Revisarenviodoteste:Atividade2

Usurio

RAFAELVISETTISOARES

Curso

FIN02001ANALISEDEINVESTIMENTOS(ON.0)201511.00487

Teste

Atividade2

Iniciado

07/05/1514:44

Enviado

07/05/1515:15

Datado
vencimento

24/05/1523:59

Status

Completada

Resultadoda
tentativa

2,5em2,5pontos

Tempodecorrido

30minutos

Resultados
exibidos

Todasasrespostas,Respostasenviadas,Respostascorretas,Feedback,Perguntasrespondidas
incorretamente

Pergunta1

0,25em0,25pontos
Umdosmotivosparaqueasempresasoptemporarrendaremosativos(mquinaseequipamentos)que
utilizamemseusprocessosprodutivosavantagemfiscaldadedutibilidade,comodespesaoperacional,do
valordasparcelasdoscontratosdeleasing.Quandofinanciados,taisativosintegramopatrimniodas
empresaseasparcelascorrespondentesnocaracterizamumadespesae,sim,umabaixadarespectiva
obrigao.Fiscalmente,nocasodefinanciamentosdeativos,asempresassomentepoderodebeneficiarda
dedutibilidadedasdespesasdedepreciao,limitadasaospercentuaisestipuladospelaleifiscal.Assim,
considereascondiesabaixodescritasparaaaquisiodemquinasporumaindstriaeaponteapossvel
diferenadecargatributria,levandoemcontasomenteatributaoincidentesobreoresultadomensalde
umaempresa,aumaalquotamdiade30%.

Financiamento

Leasing

Valordaoperao

R$1.000.000,00

R$1.000.000,00

Prazodaoperao

36meses

36meses

Taxadejuros

1%a.m

1%a.m

Valordaentrada

Nenhum

Nenhum

Valorresidual

Nenhum

Nenhum

Taxadedepreciaolinear

10%a.a

Prazoparadepreciao

10anos

RespostaSelecionada:
Respostas:

d.R$7.464,29
a.R$8.333,33
b.R$24.880,08
c.R$33.214,31
d.R$7.464,29
e.R$6.464,29

Feedback Arespostacorreta"R$7.464,29".Considerandoquesomenteovalordasdespesasde
leasingoudepreciaoafetaroresultadoe,consequentemente,causarefeitosfiscais:
da
resposta:
a)Primeiramente,encontraseovalordaparcelamensaldoleasing:

b)Calculase,ento,ovalordaquotamensaldedepreciao:
Valordobem:R$1.000.000,00
Depreciaoanual:1.000.000,00x0,10=100.000,00
Quotadedepreciaomensal:100.000,00/12=8.333,33
c)Apuraseadiferenaentreosdoisvaloresmensais(parceladocontratodeleasingequota
dedepreciao):
33.214,318.333,33=24.880,98
d)Calculaseoefeitofiscal(30%)sobreadiferenaapurada:
24.880,08x0,30=7.464,29
Nestecaso,aooptarporumcontratodeleasingaoinvsdeumfinanciamento,aempresa
podededuzirumadespesadeR$24.880,98,aopassoque,optandoporumfinanciamento,
somenteovalordeR$8.333,33,relativodepreciaomensalseriadedutvel,oquelhe
proporcionaumasignificativavantagemfiscal.

Pergunta2

0,25em0,25pontos
Redessociais:hretornonoinvestimento?porJohnSoat|InformationWeekEUA
09/03/2010ROIdependemuitodofocolanado,masespecialistasacreditamquevendano

