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Carlos Doormann
Director de Anlisis Financiero
cdoormann@aeromexico.com.mx
Tel. (52) (55) 9132 4166
Paulina Alatorre
Oficina de Relacin con Inversionistas
palatorre@aeromxico.com.mx
Tel. (52) (55) 9132 4257
27 de abril de 2011
28 de abril, 2011
12:00 a.m EUA, ET
(11:00 a.m Cd. De Mxico)
Telfono de
Conferencia:
Mxico
EUA
Int
+1 (866) 403-7413
(877) 597-6299
(706) 634-0819
Cdigo Conf.:
(Call ID)
63707047
Ponentes:
Grupo Aeromxico registr una utilidad neta mayoritaria de $465 millones de pesos en el primer
trimestre de 2011, el mejor resultado para un primer trimestre del que se tenga registro en al
menos los ltimos 15 aos. Este favorable resultado es relevante porque comnmente las
aerolneas que operan en el hemisferio norte no reportan utilidades netas en el primer trimestre
del ao. De esta forma, la utilidad neta del primer trimestre de 2011 es superior en cerca de 700
millones de pesos al compararla con la prdida neta de $230 millones de pesos observada en el
mismo periodo de 2010.
La utilidad neta del primer trimestre cobra an mayor relevancia en virtud de los siguientes
factores: i) el periodo vacacional de Semana Santa inici en 2010 en el primer trimestre mientras
que en 2011 inici en el segundo trimestre, por lo que el impacto favorable de este periodo
vacacional en 2011 se reflejar ntegramente en los nmeros del segundo trimestre; y ii) el
importante aumento en los ingresos y la contencin de gastos distintos de combustible permiti
obtener utilidades a pesar de que el precio del combustible aument cerca de 40% respecto al
primer trimestre de 2010.
La UAFIDAR se ubic en $1,466 millones de pesos, monto superior en $636 millones de pesos a
la registrada en el mismo periodo de 2010 y alcanz su mximo histrico en un primer trimestre
del que se tenga registro para las aerolneas del grupo.
Los ingresos totales aumentaron 40% respecto al primer trimestre de 2010, impulsados
principalmente por un incremento de ingresos pasaje de 41% y de transportacin de carga de
109%. El motor fundamental entre los ingresos pasaje fueron los internacionales que crecieron
47.6% comparado con el mismo periodo del ao anterior, en tanto que los ingresos de pasaje
nacional se incrementaron un 36.3%.
El costo por unidad (asiento kilmetro), excluyendo combustible, cay 5% en el primer trimestre
del ao respecto al mismo periodo de 2010, hecho que muestra que el esfuerzo de
racionalizacin del gasto y eficiencia operativa contina como premisa financiera en el grupo.
La deuda financiera neta se redujo en $1,815 millones de pesos, al pasar de $2,891 millones de
pesos al 31 de marzo de 2010 a $1,076 millones de pesos al cierre de marzo de 2011. Este
esfuerzo de reduccin de deuda se acompaa de un perfil de pasivos muy favorable puesto que
cerca de dos terceras partes de los mismos estn documentados a largo plazo.
Mxico, D.F., 27 de abril de 2011.- Grupo Aeromxico, S.A.B. DE C.V. (BMV: AEROMEX), present
sus resultados no auditados para el primer trimestre de 2011. A continuacin se presenta un resumen
de informacin financiera y operativa consolidada seleccionada, la cual se deriva de la comparacin
de los estados financieros no auditados de la Compaa para el primer trimestre de los aos 2011 con
los auditados correspondientes a 2010.
2011
2010
Var %
6,747
5,298
27%
5,065
3,935
29%
75.5
74.4
1.1pp
7,924
5,656
40%
Yield
1.487
1.341
11%
Ingreso / ASK
1.174
1.067
10%
1.089
1.071
2%
0.735
0.774
-5%
1,466
830
77%
Margen UAFIDAR
18.5%
14.7%
3.8pp
579
(19)
++
7.3%
(0.3)%
7.6pp
513
(245)
++
465
(230)
++
5.9%
(4.1)%
10.0pp
Mercado
Durante el perodo enero-marzo de 2011 Grupo Aeromxico oper en un entorno de mercado
caracterizado por los siguientes factores:
Ingresos
Durante el primer trimestre del ao 2011, Grupo Aeromxico continu capitalizando las oportunidades
de mercado generadas por la recuperacin econmica y la consolidacin de la industria.
