Valor Encmio

CARACTERSTICAS DAS DEBNTURES

Registro CVM n:
Dispensa de registro na CVM, nos termos do artigo 6 da Instruo CVM n 476/09, por se tratar de oferta
pblica com esforos restritos;
Situao da Emissora:
Adimplente com as obrigaes pecunirias;
Cdigo do Ativo:
CETIP: CBRD19;
Cdigo ISIN:
BRPCARDBS070;
Banco Mandatrio:
Banco Bradesco S.A.;
Coordenador Lder:
BB Banco de Investimentos S.A
Data de Emisso:
Para todos os efeitos legais, a data de emisso das debntures o dia 05 de janeiro de 2011;
Data de Vencimento:
As debntures tero prazo de 3 (trs) anos, contados da Data de Emisso, vencendo-se, portanto, em 05 de
janeiro de 2014;
Quantidade de Debntures:
Foram emitidas 610 (Seiscentas e dez) Debntures;

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Nmero de Sries:
A presente emisso foi emitida em srie nica;
Valor Total da Emisso:
O valor total da Emisso de R$ 610.000.000,00 (Seiscentos de dez milhes de reais), na data de emisso;
Valor Nominal:
O valor nominal das debntures de R$ 1.000.000,00 (um milho de reais), na data de emisso;
Forma:
As debntures so da forma nominativa e escritural, sem emisso de cautelas ou certificados;
Espcie:
As debntures so da espcie quirografria;
Conversibilidade:
As debntures no so conversveis em aes da Emissora;
Permuta:
No se aplica presente emisso;
Poder Liberatrio:
No se aplica presente emisso
Opo:
No se aplica presente emisso;
Negociao:
As Debntures foram registradas para negociao no mercado primrio e negociao no mercado
secundrio por meio do Mdulo de Distribuio de Ttulos (o SDT) e Sistema Nacional de Debntures (o
SND), respectivamente, ambos administrados e operacionalizados pela CETIP Balco Organizado de
Derivativos, sendo a distribuio e as negociaes liquidadas financeiramente, e as Debntures custodiadas
eletronicamente na CETIP.
Atualizao do Valor Nominal:
No se aplica presente emisso;
Pagamento da Atualizao:
No se aplica presente emisso;
Remunerao:
As Debntures rendero juros correspondentes variao acumulada de 107,75% (cento e sete inteiros e
setenta e cinco centsimos por cento) das taxas mdias dirias dos DI Depsitos Interfinanceiros de um
dia, over extra grupo, denominada TaxaDI over extra grupo. Expressa na forma percentual ao ano, base
252 (duzentos e cinquenta e dois) dias ties, calculada e divulgada diariamente pela CETIP, no informativo
dirio disponvel em sua pgina na internet (http://www.cetip.com.br). A Remunerao ser calculada de
forma exponencial e cumulativa, pro rata temporis por dias teis decorridos, incidentes sobre o Valor
Nominal Unitrio de cada Debnture, desde a Data de Emisso at a Data de Vencimento.
Pagamento da Remunerao:
A remunerao devida integralmente e exclusivamente na Data de Vencimento.

