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Veculos: Verdades e
Menras sobre o Valor
Residual Garando (VRG)
Paulo Gustavo Rebello Horta
Desembargador (aposentado) do TJRJ. Consultor de Chaln, Goldberg e Vainboim Advogados Associados.
Paulo Maximilian
Mestre em Direito. Professor da EMERJ. Scio de Chaln,
Goldberg e Vainboim Advogados Associados.
INTRODUO
O leasing1, como se perceber doravante, aperfeioa-se atravs de
um mix de contratos2, mo!vo pelo qual suscita enormes controvrsias tanto
no campo pr!co, quanto no terico. Passando de forma rpida por questes histricas e conceituais, o presente ar!go tem como foco analisar as polmicas questes referentes ao Valor Residual Garan!do, apresentando o
debate e as posies doutrinrias e jurisprudenciais sobre cada assunto.
1. HISTRICO
Embora haja divergncias doutrinrias sobre a criao do contrato
de leasing3, fato que o mesmo se proliferou a par!r do famoso Lend
1 Leasing, do ingls norte-americano, composto do suxo ing, que exprime ao verbal, e do verbo to lease,
traduzido como ato de alugar ou arrendar. O locador o lessor, e o locatrio o lessee. No Brasil, chamado de arrendamento mercan!l, as partes so o arrendante, ou arrendador, e o arrendatrio. Numa tenta!va de aportuguesar,
Bulgarelli sugere lsingue. Em termos de traduo, sugiro lsin, com todo o respeito ao mestre. Mas parece que
devemos car mesmo com o original leasing -, inclusive em termos de marke!ng. (MARIANI, Irineu. "Leasing
em Tpicos", Revista da AJURIS, v. 26, n. 79, p. 125-147, set. 2000). No presente texto, a denominao leasing foi
adotada como correta.
2 FBIO KONDER COMPARATO. "Contrato de Leasing", RT, n. 389, p. 10, 1968.
3 ARNOLDO WALD, em interessan$ssimo ar!go denominado Histrico e desenvolvimento do leasing (Revista Forense, v. 250, ano 71, 1975, p. 14-26) aponta que, para os autores que consideram o referido contrato como forma
peculiar de locao, a origem do ins!tuto remonta an!guidade. Outros, como por exemplo IVO TEIXEIRA GICO
JNIOR ("Elementos do Contrato de Arrendamento Mercan!l e a Propriedade do Arrendatrio", texto colhido da internet do site Jus Navigandi (www1.jus.com.br/doutrina/texto.aspid=627)), armam que tais posies esto equivocadas, pois o leasing teria surgido recentemente como forma de equacionar o problema de algumas empresas que
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mesmo tendo alcanado uma enorme evoluo6, a pr!ca do leasing seguia ao desamparo de qualquer legislao, ao passo que, em 1974, buscando estabelecer obrigaes tributrias para o contrato em questo, foi
editada a Lei 6.099, de 12 de setembro de 1974, que denia o leasing7,
renomeando-o como Arrendamento Mercan!l.
Com a edio da mencionada legislao8, o leasing ganhou o mercado e passou a ser oferecido sociedade, tornando-se excelente opo
para os que buscavam iniciar ou expandir seus negcios, sem, no entanto,
comprometer o capital a ser inves!do.
2. CONCEITO9 E NATUREZA JURDICA
Em que pese certa inconformao por parte da doutrina com a denominao adotada no direito posi!vo (arrendamento)10, no que tange
conceituao, no h grande dissonncia. De forma completa, ROBERTO
RUOZI11, citado por LVARO ANTNIO S. B. DE AQUINO12, ensina que
6 Segundo no!cia Caio Mrio da Silva Pereira (op. cit., p. 384): Para se ter a idia do desenvolvimento desta a!vidade,
basta lembrar que, em 1973, "nhamos 620 milhes em leasing; em 1974, passamos casa de um bilho; e j em
1975, marchvamos para trs bilhes; em 1978, vencamos a barreira de onze bilhes. J tendo dados mo, posso
dizer a quanto ora o movimento atual, ,um bilho e quinhentos milhes de dlares.