As, los ingresos totales de la Compaa se incrementaron en 40% durante el primer trimestre de
2011 respecto al mismo periodo de 2010, al pasar de $5,656 millones a $7,924 millones de pesos. Lo
anterior no obstante que el periodo vacacional de Semana Santa en 2010 inici durante el primer
trimestre de dicho ao en contraste con el periodo correspondiente de 2011, el cual transcurrir
durante el segundo trimestre del presente ao.
El incremento en ingresos provino de aumentos en todos los rubros de ingreso. Los ingresos por
pasajeros crecieron en $2,022 millones (+41%) para alcanzar as $6,953 millones en 2011. Este
crecimiento fue resultado de un incremento en el trfico de pasajeros de 29%, medido en RPKs, y un
aumento de 11% en yield (indicador de la tarifa promedio). As, ms de un 70 por ciento del aumento
en los ingresos se explica por un mayor volumen de pasajeros y menos de un 30 por ciento por una
9
mayor tarifa promedio. El ingreso por ASK (IASK ), indicador que refleja tanto el comportamiento del
volumen de pasajeros como el precio promedio de las tarifas areas, aument 10% en el primer
trimestre de 2011 respecto al mismo periodo de 2010.
IASK
(en pesos)
+ 10%
Durante los primeros tres meses del ao, la oferta de asientos kilmetro (ASKs) del grupo aument en
27%, uno de los mayores crecimientos registrados en los ltimos aos. No obstante este incremento
tan significativo de los asientos kilmetro ofrecidos, el factor de ocupacin del Grupo se increment
en 1.1 puntos porcentuales respecto al mismo periodo de 2010 para ubicarse en 75.5%, resultado
que destaca la capacidad de Grupo Aeromxico para comercializar los asientos ofrecidos.
Este incremento en el nmero de asientos kilmetro ofrecidos fue mayor al aumento en la capacidad
instalada de Grupo Aeromxico medida por el tamao de la flota. Lo anterior fue posible gracias al
aumento en la productividad medida por la utilizacin promedio diaria de las aeronaves del grupo. En
particular, los equipos de Grupo Aeromexico incrementaron su utilizacin al pasar de 10.9 horas
diarias de operacin promedio en el primer trimestre de 2010 a 11.7 horas diarias de operacin
promedio en el mismo periodo para 2011.
No obstante que hoy los equipos se utilizan ms intensamente, los ndices de puntualidad promedio
del grupo continan mejorando. As, comparando el primer trimestre de 2010 con 2011, el porcentaje
de puntualidad medido como porcentaje de salidas dentro de 15 minutos en su itinerario programado,
aument de 84.0% a 86.2%, destacando la mejora en la puntualidad de Aeromexico Connect.
En el caso de los ingresos por transportacin de carga, estos ascendieron a $240 millones en el
primer trimestre de 2011, lo que represent un crecimiento de 109% respecto a los $115 millones
registrados en ese periodo de 2010. Este dinamismo fue reflejo de la reestructura emprendida en las
operaciones de este negocio producto de la creacin de una unidad de carga propia en Grupo
Aeromxico que sustituye a la comercializacin de la misma a travs de Aeromexpress (hoy en
liquidacin). Por su parte, los ingresos por exceso de equipaje, vuelos de fletamento y otros ingresos
10
operacionales crecieron en $121 millones de pesos, un incremento anual de 20%.
Gastos
Durante el periodo que se informa, Grupo Aeromxico continu mejorando su eficiencia operativa, al
registrar una disminucin de 5.0% en trminos nominales y de 7.8% en trminos reales en el costo
por ASK (CASK) sin combustible, indicador que mejor refleja la contribucin de los gastos con un
mayor control por parte de la empresa. El costo por ASK total, incluyendo combustible, registr un
aumento de tan slo 1.6% en el periodo, cifra inferior a la inflacin anual acumulada al 31 de marzo
de 3.04%, a pesar del aumento de 40% registrado en los precios del combustible.
10
Otros ingresos: se refiere a servicios diferentes de los asociados con la actividad de transporte de pasajeros y carga de Grupo Aeromxico.
Como parte de los lineamientos de su poltica para mitigar posibles incrementos en el precio del
combustible, Grupo Aeromxico cuenta con posiciones de cobertura a travs de instrumentos de tipo
call y call spread mediante los cuales tiene cubierto aproximadamente un 52% de su consumo
estimado de combustible para 2011.
Por lo que se refiere al gasto de combustible, ste creci en el primer trimestre de 2011 en 51%
respecto al mismo periodo de 2010, generado por el incremento de 27% en la oferta de asientos
kilmetro y por el aumento de 40% en los precios del combustible. La Compaa reconoci una
recuperacin neta de $48.4 millones de pesos por concepto de coberturas de combustible en el
mismo periodo.
