UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL LISANDRO ALVARADO

DECANATO DE ADMINISTRACIN Y CONTADURA

ADMINISTRACIN DE RECURSOS FINANCIEROS

Programa: Administracin y Contadura.

Departamento: Administracin.

Area Curricular: Estudios Generales.

Eje Curricular: Administrativo y contable.

Semestre: Noveno Cdigo: LAD914- LCP914

Carcter: Obligatorio. Prelacin: LAD824 - LCP814

N de horas: 02 tericas y 02 prcticas

Coordinador: Prof. Anna C. Colombo R.

Profesores: Anna C. Colombo R.

Glorimar Snchez
Fecha de Elaboracin: Febrero 1995

Fecha de la ltima revisin: Enero de 2009.

Lapso Acadmico: 2008-II

FUNDAMENTACIN
La teora de las finanzas consiste en el estudio de la asignacin de recursos escasos a travs del tiempo y constituyen una de las
ramas ms modernas y de mayor crecimiento dentro de las ciencias econmicas.
En los ltimos aos, las finanzas han evolucionado de simples descripciones de la prctica observada, a ser un cuerpo slido de
teoras y principios que representan una serie de premisas fundamentales para la toma de decisiones financieras. Hoy da, cualquier
organizacin est constantemente en accin, producto de la adaptacin al fenmeno llamado globalizacin y el permanente dinamismo
que caracteriza el desarrollo de las finanzas, exigen la alineacin de estrategias con los nuevos paradigmas generados por la ola
econmica del conocimiento, la revolucin digital y la apertura mundial de los mercados, lo que ha obligado a las instituciones a estar
cada da ms actualizadas con respecto a las herramientas aplicadas para lograr la funcin de gerenciar los recursos con eficiencia.
De los roles gerenciales, uno de los ms importantes lo constituye la gerencia financiera, quin es la encargada de lograr la
asignacin eficiente de los recursos de la empresa; y es a travs de la teora de las finanzas que se pueden conocer y aplicar una serie
de conceptos y modelos cuantitativos, que permiten evaluar alternativas de inversin, organizar las ideas sobre cmo asignar recursos
en el tiempo, para adoptar las decisiones de inversin y financiamiento adecuadas, midiendo los niveles de riesgo y retorno implcitos
en ese proceso, que conduzcan a la meta fundamental de la gerencia financiera como lo es agregar valor a la empresa.
De acuerdo con lo anteriormente expuesto; se plantea que para enfrentar con xito las fuerzas ambientales imperantes en el
mercado, el gerente financiero debe poseer una mentalidad estratgica que le permita implantar nuevos esquemas de gestin que
privilegien el empleo intensivo del capital intelectual y entender, que los indicadores financieros usualmente utilizados para evaluar los

resultados, slo permiten el anlisis parcial de los factores internos y externos que explican las realizaciones o los fracasos
empresariales.
De all se desprende, la importancia que el administrador financiero conozca las principales herramientas y teoras financieras y
aplique nuevos enfoques asociados con la evaluacin de las estrategias competitivas, los objetivos empresariales, riesgos, inversiones y
las perspectivas contempladas en el cuadro de mando integral. La cobertura de estos aspectos permitir al Gerente Financiero construir
sistemas integrales de indicadores de gestin, desempeo e impacto en cualquier tipo de organizacin; asimismo, conocer que todas las
decisiones gerenciales tienen expresin monetaria e impacto en toda la institucin.
Desde esta perspectiva, la asignatura Administracin de Recursos Financieros resulta fundamental en la formacin del
profesional en las carreras de Administracin y Contadura Pblica, ya que desarrolla en el estudiante la capacidad de anlisis e
interpretacin de datos contables y financieros, que le permiten tomar decisiones de inversin, financiamiento y distribucin de los
recursos en la empresa.
En el desarrollo de la temtica se exploran situaciones de diferentes tipos de organizaciones, estableciendo una relacin entre
los accionistas (dueos) y la administracin (que toma la mayora de las decisiones) y, entre la empresa y la sociedad. Tales relaciones
pueden originar conflictos siendo el administrador financiero persona clave en la organizacin de la institucin.
Para el desarrollo de la asignatura se requiere que el estudiante tenga conocimientos de Contabilidad, Economa, Derecho
Mercantil, Estadstica, Matemtica Financiera y Anlisis de Estados Financieros que, conjuntamente con los temas a desarrollar en la
misma, capaciten al futuro profesional para la toma de decisiones financieras.

