Manual Controlo Gestao

Manual Prtico de Controlo de Gesto
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ndice
Enquadramento .............................................................................................. 3
A Metodologia Utilizada na Recolha e Tratamento da Informao ............... 6
2.1
Frmulas e Indicadores .................................................................................. 8
O Comrcio Nacional e o Comrcio de Materiais de Construo .................. 11
3.1
Comrcio Nacional ........................................................................................ 12
3.2
Comrcio de Materiais de Construo ......................................................... 15
Caracterizao da Situao Atual dos Processos de Controlo de Gesto ....... 17
4.1
Indicadores Gerais do Setor ............................................................................ 18
4.1.1
Setor do Comrcio de Materiais de Construo .............................................. 18
4.1.2
Comrcio por Grosso .................................................................................... 24
4.1.3
Comrcio a Retalho ............................................................................................ 36
4.2
Indicadores da Amostra de Empresas de Referncia de 2009-2010 .............. 52
4.2.1
A Amostra Global ................................................................................................ 53
4.2.2
A Amostra do Comrcio por Grosso ................................................................ 59
4.2.3
A Amostra do Comrcio a Retalho ................................................................... 74
Como Fazer Anlise e Controlo da Gesto .................................................... 94
5.1
Objetivos de Melhoria na Eficincia da Gesto ................................................. 101
5.2
Avaliao dos Objetivos e das Aes (benchmarking) ...................................... 103
Nota Final .......................................................................................................... 105
1
Enquadramento
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Manual Prtico
de Controlo de Gesto
No mbito das prioridades definidas pela Associao Portuguesa dos Comerciantes de Materiais de Construo
(APCMC) para promover a melhoria da competitividade das empresas do setor que representa, foi decidido
realizar aes coletivas que contribuam para:
Melhorar a informao sobre os mercados e redes de distribuio que sirvam as atividades
das empresas do setor;
Desenvolver programas de benchmarking e informao sobre indicadores de gesto e novos
fatores de competitividade;
Implementar prticas de eficincia na gesto operacional das empresas;
Promover a modernizao.
Assim, a APCMC definiu trs Eixos fundamentais para melhorar a competitividade das empresas:
Elaborar e disponibilizar informao s PME sobre indicadores de gesto, mercados e
distribuio;
Estimular a Inovao e a Especializao;
Contribuir para a melhoria da Qualificao das Empresas.
Com o presente Guia Prtico de Controlo de Gesto, a APCMC pretende atingir os seguintes objetivos:
Melhorar o acesso informao especializada til para orientar a atividade das empresas;
Contribuir para a promoo de aes que favoream uma viso estratgica adequada
envolvente conjuntural e melhorem a organizao e a produtividade das empresas;
Informar, motivar e sensibilizar para as mudanas indispensveis nas atitudes e abordagens
do negcio para atingir os pilares da excelncia do produto e do servio.
A atual crise da conjuntura determinou um ambiente de incerteza sobre a evoluo dos mercados, alterou
significativamente as variveis dos negcios, os fatores de competitividade e suscitou novas necessidades de
informao especializada, que o Guia Prtico pretende colmatar.
A economia e as empresas esto cada vez mais sujeitas a presses exgenas que obrigam os empresrios a
um redobrado esforo de adaptao a novos riscos e desafios.
De facto, as empresas tm vindo a sentir de forma muito significativa essas presses, dado que os novos paradigmas econmicos e tcnicos determinam ajustamentos profundos, requerem respostas estratgicas adequadas e atitudes inovadoras.
Ser competitivo no atual contexto de desenvolvimento econmico ter capacidade para proteger situaes
adquiridas nos mercados e ter condies para as manter num quadro de concorrncia instvel, agressiva e
inovadora.
Assim, a grande questo que se coloca como cumprir os seguintes objetivos:

Como melhorar vendas e a sua rendibilidade;
Como promover novas dinmicas empresariais.
Para tal, essencial possuir:
a) Informao atual e adequada de gesto orientada para as PME por forma a colmatar
lacunas que o setor apresenta ao nvel da informao especializada em reas essenciais da
sua atividade e melhorar o conhecimento dos mercados.
b) Indicadores de gesto para orientar a organizao no sentido de melhorar as diversas
com ponentes da gesto e da distribuio.
A melhoria da gesto passa, em primeiro lugar, pela organizao do trabalho orientada para a qualidade do
servio e inovao dos processos de abordagem aos mercados.
Na situao presente h que ter em conta os seguintes dados:
O mercado global liberalizou-se e impulsionou os gigantes asiticos, que procuram a hegemonia do comrcio mundial atravs de polticas de exportao agressivas e dos baixos
custos dos produtos, dizimando muitas empresas e empregos na Europa;
A Unio Europeia cresceu a Leste e a Sul.
Perderam-se cerca de 200.000 postos de trabalho na fileira da construo civil mas em compensao aumentou a penetrao nos mercados externos das empresas portuguesas.
Por outro lado, verifica-se uma significativa intensificao do nvel tecnolgico dos materiais utilizados em toda
a fileira, evidenciando capacidade de inovao quer em materiais quer em processos.
Em contraponto s tendncias de massificao, constata-se o surgimento de produtos de nicho, por vezes
produtos de culto, destinados a grupos de consumidores com gostos muito prprios, de materiais para o Habitat Sustentvel, que tendero a constituir-se em marcas globais, favorecendo o retalho especializado.
Esta evoluo determinou novos fatores de competitividade, novas vantagens competitivas, novos indicadores
em vetores muito especficos, nomeadamente:
No aumento do grau de especializao em produtos que tendero a satisfazer necessidades
ambientais, segurana e outras caractersticas distintivas;
No crescimento do comrcio intrassetorial e das relaes b2b (business to business).
Neste contexto, o Guia pretende contribuir para melhorar as condies de gesto do setor, considerando que
o trabalho realizado contm aspetos inovadores na anlise da performance das empresas e poder ser uma
ferramenta til para os empresrios.
Ao promover este trabalho, a APCMC pretende, tambm, dar um contributo para a valorizao e importncia
do Setor junto dos agentes econmicos e entidades oficiais, evidenciando a importncia para o desenvolvimento das economias nacional e regional.
2
A Metodologia Utilizada na Recolha
e Tratamento da Informao
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Manual Prtico
A informao foi recolhida com base nos dados mais recentes do Instituto Nacional de Estatstica (INE).
O universo considerado para estudo foi a totalidade das empresas que constam na base de dados do INE inscritas segundo a Classificao Portuguesa das Atividades Econmicas CAE Rev. 3 em:
Comrcio por grosso de madeira, de materiais de construo e equipamento sanitrio
Comrcio por grosso de ferragens, ferramentas manuais e artigos para canalizaes e aquecimento
Comrcio a retalho de ferragens e de vidro plano, em estabelecimentos especializados
Comrcio a retalho de tintas, vernizes e produtos similares, em estabelecimentos especializados
Comrcio a retalho de material de bricolage, equipamento sanitrio, ladrilhos e materiais similares, em estabelecimentos especializados
As atividades do comrcio por grosso e a retalho abrange praticamente todo o universo das empresas do setor
que a APCMC representa, dado que integram empresas PME e Grandes Empresas.
Assim, seguiu-se de perto as metodologias estatsticas de agrupamento das sries por:
ComrCio por Grosso:
Comrcio por grosso de madeira, de materiais de construo e equipamento sanitrio
ComrCio a retalho:
Comrcio a retalho de material de bricolagem, equipamento sanitrio, ladrilhos e materiais similares, em estabelecimentos especializados
O mtodo o da Mdia Global e Subsetorial. A mdia global foi apurada pela agregao dos valores mdios
de cada subsetor com a ponderao do nmero de empresas que integram. Esta metodologia prtica usual
na anlise estatstica, pois elimina elementos de distoro de valores e permite realizar anlises comparativas
entre subsetores, agrupamento destes e a mdia global.
Segundo os critrios de amostragem definidos (a informao prestada pelas empresas atravs da Informao
Empresarial Simplificada (IES)), o universo de empresas, em 2008 e 2009, composto pelos seguintes subsetores:
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Manual Prtico
subsetor
2008
2009
Comrcio por grosso de madeira, de materiais de construo e equipamento

sanitrio
4.552
4.398
788
767
1.484
1.422
1.911
1.799
Comrcio a retalho de material de bricolage, equipamento sanitrio, ladrilhos

e materiais similares, em estabelecimentos especializados
3.688
3.476
12.423
11.862
Os valores referentes ao ano de 2010 no se encontravam disponveis data de elaborao do presente Estudo. Contudo, as informaes conhecidas sobre a evoluo setorial permitem afirmar que se acentuou a tendncia de diminuio das vendas e o aumento da desativao das empresas ligadas fileira da construo.
2.1 i Frmulas e indiCadores

A estrutura criada integra Indicadores que permitem fazer anlises quantitativas e qualitativas sobre a gesto
das empresas, caracterizar tendncias e sinalizar as necessidades de interveno adequadas para melhorar
as condies de explorao.
Apresentamos as frmulas que deram origem aos rcios, a fim de dar a conhecer os elementos e os critrios
da sua composio.
eConmiCos
Valor Acrescentado Bruto (VAB)

= Total Proveitos CMV FSE
Valor Bruto Produo (VBP)
= Vendas + Prestao Servios + Variao Produo
Cash-Flow Lquido
= Resultado Lquido + Amortizaes + Provises
EBITDA
= Res.Lquido + IRC + Enc. Financeiros + Amort. + Provises + Ajustamentos
Gerao de Meios Lquidos (%)
=
Cash-Flow Lquido
x 100
Rentabilidade das Vendas (%)
= Resultado antes de Impostos x 100
Vendas + Prestao Servios
Capacidade de Libertao de Meios das Vendas (%)
=
EBITDA
x 100
EBITDA Res. Lquidos + Impostos |IRC| + Enc. Financ. + Amortizaes
Efeito dos Custos Fixos (%)
=
Resultados Operacionais
Margem Bruta (Vendas CMV)
x 100
Grau de Transformao do Produto (%)

= Valor Acrescentado Bruto (VAB) x 100
Capacidade de libertao de Tesouraria
=
Disponibilidades
Grau de Intensidade da mo de obra (%)
=
Custos com Pessoal
x 100
Valor Acrescentado Bruto (VAB)
Produtividade da mo de obra
= Valor Bruto Produo (VBP)
Custos com Pessoal
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Manual Prtico
FinanCeiros
Capacidade para Liquidar o Passivo a Curto Prazo: Liquidez Geral

= Disponibilidades + Clientes + Existncias
Dvidas curto Prazo
Fundo Maneio Relativo (%)
= Ativo Circulante x 100
Dvidas curto Prazo
Autonomia Financeira (%)
= Capital Prprio x 100
Ativo Total
Prazo Mdio de Pagamentos (dias)
= Dvidas a Fornecedores x 365 dias
Compras
Prazo Mdio de Recebimentos (dias)
=
Crdito a Clientes
x 365 dias
Rotao de Existncias (dias)
=
Existncias
x 365 dias
outros
Rentabilidade do Ativo Lquido (%)

= Resultados antes de Impostos x 100
Ativo Lquido
Ativo Lquido = Ativo Total Fornecedores Out. Credores a Curto Prazo
Rentabilidade dos Capitais Investidos (%)
=
Resultados antes de Impostos
x 100
Capital Prprio + Emprstimos a Mdio e Longo Prazo
Produtividade Global do Ativo Lquido
= Valor Acrescentado Bruto (VAB)
Ativo Lquido
10
3
O Comrcio Nacional e o Comrcio de
Materiais de Construo
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Manual Prtico
3.1 i ComrCio
naCional
Para avaliar a importncia do setor do comrcio nacional na atividade econmica em geral, fundamental
analisar os dados estatsticos, mais recentes, do INE, de 2009.
As estatsticas mostram que as atividades do comrcio (incluiu os ramos alimentar, vesturio, calado, materiais
de construo, etc.) detm a maior representatividade no total das atividades econmicas nacionais em nmero
de empresas, pessoal ao servio e volume de negcios.
No que se refere ao valor da Produo Nacional, o maior peso , naturalmente, o das Indstrias Transformadoras, sendo o comrcio a segunda atividade econmica no total da produo nacional, o que significa que incorpora atividades de transformao do produto.
A fim de enquadrar a informao recolhida vejamos os seguintes grficos por setores de atividade em percentagem do total nacional:
Como se pode verificar, apenas quatro das dezassete atividades econmicas identificadas registam pesos de
dois dgitos, sendo que quatro tm expresso inferior a 1%, e cerca de 24% das empresas do Pas pertencem
ao Comrcio por grosso e a retalho; reparao de veculos automveis e motociclos, onde se integra o comrcio de materiais de construo.
12
Os valores denotam a importncia das empresas na atividade econmica total, com reflexos no volume de
emprego, como demonstra o grfico seguinte de pessoal ao servio, em percentagem, por atividades:
O Pessoal ao Servio no setor do comrcio representa 22% do total, sendo superior ao das Indstrias Transformadoras, sendo a atividade que detm maior nvel de emprego e reflexamente geradora de maior riqueza
pelo volume de negcios, como se pode constatar no grfico seguinte:
13
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Manual Prtico
O Comrcio por grosso e a retalho; reparao de veculos automveis e motociclos detm o maior peso no Volume
de Negcios (38%), seguido das Indstrias Transformadoras (21%). A indstria da Construo representa 10%.
Os valores denotam que a atividade do comrcio incorpora dinmicas essenciais de valorizao da produo das indstrias transformadoras e da construo, como se pode constatar no seguinte grfico sobre a Produo Nacional:
O Comrcio por grosso e a retalho; reparao de veculos automveis e motociclos regista o peso de 15% da
Produo Nacional, enquanto a atividade da Construo de 14%. Os valores denotam que as atividades comerciais tambm realizam processos de transformao com vista a adequar os produtos procura.
A evoluo do peso de cada um dos indicadores acima referidos entre 2007 e 2009 foi a seguinte:
Note-se que de 2007 para 2008 apenas decresceu o nmero de empresas no setor. J de 2008 para 2009 todos
os Indicadores apresentaram crescimentos negativos, alis traduzindo o abrandamento que, a partir dessa altura, se comeou a verificar na economia global.
14
3.2 i ComrCio de
materiais de Construo
O Setor do Comrcio de Materiais de Construo, que engloba tanto o Comrcio por Grosso (Armazenistas)
como o Comrcio a Retalho (Retalhistas), representa no total nacional do Pas (2009), em relao ao total das
atividades econmicas do pas, 1,1% das empresas e 1,3% do emprego.
atiVidade eConmiCa
empresas (n)
trabalhadores (n)
Volume neGCios ()
produo ()
total
1.060.906
3.717.920
335.887.311.762
226.992.917.818
Comrcio por Grosso
5.165 0,5%
25.208 0,7%
3.770.251.080 1,1%
1.209.641.107 0,5%
Comrcio a Retalho
6.697 0,6%
23.753 0,6%
2.295.671.711 0,7%
702.682.395 0,3%
Fonte: INE
Considerando o peso de cada um dos Subsetores do Comrcio de Materiais de Construo, obtemos a seguinte informao:
Do grfico acima so de assinalar os seguintes aspetos:
15
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Manual Prtico
- O Subsetor Comrcio por grosso de madeira, de materiais de construo e equipamento sanitrio

tem maior expresso com:
- 37,1% das Empresas
- 40,4% do Pessoal
- 48,4% do Volume de Negcios
- 49,2% da Produo
- O Volume de Negcios e a Produo tm valores percentuais semelhantes em cada um dos Subsetores;
- O Subsetor do Comrcio por grosso de ferragens, ferramentas manuais e artigos para canalizaes
e aquecimento o que detm maior nmero de trabalhadores por Empresa (mdia de 7) enquanto
o Comrcio a retalho de tintas, vernizes e produtos similares, em estabelecimentos especializados,
o que tem menos (2).
Contudo, a evoluo dos diferentes indicadores regista diferenas em cada Subsetor, como mostra o seguinte
grfico:
16
4
Caracterizao da Situao Atual dos
Processos de Controlo de Gesto
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Manual Prtico
O conhecimento da realidade fator determinante para a continuidade das empresas no mundo dos negcios
e para os empresrios poderem definir estratgias e enfrentar os problemas da gesto e do mercado.
Para tal, essencial ter referncias com base em indicadores que suportem as estratgias, avaliem o desempenho das atividades e das equipas, sinalizem o pulsar do mercado e auxiliem a intuio e a experincia empresarial.
Conhecer a posio relativa das empresas nos Subsetores onde se integram importante, dado que permitir
aferir com objetividade os pontos fortes e fracos em relao concorrncia e contribuir para a implementao
de medidas e aes no sentido de valorizar as vantagens competitivas e eliminar as desvantagens.
4.1 i indiCadores
Gerais do setor
O Balano e a Demonstrao dos Resultados so peas fundamentais para a anlise de gesto, dado que registam valores da situao econmica e financeira das empresas, e para o apuramento dos indicadores de
gesto, que permitem caracterizar a situao patrimonial, a rendibilidade da explorao e avaliar a sade e
as necessidades das empresas.
Os indicadores so apresentados em forma de rcios com valores em Euro, percentagens relativas a variao
entre os perodos de anlise (2008 e 2009).
A anlise dos diversos indicadores dever assumir um papel de observao preliminar de uma empresa ou
setor, dado que uma tcnica limitada na sua aplicao e interpretao.
Assim, foram elaborados os seguintes Balanos e Demonstraes dos Resultados do Setor do Comrcio de
Materiais de Construo (SCMC), com valores apurados pelo critrio da Mdia Global ponderada do peso relativo do nmero de empresas dos subsetores que o integram.
Os indicadores do setor foram calculados com base nesta Mdia, o que permitir estabelecer confrontos entre
os valores do setor e os de cada subsetor e entre estes e os de cada empresa.
4.1.1 i setor do
ComrCio de materiais de Construo
balano
Variao
2008
atiVo
Imobilizado
Imobilizaes incorpreas
Imobilizaes corpreas
Investimentos financeiros
Amortizaes acumuladas
Total de Ajustamentos
Circulante
Existncias
Dvidas de terceiros MLP
Dvidas de terceiros CP
Ttulos negociveis
DB e Caixa
Acrscimos e diferimentos
18
423.119
23.641
993.446
67.301
533.441
127.828
2.051.997
715.472
60.885
1.063.400
27.659
184.580
23.536
2009
17%
1%
40%
3%
21%
5%
82%
29%
2%
43%
1%
7%
1%
429.929
23.636
1.071.733
72.394
582.979
154.854
2.206.369
733.147
78.108
1.163.428
34.955
196.731
22.601
2008-2009
16%
1%
40%
3%
22%
6%
83%
28%
3%
44%
1%
7%
1%
1,6%
0,0%
7,9%
7,6%
9,3%
21,1%
7,5%
2,5%
28,3%
9,4%
26,4%
6,6%
-4,0%
balano
Variao
2008
total atiVo
Capitais prprios
Capital
Aces (quotas) prprias - Valor nominal
Aces (quotas) prprias
- Descontos e prmios
Prestaes suplementares
Prmios de emisso de aces (quotas)
Ajustamentos de partes de capital em filiais
e associadas
Reservas
Reservas de reavaliao
Reservas legais
Reservas estatutrias
Reservas contratuais
Outras reservas
Resultados transitados
Resultado lquido do exerccio
Dividendos antecipados
total Capitais prprios
passiVo
Dvidas a terceiros a MLP
Dvidas a terceiros a CP
Provises
Acrscimos e diferimentos do passivo
total passiVo
total Caps. prprios & passiVo
2009
2008-2009
2.498.652
100%
2.658.898
100%
6,4%
339.296
-1.551
14%
0%
356.902
-1.623
13%
0%
5,2%
4,7%
-2.557
81.078
5.734
0%
3%
0%
-1.868
92.926
6.003
0%
3%
0%
-27,0%
14,6%
4,7%
1.333
306.620
26.276
33.243
4.562
452
242.088
61.006
46.489
-24
837.423
0%
12%
1%
1%
0%
0%
10%
2%
2%
0%
34%
869
351.612
29.765
36.058
3.308
420
282.061
90.642
37.884
-156
933.190
0%
13%
1%
1%
0%
0%
11%
3%
1%
0%
35%
-34,8%
14,7%
13,3%
8,5%
-27,5%
-7,0%
16,5%
48,6%
-18,5%
550,8%
11,4%
354.962
1.246.006
7.195
53.066
1.661.229
2.498.652
14%
50%
0%
2%
66%
100%
386.672
1.275.958
9.893
53.185
1.725.708
2.658.898
15%
48%
0%
2%
65%
100%
8,9%
2,4%
37,5%
0,2%
3,9%
6,4%
19
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Manual Prtico
demonstrao dos resultados Variao

2008
Custos e perdas
Custo das mercadorias vendidas e das
matrias consumidas
Fornecimentos e servios externos
Custos com o pessoal
Amortizaes do imobilizado corpreo e incorpreo
Ajustamentos
Provises
Impostos
Outros custos e perdas operacionais
(A)
Perdas em empresas do grupo e associadas
Amortizaes e ajustamentos de apl. e inv. financeiros
Juros e custos relativos a empresas do grupo
Outros custos financeiros
(C)
Custos e perdas extraordinrios
(E)
Imposto sobre o rendimento
(G)
TOTAL
20
1.940.528
308.897
302.885
59.329
16.233
3.868
7.338
2.456
2.641.533
701
257
890
63.210
2.706.591
15.640
2.722.231
25.420
2.747.651
46.489
2.794.140
Variao
2008-2009
2009
69,4%
11,1%
10,8%
2,1%
0,6%
0,1%
0,3%
0,1%
94,5%
0,0%
0,0%
0,0%
2,3%
96,9%
0,6%
97,4%
0,9%
98,3%
1,7%
100,0%
1.861.929
295.109
313.351
64.901
19.551
6.453
7.440
4.186
2.572.920
426
285
1.075
52.102
2.626.806
21.044
2.647.850
24.520
2.672.370
37.884
2.710.254
68,7%
10,9%
11,6%
2,4%
0,7%
0,2%
0,3%
0,2%
94,9%
0,0%
0,0%
0,0%
1,9%
96,9%
0,8%
97,7%
0,9%
98,6%
1,4%
100,0%
-4,1%
-4,5%
3,5%
9,4%
20,4%
66,9%
1,4%
70,5%
-2,6%
-39,3%
10,9%
20,8%
-17,6%
-2,9%
34,6%
-2,7%
-3,5%
-2,7%
-18,5%
-3,0%
demonstrao dos resultados Variao