7 LEI 6.099/74: ART. 1: O tratamento tributrio das operaes de arrendamento mercan!l reger-se- pelas disposies desta Lei. Pargrafo nico. Considera-se arrendamento mercan!l a operao realizada entre pessoas jurdicas,
que tenha por objeto o arrendamento de bens adquiridos a terceiros pela arrendadora, para ns de uso prprio da
arrendatria e que atendam s especicaes desta.
8 Ressalte-se a importncia da LEI n. 7.132, de 26 de outubro de 1983, que alterou o conceito da legislao anterior,
vindo a permi!r a celebrao do contrato de arrendamento entre uma ins!tuio nanceira e uma pessoa &sica, o
que antes era impossvel. Dispe o ar!go da Lei nova: Considera-se arrendamento mercan!l, para os efeitos desta
Lei, o negcio jurdico realizado entre pessoa jurdica, na qualidade de arrendatria, e que tenha por objeto o arrendamento de bens adquiridos pela arrendadora, segundo especicaes da arrendatria, e para uso prprio desta.
9 Colhe-se do site do Banco Central BACEN (www.bcb.gov.br/htms/bc_atende/leasing.shtm) a seguinte explicao:
As empresas vendedoras de bens costumam apresentar o leasing como mais uma forma de nanciamento, mas o
contrato deve ser lido com ateno, pois trata-se de operao com caracters!cas prprias. O leasing, tambm denominado arrendamento mercan!l, uma operao em que o proprietrio (arrendador, empresa de arrendamento
mercan!l) de um bem mvel ou imvel cede a terceiro (arrendatrio, cliente, comprador) o uso desse bem por prazo
determinado, recebendo em troca uma contraprestao. Esta operao se assemelha, no sen!do nanceiro, a um
nanciamento que u!lize o bem como garan!a e que pode ser amor!zado num determinado nmero de aluguis
(prestaes) peridicos, acrescidos do valor residual garan!do e do valor devido pela opo de compra. Ao nal do
contrato de arrendamento, o arrendatrio tem as seguintes opes: - comprar o bem por valor previamente contratado; - renovar o contrato por um novo prazo, tendo como principal o valor residual; - devolver o bem ao arrendador.
10 Envolvendo uma operao nanceira, foroso ressaltar que o nomen iuris arrendamento mercan!l no
adequado. Melhor seria design-lo de arrendamento nanceiro (lvaro Antnio Sagulo Borges de Aquino, Leasing
Responsabilidade Civil, Revista Forense, v. 324, p. 5); No seminrio realizado pelo IDORT em So Paulo, Ary Oswaldo
Ma#os Filho exclamava: de maneira arbitrria o leasing para mim arrendamento. Aqueles que encontrarem uma
palavra melhor para ba!zar esse cristo no ba!zado ainda, estejam vontade (Waldrio Bulgarelli, Contratos
Mercans, 4 ed., So Paulo: Atlas, 1986).
11 RUOZI, Roberto, Il leasing, p. 23.
12 lvaro Antnio Sagulo Borges de Aquino, op. cit., p. 6.
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1999, 2.659, de 1999, e 3.175, de 2004) e Portarias do Ministrio da Fazenda (Portarias do Ministrio da Fazenda
ns 564, de 1978 e 140, de 1984).
15 BULGARELLI, Waldrio. Op. cit., p. 353.
16 PEREIRA, Caio Mrio da Silva Pereira."Leasing (arrendamento mercan!l)", Revista Forense, v. 287. P. 09
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Todavia, voltando ao que foi armado quando da anlise da natureza jurdica, pelo fato de a grande caracters#ca do contrato fundar-se
na possibilidade da trplice escolha pelo arrendatrio28, parte da doutrina
passou a entender que o pagamento antecipado do VR terminaria por
descaracterizar o contrato de leasing, vez que fus#gava sua causa e principal razo de existncia.