devaserobjetivofinal"EssaumaquestodeUS$64.000.Enofcilrespondlaporque
dependedoquesetentaalcanarcomaestratgiademdiasocial."Nestemomento,essa
estratgiaestnasmosdopessoaldemarketingetidacomoumamaneiradebaixocusto
ousemcustoalgum,deamplificarnossamensagemdemarketing",afirmaEdMoran,diretor
deinovaodeprodutosdaDeloitte.Oproblemaqueasredessociaisnosouma
ferramentademarketingcomoascentenasdeservioseabordagensqueomarketing
tradicionalconhece.Ou,pelomenos,nodeveriaser".
OROIRetornodeInvestimentosumamedidaimprescindvelparaqualquertipode
empreendimento.Paraapurareanalisaresseimportanteindicador,podesedestacaralgumas
tcnicas,asaber:
I.Opaybackdescontadotratasedatcnicadeanlisedeinvestimentosusadanosmomentos
emqueforrelevanteainformaosobreataxadescontadadosfluxosdecaixadoprojeto
consideradoparacomparlacomalternativasdeinvestimento.
II.ORetornosobreoAtivo(ROA)ondiceusadocombasenosdemonstrativoscontbeisda
empresa,vistoqueresgataasinformaesrelativasaolucrodisponvelaosacionistas
ordinrioseovalortotaldosAtivosdaempresa,estabelecendoumarazoentreambos.
III.OValorPresenteLquido(VPL)omtodoquemedeovalorpresentedosfluxosgerados
peloprojetoaolongodesuavidatil,permitindoacomparaoentreototaldasentradase
sadasdedinheirodaempresanadatafocalzero.
Est(o)correta(s)asafirmaes:
RespostaSelecionada:
Respostas:

b.AsafirmaesIIeIII.
a.AsafirmaesIeII.
b.AsafirmaesIIeIII.
c.ApenasaafirmaoI.
d.ApenasaafirmaoIII.
e.ApenasaafirmaoII.

Feedback Arespostacorreta:"AsafirmaesIIeIII".Aprimeiraafirmaoestincorreta,
da
porqueopaybackdescontadotratadatcnicadeanlisedeinvestimentos
resposta: empregadanosmomentosemqueforrelevanteainformaosobreoperodode
temponoqualoinvestimentoinicialserintegralmenterecuperadopelosfluxosde
caixaposteriores,ouseja,umamedidatemporalenoemtaxa.

Pergunta3

0,25em0,25pontos
AMedicalLabestrenovandoselaboratriodepesquisase,comocomumnosegmentoemqueatua,
deveradquirirumnovoequipamentopormeiodeumaoperaodeleasing,deacordocomascondies
abaixo.Calculequalserovalormensaldasrespectivasparcelas.
Condiescontratuais
Valordoequipamento

$500.000,00

Valorresidual

15%dovalordoequipamento

Prazodaoperao

24meses

Vencimentodaprimeiraparcela

1msapsacontratao

Taxamensal

5%a.m.

RespostaSelecionada:
Respostas:

b.$34.550,13
a.$35.665,13
b.$34.550,13
c.$35.550,12
d.$38.890,12
e.$34.500,00

Feedbackda
resposta:

Arespostacorreta:"34.550,13".Efetuaseoclculodaseguinteforma:
a)Primeiramente,calculaseovalorpresente(PV)residual,paraseencontrarovalor
(PV)objetodocontratodeleasingemD0:
Valorresidual:500.000,00x15%=75.000,00
Valorpresenteresidual:
FV=PV(1+i) n
75.000,00=PV(1+0,05) 24
PV=75.000,00/3,22509994
PV=23.255,09

Valorpresentedocontratodeleasing:
500.000,0023.255,09=476.744,91
b)Clculodovalordaparcelamensal:

Pergunta4

0,25em0,25pontos
Umaconceituadaempresaareapretendeentrarnomercadodetxisareoseparatantopretendeinvestir
naaquisiodehelicpterosdeltimagerao.Apscriteriosaanliseeseguindoatendnciadesse
mercado,aempresaareafechouumcontratodeleasingnovalordeUS$1.000.000,00paraaquisiode3
aeronaves.Calculequalserovalordaparcelamensalaserpago,sabendosequeserocobradosjurosde
1%a.m,nohavervalorresidualeoprazodaoperaoserde36meses.