En el primer trimestre del ao, el costo de personal registr un incremento de 20%, el cual se explica
principalmente por el incremento tanto en el nmero de operaciones como en los ASKs, as como por
la diferencia en registro contable originada por la reestructura de los negocios de servicios de apoyo
en tierra, carga y capacitacin.
Especficamente, durante el ltimo trimestre del ao pasado Grupo Aeromxico alcanz y formaliz
diversos acuerdos para la disolucin de la sociedad que se tena con Grupo Mexicana al 50% en las
prestadoras de servicios de apoyo en tierra, carga y capacitacin y cuyo registro se haca bajo el
mtodo de participacin. A partir de los acuerdos referidos, una parte del personal fue absorbida
directamente por el Grupo, condicin que hace que los costos laborales asociados a estos servicios
de apoyo en tierra y carga se incluyan ahora en el rubro de costo de personal.
No obstante los efectos contables mencionados en el prrafo anterior, el aumento en el rubro de
costo de personal fue menor al incremento de 27% en la oferta de asientos, lo que refleja una mayor
eficiencia operativa al situar el costo unitario de produccin por concepto de costo de personal en un
nivel 6% inferior en trminos nominales y 9% menor en trminos reales al registrado en el mismo
periodo del ao anterior.
El resto de los gastos de operacin, incluyendo mantenimiento, trfico y escala, seguros y servicios a
bordo, crecieron 36.7% como resultado del aumento en la produccin y en el trfico de pasajeros, los
cuales crecieron en 27% y 29%, respectivamente, y como consecuencia de que en el primer trimestre
de 2010 se registr una recuperacin no recurrente por concepto de seguros por un monto de $71.3
millones de pesos, misma que disminuy en forma correspondiente los cargos de mantenimiento en
dicho periodo.
En lo referente a los gastos de venta y administracin, stos se incrementaron en $123 millones de
pesos o 19.2%, lo cual represent una reduccin de 6% en trminos unitarios o por ASK al considerar
el incremento en la oferta. El incremento en trminos absolutos deriva fundamentalmente del rubro de
comisiones a agencias de viajes, el cual aument $122 millones de pesos como consecuencia directa
del favorable desempeo de los ingresos pasaje.
Las rentas de equipo de vuelo totalizaron $787 millones de pesos, monto $57 millones superior al
registrado en el mismo periodo del 2010, producto del incremento en el tamao de la flota (seis
equipos ms respecto a marzo de 2010), el cual fue parcialmente compensado por la apreciacin del
tipo de cambio puesto que dichos contratos de arrendamiento estn denominados en dlares de los
Estados Unidos.
- 5%
UAFIDAR
11
Durante el periodo enero marzo 2011, la UAFIDAR alcanz $1,466 millones de pesos, cifra mayor
en $636 millones de pesos respecto al periodo enero marzo 2010. De esta forma, el margen
UAFIDAR que se obtuvo en el periodo fue de 18.5%, es decir, 3.8 puntos porcentuales superior al
observado en el primer trimestre de 2010. El margen UAFIDAR result el ms alto para un primer
trimestre del que se tenga registro en al menos los ltimos 15 aos y cobra mayor relevancia pues,
como se ha destacado,
o, el primer trimestre suele ser el ms dbil para las aerolneas que tienen su
base de operaciones en el hemisferio norte.
UAFIDAR
(en pesos)
11
Resultado de operacin
Grupo Aeromxico registr una utilidad de operacin por $579 millones de pesos en el primer
trimestre de 2011, lo cual represent una mejora de casi $600 millones de pesos respecto a la
prdida de operacin obtenida en el primer trimestre de 2010. El margen de operacin se ubic en
7.3%, tambin el mayor nivel para este rubro en un primer trimestre del que se tenga registro desde
hace al menos 15 aos.
Resultado de Operacin
(en millones de pesos)
Cabe destacar que estos resultados positivos se obtuvieron, como se ha mencionado, no obstante
que el primer trimestre del ao es estacionalmente dbil para las aerolneas que, como Grupo
Aeromxico, operan en el hemisferio norte, del incremento significativo observado en los precios de
los combustibles y del efecto estacional del periodo de Semana Santa antes mencionado.
2011
2010
Var
1,347
209
1,138
Deuda financiera
2,423
3,100
677
1,076
2,891
(1,815)
42
(2,998)
3,040
174
(2,917)
3,091
Eventos relevantes
Oferta Pblica Primaria
El 14 de abril de 2011 Grupo Aeromxico realiz la operacin de registro en la Bolsa Mexicana de
Valores de 125,513,903 acciones. El monto total de la oferta, misma que fue primaria en su totalidad,
ascendi a $3,383.4 millones de pesos sin incluir la opcin de sobreasignacin y $3,890.9 millones de
pesos incluyendo la opcin de sobreasignacin.
