Introduccion - Mercados Financieros:

El mercado financiero es el lugar, mecanismo o sistema electrnico donde se negocian los

activos, productos e instrumentos financieros y se ponen en contacto los demandantes y los
oferentes del activo y es donde se fija un precio pblico de los activos por la confluencia de la
oferta y la demanda.
Los mercados financieros se toman habitualmente como ejemplo o paradigma del mximo
exponente de perfeccin de los mercados, aunque en la prctica no son totalmente perfectos. Para
que un mercado fuese perfecto debera reunir plenamente las caractersticas de amplitud (que
exista un volumen suficientemente grande de activos intercambiables); transparencia (que la
informacin sea accesible y sin coste); libertad (que no haya lmites de acceso o salida);
profundidad (que haya un elevado nmero de rdenes de compra o de venta) y flexibilidad (que
permita la rpida reaccin de los agentes que operan en el mercado).

Para que sirven realmente los mercados financieros:

Los mercados financieros han ido surgiendo de las propias necesidades de la socied y sirven para
poner en contacto a quienes tienen dinero y quienes lo necesitan. Son el mecanismo para la
obtencin de financin para llevar a cabo proyectos e inversiones por parte de los ciudadanos,
empresas y gobiernos. Se destaca que el dinero en el cajn es totalmente improductivo, estanca
la economia y queda penalizado principalmente por el efecto de la inflacin porque se pierde
poder adquisitivo si la rentabilidad por el dinero que tenemos es menor a la inflacin. Los
mercados financieros no estn tan lejos de los ciudadanos como muchos creen, sino quee se
utilizan da a da cuando recibimos nuestro sueldo, pensin, cuando utilizamos en nuestra tarjeta
de crdito, en nuestros depsitos, en el pago de nuestro seguro, hipoteca, entre otros muchos ms
ejemplos.

Funciones de los Mercados Financieros:

Las funciones que se desarrollan a travs de los mercados financieros son las siguientes:
Facilitar la puesta en contacto de los demandantes de fondos con los ofertantes de
fondos, es decir, poner en contacto a los agentes que intervienen en los mercados
financieros.
La determinacin del precio de los activos financieros.
Dotar de liquidez a los activos financieros.

A travs de los mercados organizados se logran reducir los costos de transaccin, es decir, los
costos asociados a la negociacin de los activos financieros.
Caracteristicas de los Mercados Financieros:

Para empezar tenemos que hacer referencia a lo que se denomina Mercado Financiero Perfecto.
El concepto de Mercado Financiero Perfecto consistira en trasladar a los mercados financieros el
concepto de competencia perfecta (hay libertad de entrada y salida, el precio viene fijado desde
fuera, etc). En ese Mercado Financiero Perfecto se dan en su grado mximo cinco caractersticas:
amplitud, profundidad, transparencia, libertad y flexibilidad.

Amplitud: Se habla de amplitud para hacer referencia al volumen de activos financieros

negociados en un mercado. Un mercado financiero es tanto ms amplio cuanto mayor es
el volumen de activos financieros negociados o intercambiados en l. Un mercado amplio
permite la satisfaccin de los deseos de los oferentes y demandantes potenciales, al
proporcionar una gama de activos variada y acorde con las necesidades de los mismos.

Profundidad: Hace referencia al nmero de rdenes de compra y de venta existentes para

cada tipo de activo financiero. Un mercado es tanto ms profundo cuanto mayor sea el
nmero de rdenes de compra y venta que existen para cada tipo de activo financiero.

Transparencia: Hace referencia a la facilidad con la que los inversores pueden acceder a
informacin relevante para la toma de decisiones. Un mercado es tanto ms transparente
cuanto mejor y ms barata de obtener resulta la informacin para la toma de decisiones
que pueden lograr los agentes econmicos que participan en l.

Libertad: En el contexto de un mercado financiero la libertad significa que no existe

ningn tipo de intervencin por parte de las autoridades monetarias o econmicas que
pudiera influir sobre el proceso de formacin de precios. Los precios de los activos
financieros se determinan por la libre concurrencia de la oferta y de la demanda, es decir,
existe libertad en el proceso de formacin de los precios.

Flexibilidad: La flexibilidad hace referencia a la rapidez con la que los agentes

econmicos (compradores y vendedores de ttulos) reaccionan ante cambios en las
condiciones del mercado. Un mercado es tanto ms flexible cuanto ms facilidad exista
para la rpida reaccin de los agentes ante variaciones en los precios de los activos u
otras circunstancias significativas del mercado.