2008
proVeitos e Ganhos
Vendas:
Vendas de mercadorias
Vendas de produtos
Prestaes de servios
Variao da produo
Trabalhos para a prpria empresa
Proveitos suplementares
Subsdios explorao
Outros proveitos e ganhos operacionais
Reverses de amortizaes e ajustamentos
(B)
Proveitos e ganhos financeiros
(D)
Proveitos e ganhos extraordinrios
(F)
resumo:
Resultados Operacionais (B) - (A)
Resultados Financeiros (D-B) - (C-A)
Resultados Correntes (D) - (C)
Resultados antes de Impostos (F) - (E)
Resultado lquido do exerccio (F)-(G)
Variao
2008-2009
2009
2.540.135
86.690
91.770
977
1.019
13.746
842
2.554
4.347
2.742.080
32.380
2.774.460
19.679
2.794.140
90,9%
3,1%
3,3%
0,0%
0,0%
0,5%
0,0%
0,1%
0,2%
98,1%
1,2%
99,3%
0,7%
100,0%
2.468.056
78.215
85.250
-1.040
950
15.877
750
2.705
6.032
2.656.795
27.511
2.684.306
25.948
2.710.254
91,1%
2,9%
3,1%
0,0%
0,0%
0,6%
0,0%
0,1%
0,2%
98,0%
1,0%
99,0%
1,0%
100,0%
-2,8%
-9,8%
-7,1%
-206,5%
-6,7%
15,5%
-11,0%
5,9%
38,8%
-3,1%
-15,0%
-3,2%
31,9%
-3,0%
100.547
-32.678
67.870
71.909
46.489
3,6%
-1,2%
2,4%
2,6%
1,7%
83.875
-26.376
57.499
62.404
37.884
3,1%
-1,0%
2,1%
2,3%
1,4%
-16,6%
-19,3%
-15,3%
-13,2%
-18,5%
21
>
Manual Prtico
indiCadores de Gesto
eConmiCos
Valor aCresCentado bruto
(Total de Proveitos - CMV - FSE)
Valo r bruto de produo
(Vendas + Prestao Servios + Variao Produo)
Cash Flow lquido
(Resultado Lquido + Amortizaes + Provises)
ebitda
(Res. Lquidos + IRC + Enc. Financeiros + Amort.
+ Provises + Ajustamentos
Gerao de meios lquidos
(CF Lquido / VBP)
rentabilidade das Vendas (%)
[Resultado Antes Impostos / (Vendas + P . Servios)]
CapaCidade de libertao de meios das Vendas (%)
EBITDA / (Vendas + P . Servios)
eFeito dos Custo s Fixos (%)
(Res. Op. / (Vendas - CMVMC))
Grau de transFormao do produto (%)
( VAB / VBP ) 20,0% 21,0% + 1,0 pp
disponibilidades / (Vendas + prest. serVios]
Grau de intensidade da mo de obra (%)
( Custos com Pessoal / VAB)
produtiVidade da mo de obra
(VBP/ Custoscom Pessoal)
Variao
2008
2009
2008-2009
544.715
553.215
1,6%
2.719.573
2.630.481
-3,3%
109.685
109.238
-0,4%
216.396
207.195
-4,3%
4,0%
4,2%
+ 0,1 pp
2,6%
2,4%
-0,3 pp
8,0%
7,9%
-0,1 pp
14,7%
12,3%
-2,4 pp
6,8%
7,5%
+ 0,7 pp
55,6%
56,6%
+ 1,0 pp
897,9%
839,5%
-58,4 pp
2008
2009
2008-2009
1,58
1,64
4,1%
164,7%
172,9%
8,23
33,5%
35,1%
+ 1,6 pp
234,4
250,1
+ 15,8 dias
143
161
+ 18,6 dias
96
102
+ 5,6 dias
2008
2009
2008-2009
2,9%
2,3%
-0,5 pp
6,0%
4,7%
-1,3 pp
21,8%
20,8%
-1,0 pp
FinanCeiros
CapaCidade para liquidar o passiVo a
Curto prazo: liquidez Geral
(Disponibilidades + Clientes + Existncias) / Dvidas
Curto Prazo
Fundo maneio r elatiVo (%)
Activo Circulante / Dvidas Curto Prazo
autonomia FinanCeira
Capital Prprio / Activo Total
prazo mdio paGamentos (dias)
[Fornecedores / Compras] x 365
prazo mdio reCebimento s (dias)
[Clientes / (Vendas + P . Servios) ] x 365
rotao de existnCias (dias)
[Existncias / (Vendas + P. Servios)] x 365
Variao
outros
rentabilidade do aCtiVo l quido (%)
Res. Antes Impostos / Activo Lquido
rentabilidade dos Capitais inVestidos (%)
Resultados antes impostos / (Capital Prprio + Emprstimos
M L Prazo)
p rodutiVidade Global do aCtiVo lquido
VAB / Activo Lquido
22
Variao
A situao patrimonial das empresas do Setor do Comrcio dos Materiais de Construo (SCMC) refletida nos valores mdios do Balano revela a seguinte evoluo:
- Liquidez Geral aumentou, passando de 1,58 em 2008 para 1,64 em 2009 o que denota melhoria da capacidade financeira para solver responsabilidades de curto prazo;
- Fundo de Maneio registou uma variao positiva de (+) 8,23 p.p., dado que passou de 164,7% para 172,9%;
- Autonomia Financeira passou de 33,5% para 35,1%, ou seja, uma subida de 1,6 p.p., refletindo melhoria
de financiamento com recurso a Capitais Prprios em relao ao Ativo Total;
- Prazos Mdios de Pagamento registaram subida de (+) 15,8 dias, passando de 234 para 250 dias;
- Prazos Mdios de Recebimento degradaram-se em 18,6 dias, passando dos 143 para os 161 dias.
- Os dados sobre a gesto de Tesouraria (relao entre prazos de recebimento e de pagamento) evidenciam
que as empresas realizam pagamentos em prazo de cerca de 90 dias superior ao dos recebimentos;
- Capitais Prprios registaram uma subida de (+) 11,4% passando de 837 428 para 933 190;
- Ativo Total subiu (+) 6,4% passando de 2 498 652 para 2 658 898;
- Passivo Total passou de 1 661 229 para 1 725 708, ou seja, (+) 3,9%;
- A situao financeira equilibrada e regista melhorias nos principais rcios.
A gesto econmica refletida pela Demonstrao de Resultados mostra o seguinte:
- O valor dos Proveitos Operacionais registou, entre 2008 e 2009, uma diminuio de (-) 3,1%. Para esta
evoluo contriburam principalmente as contas:
a) Vendas de Mercadorias (-) 2,8%
b) Vendas de Produtos Acabados (-) 9,8%
c) Prestao de Servios (-) 7,1%
d) Proveitos Suplementares (+) 15,5%
- A Rendibilidade das Vendas desceu de 2,6% para 2,3%, ou seja, menos 0,3 p.p.;
- O Cash-flow Lquido diminuiu em (-) 0,4%;
- Os Resultados Lquidos registaram uma quebra de (-) 18,5%, passando de 46 489 para 37 884;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) subiu ligeiramente, em (+) 1,6%;
- O EBITDA (Meios Libertos) decresceu em (-) 4,3%;
- A Produtividade da mo-de-obra diminuiu em 58,4 p.p., passando de 897,9% para 839,5%.
O SCMC regista tendncia negativa nas vendas e na rentabilidade das mesmas e diminuio de produtividade da
mo-de-obra. Contudo, a situao econmica mantm-se equilibrada.
23
>
Manual Prtico
4.1.2 i ComrCio por
Grosso
O comrcio por grosso tem peso significativo nos materiais de construo, dado que integra os subsetores do
Comrcio por grosso de ferragens, ferramentas manuais e artigos para canalizaes e aquecimento e o Comrcio por grosso de madeiras, de materiais de construo e equipamento sanitrio, que detm o maior volume de negcios e do emprego no SCMC.
Para uma anlise adequada situao, considerando que grande parte das empresas exerce atividade que
abrange ambos os subsetores, procedeu-se:
- ao agrupamento da informao dos subsetores;
- e apresentao separada dos dados referentes a cada um deles.
Deste modo, ficaro reduzidas eventuais distores em relao s mdias dos valores apurados.
balano
Variao
2008
atiVo
Imobilizado
Circulante
Existncias
Ttulos negociveis
DB e Caixa
total atiVo
Capitais prprios
Capital
Aces (quotas) prprias - Descontos e prmios
Ajustamentos de partes de capital em filiais e associadas
Reservas
Reservas legais
Outras reservas
passiVo
Provises
total passiVo
24
2009
2008-2009
275.946
15.265
632.457
49.137
323.505
97.407
1.348.248
421.666
45.572
741.802
25.424
113.784
16.751
1.640.946
17%
1%
39%
3%
20%
6%
82%
26%
3%
45%
2%
7%
1%
100%
276.942
14.355
687.351
52.447
353.274
123.937
1.470.486
428.802
61.462
829.206
31.610
119.406
15.883
1.763.311
16%
1%
39%
3%
20%
7%
83%
24%
3%
47%
2%
7%
1%
100%
0,4%
-6,0%
8,7%
6,7%
9,2%
27,2%
9,1%
1,7%
34,9%
11,8%
24,3%
4,9%
-5,2%
7,5%
207.874
-1.434
-1.702
42.436
5.677
1.194
228.208
19.332
22.211
4.026
404
182.236
32.363
33.944
-17
548.543
13%
0%
0%
3%
0%
0%
14%
1%
1%
0%
0%
11%
2%
2%
0% 33%
214.566
-1.489
-1.776
51.623
5.979
714
264.561
22.584
24.138
2.779
175
214.885
56.603
32.670
6
623.446
12%
0%
0%
3%
0%
0%
15%
1%
1%
0%
0%
12%
3%
2%
0%
35%
3,2%
3,9%
4,3%
21,6%
5,3%
-40,2%
15,9%
16,8%
8,7%
-31,0%
-56,8%
17,9%
74,9%
-3,8%
-67,6%
13,7%
243.075
806.084
6.109
37.135
1.092.402
1.640.946
15%
49%
0%
2%
67%
100%
267.346
827.837
7.896
36.787
1.139.865
1.763.311
15%
47%
0%
2%
65%
100%
10,0%
2,7%
29,3%
-0,9%
4,3%
7,5%
demonstrao dos resultados
Variao
2008
Custos e perdas
matrias consumidas
Ajustamentos
Provises
Impostos
(A)
(C)
(E)
(G)
TOTAL
proVeitos e Ganhos
Vendas:
Vendas de produtos
Prestaes de servios
Variao da produo
Subsdios explorao
(B)
(D)
(F)
resumo:
2009
2008-2009
1.295.749
210.615
194.565
37.470
12.122
2.850
4.808
1.692
1.759.873
696
177
437
44.411
1.805.592
10.125
1.815.717
18.498
1.834.215
33.944
1.868.159
69,4%
11,3%
10,4%
2,0%
0,6%
0,2%
0,3%
0,1%
94,2%
0,0%
0,0%
0,0%
2,4%
96,7%
0,5%
97,2%
1,0%
98,2%
1,8%
100,0%
1.240.401
198.310
201.189
42.953
15.842
4.459
4.892
3.511
1.711.559
410
215
801
36.351
1.749.336
14.277
1.763.613
18.044
1.781.657
32.670
1.814.328
68,4%
10,9%
11,1%
2,4%
0,9%
0,2%
0,3%
0,2%
94,3%
0,0%
0,0%
0,0%
2,0%
96,4%
0,8%
97,2%
1,0%
98,2%
1,8%
100,0%
-4,3%
-5,8%
3,4%
14,6%
30,7%
56,4%
1,7%
107,5%
-2,7%
-41,0%
21,9%
83,3%
-18,1%
-3,1%
41,0%
-2,9%
-2,5%
-2,9%
-3,8%
-2,9%
1.692.136
63.447
60.991
624
616
10.155
413
2.082
3.434
1.833.899
21.944
1.855.843
12.316
1.868.159
90,6%
3,4%
3,3%
0,0%
0,0%
0,5%
0,0%
0,1%
0,2%
98,2%
1,2%
99,3%
0,7%
100,0%
1.646.290
55.013
55.517
-102
587
11.503
484
2.127
4.977
1.776.395
18.279
1.794.674
19.653
1.814.328
90,7%
3,0%
3,1%
0,0%
0,0%
0,6%
0,0%
0,1%
0,3%
97,9%
1,0%
98,9%
1,1%
100,0%
-2,7%
-13,3%
-9,0%
-116,3%
-4,8%
13,3%
17,2%
2,1%
44,9%
-3,1%
-16,7%
-3,3%
59,6%
-2,9%
74.027
-23.776
50.251
52.442
33.944
4,0%
-1,3%
2,7%
2,8%
1,8%
64.836
-19.498
45.338
50.715
32.670
3,6%
-1,1%
2,5%
2,8%
1,8%
-12,4%
-18,0%
-9,8%
-3,3%
-3,8%
25
>
Manual Prtico
eConmiCos
Valor bruto de produo
Cash Flow lquido
ebitda
(Res. Lquidos + IRC + Enc. Financeiros + Amort. +
Provises + Ajustamentos
(CF Lquido / VBP)
[Resultado Antes Impostos / (Vendas + P. Servios)]
EBITDA / (Vendas + P. Servios)
eFeito dos Custos Fixos (%)
(VAB / VBP) 16,6% 18,9% + 2,3 pp
Grau de intensidade da m o de obra (%)
(Custos com Pessoal / VAB)
(VBP / Custos com Pessoal)
Variao
2008
2009
2008-2009
361.795
375.616
3,8%
1.817.198
1.756.718
-3,3%
74.265
80.083
7,8%
150.605
151.747
0,8%
4,1%
4,6%
+ 0,5 pp
2,9%
2,9%
+ 0,0 pp
8,3%
8,6%
+ 0,3 pp
16,1%
14,1%
- 2,0 pp
19,9%
6,3%
21,4%
6,8%
+ 1,5 pp
+ 0,5 pp
53,8%
53,6%
+ 0,2 pp
934,0%
873,2%
-60,8 pp
2008
2009
2008-2009
1,58
1,66
5,0%
167,3%
177,6%
10,37
33,4%
35,4%
+ 1,9 pp
227
244
+ 16,5 dias
149
172
+ 23,2 dias
85
89
+ 4,4 dias
2008
2009
2008-2009
3,2%
2,9%
- 0,3 pp
6,6%
5,7%
- 0,9 pp
22,0%
21,3%
- 0,7 pp
FinanCeiros
CapaCidade para liquidar o passiVo a
Curto prazo: liquidez Geral
(Disponibilidades + Clientes + Existncias) / Dvidas
Curto Prazo
Fundo maneio relatiVo (%)
[Clientes / (Vendas + P . Servios) ] x 365
Variao
outros
rentabilidade do aCtiVo lquido (%)
M L Prazo)
produtiVidade Global do aCtiVo lquido
VAB / Activo Lquido
26
Variao
O agrupamento dos dados dos subsetores do Comrcio por grosso dos materiais de construo evidencia a seguinte
evoluo financeira, conforme valores mdios do Balano:
- Liquidez Geral subiu de 1,58 em 2008 para 1,66 em 2009. Esta melhoria denota maior capacidade financeira para solver responsabilidades de curto prazo;
- Fundo de Maneio registou uma variao positiva de (+) 10,37 p.p., dado que passou de 167,3% para
177,6%;
- Autonomia Financeira passou de 33,4% para 35,4%, ou seja, uma subida de 1,9 p.p., refletindo melhoria
no equilbrio financeiro na relao entre Capitais Prprios e o valor do Ativo Total;
- Prazos Mdios de Pagamento registaram subida de (+) 17 dias, passando de 227 para 244 dias;
- Prazos Mdios de Recebimento degradaram-se em 23 dias, passando dos 149 para os 172 dias;
- Os dados sobre a gesto de Tesouraria (relao entre prazos de recebimento e de pagamento) denotam
tendncia de agravamento na gesto dos fluxos financeiros;
- Capitais Prprios registaram uma subida de (+) 13,7%, passando de 548 543 para 623 446, em 2009;
- Ativo Total subiu (+) 7,5%, passando de 1 640 946 para 1 763 311;
- Passivo Total passou de 1 092 402 para 1 139 865, ou seja, (+) 4,3%
A gesto econmica refletida nos valores da Demonstrao de Resultados mostra a seguinte evoluo:
- O valor dos Proveitos Operacionais registou, entre 2008 e 2009, diminuio de (-) 3,1%. Para esta evoluo
contriburam principalmente as contas:
c)Prestao de Servios (-) 9%
d) Proveitos Suplementares (+) 13,3%
- A Rendibilidade das Vendas manteve-se nos 2,9%;
- O valor de Cash-flow Lquido subiu 7,8%, passando de 74 265 para 80 083 em 2009;
- Os Resultados Lquidos registaram quebra de (-) 3,8%, passando de 33 944 para 32 670;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) subiu 3,8%, denotando maior incorporao de valor nos produtos vendidos;
- O EBITDA (Meios Libertos) subiu ligeiramente 0,3 p.p.;
- A Produtividade da Mo-de-obra diminuiu em 60,8 p.p., passando de 934% para 873,2%.
O agrupamento das atividades do Comrcio por grosso regista tendncia de diminuio das vendas, dos resultados
lquidos e quebra significativa na produtividade da mo-de-obra devido subida dos encargos com o pessoal em
3,1% e diminuio das vendas em (-) 3,1%.
A melhoria do VAB no foi suficiente para colmatar a quebra na produtividade. Contudo, a situao econmica mantm-se equilibrada.
27
>
Manual Prtico
4.1.2.1 i ComrCio por
Grosso de madeira, materiais

de Construo e equipamento sanitrio
balano
Variao
2008
atiVo
Imobilizado
Circulante
Existncias
Ttulos negociveis
DB e Caixa
total atiVo
Capitais prprios
Capital
Reservas
Reservas legais
Outras reservas
passiVo
Provises
total passiVo
28
2009
2008-2009
125.438
7.101
287.554
23.272
150.622
41.867
552.161
167.711
23.174
313.130
1.869
46.277
6.845
684.444
18%
1%
42%
3%
22%
6%
81%
25%
3%
46%
0%
7%
1%
100%
127.605
6.678
299.086
26.683
157.970
46.873
557.525
163.977
24.690
316.166
2.335
50.357
6.762
691.891
18%
1%
43%
4%
23%
7%
81%
24%
4%
46%
0%
7%
1%
100%
1,7%
-6,0%
4,0%
14,7%
4,9%
12,0%
1,0%
-2,2%
6,5%
1,0%
25,0%
8,8%
-1,2%
1,1%
93.791
-777
-1.020
25.877
1.919
777
77.152
8.966
8.908
3.957
399
54.922
-343
3755
-17
201.114
14%
0%
0%
4%
0%
0%
11%
1%
1%
1%
0%
8%
0%
1%
0%
29%
94.980
-804
-1.081
26.883
2.110
177
84.912
12.348
9.154
2.716
175
60.159
1.683
3.343
-6
212.196
14%
0%
0%
4%
0%
0%
12%
2%
1%
0%
0%
9%
0%
0%
0%
31%
1,3%
3,6%
6,0%
3,9%
9,9%
-77,2%
10,1%
37,7%
6,8%
- 31,4%
-56,2%
9,5%
-590,1%
-11,0%
-67,6%
5,5%
98.129
370.078
1.423
13.700
483.330
684.444
14%
54%
0%
2%
71%
100%
112.189
352.667
1.309
13.531
479.695
691.891
16%
51%
0%
2%
69%
100%
14,3%
-4,7%
-8,0%
-1,2%
-0,8%
1,1%
Variao
2008
Custos e perdas
matrias consumidas
Ajustamentos
Provises
Impostos
(A)
(C)
(E)
(G)
TOTAL
proVeitos e Ganhos
Vendas:
Vendas de produtos
Prestaes de servios
Variao da produo
Subsdios explorao
(B)
(D)
(F)
resumo:
2009
2008-2009
579.082
97.533
67.568
17,506
6.483
1.200
2.487
571
772.450
591
130
397
19.234
792.802
5.721
798.523
4.690
803.213
3.755
806.968
71,8%
12,1%
8,4%
2,2%
0,8%
0,1%
0,3%
0,1%
95,7%
0,1%
0,0%
0,0%
2,4%
98,2%
0,7%
99,0%
0,6%
99,5%
0,5%
100,0%
482.783
85.034
66.353
18.011
5.935
1.248
2.254
544
662.162
341
142
337
15.783
678.766
7.516
686.282
4.219
690.501
3.343
693.843
69,6%
12,3%
9,6%
2,6%
0,9%
0,2%
0,3%
0,1%
95,4%
0,0%
0,0%
0,0%
2,3%
97,8%
1,1%
98,9%
0,6%
99,5%
0,5%
100,0%
-16,6%
-12,8%
-1,8%
2,9%
-8,4%
3,9%
-9,4%
-4,8%
-14,3%
-42,3%
9,4%
-15,1%
-17,9%
-14,4%
31,4%
-14,1%
-10,1%
-14,0%
-11,0%
-14,0%
689.306
49.406
45.221
456
199
3.789
233
895
2.071
791.577
9.401
800.978
5.989
806.968
85,4%
6,1%
5,6%
0,1%
0,0%
0,5%
0,0%
0,1%
0,3%
98,1%
1,2%
99,3%
0,7%
100,0%
589.205
38.200
39.841
-203
229
3.582
244
941
2.349
674.387
8.059
682.466
11.397
693.843
84,9%
5,5%
5,7%
0,0%
0,0%
0,5%
0,0%
0,1%
0,3%
97,2%
1,2%
98,4%
1,6%
100,0%
-14,5%
-22,7%
-11,9%
-144,6%
15,3%
-5,5%
4,3%
5,1%
13,4%
-14,8%
-14,3%
-14,8%
90,3%
-14,0%
19.127
-10.951
8.176
8.445
3.755
2,4%
-1,4%
1,0%
1,0%
0,5%
12.225
-8544
3.680
7.562
3.343
1,8%
-1,2%
0,5%
1,1%
0,5%
-36,1%
-22,0%
-55,0%
-10,5%
-11,0%
29
>
Manual Prtico
eConmiCos
Cash Flow lquido
ebitda
(Res. Lquidos + IRC + Enc. Financeiros + Amort. +
Provises + Ajustamentos
(CF Lquido / VBP)
( VAB / VBP ) 16,6% 18,9% + 2,3 pp
Grau de intensidade da m o de obra (%)
Variao
2008
2009
2008-2009
130.333
126.026
- 3,3%
784.389
667.043
- 15,0%
22.461
22.602
0,6%
53.986
49.359
- 8,6%
2,9%
3,4%
+ 0,5 pp
1,1%
1,1%
+ 0,1 pp
6,9%
7,4%
+ 0,5 pp
12,0%
8,5%
- 3,5 pp
16,6%
5,9%
18,9%
7,5%
+ 2,3 pp
+ 1,6 pp
51,8%
52,7%
+ 0,8 pp
1160,9%
1005,3%
- 55,6 pp
2008
2009
2008-2009
1,42
1,50
5,6%
149,2%
158,1%
8,89
29,4%
30,7%
+ 1,3 pp
233
267
+ 33,4 dias
146
173
+ 27,2 dias
78
90
+ 11,6 dias
2008
2009
2008-2009
1,2%
1,1%
- 0,1 pp
2,8%
2,3%
- 0,5 pp
19,0%
18,2%
- 0,8 pp
FinanCeiros
CapaCidade para liquidar o passiVo a Curto prazo: liquidez Geral
(Disponibilidades + Clientes + Existncias) / Dvidas Curto Prazo
prazo mdio reCebimentos (dias)
[ Clientes / (Vendas + P. Servios) ] x 365
Variao
outros
M L Prazo)
VAB / Activo Lquido
30
Variao
O subsetor Comrcio por grosso de madeira, de materiais de construo e equipamento sanitrio evidencia a seguinte evoluo financeira, tendo por base os valores mdios do Balano de 2008 e 2009:
- Liquidez Geral subiu de 1,42 para 1,50, o que significa melhoria da relao entre os valores do ativo e do
passivo de curto prazo;
- Fundo de Maneio registou uma variao positiva de (+) 8,99 p.p., dado que passou de 149% para 158%;
- Autonomia Financeira subiu ligeiramente, passando de 29,4% para 30,7% em 2009, ou seja, uma subida
de 1,3 p.p., refletindo melhoria no equilbrio financeiro entre o valor dos Capitais Prprios e o Ativo Total;
- Prazos Mdios de Pagamento registaram subida de (+) 34 dias, passando de 233 para 267dias;
- Prazos Mdios de Recebimento degradaram-se em 17 dias, passando dos 146 para os 173 dias;
- Os dados sobre a gesto de Tesouraria (relao entre prazos de recebimento e de pagamento) mostram
tendncia de agravamento significativo nos prazos de pagamento e denota dificuldades crescentes na gesto
da tesouraria;
- Capitais Prprios registaram uma subida de (+) 5,5%, passando de 201 114, para 212 156, em 2009,
principalmente devido ao reforo das prestaes suplementares em (+) 3,9%;
- Ativo Total subiu ligeiramente (+) 1,1%, passando de 684 444 para 691 801 no mesmo perodo;
- Passivo Total diminuiu ligeiramente em (-) 0,8%, passando de 483 330 para 479 695;
- A situao financeira equilibrada e regista melhorias nos principais rcios. Verifica-se aumento das prestaes suplementares, o que reflete a necessidade em reforar os nveis de estabilidade financeira das empresas.
A situao econmica do subsetor, conforme os valores da Demonstrao de Resultados, mostra a seguinte evoluo entre 2008 e 2009:
- Os Proveitos Operacionais registaram uma quebra de (-) 14,8%, devido principalmente evoluo das
seguintes contas:
d) Proveitos Suplementares (-) 5,5%
- A Rendibilidade em relao s Vendas manteve-se nos 1,1%;
- O Cash-flow Lquido subiu ligeiramente (+) 0,6%, passando de 22 461 para 22 602 em 2009;
- Os Resultados Lquidos registaram uma quebra em valor de (-) 11%, passando de 3 755, para 3 343;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) registou uma diminuio de (-) 3,3%;
- O EBITDA (Meios Libertos) decresceu em valor cerca de (-) 8,6%;
- A Produtividade da Mo-de-obra diminuiu em 155,6 p.p., passando de 1 160,9% para 1 005,3%.
Os dados mostram tendncia de diminuio das vendas e dos resultados, quebra significativa de produtividade
da mo-de-obra pela variao dos encargos com o pessoal (+) 1,6% e diminuio das vendas em cerca de
(-) 14,5%.
A variao negativa do VAB denota tendncia para menor incorporao de valor nos produtos vendidos. A situao econmica mantm-se equilibrada, mas os meios libertos e o valor dos resultados lquidos mostram tendncia
negativa.
31
>
Manual Prtico
Grosso de FerraGens, Ferramentas