RespostaSelecionada:
Respostas:

d.US$33.214,31
a.US$30.107,51
b.US$32.214,31
c.US$31.214,31
d.US$33.214,31
e.US$30.214,31

Feedbackdaresposta: Arespostacorreta"US$33.214,31".Efetuaseoclculodaseguinteforma:

Pergunta5

0,25em0,25pontos
LaRoseumaboutiquefemininacriadaparaatenderconsumidorasdealtopoderaquisitivo.
AtualmenteinstaladanaRuaOscarFreire,emsoPaulo,pretendeabrirumafilialnoRiode
Janeiro,buscandoaexpansodosseusnegcios.Apsvriaspesquisassobrealocalizao
daloja,identificoudoislocaispossveisparainstalaodafilial:Leblon(lojaderua)eno
ShoppingBarradaTijuca.Oscustosereceitasassociadosacadaumadasalternativasso:

Leblon($mil)

Investimento

ShoppingBarradaTijuca
($mil)

175.000

140.000

6anos

6anos

Valorresidualdemercado

100.000

100.000

Faturamentoanual

200.000

180.000

CustosOperacionaisAnuais

150.000

140.000

Vidatilpretendida

Considerandoosdadospropostoseumataxadeatratividade(custodocapital)de25%aoano
eocritriodoValorPresenteLquido,podeseafirmarque:
Resposta
Selecionada:

e.
AlojanoShoppingBarradatijucaomelhorprojeto,poisseuVPL
positivo.

Respostas:

a.AlojanoLeblonomelhorprojeto,poisseuVPLpositivo.
b.AlojanoLeblonomelhorprojeto,poisseuVPLnegativo.
c.
Osdoisprojetosnodevemseraceitos,poisresultamemVPL
negativos.
d.
AlojanoShoppingBarradaTijucaomelhorprojeto,poisseuVPL
negativo.
e.
AlojanoShoppingBarradatijucaomelhorprojeto,poisseuVPL
positivo.

Feedback
daresposta:

Alternativacorreta:AlojanoShoppingBarradatijucaomelhorprojeto,pois
seuVPLpositivo.
Primeiramente,calculaseofluxodecaixadecadainvestimentoeofluxode
caixadescontadousandoafrmuladosjuroscompostos:
FV=PV(1+i)n
Comoqueremosovalorpresentedecadasaldodofluxo,afrmulaaser
utilizada:PV=FV/(1+i)n

Pergunta6

0,25em0,25pontos
Atualmente,comumefetuarsea"compra"deautomveisutilizandosecomomodalidadede
financiamentoumcontratodeleasing.ochamadoleasingfinanceiro,operaoque,emborapreserveas
caractersticasdeumleasing,umfinanciamento,nasuaessncia.Normalmente,astaxasdejuros
cobradasnessasoperaessomenoresdoqueaquelascobradasnumaoperaodecrditodiretoao

consumidor(CDC),razopelaqualtornaramsemuitopopulares.Numaoperaodecompradeum
automvelnovalorde$20.000,00,comvalorresidualcorrespondentea20%dovaloratual,em24
prestaesiguaisesucessivas,vencveisapartirdoprimeiromsseguintedatadacontratao,auma
taxade3%a.m.,qualseriaovalordecadaprestao?

RespostaSelecionada:
Respostas:

e.$1.064,76
a.$1.500,00
b.$1.062,29
c.$1.564,34
d.$1.082,35
e.$1.064,76

Feedbackdaresposta: Arespostacorreta1.064,76".Efetuaseoclculodaseguinteforma:
a)Valorpresenteresidual:
FV=PV(1+i) n
Valorresidual=4.000,00

4.000,00=PV(1+0,03) 24
PV=4.000,00/2,03279411
PV=1.967,73
b)Valorpresentedocontratodeleasing:
20.000,001.967,73=18.032,27
c)Valordaprestao:

Pergunta7

0,25em0,25pontos
ASra.FranciscaHelenaresolveuabrirmodeumimportantecargocomoexecutivadeuma
conhecidaempresadecosmticosparadesenvolverseuladoempreendedor,abraandoum
novodesafio.Optouporinvestirsuaseconomiasemumafranquiadecosmticos,setorquej
conhecia,tendoemvistaascaractersticaspromissorasdessemercado.Oinvestimentoinicial
pagofranqueadorafoideR$40.000,00(naassinaturadocontrato)eavignciadocontrato
de05anos.Ositedaredeinformavaqueotempoderetornodoinvestimentopoderiavariarde
24a36meses.Apsanalisaraspossibilidadesdevendasnopontoescolhidoeconsiderando
oscustosfixos,variveiseasdespesascomafranquia(royaltiesetaxadepropaganda),a
Sra.Franciscaelaborouaseguinteprojeodefluxodecaixa,visandoconhecerqualseriao
tempoderetornoefetivodoseuinvestimento,utilizandocomoparmetroumataxamdiade
aplicaesfinanceirasderendafixade11%:

Ano

40.000

15.000

20.000

25.000

27.500

30.000

RespostaSelecionada:
Respostas:

FluxodeCaixa($)

b.31meses
a.25meses
b.31meses
c.24meses
d.36meses
e.27meses

Feedback Alternativacorreta:31meses
da
resposta: Opaybackdescontadoametodologiaempregadanosmomentosemque
relevanteainformaosobreoperododetemponoqualoinvestimentoinicial
serintegralmenterecuperadopelosfluxosdecaixaposteriores.Paracalcullo
utilizamosamesmaequaoapresentadaparaoVPL,descontandoofluxode
caixaatomomentoemqueovalorpresentedosfluxosdecaixaigualeovalor
doinvestimentoinicial.

Clculodofluxodecaixa:

Ano

Fluxode
caixa

Desconto

Acumulado

40.000

40.000

40.000

15.000

PV=15.000/(1,11)1

26.486,49

20.000

PV=20.000/(1,11)2

10.254,04

25.000

PV=25.000/(1,11)3

8.025,75

27.500

PV=27.500/(1,11)4

26.140,85

30.000

PV=30.000/(1,11)5

43.944,39

Ofluxoacumuladomostraqueoretornodoinvestimentoaconteceentreosanos2
e3,oano2nosuficientepoisofluxoaindanegativoenoterceiroanoofluxo
acumuladotornasepositivo.Operodoexatoemqueoinvestimentorecuperado
calculadodaseguinteforma:
Paybackdescontado=2anos+(10.254,04)/18.279,78=2anos+0,56anos.
Transformandoemmeses2,56x12=30,72=31meses.

Pergunta8

0,25em0,25pontos
ATransportadoraMegaPontualestestudandoacompradeumnovocaminhoparaasua
frota.Duaspropostasforamapresentadaspelogestordecompras:

PropostaA:aquisiodeumcaminhocommotoraleodiesel
Custo:$85.000,00
PropostaB:aquisiodeumcaminhocommotoragasolina
Custo:$90.000,00
Paradecidirpelamelhorproposta,foiutilizadoomtododoCustoAnualEquivalente(CAE),
levandoseemcontaqueaempresatemaintenodeutilizarocaminhopor7anos(vidatil)
edeverconseguirumataxadefinanciamentode1,14%aoms(oquerepresenta14,57%
a.a).
Resposta
Selecionada:
Respostas:

b.ApropostaAmelhorporqueapresentaomenorCAE.
a.ApropostaAmelhorporqueapresentaomaiorCAE.
b.ApropostaAmelhorporqueapresentaomenorCAE.
c.ApropostaBmelhorporqueapresentaomaiorCAE.
d.ApropostaBmelhorporqueapresentaomenorCAE.
e.
Asduaspropostassoiguaisporqueapresentamomesmocustodecapital
eomesmohorizontetemporal.

Feedback Alternativacorreta:Aproposta"A"melhorporqueapresentaomenorCAE.O
da
mtododoCustoAnualEquivalente(CAE)umprocessopeloqualobtemosum
resposta: rateiouniforme,porunidadedetempo,doscustosdeinvestimentos,de
oportunidadeeoperacionaisdosdiferentesprojetosanalisados.CalculandooCAE
dasduaspropostas,temos:

ComooCAEdapropostaAmenor,elaamelhordasduasopesde
investimento.