Defendendo a possibilidade da antecipao, posicionaram-se IVES
GANDRA DA SILVA MARTINS29, ITAMAR DUTRA30, ATHOS GUSMO CARNEIRO31, RODOLFO DE CAMARGO MANCUSO32 e NEIDE APARECIDA DE
FTIMA RESENDE33.
Em Maro de 1999, a SDE/MJ34 editou a Portaria n. 03/99 que, em
aditamento ao rol enuncia#vo dos incisos do ar#go 51 do CPDC, dispunha,
em seu item 15, sobre a nulidade das clusulas que: Estabeleam, em
contrato de arrendamento mercanl (leasing) a exigncia do pagamento
antecipado do valor residual garando (VRG), sem a previso de devoluo desse montante, corrigido monetariamente, se no exercida a opo
de compra do bem.
Com isso, restou aumentada a tendncia jurisprudencial de no
admi#r a antecipao sem que com isso se demudasse o contrato para
compra e venda parcelada. No Superior Tribunal de Jus#a, poca,
apenas os Ministros Carlos Alberto Direito35 e Ari Pargendler36 (ambos da
28 Fbio Konder Comparato, expondo entendimento diverso daquele que apresentara por ocasio de seu pioneiro
estudo (in RT 389/7, publicado em 1968 e, portanto, antes da promulgao da Lei n. 6.099/74) destaca que a verdadeira causa, o escopo permanente do negcio, em todos os casos justamente essa alternava deixada escolha do
arrendatrio. ela, como elemento in obliga#one e no apenas in execu#one - que diferencia substancialmente o
Leasing de todos os demais negcios jurdicos !picos. (IBRAHIM, Marco Antnio. Op. cit., p. 64).
29 MARTINS, Ives Gandra da Silva. "As operaes de arrendamento mercan#l e a natureza jurdica do ins#tuto luz
do Direito Tributrio" - Parecer, Revista LTR, v. 59, p. 312.
30 DUTRA, Itamar. Leasing - perdas e danos. Solivros, 1997, p. 21.
31 CARNEIRO, Athos Gusmo. "O contrato de Leasing nanceiro e as aes revisionais". Revista de Direito Bancrio
e do Marcado de Capitais, p. 30.
32 MANCUSO, Rodolfo de Camargo. "Leasing", RT, 199, p. 155.
33 RESENDE, Neide Aparecida de F#ma. O leasing nanceiro no Cdigo de Defesa do Consumidor, Saraiva, 2001, p. 60.
34 Secretaria de Direito Econmico do Ministrio da Jus#a.
35 1. A jurisprudncia das Turmas que compem a 2 Seo, ressalvada a minha posio, rmou-se no sen#do
de que a cobrana antecipada do Valor Residual Garan#do (VRG) desqualica o contrato de leasing para compra e
venda, o que inviabiliza no s o deferimento de liminar, mas, tambm, a prpria ao de reintegrao de posse.
2. A descaracterizao do contrato de leasing para compra e venda, tema devidamente preques#onado, conduz ao
julgamento de ex#no do processo por impossibilidade jurdica do pedido reintegratrio, presente o art. 267, VI,
3, do Cdigo de Processo Civil. 3. Recurso especial conhecido e provido. (STJ 3 T., REsp. 302.448-SP, Rel. Min.
Carlos Alberto Menezes Direito, j. 26.06.2001)
36 Contrato de leasing. Valor residual de garan#a. A cobrana antecipada do VRG no descaracteriza o contrato
de arrendamento mercan#l para compra e venda. Juros. Limitao. Nulidade. A disposio do Decreto 22.626/33,
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limita#va da taxa de juros, no se aplica s ins#tuies nanceiras, podendo aquela ser restringida por determinao
do Conselho Monetrio Nacional. Incidncia da Smula 596 do STF. Interpretao da Lei 4.595/64. (STJ 3 T.,
REsp. 164.918-RS, Relator p/ Acrdo Min. Ari Pargendler, j. 03.08.2000)