manuais e artiGos para Canalizaes e aqueCimento
balano
Variao
2008
atiVo
Imobilizado
Circulante
Existncias
Ttulos negociveis
DB e Caixa
total atiVo
Capitais prprios
Capital
e associadas
Reservas
Reservas legais
Outras reservas
passiVo
Provises
total passiVo
32
2009
2008-2009
150.508
8.164
344.903
25.865
172.883
55.540
796.087
253.955
22.397
428.672
23.555
67.507
9.907
956.502
16%
1%
36%
3%
18%
6%
83%
27%
2%
45%
2%
7%
1%
100%
149.337
7.677
388.264
25.764
195.304
77.064
912.961
264.825
36.773
513.040
29.275
69.049
9.122
1.071.420
14%
1%
36%
2%
18%
7%
85%
25%
3%
48%
3%
6%
1%
100%
-0,8%
-6,0%
12,6%
-0,4%
13,0%
38,8%
14,7%
4,3%
64,2%
19,7%
24,3%
2,3%
-7,9%
12,0%
114.083
-657
-682
16.559
3.758
12%
0%
0%
2%
0%
119.586
-685
-694
24.740
3.869
11%
0%
0%
2%
0%
4,8%
4,2%
1,8%
49,4%
3,0%
417
151.056
10.365
13.303
69
6
127.314
32.707
30.189
-0
347.430
0%
16%
1%
1%
0%
0%
13%
3%
3%
0%
36%
537
179.650
10.236
14.624
63
0
154.727
54.920
29.327
0
411.249
0%
17%
1%
1%
0%
0%
14%
5%
3%
0%
38%
28,9%
18,9%
-1,2%
9,9%
-8,9%
-99,8%
21,5%
67,9%
-2,9%
-100,0%
18,4%
144.947
436.005
4.685
23.435
609.072
956.502
15%
46%
0%
2%
64%
100%
155.157
475.170
6.587
23.256
660.171
1.071.420
14%
44%
1%
2%
62%
100%
7,0%
9,0%
40,6%
-0,8%
8,4%
12,0%
Variao
2008
Custose perdas
matrias consumidas
Ajustamentos
Provises
Impostos
(A)
(C)
(E)
(G)
TOTAL
proVeitos e Ganhos
Vendas:
Vendas de produtos
Prestaes de servios
Variao da produo
Subsdios explorao
(B)
(D)
(F)
resumo:
2009
2008-2009
716.668
113.063
126.997
19.964
5.640
1.650
2.321
1.121
987.423
105
47
40
25.176
1.012.790
4.404
1.017.195
13.808
1.031.002
30.189
1.061.192
67,5%
10,7%
12,0%
1,9%
0,5%
0,2%
0,2%
0,1%
93,0%
0,0%
0,0%
0,0%
2,4%
95,4%
0,4%
95,9%
1,3%
97,2%
2,8%
100,0%
757.618
113.276
134.836
24.942
9.907
3.211
2.638
2.967
1.049.396
70
74
464
20.567
1.070.571
6.761
1.077.331
13.826
1.091.157
29.327
1.120.484
67,6%
10,1%
12,0%
2,2%
0,9%
0,3%
0,2%
0,3%
93,7%
0,0%
0,0%
0,0%
1,8%
95,5%
0,6%
96,1%
1,2%
97,4%
2,6%
100,0%
5,7%
0,2%
6,2%
24,9%
75,7%
94,6%
13,6%
164,8%
6,3%
-33,5%
56,6%
1071,2%
-18,3%
5,7%
53,5%
5,9%
0,1%
5,8%
-2,9%
5,6%
1.002.830
14.042
15.769
168
417
6.366
180
1.187
1.363
1.042.323
12.542
1.054.865
6.327
1.061.192
94,5%
1,3%
1,5%
0,0%
0,0%
0,6%
0,0%
0,1%
0,1%
98,2%
1,2%
99,4%
0,6%
100,0%
1.057.086
16.812
15.675
102
357
7.921
241
1.186
2.629
1.102.008
10.220
1.112.228
8.256
1.120.484
94,3%
1,5%
1,4%
0,0%
0,0%
0,7%
0,0%
0,1%
0,2%
98,4%
0,9%
99,3%
0,7%
100,0%
5,4%
19,7%
-0,6%
-39,5%
-14,4%
24,4%
34,0%
-0,1%
92,9%
5,7%
-18,5%
5,4%
30,5%
5,6%
54.900
-12.825
42.075
43.997
30.189
5,2%
-1,2%
4,0%
4,1%
2,8%
52.612
-10.954
41.658
43.153
29.327
4,7%
-1,0%
3,7%
3,9%
2,6%
-4,2%
-14,6%
-1,0%
-1,9%
-2,9%
33
>
Manual Prtico
eConmiCos
Cash Flow lquido
ebitda
(CF Lquido / VBP)
( VAB / VBP )
Variao
2008
2009
2008-2009
231.462
249.590
7,8%
1.032.809
1.089.675
5,5%
51.804
57.481
11,0%
96.619
102.388
6,0%
5,0%
5,3%
+ 0,3 pp
4,3%
4,0%
-0,3 pp
9,4%
9,4%
+ 0,0 pp
18,3%
16,6%
-1,7 pp
22,4%
22,9%
+ 0,5 pp
6,5%
6,3%
-0,2 pp
54,9%
54,0%
-0,8 pp
813,3%
808,1%
-5,1 pp
2008
2009
2008-2009
1,72
1,78
3,6%
182,6%
192,1%
9,55
36,3%
38,4%
+ 2,1 pp
222
229
+ 6,9 dias
152
172
+ 20,3 dias
90
89
-1,0 dias
2008
2009
2008-2009
4,6%
4,0%
-0,6 pp
8,9%
7,6%
-1,3 pp
24,2%
23,3%
-0,9 pp
FinanCeiros
CapaCidade para liquidar o passiVo a Curto prazo : liquidez Geral
Variao
outros
Resultados antes impostos / (Capital Prprio + Emprstimos ML Prazo)
VAB / Activo Lquido
34
Variao
O subsetor do comrcio por grosso de ferragens, ferramentas manuais e artigos para canalizaes e aquecimento,
de materiais de construo e equipamento sanitrio evidencia a seguinte evoluo financeira, tendo por base os
valores mdios do Balano de 2008 e 2009:
- Liquidez Geral subiu de 1,72 para 1,78, o que significa melhoria da relao entre os valores do ativo e do
passivo de curto prazo;
- Fundo de Maneio registou uma variao positiva de (+) 9.55 p.p., dado que passou de 182,6% para 192,1%;
- Autonomia Financeira subiu ligeiramente, passando de 36,3% para 38,4% em 2009, ou seja, uma subida
de 2,1 p.p., refletindo melhoria no equilbrio financeiro entre o valor dos Capitais Prprios e o Ativo Total;
- Prazos Mdios de Pagamento registaram uma subida de (+) 6,9 dias, passando de 222 para 229 dias;
- Prazos Mdios de Recebimento aumentaram em (+) 20,3 dias, passando dos 152 para os 172 dias;
- Nota-se uma degradao nos prazos de pagamento, o que se traduz em crescentes dificuldades na gesto
da tesouraria;
- Capitais Prprios registaram uma subida de (+) 18,4%, passando de 347 430, para 411 249, em 2009;
- Ativo Total subiu (+) 12,0%, passando de 956 502 para 1 071 420, no mesmo perodo;
- Passivo Total aumentou em (+) 8,4%, passando de 609 072 para 660 171;
A situao econmica do subsetor, conforme os valores da Demonstrao de Resultados, mostra a seguinte evoluo entre 2008 e 2009:
- Os Proveitos Operacionais registaram acrscimo de (+) 5,7% devido principalmente evoluo das seguintes contas:
a) Vendas de Mercadorias (+) 5,4%
b) Vendas de Produtos Acabados (+)19,7%
c) Proveitos Suplementares (+) 24,4%
- A Rendibilidade em relao s Vendas decresceu (-) 0,3 p.p., passando de 4,3% para os 4,0%;
- O Cash-flow Lquido aumentou (+) 11,0%, passando de 51 804 para 57 481, em 2009;
- Os Resultados Lquidos registaram uma quebra em valor de (-) 2,9%, passando de 30 189 para 29 327;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) registou um aumento de (+) 7,8%;
- O EBITDA (Meios Libertos) teve um acrscimo do seu valor em cerca de (+) 6,0%;
- A Produtividade da Mo-de-obra diminuiu em (-) 5,1 p.p., passando de 813,3% para 808,1%.
35
>
Manual Prtico
4.1.3 i ComrCio a
retalho
balano
Variao
2008
atiVo
Imobilizado
Circulante
Existncias
Ttulos negociveis
DB e Caixa
total atiVo
Capitais prprios
Capital
Reservas
Reservas legais
Outras reservas
passiVo
Provises
total passiVo
36
2009
2008-2009
147.173
8.376
360.989
18.164
209.936
30.420
703.749
293.806
15.314
321.599
2.235
70.795
6.785
857.707
17%
1%
42%
2%
24%
4%
82%
34%
2%
37%
0%
8%
1%
100%
152.987
9.281
384.382
19.946
229.705
30.917
735.883
304.345
16.645
334.222
3.345
77.325
6.717
895.587
17%
1%
43%
2%
26%
3%
82%
34%
2%
37%
0%
9%
1%
100%
4,0%
10,8%
6,5%
9,8%
9,4%
1,6%
4,6%
3,6%
8,7%
3,9%
49,6%
9,2%
-1,0%
4,4%
131.422
-117
-856
38.642
57
139
78.412
6.944
11.032
536
47
59.852
28.643
12.545
-7
288.880
15%
0%
0%
5%
0%
0%
9%
1%
1%
0%
0%
7%
3%
1%
0%
34%
142.336
-133
-92
41.303
25
155
87.051
7.181
11.921
529
245
67.175
34.038
5.214
-150
309.745
16%
0%
0%
5%
0%
0%
10%
1%
1%
0%
0%
8%
4%
1%
0%
35%
8,3%
14,3%
-89,2%
6,9%
-56,4%
10,9%
11,0%
3,4%
8,1%
-1,4%
419,7%
12,2%
18,8%
-58,4%
2211,4%
7,2%
111.887
439.923
1.086
15.931
568.827
857.707
13%
51%
0%
2%
66%
100%
119.327
448.121
1.997
16.398
585.842
895.587
13%
50%
0%
2%
65%
100%
6,6%
1,9%
83,8%
2,9%
3,0%
4,4%
Variao
2008
Custos e perdas
matrias consumidas
Ajustamentos
Provises
Impostos
(A)
(C)
(E)
(G)
TOTAL
proVeitos e Ganhos
Vendas:
Vendas de produtos
Prestaes de servios
Variao da produo
Subsdios explorao
(B)
(D)
(F)
resumo:
2009
2008-2009
644.779
98.282
108.320
21.859
4.110
1.017
2.530
764
881.660
6
80
453
18.800
900.998
5.515
906.514
6.922
913.436
12.545
925.980
69,6%
10,6%
11,7%
2,4%
0,4%
0,1%
0,3%
0,1%
95,2%
0,0%
0,0%
0,0%
2,0%
97,3%
0,6%
97,9%
0,7%
98,6%
1,4%
100,0%
621.528
96.799
112.162
21.947
3.708
1.994
2.547
675
861.361
15
69
274
15.751
877.470
6.767
884.237
6.476
890.713
5.214
895.926
69,4%
10,8%
12,5%
2,4%
0,4%
0,2%
0,3%
0,1%
96,1%
0,0%
0,0%
0,0%
1,8%
97,9%
0,8%
98,7%
0,7%
99,4%
0,6%
100,0%
-3,6%
-1,5%
3,5%
0,4%
-9,8%
96,0%
0,7%
-11,6%
-2,3%
166,3%
-13,5%
-39,5%
-16,2%
-2,6%
22,7%
-2,5%
-6,5%
-2,5%
-58,4%
-3,2%
847.999
23.243
30.780
353
402
3.591
429
472
913
908.181
10.436
918.617
7.363
925.980
91,6%
2,5%
3,3%
0,0%
0,0%
0,4%
0,0%
0,1%
0,1%
98,1%
1,1%
99,2%
0,8%
100,0%
821.766
23.203
29.733
-939
364
4.375
265
578
1.054
880.400
9.232
889.631
6.295
895.926
91,7%
2,6%
3,3%
-0,1%
0,0%
0,5%
0,0%
0,1%
0,1%
98,3%
1,0%
99,3%
0,7%
100,0%
-3,1%
-0,2%
-3,4%
-365,7%
-9,6%
21,8%
-38,1%
22,6%
15,5%
-3,1%
-11,5%
-3,2%
-14,5%
-3,2%
26.521
-8.902
17.619
19.467
12.545
2,9%
-1,0%
1,9%
2,1%
1,4%
19.039
-6.878
12.161
11.689
5.214
2,1%
-0,8%
1,4%
1,3%
0,6%
-28,2%
-22,7%
-31,0%
-40,0%
-58,4%
37
>
Manual Prtico
eConmiCos
Cash Flow lquido
ebitda
(CF Lquido / VBP)
( VAB / VBP )
Variao
2008
2009
2008-2009
182.920
177.599
-2,9%
902.375
873.763
-3,2%
35.420
29.155
-17,7%
65.791
55.448
-15,7%
3,9%
3,3%
-0,6 pp
2,2%
1,3%
-0,8 pp
7,3%
6,3%
-1,0 pp
11,7%
8,5%
-3,2 pp
20,3%
20,3%
+ 0,1 pp
7,8%
8,8%
+ 1,0 pp
59,2%
63,2%
+ 3,9 pp
833,1%
779,0%
-54,0 pp
2008
2009
2008-2009
1,56
1,60
2,4%
160,0%
164,2%
4,24
33,7%
34,6%
+ 0,9 pp
249
263
+ 14,1 dias
130
139
+ 9,3 dias
119
127
+ 8,1 dias
2008
2009
2008-2009
2,3%
1,3%
-1,0 pp
4,9%
2,7%
-2,1 pp
21,3%
19,8%
-1,5 pp
FinanCeiros
CapaCidade para liquidar o passiVo a Curto prazo : liquidez Geral
Variao
outros
Resultados antes impostos / (Capital Prprio + Emprstimos ML Prazo)
VAB / Activo Lquido
38
Variao
O agrupamento dos dados dos subsetores do Comrcio a retalho dos materiais de construo evidencia a seguinte
evoluo financeira, tendo por base os valores mdios do Balano de 2008 e 2009:
- Liquidez Geral passou de 1,56 para 1,60, o que significa maior capacidade de solver as responsabilidades
de curto prazo;
- Fundo de Maneio registou uma variao positiva de 4,24 p.p., dado que passou de 160% para 164,2%;
- Autonomia Financeira passou de 33,7% para 34,6%, em 2009, ou seja, registou um acrscimo de 0,9 p.p.,
refletindo o equilbrio financeiro entre o valor dos Capitais Prprios e o Ativo Total;
- Prazos Mdios de Pagamento registaram um aumento de 14 dias, passando de 249 para 263 dias;
- Prazos Mdios de Recebimento degradaram-se em 9,3 dias, passando dos 130 para os 139 dias.
tendncia negativa, pelo aumento nos prazos de pagamento e recebimento, o que denota dificuldades na
gesto corrente de
tesouraria;
- Capitais Prprios registaram um crescimento de (+) 7,2%, passando de 288 880 para 309 745, em 2009,
principalmente devido ao aumento do capital social, em 8,3%, prestaes suplementares, em 6,9%, e outras
reservas, em 12,2%;
- Ativo Total aumentou (+) 4,4%, passando de 857 707 para 895 587 no mesmo perodo;
- Passivo Total variou em (+) 3%, passando de 857 707 para 895 587.
A situao financeira regista tendncia de melhoria nos principais rcios e reforo da estrutura patrimonial. A situao
econmica, conforme os valores da Demonstrao de Resultados, mostra a seguinte evoluo entre 2008 e 2009:
- Os Proveitos Operacionais registaram uma diminuio de (-) 3,1%, devido principalmente evoluo das
seguintes contas:
b) Prestaes de Servios (-) 3,4%%
c) Proveitos suplementares em (+) 21,8%
- A Rendibilidade Operacional das Vendas + Prestao de Servios desceu de 2,2% para 1,3%;
- O Cash-flow Lquido diminuiu (-) 17,7%, passando de 35 420 para 29 155, em 2009;
- Os Resultados Lquidos registaram uma quebra em valor de 58,4%, passando de 12 545 para 5 214;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) diminuiu (-) 2,9%;
- O EBITDA (Meios Libertos) decresceu (-) 15,7%;
- A Produtividade da Mo-de-obra diminuiu em (-) 54,0 p.p., passando de 833,1% para 779%.
Os dados mostram tendncia negativa de evoluo das vendas e dos resultados e diminuio de produtividade da
mo-de-obra, devida variao dos encargos com o pessoal em (+) 3,5% e diminuio das vendas em cerca de
(-) 3,1%. A variao do VAB denota tendncia de diminuio do valor acrescentado incorporado no produto. No
obstante a tendncia negativa dos resultados lquidos de explorao a situao econmica mantm-se equilibrada.
39
>
Manual Prtico
4.1.3.1 i ComrCio a
retalho de FerraGens e de Vidro plano,

em estabeleCimentos espeCializados
balano
Variao
2008
atiVo
Imobilizado
Circulante
Existncias
Ttulos negociveis
DB e Caixa
total atiVo
Capitais prprios
Capital
Reservas
Reservas legais
Outras reservas
passiVo
Provises
total passiVo
40
2009
2008-2009
37.674
1.707
94.698
1.514
55.192
5.053
186.756
85.062
3.718
76.187
391
21.398
1.386
225.816
17%
1%
42%
1%
24%
2%
83%
38%
2%
34%
0%
9%
1%
100%
41.305
1.656
102.621
2.432
60.488
4.916
191.088
87.317
2.406
77.863
669
22.833
1.378
233.772
18%
1%
44%
1%
26%
2%
82%
37%
1%
33%
0%
10%
1%
100%
9,6%
-3,0%
8,4%
60,7%
9,6%
-2,7%
2,3%
2,7%
-35,3%
2,2%
71,1%
6,7%
-0,6%
3,5%
33.406
-32
-182
13.728
0
21
22.024
878
3.243
335
11
17.557
5.796
4.844
-0
79.606
15%
0%
0%
6%
0%
0%
10%
0%
1%
0%
0%
8%
3%
2%
0%
35%
36.716
-56
-199
15.611
0
22
25.053
899
3.516
355
6
20.276
6.127
1.710
-0
84.983
16%
0%
0%
7%
0%
0%
11%
0%
2%
0%
0%
9%
3%
1%
0%
36%
9,9%
73,5%
9,5%
13,7%
-89,6%
1,6%
13,8%
2,4%
8,4%
5,9%
-48,2%
15,5%
5,7%
-64,7%
-93,5%
6,8%
25.871
115.236
163
4.941
146.210
225.816
11%
51%
0%
2%
65%
100%
28.754
114.912
212
4.911
148.789
233.772
12%
49%
0%
2%
64%
100%
11,1%
-0,3%
30,0%
-0,6%
1,8%
3,5%
Variao
2008
Custos e perdas
matrias consumidas
Ajustamentos
Provises
Impostos
(A)
(C)
(E)
(G)
total
proVeitos e Ganhos
Vendas:
Vendas de produtos
Prestaes de servios
Variao da produo
Subsdios explorao
(B)
(D)
(F)
resumo:
2009
2008-2009
158.620
22.653
32.616
5.997
830
136
556
89
221.496
0
14
46
4.383
225.939
1.319
227.258
2.049
229.307
4.844
234.152
67,7%
9,7%
13,9%
2,6%
0,4%
0,1%
0,2%
0,0%
94,6%
0,0%
0,0%
0,0%
1,9%
96,5%
0,6%
97,1%
0,9%
97,9%
2,1%
100,0%
145.014
21.258
33.267
5.910
353
361
601
100
206.864
0
15
43
3.749
210.671
1.874
212.545
1.755
214.301
1.710
216.010
67,1%
9,8%
15,4%
2,7%
0,2%
0,2%
0,3%
0,0%
95,8%
0,0%
0,0%
0,0%
1,7%
97,5%
0,9%
98,4%
0,8%
99,2%
0,8%
100,0%
-8,6%
-6,2%
2,0%
-1,5%
-57,5%
164,5%
8,2%
12,8%
-6,6%
-8,5%
-5,5%
-14,5%
-6,8%
42,1%
-6,5%
-14,3%
-6,5%
-64,7%
-7,7%
206.481
12.295
10.589
8
23
420
46
42
40
229.944
2.140
232.083
2.068
234.152
88,2%
5,3%
4,5%
0,0%
0,0%
0,2%
0,0%
0,0%
0,0%
98,2%
0,9%
99,1%
0,9%
100,0%
190.930
11.881
9.390
-283
33
328
80
183
140
212.682
1.814
214.496
1.515
216.010
88,4%
5,5%
4,3%
-0,1%
0,0%
0,2%
0,0%
0,1%
0,1%
98,5%
0,8%
99,3%
0,7%
100,0%
-7,5%
-3,4%
-11,3%
-3793,9%
44,5%
-21,8%
74,3%
333,4%
246,8%
-7,5%
-15,2%
-7,6%
-26,8%
-7,7%
8.447
-2.303
6.145
6.894
4.844
3,6%
-1,0%
2,6%
2,9%
2,1%
5.818
-1.993
3.825
3.465
1.710
2,7%
-0,9%
1,8%
1,6%
0,8%
-31,1%
-13,4%
-37,8%
-49,7%
-64,7%
41
>
Manual Prtico
eConmiCos
Cash Flow lquido
ebitda
(CF Lquido / VBP)
(VAB / VBP)
disponibilidades / (Vendas + prest. serVio s]
(Custos com Pessoal / VAB)
Variao
2008
2009
2008-2009
52.879
49.739
-5,9%
229.373
211.918
-7,6%
10.978
7.980
-27,3%
18.300
13.896
-24,1%
4,8%
3,8%
-1,0 pp
3,0%
1,6%
-1,4 pp
8,0%
6,5%
-1,4 pp
14,0%
10,1%
-4,0 pp
23,1%
23,5%
+ 0,4 pp
9,3%
10,8%
+ 1,4 pp
61,7%
66,9%
+ 5,2 pp
703,3%
637,0%
-66,2 pp
2008
2009
2008-2009
1,58
1,64
3,2%
162,1%
166,3%
4,23
35,3%
36,4%
+ 1,1 pp
265
289
+ 24,1 dias
121
134
+ 12,7 dias
135
150
+ 14,8 dias
2008
2009
2008-2009
3,1%
1,5%
-1,6 pp
6,5%
3,0%
-3,5 pp
23,4%
21,3%
-2,1 pp
FinanCeiros
[ Clientes / (Vendas + P . Servios) ] x 365
[Existncias / (Vendas + P . Servios)] x 365
Variao
outros
Resultados antes impostos / (Capital Prprio + Emprstimos M L Prazo)
VAB / Activo Lquido
42
Variao
O subsetor do comrcio a retalho de ferragens e de vidro plano, em estabelecimentos especializados, evidencia a