Para lograr el funcionamiento ms eficiente de los mercados se deberan cumplir en su grado

mximo estas cinco caractersticas.
Funcin del gobierno en los mercados financieros de los pases desarrollados.
Los mercados financieros juegan un papel prominente en muchas economas, y los gobiernos de

todo el mundo han considerado necesario, desde hace tiempo, reglamentar determinados
aspectos de estos mercados. En sus capacidades de reglamentacin los gobiernos influyen en
gran medida en el desarrollo y evolucin de losmercados financieros e instituciones. Es
importante darse cuenta de que los gobiernos, mercados e instituciones, tienden a comportarse
interactivamente y a afectar sus acciones recprocas endeterminadas formas. Por lo tanto, no es
sorprendente encontrar que las reacciones del mercado a los reglamentos causen,
frecuentemente, una respuesta nueva del gobierno, que a su vez puede originar que
lasinstituciones que participan en el mercado cambien todava ms su comportamiento y as
sucesivamente. Es importante conocer la manera en que el gobierno puede afectar al mercado y a
sus participantes paracomprender los diversos mercados y valores.
Justificacin de la regulacin de los Mercados Financieros:
La explicacin estndar, o justificacin, para la reglamentacin gubernamental de un mercado es
que ste, por smismo, no producir sus mercancas o servicios particulares en una forma
eficiente y al menor costo posible. Por supuesto, la eficiencia y la produccin a bajo costo son
marcas de un mercado competitivoperfecto. Por lo tanto, un mercado incapaz de producir
eficientemente no es competitivo y no obtendr ese estado por s mismo en el futuro prximo.
Tambin es posible que los gobiernos puedanreglamentar mercados que estn siendo vistos
actualmente como competitivos, pero incapaces de mantener la competencia y por lo tanto, la
produccin a bajo costo y a largo plazo. Una versin de estajustificacin para la reglamentacin
es aquella en la que el gobierno controla una caracterstica de la economa que los mecanismos
de competencia y precio del mercado no pueden manejar sin ayuda. Una...
Regulacion de los Gobiernos en los Mercados Financieros de los paises desarrollados:
Los gobiernos de la mayoria de las economias sesarrolladas han creado sistemas elaborados de
reglamentacion para los mercados financieros, ya que son complejos por si mismos y muy
importantes para las ecomias generales en las que operan. Estan son algunas de las
reglamentaciones disenadas para regular el Mercado:

Prevenir que los emisores de valores defrauden a los inversionistas encubriendo

informacion relevante. Esto se logra al exigir que los emisores de valores hagan publica
su informacion financiera.

Promover la competencia y la imparcialidad en el comercio de valores financieros.

Promover la estabilidad de las instituciones financieras.

Restringir las actividades de empresas extranjeras en los mercados e instituciones

domesticas.

Controlar el nivel de la actividad economica.

Sistema Financiero de Guatemala:

El sistema financiero guatemalteco est constituido por 18 bancos, 15 sociedades financieras,

15compaas almacenadoras, 15 aseguradoras, 2 casas de cambio, 9 entidades fuera de
plaza(offshore) y 12 casas de bolsa supervisadas por la Superintendencia de Bancos.Las
empresas y la poblacin en general se han beneficiado durante muchos aos de un sector
sumamente competitivo, con varios participantes en el mercado. En aos recientes,
fuertesactividades de fusiones y adquisiciones llevaron a la creacin de bancos mucho mayores
y capacesde satisfacer las exigencias de clientes ms grandes.Al mismo tiempo que se ha ido
consolidando el sector, los bancos pequeos y medianos se hanespecializado para atender nichos
del mercado. Hoy se cuenta con entidades financierasofreciendo servicios de categora mundial
en reas especializadas como factoraje, comerciointernacional, inversiones especializadas,
microcrdito, entre otros.La mayora de bancos y entidades financieras cuentan con varios
corresponsales en EEUU,Panam, Mxico, Suiza entre otros. Bancos extranjeros tambin operan
directamente enGuatemala, como es el caso de Citibank, Banco Cuscatln, y el BAC, entre
otros.La moneda nacional es el Quetzal. El sistema de cambio es flotante y los lmites son
puestos por elBanco de Guatemala, quien publica el tipo de cambio en base a este sistema de
oferta y demanda.Por la ley de libre circulacin de divisas, otras monedas pueden circular
legalmente como monedatransaccional, y en muchos casos se utiliza el dlar como la base para
contratos y transaccionesinternacionales. Cualquiera puede abrir cuentas en bancos en Quetzales,
Dlares o Euros.Mercado Financiero GuatemaltecoEl sistema financiero de Guatemala tiene dos
segmentos. El sector financiero formal (regulado),que est conformado por instituciones cuya
autorizacin es de carcter estatal, bajo el criterio decaso por caso, y que estn sujetas a la
supervisin de la Superintendencia de Bancos, rganofacultado para tal fin. Este sector abarca un
sistema bancario y uno no bancario. El primero incluyea los bancos comerciales y a las
sociedades financieras, estas ltimas, definidas por ley comoinstituciones especializadas en
operaciones de banca de inversin (no captan depsitos y susoperaciones activas son de largo
plazo). Por su parte, el sistema financiero no bancario se rige porleyes especficas y est
conformado por los Almacenes Generales de Depsito, Compaas deSeguros, Compaas de
Fianzas, Casas de Cambio; adems, por el Instituto de Fomento Municipal(INFOM) y el Instituto
de Fomento de Hipotecas Aseguradas (FHA).Asimismo, existen instituciones que realizan
intermediacin financiera cuya autorizacin respondea una base legal genrica (Cdigo de
Comercio) y que no se encuentran bajo la vigilancia ysupervisin de la Superintendencia de

