AYUDANTA FINANZAS (PAUTA)

(Cap.01, Papel y entorno de la administracin financiera, Principios de Administracin Financiera, Gitman, 10Ed., 2003)

Profesor: Jorge Sanhueza M.

Fecha: 11 de Marzo de 2015
1. Mtodo de acumulacin en comparacin con flujo de efectivo para un periodo. Thomas Book Sales Inc., abastece de libros de
texto a colegios y libreras universitarias. Los libros se envan bajo condicin de que se debern pagar a 30 das pero podrn
devolverse en 90 das con un reembolso total. En el 2003, Thomas envi y factur un total de $760.000 en libros. La facturacin,
durante el ao, hizo un total de $690.000 libros de retorno. La compaa adquiri en $300.000 los libros que envi.
a. Utilizando la contabilidad por acumulacin y los valores anteriores, muestre la utilidad neta de la emp. durante el ltimo ao.

Mtodo de acumulacin (o devengado)

Ingreso por venta = Facturacin Devolucin = $760.000 $690.000 = $70.000
Costo por venta = $300.000 (690.000/760.000)*$300.000 = $27.632
Utilidad Neta = $42.368
b.

Utilizando la base de efectivo y los valores anteriores, obtenga el flujo neto de efectivo de la empresa durante el ltimo ao.

Mtodo base de efectivo (o realizado)

Ingreso de efectivo = $70.000
Egreso de efectivo = $300.000
Flujo de efectivo neto = -$230.000
c. Cules de estos estados es el ms til para el administrador financiero? Por qu?
El administrador financiero pone nfasis principalmente en los flujos de efectivo neto.
2.

Impuestos corporativos. Montgomery Enterprise Inc., tuvo ganancias operativas de $280.000 durante el ao que acaba de terminar.
En ese lapso la empresa vendi acciones que tena en otra compaa por $180.000, que eran $30.000 sobre el precio de compra
original de $150.000, pagadas un ao antes.
a. Cul es la cantidad, si la hay, de ganancias de capital realizadas durante el ao?

Ganancia de Capital = precio de venta precio original de compra

Ganancia de Capital = $180.000 $150.000 = $30.000
b.

Qu cantidad en ingresos gravables obtuvo la empresa durante el ao?

Ingreso gravable = ganancias operativas + ganancia de capital

Ingreso gravable = $280.000 + $30.000 = $310.000
c.

Utilice la tarifa de tasas impositivas corporativas de la tabla 1.3 para calcular la deuda total de impuestos de la empresa.

Impuesto por pagar = $22.250 + (39%*($310.000-$100.000)) = $104.150

d.

Calcule la tasa impositiva promedio y la tasa impositiva marginal con base en sus hallazgos.

Tasa impositiva promedio = $104.150 / $310.000 = 33.6%

Tasa impositiva marginal = 39%
3.

Impuestos corporativos. Tantor Supply, Inc., es una pequea corporacin que acta como distribuidor exclusivo de una lnea
importante de artculos deportivos. Durante el 2003 la empresa gan $92.500 antes de impuestos.
a. Calcule los impuestos por pagar de la empresa utilizando la tarifa de tasas impositivas de la tabla 1.3.

Impuesto por pagar = $13.750 + (34%*($92.500-$75.000)) = $19.700

b.

A cunto ascienden las ganancias despus de impuestos de Tantor Supply en el 2003?

Utilidades despus de impuestos = $92.500 $19.700 = $72.800

c.

Cul es la tasa impositiva promedio de la empresa, con base en sus hallazgos de la parte a?

Tasa impositiva promedio = $19.700 / $92.500 = 21,23%

d.

Cul es la tasa impositiva marginal de la empresa, con base en sus hallazgos de la parte a?

34%

Tabla 1.3

4.

Ingresos por intereses en comparacin con ingresos por dividendos. Durante el ao que recin termin, Shering Distributors,
Inc., tuvo ganancias operativas antes de impuestos de $490.000. Adems, durante el ao recibi $20.000 en ingresos por intereses
sobre bonos que tena en Zig Manufacturing y recibi $20.000 en ingresos por dividendos sobre su 5% en acciones ordinarias que
mantena en Tank Industries, Inc. Shering est en el rango de 40% de tasa impositiva y es elegible para la exclusin de dividendos de
70% sobre sus acciones en Tank Industries.
a. Calcule los impuestos de la empresa nicamente sobre sus ganancias operativas.
(1) Cantidad antes de impuesto
Cantidad gravable
(2) (-) Impuestos (40%)
b.

