ESTUDIOS DE

HISTORIA ECONMICA
ARGENTINA
desde mediados del siglo xx a la actualidad

eduardo m. basualdo

"""" sigloveintiuno
~ editores

"1ifY
i I +i"
Facultad latinoamericana
de Ciencias Sociales

SedeAcadmica Argentina

ndice
siglO veintiuno editores

Guatemala 4824 (C1425BUP), Buenos Aires, Argentina

siglo veintiuno editores, s.a. de c.v.

Cerro del agua 248, Delegacin Coyoacn (04310), D.F., MXico

siglo veintiuno de espaa editores, s.a,

c/Menndez Pidal, 3 BIS (28006) Madrid, Espaa

Agradecimientos

16

1. Introduccin

17

2. La segunda etapa de la sustitucin de importaciones y el papel

del endeudamiento externo (1956-1975)

25

2.1 Antecedentes: la reestructuracin de los sectores dominantes

y los primeros gobiernos peronistas (1930-1955)
Basualdo, Eduardo
Estudios de historia econmica argentina: desde mediados del siglo XX
a la actualidad. ~ 2& ed. ~ Buenos Aires: Siglo Veintiuno Editores, 2010.
496 p-: 23x16 cm. ~ (Economa poltica argentinaDirigida por Eduardo Basualdo)
ISBN 978-987629118-7

l. Historia Econmica Argentina. I. Ttulo

CDD 330.982

Portada: Peter Tjebbes

26

2.1.1 La conformacin de las fracciones industriales, antes

y durante el peronismo
2.1.2 Crecimiento econmico, distribucin del ingreso
y expansin industrial durante los primeros gobiernos
peronistas (1946-1955)
2.1.3 Deuda externa, nacionalizacin de los servicios pblicos
y proyectos alternativos
2.1.4 Comportamiento e incidencia de las fracciones
industriales durante los primeros gobiernos peronistas

42

2.2 Evolucin y caractersticas de la segunda etapa de sustitucin

de importaciones (1958-1975)

53

26

34
38

2010, Siglo Veintiuno Editores Argentina S. A.

ISBN 978-987629-118-7

1ll. edicin; 2006

2ll. edicin, revisada: 2010
Artes Grficas Delsur / / Solier 2450, Avellaneda
en el mes de marzo de 2010
Hecho el depsito que marca la ley 11.723
Impreso en Argentina ~ Made in Argentina

2.2.1 Modificacin del ciclo sustitutivo de corto plazo

y las transformaciones en el sector externo de la economa
argentina

63

EDUARDO M. BASUAl.DO

W'f()I1is,ht', en realidad constituyeron un conjunto numeroso de

una raqutica incidencia en la produccin clave, deescasez de recursos disponibles para llevar a cabo los grandes emI"erldirrlient.os. Esos recursos existan pero fueron a manos de las diferentes
fracciones empresarias que actuaban en la industria con una elevadsima rentabilidad y es plausible asumir que, si los recursos disponibles hubieran sido
ms, habran crecido las utilidades y aumentado la rentabilidad pero la industrializacin habra permanecido igualmente trunca.
En sntesis, durante sus primeros gobiernos, el peronsmo consigui disciplinar a varios de los sectores centrales de la agotada economa agroexportadora pero fue doblegado por las fracciones del capital que conducan la actividad dinmica promovida. Entre ellos se encontraba, adems del capital
extranjero, la fraccin dominante de la oligarqua argentina.
Es cierto que desde el gobierno se alent y promovi una fuerza propia dentro del empresariado industrial, pero no es menos evidente que esa burguesa
nacional era estructuralmente endeble y. quiz, ms dependiente en trminos
ideolgicos y productivos de los sectores dominantes que de la concepcin y la
iniciativa gubernamentales, aspecto que aflor cuando. en la dcada del cincuenta, surgieron problemas econmicos. El principio del fin del gobierno peronista comenz cuando la rentabilidad obtenida por las fracciones industriales dominantes empez a descender. Entindase bien, a disminuir respecto de
la "poca de oro" (40% de rentabilidad sobre el capital invertido en 1949 por
las subsidiarias extranjeras), ya que segua siendo notablemente alta en trminos histricos e internacionales (entre el 17 Y el 18 % en 1952 y 1953). Ante
esa situacin, y tal como lo harn sistemticamente en los aos posteriores, las
fracciones dominantes del capital llevaron a cabo una ofensiva poltica, ideolgica y econmica para instalar socialmente la conviccin de que el problema
radicaba en los excesivos gastos estatales y en el elevado nivel de los salarios. En
esas circunstancias, como lo han destacado algunos autores, la posicin de la
burguesa nacional no se diferenci demasiado de la adoptada por las fracciones empresarias dominantes.!
En trminos estructurales, al final del pcronismo la industrializacin qued fortalecida, pero trunca como eje del proceso econmico, y tres fracciones
se disputaban la conduccin del proceso econmico, social y poltico: el capital