37 EMBARGOS DE DIVERGNCIA. PROCESSO CIVIL E CIVIL. ARRENDAMENTO MERCANTIL. LEASING FINANCEIRO.
AO DE REVISO CONTRATUAL. DEMUDAO DO CONTRATO PELO PAGAMENTO ANTECIPADO DO VALOR
RESIDUAL GARANTIDO. Compra e venda a prestaes. Art. 11, 1 da lei n. 6.099/74. Item 15 da Portaria n. 3, de
19-03-1999, da Secretaria de Direito Econmico do Ministrio da Jus#a. Arts. 6, I e 10 da Resoluo n. 2.309, de
28-08-1996 do Banco Central do Brasil. Ausncia de limitao de juros de 12% a.a. Legalidade dos juros contratuais
pactuados. Smula n. 168/STJ. - Pacicada a tese de que a obrigao contratual de antecipao do VRG - ou o adiantamento da parcela paga a $tulo de preo de aquisio - faz ine#r sobre o contrato o disposto no 1 do art. 11,
da Lei 6.099/74, operando demudao, ope legis, no contrato de arrendamento mercan#l para uma operao de
compra e venda a prestao, com nanciamento, cabe o indeferimento liminar de embargos de divergncia, pela
Smula n. 168/STJ. - H o desaparecimento da gura da promessa unilateral de venda e da respec#va opo, porque
imposta a obrigao de compra desde o incio da execuo do contrato ao arrendatrio. (STJ 2 Seo, AERESP
230.239-RS, Rel. Min. Nancy Andrighi, j. 23.05.2001)
38 So os seguintes os outros precedentes da smula 263 do STJ: REsp. 172432-RS, Rel. Min. Csar Asfor Rocha,
j. 16.11.1999; REsp. 181095-RS, Rel. Min. Ruy Rosado de Aguiar, j. 09.08.1999; STJ 3 T., REsp. 196209-RS, Rel. Min.
Waldemar Zveiter, j. 09.11.1999; STJ 4 T., REsp. 196873-RS, Rel. Min. Aldir Passarinho, j. 19.10.2000.
39 Dados fornecidos pela ABEL Associaco Brasileira das Empresas de Leasing.
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INVESTIMENTO
R$ 26.180,00
RECUPERADOS
R$ 26.180,00 (60 x R$ 436,33)
R$ 12.933,20
(-) R$ 13.246,80
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sabe, alm do baixo custo (talvez uma das operaes com menores taxas
do mercado) aquelas remuneram, to somente, o custo (nanceiro) do
emprsmo, vez que se trata de leasing nanceiro50.
6.3.2. Contrato resolvido antes do prazo es!pulado
Por vezes, o arrendatrio no consegue cumprir sua obrigao contratual at o m, tornando-se inadimplente ou, mesmo estando em dia
com as parcelas, decide encerrar o contrato e devolver o veculo ao arrendador antes do prazo.
Quando isso ocorre, na mesma forma do que foi exposto no item
anterior, o bem reintegrado ao arrendante, que dever vend-lo a quem
oferecer o melhor preo (leilo) e, ento, aps a transformao do bem
recuperado em dinheiro, passa-se fase da prestao das contas com o
intuito de averiguar-se a existncia de crdito ou dvida do arrendatrio.
... No tem amparo legal algum, determinar, na ao de reintegrao de posse, que seja feita a devoluo antecipada do
VRG, sendo certo que, reintegrada a arrendadora na posse
do bem, deve ela providenciar a venda do mesmo no mercado.
A parr da que se vai cuidar da devoluo do VRG, tudo
na dependncia do saldo. A devoluo determinada no curso
da ao de reintegrao, sem mais nem menos, contamina a
prpria estrutura do contrato de arrendamento mercanl...
(STJ 3a Turma, REsp. n 294.779, Rel. Min. Carlos Alberto
Menezes Direito, j. 04.02.2002)
Nesse caso, considerado o aspecto econmico, se de um lado o
veculo ainda possui valor maior do que o previsto ao trmino do contrato
(pelo menor interregno entre aquisio e devoluo), de outro, o valor
do VRG no ter sido quitado, justamente por exisr parcelas em aberto.