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Amortizao:
No se aplica a presente emisso;
Fundo de Amortizao:
No se aplica presente emisso;
Prmio:
No se aplica presente emisso;
Repactuao:
No se aplica presente emisso;
Aquisio Facultativa:
A Emissora poder, a qualquer tempo, adquirir, no mercado, Debntures em circulao, por preo no
superior ao Valor Nominal Unitrio das Debntures em circulao acrescido da Remunerao, calculada de
forma exponencial e cumulativa, pro rata temporis por dias teis decorridos, incidente sobre o Valor
Nominal Unitrio das Debntures, observado o disposto no pargrafo 2 do artigo 55 da Lei das Sociedades
por Aes.
Resgate Antecipado:
A Emissora poder, a qualquer tempo, promover o resgate antecipado total ou parcial das Debntures em
circulao desta emisso, a seu exclusivo critrio, mediante a publicao de comunicao dirigida aos
Debenturistas, com cpia para o Agente Fiducirio. O Resgate Antecipado ser realizado por um montante
equivalente ao somatrio dos seguintes valores: (i) valor presente das Debntures objeto do Resgate
Antecipado, equivalente ao Valor Nominal Unitrio das referidas Debntures; (ii) valor da Remunerao
devida desde a Data de Emisso at a data do efetivo Resgate Antecipado; (iii) valor dos demais encargos
devidos e no pagos pela Emissora; e (iv) do Prmio que ser calculado da seguinte forma: (a) caso o
Resgate Antecipado seja efetuado pela Emissora antes do decurso do prazo de 12 (doze) meses a contar da
Data de Emisso, ou seja, at 05 de janeiro de 2012, inclusive, o Prmio devido pela Emissora ser igual a
0,50% (cinquenta centsimos por cento) do Valor Nominal Unitrio; (b) caso o Resgate Antecipado seja
efetuado pela Emissora aps o decurso do prazo de 12 (doze) meses a contar da Data de Emisso, mas
antes do decurso do prazo de 24 (vinte e quatro) meses a contar da Data de Emisso, ou seja, entre 05 de
janeiro de 2012, exclusive, e 05 de janeiro de 2013, inclusive, o Prmio devido pela Emissora ser igual a
0,40% (quarenta centsimos por cento) do Valor Nominal Unitrio; e (c)caso o Resgate Antecipado seja
efetuado pela Emissora aps o decurso do prazo de 24 (vinte e quatro) meses a contar da Data de Emisso,
a partir de 06 de janeiro de 2013, o Prmio devido pela Emissora ser igual a 0,30% (trinta centsimos por
cento) do Valor Nominal Unitrio.
* As caractersticas acima contemplam o Primeiro Aditivo ao Instrumento Particular de Escritura.

DESTINAO DE RECURSOS
A totalidade dos recursos obtidos por meio desta 1 Emisso de Debntures foram utilizados pela Emissora
para reforo do capital de giro.

ASSEMBLIAS DE DEBENTURISTAS
No houve realizao de Assemblias de Debenturistas em 2012.

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POSIO DAS DEBNTURES

Data

Valor Nominal

Juros

Preo Unitrio

Financeiro

31/12/2012
31/12/2011

R$ 1.000.000,000000
R$ 1.000.000,000000

R$ 226.227,450000
R$ 124.506,360000

R$ 1.226.227,450000
R$ 1.124.506,360000

R$ 747.998.744,50
R$ 685.948.879,60

Emitidas
610

Resgatadas
-

Canceladas
-

Adquiridas
-

Em Tesouraria
-

Em Circulao
610

EVENTOS REALIZADOS 2012

De acordo com a Escritura de Emisso e posteriores Aditamentos, no foram pactuados eventos
pecunirios pertinentes no exerccio de 2012.

AGENDA DE EVENTOS 2013

No existem eventos pecunirios programados no exerccio de 2012, tendo em vista, que o pagamento da
remunerao das debntures dar-se- somente na data de vencimento, ou seja, 05/01/2014.

OBRIGAES ADICIONAIS DA EMISSORA

No decorrer do exerccio de 2012 a Emissora cumpriu, regularmente e dentro do prazo a todas as
obrigaes previstas na Escritura de Emisso.
Segue abaixo quadro demonstrativo referente aos ndices e limites financeiros do exerccio de 2012:

(A) EBITDA

1 TRI 12
3.217.208

2 TRI 12
3.363.989

3 TRI 12
3.443.428

4 TRI 12
3.689.755

(B) Dvida Lquida Consolidada

1.647.016

1.758.563

1.561.699

88.541

(C) Patrimmio Lquido

10.265.487

10.506.779

10.697.686

11.067.951

0,16

0,17

0,15

0,01

(ii) B / A < ou = 3,25

0,51

0,52

0,45

0,02

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(i)