31 Al efectuar una revisin histrica,]. W. Cooke (1985) afirma que: "La burguesa industrial, belujiciada de esa poltica, no slo lom parte activa sino q'lte adems sigui en la rbila grauitacional poliliea,
ideolgica )' cultural de la veja oligrtnuia terneniense-merccntil. Lrt pmsperidrulno fue obstculopam que se
sintiesen amenazarlos porel auunce del poderde los smdiaos y las condicionesnuevas en que se desenvolveJian
las relaciones obrero-patronales. [. .. ] al desaparecer las condiciones en el 1m el ingresonacional creciente permila el enriquecimientoempresaria y elmejormniento de la vida de los trabajadores, la lnnguesic se pas masivamente alfrente asuioercniaa. " (pp. 66-67) Tambin, P. Waldmann (1986) seala: "Pero si aeemos que la

'TIIU1voDE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

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ttanje-o, predominante en el nivel estructural: la oligarqua diversificada, ya

IDO conduccin de la oligarqua en su conjunto (que establecer alianzas o
Jtancias con el capital extranjero), y la burguesa nacional, que oscilar eilla subordinacin a los sectores dominantes y la alianza con los trabajadores
e intentan ocupar en la sociedad el lugar que les corresponde como creadola riqueza social.

Evolucin y caractersticas de la segunda etapa de sustitucin

de importaciones (1958-1975)
Entre los aos cincuenta y mediados de los setenta, la economa argentina
lucion sobre la base de un comportamiento cclico de corto plazo del procto y los precios (ciclo corto). De all que, desde el punto de vista econmico,
a etapa sea reconocida por el denominado pare-siga o stop-go. Si bien respecde este comportamiento hay un consenso prcticamente unnime, no pareocurrir lo mismo con relacin a la expansin econmica que se registr en
I perfodo. Desde la Ciencia Poltica parece asumirse -especialmenteJ. C. Portiero en su anlisis sobre el empate hegemnico-- que a partir de los aos cinenta se produjo un agotamiento de las fuerzas productivas, especficamente
5i!a industrializacin. Desde esa perspectiva, no se tratara de la culminacin
<;::una etapa y el comienzo de otra sino ms bien de la clausura definitiva de
industrializacin.V
De ser acertada dicha interpretacin, significara que durante esos aos el
ecimiento econmico haba sido sumamente reducido, casi equivalente al esncamiento. Sin embargo, esa caracterizacin olvida la expansin econmica
e trajo aparejada la implantacin de nuevas inversiones extranjeras durante la
estin gubernamental del desarrollismo (1958-1964), que afianzaron la indusializacin y dieron lugar a la segunda etapa de sustitucin de importaciones.

; representaba una concepcin econmicafundametuahnente distinta de aquella sustentada PM los tradicioles crculos econmicos (liTigentes, nos veremos defraudados. Sus resoluciones no se d~rerencian mucho de las
pimciones y tnetensionesexpuestasal gobierno por la Bolsa de Comercio. "(p. 203)
32 Textualmente,]. C. Portantiero (I977) afirma que: ''El derrocamiento del primerexperimento na'onalistapopular dePern,en septiembre de 1955, haba de implicar, en variossentidos, el citrrede-uneido tus. 0. En lo econmico quedaba atrs, agotado, un modelo de acumulacin, iniciado con las crisisdel '30)' re(J"f"t,rulo en la dcadn de 1940, que el peronismo modijic socialmenteintroducindole un ptllrn ampliado (le
rihucn," (p. 532) Asimismo, en otro trabajo sobre el tema (1973) expresa: "Una situacin en. que
no se encarnan enfuerzas sociales que se corresponden con ellasno es excepuna etapa se cienn primeroen el plano econmico-social que en el plano poltico. Nuestra hiptesiscenque esa situacin se da 110)' en la sociedadargentina con un arrastrede casi dos dcadas: desde mediados
mios cincuenta, cuando entra en crisisel cicla isuustsaluacin. sustituliua, al ritmo del cual se desairodurante veinte mIOS, las fuerzasoroductiaas." (p. 35)

EDUARDO M. BASlJALDO

evmerrcias disponibles sobre la evolucin del PBI entre 1956 y 1974 inde manera indubitable la existencia de un crecimiento entre los aos extremos que, si bien no alcanz para utilizar la capacidad productiva potencial,
alcanz el 4,2% anual acumulativo. Por cierto, la economa argentina oper
durante algunos de esos aos con capacidad ociosa en trminos de su capital
instalado y por debajo de su disponibilidad de mano de obra debido a los pe"
ridicos estrangulamientos en el sector externo que determinaron ese sendero tpico basado en el pare-siga.
En este contexto, es importante sealar, como lo hace M. Brodersohn'f y
surge del Grfico n" 2.4, que se desplegaron dos etapas netamente diferenciadas con tasas de crecimiento dismiles.

Grfico N 2.4: Evolucin del PBI y la participacin de los asalariados

en el ingreso. 1956-74 <en nmeros ndices 1956 100 Y porcentajes)

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de informacin de la Fundacin del Banco de Bcston (1978) Y SeRA.

