A poltica de reservas obrigatrias continua a

ser uma poltica dirigida liquidez dos bancos. Ao

obrigar os bancos a manterem obrigatoriamente
certos nveis de liquidez, ela acaba por ser
independente do montante de refinancia- mento
obtido por estes e existe como restrio de
liquidez previamente a qual- quer operao de
crdito.
uma subida da taxa de reservas comporta para a
liquidez da econo- mia.
O efeito que ali realado obviamente o efeito
quantidade. Atravs da reduo da liquidez do
sector bancrio, seja como resultado do
multiplicador ou da formao das novas reservas,
a quantidade de crdito ir ser afectada e por
essa via tambm a liquidez da economia.

Balana de Pagamentos
A par do crescimento das relaes econmicas
entre os diferentes pases cresceu tambm a
necessidade de efectuar o registo sistemtico
dessas mesmas relaes econmicas de forma
a que fosse possvel conhecer a situao
econmica de cada pas relativamente aos seus
parceiros comerciais.
na Balana de Pagamentos que so registados
todos os movimentos financeiros decorrentes
das relaes econmicas ocorridas entre um

determinado pas e o resto do mundo. pois

nesta balana que so registadas as entradas
de capitais motivadas pelas exportaes de
mercadorias, as sadas de capitais associadas
s importaes de mercadorias, as entradas de
capitais
motivadas
pelos
investimentos
realizados
por
agentes
econmicos
estrangeiros, as entradas de capitais associadas
a subsdios ou a remessas de emigrantes, entre
muitos outros movimentos financeiros.
No caso das entradas de capitais ser superior s
sadas d-se uma acumulao de ouro e de
divisas estrangeiras. No caso contrrio verificase uma sada de ouro e de divisas estrangeiras.
De forma a melhor conhecer a Balana de
Pagamentos, esta desagregada noutras
balanas. A primeira desagregao da Balana
de Pagamentos a diviso em Balana Bsica
ou Fundamental e Balana de Financiamento.
No caso da Balana de Financiamento, esta
funciona apenas como compensao dos saldos
registados na Balana Bsica pelo que o estudo
da Balana de Pagamentos recai geralmente
apenas sobre a Balana Bsica.

Como vimos, a Balana de Financiamento

representa apenas uma compensao dos
saldos da Balana Bsica. Desta forma, na
Balana Bsica que so registados todos os
movimentos financeiros de um pas com o
exterior. Assim, a Balana de Financiamentos
no mais do que a representao da
acumulao de ouro e de divisas que se verifica
quando o saldo da Balana Bsica positivo (ou
seja, quando as entradas de capitais so
superiores s sadas) ou da sada de ouro e
divisas quando o saldo da Balana Bsica
negativo.

1) Entrada de Capitais > Sada de Capitais => Saldo

da Balana Bsica Positivo <=> Acumulao de ouro e
divisas
2) Entrada de capitais < Sada de Capitais => Saldo
da Balana Bsica Negativo <=> Sada de ouro e divisas

Tal como a Balana de Pagamentos, a Balana

Bsica tambm desagregada noutras
balanas, nomeadamente a Balana de
Transaces Correntes e a Balana de Capitais.
Na Balana de Capitais so registados os
movimentos de capitais destinados a financiar
as actividades produtivas, nomeadamente as
transferncias
de
capital
associadas

realizao de investimentos ou a emprstimos

externos. Por exemplo, a realizao de um

investimento no estrangeiro por uma empresa
nacional registado como uma sada de capital
na Balana de Capitais; da mesma forma, um
investimento de uma empresa estrangeira no
nosso pas registado na Balana de Capitais
como uma entrada de capital.
Quanto Balana de Transaces Correntes,
regista os movimentos de capitais que no
sejam destinados a financiar as actividades
produtivas. Incluem-se nestes movimentos
financeiros associados s importaes e
exportaes de mercadorias, compra e venda
de servios, aos rendimentos de capitais e s
transferncias unilaterais de capitais.
Dada a diversidade de rubricas que compem a
Balana de Transaces Correntes esta tambm

desagregada
noutras
balanas,
nomeadamente:
- Balana Comercial
- Balana de Servios
- Balana de Rendimentos de Capitais
- Balana de Transferncias Unilaterais

Na Balana Comercial so registados os valores

das importaes e das exportaes de
mercadorias. No caso do valor das importaes
ser superior ao valor das exportaes, a sada
de capitais superior entrada de capitais pelo
que o saldo da Balana Comercial

desfavorvel diz-se que se verifica um dfice

comercial. Pelo contrrio, se o valor das
exportaes for superior ao valor das
importaes a entrada de capitais superior
sada de capitais pelo que o saldo da Balana
Comercial favorvel, neste caso temos um
superavite comercial.
Na Balana de Servios so registados os fluxos
financeiros relacionados com a prestao de
servios entre pases , um dos mais importantes
servios , em especial no caso portugus, so
as receitas com a actividade turstica. Dada a
sua similaridade, muitas vezes efectuada a
juno entre a Balana Comercial e a Balana
de Servios, resultando da a Balana de Bens e
Servios.
Na Balana de rendimentos de Capitais so
registados
os
movimentos
de
capitais
relacionados
com
os
pagamentos
e
recebimentos
de
juros
resultantes
de
emprstimos concedidos e obtidos e de lucros
resultantes de capitais investidos.
Na Balana de Transferncias Unilaterais so
registados as entradas e sadas de valores sem
contrapartidas reais associadas como sejam os
subsdios comunitrios recebidos, as doaes
obtidas e concedidas e as remessas dos
emigrantes obtidas e concedidas.