Surgem, ento, situaes absurdas a juscar a mxima cautela na anlise
da questo.
Ulize-se, como exemplo, precedente proveniente de ao tramitada no XXVII JEC da Comarca da Capital do Rio de Janeiro51, em que
o Autor celebrara, em 16 de maro de 2010, um contrato de leasing de
50 Nesse sendo, vide o RE 592.905/SC, Rel. Min. Eros Grau.
51 Processo n 0083449-62.2011.8.19.0001.
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INVESTIMENTO
R$ 33.300,00
RECUPERADOS
R$ 8.000,00
R$ 421,66 (1 x R$ 421,66)
R$ 491,83 (1 x R$ 491,83)
R$ 16.971,91
(-) R$ 7.414,60
INVESTIMENTO
R$ 33.300,00
RECUPERADOS
R$ 491,83 (1 x R$ 491,83)
R$ 16.971,91
(-) R$ 15.836,26
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Talvez, pela frieza dos nmeros, se consiga demonstrar que, conforme j reconhecido de modo expresso pelo E. STJ55, a natureza do VRG no
exclusivamente de antecipao da opo de compra do bem, ostentando
de acordo com a desnao do veculo - natureza diversa, de garana
de recebimento de um valor mnimo para evitar signicavo prejuzo da
arrendadora com a operao.
6.4. O VRG como forma de pagamento (compensao) do saldo devedor
Se de um lado h enorme controvrsia e dificuldade para se
entender e aceitar que o VRG possui funo garandora, de outro, no h
qualquer dvida em classic-lo como forma de pagamento, lembrando-se que, para a maioria dos operadores do direito, o VRG seria sinnimo
de opo de compra (numa clara confuso conceitual com o VR Valor
Residual56).
Assim, quando o contrato no chega ao seu m em razo de descumprimento da obrigao pelo arrendatrio, gerando dbitos referentes
s parcelas mensais, tal valor (crdito da empresa arrendadora) deve ser
abado do montante arrecadado a !tulo de VRG.
Tal entendimento encontra amparo em pacicada jurispridncia do STJ.
CIVIL E PROCESSUAL. RECURSO ESPECIAL. AGRAVO. ARRENDAMENTO MERCANTIL. RESOLUO DO CONTRATO. VRG.
DEVOLUO OU COMPENSAO.POSSIBILIDADE. PRECEDENTES. IMPROVIMENTO. I. Com a resoluo do contrato e
a reintegrao do bem na posse da arrendadora, possvel a
devoluo dos valores pagos a !tulo de VRG arrendatria
55 Aps o trmino do pagamento das parcelas, tem o arrendatrio a opo de comprar o bem, tendo que pagar
o Valor Residual previamente estabelecido. Se ele no quiser optar pela compra, nem renovar o contrato, deve
devolver o bem ao arrendador, que ter como uma garan!a mnima por parte do arrendatrio o Valor Residual
Garan!do, na venda do bem a um terceiro. Assim, se o bem for vendido por um preo equivalente ao VRG, nada
se tem a acertar; caso vendido por um valor inferior, dever o arrendatrio pagar a diferena arrendadora. (...) A
antecipao do pagamento do valor residual no implica necessariamente na opo de compra, haja vista que, se no
trmino do contrato, o arrendatrio no se interessar pela compra, por se encontrar o bem com tecnologia superada
ou por qualquer outro movo, ter a quana devolvida ou no, de acordo com o preo que o bem for vendido a um
terceiro. Caso vendido pelo mesmo valor do VRG ou por preo superior, ser totalmente devolvido ao arrendatrio
o valor do VRG por ele antecipado; caso vendido por valor inferior, receber o arrendatrio apenas a diferena. (STJ
- Embargos de Divergncia em REsp. 245.704/RS, Relator para acrdo Ministro Edson Vidigal, DJ de 29.9.2003)
56 Grande parte das dvidas relavas ao VRG advm da confuso entre as hipteses de depsito de valor residual e opo de compra. Trata-se, contudo, de guras diversas, havendo, por igual, disno funcional interna
gura denominada valor residual, disno que opera caso o arrendatrio opte pela aquisio do bem ou por
sua devoluo (JUDITH MARTINS-COSTA, "Os contratos de leasing nanceiro, a qualicao jurdica da parcela
denominada Valor Residual Garando VRG e a sua dupla funo: complementao de preo e garana", Revista
de Direito Bancrio e do Mercado de Capitais, So Paulo, n. 49, p. 132).
