Caso

Jones Electrical
Distribution

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5. Qu tan bueno ha sido el desempeo de Jones Electrical Distribution?
Qu debe hacer Jones para tener xito?
El desempeo de Jones Electrical Distribution se puede abordar desde
diferentes aspectos, podemos partir con la relacin que ha establecido con sus

proveedores a travs de su compromiso a lo largo de los aos, lo cual destacan de

gran forma estos mismos por la rapidez de pago de Nelson Jones a travs de la
historia de la compaa sin considerar los ltimos 6 meses, esto le entregaba la
ventaja de aprovechar el 2% de descuento que le ofrecan sus proveedores, esto
tambin favoreci a la obtencin de sus crditos con el banco Metropolitan Bank.
Por otro lado por la informacin del texto nos podemos dar cuenta que dentro de
esta industria existe una alta competencia en la cual Jones ha tenido que competir
utilizando diferentes estrategias como visitar directamente a sus lugares de trabajo,
manteniendo precios bajos, etc., lo que junto a sus pronsticos de demanda lo han
ayudado a satisfacer esta misma de forma considerable dejando satisfechos a sus
clientes, todo esto llevo a obtener ao a ao una pequea pero til utilidad
(basndonos en los aos que nos muestran 2004-2006). Todas estas estrategias lo
han llevado a realizar un buen desempeo dentro de la industria.
Para tener xito, Jones debe mantener las relaciones que ha logrado ha logrado
durante los aos, tendr que formar nuevas relaciones con el nuevo banco en caso
de que quiera tomar el crdito que esta le estara ofreciendo. Mantener los bajos
precios es algo que le entrega mucho valor a la empresa de Nelson Jones y debe
mantenerlo. Por ltimo seguir con la estrategia que tiene sobre los clientes de
visitarlos a sus empresas.

6. Por qu un negocio que tiene utilidades anuales de $30,000 necesita un

prstamo bancario?
En primera instancia, un prstamo bancario la permitira a la empresa realizar
grandes inversiones que de no ser por este prstamo no podra efectuar. Entre tales
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inversiones podramos incluir por ejemplo, abrir nuevas sucursales, adquirir otra
marca u invertir en la misma empresa para mejorar la eficiencia de los procesos.
Ahora bien, en segundo lugar en el caso tambin se menciona una escases en
los flujos de efectivo, lo que sera otra razn para necesitar un prstamo bancario.
Esto se explica dado que como se puede ver en el balance de la empresa, este ha
ido experimentando una disminucin en el flujo de caja y, un aumento en las
cuentas por cobrar e inventario, y dado a que estas dos ltimas cuentas no son tan
lquidas como el efectivo, un prstamo bancario podra suplir estas deficiencias.
Por ltimo, dado el diagrama de opciones disponibles que presenta Nelson
Jones, en 3 de 4 opciones se necesitara mayor financiamiento, el cual provendra
de deuda a largo plazo y del banco.

7. Qu origin el aumento en las cuentas por cobrar y el inventario de Jones

en el 2005 y 2006?
La expansin que quiere llevar a cabo Jones sobre su empresa y el buen nivel que
ha tenido dentro del mercado producto de sus bajos precios, su buena capacidad de
estimar la demanda y las buenas relaciones que tiene con sus proveedores ha causado
diferentes repercusiones dentro de la empresa que ha llevado al aumento de las
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cuentas por cobra y el inventario de Jones durante el 2005 y el 2006. Podemos partir
mencionando que la expansin implica que deba manejar un mayor nivel de stock,
sumndole a esto que la empresa ha estado aumentando su volumen de venta por
distintas razones como el compromiso y la confianza que genera Jones frente a estos.
Para este aumento de inventario es necesario manejar mayor bodega, mayor personal
y muchas otras cosas ms por lo que va a generar que se necesite un mayor nivel de
capital de trabajo y por lo tanto una mayor inversin, lo que a Jones lo va a dejar sin
mucho fondo para poder pagar a sus proveedores y aprovechar el descuento. El
necesitar toda esta nueva inversin y aumento de Inventario implica que se va a tener
que buscar financiamiento de alguna forma y como sabemos que Jones se est
financiando a travs de prstamos bancarios de largo plazo, podramos decir que esta
sera la base en que se est aumentando las cuentas por cobrar y el inventario.