OBJETIVOS DE LA ASIGNATURA

OBJETIVOS GENERALES
Dotar al estudiante del programa de Administracin y Contadura Pblica de los conocimientos sobre los elementos bsicos de
la administracin y planificacin financiera de una organizacin, para estar en capacidad de tomar decisiones de inversin,
financiamiento y administracin de activos, analizar e interpretar los datos, para poder elaborar los reportes y anlisis financieros de las
empresas, informacin que resulta de de vital importancia para los accionistas, inversionistas y todas aquellas personas que deseen
medir el grado de eficiencia y competitividad de las empresas en un periodo de tiempo determinado.
OBJETIVOS ESPECFICOS
Al culminar la asignatura el alumno deber estar en capacidad de:
1. Analizar la naturaleza, funciones y objetivos de la Administracin y Planificacin Financiera y el papel del administrador
financiero dentro de una organizacin.
2. Conocer la estructura, organizacin y funcionamiento del Sistema Financiero y Mercado de Capitales venezolano.
3. Definir, identificar y diferenciar las fuentes de Financiamiento a Corto Plazo.
4. Analizar los diferentes conceptos de Capital de Trabajo y Estructura de Financiamiento.
5. Diferenciar e interpretar el ciclo operativo y ciclo de caja de la empresa.
6. Conocer y aplicar las diferentes polticas de crdito y cobranza de una organizacin.

7. Manejar las tcnicas de administracin de inventarios.

8. Manejar y elaborar el presupuesto de capital y los flujos de efectivos proyectados.
9. Determinar el Costo de Capital a la hora de tomar decisiones de inversin y/o financiamiento.
10. Conocer, manejar e identificar las tcnicas de elaboracin del presupuesto de capital.

PLAN DE EVALUACIN
SEMANA

UNIDAD

OBJETIVO

1
4

I, II y III

1, 2 y 3

ESTRATGIAS DE EVALUACIN

TIPO DE
EVALUACIN PONDERACIN

TCNICA
Prueba

I NSTRUMENTO
Prueba objetiva

ACTIVIDADES
Aplicacin

Diagnstica

0%

Observacin

Exposicin

Discusin

Sumatoria

10%

Prueba

Prueba objetiva

Aplicacin

Sumatoria

15%

IV y V

4y5

Prueba

Prueba objetiva

Aplicacin

Sumatoria

25%

10

VI y VII

6y7

Prueba

Prueba objetiva

Aplicacin

Sumatoria

20%

16

VIII, IX y X

8, 9 y 10

Prueba

Prueba objetiva

Aplicacin

Sumatoria

30%
100%

UNIDAD: I.
LA
ADMINISTRACION
FINANCIERA

OBJETIVO TERMINAL:
Identificar los campos de accin de la Administracin y
PLANIFICACION Planificacin Financiera y el papel del Administrador
Financiero dentro de una organizacin.

DURACIN: 1 Semana

PONDERACIN: 10%

OBJETIVOS ESPECFICOS

CONTENIDO

ESTRATGIAS DE
ENSEANZA-APRENDIZAJE
Exposicin del Profesor.

1. Naturaleza de las Finanzas.

1

Estudio de Casos

Definir las Finanzas

Explicar por qu vale la pena estudiarla

Presentar los protagonistas del mundo de las

Finanzas y sus decisiones

Oportunidades profesionales en las finanzas.

2. La Administracin Financiera.

Definir la Administracin Financiera

Funciones de la actividad Financiera.

Oportunidades de desarrollo profesional en la

administracin financiera.

Las finanzas en la estructura organizacional

de una empresa.

3. El Administrador Financiero.

Funciones o

responsabilidades especficas.
4. Objetivo de la Administracin Financiera.

Maximizar las utilidades.