B / C < ou = 1,0

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ORGANOGRAMA

PARTICIPAO NO MERCADO
A Companhia Brasileira de Distribuio, diretamente ou atravs de suas subsidirias, (Companhia ou
GPA) atua no segmento varejista de alimentos, vesturio, eletrodomsticos e outros produtos por meio
de sua cadeia de hipermercados, supermercados, lojas especializadas e lojas de departamento,
principalmente sob as marcas Po de Acar, Extra, Extra Super, Extra Fcil, Assai, Ponto Frio,
Casas Bahia, Casas Bahia.Com, Extra.com e Ponto Frio.Com. Sua sede social est localizada em So
Paulo, Estado de So Paulo, Brasil.
Fundada em 1948, a Companhia em 31 de dezembro de 2012 possuia 151 mil funcionrios, 1.882 lojas em
19 estados brasileiros e no Distrito Federal e uma infra-estrutura de logstica que compreende 55 centrais
localizados em 13 estados. As aes da Companhia so negociadas no Nvel 1 de Governana Corporativa
da Bolsa de Valores de So Paulo, estando suas aes listadas nas Bolsas de Valores de So Paulo e de Nova
York (ADR nvel III).

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CLASSIFICAO DE RISCO
Standard & Poors
Classe

Rating Atual

Rating Anterior

ltima Alterao

Debntures 9 Emisso

brAA

brAA-

12/09/2012

ALTERAES ESTATUTRIAS
Na Assembleia Geral de 27 de abril de 2012 foi deliberado: [i] alterao dos incisos a, f, g, k, n, o e
u, do 1, do Artigo 2, do Estatuto Social, para uniformizao do rol de atividades desenvolvidas pela
Companhia e suas subsidirias; (ii) incluso dos incisos u e v no 1, do Artigo 2, do Estatuto Social,
para contemplar as atividades de arrendamento e subarrendamento de bens mveis prprios ou de
terceiros e prestao de servios na rea de gerenciamento, com a conseqente renumerao dos
incisos subseqentes; e (iii) incluso do Pargrafo nico no Artigo 1 e alterao do Pargrafo 2 do Artigo
12, a fim de adequar a redao do Estatuto Social da Companhia aos termos do novo Regulamento de
Listagem do Nvel 1 de Governana Corporativa da BMF&BOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e
Futuros..(iv) aumento do capital social. [v] as demonstraes financeiras do exerccio 2011 e [vi] deliberou
acerca do aumento do capital social.
A Assembleia Geral de 18 de outubro de 2012 deliberou sobre a eleio Conselho de Administrao e do
conselho consultivo, bem como, refletiu o atual capital social sobre o nmero de aes da Companhia.

INFORMAES RELEVANTES
a) Incorporao da subsidiria Nova Casa Bahia S.A. pela Via Varejo S.A.
Em 02 de janeiro de 2013 foi aprovada em Assembleia Geral Extraordinria, a incorporao da subsidiria
NCB pela sua controladora Via Varejo. Com a incorporao, no haver qualquer impacto nas
demonstraes financeiras consolidadas, no capital social ou nas participaes acionrias. Os acervos
lquidos de incorporao foram objeto de laudo de avaliao pelo valor contbil na data da incorporao.
A incorporao de NCB pela Via Varejo visa simplificar a estrutura organizacional e societria das
companhias, propiciando assim, uma reduo dos custos administrativos e operacionais.
b) Alienao de aes do Fundo de Investimento em Aes Santa Rita
Nos termos do Comunicado ao Mercado divulgado pela Companhia em 14 de janeiro de 2013, fomos
informados por UBS Brasil Administradora de Valores Mobilirios Ltda. e Sr. Abilio dos Santos Diniz que o
Fundo de Investimento em Aes Santa Rita alienou 17.000.000 (dezessete milhes) de aes preferenciais
da Companhia, representativas de 6,46% do capital social total.