seguinte evoluo financeira, tendo por base os valores mdios dos Balanos de 2008 e 2009:
- Liquidez Geral registou um aumento de 1,58 para 1,64, o que traduz uma maior capacidade de liquidao
do passivo de curto prazo;
- Fundo de Maneio registou uma variao positiva de 4,23 p.p., dado que passou de 162,1% para 166,3%;
- Autonomia Financeira passou de 35,3% para 36,4%, em 2009, ou seja uma subida de 1,1 p.p., refletindo
uma melhoria de financiamento com recurso a Capitais Prprios em relao ao Ativo Total;
- Prazos Mdios de Pagamento registaram uma subida de 24,1 dias, passando de 265 para 289 dias;
- Prazos Mdios de Recebimento degradaram-se em 12,7 dias, passando dos 121 para os 134 dias;
- Os dados mostram que a gesto de Tesouraria (relao entre prazos de recebimento e de pagamento)
tem tendncia para o agravamento nos prazos de pagamento e recebimento, o que denota srias dificuldades de gesto financeira;
- Capitais Prprios registaram uma subida de 6,8%, passando de 79 606 para 84 983, em 2009, principalmente devido ao aumento do capital social, em 9,9%, prestaes suplementares, em 13,7%, e outras
reservas, em 15,5%;
- Ativo Total aumentou 3,5%, passando de 225 816 para 233 772 no mesmo perodo, devido, principalmente, ao aumento dos valores do circulante (+) 2,3%;
- Passivo Total teve um acrscimo de (+) 1,8%, passando de 146 210 para 148 789;
- A situao financeira regista melhorias nos principais rcios, sendo de destacar o reforo dos capitais prprios e dos valores do circulante.
A situao econmica, conforme os valores da Demonstrao de Resultados, mostra a seguinte evoluo entre
2008 e 2009:
- Os Proveitos Operacionais apurados decresceram (-) 7,5%, devido principalmente evoluo das seguintes contas:
d) Proveitos Suplementares (-) 21,8%
- A Rendibilidade Operacional em relao s Vendas + Prestao de Servios decresceu (-) 1,4 p.p., variando
dos 3% para os 1,6%;
- O Cash-flow Lquido registou um decrscimo de (-) 27,3%, passando de 10 978 para 7 980, em 2009;
- Os Resultados Lquidos registaram uma quebra em valor de (-) 64,7% passando de 4 844 para 1 710;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) registou uma diminuio de (-) 5,9%;
- O EBITDA (Meios Libertos) decresceu em valor cerca de (-) 24,1%;
- A Produtividade da Mo-de-obra diminuiu em 66,2 p.p., passando de 703,3% para 637%.
Os dados mostram tendncia claramente negativa nos principais indicadores, o que denota srias dificuldades na
gesto econmica. Contudo, a situao mantm-se equilibrada.
43
>
Manual Prtico
4.1.3.2 i ComrCio a
retalho de tintas, Vernizes e produtos

similares, em estabeleCimentos espeCializados
balano
Variao
2008
atiVo
Imobilizado
Circulante
Existncias
Ttulos negociveis
DB e Caixa
total atiVo
Capitais prprios
Capital
Reservas
Reservas legais
Outras reservas
passiVo
Provises
total passiVo
44
2009
2008-2009
33.217
1.234
70.601
10.276
42.573
6.319
156.197
58.332
4.149
75.113
524
18.079
1.207
190.621
17%
1%
37%
5%
22%
3%
82%
31%
2%
39%
0%
9%
1%
100%
33.044
991
73.225
10.917
45.767
6.321
159.600
57.719
5.139
75.724
844
20.174
1.041
193.685
17%
1%
38%
6%
24%
3%
82%
30%
3%
39%
0%
10%
1%
100%
-0,5%
-19,7%
3,7%
6,2%
7,5%
0,0%
2,2%
-1,0%
23,9%
0,8%
61,1%
11,6%
-13,7%
1,6%
31.616
-20
201
9.378
22
104
16.293
819
2.161
54
0
13.258
5.313
2.813
-0
65.720
17%
0%
0%
5%
0%
0%
9%
0%
1%
0%
0%
7%
3%
1%
0%
34%
32.776
-24
213
9.376
23
120
18.385
717
2.325
57
0
15.286
5.154
3.083
-0
69.106
17%
0%
0%
5%
0%
0%
9%
0%
1%
0%
0%
8%
3%
2%
0%
36%
3,7%
19,6%
6,3%
0,0%
4,4%
15,5%
12,8%
-12,5%
7,6%
5,8%
-39,7%
15,3%
-3,0%
9,6%
-93,7%
5,2%
22.166
99.852
338
2.545
124.901
190.621
12%
52%
0%
1%
66%
100%
24.138
97.453
321
2.666
124.579
193.685
12%
50%
0%
1%
64%
100%
8,9%
-2,4%
-5,0%
4,8%
-0,3%
1,6%
Variao
2008
Custos e perdas
matrias consumidas
Ajustamentos
Provises
Impostos
(A)
(C)
(E)
(G)
TOTAL
proVeitos e Ganhos
Vendas:
Vendas de produtos
Prestaes de servios
Variao da produo
Subsdios explorao
(B)
(D)
(F)
resumo:
2009
2008-2009
139.246
18.129
22.123
4.558
955
337
480
234
186.063
0
39
78
4.279
190.457
1.419
191.876
1.282
193.159
2.813
195.972
71,1%
9,3%
11,3%
2,3%
0,5%
0,2%
0,2%
0,1%
94,9%
0,0%
0,0%
0,0%
2,2%
97,2%
0,7%
97,9%
0,7%
98,6%
1,4%
100,0%
134.328
17.354
22.643
4.564
499
276
432
217
180.312
1
19
64
3.282
183.678
1.259
184.937
1.400
186.337
3.083
189.420
70,9%
-3,5%
9,2%
-4,3%
12,0%
2,3%
2,4%
0,1%
0,3%
-47,7%
0,1%
-17,9%
0,2%
-10,1%
0,1%
-7,4%
95,2%
-3,1%
0,0% 168586,4%
0,0%
-51,8%
0,0%
-17,2%
1,7%
-23,3%
97,0%
-3,6%
0,7%
-11,3%
97,6%
-3,6%
0,7%
9,2%
98,4%
-3,5%
1,6%
9,6%
100,0%
-3,3%
180.747
2.316
7.408
-114
16
677
80
310
112
191.552
2.663
194.215
1.757
195.972
92,2%
1,2%
3,8%
-0,1%
0,0%
0,3%
0,0%
0,2%
0,1%
97,7%
1,4%
99,1%
0,9%
100,0%
174.513
2.280
7.424
241
22
605
62
262
136
185.545
2.438
187.983
1.438
189.420
92,1%
1,2%
3,9%
0,1%
0,0%
0,3%
0,0%
0,1%
0,1%
98,0%
1,3%
99,2%
0,8%
100,0%
-3,4%
-1,6%
0,2%
-312,2%
36,7%
-10,6%
-21,5%
-15,5%
20,7%
-3,1%
-8,5%
-3,2%
-18,2%
-3,3%
5.489
-1.731
3.758
4.096
2.813
2,8%
-0,9%
1,9%
2,1%
1,4%
5.233
-928
4.305
4.483
3.083
2,8%
-0,5%
2,3%
2,4%
1,6%
-4,7%
-46,4%
14,5%
9,5%
9,6%
45
>
Manual Prtico
eConmiCos
(Vendas + P restao Servios + Variao Produo)
Cash Flow lquido
ebitda
(CF Lquido / VBP)
( VAB / VBP )
Variao
2008
2009
2008-2009
38.597
37.739
-2,2%
190.357
184.458
-3,1%
7.709
7.923
2,8%
14.341
13.188
-8,0%
4,0%
4,3%
+ 0,2 pp
2,2%
2,4%
+ 0,3 pp
7,5%
7,2%
-0,4 pp
12,5%
12,3%
-0,2 pp
20,3%
20,5%
+ 0,2 pp
9,5%
11,0%
+ 1,5 pp
57,3%
60,0%
+ 2,7 pp
860,4%
814,7%
-45,8 pp
2008
2009
2008-2009
1,52
1,58
3,9%
156,4%
163,8%
7,34
34,5%
35,7%
+ 1,2 pp
262
265
+ 3,1 dias
144
150
+ 6,1 dias
112
114
+ 2,6 dias
2008
2009
2008-2009
2,1%
2,3%
+ 0,2 pp
4,7%
4,8%
+ 0,1 pp
20,2%
19,5%
-0,8 pp
FinanCeiros
prazo mdio paGamento s (dias)
[ Clientes / (Vendas + P . Servios) ] x 365
Variao
outros
produtiVidade Glo bal do aCtiVo lquido
VAB / Activo Lquido
46
Variao
O subsetor do comrcio a retalho de tintas, vernizes e produtos similares, em estabelecimentos especializados,

evidencia a seguinte evoluo financeira, tendo por base os valores mdios dos Balanos de 2008 e 2009:
- Liquidez Geral apurada registou um acrscimo de 1,52 para 1,58, o que revela uma melhoria da relao
entre os valores do ativo e do passivo de curto prazo;
- Fundo de Maneio registou uma variao de (+) 7,34 p.p. dado que passou de 156,4% para 163,8%;
- Autonomia Financeira passou de 34,5% para 35,7% em 2009, ou seja uma subida de 1,2 p.p., refletindo
uma melhoria no equilbrio financeiro entre o valor dos Capitais Prprios e o Ativo Total;
- Prazos Mdios de Pagamento aumentaram em 3,1 dias, passando de 262 para 265 dias;
- Prazos Mdios de Recebimento degradaram-se em 6,1 dias, passando dos 144 para os 150 dias;
tendncia de degradao, com maior incidncia nos recebimentos;
- Capitais Prprios registaram uma subida de (+) 5,2%, passando de 65 720 para 69 106, em 2009, principalmente devido ao reforo em capital social, de (+) 3,7%, e de outras reservas;
- Ativo Total registou um aumento de (+) 1,6%, passando de 190 621 para 193 685, em 2009, devido
subida dos valores do circulante em (+) 2,2%;
- Passivo Total teve uma ligeira queda de 0,3%, passando de 124 901 para 124 579;
- A evoluo dos principais indicadores denota melhoria na situao financeira, com destaque para o reforo
do Capital Social e do Ativo Circulante.
2008 e 2009:
- Os Proveitos Operacionais registaram uma diminuio de (-) 3,1%, devido principalmente evoluo das
seguintes contas:
c) Proveitos Suplementares (-) 10,6%
- A Rendibilidade operacional em relao s Vendas + Prestao de servios registou ligeira subida em
(+) 0,3 p.p., o que traduz ligeiras melhorias nos resultados correntes;
- O Cash-flow Lquido aumentou (+) 2,8%, passando de 7 709 para 7 923 em 2009;
- Os Resultados Lquidos registaram um aumento em valor de (+) 9,6%, passando de 2 813 para 3 083;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) registou uma descida do seu valor, de (-) 2,2%;
- O EBITDA (Meios Libertos) registou uma quebra de (-) 8%;
- A Produtividade da Mo-de-obra reduziu-se 45,8 p.p. passando de 860,4% para 814,7%.
Os dados mostram uma tendncia de quebra das vendas, melhoria da rendibilidade lquida de explorao e diminuio da produtividade da mo-de-obra e do valor acrescentado.
A situao econmica equilibrada, no obstante as tendncias negativas nas rbricas das vendas.
47
>
Manual Prtico
ComrCio a retalho de material de briColaGem, equipamento

sanitrio, ladrilhos e materiais similares, em estabeleCimentos
espeCializados
4.1.3.3 i
balano
Variao
2008
atiVo
Imobilizado
Circulante
Existncias
Ttulos negociveis
DB e Caixa
total atiVo
Capitais prprios
Capital
e associadas
Reservas
Reservas legais
Outras reservas
diVidendos anteCipados
PASSIVO
Provises
aCrsCimos e diFerimentos do passiVo
total passiVo
TOTAL CAPS. PRPRIOS & PASSIVO
48
2009
2008-2009
76.281
5.435
195.690
6.374
112.171
19.047
360.796
150.413
7.447
170.298
1.320
31.318
4.192
441.269
17%
1%
44%
1%
25%
4%
82%
34%
2%
39%
0%
7%
1%
100%
78.638
6.634
208.536
6.597
123.450
19.680
385.194
159.309
9.101
180.635
1.832
34.318
4.298
468.130
17%
1%
45%
1%
26%
4%
82%
34%
2%
39%
0%
7%
1%
100%
3,1%
22,1%
6,6%
3,5%
10,1%
3,3%
6,8%
5,9%
22,2%
6,1%
38,7%
9,6%
2,5%
6,1%
66.400
-65
-875
15.535
34
15%
0%
0%
4%
0%
72.844
-54
-107
16.316
2
16%
0%
0%
3%
0%
9,7%
-16,6%
-87,8%
5,0%
-94,9%
14
40.095
5.247
5.628
146
36
29.037
17.533
4.887
-6
143.553
0%
9%
1%
1%
0%
0%
7%
4%
1%
0%
33%
13
43.613
5.565
6.079
116
240
31.613
22.758
421
-150
155.656
0%
9%
1%
1%
0%
0%
7%
5%
0%
0%
33%
-8,5%
8,8%
6,1%
8,0%
-20,7%
559,1%
8,9%
29,8%
-91,4%
2286,5%
8,4%
63.850
224.835
585
8.445
297.716
441.269
14%
51%
0%
2%
67%
100%
66.434
235.756
1.464
8.821
312.474
468.130
14%
50%
0%
2%
67%
100%
4,0%
4,9%
150,1%
4,4%
5,0%
6,1%
Variao
2009
2008
Custos e perdas
matrias consumidas
Ajustamentos
Provises
Impostos
(A)
(C)
(E)
(G)
TOTAL
proVeitos e Ganhos
Vendas:
Vendas de produtos
Prestaes de servios
Variao da produo
Subsdios explorao
(B)
(D)
(F)
resumo:
2008-2009
346.913
57.501
53.581
11.304
2.325
544
1.494
440
474.101
6
28
329
10.138
484.602
2.777
487.379
3.591
490.970
4.887
495.857
70,0%
11,6%
10,8%
2,3%
0,5%
0,1%
0,3%
0,1%
95,6%
0,0%
0,0%
0,1%
2,0%
97,7%
0,6%
98,3%
0,7%
99,0%
1,0%
100,0%
342.187
58.187
56.253
11.474
2.856
1.357
1.514
358
474.185
14
36
166
8.720
483.121
3.633
486.755
3.320
490.074
421
490.496
69,8%
11,9%
11,5%
2,3%
0,6%
0,3%
0,3%
0,1%
96,7%
0,0%
0,0%
0,0%
1,8%
98,5%
0,7%
99,2%
0,7%
99,9%
0,1%
100,0%
-1,4%
1,2%
5,0%
1,5%
22,9%
149,4%
1,3%
-18,8%
0,0%
150,6%
28,6%
-49,5%
-14,0%
-0,3%
30,8%
-0,1%
-7,5%
-0,2%
-91,4%
-1,1%
460.771
8.633
12.782
459
364
2.494
303
119
760
486.685
5.633
492.319
3.538
495.857
92,9%
1,7%
2,6%
0,1%
0,1%
0,5%
0,1%
0,0%
0,2%
98,2%
1,1%
99,3%
0,7%
100,0%
456.323
9.042
12.919
-896
309
3.441
123
133
779
482.173
4.980
487.153
3.343
490.496
93,0%
1,8%
2,6%
-0,2%
0,1%
0,7%
0,0%
0,0%
0,2%
98,3%
1,0%
99,3%
0,7%
100,0%
-1,0%
4,7%
1,1%
-295,2%
-15,0%
38,0%
-59,5%
11,9%
2,4%
-0,9%
-11,6%
-1,0%
-5,5%
-1,1%
12.584
-4.868
7.716
8.477
4.887
2,5%
-1,0%
1,6%
1,7%
1,0%
7.988
-3.957
4.031
3.741
421
1,6%
-0,8%
0,8%
0,8%
0,1%
-36,5%
-18,7%
-47,8%
-55,9%
-91,4%
49
>
Manual Prtico
eConmiCos
Cash Flow lquido
ebitda
(Res. Lquidos + IRC + Enc. Financeiros
+ Amort. + Provises + Ajustamentos
(CF Lquido / VBP)
[Resultado Antes Impostos / (Vendas + P . Servios)]
( VAB / VBP ) 18,9%
Disponibilidades / (Vendas + Prest. Servios]
Variao
2008
2009
2008-2009
91.443
90.122
-1,4%
482.645
477.388
-1,1%
16.734
13.251
-20,8%
33.151
28.364
-14,4%
3,5%
2,8%
-0,7 pp
1,8%
0,8%
-1,0 pp
6,9%
5,9%
-0,9 pp
10,3%
6,5%
-3,8 pp
18,9%
6,5%
-0,1 pp
7,2%
+ 0,7 pp
58,6%
62,4%
+ 3,8 pp
900,8%
848,6%
-52,1 pp
2008
2009
2008-2009
1,57
1,59
1,4%
160,5%
163,4%
2,92
32,5%
33,3%
+ 0,7 pp
237
251
+ 14,9 dias
129
138
+ 8,9 dias
114
122
+ 7,7 dias
2008
2009
2008-2009
1,9%
0,8%
-1,1 pp
4,1%
1,7%
-2,4 pp
20,7%
19,3%
-1,5 pp
FinanCeiros
Variao
outros
VAB / Activo Lquido
50
Variao
O subsetor do comrcio a retalho de material de bricolagem, equipamento sanitrio, ladrilhos e materiais similares,
em estabelecimentos especializados, evidencia a seguinte evoluo financeira, tendo por base os valores mdios
dos Balanos de 2008 e 2009:
- Liquidez Geral apurada registou uma variao de 1,57 para 1,59, o que denota a melhoria da capacidade
para solver as responsabilidades de curto prazo;
- Fundo de Maneio, registou uma variao de 2,92 p.p., dado que passou de 160,5% para 163,4%;
- Autonomia Financeira passou de 32,5% para 33,3% em 2009, ou seja, um crescimento de 0,7 p.p., traduzindo um ligeiro reforo no equilbrio financeiro entre o valor dos Capitais Prprios e o Ativo Total;
- Prazos Mdios de Pagamento registaram um aumento de 14,9 dias, passando de 237 para 251 dias;
- Prazos Mdios de Recebimento foram alargados em 8,9 dias, passando dos 129 para os 138 dias;
tendncia de agravamento nos prazos de pagamento e recebimento e dificuldades na gesto de tesouraria;
- Capitais Prprios registaram um acrscimo do seu valor de 8,4%, passando de 143 553 para 155 656,
em 2009, principalmente devido ao reforo do capital social e de outras reservas em (+) 9,7% e (+) 8,9%,
respetivamente;
- Ativo Total aumentou (+) 6,1%, passando de 441 269 para 468 130, em 2009;
- Passivo Total registou um aumento do seu valor em 5%, passando de 441 269 para 468 130, devido,
principalmente, ao aumento do passivo de curto prazo em (+) 4,9%;
- Os principais indicadores financeiros revelam reforo da situao patrimonial, com melhoria na liquidez e
fundo de maneio.
2008 e 2009:
- Os Proveitos Operacionais registaram ligeiro decrscimo, de (-) 0,9%, devido principalmente evoluo
negativa das vendas de mercadorias de (-) 1%;
em relao s Vendas + Prestao de Servios registou decrscimo de 1 p.p., passando de 1,8% para
0,8%;
- O Cash-flow Lquido decresceu (-) 20,8%, passando de 16 734 para 13 251 em 2009;
- Os Resultados Lquidos registaram grande quebra em valor, de (-) 91,4%, passando de 4 887 para 421;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) registou um decrscimo de (-) 1,4%;
- O EBITDA (Meios Libertos) apurado registou uma quebra no valor de (-) 14,4%;
- A Produtividade da Mo-de-obra diminuiu 52,1 p.p., passando de 900,8% para 846,6%.
No obstante a ligeira diminuio das vendas e da rendibilidade, os meios libertos e o Cash-flow registaram quebra
significativa, em (-) 14,4% e (-) 20,8%, respetivamente, o que denota srias dificuldades na gesto econmica.
A situao econmica mantm-se equilibrada mas com tendncia negativa.
51
>
Manual Prtico
4.2 i indiCadores da amostra de
empresas de reFernCia de 2009-2010
Considerando que as informaes do INE de 2010 no se encontravam disponveis data de elaborao do