Maximizacin

de

la

riqueza

de

los

accionistas.
5. Diferencias entre Administracin Financiera y
Contabilidad
6. La Planificacin Financiera. Concepto, objetivos e
importancia.
7. Etapas de la planeacin financiera.
8. Modelos de Planificacin Financiera.
9. La tica en la Administracin Financiera.

UNIDAD: II
EL SISTEMA FINANCIERO
CAPITALES VENEZOLANO
DURACIN: 1 Semanas

MERCADO

OBJETIVOS ESPECFICOS

OBJETIVO
TERMINAL:
Analizar
la
estructura,
organizacin y funcionamiento del Sistema Financiero
DE Nacional a travs de sus organismos ms representativos y de
sus operaciones activas y pasivas ms significativas.
PONDERACIN: 10%
CONTENIDO

1.- El papel del Sistema Financiero dentro de la

2

Economa.

ESTRATGIAS DE
ENSEANZA-APRENDIZAJE
Exposicin del profesor.
Investigacin.

Regulacin de la masa monetaria

Exposicin de alumnos.

Oferta de dinero y Demanda de dinero

Estudio de casos.

Los activos y transacciones financieras.

2.- Sistema Financiero venezolano o intermediarios

financieros
2.1.- Definicin, objetivos e importancia.
2.2.- El Marco Legal Regulatorio del Sistema
Financiero venezolano
2.3.- Los Organismos Controladores del Sistema
Financiero venezolano:

El Banco Central de Venezuela

La Superintendencia de Bancos y Otras

Instituciones Financieras

El Fondo de Garanta y Proteccin

Bancaria

El Consejo Bancario Nacional

2.4.- Las Instituciones Financieras venezolanas:

Clasificacin. Funciones. Objetivos
2.5.- Instrumentos del Sistema Financiero
venezolano.
3.- El mercado de capitales venezolano
3.1.- Definicin, objetivos e importancia.
3.2.- Clasificacin de acuerdo a:
Vencimiento de la obligacin
o Mercado Monetario
o Mercado de Capitales
Naturaleza de la obligacin
o Mercado de Deuda
o Mercado de Capital
Madurez de la obligacin
o Mercado Primario
o Mercado Secundario
3.3.- El Marco Legal Regulatorio del Mercado
de Capitales venezolano

3.4.- Organismos Controladores del Mercado de

Capitales venezolano

Ministerio de Finanzas.

La Comisin Nacional de Valores

3.5.- Instituciones operadoras del Mercado de

Capitales venezolano
3.6.- Instrumentos del Mercado
venezolano

de Capitales

UNIDAD: III
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.

OBJETIVO TERMINAL:
Identificar y definir las diferentes fuentes de financiamiento a
corto plazo disponibles para la empresa y sus principales
caractersticas, ventajas y desventajas.

DURACIN: 3 Semanas

PONDERACIN: 5%

OBJETIVOS ESPECFICOS

CONTENIDO
1. Fuentes de Financiamiento a Corto Plazo.

ESTRATGIAS DE
ENSEANZA-APRENDIZAJE
Exposicin del profesor

Definicin.

Investigacin

Importancia.

Exposicin de alumnos.

Clasificacin.
Ventajas y desventajas.
2. Clasificacin de las Fuentes de Financiamiento a
Corto Plazo.
2.1. Fuentes Espontneas.
Definicin.
Importancia.
Clasificacin.
Ventajas y desventajas
2.2. Fuentes Bancarias.
Definicin.

Importancia.
Clasificacin.
Ventajas y desventajas.
2.3. Fuentes Extra Bancarias.
Definicin.
Objetivo e importancia.
Clasificacin.
Caractersticas.
Ventajas y desventajas.
2.4. Fuentes de financiamiento a corto plazo con
garanta
Definicin.
Objetivo e importancia.
Clasificacin.
Caractersticas.
Ventajas y desventajas.
3. El Factoraje de cuentas por cobrar
Definicin.
Importancia.
Caractersticas.
Ventajas y desventajas.