PRINCIPAIS ASPECTOS
Em Assembleia Geral Extraordinria realizada no dia 28 de dezembro de 2012, foi aprovada a
reestruturao societria com o objetivo de conseguir benefcios de ordem administrativa econmica e
financeira ao Grupo, cuja data base da reestruturao foram os balanos das subsidirias levantados em 31
de dezembro de 2012. A reestruturao consiste na incorporao pela Companhia das operaes de 44

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lojas da subsidiria S Supermercados Ltda. (S) com o acervo lquido de R$515 e de 6 lojas da subsidiria
Sendas Distribuidora S.A. (Sendas) pelo acervo lquido de R$504.
Adicionalmente, houve uma permuta de valores equivalentes de aes entre a Companhia e a subsidiria
Novasoc Comercial Ltda. (Novasoc), onde a Companhia cedeu 6,9% de S Supermercados em troca de
17,25% de Barcelona Comrcio Varejista e Atacadista S.A (Barcelona), que foram alocados em S. Em ato
contnuo foi aprovado na mesma assembleia um aumento de capital da Companhia em Barcelona de
R$557.534, sem emisso de novas aes, utilizando-se de crditos da Companhia contra esta subsidiria. A
reestruturao resultou em efeitos no resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 da ordem
de R$7.491, principalmente relacionados a perda de crditos tributrios diferidos de Contribuio Social em
suas subsidirias.

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RELATRIO ANUAL 2012

PRINCIPAIS RUBRICAS

ATIVO
ATIVO CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Aplicaes financeiras
Contas a receber
Estoques
Tributos a recuperar
Despesas antecipadas
Outros ativos cirulantes
ATIVO NO CIRCULANTE
Aplicaes financeiras
Contas a receber
Tributos diferidos
Despesas antecipadas
Crditos com partes relacionadas
Outros ativos no circulantes
PERMANENTE
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
Diferido
TOTAL DO ATIVO

PASSIVO
PASSIVO CIRCULANTE
Obrigaes sociais e trabalhistas
Fornecedores
Obrigaes fiscais
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Financiamento Arrend. Financeiro
Outras obrigaes
Provises
PASSIVO NO CIRCULANTE
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Financiamento Arrend. Financeiro
Outras obrigaes
Tributos diferidos
Provises
Lucros e Receitas a Apropriar
PATRIMNIO LIQUIDO
Capital social realizado
Reserva de capital
Reserva de lucros
Lucros/Prejuzos acumulados
Part Acionistas No Controladores
TOTAL DO PASSIVO

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BALANO PATRIMONIAL ATIVO - R$ MIL

2010
AV%
2011
AV%
14.673.067
49,3%
17.276.392
51,2%
3.817.994
12,8%
4.969.955
14,7%
600.613
2,0%
4.317.214
14,5%
5.717.121
16,9%
4.823.768
16,2%
5.552.769
16,4%
888.355
3,0%
907.702
2,7%
225.123
0,8%
105.794
0,3%
23.051
0,1%
3.156.339
10,6%
3.854.880
11,4%
7.389
0,0%
617.496
2,1%
662.854
2,0%
1.136.462
3,8%
1.249.687
3,7%
54.986
0,2%
36.899
0,1%
176.241
0,6%
133.415
0,4%
1.163.765
3,9%
1.772.025
5,2%
11.942.857
40,1%
12.637.733
37,4%
232.540
0,8%
253.250
0,7%
6.794.337
22,8%
7.358.250
21,8%
4.915.980
16,5%
5.026.233
14,9%
29.772.263
100,0%
33.769.005
100,0%
BALANO PATRIMONIAL PASSIVO - R$ MIL
2010
AV%
2011
10.923.437
36,7%
13.501.202
589.186
2,0%
758.663
5.368.738
18,0%
6.278.757
298.853
1,0%
332.416
2.329.974
7,8%
4.334.011
520.675
1,7%
501.844
64.467
0,2%
81.643
1.628.080
5,5%
947.784
123.464
0,4%
266.084
9.348.234
31,4%
10.173.378
4.423.220
14,9%
3.908.594
1.067.472
3,6%
2.137.518
101.244
0,3%
194.788
1.730.508
5,8%
1.756.076
1.028.986
3,5%
1.114.873
809.337
2,7%
680.123
187.467
0,6%
381.406
9.500.592
31,9%
10.094.425
5.579.259
18,7%
6.129.405
463.148
1,6%
384.342
980.915
3,3%
1.111.526
2.477.270
8,3%
2.469.152
29.772.263
100,0%
33.769.005