Cifras Pro-forma de Balance Consolidado de Grupo Aeromxico (incluyendo recursos
provenientes de la oferta pblica sin opcin de sobreasignacin).
Al 31 de marzo de
(cifras en millones de pesos)
2011
12
Proforma
2011
Var
4,603
1,347
3,256
2,423
2,423
(2,180)
1,076
(3,256)
3,315
42
3,273
3,447
174
3,273
12
Incluye recursos provenientes de la oferta sin incluir la opcin de sobreasignacin, netos de descuentos y comisiones por intermediacin y
colocacin.
10
Aeromxico
E190
ERJ-145
AM Connect
MD-83
AM Travel
Total
4
5
34
43
4
6
38
48
7
39
46
8
39
47
3
3
3
3
92
98
11
2010
VAR
7,924
100.0
5,656
100.0
3,947
3,006
53
240
150
528
49.8
37.9
0.7
3.0
1.9
6.7
2,895
2,036
46
115
129
435
51.2
36.0
0.8
2.0
2.3
7.7
Costo de Personal
1,817
22.9
1,518
Gastos de Operacin
3,877
48.9
2,667
2,386
30.1
1,576
27.9
810
522
6.6
348
6.2
174
50.0
786
9.9
597
10.6
189
31.7
31
152
0.4
1.9
31
115
0.5
2.0
0
37
0.0
32.2
764
9.6
641
11.3
Ingresos
Pasajes Nacionales
Pasajes Internacionales
Exceso de Equipaje
Ingresos por Carga
Ingresos Charter
Otros Ingresos de Operacin
Combustible
Mantenimiento
Trfico y Escala
Seguros
Servicio a Pasajeros
Gastos de Venta y Administracin
Gastos de Venta
Comisiones Agencias
Reservaciones
Oficinas de Boletos
Publicidad y Propaganda
611
7.7
507
2,268
40.1
1,052
970
7
125
21
93
36.3
47.6
15.2
108.7
16.3
21.4
26.8
299
19.7
47.2
1,210
45.4
9.0
123
104
51.4
19.2
20.5
331
4.2
209
3.7
122
58.4
162
2.0
208
3.7
(46)
(22.1)
50
0.6
40
0.7
10
25.0
68
0.9
50
0.9
18
36.0
28.0
0.0
Gastos de Administracin
Sistemas Informticos
64
0.8
50
0.9
14
89
1.1
84
1.5
85
1,632
34
15
636
77
12.9
2
57
579
7.8
579
6,458
81.5
4,826
U A F I D A R
1,466
6.0
18.5
830
787
679
9.9
8.6
730
100
100
579
1.3
7.3
119
(19)
2.1
(0)
(19)
598
(16.0)
(3,147)
179
74
2.3
0.9
191
(11)
3.4
(0.2)
(12)
85
(6.3)
772.7
(217)
(2.7)
21
0.4
(238)
1,133.3
30
0.4
25
0.4
513
6.5
(245)
(4)
5
758
48
0.6
(15)
(0.3)
63
465
5.9
(230)
(4)
695
20.0
309
(420.0)
302
12
Al 31 de marzo
2011
Al 31 de marzo
2010
VARIACION
$
Activo
1,347
2,033
523
857
209
1,794
489
531
1,138
239
34
326
544.5
13.32
7.0
61.39
4,760
3,023
1,737
57.5
3,862
4,645
(783)
(16.9)
Otros
6,390
4,451
1,939
43.6
15,012
12,119
2,893
23.87
942
9,445
1,289
9,403
(347)
42
(26.9)
0.4
10,387
10,692
(305)
(3)
Financieros
1,481
1,811
(330)
(18.2)
Operativos
Total Largo Plazo
2,954
4,435
2,513
4,324
441
111
17.55
2.6
14,822
15,016
(194)
(1.3)
16
20
(4)
(20.0)
Total Activo
Pasivo
Corto Plazo
Financieros
Operativos
Total Corto Plazo
Largo Plazo
Total Pasivo
Crdito en Adquisicin de Aviones
Interes Minoritario
Capital Contable Mayoritario
Total Capital Contable
Total Pasivo Y Capital
132
81
51
62.96
42
(2,998)
3,040
(101.4)
174
(2,917)
3,091
(106.0)
15,012
12,119
2,893
23.87
13