8. Es precisa la estimacin de Jones respecto a que una lnea de crdito de

$350,000 es suficiente?
Para analizar esto lo primero es considerar que elementos de sus pasivos quiere
poder cubrir con el crdito. Luego de un simple anlisis vemos que dado un aumento
de ventas en Jones Electrical hubo un aumento en capital de trabajo, lo que trajo una
disminucin de fondos de corto plazo y principalmente no puede ocupar el descuento
de 2% por pronto pago que ofrecen sus proveedores. Antes esto Jones decide tomar
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un crdito como medida para cubrir los desfases entre cobros y pagos para afrontar
periodos pasajeros de falta de liquidez. Para ver si la estimacin de $350.000 es
suficiente analizamos sus pasivos de corto plazo. A pesar de que sus ventas han
aumentado solo un 15%( comparando el primer trimestre del 2007 con el del 2006), sus
cuentas por pagar y su crdito por pagar del primer trimestre de 2007 es igual al anual
del ao anterior. A pesar de que se aumenta en ventas, hay falta de liquidez, lo que
habla a priori de que los periodos de pago a proveedores son menores a los que se
cobra a clientes.
Con una lnea de crdito de $350.000 Jones podr pagar oportunamente los
$203.000 que cuentas por pagar a proveedores, lo que le dar la oportunidad para
poder alcanzar los descuentos por pronto pago de 2% y adems mantener otros gastos
como el alza en el capital de trabajo en bajos niveles, de esta manera el crecimiento de
Jones Electrical podr ser sostenible en el tiempo de mejor forma que con el crdito del
otro banco de $250.000.

9. Cundo va poder pagar Jones la lnea de crdito?

El pago del crdito podr comenzar al mes siguiente de que se haga el primer giro.
De esta forma, el crdito funciona cobrando intereses sobre el giro que se haga dentro
de los $350.000, y aplicando esos intereses por cada periodo que transcurra. Para
pagar la lnea de crdito, Jones Electrical deber tener preferentemente utilidades
positivas, para que esto no intervenga en su capacidad de pago a sus proveedores y
no afecte a parte principal de su modelo de negocios con el crecimiento esperado, el
cual incluye poder captar el 2% de pronto pago.
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Es importante que el crdito se use exclusivamente para cubrir los problemas de

liquidez actuales que est teniendo Jones Electrical, ya que de lo contrario, si comienza
a usarlo para pagar gastos que no puede pagar de otra forma, tender a alargar el
crdito por ms tiempo del deseado.

10. Qu podra hacer Jones para reducir el tamao de la lnea de crdito que
necesita?
Le recomendamos a Jones, como se menciona en la respuesta de la pregunta 4, poder
mantener con una menor cantidad de das el cobro a clientes, ya que se tiene un
desequilibrio entre el pago a proveedores de cuentas por pagar, que tiende a ser
cercano a 10 das, con el cobro a clientes que tiende a ser de 42 das con datos del
2006 o casi 43 con datos del 2007.
Das de cobro = (Cuentas por cobrar * das del periodo)/Ventas en el periodo
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De la misma forma, tratar de gestionar con sus proveedores la mayor cantidad de das
que le permiten el descuento por pronto pago, ya que se menciona que le dejan pagar
en 10 das o un poco ms.
Todo esto es considerando que Jones quiera mantener el mismo nivel de crecimiento
que lleva, ya que si no quisiera crecer podra hasta no pedir ningn crdito, tal cual
como lo plantea en su Figura 3 diagrama de opciones disponibles para Nelson Jones
y requisitos financieros relacionados. As, si no pide descuentos a sus proveedores,
podr tomar un crdito a corto plazo con ellos, que es lo mismo que tardar en pagar, ya
que la compra de inventarios debera financiarse idealmente con los proveedores, que
son crditos a corto plazo ya que los inventarios se consumirn tambin en corto
plazo.
Por ltimo, le recomendamos disminuir sus inventarios, ya que las cantidades de este
que est manteniendo son muy altas, y no van de la mano con sus aumentos en venta,
es decir, proporcionalmente.

11. Cules son las implicancias para el estilo de vida de Jones si acepta la
nueva lnea de crdito?
Si Jones acepta la nueva lnea de crdito, l deber terminar su relacin con
Metropolitan Bank por lo que deber ser capaz de saldar la deuda actual que tiene con
este banco. Tambin la decisin implicar aceptar todas las condiciones que Southern
Bank & Trust exige. Con respecto a cmo variar el estilo actual de vida de Jones si
acepta la nueva lnea de crdito, podemos decir que ste podr aprovechar ms los
descuentos ofrecidos por sus proveedores por pronto pago, lo que con la antigua lnea
de crdito se estaba haciendo cada vez ms difcil ya que esta no le estaba rindiendo
eficientemente. Adems de poder pagas a sus proveedores prontamente, Jones tendr
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una mayor cantidad para posibles inversiones para mejorar su posicin en el mercado,
siempre y cuando estas no incumplan las clusulas que se tienen con Southern Bank &
Trust.
Finalmente, esta nueva lnea de crdito mejorar el estilo de vida de Jones ya que
lo dejar ms preparado para enfrentarse a su diagrama de opciones. Ya que de las
cuatro opciones que se planteaban en el diagrama, tres requeran de un financiamiento
extra, y en el peor de los casos de que el crecimiento de las ventas fuera lento, un
financiamiento externo le permitir aprovechar los descuentos de los proveedores.