AV%
40,0%
2,2%
18,6%
1,0%
12,8%
1,5%
0,2%
2,8%
0,8%
30,1%
11,6%
6,3%
0,6%
5,2%
3,3%
2,0%
1,1%
29,9%
18,2%
1,1%
3,3%
7,3%
100,0%

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2012
17.250.684
7.086.251
3.430.440
5.759.648
871.021
66.792
36.532
4.693.067
837.176
1.078.842
61.892
172.164
2.542.993
13.452.483
362.429
8.114.498
4.975.556
35.396.234

2012
13.955.393
728.970
6.803.240
650.761
3.459.652
668.444
83.054
1.536.722
24.550
10.372.890
2.377.214
3.741.353
162.537
1.708.384
1.137.376
774.361
471.665
11.067.951
6.710.035
228.459
1.556.231
2.573.226
35.396.234

AV%
48,7%
20,0%
9,7%
16,3%
2,5%
0,2%
0,1%
13,3%
2,4%
3,0%
0,2%
0,5%
7,2%
38,0%
1,0%
22,9%
14,1%
100,0%

AV%
39,4%
2,1%
19,2%
1,8%
9,8%
1,9%
0,2%
4,3%
0,1%
29,3%
6,7%
10,6%
0,5%
4,8%
3,2%
2,2%
1,3%
31,3%
19,0%
0,6%
4,4%
7,3%
100,0%

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RELATRIO ANUAL 2012

DEMONSTRAO DE RESULTADO
Receita de vendas e/ou servios
(-)Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos
(=) Resultado Bruto
(-) Despesas com vendas
(-) Despesas gerais e adm.
(+) Outras receitas operacionais
(-) Outras despesas operacionais
Resultado da equivalencia patrimonial

DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO - R$ MIL

2010
AV%
2011
AV%
32.091.674
408,8%
46.594.486
368,0%
(33.932.964) (268,0%)
(24.241.476) (308,8%)
7.850.198
100,0%
12.661.522
100,0%
(4.866.289)
(62,0%)
(7.936.647)
(62,7%)
(950.959)
(12,1%)
(1.683.097)
(13,3%)
(12.033)
(0,2%)
(124.070)
(1,0%)
(561.963)
(7,2%)
(815.170)
(6,4%)
34.499
0,4%
34.825
0,3%

(=) Resultado antes do Resultado Financeiro e

dos Tributos
(+) Receitas Financeiras
(-) Despesas Financeiras
(=) Resultado antes dos Tributos s/ Lucro
IR e CS sobre o Lucro
(=) Resultado Lq. Operaes Continuadas
Resultado Lq. Operaes Descontinuadas
(=)Lucro/Prejuzo do perodo

2012
50.924.461
(37.120.732)
13.803.729
(8.032.333)
(1.753.859)
5.375
(1.164.524)
10.819