Encuentre el impuesto y la cantidad despus de impuestos atribuibles a los ingresos por intereses de los bonos de Zig
Manufacturing.

(1) Cantidad antes de impuesto

Cantidad gravable
(2) (-) Impuestos (40%)
Cantidad despus de impuestos
c.

$490.000
$490.000
$196.000

$20.000
$20.000
$ 8.000
$12.000

Encuentre el impuesto y la cantidad despus de impuestos atribuibles a los ingresos por dividendos de las acciones
ordinarias de Tank Industries, Inc.

(1) Cantidad antes de impuesto

(-) exclusin aplicable (70%*$20.000)
Cantidad gravable
(2) (-) Impuestos (40%)
Cantidad despus de impuestos

$20.000
$14.000
$ 6.000
$ 2.400
$ 3.600

d.

Compare, contraste y explique las cantidades despus de impuestos que resulten de los ingresos por intereses y por
dividendos calculados en las partes b y c.
An cuando los ingresos por intereses y por dividendos son los mismos, el efecto de exclusin aplicable para los ingresos por dividendos
hace que la cantidad gravable se reduzca a un 30%, y por tanto los impuestos y la cantidad despus de impuestos son mucho menores en
comparacin a los resultados de ingresos por intereses.
e. Cul es el impuesto total que tiene que pagar la empresa en el ao?
$196.000 + $8.000 + $2.400 = $206.400
5.

Gastos por intereses en comparacin con gastos por dividendos. Michaels Corporation espera utilidades antes de intereses e
impuestos de $40.000 para este periodo. Suponiendo una tasa impositiva ordinaria de 40%, calcule las ganancias despus de
impuestos de la empresa y las ganancias disponibles para los accionistas comunes (ganancias despus de impuestos y dividendos
de acciones preferentes, si los hay) bajo las condiciones siguientes:
a. La empresa paga $10.000 de intereses.

UAII
(-) gastos por intereses
UAI
(-) Impuestos (40%)
Utilidad neta despus de impuestos
Ganancia disponible para los accionistas comunes
b.

$40.000
$10.000
$30.000
$12.000
$18.000
$18.000

La empresa paga $10.000 por dividendos de acciones preferentes.

UAII
(-) gastos por intereses
UAI
(-) Impuestos (40%)
Utilidad neta despus de impuestos
(-) Dividendos en acciones preferentes
Ganancia disponible para los accionistas comunes

$40.000
$
0
$40.000
$16.000
$24.000
$10.000
$14.000

6.

Impuestos sobre ganancias de capital. La tabla siguiente contiene los precios de compra y venta para activos de capital no
depreciables de una corporacin importante. La empresa pag impuestos de 40% sobre ganancias de capital.
Activo
A
B
C
D
E
a.

Precio de compra
$3.000
12.000
62.000
41.000
16.500

Precio de venta
$3.400
12.000
80.000
45.000
18.000

Determine la cantidad de ganancias de capital realizadas sobre cada uno de los cinco activos.

Activo A: Ganancia de capital = $3.400 - $3.000 = $400

Activo B: Ganancia de capital = $12.000 - $12.000 = $0
Activo C: Ganancia de capital = $80.000 - $62.000 = $18.000
Activo D: Ganancia de capital = $45.000 - $41.000 = $44.000
Activo E: Ganancia de capital = $18.000 - $16.500 = $1.500
b.

Calcule la cantidad de impuestos pagados sobre cada uno de los activos.

Activo A: Impuestos = 0,4*$400 = $160

Activo B: Impuestos = 0,4*$0 = $0
Activo C: Impuestos = 0,4*$18.000 = $7.200
Activo D: Impuestos = 0,4*$44.000 = $17.600
Activo E: Impuestos = 0,4*$1.500 = $600
(*) Ver Cap.17 del Libro Ingeniera Econmica, Tarquin&Blank, pginas 617 618, que se encuentra en la plataforma.-