33 M. Brodersohn (1973) ha sido, quiz, quien mejor sintetiz estas caractersticas. Al referirse
al perodo 1950-72, entre otras cosas, dice: "... si nos atenemosa los hechos: 1952,1959 Y 1962-63 muestran agudas Tecesiones er.onmicas. A fmrtir de entonces, no se presentan aos con variacionesnegativas en el
PEI, lo cual lleva por lo generala afirmar queporfin la Argentina ha l0b,>T(ulo contrarresta?" el cicloeconmico.
En realidad lo que s parece que hemoslogrado eliminar es el viejo cicla dado que todava subsistenfuertesfluctuacionesen los ritmos anuales de crecimiento del PBI" (p.19).

DIOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

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primera abarc desde 1956 hasta 1963, en la cual el PB creci a una

2,1 % anual y los ciclos de corto plazo acarrearon, en su fase deseenuna disminucin del producto en trminos absolutos. La otra se des~g' entre 1964 y 1974, con un crecimiento del PB del 5,1 % anual y, a ditencia de la anterior, con un crecimiento ininterrumpido del producto,
ro con tasas anuales positivas ms reducidas en la fase descendente del cicjcle corto plazo.
Por cierto, ambas etapas mantuvieron notorias diferencias en trminos
lticos. En la primera, a la dictadura que derroc al pcronismo le siguieP.gobiernos surgidos del voto pero constitucionalmente ilegtimos por la
pscripcin del peronismo. En la segunda etapa, a la dictadura autodenolIl.ada Revolucin Argentina la sucedi el primer gobierno constitucional
gido libremente despus de dieciocho aos de dictaduras y proscripcio..No obstante, las diferencias econmicas que mediaron entre ambas etano se agotaron en sus tasas de crecimiento y caractersticas del ciclo sino
~ . involucraron otras peculiaridades estructurales.
Durante la primera etapa, una vez consumado el golpe de Estado, en
ril de 1956 se puso en marcha el denominado Plan Prebisch y, pocos me~sdespus, se dieron los primeros pasos para que la Argentina se incorpoara al Fondo Monetario Internacional y al Banco Mundial (cuyo primer ertP. se concret en agosto de 1957. por 75 millones de dlares) y se firm
acuerdo con el Club de Pars, que expresaba el trnsito de la bilateralidad
~cia el multilateralismo como poltica externa." 35 Estas iniciativas involuraron la remocin o modificacin de los controles sobre el sector externo
'(Control de cambios, retenciones, cupos, monto de los aforos, etc.) y la ecooma interna (eliminacin de subsidios y del control de precios, liberalizain del comercio de granos, etc.) que haba implementado el peronismo,
s como un cambio drstico en el enfoque yel contenido de la poltica ecomica.

34 La Memoria del BCRA del ao 1956 destaca al respecto que: "Poniendo fin al aislamientoen que
ffhaba mantenido al fJas en et terreno de la cooperacin financiera internacional, porDecreto N" 710, del 19
(leabJiI de 1956, se dispuso [. ..] iniciar las gestiones necesarias para que la RepblicaArgentina ingresase al
'Ondo MonetarioInternacional y al Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento" (p. 40). Para agregar,
posteriormente, que se formaliz el ingreso de nuestro pas cl31 de agosto mediante el Decreto-Ley
N 15.970, por el que se aprobaron los Convenios Constitutivos del FMI y BIRFYse autoriz al BCRA
para que, en nombre y por cuenta del Gobierno Nacional, efectuara los aportes pertinentes. Se jaron en 150 millones de dlares las cuotas en cada uno de estos organismos.
35 En la Memoria del BCRAde 1956, luego de remarcar que el 60% del intercambio comercial
~~ la poca era con Europa Occidental, se consigna que dicho acuerdo tiene como intencin "d Establecimiento de un sistemade pagosmultilateralescon el objeto de restaurar el intercambio sobre bases ms amplias que las proporcionadas por el rgimen bilateralyfIjar las condiciones para la liquidacinde las deudas comerciales argentinas acumuladas bajoese 'rgimen con lospases de EurojJll Occidental" (p. 39).

56

EDUARDOM.