UNIDAD: IV
ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

OBJETIVO TERMINAL:
1. Definir el Capital de Trabajo.
2. Analizar la importancia del capital de trabajo neto en la
gestin operativa de la empresa y su equilibrio relacionado
entre la rentabilidad y el riesgo.
3. Identificar los diferentes enfoques de financiamiento del
Activo Circulante
PONDERACIN: 15%

DURACIN: 2 Semana
OBJETIVOS ESPECFICOS

CONTENIDO
1. El Capital de Trabajo.

ESTRATGIAS DE
ENSEANZA-APRENDIZAJE
Exposicin del Profesor.

Definicin amplia del capital del trabajo.

Exposicin de alumnos.

Componentes del capital de trabajo:

Resolucin de problemas

Activo Circulante

Lecturas recomendadas.

Pasivo Circulante

Estudio de Casos

Clasificacin del capital de trabajo.

a) Capital de Trabajo Bruto que a su vez se clasifica
en:
Capital de Trabajo Temporal
Capital de Trabajo Permanente
b) Capital de Trabajo Neto.
2. La Administracin del Capital de trabajo:

Objetivos e importancia.

3. Relacin entre la predecibilidad de las entradas de

efectivo de una empresa y su nivel requerido de capital
de trabajo neto.
3. ndices financieros: Rendimiento de los activos, costo
de financiamiento, rentabilidad, capital de trabajo neto,
solvencia, liquidez.
4. Relacin entre capital de trabajo neto, liquidez,
rentabilidad y riesgo
5. Aspectos a considerar para el estudio del riesgo
rendimiento de una empresa.
5.1 Definicin de Riesgo y Rentabilidad
5.2 Naturaleza de la empresa
5.3 Rentabilidad de los activos
5.4 Costo de los pasivos
5.5 Razones financieras: razn activo circulante, razn
pasivo circulante, razn pasivo total.
6. Determinacin de la estructura financiera de capital.
6.1. Tipos de financiamiento disponibles para la
empresa.
Financiamiento a corto plazo
Financiamiento a Largo Plazo

6.2. Definicin de estructura de financiamiento.

6.3. Necesidades de financiamiento de una empresa.
Necesidad permanente.
Necesidad temporal
6.4. Enfoques o estrategias de financiamiento.
Empresas conservadoras
Empresas agresivas
Empresas Combinadas o mixtas.
Definicin y caractersticas de costo, riesgo y
rentabilidad en cada uno de los enfoques de
financiamiento.

UNIDAD: V
ADMINISTRACION
NEGOCIABLES

DE

EFECTIVO

DURACIN: 2 Semanas
OBJETIVOS ESPECFICOS

OBJETIVO TERMINAL:
VALORES 1.- Definir y determinar la importancia de la administracin
del efectivo y los valores negociables.
2.- Describir el ciclo de conversin del efectivo, sus necesidades
de financiamiento y las principales estrategias para
administrarlo eficientemente.
PONDERACIN: 10%
CONTENIDO

ESTRATGIAS DE
ENSEANZA-APRENDIZAJE
1. La Administracin del efectivo y los Valores Exposicin del Profesor.

Negociables.
Definicin e importancia.

Exposicin de alumnos.
Resolucin de problemas

2. Motivos para mantener efectivo y valores Lecturas recomendadas.

negociables en una organizacin.
3. Objetivo de la direccin de una empresa respecto
de la administracin del efectivo y los valores
negociables.
4. La administracin eficiente del efectivo:

El Ciclo de operacin y el ciclo de caja de una

empresa.

Estrategias relacionadas con el inventario, las

cuentas por cobrar y las cuentas por pagar para

Estudio de Casos

administrar eficientemente su ciclo de caja

Combinacin

de

las

estrategias

de

administracin del efectivo

Concepto de Rotacin de Caja.

Determinacin del saldo mnimo de caja.

5. Definicin

importancia

de

los

valores

negociables

Motivos que fundamentan la tenencia de valores

negociables en una organizacin

Caractersticas de los Valores Negociables.

Tipos de Valores Negociables.

Clasificacin

de la inversin

en

valores

negociables de acuerdo a los motivos de

transaccin, precaucin y especulacin

Aspectos a considerar en la seleccin de valores

negociables.

