Tema: ANALISIS FINANCIERO

Objetivo del anlisis financiero

Interpretar la informacin financiera para facilitar la
toma de decisiones, ya sea de inversin o de financiamiento.
El anlisis financiero debe hacerse sobre una base comparativa:
*
Periodos anteriores (mismo poder adquisitivo, fines comparativos)
**
Empresas de la misma industria
*** Industria contra el PIB
La tcnica principal son las razones financieras:
1.-Crecimiento
Potencial de la empresa
2.-Lquidez Capacidad de cumplir con los compromisos a corto plazo
3.-Actividad Evaluacin de las polticas de capital de trabajo y productividad de activos.
4.-Apalancamiento Grado de endeudamiento
5.-Rentabilidad
Capacidad generadora de utilidades
RAZONES DE CRECIMIENTO.
1.- Crecimiento en ventas
Dato nuevo - 1 *100 =
Dato anterior
Ejemplo:
Ventas ao 1: $178,000
Ventas ao 2: $184,500

vs Crec. prom. industria vs PIB

Promedio de la industria = 2.4%

Crecimiento del PIB = 7%

Crecimiento = ( 184,500 / 178,000 ) -1 * 100 = 3.65%

RAZONES DE LIQUIDEZ:
1.- Razn circulante:Por cada 1 peso de pasivo circulante, cunto tiene de activo circulante
Act. Circulante
Pas. circulante
2.- Prueba del cido:

= 1.4

Igual que el anterior pero se quita el inventario por

considerarse activo no muy lquido.

Act. circulante Inventarios = 0.8

Pas. circulante
Pero ojo: Cash is King (Flujo de Efvo.)
RAZONES DE ACTIVIDAD
1.- Rotacin de cuentas por cobrar: Cuntas veces en el ao cobro mis cuentas pendientes.
4,000
1,000

Ventas (a crdito) anuales = 4 Veces al ao.

Cuentas por cobrar

2.- Perodo promedio de cobro: Das que en promedio me tardo en cobrar mis cuentas.
360 das
Rotacin de ctas. por cobrar

360 das
=
4 veces al ao

90 das

3.- Rotacin de cuentas por pagar: Nmero de veces que pago mis cuentas en el ao.
Compras (a crdito) anuales Costo de ventas = 18,000 = 9 veces al ao
Ctas. por pagar
2,000
4.- Perodo promedio de pago: Das que en promedio tardo en pagar a mis proveedores.
360 das
Rotacin en ctas. por pag.

360 das
9 veces al ao

40 das

5.- Rotacin de inventarios: Nmero de veces en que logro vender mi inventario en el ao.
Costo de ventas anual
Inventarios

30,000 =
12,000

12 veces al ao

6.- Das inventario: Das que en promedio tardo en vender mi inventario.

360 das
Rotacin de inventario

360 das
12 veces al ao

30 das

7.- Das de capital de trabajo.

Das en ctas. por cobrar
Das en ctas. por pag.
Das en inventario
Faltante de efectivo
8.- Rotacin de activos:
Ventas =
Activos

0.15

(90)
40
(30)
(80) das

Por cada peso que tengo invertido en activo, cunto puedo

generar de ventas.
(15 centavos de venta por cada peso de activos)

RAZONES DE APALANCAMIENTO
1.- Razn de endeudamiento:
Por cada peso en activo, cunto tengo en pasivo.
Pasivo = 0.8 = El 80% de mis activos fueron financiados con pasivo, por lo
Activo
tanto, el otro 20% se financi con el capital contable.
2.- Cobertura financiera:

Por cada peso que tengo de intereses, cunto tengo de utilidad

disponible para poder cubrirlos.

Utilidad de operacin =
Gtos. financieros

5
Por cada peso de gastos financieros
tengo 5 pesos de utilidad de
operacin para cubrirlos.

RAZONES DE RENTABILIDAD
1.- Margen bruto: Por cada peso de ventas, cunto me queda de utilidad bruta.
Ut. Bruta = .45
Quedan 45 centavos de utilidad bruta por cada peso
Ventas
vendido.
2.- Margen de operacin: Por cada peso de ventas, cunto me queda de utilidad de
operacin.
Ut. de operacin
Ventas
3.- Margen Neto:
Ut. neta
Ventas

= 0.25

Quedan 25 centavos de utilidad de operacin

por cada peso vendido.

Por cada peso de ventas, cunto me queda en utilidad neta.

=

0.15 Quedan 15 centavos de utilidad neta por cada

peso vendido.

4.- Rendimiento sobre activos:

Por cada peso que tengo en activos, cunto logro
generar de utilidad de operacin.
Ut. Operacin
Activos

Ut. operacin
Ventas
Margen

Ventas
Activos
Rotacin

5.- Rendimientos sobre el capital contable: Por cada peso que tengo invertido capital
contable, cunto logro generar de utilidad neta.
Ut. neta
Cap.Cont.

Ut. neta
Ventas

Ventas
Activos

Activos
Cap.Cont.

Margen

Rotacin * Palanca financiera

La razn de Activos/Cap.Cont. (palanca financiera) es equivalente a la de endeudamiento,

es decir, si sube, quiere decir que estamos utilizando ms pasivos:
Ejemplo:
A=4
P=2
A=4
P=3
C=2
C=1
Razn A/C = 4/2 = 2

Razn A/C = 4/1 = 4