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Taxa de Juros
a. Q
uando os corretores do Fed compram ttulos em operaes no mercado aberto, a curva da oferta
de moeda desloca-se para a direita, a partir de MS1 para MS2 conforme mostrado na Figura 1. O
resultado uma queda na taxa de juros.
Taxa de juros
1.
Oferta de moeda
Demanda
por moeda
Quantidade de moeda
Quantidade de moeda
Figura 1 Figura 2
b. Quando h um aumento na disponibilidade de cartes de crdito diminui a quantidade de moeda
em espcie que as pessoas levam consigo, a curva de demanda desloca-se para a esquerda, de MD1
para MD2, conforme mostrado na Figura 2. O resultado uma queda na taxa de juros.
c. Quando o Federal Reserve reduz as exigncias de reserva bancria, a oferta de moeda aumenta, de
modo que a curva de oferta de moeda se desloca para a direita, de MS1 para MS2, conforme mostrado na Figura 1. O resultado uma queda na taxa de juros.
d. Quando as famlias decidem poupar mais moeda para usar nas compras de Natal, a curva de oferta
de moeda se desloca para a direita, de MD1 a MD2, conforme mostrado na Figura 3. O resultado
um aumento na taxa de juros.
e. Quando uma onda de otimismo estimula o investimento empresarial e expande a demanda agrega-
da, a demanda de moeda aumenta, de MD1 para MD2, conforme mostrado na Figura 3. O aumento
na demanda por moeda aumenta a taxa de juros.
Taxa de Juros
Oferta de Moeda
Quantidade de Moeda
Figura 3
a. Q
uando menos caixas eletrnicos esto disponveis, a demanda por moeda aumentada e a curva
de demanda de moeda desloca-se para a direita, de MD1 para MD2, conforme mostrado na Figura
4. Se o Fed no alterar a oferta de moeda, que est em MS1, a taxa de juros passar de r1 para r2. O
aumento da taxa de juros desloca a curva de demanda agregada para a esquerda, e o consumo e o
investimento caem.
Taxa de juros
2.
Quantidade de moeda
Figura 4
b. Se o Fed quiser estabilizar a demanda agregada, deve aumentar a oferta de moeda para MS2, de
c. Para aumentar a oferta de moeda pelas operaes de mercado aberto, o Fed deve comprar ttulos
do governo.
a. O
aumento na oferta de moeda causar a queda da taxa de equilbrio, conforme mostrado na Figura 5. As famlias vo aumentar os gastos e investir em novas moradias. As empresas tambm
aumentaro os gastos com investimento. Isso far com que a curva de demanda agregada se desloque para a direita, conforme mostrado na Figura 6.
Taxa de juros
Quantidade de moeda
Figura 5
b. Como mostrado na Figura 6, o aumento da demanda agregada causar um aumento tanto na pro-
3.
Oferta
agregada
no longo
prazo
Quantidade de produo
Figura 6
c. Quando a economia faz a transio de seu equilbrio de curto prazo para seu equilbrio de lon-
go prazo, a oferta agregada de curto prazo diminui levando o nvel de preos a subir ainda mais
(ponto C).
d. O aumento no nvel de preos vai causar um aumento na demanda por moeda, elevando a taxa de
juros de equilbrio.
e. Sim. Enquanto a produo inicialmente sobe por causa do aumento da demanda agregada, ela vai
cair conforme a demanda agregada da oferta a curto prazo decai. Assim, no h nenhum efeito de
longo prazo do aumento da oferta de moeda na produo atual.
4.
Nvel de
preo
Oferta agregada
no longo prazo
Oferta agregada
de curto prazo
Demanda
agregada
Quantidade de
produo
Figura 7
b. O Fed vai querer estimular a demanda agregada. Assim, ser preciso diminuir a taxa de juros, au-
mentando a oferta de moeda. Isso poderia ser alcanado se o Fed comprar ttulos do governo.
c. Conforme mostrado na Figura 8, a compra de ttulos do governo pelo Fed desloca a oferta de moe-
Taxa de
juros
Quantidade da moeda
Figura 8
d. A compra de ttulos do governo pelo Fed vai aumentar a demanda agregada, j que os consumi-
dores e as empresas respondem s taxas de juros mais baixas. A produo e o nvel de preos vo
subir conforme mostrado na Figura 9.
Nvel de
preos
Produo
Figura 9
5.
Um corte de impostos que seja permanente ter um impacto maior sobre os gastos do consumidor e
sobre a demanda agregada. Se o corte de impostos for permanente, os consumidores vo ver que ela
amplia substancialmente seus recursos financeiros, e eles vo aumentar seus gastos de forma substancial. Se o corte de impostos for temporrio, os consumidores vo ver que ele amplia apenas um pouco
seus recursos financeiros, de modo que no vo aumentar tanto os gastos.