De all en ms, los organismos internacionales, especialmente- el Frvn,

tuvieron una intensa injerencia en la poltica econmica, incluso antes del
primer programa de estabilizacin en 1959, ya que buena parte del Plan
Prebisch se sustent en la misma concepcin. Las recomendaciones
FMI asumieron que los problemas inflacionarios y de crisis de Balanza de
Pagos se originaban en un exceso de demanda que se correga a partir de,
por un lado, eliminar los controles sobre la economa interna y el funcionamiento del sector externo junto a una devaluacin de la moneda local
y, por el otro, restringiendo la oferta monetaria y comprimiendo el
estatal, mientras se incrementaba la presin fiscal, generalmente sobre la
base de la creacin o el aumento de los impuestos regresivos. Finalmente,
reduciendo los salarios como medio fundamental para contraer el consumo del sector privado.
Sin duda, el supuesto exceso de demanda ignoraba que en la realidad haba capacidad ociosa y que la principal restriccin se encontraba en la esculida oferta de bienes exportables (agropecuarios). Tan o ms importante era que
mediante la restriccin de la demanda interna por la reduccin del gasto estatal y los salarios, se generaban tendencias recesivas con una marcada concentracin del ingreso en manos de los sectores oligoplicos industriales y la oligarqua agropecuaria.
As se transit esta primera etapa de la segunda sustitucin de importaciones, cuyos resultados fueron (tal corno se verifica en el Grfico n 2.4)
el estancamiento econmico y una profunda reversin de la distribucin
del ingreso plasmada anteriormente por el peronismo, a pesar de la resistencia que desplegaron los sectores populares para evitarlo. Al reparar en
la estrecha relacin que mantuvieron ambas variables, se puede identificar
una caracterstica del proceso sustitutivo de importaciones en la cual cabe
insistir, ya que ha sido poco mencionada. Se trata de la trascendencia que
asuman los salarios como factor fundamental de la demanda interna, la
cual impeda objetivamente su descenso ms all de cierto lmite, a riesgo
de introducir un proceso recesivo. De all que se pueda deducir que el marcado descenso de la participacin de los asalariados en la etapa 1956-63
trajo aparejado un relativo estancamiento econmico y no una recesin
severa, por la influencia de un factor excepcional que consisti en la incorporacin de ahorro externo bajo la forma de inversin extranjera directa,
que alivi la situacin del sector externo y expandi la produccin interna y el nivel del empleo.
La concepcin desarrollista del gobierno que asumi en 1958 se concret mediante una serie de medidas orientada.') a facilitar el ingreso de capital extranjero para, de esa manera, lograr incrementos sustanciales en la

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rUDlOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

foductividad y la produccin que, supuestamente, aseguraran la autonoade! pas respecto de los factores externos que la bloqueaba n.''
Ese mismo ao, adems de haberse firmado algunos contratos con una seie-de empresas extranjeras para la explotacin petrolfera y carbonfera, se
kncion la Ley 14.780 de Inversiones Extranjeras, se aprob la Ley de Garan>aque resguardaba a los inversores extranjeros de una eventual inconvertibidad cambiaria y se puso fin a todos los litigios pendientes entre el Estado y los
pitales extranjeros provenientes de la poca del peronismo. En este contex/d gobierno aprob 254 proyectos de empresas extranjeras que, aunque cufan un amplio espectro de actividades industriales, estaban sensiblemente digidos a la produccin qumica y petroqumica, material de transporte,
~talurgia y maquinaria elctrica y no elctrica. Al mismo tiempo, los 25 mares absorban el 67% de la inversin total. Desde el punto de vista de los pas-de origen, era evidente el predominio norteamericano: el 60% de la inverO aprobada provena de los EE.UU. Las cifras disponibles indican que entre
58 y 1963 la nueva inversin extranjera rond los 500 millones de dlares,
onto que representa e123% de las inversiones radicadas en la Argentina des1912, siendo igualmente importante -aunque inferior a la que se registr
~rante el peronismo--Ia reinversin de utilidades.F Sobre estas bases se pugn marcha la segunda etapa de sustitucin de importaciones, que reconoraun claro predominio de las firmas extranjeras industriales, sustentado en
actividades que se incorporaron durante estos aos (automotriz, qumicoetroqumicas, siderurgia, etc.) y que de ah en ms fueron los sectores ms dimicos del espectro manufacturero.
A partir de 1964 maduraron las inversiones realizadas en los aos anteriot~sycomenzuna etapa en la cual el PBI creci ininterrumpidamente duran~~,una dcada, pero sobre la base de un ciclo corto en el que se sucedieron aceraciones y desacerelaciones de la tasa de crecimiento aunque nunca cadas
trminos absolutos. Este proceso de expansin fue acompaado, tal como
observa en el Grfico n 2.4, por un incremento de la participacin de los
salariados en el ingreso pero con alteraciones relevantes en el mercado de traLas evidencias disponibles indican que los cambios estructurales de la

36 En el apndice de la Memoria de BCRAde 1958, se menciona que el presidente Frondizi, en

del 29/12/58, seal que: "Eljtmblema bsicoque afeaa a la economaargentina es un [nnce-