presente estudo, entendeu-se fazer uma seleo de 67 empresas de referncia para amostra, que integram
os diversos subsetores do comrcio de materiais de construo, a fim de obter elementos de informao referentes a 2009 e 2010, para anlise e tratamento em base de dados.
A seleo da amostra foi efetuada com base nos seguintes critrios:
- Atividade regular em 2009 e 2010;
- Atividades segundo as CAEs dos subsetores do comrcio de materiais de construo;
- Disponibilidade de elementos de informao das contas para anlise;
- Dinmica empresarial e notoriedade no mercado;
- Localizao geogrfica nas zonas Norte, Centro e Sul.
Cumpre-nos alertar que a informao disponibilizada continha arrumao das contas diferenciada, em razo
da entrada em vigor do Sistema de Normalizao Contabilstica (SNC) a partir de 2010.
Deste modo, houve necessidade de compatibilizar critrios de classificao entre o POC 2009 e o SNC em
2009 e 2010, do que podero decorrer eventuais distores, no significativas, que devero ser salvaguardadas em processos de comparao de valores e de rcios.
Dado que a representatividade da amostra limitada, as concluses no podero ser extrapoladas para o universo total. Contudo, sinalizam indicadores de referncia.
Neste contexto, poder-se-o estabelecer comparaes sobre:
- Evoluo do volume de negcios;
- Evoluo das rendibilidades;
- Tendncia dos valores mdios dos indicadores mais importantes.
Para efeito de anlise, apresentam-se os quadros seguintes, com valores de mdia simples do setor e subsetor.
52
4.2.1 i a amostra
Global
atiVo
Variao
2009
atiVo no Corrente
Ativos fixos tangveis
Propriedades de investimento
Goodw ill
Ativos intagveis
Participaes financeiras-mtodo da
equivalncia patrimonial
Participaes financeiras - outros mtodos
Acionistas/scios
Outros ativos financeiros
Ativos por impostos diferidos
total
atiVo Corrente
Inventrios
Clientes
Adiantamentos a fornecedores
Estado e outros entes pblicos
Acionistas/scios
Outras contas a receber
Diferimentos
Ativos financeiros detidos para negociao
Ativos no correntes detidos para venda
Outros ativos correntes
Caixa e depsitos bancrios
total
total do atiVo
2010
2009-2010
1.473.268,86
58.916,18
4.027,06
32.293,56
25%
1%
0%
1%
1.486.957,46
70.106,28
4.027,06
21.997,62
26%
1%
0%
0%
0,9%
19,0%
0,0%
-31,9%
199.484,44
31.224,52
3.365,08
118.449,94
14.686,97
18.937,02
1.954.653,63
3%
1%
0%
2%
0%
0%
33%
194.590,67
34.171,09
5.416,26
135.297,42
17.042,06
16.966,54
1.986.572,44
3%
1%
0%
2%
0%
0%
34%
-2,5%
9,4%
61,0%
14,2%
16,0%
-10,4%
1,6%
1.245.300,18
1.958.771,78
8.331,97
32.976,68
23.440,22
174.401,20
20.814,16
25.571,64
684,88
7.031,11
6.856,50
400.562,75
3.904.743,08
5.859.396,72
21%
33%
0%
1%
0%
3%
0%
0%
0%
0%
0%
7%
67%
100%
1.280.745,74
1.817.093,26
6.587,51
21.768,20
30.493,71
132.376,76
24.355,32
51.955,56
944,08
5.691,50
6.652,30
440.857,45
3.819.521,40
5.806.093,84
0%
22%
31%
0%
0%
1%
2%
0%
1%
0%
0%
0%
8%
66%
100%
2,8%
-7,2%
-20,9%
-34,0%
30,1%
-24,1%
17,0%
103,2%
37,8%
-19,1%
-3,0%
10,1%
-2,2%
-0,9%
53
>
Manual Prtico
balano
Variao
2009
Capital prprio e passiVo
Capital prprio
Capital realizado
Aes (quotas) prprias
Outros instrumentos de capital prprio
Prmios de emisso
Reservas legais
Outras reservas
Ajustamentos em ativos financeiros
Excedentes de revalorizao
Outras variaes no capital prprio
total
Resultado lquido do perodo
total do Capital prprio
passiVo
passiVo no Corrente
Provises
Financiamentos obtidos
Responsabilidades por benefcios ps-emprego
Passivos por impostos diferidos
Outras contas a pagar
total
passiVo Corrente
Fornecedores
Adiantamentos de clientes
aCionistas/sCios
Diferimentos
Outros passivos financeiros
Outros passivos correntes
total
total do passiVo
total do Capital prprio e do passiVo
54
2010
2009-2010
627.799,97
-22.872,76
94.078,52
80.685,51
77.538,24
1.444.084,67
140.579,10
30.845,11
179.161,89
4.905,50
2.656.805,73
123.262,48
-7.936,51
2.772.131,70
11%
0%
2%
1%
1%
25%
2%
1%
3%
0%
45%
2%
0%
47%
626.292,03
-22.872,76
90.224,72
80.685,51
81.487,05
1.439.199,73
117.979,39
13.417,39
206.009,18
6.563,59
2.638.985,83
150.021,09
0,00
2.789.006,92
11%
0%
2%
1%
1%
25%
2%
0%
4%
0%
45%
3%
0%
48%
-0,2%
0,0%
-4,1%
0,0%
5,1%
-0,3%
-16,1%
-56,5%
15,0%
33,8%
-0,7%
21,7%
100,0%
0,6%
39.374,48
675.857,09
728,14
44.859,84
41.603,12
802.422,67
1%
12%
0%
1%
1%
14%
36.852,53
651.306,02
29,96
49.080,41
38.301,62
775.570,53
1%
11%
0%
1%
1%
13%
-6,4%
-3,6%
-95,9%
9,4%
-7,9%
-3,3%
974.397,82
7.734,42
133.708,60
21.054,02
832.878,81
223.133,76
63.398,56
15.099,44
13.436,91
2.284.842,35
3.087.265,02
5.859.396,72
17%
0%
2%
0%
14%
4%
1%
0%
0%
39%
53%
100%
999.990,45
20.380,01
163.357,92
19.493,76
743.924,60
217.913,50
56.364,26
12.217,20
7.874,70
2.241.516,39
3.017.086,92
5.806.093,84
17%
0%
3%
0%
13%
4%
1%
0%
0%
39%
52%
100%
2,6%
163,5%
22,2%
-7,4%
-10,7%
-2,3%
-11,1%
-19,1%
-41,4%
-1,9%
-2,3%
-0,9%
55
>
Manual Prtico
Variao
2009
rendimentos e Gastos
Vendas e servios prestados
Subsdios explorao
Ganhos/perdas imputados de subsidirias,
associadas e empreendimentos conjuntos
Variao nos inventrios da produo
Trabalhos para a prpria entidade
matrias consumidas
Gastos com o pessoal
Imparidade de inventrios (perdas/reverses)
Imparidade de dvidas a receber (perdas/reverses)
Provises (aumentos/redues)
Imparidade de investimentos no depreciveis/
amortizveis (perdas/reverses)
Outras imparidades (perdas/reverses)/Imparidades
(perdas/reverses) (utilizao exclusiva pelas
pequenas entidades e microentidades)
Aumentos/redues de justo valor
Outros rendimentos e ganhos
Outros gastos e perdas
resultado antes de depreCiaes, Gastos de
FinanCiamento e impostos
Gastos/reverses de depreciao e amortizao

Imparidade de investimentos depreciveis/
resultado operaCional (antes de Gastos de
FinanCiamento e impostos)
Juros e rendimentos similares obtidos
Juros e gastos similares suportados
resultado antes de impostos
Imposto sobre o rendimento do perodo
resultado lquido do perodo
56
2010
2009-2010
5.945.537,88
2.740,43
97,6%
0,0%
5.993.268,74
6.095,96
97,4%
0,1%
0,8%
122,4%
-1.015,11
190,24
61,27
0,0%
0,0%
0,0%
-2.951,22
-132,60
11,09
0,0%
0,0%
0,0%
-190,7%
-169,7%
-81,9%
4.143.740,01
578.016,06
851.402,77
21.670,17
42.092,05
-798,73
68,0%
9,5%
14,0%
0,4%
0,7%
0,0%
4.161.130,19
587.577,21
865.927,43
8.170,11
34.502,57
-3.484,32
67,6%
9,6%
14,1%
0,1%
0,6%
-0,1%
0,4%
1,7%
1,7%
-62,3%
-18,0%
-336,2%
-127,45
0,0%
325,64
0,0%
355,5%
7,78
143.509,42
92.166,01
0,00
0,0%
2,4%
1,5%
0,0%
-175,53
155.483,89
96.433,71
118,67
0,0%
2,5%
1,6%
0,0%
-2356,6%
8,3%
4,6%
362.871,02
117.961,82
6,0%
1,9%
400.496,16
128.283,50
6,5%
2,1%
10,4%
8,8%
4,10
0,0%
-72,41
0,0%
-1864,7%
244.905,10
14.766,84
77.200,13
182.471,81
57.839,02
124.632,79
4,0%
0,2%
1,3%
3,0%
0,9%
2,0%
272.285,08
7.541,53
63.230,62
216.595,98
66.486,23
150.109,75
4,4%
0,1%
1,0%
3,5%
1,1%
2,4%
11,2%
-48,9%
-18,1%
18,7%
15,0%
20,4%
eConmiCos
Vbp
= Vendas e servios prestados + Variao da Produo
Vab
= Total de Proveitos - CMVMC FSE
Cash Flow lquido
= Resultado Lquido + Gastos de Depreciao e
Amortizaes + Provises
ebitda = Res. Operacional + Gastos Depreciao e
Amortizao + Imparidades + Provises +
Aumentos/Redues Justo Valor
= Cash Flow Lquido / VBP
rentabilidade das Vendas
Variao
2009
2010
2009-2010
6.092.039,23
6.154.727,08
1,0%
1.278.117,16
1.309.585,97
2,5%
241.795,88
274.908,93
13,7%
425.714,83
439.834,63
3,3%
3,97%
4,47%
+ 0,50 pp
3,07%
3,61%
+ 0,54 pp
7,16%
7,34%
+ 0,18 pp
13,59%
14,86%
+ 1,27 pp
20,98%
21,28%
+ 0,30 pp
6,92%
8,03%
+ 1,11 pp
66,61%
66,12%
- 0,49 pp
715,53%
710,77%
- 4,76 pp
2009
2010
2009-2010
1,70
-0,3%
170,40%
- 0,50 pp
48,04%
+ 0,72 pp
87
+ 2,04 dias
109
- 10,35 dias
112
+ 2,64 dias
2009
2010
2009-2010
3,11%
3,73%
+ 0,62 pp
5,29%
6,30%
+ 1,00 pp
21,81%
22,56%
+ 0,74 pp
= Resultados Antes Impostos / Vendas e servios prestados

CapaCidade de libertao de meios das Vendas
= EBITDA / Vendas e servios prestados
eFeito dos Custos Fixos
= Resultados Operacionais / Margem Bruta
Grau de transFormao do produto
= VAB / VBP
CapaCidade de libertao de tesouraria
= Meios financeiros lquidos / Vendas e servios prestados
Grau de intensidade da mo-de-obra (%)
= Gastos com Pessoal / VAB
produtiVidade da mo-de-obra
= VBP / Gastos com Pessoal
FinanCeiros
Variao
liquidez Geral
= Ativo Corrente / Passivo Corrente
1,71
Fundo maneio relatiVo
= (Ativo Corrente / Passivo Corrente) x 100
170,90%
= (Capitais Prprios / Ativo Total) x 100
47,31%
prazo mdio de paGamentos
= (Dvidas a Fornecedores / Compras) x 365 dias
85
prazo mdio de reCebimentos
= ( Crdito a Clientes / Vendas e servios prestados ) x 365 dias
120
prazo mdio de rotao de existnCias
= Inventrios / (CMVMC - Variao nos inventrios de produo) x 365 dias
110
outros
rentabilidade do atiVo lquido (%)
= (Resultados antes de impostos / Ativo Lquido) x 100
= Resultados Antes de Impostos / Capital Prprio + Emprstimos MLP
produtiVidade Global do atiVo lquido
= Valor Acrescentado Bruto / Ativo Lquido
Variao
57
>
Manual Prtico
Os valores globais da amostra evidenciam a seguinte evoluo financeira, tendo por base os valores mdios
dos Balanos de 2009 e 2010:
- Liquidez Geral apurada registou ligeira quebra de (-) 0,3%, passando de 1,71 para 1,70;
- Fundo de Maneio, registou uma variao ligeira de (-) 0,5 p.p., passando de 170,9% para 170,4%;
- Autonomia Financeira passou de 47,31% para 48,04%, em 2010, ou seja, uma subida de (+) 0,73
p.p., refletindo ligeira melhoria no equilbrio entre o valor dos Capitais Prprios e o Ativo Total;
- A diminuio dos valores do ativo corrente em (-) 2,2%, conjugada com a subida do capital prprio em
(+) 0,6%, imputvel aos excedentes de revalorizao e ao aumento do resultado lquido do perodo;
- Passivo Total teve ligeira quebra de (-) 2,3%, passando de 3 087 265 para 3 017 086;
- Prazos Mdios de Pagamento aumentaram ligeiramente, passando de 85 para 87 dias;
- Prazos Mdios de Recebimento melhoraram em 11 dias, passando dos 120 para os 109 dias;
- Os dados sobre a gesto de Tesouraria (relao entre prazos de recebimento e de pagamento) mostram tendncia de melhoria;
- A evoluo dos principais indicadores denota melhoria na situao financeira, com destaque para os
confortveis nveis de autonomia financeira e liquidez geral.
A situao econmica, conforme os valores da Demonstrao de Resultados, mostra a seguinte evoluo
entre 2009 e 2010:
- Os Proveitos Operacionais registaram um aumento, devido principalmente evoluo das seguintes
contas:
a) Vendas e servios prestados (+) 0,8%
b) Outros rendimentos e ganhos (+) 8,3%
- A Rendibilidade das vendas registou uma subida de 0,4 p.p., o que traduz melhorias nos resultados
antes de depreciaes e impostos;
- O Cash-flow Lquido aumentou (+) 13,7%, passando de 241 795 para 274 908, em 2010;
- Os Resultados Lquidos aumentaram (+) 20,4%, passando de 124 632,79 para 150 109,75;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) registou uma subida do seu valor de 2,5%;
- O EBITDA (Meios Libertos) registou um aumento de 3,3%;
- A Produtividade da Mo-de-obra reduziu-se em (-) 4,76 p.p., passando de 715,53% para 710,77%.
Os dados mostram uma tendncia positiva das vendas, melhoria de rendibilidade e ligeira diminuio da produtividade, imputvel subida de 1,7% de gastos com o pessoal.
A situao econmica equilibrada e a rendibilidade lquida das vendas foi de 2% em 2009 e de 2,4% em
2010.
58
4.2.2 i a amostra do
ComrCio por Grosso
balano
Variao
2009
atiVo
atiVo no Corrente
Goodw ill
Ativos intagveis
Participaes financeiras
-mtodo da equivalncia patrimonial
Acionistas/scios
total
atiVo Corrente
Inventrios
Clientes
Acionistas/scios
Diferimentos
total
TOTAL DO ATIVO
2010
2009-2010
2.794.723,87
65.286,19
5.379,34
77.090,18
26%
1%
0%
1%
2.815.165,28
101.694,63
5.379,34
52.170,84
26%
1%
0%
0%
0,7%
55,8%
0,0%
-32,3%
458.137,53
69.539,31
7.692,31
286.459,13
35.377,98
45.827,78
3.845.513,63
4%
1%
0%
3%
0%
0%
35%
445.977,74
75.764,45
13.124,02
327.012,64
40.532,92
41.043,53
3.917.865,40
-2,7%
9,0%
70,6%
14,2%
14,6%
-10,4%
1,9%
2.051.131,36
3.688.594,38
19.105,22
59.048,30
45.748,37
329.618,73
32.453,86
61.641,49
923,46
17.036,93
3.814,11
775.419,35
7.084.535,56
10.930.049,18
19%
34%
0%
1%
0%
3%
0%
1%
0%
0%
0%
7%
65%
100%
2.133.415,64
3.422.473,11
15.324,36
32.826,35
55.665,38
212.192,55
40.194,74
125.796,15
1.267,03
13.790,95
3.356,97
803.996,85
6.860.300,10
10.778.165,50
4%
1%
0%
3%
0%
0%
36%
0%
20%
32%
0%
0%
1%
2%
0%
1%
0%
0%
0%
7%
64%
100%
4,0%
-7,2%
-19,8%
-44,4%
21,7%
-35,6%
23,9%
104,1%
37,2%
-19,1%
-12,0%
3,7%
-3,2%
-1,4%
59
>
Manual Prtico
balano
Variao
2009
Capital prprio
Capital realizado
Prmios de emisso
Reservas legais
Outras reservas
Total
passiVo
passiVo no Corrente
Provises
total
passiVo Corrente
Fornecedores
Acionistas/scios
Diferimentos
total
TOTAL DO PASSIVO
TOTAL DO CAPITAL PRPRIO E DO PASSIVO
60
2010
2009-2010
1.119.268,93
-54.271,39
152.694,75
195.507,19
132.788,97
2.728.253,35
223.777,11
41.803,32
408.688,70
8.843,48
4.957.354,42
224.478,93
0,00
5.181.833,35
10%
0%
1%
2%
1%
25%
2%
0%
4%
0%
45%
2%
0%
47%
1.115.615,08
-54.271,39
140.625,94
195.507,19
138.757,79
2.725.658,33
154.308,18
32.505,51
445.689,10
13.977,12
4.908.372,87
270.696,15
0,00
5.179.069,02
10%
-1%
1%
2%
1%
25%
1%
0%
4%
0%
46%
3%
0%
48%
-0,3%
0,0%
-7,9%
0,0%
4,5%
-0,1%
-31,0%
-22,2%
9,1%
58,1%
-1,0%
20,6%
94.266,98
1.426.572,40
1.764,33
107.957,54
55.390,84
1.685.952,08
1%
13%
0%
1%
1%
15%
85.824,21
1.283.046,11
0,00
114.934,89
59.893,18
1.543.698,39
1%
12%
0%
1%
1%
14%
-9,0%
-10,1%
-100,0%
6,5%
8,1%
-8,4%
1.689.587,69
7.782,34
227.486,60
29.514,79
1.553.771,50
427.630,10
88.555,34
35.358,03
2.577,36
4.062.263,75
5.748.215,83
10.930.049,18
15%
0%
2%
0%
14%
4%
1%
0%
0%
37%
53%
100%
1.742.729,71
19.498,65
278.739,20
42.548,43
1.432.512,45
422.478,50
87.287,95
29.603,21
0,00
4.055.398,09
5.599.096,48
10.778.165,50
16%
0%
3%
0%
13%
4%
1%
0%
0%
38%
52%
100%
3,1%
150,6%
22,5%
44,2%
-7,8%
-1,2%
-1,4%
-16,3%
-100,0%
-0,2%
-2,6%
-1,4%
-0,1%
Variao
2010
2009
Subsdios explorao
matrias consumidas

Imparidade de investimentos depreciveis/amortizveis
(perdas/reverses)
2009-2010
10.592.170,77
6.369,74
97,7%
0,1%
10.761.738,16
13.963,02
97,5%
0,1%
1,6%
119,2%
-2.459,69
-66,73
148,46
0,0%
0,0%
0,0%
-7.329,42
0,00
26,86
-0,1%
0,0%
0,0%
-198,0%
100,0%
-81,9%
7.173.561,84
1.125.879,02
1.654.264,70
26.103,09
78.629,86
-2.082,16
66,2%
10,4%
15,3%
0,2%
0,7%
0,0%
7.288.950,29
1.143.334,33
1.678.348,94
14.210,48
48.050,87
-8.442,77
66,1%
10,4%
15,2%
0,1%
0,4%
-0,1%
1,6%
1,6%
1,5%
-45,6%
-38,9%
-305,5%
0,00
0,0%
789,04
0,0%
0,00 0,0%
-156,49
246.393,96
150.402,19
0,00
0,0%
2,3%
1,4%
0,0%
-425,33
264.991,76
153.594,69
0,0%
0,0%
2,4%
1,4%
-171,8%
7,5%
2,1%
635.641,47
207.851,19
5,9%
1,9%
714.129,17
226.975,37
6,5%
2,1%
12,3%
9,2%
9,94
0,0%
0,00
0,0%
-100,0%
427.780,33
26.701,66
131.155,78
323.326,21
95.526,89
227.799,32
3,9%
0,2%
1,2%
3,0%
0,9%
2,1%
487.153,80
11.622,39
106.880,38
391.895,81
120.984,81
270.911,00
4,4%
0,1%
1,0%
3,6%
1,1%
2,5%
13,9%
-56,5%
-18,5%
21,2%
26,7%
18,9%
61
>
Manual Prtico
eConmiCos
Vbp
Vab
Cash Flow lquido
Variao
2009
2010
2009-2010
10.845.016,20
11.040.719,80
1,8%
2.395.173,15
2.454.840,49
2,5%
433.568,36
489.443,60
12,9%
738.135,78
768.311,47
4,1%
4,00%
4,43%
+ 0,44 pp
3,05%
3,64%
+ 0,59 pp
6,97%
7,14%
+ 0,17 pp
12,51%
14,03%
+ 1,51 pp
22,09%
22,23%
+ 0,15 pp
7,58%
8,38%
+ 0,80 pp
69,07%
68,37%
- 0,70 pp
655,58%
657,83%
+ 2,25 pp
2009
2010
2009-2010
1,74
1,69
-3,0%
174,40%
169,16%
- 5,23 pp
47,41%
48,05%
+ 0,64 pp
85
87
+ 1,50 dias
127
115
- 11,42 dias
104
107
+ 2,47 dias
2009
2010
2009-2010
2,96%
3,64%
+ 0,68 pp
4,89%
6,06%
+ 1,17 pp
21,91%
22,78%
+ 0,86 pp