Pergunta9

0,25em0,25pontos
AdiretoriafinanceiradaIndstriadeCaladosArcoeFlexaestestudandoaviabilidadedeumprojetode
instalaodeumafilialnacidadedeFranca,aproveitandoosbenefciosadvindosdofatodacidadeserum
dosprincipaispolosindustriaisdosetorcaladista.Oprojetodeexpansoprevuminvestimentoinicialde$
500.000,00eosseguintesfluxosdecaixa:
1.Ano

2.Ano

Do3.Ao12.Ano

$20.000,00

$30.000,00

$90.000,00

Medianteessesdados,calculandoseoVPLeaTIRparadiferentescustosdecapital,obteveseoresultado
apresentadonogrficoaseguir,combasenoqualpodeseafirmarqueataxainternaderetornodoprojeto
:

RespostaSelecionada:
Respostas:

c.10%
a.20%
b.5%
c.10%
d.2%
e.15%

Feedback Arespostacorreta"10%".ATaxainternadeRetorno(TIR),querepresentaataxadejuros
deretornodoinvestimento,pressupeumVPL=0.Analisandoseogrficodoprojetode
da
resposta: expansodaArcoeFlexa,observasequeoVPLigualazeroparaumataxadedesconto
correspondentea10%,momentoemqueacurvaquerepresentaoVPLcruzacomoeixoX
querepresentaaTaxadeDesconto.

Pergunta10

0,25em0,25pontos
"Asmaioresdescobertasdepetrleo,noBrasil,foramfeitasrecentementepelaPetrobrasna
camadaprsallocalizadaentreosestadosdeSantaCatarinaeEspritoSanto,ondese
encontrougrandesvolumesdeleoleve.NaBaciadeSantos,porexemplo,oleoj
identificadonoprsaltemumadensidadede28,5API,baixaacidezebaixoteordeenxofre.
Socaractersticasdeumpetrleodealtaqualidadeemaiorvalordemercado".Dianteda
possveldemandapelosseusequipamentos,aMetalrgicaOuroNegro,fabricantede
equipamentospesadosparaextraodepetrleoestprojetandoumaumentodassuas
instalaes.Noestudodeviabilidadedoprojetodeexpanso,aOuroNegro,apesardetodoo
entusiasmoemtornodo"Prsal",resolveuadotarumaposioconservadora,tendoemvista
asrestriesimpostaspelaconcorrnciadomercadointernacionalnosegmentoemqueatua.
Assim,naanliseparaaprovaodoprojeto,estconsiderando:

Emumcenriomaisconservador,ataxamximaderetornodoinvestimento(TIR)serde
11%etempoderetornodeinvestimento(payback)de5anos.
Emumcenriomaisfavorvel,aTIRmximaalcanaracifrade19%etempoderetornode
3anos.
Considerandoastaxasderetornoprojetadaseumataxadejurosdisponvelnomercado(im)
de15%aoano,podeseafirmarque:
Resposta
Selecionada:
Respostas:

c.NocenriomaisfavorveloprojetoaprovadopoisTIR>im.
a.NocenrioconservadoroprojetoaprovadopoisaTIR>im.
b.
Independentedocenriooprojetoaprovadopelasuaimportnciaparaa
economiadaregio.
c.NocenriomaisfavorveloprojetoaprovadopoisTIR>im.
d.NocenrioconservadoroprojetoaprovadopoisaTIR<im.
e.NocenriomaisfavorveloprojetoaprovadopoisTIR<im.

Feedback Alternativacorreta:NocenriomaisfavorveloprojetoaprovadopoisTIR>
da
im.
resposta:
Considerandoocenrioconservador:TIR=11%a.a,comoocustodocapital
consideradode15%aoano,oprojetoinvivel,poisofluxodecaixa
projetadonocobreoinvestimentoinicial(TIR<in:investimentoinvivel).
Considerandoocenriomaisfavorvel:TIR=19%a.a,superioraos15%do
custodocapital,portantooprojetovivel(TIR>im:investimentovivel).

AFINCOCONTRATIPOSQUIOSQUESMINIFRANQUIAAFINCO
CONTRATIPOS:
Idealparapequenosemdiosempreendedores.So2negciosem1,quiosques
paravarejoevendasdiretas.Ouseja,vocpoderatenderaoconsumidorfinal
diretamenteemseupontofixo,sendorecomendadooquiosqueAfinco,ecomo
opcional,tambmfornecerosprodutospararevendedoresdevendas
diretas.Tantonovarejoquantoparavendasdiretas,aAfincoContratipos,torna
seumexcelentenegcio.
Quintafeira,7deMaiode201515h15min07sBRT

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