AV%
368,9%
(268,9%)
100,0%
(58,2%)
(12,7%)
0,0%
(8,4%)
0,1%

1.493.453

19,0%

2.137.363

16,9%

2.869.207

20,8%

331.698
(1.154.699)
670.452
(84.522)
585.930
585.930

4,2%
(14,7%)
8,5%
(1,1%)
7,5%
7,5%

593.250
(1.925.958)
804.655
(84.999)
719.656
719.656

4,7%
(15,2%)
6,4%
(0,7%)
5,7%
5,7%

593.287
(1.786.160)
1.676.334
(519.898)
1.156.436
1.156.436

4,3%
(12,9%)
12,1%
(3,8%)
8,4%
8,4%

ANLISE DE DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS

A Companhia registrou lucro lquido recorde em R$
1,156 bilho, com crescimento de 61% em relao
a 2011. A receita bruta de vendas aumentou 8,6%
no ano, para R$ 57,234 bilhes.
RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA
A receita operacional lquida cresceu 9,3%, para R$
50.924 milhes, consequncia do desempenho do
Varejo Alimentar, que cresceu 9,8% no perodo,
para R$ 28.078 milhes, e de Viavarejo, que
cresceu 8,7% para R$ 22.846 milhes.
No Varejo Alimentar, os destaques foram a
concluso o processo de converso das antigas
lojas Extra Fcil em Minimercado Extra, a
consolidao das mudanas iniciadas em 2011 no
Assa, a retomada do processo de expanso da
bandeira Po de Acar e o fortalecimento do Extra
como um player nacional. Foi o primeiro ano
completo de operao do Extra Supermercado. At
o ltimo trimestre de 2011, a bandeira operava
somente por meio do Extra Hiper, No ltimo
trimestre do ano, foi lanado o Extra Delivery, o
que consolida a bandeira Extra como multicanal.
No ano, foram abertas 55 lojas do Varejo
Alimentar.
Na Viavarejo, o destaque foi o reposicionamento e
a melhoria do sortimento de produtos das lojas de

Abril 2013

Ponto Frio, assim como efeito positivo nas vendas

pela manuteno da reduo do IPI para linha
branca. Em termos reais, considerando deflao
da categoria de eletro e inflao das categorias
de mveis e colches nos ltimos 12 meses,
divulgado pelo IBGE, ponderada pelo sortimento
das lojas fsicas e Nova Pontocom, o crescimento
real foi de 7,9%.
A Companhia encerrou dezembro com 1.568 mil
m em rea de vendas no Varejo Alimentar. O
crescimento de rea foi de 4,8%, ou 72,0 mil m,
com um total de 55 lojas abertas, com destaque
para o crescimento do Minimercado Extra.
LUCRO BRUTO
O lucro bruto cresceu 9,0%, para R$ 13.804
milhes. A margem bruta ficou em 27,1% em
2012, uma queda de 0,1 ponto percentual em
relao a 2011.
DESPESAS OPERACIONAIS
As despesas operacionais tiveram aumento de
2,3%, para R$ 12.127 milhes.
DESEMPENHO FINANCEIRO E ENDIVIDAMENTO

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RELATRIO ANUAL 2012

O resultado financeiro lquido foi uma despesa de

R$ 1.193 milho, 10,5% inferior de 2011. Mesmo
com crescimento de 9,3% na receita operacional
lquida, que impacta o total a ser descontado e,
consequentemente, a despesa com desconto de
recebveis, em 2012 a rubrica representou 2,4% da
receita lquida, retrao de 0,5 ponto percentual
em relao ao ano anterior, e resulta dos efeitos da
reduo da taxa bsica de juros e da melhor gesto
de prazos de recebimento de clientes, em especial
no segmento de eletroeletrnicos.
ENDIVIDAMENTO
A dvida lquida totalizava R$ 777 milhes em
31/12/2012, uma reduo de R$ 599 milhes em
comparao a 30/12/2011. A Companhia encerra
2012 com perfil de dvida mais alongado e reservas
lquidas superiores a R$ 7 bilhes. A relao dvida
lquida/EBITDA estava em 0,21 vez. Caso a dvida
com carns fosse considerada no clculo, a relao
dvida lquida/EBITDA estaria em 0,93 vez.
A posio de caixa em 31/12/2012, quando
comparada com perodos anteriores, registrou
aumento significativo devido aos seguintes fatores:
(i) deciso da Companhia, no comeo de 2012, de
aumentar suas reservas de caixa, preventivamente
a desdobramentos na economia internacional que
poderiam afetar a liquidez dos mercados; (ii)
sazonalidade usual do quarto trimestre, mais
pronunciada, principalmente refletida no capital de
giro da Companhia, especialmente nas contas de
fornecedores e estoques; e (iii) gerao de caixa no
perodo. Os recursos disponveis sero destinados
parcialmente para pagamento dos vencimentos de
dvida que a Companhia ter nos prximos
trimestres, no sendo necessrios, portanto, novos
financiamentos. A Companhia espera, com isso,
manter nveis de caixa menos elevados durante o
ano de 2013 e terminar o perodo em patamares
de endividamento similares ao atual, financiando
os investimentos esperados para o ano com a
gerao de caixa da operao.
A Companhia descontava at 2012 uma parte de
seus recebveis de cartes de crdito e vouchers de
alimentao com dois fundos de securitizao de
recebveis constitudos para esse fim. No 4T12,
foram negociadas mudanas em ambos fundos. O
PA FIDC, o fundo que atendia operao de
alimentos, deixou de deter, exclusivamente,