= VAB / VBP
FinanCeiros
liquidez Geral
= Ativo corrente / Passivo Corrente
= (Ativo corrente / Passivo Corrente) x 100
= Inventrios / (CMVMC - Variao nos inventrios
de produo) x 365 dias
Variao
outros
62
Variao
Os valores da amostra do comrcio por grosso mostram a seguinte evoluo, com base nas contas de 2009 e
2010.
Situao Financeira:
- Liquidez Geral apurada registou quebra de (-) 3,0%, passando de 1,74 para 1,69;
- Fundo de Maneio registou uma variao de (-) 5,2 p.p., passando de 174,4% para 169,16%;
- Autonomia Financeira passou de 47,41% para 48,05%, em 2010, ou seja, uma subida de (+) 0,6 p.p., refletindo ligeira melhoria no equilbrio entre o valor dos Capitais Prprios e o Ativo Total;
- Passivo Total teve uma quebra de (-) 2,6% passando de 5 748 215 para 5 599 096;
- Prazos Mdios de Pagamento aumentaram 2 dias, passando de 85 para 87 dias;
tendncia de melhoria;
- A evoluo dos principais indicadores denota uma situao financeira estvel, com destaque a tendncia
de melhoria do equilbrio patrimonial.
A situao econmica, conforme os valores da Demonstrao de Resultados mostra a seguinte evoluo entre
2009 e 2010:
- Os rendimentos de vendas e prestao de servios subiram (+) 1,6%;
- A Rendibilidade das vendas registou uma subida de 0,59 p.p., o que traduz melhorias nos resultados antes
de depreciaes e impostos, de (+) 12,3%;
- O Cash-flow Lquido aumentou (+) 12,9% passando de 433 568,36 para 489 443,60, em 2010;
- Os Resultados Lquidos aumentaram (+) 18,9%, passando de 227 799,32 para 270 911, e o seu peso
em relao aos rendimentos operacionais subiu de 2,1% para 2,5%;
- A Produtividade da Mo-de-obra subiu ligeiramente em (+) 2,25 p.p., passando de 655,58% para 657,83%.
Os dados mostram uma situao econmica superavitria, com tendncia positiva das vendas, melhoria das rendibilidades e ligeira subida da produtividade da mo-de-obra.
63
>
Manual Prtico
Grosso de madeira, materiais

de Construo e equipamentos sanitrio
balano
Variao
2009
atiVo
atiVo no Corrente
Goodw ill
Ativos intagveis
Participaes financeiras-mtodo
da equivalncia patrimonial
Acionistas/scios
total
atiVo Corrente
Inventrios
Clientes
Acionistas/scios
Diferimentos
total
total do atiVo
64
2010
2009-2010
2.310.820,61
74.006,66
7.562,33
5.430,72
28%
1%
0%
0%
2.318.082,06
104.693,47
7.562,33
5.729,48
28%
1%
0%
0%
0,3%
41,5%
0,0%
5,5%
628.926,29
91.803,80
11.111,11
358.218,75
49.539,39
541,67
3.537.961,33
8%
1%
0%
4%
1%
0%
42%
609.016,64
100.444,74
18.956,91
416.796,04
57.297,84
597,22
3.639.176,72
-3,2%
9,4%
70,6%
16,4%
15,7%
10,3%
2,9%
1.468.137,84
2.824.201,58
27.596,43
29.272,06
0,00
75.304,19
25.756,06
58,10
0,00
24.608,90
5.509,27
340.874,07
18%
34%
0%
0%
0%
1%
0%
0%
0%
0%
0%
4%
1.528.244,67
2.501.258,46
22.135,19
36.500,43
3.674,04
93.291,33
37.426,80
64,41
1.522,07
19.920,26
4.848,96
342.285,98
7%
1%
0%
5%
1%
0%
44%
0%
19%
30%
0%
0%
0%
1%
0%
0%
0%
0%
0%
4%
4,1%
-11,4%
-19,8%
24,7%
4.821.318,49
8.359.279,82
58%
100%
4.591.172,62
8.230.349,33
56%
100%
-4,8%
-1,5%
23,9%
45,3%
10,9%
-19,1%
-12,0%
0,4%
balano
Variao
2009
Capital prprio
Capital realizado
Prmios de emisso
Reservas legais
Outras reservas
total
PASSIVO
Passivo no corrente
Provises
total
Passivo corrente
Fornecedores
Acionistas/scios
Diferimentos
total
total do passiVo
2010
2009-2010
1.164.151,04
-67.307,61
141.832,48
119.732,61
119.289,49
1.372.180,55
56.967,62
48.138,08
489.572,27
9.938,01
3.454.494,53
15.169,06
0,00
3.469.663,59
14%
-1%
2%
1%
1%
16%
1%
1%
6%
0%
41%
0%
0%
42%
1.158.873,26
-67.307,61
151.110,26
119.732,61
123.902,07
1.352.001,76
-37.409,25
47.207,91
543.152,45
7.338,86
3.398.602,32
88.496,51
0,00
3.487.098,83
14%
-1%
2%
1%
2%
16%
0%
1%
7%
0%
41%
1%
0%
42%
-0,5%
0,0%
6,5%
0,0%
3,9%
-1,5%
-165,7%
-1,9%
10,9%
-26,2%
-1,6%
483,4%
3.017,08
1.234.892,98
0,00
155.766,99
72.745,14
1.466.422,18
0%
15%
0%
2%
1%
18%
3.017,08
1.081.931,57
0,00
161.780,
76.874,11
1.323.602,95
0%
13%
0%
19 2%
1%
16%
0,0%
-12,4%
1.656.404,21
10.006,98
109.749,07
38.253,01
1.212.976,72
216.756,16
124.252,34
51.072,72
3.722,85
3.423.194,05
4.889.616,23
8.359.279,82
20%
0%
1%
0%
15%
3%
1%
1%
0%
41%
58%
100%
1.713.176,01
25.015,45
162.741,98
60.319,95
1.088.472,89
202.645,53
124.515,55
42.760,19
0,00
3.419.647,55
4.743.250,50
8.230.349,33
21%
0%
2%
1%
13%
2%
2%
1%
0%
42%
58%
100%
3,4%
150,0%
48,3%
57,7%
-10,3%
-6,5%
0,2%
-16,3%
-100,0%
-0,1%
-3,0%
-1,5%
0,5%
3,9%
5,7%
-9,7%
65
>
Manual Prtico
Variao
2009
7.836.505,40
Subsdios explorao
5.537,67
-4.447,31
-96,38
214,44
matrias consumidas
6.121.338,20
588.280,19
900.302,52
10.917,16
39.360,85
0,00
0,00
0,00
-226,04
221.899,60
124.760,09
274.428,37
150.815,76
14,36
123.598,25
14.401,27
113.685,24
24.314,28
4.349,09
19.965,18
66
2010
2009-2010
97,2%
0,1%
7.923.350,54
2.349,73
97,0%
0,0%
1,1%
-57,6%
-0,1%
0,0%
0,0%
-12.030,58
0,00
38,80
-0,1%
0,0%
0,0%
-170,5%
100,0%
-81,9%
76,0%
7,3%
11,2%
0,1%
0,5%
0,0%
6.147.911,49
613.701,60
902.361,08
14.434,98
-4.359,09
0,00
75,3%
7,5%
11,0%
0,2%
-0,1%
0,0%
0,4%
4,3%
0,2%
32,2%
-111,1%
0,0%
277,11
0,0%
0,0%
0,0%
2,8%
1,5%
0,00 0,
-629,52
256.238,44
134.417,25
0%
0,0%
3,1%
1,6%
-178,5%
15,5%
7,7%
3,4%
1,9%
360.573,01
152.819,12
4,4%
1,9%
31,4%
1,3%
0,0%
0,00
0,0%
-100,0%
1,5%
0,2%
1,4%
0,3%
0,1%
0,2%
207.753,89
10.110,64
96.142,94
121.721,60
32.914,76
88.806,84
2,5%
0,1%
1,2%
1,5%
0,4%
1,1%
68,1%
-29,8%
-15,4%
400,6%
656,8%
344,8%
eConmiCos
Vbp
Vab
Cash Flow lquido
Variao
2009
2010
2009-2010
8.064.060,73
8.181.977,52
1,5%
1.229.682,25
1.285.947,19
4,6%
170.780,94
241.625,96
41,5%
324.480,33
370.296,49
14,1%
2,12%
2,95%
+ 0,84 pp
0,31%
1,54%
+ 1,23 pp
4,14%
4,67%
+ 0,53 pp
7,21%
11,70%
+ 4,50 pp
15,25%
15,72%
+ 0,47 pp
3,70%
3,80%
+ 0,10 pp
73,21%
70,17%
- 3,04 pp
895,71%
906,73%
+ 11,02 pp
2009
2010
2009-2010
1,34
-4,7%
134,26%
- 6,58 pp
42,37%
+ 0,86 pp
100
+ 3,27 dias
114
- 17,00 dias
91
+ 3,19 dias
2009
2010
2009-2010
0,29%
1,48%
+ 1,19 pp
0,52%
2,66%
+ 2,15 pp
21,91%
22,78%
+ 0,86 pp

= VAB / VBP
FinanCeiros
Variao
liquidez Geral
1,41
140,84%
41,51%
97
131
88
outros
Variao
67
>
Manual Prtico
Os valores da amostra do comrcio por grosso de madeira, de materiais de construo e equipamento sanitrio
evidenciam a seguinte evoluo, tendo por base os valores mdios das demonstraes econmicas de 2009
e 2010.
Situao Financeira:
- Liquidez Geral apurada registou quebra de (-) 3,0%, passando de 1,41 para 1,34;
- Autonomia Financeira passou de 41,51% para 43,27%, em 2010, ou seja, uma ligeira subida de
(+) 0,86 p.p., refletindo melhoria no equilbrio entre o valor dos Capitais Prprios e o Ativo Total. Tal reflete a diminuio da rbrica de dvidas de clientes e o aumento dos valores dos resultados lquidos de
excedentes de revalorizao;
- Passivo Total teve uma quebra de (-) 3%, passando de 8 359 279,82 para 8 230 349,82;
- Prazos Mdios de Pagamento aumentaram 3 dias, passando de 97 para 100 dias;
- Os dados sobre a gesto de Tesouraria (relao entre prazos de recebimento e de pagamento) mostram tendncia de melhoria;
- A evoluo dos principais indicadores denota situao financeira estvel, com destaque a tendncia
de melhoria do equilbrio patrimonial.
entre 2009 e 2010:
- A Rendibilidade das vendas registou uma subida em 1,23 p.p., o que traduz uma melhoria nos resultados antes de depreciaes e impostos de (+) 31,4%;
- O Cash-flow Lquido aumentou (+) 41,5%, passando de 170 780,94 para 241 625,96, em 2010;
- Os Resultados Lquidos aumentaram (+) 344,8%, passando de 19 965,18 para 88 806,84 e a sua
importncia em relao aos rendimentos operacionais subiu de 0,2% para 1,1%;
- A Produtividade da Mo-de-obra subiu ligeiramente em (+) 11,02 p.p., passando de 895,71%, para
906,73%, refletindo o aumento de (+) 1,5% do Valor Bruto de Produo.
Os dados denotam equilbrio na situao econmica com tendncia de melhoria dos seus indicadores, nomeadamente o EBITDA, o Cash-flow Lquido e a rentabilidade das vendas.
68
ComrCio por Grosso de FerraGens, Ferramentas manuais

e artiGos para Canalizaes e aqueCimento
4.2.2.2 i
balano
Variao
2009
atiVo
atiVo no Corrente
Goodw ill
Ativos intagveis
Acionistas/scios
total
atiVo Corrente
Inventrios
Clientes
Acionistas/scios
Diferimentos
total
total do atiVo
2010
2009-2010
3.883.506,21
45.665,13
467,62
238.323,98
23%
0%
0%
1%
3.933.602,54
94.947,25
467,62
156.663,90
24%
1%
0%
1%
1,3%
107,9%
0,0%
-34,3%
73.862,80
19.444,19
0,00
125.000,00
3.514,81
147.721,55
4.537.506,29
0%
3.362.866,78
5.633.478,18
0,00 0%
126.044,84
148.682,21
901.826,43
47.523,92
200.204,12
3.001,25
0,00
0,00
1.753.146,21
0%
0%
0%
1%
0%
1%
27%
0%
0%
0%
1%
0%
1%
28%
7,1%
4,1%
0,0%
-20,0%
-10,6%
0,2%
20%
34%
0,00
1%
1%
5%
0%
1%
0%
0%
0%
10%
79.140,23
20.233,81
0,00
125.000,00
2.811,85
132.047,74
4.544.914,92
0%
3.495.050,33
5.495.206,08
0%
24.559,68
172.645,87
479.720,30
46.422,61
408.692,58
693,18
0,00
0,00
1.842.846,33
21%
33%
3,9%
-2,5%
0%
1%
3%
0%
2%
0%
0%
0%
11%
-80,5%
16,1%
-46,8%
-2,3%
104,1%
-76,9%
12.176.773,95
16.714.280,23
73%
100%
11.965.836,94
16.510.751,86
72%
100%
-1,7%
-1,2%
5,1%
69
>
Manual Prtico
balano
Variao
2009
Capital prprio
Capital realizado
Prmios de emisso
Reservas legais
Outras reservas
total
passiVo
passiVo no Corrente
Provises
total
passiVo Corrente
Fornecedores
Acionistas/scios
Diferimentos
total
total do passiVo
70
2010
2009-2010
1.018.284,18
-24.939,90
177.134,86
366.000,00
163.162,83
5.779.417,14
599.098,47
27.550,11
226.700,67
6.380,81
8.338.789,17
695.426,14
0,00
9.034.215,31
6%
0%
1%
2%
1%
35%
4%
0%
1%
0%
50%
4%
0%
54%
1.018.284,18
-24.939,90
117.036,23
366.000,00
172.183,17
5.816.385,62
585.672,41
-574,89
226.396,56
28.913,23
8.305.356,60
680.645,35
0,00
8.986.001,95
6%
0%
1%
2%
1%
35%
4%
0%
1%
0%
50%
4%
0%
54%
0,0%
0,0%
-33,9%
0,0%
5,5%
0,6%
-2,2%
-102,1%
-0,1%
353,1%
-0,4%
-2,1%
299.579,25
1.857.851,11
5.734,07
386,27
16.343,65
2.179.894,35
2%
11%
0%
0%
0%
13%
272.140,25
1.735.553,81
0,00
9.532,97
21.686,08
2.038.913,12
2%
11%
0%
0%
0%
12%
-9,2%
-6,6%
-100,0%
2368,0%
32,7%
-6,5%
1.764.250,53
2.776,89
492.396,05
9.853,79
2.320.559,77
902.096,46
8.237,09
0,00
0,00
5.500.170,57
7.680.064,92
16.714.280,23
11%
0%
3%
0%
14%
5%
0%
0%
0%
33%
46%
100%
1.809.225,54
7.085,85
539.732,93
2.562,50
2.206.601,46
917.102,68
3.525,84
0,00
0,00
5.485.836,80
7.524.749,92
16.510.751,86
11%
0%
3%
0%
13%
6%
0%
0%
0%
33%
46%
100%
2,5%
155,2%
9,6%
-74,0%
-4,9%
1,7%
-57,2%
-0,5%
-0,3%
-2,0%
-1,2%
Variao
2010
2009
16.792.417,85
Subsdios explorao
8.241,89
Ganhos/perdas imputados de subsidirias, associadas
e empreendimentos conjuntos
2.012,44
0,00
0,00
matrias consumidas
9.541.065,03
2.335.476,38
3.350.679,60
60.271,43
166.985,15
-6.767,02
0,00
0,00
0,00
301.506,27
208.096,92
resultado antes de depreCiaes, Gastos
de FinanCiamento e impostos

2009-2010
98,2%
0,0%
17.148.110,30
40.092,90
98,1%
0,2%
2,1%
386,5%
0,0%
0,0%
0,0%
3.248,18
0,00
0,00
0,0%
0,0%
0,0%
61,4%
55,8%
13,7%
19,6%
0,4%
1,0%
0,0%
9.856.287,59
2.335.007,97
3.424.321,62
13.705,37
165.973,29
-27.439,00
56,4%
13,4%
19,6%
0,1%
0,9%
-0,2%
3,3%
0,0%
2,2%
-77,3%
-0,6%
-305,5%
0,0%
1.940,89
0,0%
0,0%
0,0%
1,8%
1,2%
0,00
34,08
284.686,73
196.743,95
0,0%
0,0%
1,6%
1,1%
-5,6%
-5,5%
1.448.370,95
336.180,93
8,5%
2,0%
1.509.630,52
393.826,92
8,6%
2,3%
4,2%
17,1%
0,00
0,0%
0,00
0,0%
1.112.190,02
54.377,54
170.464,49
996.103,07
300.676,93
695.426,14
6,5%
0,3%
1,0%
5,8%
1,8%
4,1%
1.115.803,60
15.023,82
131.039,64
999.787,78
319.142,43
680.645,35
6,4%
0,1%
0,7%
5,7%
1,8%
3,9%
0,3%
-72,4%
-23,1%
0,4%
6,1%
-2,1%
71
>
Manual Prtico
eConmiCos
Vbp
Vab
Cash Flow lquido
Rentabilidade das Vendas
Variao
2009
2010
2009-2010
17.102.166,01
17.472.889,93
2,2%
5.017.527,68
5.084.850,42
1,3%
1.024.840,06
1.047.033,27
2,2%
1.668.860,52
1.663.845,15
-0,3%
5,99%
5,99%
- 0,00 pp
5,93%
5,83%
- 0,10 pp
9,94%
9,70%
- 0,24 pp
15,34%
15,30%
- 0,04 pp
29,34%
29,10%
- 0,24 pp
11,65%
13,13%
+ 1,48 pp
66,78%
67,34%
+ 0,56 pp
510,41%
510,26%
- 0,15 pp
2009
2010
2009-2010
2,18
-1,5%
218,12%
- 3,27 pp
54,43%
+ 0,37 pp
67
- 0,49 dias
117
- 5,57 dias
129
+ 0,78 dias
2009
2010
2009-2010
5,96%
6,06%
+ 0,10 pp
9,15%
9,33%
+ 0,18 pp
30,02%
30,80%
+ 0,78 pp

Efeito dos Custos Fixos
= VAB / VBP
Capacidade de Libertao de Tesouraria
FinanCeiros
Variao
liquidez Geral
2,21
221,39%
54,05%
67
122
129
outros
72
Variao
Os valores da amostra do comrcio por grosso de ferragens, ferramentas manuais e artigos para canalizaes
e aquecimento evidenciam a seguinte evoluo, tendo por base os valores mdios das demonstraes econmicas de 2009 e 2010.
Situao Financeira:
- Liquidez Geral apurada registou uma quebra de (-) 1,5%, passando de 2,21 para 2,18;
- Autonomia Financeira passou de 54,05% para 54,43% em 2010, ou seja, uma ligeira subida de (+)
0,38 p.p., refletindo a ligeira diminuio do capital prprio e diminuio do valor das dvidas de clientes
e de outras contas a receber;
- Passivo Total teve quebra de (-) 2%, passando de 7 680 064,92 para 7 52 749,92;
- Prazos Mdio de Pagamento mantiveram-se nos 67 dias;
- Prazos Mdios de Recebimento diminuram em 5 dias, passando dos 122 para os 117 dias;
- A manuteno dos prazos de pagamento e a reduo nos prazos de recebimento, traduzem uma tendncia
de melhoria na gesto de tesouraria;
- A evoluo dos principais indicadores denota tendncia de melhoria do equilbrio patrimonial e uma
situao financeira equilibrada, com rcios confortveis de autonomia financeira.
2009 e 2010:
- A Rendibilidade das vendas registou ligeira quebra, de 0,1 p.p., j que a variao positiva do volume
de negcios no foi acompanhada na mesma proporo pelo acrscimo do valor dos resultados antes
de depreciaes, gastos de financiamento e impostos;
- O Cash-flow Lquido aumentou (+) 2,2%, passando de 1 024 840,06 para 1 047 033,27, em 2010;
- Os Resultados Lquidos do perodo diminuram (-) 2,1%, passando de 695 426,14 para 680 645,35
e viram o seu peso, em relao aos rendimentos operacionais, reduzido de 4,1% para 3,9%;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) registou um acrscimo de 1,3%;
- O EBITDA (Meios Libertos) registou uma diminuio de (-) 0,3%;
- A Produtividade da Mo-de-obra teve ligeira quebra em (-) 0,15 p.p., passando de 510,41% para
510,26%.
Os dados denotam equilbrio na situao econmica, com tendncia de estabilidade dos seus rcios, sendo
de destacar a evoluo positiva do Valor Bruto de Produo, do Valor Acrescentado e do Cash-flow Lquido e
a diminuio do valor resultado lquido e do seu peso no total dos proveitos operacionais.
73
>
Manual Prtico
4.2.3 i a amostra do
ComrCio a retalho
balano
Variao
2009
atiVo
atiVo no Corrente
Goodw ill
Ativos intagveis
Acionistas/scios
total
atiVo Corrente
Inventrios
Clientes
Acionistas/scios
Diferimentos
total
total do atiVo
74
2010
2009-2010
544.678,86
54.439,95
3.076,80
814,86
24%
2%
0%
0%
553.622,23
47.909,06
3.076,80
794,81
24%
2%
0%
0%
1,6%
-12,0%
0,0%
-2,5%
17.728,22
4.300,62
324,32
389,42
147,35
40,81
625.941,21
1%
0%
0%
0%
0%
0%
27%
17.940,30
4.943,32
0,00
578,61
534,96
47,57
629.447,67
1,2%
14,9%
-100,0%
48,6%
263,1%
16,6%
0,6%
679.040,43
743.220,77
761,58
14.656,09
7.764,22
65.329,43
12.634,91
225,26
517,22
0,00
8.994,39
137.150,00
1.670.294,31
2.296.235,52
30%
32%
0%
1%
0%
3%
1%
0%
0%
0%
0%
6%
73%
100%
681.572,29
688.988,50
448,09
13.997,61
12.805,50
76.290,00
13.224,93
67,57
717,14
0,00
8.967,94
185.678,42
1.682.757,99
2.312.205,65
1%
0%
0%
0%
0%
0%
27%
0%
29%
30%
0%
1%
1%
3%
1%
0%
0%
0%
0%
8%
73%
100%
0,4%
-7,3%
-41,2%
-4,5%
64,9%
16,8%
4,7%
-70,0%
38,7%
-0,3%
35,4%
0,7%
0,7%
balano
Variao
2009
Capital prprio
Capital realizado
Prmios de emisso
Reservas legais
Outras reservas
total
PASSIVO
passiVo no Corrente
Provises
total
passiVo Corrente
Fornecedores
Acionistas/scios
Diferimentos
total
total do passiVo
2010
2009-2010
282.443,40
-808,86
52.888,73
0,00
38.713,40
541.695,86
82.115,63
23.144,74
17.872,78
2.138,26
1.040.203,95
52.137,40
-13.513,51
1.078.827,83
12%
0%
2%
0%
2%
24%
4%
1%
1%
0%
45%
2%
-1%
47%
282.443,40
-808,86
54.807,65
0,00
41.242,74
535.201,79
92.451,06
4,12
37.585,45
1.354,08
1.044.281,43
65.222,40
0,00
1.109.503,82
12%
0%
2%
0%
2%
23%
4%
0%
2%
0%
45%
3%
0%
48%
0,0%
0,0%
3,6%
801,37
148.327,41
0,00
520,92
31.914,46
0%
6%
0%
0%
1%
2.439,99
207.380,55
51,01
2.804,29
23.129,18
0%
9%
0%
0%
1%
204,5%
39,8%
181.564,17
8%
235.805,02
10%
29,9%
471.831,97
7.700,75
67.810,55
15.108,62
326.305,56
79.433,63
45.720,82
863,68
1.035.843,53
1.217.407,69
2.296.235,52
21%
0%
3%
1%
14%
3%
2%
0%
45%
53%
100%
478.065,57
20.999,34
82.279,18
3.293,19
260.052,06
74.165,13
34.634,09
0,00
966.896,81
1.202.701,83
2.312.205,65
21%
1%
4%
0%
11%
3%
1%
0%
42%
52%
100%
1,3%
172,7%
21,3%
-78,2%
-20,3%
-6,6%
-24,2%
-100,0%
-6,7%
-1,2%
0,7%
6,5%
-1,2%
12,6%
-100,0%
110,3%
-36,7%
0,4%
25,1%
100,0%
2,8%
438,3%
-27,5%
75
>
Manual Prtico
Variao
2009
RENDIMENTOS E GASTOS
2.680.336,39
Subsdios explorao
190,10
0,00
370,81
0,00
matrias consumidas
2.014.676,03
193.031,27
287.229,53
18.555,15
16.416,82
103,13
-217,01
0,00
123,21
71.212,18
51.243,28
171.194,48
54.796,31
Imparidade de investimentos depreciveis/amortizveis
(perdas/reverses)
0,00
116.398,18
6.380,22
39.285,35
83.493,04
31.355,64
52.137,40
76
2010
2009-2010
97,4%
0,0%
2.642.452,39
567,77
97,1%
0,0%
-1,4%
198,7%
0,0%
0,0%
0,0%
125,35
-225,78
0,00
0,0%
0,0%
0,0%
-160,9%
73,2%
7,0%
10,4%
0,7%
0,6%
0,0%
1.963.202,56
197.045,18
295.036,65
3.925,52
24.982,15
0,00
72,1%
7,2%
10,8%
0,1%
0,9%
0,0%
-2,6%
2,1%
2,7%
-78,8%
52,2%
-100,0%
0,0%
0,00
0,0%
100,0%
0,0%
0,0%
2,6%
1,9%
214,20
0,00
78.532,42
56.266,53
0,0%
0,0%
2,9%
2,1%
-100,0%
10,3%
9,8%
6,2%
2,0%
180.105,40
58.932,45
6,6%
2,2%
5,2%
7,5%
0,0%
-123,30
0,0%
4,2%
0,2%
1,4%
3,0%
1,1%
1,9%
121.296,25
4.673,90
32.557,82
93.412,33
28.189,93
65.222,40
4,5%
0,2%
1,2%
3,4%
1,0%
2,4%
4,2%
-26,7%
-17,1%
11,9%
-10,1%
25,1%
eConmiCos
Vbp
Vab
Cash Flow lquido
Variao
2009
2010
2009-2010
2.752.109,48
2.721.326,79
-1,1%
493.158,89
504.812,52
2,4%
107.036,84
124.154,85
16,0%
206.175,79
209.013,07
1,4%
3,89%
4,56%
+ 0,67 pp
3,12%
3,54%
+ 0,42 pp
7,69%
7,91%
+ 0,22 pp
17,49%
17,86%
+ 0,37 pp
17,92%
18,55%
+ 0,63 pp
5,11%
7,06%
+ 1,94 pp
58,24%
58,44%
+ 0,20 pp
958,16%
922,37%
- 35,79 pp
2009
2010
2009-2010
1,61
1,74
7,9%
161,25%
174,04%
+ 12,79 pp
46,98%
47,98%
+ 1,00 pp
85
89
+ 3,45 dias
100
92
- 7,89 dias
123
127
+ 3,66 dias
2009
2010
2009-2010
3,64%
4,04%
+ 0,40 pp
6,80%
7,09%
+ 0,29 pp
21,48%
21,83%
+ 0,36 pp

