Lanalyse financire a pour but dtudier les points forts et les points faibles dune

entreprise en se fondant sur divers lments dordre comptables humains et financiers.

Cette mthode comporte trois tapes successives :

-

Lanalyse des lments reprsentatifs de lentreprise

Ltablissement dun diagnostic sur la situation actuelle de lentreprise
Llaboration de propositions devant amliorer la situation future de lentreprise.

Lanalyse financire se base donc sur lanalyse de la situation passe dune entreprise
pour lui donner des lments lui permettant damliorer sa situation future.
Cette analyse se fonde sur un certain nombre de critres reconnus comme aptes juger
de la situation financire dune entreprise. Cette approche se fait sous deux angles :
-

Apprhender la solvabilit dune entreprise, cest dire apprcier sa capacit assurer le

rglement de ses dettes lchance. (sans quoi une entreprise se trouve en situation de
dfaut de paiement);

Mesurer la capacit dune entreprise raliser des profits en fonction des moyens humain
et financiers utiliss dans son processus productif.

Dun point de vue prospectif, lanalyse financire sert aussi valuer lincidence dune
croissance de lactivit en mesurant les besoins de financement nouveaux ns dune stratgie
dexpansion.
En consquence, lanalyse financire repose sur trois lments :
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Apprciation de la situation prsente dune entreprise partir de ltude de son bilan,

vritable photographie du patrimoine de lentreprise un instant donn ;

Analyse du compte de rsultat de lentreprise afin de mesurer sa capacit dgager des

ressources financires du fait de son activit productive ;

Analyse dynamique partir de llaboration de divers documents permettant danticiper

les besoins de financement futur de lentreprise (bilans et comptes de rsultat
prvisionnels et plan de financement des investissements futurs).

Le compte de rsultat :
Permet de mesurer la capacit d'une entreprise raliser des bnfices au cours d'un temps
dterminer. Il reprend alors l'ensemble des produits et des charges enregistres par l'entreprise
au cours de cette priode et en dtermine le solde qui constitue le rsultat de l'entreprise
(rsultat de l'entreprise = total des produits - total des charges).
La simple analyse du solde du compte de rsultat ne permet pas d'aboutir un diagnostic
prcis de la situation de l'entreprise car elle ne permet pas d'identifier et donc d'analyser mes
lments qui ont contribu la constitution de ce rsultat.
Pour porter un diagnostic pertinent, il faut donc s'intresser aux diffrents facteurs qui
sont l'origine de la dtermination du compte de rsultat en dissociant entre autre les facteurs
qui sont directement lis la fonction de production de l'entreprise de ceux qui sont relier
avec la politique d'investissement ou la politique de financement de l'entreprise, voir ceux
lis des lments indpendants de l'entreprise et qui relvent de situations exceptionnelles.
Cette analyse dtaille du compte de rsultat peut se faire l'aide de la mthode dite des
Soldes Intermdiaires de Gestion que nous allons analyser maintenant.
Lanalyse du compte de rsultat prsente un triple objectif :
Tout dabord, analyser les marges de lentreprise et dterminer des rsultats intermdiaires
facilitant llaboration du diagnostic de lentreprise.
valuer lactivit dune entreprise et sa capacit tre profitable et rentable.
Dterminer les ressources internes dgages par lentreprise et lui permettant dautofinancer ses
activits
Les Soldes Intermdiaires de Gestion (ou SIG)
La simple prsentation du rsultat de lentreprise ne suffit pas. Il faut, pour laborer un
diagnostic pertinent? Sinterroger sur les lments qui sont lorigine de ce rsultat. Il convient de
dissocier ici :
-

Ce qui relve de lactivit normale dune entreprise (son cycle dexploitation).

Ce qui rsulte de son mode de financement : lendettement une incidence sur le rsultat
par le biais des charges financires (paiement des intrts).

Ce qui est d des lments exceptionnels : qui ne vont pas se renouveler dans le futur et
qui sont indpendant de lactivit normale de lentreprise.