Qu valores seleccionar para cada segmento de

inversin.

UNIDAD: VI
ADMINISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR

OBJETIVO TERMINAL:
1.
Definir y determinar los aspectos a considerar para
lograr una eficiente administracin de cuentas por cobrar.
2.
Analizar los efectos que conllevan los cambios en las
condiciones del crdito sobre las principales variables de las
cuentas por cobrar.
PONDERACIN: 10%

DURACIN: 1 Semanas
OBJETIVOS ESPECFICOS

CONTENIDO

ESTRATGIAS DE
ENSEANZA-APRENDIZAJE
Exposicin del Profesor.

1. La Administracin de las Cuentas por Cobrar

6

Definicin

Exposicin de alumnos.

Objetivo e importancia.

Resolucin de problemas

2. Aspectos

considerar

para

lograr

una Lecturas recomendadas.

administracin eficiente de las cuentas por cobrar Estudio de Casos

2.1.- Poltica de crdito.

Normas o estndares de crdito

Flexibles
Restringidos

Variables

considerar

al

evaluar

modificaciones en los estndares de crdito.

Efectos de un cambio en el descuento por

pronto pago de una empresa sobre el

volumen de ventas, inversin en cuentas por

cobrar, gastos por cuentas incobrables y
utilidades por unidad.

Efectos de un cambio en el perodo de

crdito de una empresa en el volumen de
ventas, inversin en cuentas por cobrar y en
los gastos por cuentas incobrables

Determinacin y seleccin del crdito.

Obtencin de la informacin
1. Estados Financieros
2. Referencias bancarias, comerciales y
personales
3. Anlisis de la informacin obtenida
(anlisis de los estados financieros)
4. Evaluacin del crdito a travs de las
5 Cs del crdito
5. Toma de decisiones.

Condiciones del crdito

Perodo del crdito
Descuento por pronto pago
Perodo del descuento

2.2.- Polticas de cobranza.

El anlisis de antigedad de saldos.
Tcnicas de cobranzas.
3. Costos y Utilidades.
Utilidad marginal y Costo marginal

UNIDAD: VII
ADMINISTRACION DE INVENTARIOS

OBJETIVO TERMINAL:
1. Definir y determinar la importancia de la administracin
de inventarios.
2. Identificar las diferentes tcnicas y puntos de vistas de la
administracin de inventarios.
PONDERACIN: 10%

DURACIN: 1 Semana
OBJETIVOS ESPECFICOS

CONTENIDO
1. La Administracin y Control de Inventarios

ESTRATGIAS DE
ENSEANZA-APRENDIZAJE
Exposicin del Profesor.

Definicin.

Exposicin de alumnos.

Tipos de inventario.

Resolucin de problemas

2. Objetivos e importancia de la administracin y Lecturas recomendadas.

control de inventarios
3. Puntos de vista de los diferentes gerentes de una
empresa con respecto a los niveles de inventario.
4. El inventario como inversin
Inversin Marginal en Inventario
Costo Marginal en Inventario
5. Relacin entre el inventario y las cuentas por
cobrar
6. Tcnicas de administracin del inventario

Sistema ABC

Estudio de Casos

Cantidad Econmica de Pedido

Punto de Reorden

Sistema

de

planeacin

de

requeridos

Sistema de entrega justo a tiempo

materiales

UNIDAD: VIII
OBJETIVO TERMINAL:
LA ADMINISTRACIN DE ACTIVOS FIJOS. PRINCIPIOS 1. Analizar la importancia del presupuesto de capital dentro
de la toma de decisiones de inversin a largo plazo.
DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL.
2. Determinar las implicaciones que tienen los desembolsos
capitalizables en la poltica financiera de la empresa.
3. Identificar los flujos de efectivos invertidos y generados
por un proyecto de inversin.
DURACIN: 2 Semanas

PONDERACIN: 10%

OBJETIVOS ESPECFICOS

CONTENIDO
1. El Presupuesto de Capital.

ESTRATGIAS DE
ENSEANZA-APRENDIZAJE
Exposicin del Profesor.