= VAB / VBP
FinanCeiros
liquidez Geral
= Inventrios / (CMVMC - Variao nos inventrios de produo)
x 365 dias
Variao
outros
Variao
77
>
Manual Prtico
Os valores da amostra do comrcio a retalho, com base nos valores mdios das demonstraes econmicas
de 2009 e 2010, evidenciam a evoluo seguinte.
Situao Financeira:
- Liquidez Geral apurada registou aumento de (+) 7,9%, passando de 1,61 para 1,74;
- Fundo de Maneio registou uma variao de (+) 12,79 p.p., passando de 161,25% para 174,04%;
- Autonomia Financeira passou de 46,98% para 47,98%, em 2010, ou seja, uma subida de (+) 1 p.p.,
refletindo o aumento do capital prprio, pelo crescimento dos resultados transitados e excedentes de
revalorizao;
- Passivo Total teve quebra de (-) 1,2%, passando de 2 296 352,52 para 2 312 205,65;
- Prazo Mdio de Pagamento aumentaram de 85 para 89 dias;
- Prazos Mdios de Recebimento registaram uma diminuio de 8 dias, passando dos 100 para os 92
dias;
- O aumento dos prazos de pagamento e a reduo nos prazos de recebimento, traduzem uma tendncia de melhoria na gesto de tesouraria;
- A anlise dos principais indicadores evidencia uma situao financeira equilibrada, apresentando
nveis robustos de autonomia financeira e de liquidez, com tendncia de melhoria do equilbrio patrimonial.
entre 2009 e 2010:
- O volume de negcios apresentou um decrscimo de (-) 1,4% e uma reduo do seu peso no total
dos proveitos operacionais de 97,4% para 97,1%;
- A Rendibilidade das vendas registou subida de 0,42 p.p., acompanhando a tendncia de subida dos
resultados antes de depreciaes, gastos de financiamento e impostos;
- O Cash-flow Lquido aumentou (+) 16%, passando de 107 036,84 para 124 154,85, em 2010;
- Os Resultados Lquidos do perodo tiveram um acrscimo de (+) 25,1% passando de 52 137,40 para
65 222,40, e a sua importncia em relao aos rendimentos operacionais foi reforada em 5 p.p., passando de 1,9% para 2,4%;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) registou um acrscimo de (+) 2,4%. Apesar da quebra das vendas
e do aumento da rbrica de fornecimentos e servios externos, a diminuio do peso dos Custo das
Mercadorias Vendidas e Matrias Consumidas no total dos proveitos operacionais contribuiu para o
aumento do VAB;
- O EBITDA (Meios Libertos) registou um aumento de (+) 1,4%;
- A Produtividade da Mo-de-obra teve quebra de (-) 35,79 p.p., passando de 958,16% para 922,37%.
A situao econmica revela tendncia de melhoria da maioria dos seus rcios, apesar da quebra registada
no Valor Bruto de Produo, com destaque para o crescimento de 16% do Cash-flow lquido e do valor dos resultados lquidos em 25,1%.
78
4.2.3.1 i ComrCio a
retalho de FerraGens e de Vidro plano,

em estabeleCimentos espeCializados
balano
Variao
2010
2009
atiVo no Corrente
Goodw ill
Ativos intagveis
Acionistas/scios
total
atiVo Corrente
Inventrios
Clientes
Acionistas/scios
Diferimentos
total
total do atiVo
2009-2010
160.403,81
0,00
1.537,96
344,27
17%
0%
0%
0%
157.406,87
0,00
1.537,96
303,02
16%
0%
0%
0%
46.831,58
5.542,20
0,00
1.000,00
0,00
83,33
215.743,15
0%
431.571,22
178.420,86
0,00
9.543,93
14.671,11
20.814,82
2.497,92
648,30
418,54
0,00
32.788,53
25.862,58
717.237,81
932.980,96
5%
1%
0%
0%
0%
0%
23%
46.831,58
5.542,20
0,00
1.777,78
0,00
111,11
213.510,53
5%
1%
0%
0%
0%
0%
21%
46%
19%
0%
1%
2%
2%
0%
0%
0%
0%
4%
3%
77%
100%
481.619,39
207.976,22
0,00
6.305,78
14.830,89
18.059,40
2.849,29
0,00
1.212,66
0,00
26.595,60
29.593,65
789.042,87
1.002.553,40
48%
21%
0%
1%
1%
2%
0%
0%
0%
0%
3%
3%
79%
100%
-1,9%
0,0%
-12,0%
0,0%
0,0%
77,8%
33,3%
-1,0%
11,6%
16,6%
-33,9%
1,1%
-13,2%
14,1%
-100,0%
189,7%
-18,9%
14,4%
10,0%
7,5%
79
>
Manual Prtico
balano
Variao
2009
Capital prprio
Capital realizado
Prmios de emisso
Reservas legais
Outras reservas
total
passiVo
passiVo no Corrente
Provises
total
passiVo Corrente
Fornecedores
Acionistas/scios
Diferimentos
total
total do passiVo
80
2010
2009-2010
161.376,75
0,00
9.925,19
0,00
14.524,16
83.640,16
-30.118,78
16,92
0,00
307,71
239.672,10
-12.487,51
0,00
227.184,58
17%
0%
1%
0%
2%
9%
-3%
0%
0%
0%
26%
-1%
0%
24%
161.376,75
0,00
9.925,19
0,00
14.986,85
91.895,99
35.496,85
16,92
0,00
307,71
314.006,24
-9.665,01
0,00
304.341,24
16%
0%
1%
0%
1%
9%
4%
0%
0%
0%
31%
-1%
0%
30%
0,0%
1.148,45
82.427,28
0,00
0,00
9.507,77
0%
9%
0%
0%
1%
1.148,45
116.078,77
0,00
0,00
12.688,84
0%
12%
0%
0%
1%
0,0%
40,8%
93.083,50
10%
129.916,05
13%
39,6%
238.335,31
0,00
73.271,49
2.685,55
191.096,25
50.603,34
0,00
0,00
56.720,93
612.712,88
26%
0%
8%
0%
20%
5%
0%
0%
6%
66%
253.288,54
0,00
88.419,14
2.096,25
151.067,62
46.853,84
407,77
0,00
26.162,95
568.296,11
25%
0%
9%
0%
15%
5%
0%
0%
3%
57%
6,3%
-53,9%
-7,2%
0,0%
3,2%
9,9%
217,9%
0,0%
0,0%
31,0%
22,6%
34,0%
33,5%
20,7%
-21,9%
-20,9%
-7,4%
705.796,38
76%
698.212,16
70%
-1,1%
932.980,96
100%
1.002.553,40
100%
7,5%
Variao
2009
Subsdios explorao
Ganhos/perdas imputados de subsidirias, associadas
e empreendimentos conjuntos
Custo das mercadorias vendidas e das matrias
consumidas

2010
2009-2010
748.514,83
0,00
98,7%
0,0%
719.685,96
0,00
98,7%
0,0%
-3,9%
0,00
0,00
0,00
0,0%
0,0%
0,0%
0,00
0,00
0,00
0,0%
0,0%
0,0%
436.594,30
97.839,24
151.410,94
0,00
11.873,77
405,90
57,6%
12,9%
20,0%
0,0%
1,6%
0,1%
429.472,93
95.646,70
154.897,97
0,00
1.491,74
0,00
58,9%
13,1%
21,3%
0,0%
0,2%
0,0%
-87,4%
-100,0%
-892,16
-0,1%
0,00
0,0%
100,0%
0,00
506,53
9.518,99
31.030,69
0,0%
0,1%
1,3%
4,1%
11,21
0,00
9.153,29
22.343,57
0,0%
0,0%
1,3%
3,1%
-100,0%
-3,8%
-28,0%
30.277,68
21.364,39
4,0%
2,8%
24.963,91
18.678,12
3,4%
2,6%
-17,6%
-12,6%
0,00
0,0%
0,00
0,0%
8.913,29
1.036,26
16.794,26
-6.844,71
5.642,81
-12.487,51
1,2%
0,1%
2,2%
-0,9%
0,7%
-1,6%
6.285,79
82,90
10.799,80
-4.431,11
5.233,90
-9.665,01
0,9%
0,0%
1,5%
-0,6%
0,7%
-1,3%
-1,6%
-2,2%
2,3%
-29,5%
-92,0%
-35,7%
35,3%
-7,2%
22,6%
81
>
Manual Prtico
eConmiCos
Vbp
Vab
Cash Flow lquido
= Resultado Lquido + Gastos de Depreciao e Amortizaes
+ Provises
Variao
2009
2010
2009-2010
758.033,82
728.839,24
-3,9%
192.569,59
181.376,04
-5,8%
9.282,78
9.013,11
-2,9%
42.171,73
26.455,66
-37,3%
1,22%
1,24%
+ 0,01 pp
-0,91%
-0,62%
+ 0,30 pp
5,63%
3,68%
- 1,96 pp
2,86%
2,17%
- 0,69 pp
25,40%
24,89%
- 0,52 pp
3,60%
4,28%
+ 0,68 pp
78,63%
85,40%
+ 6,77 pp
500,65%
470,53%
- 30,12 pp
2009
2010
2009-2010
1,17
1,39
18,6%
117,06%
138,84%
+ 21,78 pp
24,35%
30,36%
+ 6,01 pp
199
215
+ 16,01 dias
87
105
+ 18,47 dias
361
409
+ 48,52 dias
2009
2010
2009-2010
-0,73%
-0,44%
+ 0,29 pp
-2,21%
-1,05%
+ 1,16 pp
20,64%
18,09%
- 2,55 pp

= VAB / VBP
FinanCeiros
liquidez Geral
= Inventrios / (CMVMC - Variao nos inventrios de produo)
x 365 dias
Variao
outros
82
Variao
Os valores da amostra do comrcio a retalho de ferragens e de vidro plano, em estabelecimentos especializados, evidenciam a seguinte evoluo, tendo por base os valores mdios das demonstraes econmicas de
2009 e 2010.
Situao Financeira:
- Autonomia Financeira passou de 24,35% para 30,36% em 2010, ou seja, uma subida de (+) 6,01 p.p.,
refletindo o aumento dos resultados transitados de outras reservas;
- Passivo Total registou uma quebra de (-) 1,1%, passando de 705 796,38 para 698 212,16;
- Prazo Mdio de Pagamento aumentou de 199 para 215 dias;
- Prazo Mdio de Recebimento subiu 18 dias, passando dos 87 para os 105 dias;
- Os valores apurados dos rcios traduzem uma situao equilibrada do ponto de vista financeiro e tendncia de melhoria do equilbrio patrimonial e da capacidade de solver as suas responsabilidades.
2009 e 2010:
- Os rendimentos de vendas e prestao de servios decresceram (-) 3,9%;
- A Rendibilidade das vendas, apesar de registar uma ligeira melhoria de (+) 0,3 p.p., manteve-se negativa,
devido aos valores negativos apurados dos resultados antes de impostos;
- O Cash-flow Lquido calculado reduziu (-) 2,9%, passando de 9 282,78 para 9 013,11, em 2010;
- Os Resultados Lquidos do perodo tiveram um acrscimo de 22,6% passando de (-) 12 487,61 para (-) 9
655,01;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) registou um decrscimo de (-) 3,9%;
- A Produtividade da Mo-de-obra teve uma quebra de (-) 30,12 p.p., passando de 500,65% para 470,53%.
Os dados denotam um desequilbrio da situao econmica, apresentando rendibilidades negativas e tendncia
de degradao da generalidade dos seus indicadores econmicos, destacando-se a evoluo de (-) 37,3% do
EBITDA e da quebra de (-) 30,12 p.p. da produtividade da mo-de-obra.
83
>
Manual Prtico

sanitrio, dadrilhos e materiais similares em estabeleCimentos
espeCializados
4.2.3.2 i
balano
Variao
2009
atiVo
atiVo no Corrente
Goodw ill
Ativos intagveis
Acionistas/scios
total
atiVo Corrente
Inventrios
Clientes
Acionistas/scios
Diferimentos
total
total do atiVo
84
2010
2009-2010
68.410,17
0,00
0,00
26,34
14%
0%
0%
0%
88.766,19
0,00
0,00
225,18
15%
0%
0%
0%
754,8%
0,00
41,57
1.000,00
0,00
0,00
63,33
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0,00
41,57
0,00
0,00 0%
0,00
63,33
0%
0%
0%
0,0%
-100,0%
69.541,42
14%
89.096,26
100.271,68
252.631,19
9,60
3.556,28
0,00
3.625,73
398,43
0,00
0,00
0,00
3.141,32
64.363,79
427.998,01
497.539,43
20%
51%
0%
1%
0%
1%
0%
0%
0%
0%
1%
13%
86%
100%
104.680,81
266.206,45
0,00
3.064,11
0,00
332,67
779,91
0,00
20,83
0,00
7.704,45
103.295,83
486.085,06
575.181,32
15%
0%
18%
46%
0%
1%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
1%
18%
85%
100%
0%
0%
29,8%
0,0%
28,1%
4,4%
5,4%
-100,0%
-13,8%
-90,8%
95,7%
145,3%
60,5%
13,6%
15,6%
balano
Variao
2009
Capital prprio
Capital realizado
Prmios de emisso
Reservas legais
Outras reservas
total
passiVo
passiVo no Corrente
Provises
total
passiVo Corrente
Fornecedores
Acionistas/scios
Diferimentos
total
total do passiVo
2010
2009-2010
37.912,74
0,00
8.110,48
0,00
5.905,55
32.738,20
36.669,49
0,00
0,00
0,00
121.336,45
22.535,05
0,00
143.871,51
8%
0%
2%
0%
1%
7%
7%
0%
0%
0%
24%
5%
0%
29%
37.912,74
0,00
12.277,14
0,00
7.246,18
37.487,46
52.695,85
0,00
0,00
0,00
147.619,37
46.399,07
0,00
194.018,45
7%
0%
2%
0%
1%
7%
9%
0%
0%
0%
26%
8%
0%
34%
0,00
92.297,25
0,00
0,00
39.924,70
132.221,95
0%
19%
0%
0%
8%
27%
5.065,97
87.396,44
0,00
0,00
19.603,99
112.066,40
1%
15%
0%
0%
3%
19%
162.437,91
0,00
15.950,55
711,62
4.054,87
13.209,21
0,00
2.663,00
22.418,82
221.445,97
353.667,92
497.539,43
33%
0%
3%
0%
1%
3%
0%
1%
5%
45%
71%
100%
197.224,81
0,00
26.878,88
3.622,73
5.669,79
13.980,33
0,00
0,00
21.719,94
269.096,48
381.162,88
575.181,32
34%
0%
5%
1%
1%
2%
0%
0%
4%
47%
66%
100%
0,0%
51,4%
22,7%
14,5%
43,7%
21,7%
105,9%
34,9%
-5,3%
-50,9%
-15,2%
21,4%
68,5%
409,1%
39,8%
5,8%
-100,0%
-3,1%
21,5%
7,8%
15,6%
85
>
Manual Prtico
Variao
2009
Subsdios explorao
Custo das mercadorias vendidas e
das matrias consumidas

86
2010
2009-2010
638.576,41
0,00
96,8%
0,0%
710.628,98
0,00
96,6%
0,0%
11,3%
0,00
-440,00
0,00
0,0%
-0,1%
0,0%
0,00
-696,17
0,00
0,0%
-0,1%
0,0%
488.512,29
41.712,89
60.121,16
0,00
2.868,86
0,00
74,0%
6,3%
9,1%
0,0%
0,4%
0,0%
532.446,92
45.368,68
67.945,87
0,00
1.212,19
0,00
72,4%
6,2%
9,2%
0,0%
0,2%
0,0%
0,00
0,0%
0,00
0,0%
0,00
0,00
21.826,98
18.274,02
0,0%
0,0%
3,3%
2,8%
1.933,70
0,00
25.925,34
7.483,88
0,3%
0,0%
3,5%
1,0%
18,8%
-59,0%
48.474,18
10.942,24
7,3%
1,7%
78.678,96
10.923,74
10,7%
1,5%
62,3%
-0,2%
0,00
0,0%
0,00
0,0%
37.531,95
439,95
8.331,51
29.640,39
7.105,34
22.535,05
5,7%
0,1%
1,3%
4,5%
1,1%
3,4%
67.755,22
295,41
7.453,05
60.597,57
14.198,50
46.399,07
9,2%
0,0%
1,0%
8,2%
1,9%
6,3%
-58,2%
9,0%
8,8%
13,0%
-57,7%
80,5%
-32,9%
-10,5%
104,4%
99,8%
105,9%
eConmiCos
Vbp
Vab
Cash Flow lquido
Variao
2009
2010
2009-2010
659.963,40
735.858,16
11,5%
111.464,19
150.558,68
35,1%
33.477,28
57.322,81
71,2%
51.343,04
79.891,15
55,6%
5,07%
7,79%
+ 2,72 pp
4,64%
8,53%
+ 3,89 pp
8,04%
11,24%
+ 3,20 pp
25,01%
38,03%
+ 13,02 pp
16,89%
20,46%
+ 3,57 pp
9,66%
14,54%
+ 4,88 pp
53,94%
45,13%
- 8,81 pp
1097,72%
1083,01%
- 14,72 pp
2009
2010
2009-2010
1,81
-6,5%
180,64%
- 12,64 pp
33,73%
+ 4,82 pp
135
+ 13,84 dias
137
- 7,67 dias
72
- 3,19 dias
2009
2010
2009-2010
5,96%
10,54%
+ 4,58 pp
12,55%
21,53%
+ 8,98 pp
22,40%
26,18%
+ 3,77 pp

= VAB / VBP
FinanCeiros
Variao
liquidez Geral
1,93
193,27%
28,92%
121
144
75
outros
Variao
87
>
Manual Prtico
Os valores da amostra do comrcio a retalho de tintas, vernizes e produtos similares, em estabelecimentos

especializados, evidenciam a seguinte evoluo, tendo por base os valores mdios das demonstraes econmicas de 2009 e 2010.
Situao Financeira:
- Liquidez Geral apurada diminuiu (-) 6,5%, passando de 1,93 para 1,81;
- Autonomia Financeira passou de 28,92% para 33,73% em 2010, ou seja, uma subida de (+) 4,81 p.p.,
refletindo os acrscimos de resultados lquidos e resultados transitados;
- Passivo Total aumentou (+) 7,8%, passando de 353 667,92 para 381 162,88;
- Prazo Mdio de Pagamento aumentou de 121 para 135 dias;
- Prazo Mdio de Recebimento teve uma diminuio de 7 dias, passando dos 144 para os 137 dias;
- O aumento dos prazos de pagamento e a reduo nos prazos de recebimento traduz uma tendncia
de melhoria na gesto de tesouraria;
- Os indicadores apurados, embora com ligeira diminuio da capacidade de fazer face s responsabilidades de curto prazo, traduzem uma situao de equilbrio financeiro e reforo do equilbrio patrimonial.
entre 2009 e 2010:
- Os rendimentos de vendas e prestao de servios aumentaram (+) 11,3%;
- A Rendibilidade das vendas registou um acrscimo (+) 3,89 p.p., devido fundamentalmente ao aumento
dos resultados lquidos que, mais do que duplicaram, com uma taxa de crescimento de (+) 105,9%;
- O Cash-flow Lquido calculado aumentou (+) 71,2%, passando de 33 477,28 para 57 322,81, em
2010;
- O peso dos resultados lquidos no total dos proveitos operacionais aumentou de 3,4% para 6,3%;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) registou um acrscimo de (+) 35,1%;
- O EBITDA (Meios Libertos) registou um crescimento de (+) 55,6%;
- A Produtividade da Mo-de-obra teve uma quebra de (-) 14,72 p.p., passando de 1 097,72% para
1 083,01%.
Os dados denotam uma situao de equilbrio econmico, com tendncia de crescimento da generalidade dos
indicadores. Apesar do aumento dos valores das rubricas de Custos de Mercadorias Vendidas e de Fornecimentos e Servios Externos, o peso destas rubricas no total dos proveitos diminuiu, permitindo o aumento das
rendibilidades e o considervel crescimento do Cash-flow Lquido, EBITDA e Valor Acrescentado Bruto.
88