Bancos. Los intermediarios financieros que conforman este sector, usualmente innovadores,
proporcionan los servicios que, por ley, les era prohibido prestara las entidades reguladas.
Entre estos intermediarios puede mencionarse a los off -shore, que financian operaciones de
comercio; as tambin las asociaciones de crdito, compaas emisoras yoperadoras de tarjetas de
crdito y dbito, cooperativas de ahorro y crdito, organizaciones nogubernamentales (ONGs) y
otros tipos de cooperativas que proporcionan diversos serviciosfinancieros en las reas rurales.

Ministerio de Economia de Guatemala:

El Ministerio de Economa (MINECO) es el ministerio del Gobierno de Guatemala encargado
de hacer cumplir el rgimen jurdico relativo al desarrollo de las actividades productivas no
agropecuarias, del comercio interno y externo, de la proteccin alconsumidor, del fomento a la
competencia, de la represin legal de la competencia desleal, de la limitacin al funcionamiento
de empresas monoplicas; de inversin nacional y extranjera, de promocin a la competitividad,
del desarrollo industrial y comercial.
Guatemala tiene el potencial de alcanzar un crecimiento econmico sostenido de 4-5% anual que
sea generador de una mayor cantidad de empleos formales que permitan mejorar la calidad de
vida para todos los guatemaltecos. Para ello se requiere que se retome como una prioridad
fundamental de la administracin de Gobierno 2012-2016, la promocin del desarrollo
econmico, la facilitacin de los trmites y mejoras al clima de negocios, as como un decidido
esfuerzo para retomar la Agenda Nacional de Competitividad y de atraccin de Inversin
Nacional y Extranjera.

Objetivos Estratgicos[editar]

Mejorar el clima de negocios y desarrollar condiciones que impulsan la competitividad

del pas a efecto de posicionar a Guatemala como uno de los mejores destinos para la
inversin nacional y extranjera.

Mejorar y facilitar las condiciones del comercio exterior.

Facilitar el desarrollo competitivo de la micro, pequea y mediana empresa para

favorecer la generacin de empleo.

Facilitar las condiciones equitativas entre consumidores y proveedores.

Funciones:
Dentro de las funciones establecidas en el artculo 32 de la Ley del Organismo Ejecutivo,
tenemos las siguientes:
a) Formular y ejecutar dentro del marco jurdico vigente, las polticas de proteccin al
consumidor, de fomento a la competencia y de represin legal de la competencia desleal.
b) Formular y ejecutar dentro del marco jurdico vigente, la poltica de inversin nacional y
extranjera, de promocin de la competitividad, del desarrollo industrial y comercial, y proponer
las directrices para su ejecucin.
c) Conducir, por delegacin del Presidente de la Repblica, las negociaciones de los convenios y
tratados de comercio internacional bilateral y multilateral, y una vez aprobados y ratificados,
encargarse de su ejecucin.
d) Proponer al Organismo Ejecutivo, en coordinacin con los otros ministerios y organismos del
Estado, las especificaciones y normas tcnicas y de calidad de la produccin nacional.
e) Formular y ejecutar, de conformidad con la ley, la poltica arancelaria del pas, y coordinar,
analizar y dar seguimiento a los procesos de integracin econmica centroamericana y de
negociacin de tratados de libre comercio.
f) Velar por la seguridad y eficiente administracin de los registros pblicos sometidos a su
jurisdiccin.
g) Promover la creacin y mejoramiento continuo de los procedimientos e instituciones
registrales, instituidas para la seguridad del trfico de los bienes inmuebles y dems bienes
registrables.

Mercados e instituciones financieras

Frank J. Fabbozi

Situacion y Perspectiva de los Mercados Financieros

Julio Gonzlez Arias

PARAQUESIRVENREALMENTELOSMERCADOSFINANCIEROS?

www.banguat.gob.gt

Vicente Var Rocamora