;;''''b''d",;'n'o
debidoa que el crecimiento de la capacidad j)roducliva del pas no acompa al
~~~~:f~~E:!~::':S11
nivel social. Como hace treinta asos, el pas (lepe/ule de la explotacin di! un campo 'fUI! camenores y menos valiosossaldos exportables. Se demor la explotan del petrleo )' del carla creacin de nuevas fuentes de energa
el
di' los
minerales)' el de",vol'"im,;",'o de la siderurgia)' de la inausuia pesada."
37 Sobre la evolucin histrica del capital extranjero en el pas, vase D. Azpiazu y B. Kosacoff (1985).

r.lc/rim, oprooediamienso

acimientos

58

EDUARDO M. BASUALDO

etapa desarrollistafragmentaron el mercado de trabajo, en tanto las nuevas actividades industriales -con una elevada intensidad de capital, nuevas tecnologas y grandes plantas industriales- demandaron y capacitaron mano de
obra especializada que perciba salarios relativamente ms elevados. No ocurri lo mismo en aquellas ramas tradicionales de la produccin industrial en
las que predominaban las empresas y los establecimientos fabriles de menores
dimensiones, con tecnologas maduras y una tasa de crecimiento vegetativo. ya
que en ellas el nivel salarial exhibi un retraso creciente en relacin con el pro;.
medio que rega en el conjunto de la actividad industral.P''
La poltica econmica ms relevante que se encar hasta 1973 fue la aplica,
da desde comienzos de 1967 por la dictadura militar, con Krieger Vasena como
Ministro de Economa. Fue el intento ms enrgico que se realiz para consolidar el predominio extranjero en la produccin industrial y encauzar la economa argentina en un proceso sustentable de crecimiento bajo su control pero integrando tambin a la oligarqua diversificada como parte del proceso. El proyecto
no se diriga nicamente a la poltica econmica de corto plazo sino que tambin contena cambios estructurales orientados a reforzar la presencia cxtranjera mediante la adquisicin de empresas locales, lo que estableci una diferencia
con la anterior experiencia desarrollista, en la que el capital extranjero se consolid mediante la instalacin de nuevos emprendimientos producrivos.'
A pesar de responder a los intereses extranjeros. el plan econmico de
esos aos se diferenci de las polticas ortodoxas del FMI aplicadas en la etapa anterior, al desechar la idea de que el exceso de demanda era el factor
exclusivo que desencadenaba la crisis econmica. Ms all de los factores
coyunturales que posibilitaron la heterodoxia de Krieger Vasena.t? la naturaleza del proceso parece indicar que dicha poltica buscaba articular los intereses del capital extranjero industrial con los de la oligarqua diversificada.

Vase D. Azpiazu, C. Bonvecchi, M. Khavisse y M. Turkieh (1976).

Al respecto, vase E. Cimillo y otros (1972); R. Garcfa Lupo (1972) afirma que: "... las empresas nacionales que pretendieronalcanzar altos niveles de eficienciase vieron anle la necesidad de adquirir tecnowga en lospases centrales. De la misma forma, la necesidad de reequipamiensoy/o de compra (le materias primas no producidas Iocalmetue llev a estas empresasa endeudarse confirmas extranjeras. La evolucin pro/Jia
de las empresasy las peridicasdevaluacionesdenuestrosigno monetario colocarona muchas de estasfrmas anle la imjHJSibilidad de cum/llir les compromisos con sus acreedores externos.En estas circunstancias, sevieron obligadas a entregarparte desus paquetesaccio-narlos a aqullos. "(p. 103) Asimismo, un anlisis del proceso
de desnacioualizacin econmica puede consultarse en R. Oarcfa Lupa (1972).
40 Tanto G. O'Donnell (1982) como O. Braun (1970) destacan que este carcter heterodoxo se
origin, en buena medida, en el contexto econmico. As, por ejemplo, O. Braun afirma: u el momento del cicloen que comienza a aplicarseel pm de estabilizacintamiJines importante. Este comienzotiene
lugar cuando, por un lado, Io posicin externa del pas -no es deficitora y el dlar no se encuentra suboaluado
gracias a las pequeas y sucesivas deoaluacionesefectuadas por el gobiernode lllia y durante losprimerrJS meses
delgobiernode Ongana, y por otralJarle, cuando el esumcamienio de la produr:cin ha dejado abundasue capaculad ociosa en el sectorindustrial. "(p. 29)
38
39

TUDlOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

59

n este sentido, Krieger Vasena expres la tentativa de conformar un bloe social dominante y hegemnico que hiciese sustentable esta nueva fa~6de la industrializacin.
El plan econmico de Ongana y KriegerVasena comenz en 1967, con
na acentuada devaluacin del peso (de casi el 40%) que benefici prioritalamente las transacciones financieras y las exportaciones industriales, en tanQsefaron retenciones considerables a las exportaciones tradicionales, aunuc inferiores a la devaluacin (entre el 16 y el 25% segn los productos).
~mbin se redujeron los aranceles de los productos importados, que aminoran el incremento de sus precios en el mercado interno. De esa manera se
~soen marcha un sistema de cambios diferenciales que tendi tanto a redu'#los efectos de la devaluacin sobre los costos de los insumos industriales y