sanitrio, dadrilhos e materiais similares em estabeleCimentos
espeCializados
4.2.3.3 i
balano
Variao
2009
atiVo
atiVo no Corrente
Goodwill
Ativos intagveis
Acionistas/scios
total
atiVo Corrente
Inventrios
Clientes
Acionistas/scios
Diferimentos
total
total do atiVo
2010
2009-2010
1.118.035,09
125.892,39
6.250,00
1.670,95
25%
3%
0%
0%
1.125.135,41
110.789,69
6.250,00
1.498,67
26%
3%
0%
0%
0,6%
-12,0%
0,0%
-10,3%
14.653,74
6.796,52
0,00
338,04
340,74
0,00
0%
0%
0%
0%
0%
0%
15.144,18
8.282,77
0,00
338,04
1.237,10
0,00
0%
0%
0%
0%
0%
0%
3,3%
21,9%
1.273.977,46
29%
1.268.675,86
1.252.318,42
1.428.862,90
1.753,96
25.856,54
9.702,26
136.646,68
27.514,34
156,25
960,65
0,00
0,00
254.338,84
3.138.110,83
4.412.088,29
28%
32%
0%
1%
0%
3%
1%
0%
0%
0%
0%
6%
71%
100%
1.226.714,41
1.276.644,44
1.036,22
26.524,39
21.270,36
166.012,70
28.394,98
156,25
960,65
0,00
0,00
335.263,04
3.082.977,43
4.351.653,29
29%
0%
28%
29%
0%
1%
0%
4%
1%
0%
0%
0%
0%
8%
71%
100%
0,0%
263,1%
-0,4%
-2,0%
-10,7%
-40,9%
2,6%
119,2%
21,5%
3,2%
0,0%
0,0%
31,8%
-1,8%
-1,4%
89
>
Manual Prtico
balano
Variao
2009
Capital prprio
Capital realizado
Prmios de emisso
Reservas legais
Outras reservas
total
passiVo
passiVo no Corrente
Provises
total
passiVo Corrente
Fornecedores
Acionistas/scios
Diferimentos
total
total do passiVo
90
2010
2009-2010
533.941,39
-1.870,49
110.639,42
0,00
76.925,74
1.181.070,45
179.332,10
53.512,69
41.330,79
4.771,65
2.179.653,74
110.690,67
-31.250,00
2.259.094,41
12%
0%
3%
0%
2%
27%
4%
1%
1%
0%
49%
3%
-1%
51%
533.941,39
-1.870,49
111.951,92
0,00
81.509,10
1.157.847,05
154.304,21
0,00
86.916,35
2.958,23
2.127.557,76
121.464,05
0,00
2.249.021,81
12%
0%
3%
0%
2%
27%
4%
0%
2%
0%
49%
3%
0%
52%
0,0%
0,0%
1,2%
1.207,18
227.418,85
0,00
1.204,63
38.510,55
0%
5%
0%
0%
1%
1.197,00
348.725,88
117,96
6.484,92
31.645,76
0%
8%
0%
0%
1%
438,3%
-17,8%
268.341,20
6%
388.171,52
9%
44,7%
835.219,38
17.807,98
103.633,78
32.894,35
644.048,82
145.318,98
105.729,39
0,00
0,00
1.884.652,68
2.152.993,88
4.412.088,29
19%
0%
2%
1%
15%
3%
2%
0%
0%
43%
49%
100%
815.133,21
48.560,98
120.375,68
3.719,31
512.142,51
134.666,32
79.861,97
0,00
0,00
1.714.459,97
2.102.631,48
4.351.653,29
19%
1%
3%
0%
12%
3%
2%
0%
0%
39%
48%
100%
-2,4%
172,7%
16,2%
-88,7%
-20,5%
-7,3%
-24,5%
6,0%
-2,0%
-14,0%
-100,0%
110,3%
-38,0%
-2,4%
9,7%
100,0%
-0,4%
-0,8%
53,3%
-9,0%
-2,3%
-1,4%
Variao
2009
5.298.306,00
Subsdios explorao
439,61
0,00
1.187,50
0,00
matrias consumidas
4.046.969,80
360.065,58
533.958,76
42.908,77
29.133,27
10,18
0,00
0,00
0,00
142.953,49
87.339,82
342.500,41
106.492,31
0,00
236.008,10
13.841,39
75.151,98
174.697,51
64.006,84
110.690,67
2010
2009-2010
97,3%
0,0%
5.172.876,06
1.312,96
97,0%
0,0%
-2,4%
198,7%
0,0%
0,0%
0,0%
289,88
0,00
0,00
0,0%
0,0%
0,0%
-100,0%
74,4%
6,6%
9,8%
0,8%
0,5%
0,0%
3.898.992,21
367.839,21
544.182,74
9.077,77
56.022,96
0,00
73,1%
6,9%
10,2%
0,2%
1,1%
0,0%
-3,7%
2,2%
1,9%
-78,8%
92,3%
-100,0%
0,0%
0,00
0,0%
0,0%
0,0%
2,6%
1,6%
1.921,87
0,00
157.013,49
111.935,17
0,0%
0,0%
2,9%
2,1%
9,8%
28,2%
6,3%
2,0%
343.442,32
117.582,05
6,4%
2,2%
0,3%
10,4%
0,0%
-285,13
0,0%
4,3%
0,3%
1,4%
3,2%
1,2%
2,0%
226.145,40
10.540,21
63.625,28
173.060,32
51.596,27
121.464,05
4,2%
0,2%
1,2%
3,2%
1,0%
2,3%
-4,2%
-23,9%
-15,3%
-0,9%
-19,4%
9,7%
91
>
Manual Prtico
eConmiCos
Vbp
Vab
Cash Flow lquido
Variao
2009
2010
2009-2010
5.442.886,59
5.331.202,51
-2,1%
948.511,39
952.435,91
0,4%
217.193,16
239.046,10
10,1%
414.552,63
408.543,06
-1,4%
3,99%
4,48%
+ 0,49 pp
3,30%
3,35%
+ 0,05 pp
7,82%
7,90%
+ 0,07 pp
18,86%
17,75%
- 1,11 pp
17,43%
17,87%
+ 0,44 pp
4,82%
6,50%
+ 1,68 pp
56,29%
57,14%
+ 0,84 pp
1019,35%
979,67%
- 39,67 pp
2009
2010
2009-2010
1,80
8,0%
179,82%
+ 13,31 pp
51,68%
+ 0,48 pp
76
+ 1,04 dias
87
- 10,55 dias
115
+ 1,86 dias
2009
2010
2009-2010
3,96%
3,98%
+ 0,02 pp
7,03%
6,66%
- 0,36 pp
21,50%
21,89%
+ 0,39 pp

= VAB / VBP
FinanCeiros
Variao
liquidez Geral
1,67
166,51%
51,20%
75
97
113
outros
92
Variao
Os valores da amostra do comrcio a retalho de material de bricolagem, equipamento sanitrio, ladrilhos e

materiais similares, em estabelecimentos especializados, evidenciam a seguinte evoluo, tendo por base os
valores mdios das demonstraes econmicas de 2009 e 2010.
Situao Financeira:
- Fundo de Maneio, registou uma variao de (+) 13,31 p.p., passando de 166,51% para 179,82%;
- Autonomia Financeira passou de 51,2% para 51,68%, em 2010, ou seja, uma subida ligeira de
(+) 0,48 p.p.;
- Passivo Total registou uma quebra de (-) 2,3%, passando de 4 412 088,29 para 4 351 653,29;
- Prazos Mdios de Pagamento aumentaram 1 dia, de 75 para 76 dias;
- Prazos Mdios de Recebimento diminuram 10 dias, passando dos 97 para os 87 dias;
- Os valores apurados dos rcios traduzem uma situao equilibrada do ponto de vista financeiro, com
tendncia de melhoria do equilbrio patrimonial, com destaque para os considerveis nveis de autonomia financeira e da capacidade de solver as suas responsabilidades.
entre 2009 e 2010:
- Os rendimentos de vendas e prestao de servios decresceram (-) 2,4%;
- A Rendibilidade das vendas registou uma ligeira melhoria de (+) 0,05 p.p.;
- O Cash-flow Lquido apurado teve um acrscimo de (+) 10,1%, passando de 217 193,16 para 239
046,10, em 2010, devido aos aumentos verificados nos resultados lquidos e nos gastos de depreciao e amortizao, de (+) 9,7% e (+) 10,4%, respetivamente;
- O Valor Acrescentado Bruto (VAB) registou um ligeiro acrscimo de (+) 0,4%;
- A Produtividade da Mo-de-obra teve uma quebra de (-) 39,67 p.p., passando de 1019,35% para
979,67%.
Os dados denotam um equilbrio da situao econmica, com tendncia de decrscimo do volume de negcios
e de aumento de resultados lquidos.
93
5
Como Fazer Anlise e
Controlo da Gesto
>
>
Manual Prtico
O tecido empresarial do comrcio de materiais de construo dever fazer um esforo tendente a aprofundar
o conhecimento sobre as unidades econmicas que o compem e iniciar um processo de anlise da informao
especializada para servir de base construo de novos posicionamentos.
Assim, essencial realizar:
- Anlises temporais comparativas das empresas com o subsetor onde se integram, tendo por base indicadores de gesto;
- O adequado acompanhamento da sua evoluo no tempo.
As anlises temporais possibilitam s empresas uma leitura sobre a evoluo do setor ou subsetor, ajudandoas, assim, a compreender o meio envolvente e as necessidades de agir no sentido de melhorar a gesto. Por
outro lado, permitem fazer a autoavaliao e contribuem para:
- Redefinir as estratgias de desenvolvimento;
- Suportar as decises, conscientes da sua posio relativa;
- Perspetivar o futuro.
Vejamos uma situao prtica:
a
empresa
materiais
de
Construo, lda. pretende

o que Fazer?
implementar proCessos de anlise e Controlo de
Gesto para melhorar a orGanizao.
Em primeiro lugar, necessrio definir o que se pretende controlar para preparar o tipo de informao necessria. Por exemplo:
- Evoluo das vendas por famlias de artigos nos ltimos anos;
- Margem bruta das vendas;
- Evoluo da Conta Clientes (crdito concedido a clientes);
- Evoluo dos Stocks;
- Evoluo da conta Fornecedores;
- Evoluo das contas com as entidades financeiras;
- Gesto de Tesouraria.
95
>
Manual Prtico
Toda esta informao poder ser analisada em quadros de simples leitura. Seno vejamos o seguinte quadro
de controlo de tesouraria
A situao acima mostra a evoluo dos fluxos de caixa/bancos, cujo controlo essencial para as empresas
porque:
a) Qualquer saldo negativo em Bancos pode determinar encargos financeiros;
b) As margens de explorao, por vezes, no so suficientes para suportar os encargos;
c) A empresa forada a negociar plafonds de crdito com a banca para evitar descobertos em conta
no autorizados;
d) Em alternativa, os scios podero ser forados a realizar emprstimos ou a aumentar os capitais
prprios. O recurso aos scios a forma mais gil e segura de resolver este tipo de situaes.
96
As situaes de deficit na tesouraria sinalizam dificuldades de gesto que ocorreram ou que esto em curso
e que convm analisar: prejuzos de explorao; clientes que se atrasam nos pagamentos; excessos de custos
em relao s vendas, ...
Um outro quadro simples de controlo de acompanhamento do negcio tem a ver com a evoluo das vendas,
conta de clientes, fornecedores, compras, bancos e relao entre estas variveis, fundamentais para a gesto
corrente:
Neste exemplo, a relao dos saldos mensais Clientes/Fornecedores degradou-se. Convm analisar o porqu:
Podemos estar a vender (mais ou menos) mas a evoluo dos recebimentos denota agravamento
nos prazos;
Os pagamentos a fornecedores podem ser rgidos (cimentos, ferro, telha, etc.), que determinam a
obrigatoriedade no cumprimento de prazos;
A evoluo conjugada de pagamentos e recebimentos determina, neste exemplo, um dficit em bancos. Estas situaes devero ser prevenidas com dinmicas nas cobranas, caso contrrio, a empresa
est a financiar o mercado dos seus clientes, quando no tem condies para tal, nem essa a sua
funo.
97
>
Manual Prtico
No caso de se pretender fazer comparaes entre a situao da empresa e a mdia do setor onde se integra,
recomendamos o seguinte procedimento:
Ao fazer a comparao (ao de benchmarking), a empresa dever ponderar a dimenso. Dito de outro modo,
h que ter em linha de conta o volume de negcios da empresa.
Se a dimenso da empresa estiver em linha com a mdia do subsetor, a comparao mais adequada. Caso
contrrio, haver que considerar especificidades relacionadas com o maior ou menor volume de negcios,
dado que, por vezes, estes alteram os dados de comparao.
Vejamos os conceitos que esto associados a alguns dos principais indicadores econmicos e financeiros:
98
um dos indicadores financeiros utilizados para medir o endividamento das empresas. Estabelece a relao
entre o Capital Prprio e o Ativo Total. O equilbrio financeiro da empresa ser tanto melhor quanto mais altos
forem os valores deste indicador.
A autonomia financeira sinaliza a capacidade da empresa em se financiar com recurso a capitais alheios e os
limites do capital prprio para o mesmo fim.
0%
50%
O valor de 50% representa a situao em que o Ativo Lquido financiado por Capitais Prprios na mesma
percentagem.
Embora no haja um valor de referncia universal, considera-se que a Autonomia Financeira se situe em valores 1/4, ou seja, que o Ativo Lquido seja financiado, pelo menos, em 25% dos Capitais Prprios.
liquidez
O indicador de liquidez mede o equilbrio financeiro de curto prazo da empresa, relacionando o ativo corrente
(clientes, disponibilidades em bancos, inventrios e outros) e o passivo corrente (fornecedores, financiamentos
obtidos e outros).
Valores superiores a 1 configuram situaes favorveis na medida em que evidenciam que a empresa capaz
de cumprir as suas responsabilidades de curto prazo, com recurso aos ativos correntes de que dispe.
Este indicador dever ser sempre analisado com muito cuidado, dado que a subida dos saldos de Clientes
pode indiciar dificuldades que se refletem na gesto corrente de tesouraria.
Fundo de maneio
O Fundo de Maneio um dos rcios mais utilizados na anlise financeira porque reflete o maior ou menor
conforto nos valores da gesto corrente, ou seja, a diferena entre os valores totais do ativo corrente e do
passivo corrente.
Dito de outro modo, representa a margem de segurana em termos financeiros uma vez que mede se os valores do ativo so suficientes para cobrir os do passivo.
Assim, quanto maior for a percentagem da relao Ativo Corrente / Passivo Corrente, maior a segurana financeira da empresa.
99
>
Manual Prtico
Cash-Flow
O Cash-flow um indicador da gesto econmica, dado que reflete o somatrio dos resultados lquidos, gastos de depreciao e amortizao, provises, imparidades e aumentos/redues de justo valor do exerccio.
Representa o excedente financeiro lquido da explorao anual (soma do lucro apurado com os custos que
no implicam diretamente o desembolso).
Ou seja, o Cash-flow importante para avaliar capacidade de autofinanciamento da empresa, na medida em
que quanto maior for o seu valor, melhores condies ter a empresa de financiar as suas necessidades,
sem recorrer a capitais alheios.
ebitda (meios libertos)
Trata-se, em ingls, da sigla para "Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization". Em portugus, "Resultados Antes de Juros, Impostos, Provises e Amortizaes".
um indicador econmico que mede os meios libertos da explorao da empresa, antes dos encargos financeiros, impostos, amortizaes e provises. Dito de outro modo, quanto maior for este valor, melhor o desempenho econmico da empresa.
Contudo, o facto do valor de EBITDA ser positivo no significa que a empresa tenha capacidade para fazer
face a todas as despesas correntes, uma vez que os juros decorrentes de emprstimos e os impostos representam custos que se repercutem na gesto corrente de tesouraria.
Como exemplo, vamos analisar os seguintes rcios que as entidades financeiras utilizam para avaliar o risco
e as condies de financiamento s empresas:

= ( Resultado antes de Impostos / Vendas
+ Prestao Servios ) x 100
= Valor Bruto Produo / Custos com Pessoal
Cash-Flow lquido
= Resultado Lquido + Amortizaes + Provises
ebitda
= Res.Lquido + IRC + Enc. Financeiros + Amortizaes
autonomia FinanCeira (%)
= (Capital Prprio / Ativo Total) x 100
Fundo de maneio relatiVo
= (Crditos curto prazo + Disponibilidades + Stocks ) /
(Dbitos de Curto Prazo ) x 100
empresa
setor
10,57 %
11,81 %
3,01
3,48
193.512
271.250
296.350
425.000
41,5 %
45,2 %
100,4 %
125,5 %
O confronto dos valores da empresa e os da mdia sectorial permite avaliar a posio da empresa em relao
mdia e identificar as diferenas. Nos casos em que os valores da empresa so superiores mdia, significa
que tem condies de competitividade mais favorveis na gesto econmica e financeira que dever manter
ou melhorar.
Se os valores forem inferiores, a empresa dever analisar a situao no sentido de identificar as razes, as
necessidades e definir medidas para as colmatar.
100
5.1 i objetiVos de
melhoria na eFiCinCia da Gesto
A competitividade das empresas tem que ver, principalmente, com a sua organizao. Para melhorar a organizao essencial alterar comportamentos e processos, fazer comparaes (benchmarking), ter exemplos e
realizar aes sentido de melhorar a eficincia da gesto.
Vejamos alGumas prtiCas Com base em questes que se ColoCam normalmente:
- Melhorar onde?
- Quais as prioridades?
- O que fazer para medir resultados?
as respostas passam, em primeiro luGar, pela deFinio de objetiVos, desiGnadamente:
- Diminuir custos operacionais;
- Aumentar a rendibilidade das vendas;
- Ganhar mercado;
- Diversificar a oferta;
- Reduzir nveis de crdito a clientes;
- Adquirir, reestruturar empresas (Fuso, Cesso de quotas, etc.).
Ao selecionar os objetivos que mais interessam importante estabelecer prioridades e perspetivar medidas e
aes a realizar num determinado perodo de tempo. Em simultneo, ser tambm importante quantificar as
metas a atingir.
ou seja, a quantiFiCao indispensVel para medir os resultados.
Por exemplo, para o objetivo de reduo de custos operacionais essencial considerar: Onde atuar; Como
fazer; Quanto a atingir.
Os processos de qualquer projeto de melhoria da organizao devero concebidos e orientados para responder
ao Onde; Como; Quanto.
Trata-se, no fundo, de aplicar as regras da gesto de projetos para executar medidas e avaliar os resultados.
Existem processos e ferramentas de controlo e avaliao da gesto, como o Tableau de Board, Balanced Scorecard, Benchmarking, de sistematizao na recolha e tratamento da informao com vista a assegurar o controlo, mas que, na prtica, no se ajustam organizao e dimenso da maioria das PME.
101
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Manual Prtico
Deste modo, a recomendao que a empresa ou o empresrio tenha, a todo o momento, elementos de informao sobre:
- as contas da empresa;
- as tendncias do mercado onde se move;
- o desempenho dos seus colaboradores.
dito de outro modo, o empresrio deVe Controlar a realidade da empresa: onde est a Ganhar ou a perder,
as CompetnCias dos Colaboradores e ter ConheCimentos sobre a eVoluo da proCura que lhe diriGida.
Como se depreende, tudo isto passa por mudanas na organizao, nas atitudes, ter objetivos, eliminar desperdcios, implementar processos simples mas rigorosos de controlo da gesto da empresa e atribuir responsabilidades.
Vejamos uma situao, que traduz uma das preocupaes dos empresrios do setor: Objetivo: aumentar
rendibilidade das Vendas (em x%)
Como Construir um plano de atuao na empresa tendo em Conta aquele objetiVo?
deste modo, poderemos obter a estrutura do plano a realizar por objetiVos:
102
5.2 i aValiao dos objetiVos e das aes
(Benchmarking)
A avaliao dos objetivos um processo importante para a gesto das empresas e, para isso, h que definir
regras para quantificar e qualificar as situaes que se pretende alcanar.
Vejamos o seguinte exemplo, com a situao de partida (Atual), Objetivos e Metas (Resultados):
rendibilidade das Vendas

diminuio de Custos/ano
diVersiFiCar a oFerta
reduzir Crditos a Clientes
reduzir endiVidamento
situao atual
objetiVos
metas atinGidas
1,50%
13 555
350 artigos
2,50%
(- 15%)
50 novos
1,80%
(- 10%)
60 novos
500.000
450.000
400.000
300.000
410.000
310.000
Como se pode constatar, h objetivos que foram superados e outros ficaram aqum.
Os dados permitem reequacionar as condies de realizao e o contexto do mercado.
Com base em modelo, que se recomenda simples e de fcil atualizao, a empresa ou o empresrio poder
aplic-lo noutros indicadores (comerciais, tesouraria, produtividade, etc.) que considere importantes para melhorar a organizao.
Recomenda-se a sistematizao dos processos de controlo e avaliao, dado que permitem aumentar o rigor
das anlises e adequar as estratgias para novos desenvolvimentos empresariais.
103
6
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Nota Final
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Manual Prtico
Cumpre-nos agradecer a colaborao prestada pelas empresas que disponibilizaram a informao necessria
para efetuar as anlises referentes aos exerccios de 2009 e 2010, o que permitiu apurar as tendncias mais
recentes dos negcios dos subsetores do comrcio de materiais de construo.
Deste modo, foi possvel obter dados atualizados e perspetivar a evoluo, tendo em conta as previses macroeconmicas para os exerccios seguintes e os impactos no setor.
Esperamos que o trabalho realizado possa contribuir para a definio de estratgias adequadas, no sentido
de minimizar os efeitos adversos da conjuntura, melhorar a informao sobre o setor e obter conhecimentos
para a sustentao dos negcios.
Textos: Eduardo Pereira, Jlia Brito, Gabriela Amorim e Tiago Santos

Base de Dados: Jlia Brito
105
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Manual Controlo Gestao

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Manual Prtico de Controlo de Gesto

Manual Prtico de Controlo de Gesto

A Metodologia Utilizada na Recolha e Tratamento da Informao ............... 6

Frmulas e Indicadores .................................................................................. 8

O Comrcio Nacional e o Comrcio de Materiais de Construo .................. 11

Comrcio Nacional ........................................................................................ 12

Comrcio de Materiais de Construo ......................................................... 15

Caracterizao da Situao Atual dos Processos de Controlo de Gesto ....... 17

Indicadores Gerais do Setor ............................................................................ 18

Setor do Comrcio de Materiais de Construo .............................................. 18

Comrcio por Grosso .................................................................................... 24

Comrcio a Retalho ............................................................................................ 36

Indicadores da Amostra de Empresas de Referncia de 2009-2010 .............. 52

A Amostra Global ................................................................................................ 53

A Amostra do Comrcio por Grosso ................................................................ 59

A Amostra do Comrcio a Retalho ................................................................... 74

Como Fazer Anlise e Controlo da Gesto .................................................... 94

Objetivos de Melhoria na Eficincia da Gesto ................................................. 101

Avaliao dos Objetivos e das Aes (benchmarking) ...................................... 103

Nota Final .......................................................................................................... 105

Assim, a grande questo que se coloca como cumprir os seguintes objetivos:

Comrcio por grosso de madeira, de materiais de construo e equipamento

Comrcio a retalho de ferragens e de vidro plano, em estabelecimentos especializados

Comrcio a retalho de tintas, vernizes e produtos similares, em estabelecimentos especializados

Comrcio a retalho de material de bricolage, equipamento sanitrio, ladrilhos

2.1 i Frmulas e indiCadores

Valor Acrescentado Bruto (VAB)

Grau de Transformao do Produto (%)

Capacidade para Liquidar o Passivo a Curto Prazo: Liquidez Geral

Rentabilidade do Ativo Lquido (%)

Comrcio por Grosso

Do grfico acima so de assinalar os seguintes aspetos:

- O Subsetor Comrcio por grosso de madeira, de materiais de construo e equipamento sanitrio

ComrCio de materiais de Construo

demonstrao dos resultados Variao

demonstrao dos resultados Variao

4.1.2 i ComrCio por

demonstrao dos resultados

4.1.2.1 i ComrCio por

Grosso de madeira, materiais

demonstrao dos resultados

4.1.2.2 i ComrCio por

Grosso de FerraGens, Ferramentas

demonstrao dos resultados

demonstrao dos resultados

retalho de FerraGens e de Vidro plano,

demonstrao dos resultados

O subsetor do comrcio a retalho de ferragens e de vidro plano, em estabelecimentos especializados, evidencia a

retalho de tintas, Vernizes e produtos

demonstrao dos resultados

O subsetor do comrcio a retalho de tintas, vernizes e produtos similares, em estabelecimentos especializados,

ComrCio a retalho de material de briColaGem, equipamento

demonstrao dos resultados

4.2 i indiCadores da amostra de

empresas de reFernCia de 2009-2010

Considerando que as informaes do INE de 2010 no se encontravam disponveis data de elaborao do

demonstrao dos resultados

Gastos/reverses de depreciao e amortizao

= Resultados Antes Impostos / Vendas e servios prestados

ComrCio por Grosso

demonstrao dos resultados

Gastos/reverses de depreciao e amortizao

= Resultados Antes Impostos / Vendas e servios prestados

4.2.2.1 i ComrCio por