6.
a. S e no houver o efeito deslocamento, ento o multiplicador ser igual a 1 / (1 MPC). Como o multiplicador 3, ento MPC = 2/3.
b. Se houver o efeito deslocamento, ento o MPC seria maior do que 2/3. O PMC maior do que 2/3
a. A
legislao que permite aos bancos pagar juros sobre os depsitos vista aumenta o retorno para
a moeda em relao a outros ativos financeiros, aumentando assim a demanda por moeda.
b. Se a oferta de moeda se mantivesse constante (em MS1), o aumento na demanda por moeda teria
elevado a taxa de juros, conforme mostrado na Figura 10. O aumento na taxa de juros teria reduzido
o consumo e o investimento, reduzindo assim a demanda agregada e de produo.
c. Para manter uma taxa de juros constante, o Fed ter de aumentar a oferta de moeda a partir de MS1
Taxa de juros
Quantidade de moeda
Figura 10
8.
Se a propenso marginal a consumir de 0,8, o multiplicador de gastos ser de 1 / (1 0,8) = 5. Portanto, o governo teria de aumentar os gastos em $ 400/5 = $ 80 bilhes para fechar o hiato recessivo.
9.
a. O
efeito inicial de reduo de $ 20 bilhes nos impostos aumentar a demanda agregada por $ 20
bilhes 3/4 (o MPC) = $ 15 bilhes.
b. Efeitos adicionais seguem este efeito inicial quando os rendimentos adicionados forem gastos. A
segunda rodada leva ao aumento dos gastos de consumo de $15 bilhes 3/4 = $ 11,25 bilhes.
A terceira rodada tem como resultado um aumento no consumo de $ 11,25 bilhes 3/4 = 8,44
bilhes. Os efeitos continuam indefinidamente. Ao adicion-los todos obtm-se um efeito total que
depende do multiplicador. Com um PMgC de 3/4, o multiplicador 1 / (1 3/4) = 4. Assim, o efeito
total de $ 15 bilhes 4 = $ 60 bilhes.
c. As compras do governo tm um efeito inicial do total de $ 20 bilhes, porque elas aumentam a
demanda agregada diretamente por esse montante. O efeito total de um aumento das compras do
governo , ento, $ 20 bilhes x 4 = $ 80 bilhes. Assim, as compras do governo levam a um efeito
maior sobre a produo do que um corte de imposto. A diferena ocorre porque as compras do governo afetam a demanda agregada pelo valor total, mas a renda ganha por um corte de imposto ,
em parte, poupada pelos consumidores e, portanto, no ocasiona um aumento na demanda agregada to grande.
d. O governo poderia aumentar os impostos na mesma proporo que aumenta suas compras.
10. a. A poltica fiscal expansionista tem maior probabilidade de aumentar o investimento de curto prazo,
se a sensibilidade do investimento aos juros for pequena. J que a poltica fiscal aumenta a demanda agregada, aumentando assim a demanda por moeda e a taxa de juros, quanto maior a sensibilidade do investimento taxa de juros, maior ser a queda do investimento, o que vai compensar o
efeito acelerador positivo.
11. a. A receita tributria diminui quando a economia entra em recesso porque os impostos esto
cortar os gastos do governo em uma recesso. Ambos reduziriam a demanda agregada, tornando a
recesso mais grave.
12. Se o governo aumentar os gastos, a demanda agregada aumenta, de modo que a demanda por moeda
tambm aumenta. O aumento da demanda por moeda leva a um aumento na taxa de juros e, portan-
to, a uma queda na demanda agregada, caso o Fed mantenha a oferta de moeda constante. Mas, se o
Fed mantiver a taxa de juro fixa, a oferta de moeda vai aumentar, por isso a demanda agregada no vai
diminuir. Assim, o efeito sobre a demanda agregada de um aumento nos gastos do governo ser maior
se o Fed mantiver a taxa de juro fixa.
13. a. Se houvesse uma contrao da demanda agregada, o Fed teria de aumentar a oferta de moeda
Nvel de preos
para aumentar a demanda agregada e estabilizar o nvel de preos, conforme mostrado na Figura 11.
Ao aumentar a oferta de moeda, o Fed capaz de deslocar a curva de demanda agregada, de volta
de AD1 para AD2. Essa poltica estabiliza a produo e o nvel de preos.
Quantidade de produo
Figura 11
b. Se houvesse um deslocamento adverso na oferta agregada de curto prazo, o Fed teria a necessida-
de de diminuir a oferta de moeda para estabilizar o nvel de preo, deslocando a curva de demanda
agregada para a esquerda, AD1 para AD2, conforme mostrado na Figura 12. Isso agrava a recesso
causada pelo deslocamento na oferta agregada. Para estabilizar a produo, o Fed ter de aumentar
a oferta de moeda, deslocando a curva de demanda agregada de AD1 para AD3. No entanto, essa
ao elevaria o nvel de preos.
Nvel de preos
Quantidade de produo
Figura 12