bre la redistribucin del ingreso, como a impulsar las exportaciones indusiiales, la entrada de capitales externos y la repatriacin del capital local radido en el exterior. Complementariamente, para mitigar el efecto regresivo
ida! en trminos de la distribucin del ing:reso, se otorg -omitiendo la nepdacin mediante paritarias- un incremento de los salarios, que quedaron
hgelados por un ao.
En trminos monetarios y fiscales, las medidas del plan aminoraron signiativamente la inflacin, lo que provoc el alza de la tasa de inters real. Al
ismo tiempo se expandi la oferta monetaria, primero a travs de la entrada
capitales del exrcrior''! y luego por la reduccin de los encajes bancarios. El
Cremento de la tasa de inters interna y la consecuente vigencia -excepciolpara esa poca- de una tasa de inters real positiva produjeron el colapso
nancicro de numerosas empresas locales que terminaron en manos del capi*lixtranjero. 42
En relacin con las cuentas pblicas. el dficit fiscal tendi a reducirse
ro estuvo relacionado con una modificacin en la composicin del gasto
~"lalal. Se produjo un incremento relativo de la inversin pblica asociado a
expansin de la infraestructura.t" con la consecuente alteracin de las renbilidades relativas dentro de las mayores firmas oligoplicas de la economa

41 La conjuncin del tipo de devaluacin con altas tasas reales de inters internas produjo efecinmediatos en este sentido. As, la Memoria del BCRA de 1967 consigna: USe jJfvdujouna reversin
mooimieruo de copisoles privados, pasndose de una salida neta de 213,3 midones de dlaresen 1966 a
'" mereso nelo de 232, 1 millones (le dla1'l:s en 1967".
Un listado tentativo de las ms de cien empresas locales que pasaron a ser propiedad del caextranjero se encuentra en O. Alende (1973, pp. 95-99).
43 Entre otras obras: la construccin de la Central Hidroelctrica de Chocn-Cerros Colorados
Neuquu, el proyecto para la construccin de la Central Nuclear de Atucha en Buenos Aires, la
de Salto Grande en Entre Ros, el embalse de Cabra Corral en Salta, la represa de Futaleuen Chubut, el Plan Nacional de Vialidad, la creacin de Hidronor; etctera.

60

EDUARDO M. BASUALDO

local. Gracias a la inversin pblica y al reconocimiento estatal de sobreprecios

a los proveedores de insumas para la construccin (productos siderrgicos, cemento, etc.), esta actividad obtuvo un nivel de rentabilidad que super al del
resto de las que componan la economa rcal.t"
Teniendo en cuenta que se trat de una poltica fuertemente heterodoxa'<
y que la oligarqua diversificada tena una significativa insercin en la construccin y especialmente en la elaboracin de insumas, parece evidente que esta
iniciativa estatal se orientaba a integrar esa fraccin empresarial dominante al
proyecto en marcha, y as neutralizar la posible oposicin de la oligarqua en
su conjunto. En ese momento comenz a plasmarse la relacin entre el Estado y sus proveedores de bienes y servicios -dentro de los cuales esta fraccin
de la oligarqua se ubic como uno de los actores preferenciales- de lo que
luego se conoci como "la patria contratista".
En diversos trabajos se analizaron las limitaciones tcnicas que desencadenaron el fracaso de este plan, que pretendi fortalecer un proceso econmico
conducido por el capital industrial extranjero pero integrando a la fraccin
empresaria conductora del conjunto de la oligarqua pampeana y subordinando, al mismo tiempo, a los sectores populares mediante la incorporacin de las
representaciones sindicales.
Ms all de sus insuficiencias tcnicas, la movilizacin popular tuvo una notable influencia en la inviabilidad del plan. Tanto es as que se puede afirmar
que es la que dio por terminada definitivamente esta propuesta de consolidar,
en trminos polticos y sociales, un proceso acorde con los cambios estructurales que se haban registrado en la sociedad argentina pocos aos antes.
Se trata de los levantamientos sociales que se desarrollaron en mayo de
1969 en las ciudades de Corrientes, Rosario, La Plata y Tucumn y culminaron entre el 29 y el 31 de ese mes en el denominado Cordobazo.r'' Esa gesta
popular, en la que confluyeron los sectores ms dinmicos y contestarios de
la sociedad -fundalnentalmente el movimiento estudiantil y los obreros in..
dustriales-, dio por terminada no slo la gestin de Krieger Vasena (que
fue reemplazado por Dagnino Pastare) sino la del propio general Ongana

4fVase A. Castellani (diciembre de 2002).

Al respecto G. Q'Donnell (1977) sostiene: "Ese pajJel de casi exclusivo impulsor econmico del aparato estatal no parecehaber sida querido por el equipoeconmico. Por o menos, en sus declaraciones plblicas es
recurrente la invitacin al capital externoy al radicadolocalmente para que, ya que se estaban logrando condicionesde orden y estabilidad econmica, aumentaran [uertementesus inuersrmes. E~ claro que la esperanza del
equipo econmico era que, una vez obtenulas las bendiciones fiel FMI)' lograda la paz social, se jJrodura un
rpido e importante ingreso de prslamosde largojJlZO e inversionesdireaas del exterior; que convertira a eS(J
parte del seaorprioado en el dinamixador de la economa. "(p. 189)