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ou sua compensao com o dbito remanescente. Precedentes. II. Agravo improvido. (AgRg. no REsp. 601.175/SP,
Rel. Ministro ALDIR PASSARINHO JUNIOR, QUARTA TURMA,
julgado em 29.06.2006, DJ 04.09.2006 p. 274)57.
6.5. Argumentao equivocada de ocorrer enriquecimento sem causa dos arrendantes nos casos de reteno do VRG
muito comum encontrar decises que determinam a devoluo
do VRG escoradas na seguinte fundamentao:
... se o consumidor pagava o VRG de modo adiantado e, independentemente da movao, no vai car com o veculo,
que foi devolvido ao Banco, nada mais natural que o recebimento desses valores, sob pena de enriquecimento sem causa da Instuio Financeira...
Essa, talvez, seja a maior de todas as falcias. O argumento simplista e no se sustenta diante da anlise tcnica do contrato e da correta
congurao da funo do VRG.
Como j se demonstrou, o VRG no possui a exclusiva funo de
antecipao da opo de compra, devendo ser, tambm, entendido
como garana de valor mnimo a ser recebido caso o arrendatrio no
que com o veculo58.
As concluses do pargrafo acima, somadas aos exemplos descritos
nos itens 6.3.2 e 6.3.3, j servem para demonstrar que o enriquecimento
seria do arrendatrio, uma vez que o mencionado argumento, em verdade,
incenva o descumprimento do contrato, tendo em vista que, aps a retomada do bem, ser, ainda, ao arrendatrio restudo o valor do VRG.
Evidente, pois, que, durante o perodo de uso e gozo do bem, ter pago
apenas a parcela relava contraprestao, o que tornaria o leasing um
57 Nesse mesmo sen!do: TJRJ - 3a Cm., Apel. 0004631-73.2008.8.19-0075, Rel. Des. Mario Assis Gonalves,
j. 03.12.2010; TJRJ - 4a Cm., Apel. 0001570-96.2006.8.19.0069, Rel. Des. Monica Tolledo, j. 13.10.2009; TJRJ - 9a
Cm., Apel. 0056405-30.2006.8.19.0038, Rel. Des. Roberto Abreu, j. 06.11.2009; TJRJ - 17a Cm., Apel. 000262729.2009.8.19.0075, Rel. Des. Marcia Alvarenga, j. 13.05.2010; TJRJ - 18a Cm., Apel. 0015847-20.2008.8.19.0208,
Rel. Des. Leila Albuquerque, j. 08.09.2010; TJRJ - 19a Cm., Apel. 0010024-74.2008.8.19.0205, Rel. Des. Denise Levy
Tredler, 31.08.2009.
58 O Valor Residual Garando VRG no se confunde com Opo de Compra, ao contrrio: pelo fato de a compra
ao nal do contrato ter carter opcional para o arrendatrio, sendo portanto um evento incerto, o VRG uma forma
de o arrendatrio garanr ao arrendante que este, caso no seja exercida a referida opo, auferir certa quana
mnima. (JORGE R. G. CARDOSO, "Aspectos controverdos do arrendamento mercanl". Cadernos de Direito
Tributrio e Finanas Pblicas, n. 5, So Paulo: RT, ou-dez. 1993)
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o VRG unicamente como opo de compra, olvidando-se de que o arrendamento mercanl nanceiro e, justamente por isso, o VRG desempenha tambm funo de garana de retorno.v
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