Le concept de soldes intermdiaires de gestion permet de dcomposer le rsultat d'une entreprise

pour amliorer le diagnostic financier.

L'analyse du compte de rsultat permet en outre de mesurer la rentabilit d'une entreprise, c'est
dire permet de mesurer dans quelle mesure, une entreprise, du fait de son activit de production,
dgage un bnfice ou au contraire une perte.
1/ La notion de rentabilit
La rentabilit d'une entreprise fait donc le rapport entre d'une part, les rsultats obtenus par
l'entreprise et d'autre part, les moyens utiliss pour arriver ce rsultat.
Le rsultat d'une entreprise peut tre estim partir d'un certain nombre de critres :
Le Rsultat d'exploitation : qui mesure la capacit d'une entreprise dgager un rsultat du simple
fait de son activit de production.
Le Rsultat de l'exercice : qui mesure la capacit de l'entreprise dgager un rsultat positif une fois
pris en compte l'ensemble de ses produits et de ses charges.
La Valeur Ajoute : qui mesure la richesse relle cre par l'entreprise du fait de sa fonction de
production.
De mme, les moyens mis en oeuvre par une entreprise peuvent tre mesurs par :
Le total du bilan : le total de l'actif mesure l'ensemble des biens et droits utiliss par l'entreprise pour
produire.
Les capitaux propres : mesurent l'ensemble des ressources financires stables immobilises par
l'entreprise pour produire.
Le capital social de l'entreprise : qui mesure l'ensemble des moyens financiers avancs par les
actionnaires de l'entreprise.
L'estimation de la rentabilit d'une entreprise est donc un bon indicateur pour mesurer
l'efficacit de l'entreprise dans le cadre de sa fonction de production. C'est pourquoi, le calcul de la
rentabilit d'une entreprise doit s'accompagner d'une comparaison de son niveau de rentabilit avec
celui de ses principaux concurrents. En effet, une entreprise peut trs bien tre rentable, mais rvler
un niveau de rentabilit infrieur celui de son secteur d'activit, ce qui tendrait dmontrer son
manque de comptitivit par rapport ses concurrents directs.
2/ La mesure de la rentabilit
Il existe diffrents types de ratios utiliss pour calculer la rentabilit d'une entreprise :
La rentabilit globale d'une entreprise :
Elle mesure la rentabilit de l'ensemble des actifs utiliss par l'entreprise. Elle est calcule en faisant
le rapport suivant :
Rentabilit Globale = (Rsultat net * 100) / Actif total
La rentabilit globale est une mesure par trop gnrale, et elle est souvent complte par d'autres
ratios plus significatifs.

La rentabilit conomique :
Cet indicateur mesure la rentabilit mesure par rapport aux actifs immobiliss utiliss par
l'entreprise pour produire. On la calcule donc en faisant le rapport suivant :
Rentabilit conomique = (Rsultat net * 100) / Investissement total.
Ce ratio est en indicateur plus pertinent de la rentabilit mesure en terme d'efficacit du processus
productif.
La rentabilit financire :
Ce ratio mesure la rentabilit exprime par rapport aux capitaux investis dans l'entreprise. Il se
dtermine de la manire suivante :
Rentabilit financire = (Rsultat net * 100) / Capitaux propres.
Si la rentabilit financire est suprieure la rentabilit conomique, alors on dit que l'entreprise
bnficie d'un effet de levier.
La rentabilit commerciale :
Ce ratio exprime la rentabilit de l'entreprise en fonction de son volume d'activit. Il se calcule de la
manire suivante :
Rentabilit commerciale = (Rsultat net * 100) / Chiffre d'affaire.
On dtermine alors le taux de marge de l'entreprise, qui permet d'estimer le rsultat futur de
l'entreprise en fonction de la variation de son volume d'activit mesur par le chiffre d'affaire.
Comme on le voit, la notion mme de rentabilit est une notion qui varie selon l'approche que
l'on retient. Voila pourquoi il est souvent utile de calculer plusieurs ratios pour avoir une vision la
plus prcise possible de la rentabilit de l'entreprise tudie.