Abril 2013

recebveis provenientes de GPA, alm de

eliminao das cotas subordinadas e, portanto,
deixou de ser consolidado em 31 de dezembro de
2012. O Globex FIDC, fundo que absorvia parte
dos recebveis gerados na operao de Viavarejo,
foi encerrado em dezembro de 2012. O efeito
lquido na posio de caixa decorrentes das
mudanas citadas acima neutro, uma vez que a
posio de caixa dos fundos (ora consolidados
por GPA) e quotas das subordinadas resgatadas
so equivalentes. A Companhia continua
descontando seus recebveis por meio das
adquirentes.
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA
O lucro antes do imposto de renda e da
contribuio e das participaes avanou 108,3%,
para R$ 1.676 milho, resultado (i) do
crescimento da receita lquida de 9,3%, (ii)
crescimento de margem bruta decorrentes de
melhor mix de venda na operao de alimentos,
(iii) controle de despesas na operao de
eletroeletrnicos e (iv) reduo das despesas
financeiras em funo de menor endividamento,
na melhor gesto de prazos de recebimento de
clientes e reduo da taxa bsica de juros.
LUCRO LIQUIDO
O lucro lquido do exerccio totalizou R$ 1.156
milho em 2012, um crescimento de 60,7% em
relao a 2011. A margem lquida cresceu 2,7
pontos percentuais para 8,4%.
INVESTIMENTOS
Os investimentos totalizaram R$ 1.577 milho,
dos quais R$ 1.245 milho em investimentos no
GPA Alimentar e R$ 331 milhes em Viavarejo.
BALANCO PATRIMONIAL
ATIVO
O total do ativo circulante em 31/12/2012 era de
R$ 17.251 milhes. O caixa da Companhia, na
data, era de R$ 7.086 milhes. Quando
comparada com perodos anteriores, registrou
aumento significativo devido a deciso da
Companhia, no comeo de 2012, de aumentar
suas reservas de caixa, preventivamente a
desdobramentos na economia internacional que
poderiam afetar a liquidez dos mercados e a
gerao de caixa no perodo.

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RELATRIO ANUAL 2012

Em 2012, a Companhia deixou de consolidar os

FIDC, fundos de securitizao de recebveis. O
PAFIDC, o fundo que atendia operao de
alimentos, deixou de deter, exclusivamente,
recebveis provenientes de GPA, alm de
eliminao das cotas subordinadas. O Globex FIDC,
fundo que absorvia parte dos recebveis gerados na
operao de Viavarejo, foi encerrado em dezembro
de 2012. O efeito lquido na posio de caixa
decorrentes das mudanas citadas acima neutro,
uma vez que a posio de caixa dos fundos ora
consolidados e quotas das subordinadas resgatadas
so equivalentes.
A reduo de R$ 2.229 milhes no contas a receber
decorrente majoritariamente da eliminao do
fundo. Os estoques encerraram 2012 com saldo de
R$ 5.760 milhes, apresentando crescimento de
3,7%, inferior ao crescimento das vendas. A melhor
gesto dos estoques beneficiada pelos
investimentos em logstica e tecnologia da
informao (TI) realizados nos ltimos 2 anos.
O total do ativo no circulante era de R$ 18.146
milhes. O crescimento do saldo de estoques no
circulante est relacionado a operao de GPA
Malls & Properties, unidade de gesto de ativos
imobilirios do Grupo, em especial a trs
empreendimentos realizados no ano. Os valores
referentes a permuta de terrenos para posterior
desenvolvimento ficam registrado em estoques no
ativo no circulante e representam o estoque de
unidades a serem entregues futuramente. Para
mais informaes sobre a operao vide nota
explicativa 11.
O crescimento do imobilizado no montante de R$
756 milhes est relacionado, essencialmente, a