46Vasej. P. Brennan (1996).
45

EsTUDIOS DE HISTORIA ECON"HCA ARGENTINA

61

como conductor de la dictadura militar (en junio de 1970 fue reemplazado

el general Levingston).
Sin embargo, la trascendencia del Cordobazo no se agota en haber producido el relevo de la conduccin de la dictadura, ni siquiera en sealar el momento en que comenz su retirada, sino en que a partir de all se generaron
las condiciones para que convergiera un conjunto de procesos sociales y polticos de larga data que se sintetizaron en un proyecto alternativo dentro del peronismo: el socialismo nacional.
Los origenes del peronismo se enclavan en la dcada del treinta, con la aparicin de un frente social que luego ser un movimiento poltico alternativo al
liberalismo y al comunismo, estrechamente vinculado a los planteos de la Igleia catlica y a la evolucin poltica del Ejrcito. No obstante, desde el inicio,
entro de este frente social convivieron dos tendencias que se enfrentaron de
istinta manera e intensidad, incluso luego de convertirse en un frente poltico
ue ejerci la hegemona en la sociedad argentina. Por un lado, las lneas naionaliaras ms conservadoras, relacionadas con el rgimen oligrquico. Por el
tro, los sectores que reivindicaban el contenido popular, antioligrquico yan'imperialista, vinculados al proceso de industrializacin y a potenciar a la clatrabajadora como el sujeto social dinmico de la sociedad.t?
Esta fractura originaria se expres ya durante los primeros gobiernos peronistas, en el enfrentamiento de algunos sectores con las conducciones burocrticas. pugna que se acentu durante la denominada resistencia peronista. En el
plano sindical, se expres en el fracaso del intento de la dictadura, en 1957, de
ormalizar el funcionamiento de la CGT y entregrsela a los gremios negociaores: en la declaracin del Plenario de La Falda en 1957 que tuvo un claro
ontenido antioligrquico y antiimperialista; as como en la creacin de la CGT
e los Argentinos en 1968.
Por otra parte, es indudable que la Revolucin Cubana tuvo una notable
nfluencia en Amrica Latina, afianzndose de all en adelante la teora de la
anguardia" y cobrando fuerza paulatinamente la idea de la necesidad de en-ar la "lucha armada". En la Argentina, el primer intento de guerrilla rural
concret a mediados de 1959, cuando los denominados Uturuncos comenactuar en Tucumn, seguidos, en 1968, por las Fuerzas Armadas Peronis(Comando 17 de Octubre), cuyos militantes fueron apresados poco despus en
Ralo, provincia de Tucumn.i"
Todo parece indicar que J. W. Cooke encarn, como militante y dirigenperonista, tanto la lucha antiburocrtica dentro del peronismo como su

por

47
'I!

Vase L Zanatta (1996).

Vase R. Baschetti (1990).

62

EDUARDO M. BASUALDO

confluencia con las concepciones socialistas provenientes de la Revolucin Cubana. En el nivel social, estos dos procesos se sintetizaron en el Cordobazo, dando lugar a la progresiva elaboracin de una propuesta alternativa de instaurar
el socialismo nacional dentro del peronismo.
Con posterioridad al Cordobazo se inici el retroceso de la dictadura
tar, proceso que, en trminos econmicos, fue acompaado por modificaciones polticas acordes con la nueva situacin.
se es el sentido de la tendencia hacia una mayor participacin de los
asalariados en el ingreso y tambin el de la puesta en marcha de grandes
proyectos -como la empresa Aluar en la produccin de aluminio- que
seran controlados por capitales locales que eran centrales en la propues~
ta alternativa del peronismo ortodoxo (Madanes-Oelbardl.f" Lo mismo
ocurri con las regulaciones para el capital extranjero radicado en el pas
que se sancionaron en 1970 y 1971. La Ley 18.587 de febrero de 1970 introdujo nuevos criterios restrictivos para el uso de la promocin lIlU"""
por parte de los inversores extranjeros y, enjulio de 1971, mediante la Ley
19.151, se impusieron por primera vez limitaciones al capital extranj
respecto del acceso al crdito bancario interno, as como la exigencia de
la nominatividad de las acciones y la obligacin de que los tcnicos y profesionales locales constituyeran por lo menos el 85% de la nmina total del
personal ocupado por estas firmas. Finalmente, se estableci un Registro
Nacional de Inversiones Extranjeras y se dispuso publicar, previa autorizacin, el contenido de los futuros contratos de promocin que se acordasen con el gobierno. En consonancia con estos procesos, luego de la
de desnacionalizacin de empresas locales durante la gestin de KJ"legeT
Vasena, se registr una retraccin de la inversin extranjera, sobre todo
partir de la reduccin en la reinversin de utilidades, e incluso por un in...
cremento de la repatriacin de capital por parte de firmas instaladas en las
etapas anteriores.
Cabe sealar que durante la breve gestin del peronismo a partir de
1973 se acentuaron todos los procesos que haban comenzado a esbozarse
durante la retirada de la dictadura. As, no slo aument la participacin
de los asalariados en el ingreso sino que tambin se ampliaron los controles sobre el capital extranjero. La nueva legislacin sobre inversiones extranjeras (Ley 20.557) estableci que en ningn caso se podra otorgar un