Definicin, objetivos e importancia

Exposicin de alumnos.

Concepto de erogaciones capitalizables

Resolucin de problemas

Motivos de desembolsos de capital

Lecturas recomendadas.

2. Pasos a seguir en el proceso de elaboracin de un Estudio de Casos

presupuesto de capital
3. Tipos de proyectos.
4. Fondos ilimitados contra racionamiento de capital.
5. Mtodos decisorios en el presupuesto de capital.
Mtodo de aceptacin y Rechazo.
Mtodo de clasificacin.
6. Estimaciones de los flujos de efectivo:

Flujos de efectivo inicial o inversin neta.

Flujos de efectivos de operaciones.

Flujos de efectivos incrementales.

7. Patrones de los tipos de flujo de efectivo.

Flujos

de

efectivo

convencionales

convencionales.

Flujos de efectivo mixtos y de anualidad.

no

UNIDAD: IX
EL COSTO DE CAPITAL

OBJETIVO TERMINAL:
1. Comprender los conceptos bsicos y las fuentes especficas
de capital relacionadas con el costo de capital.
2. Analizar el costo de capital como base para aceptar o
rechazar inversiones a largo plazo.
PONDERACIN: 10%

DURACIN: 2 Semana
OBJETIVOS ESPECFICOS

CONTENIDO
1. El costo de capital.

ESTRATGIAS DE
ENSEANZA-APRENDIZAJE
Exposicin del Profesor.

Definicin, objetivos e importancia.

Exposicin de alumnos.

Supuestos bsicos.

Resolucin de problemas

Riesgo y costos de financiamiento.

Lecturas recomendadas.

2. Fuentes de financiamiento a largo plazo:

Definicin, objetivos e importancia.

Clasificacin:
Internas
Externas

3. Definicin de estructura de capital.

Diferencias entre estructura de financiamiento y estructura
de capital.
4. Clculo del costo de capital de las fuentes de
financiamiento a largo plazo

Estudio de Casos

Endeudamiento a largo plazo.

Acciones preferentes

Acciones comunes y

Utilidades retenidas o supervit.

5. Definicin y clculo del costo de capital promedio

ponderado.
6. Anlisis crtico de los efectos del riesgo en el clculo del
costo de capital.

UNIDAD: X
OBJETIVO TERMINAL:
Analizar la importancia de las tcnicas de elaboracin
TCNICAS DE ELABORACIN DEL PRESUPUESTO DE 1.
del presupuesto de capital como alternativa para evaluar
CAPITAL
proyectos de inversin.
2.
Aplicar e Interpretar las tcnicas de elaboracin del
presupuesto de capital para decidir la inversin de capital.
DURACIN: 2 Semanas
PONDERACIN: 10%
OBJETIVOS ESPECFICOS

10

CONTENIDO

ESTRATGIAS DE
ENSEANZA-APRENDIZAJE
1. El proceso de seleccin y evaluacin de Exposicin del Profesor.
proyectos.

Exposicin de alumnos.

Definicin.

Resolucin de problemas

Objetivos e importancia.

Lecturas recomendadas.

2. Tcnicas de evaluacin y Seleccin de Proyectos Estudio de Casos

de inversin.

Definicin.

Objetivos e importancia.

3. Condiciones que deben cumplir las tcnicas de

decisin optimas.
4. Tcnicas de Presupuesto de Capital
a) Tasa promedio de rentabilidad.
Definicin. Clculo. Ventajas y Desventajas.

Ejemplo.
b) Perodo de recuperacin de la inversin
Definicin. Clculo. Ventajas y Desventajas.
Ejemplo.
c) Valor presente neto (VPN)
Definicin. Clculo. Ventajas y Desventajas.
Ejemplo.
d) ndice de rentabilidad (IR)
Definicin. Clculo. Ventajas y Desventajas.
Ejemplo.
e) Tasa Interna de Retorno (TIR).
Definicin. Clculo. Ventajas y Desventajas.
Ejemplo.
3. Racionamiento de Capital.
4. Efectos de la inflacin en el clculo del Valor
Presente Neto, ndice de Rentabilidad y Tasa
Interna de Retorno.

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