Abril 2013

investimentos na abertura de novas lojas

(construo e compra de equipamentos),
manuteno de lojas existentes, incluindo
tambm as converses de dezenas de lojas do
Ponto Frio, Minimercado Extra e Assa, bandeiras
que foram reformuladas ao longo do ano e que
passam a ter novo posicionamento de mercado.
PASSIVO
O total do passivo circulante em 31/12/2012 era
de R$ 13.955 milhes. Ao final de 2012, o saldo
de emprstimos e financiamentos era de R$
3.460 milhes, reduo de R$ 875 milhes
quando comparado ao fechamento do ano
anterior e ocasionado pelo alongamento do perfil
de dvida, que consequentemente ocasiona
aumento dos saldos da rubrica no passivo no
circulante (quando excetuados dos efeitos
provenientes da eliminao do FIDC no Balano
Patrimonial). A rubrica fornecedores apresentou
crescimento de 8,4%, chegando a R$ 6.803
milhes.
O total do passivo no circulante era de R$
10.373
milhes.
Os
emprstimos
e
financiamentos apresentaram reduo de R$
1.531 milhes e tem relao com a eliminao
dos FIDC, conforme comentado acima. Isolandose o efeito gerado pela no consolidao do
fundo de securitizao, o endividamento lquido
da Companhia passa de R$ 6.188 milhes em
31/12/2011 para R$ 3.406 milhes no ltimo dia
de 2012. A reduo decorrente, entre outros
fatores, da gerao de caixa operacional. O total
do passivo e patrimnio lquido era de R$ 35.396
milhes.

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RELATRIO ANUAL 2012

ANLISE DE GARANTIA
A presente emisso no possui garantia j, que da espcie quirografria ou sem preferncia, no
possuindo privilgio algum sobre o ativo da Emissora.

PARECER
No temos conhecimento de eventual omisso ou inverdade, contida nas informaes divulgadas pela
Emissora, que manteve atualizado seu registro de companhia aberta perante a CVM Comisso de Valores
Mobilirios no decorrer do exerccio de 2012.
Aps anlise das demonstraes financeiras da Emissora auditadas pela Deloitte Touche Tohmatsu
Auditores Independentes, cujo parecer no apresentou ressalva, no que diz respeito capacidade de
cumprimento de suas obrigaes, a Companhia encontra-se apta a honrar seus compromissos decorrentes
da escritura de emisso.

DECLARAO
Declaramos estar aptos e reafirmamos nosso interesse em permanecer no exerccio da funo de Agente
Fiducirio dos Debenturistas, de acordo com o disposto no artigo 68, alnea b da lei n 6.404 de 15 de
dezembro de 1.976 e no artigo 12, alnea l, da Instruo CVM 28 de 23 de novembro de 1.983.
So Paulo, abril de 2013.

Este Relatrio foi elaborado visando o cumprimento do disposto no artigo 68, primeiro, alnea b da Lei n 6407/76
e do artigo 12 da Instruo CVM n 28 /83, com base nas informaes prestadas pela Companhia Emissora. Os
documentos legais e as informaes tcnicas que serviram para sua elaborao, encontram-se a disposio dos
interessados para consulta na sede deste Agente Fiducirio

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