tratamiento ms favorable al capital extranjero que al de origen nacional e incluy, dentro de los alcances de la nueva norma, no solamente la inversin
directa sino tambin los crditos entre residentes y no residentes cuando

'!!J Sobre

las relaciones entre Gelbard y la dictadura, vase M. Seoane (1998).

UDIOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

63

tablecieran compromisos de remesas de capital o intereses.P'' Por otra

'ilrte, se prohibi la presencia extranjera en reas consideradas de segudad nacional, como servicios pblicos, medios de comunicacin, etc., a
que se sum la expresa prohibicin de adquirir empresas de capital nab-onal. Adicionalmente, se confirm la imposibilidad de que las empresas
tctranjeras tuvieran acceso al crdito interno y se detallaron las condicioes normativas para su endeudamiento externo. Finalmente, a diferencia
todo lo actuado anteriormente, dicha norma rega el comportamiento
Uta de las nuevas inversiones como de los capitales extranjeros. Acorde
bu el endurecimiento del marco legal, aunque no causado por ste, se reistr la menor incorporacin de capital extranjero, cualquiera sea la vaible que se considere, desde el derrocamiento de los primeros gobiernos
ronistas.
No obstante, la similitud de un conjunto de polticas no significa que la
entacin estratgica fuese la misma que en los primeros gobiernos peronisya que en los dieciocho aos transcurridos se haban registrado cambios escturales que modificaron la propuesta primigenia.
2_2.1 MODIFICACIN DEL CICLO SUSTITUTIVO DE CORTO PlAZO Y LAS
lRANSFORMACIONES EN EL SECTOR EXTERNO DE lA ECONOMA ARGENTINA

El hecho de que, a partir de 1964, los ciclos sustitutivos se sucedieran con

desaceleracin del crecimiento del PBI en la fase declinante del ciclo corimplic un cambio positivo en la economa industrial de la poca, al permi#ilcanzar un crecimiento promedio claramente superior al obtenido en los
os anteriores.
Tal alteracin tuvo necesariamente que responder a un conjunto de modiaciones en el comportamiento de algunas variables macroeconmicas. En
e sentido, vale recordar la tendencia hacia una lnayor participacin del inreso por parte de los asalariados, especialmente a partir de 1969, cuando el
ordobazo estableci el comienzo de la retirada dictatorial.
Sin embargo, pese a la importancia que asumi la distribucin regresiva
el ngreso como una severa restriccin al crecimiento, la situacin del secrexterno operaba como un factor limitante fundamental para el desarroeconmico. A lo largo de esta segunda etapa de la sustitucin de impordones, ante el estancamiento relativo de las exportaciones agropecuarias,
,P.V1Jo reiteradas manifestaciones en el mbito poltico y acadmico acerca
de.la necesidad de diversificar las exportaciones locales, incorporando las

50

Vase D. Azpiazu y B. Kosacoff (1985).

64

ventas externas de productos industriales -y especficamente las manufacturas de origen industrial (MI)-, como forma de expandir la disponibilidad
de divisas destinadas a la compra de bienes intermedios y capital demandados por
el propio sector industrial. A pesar de que se trat de una aspiracin y una P'">
puesta reiteradas, los estudios de la poca respecto de la evolucin y composicin
de las exportaciones son escasos. En realidad, los estudios ms exhaustivos se realizaron durante la dcada del ochenta, cuando el avance de las exportaciones
tuvo otras caracterstcas, en un contexto macroeconmico diferente.!!
En el Cuadro n 2.5 se presentan dos estimaciones acerca de la evolucin de
las exportaciones entre 1962 y 1975. Se considera el total de las exportaciones y
las ventas externas de las manufacturas de origen agropecuario e industrial.
Los resultados obtenidos indican que, a partir de 1966, las exportaciones
de origen industrial crecieron a tasas notablemente superiores a las de las ventas externas totales e incluso a las manufacturas de origen agropecuario, lo que
trajo aparejado un incremento iguahnente relevante en la participacin de las
exportaciones de origen industrial. Hubo un aumento sostenido de su partid..
pacin en las exportaciones: aun en el perodo 1972-75, cuando se registraron
la') tasas de crecimiento ms altas en las exportaciones, la de este tipo de bienes prcticamente duplic el ritmo de crecimiento tanto de las ventas externas
totales como de las de origen agropecuario. De all que la participacin pro;
medio de las exportaciones de bienes de origen industrial entre 1962 y 1975
(entre el12 y el 13 % de las totales, segn la estimacin) duplicara la que registraron en el perodo inicial (1962-66) y que en 1975 superara el2% de
crecimiento anual. Es indudable que alcanzaron su mayor incidencia relativa durante el gobierno peronista, que implement un conjunto de polticas
promocionales destinadas explcitamente a expandirlas y a diversificar los mercados, jerarquizando a los pases latinoamericanos y a los que conformaban el
bloque socialista. 52

65

DE HISTORV\ ECONMICA ARGENTINA

EDUARDO M. BASUALDO

n" 2.5
Ycomposicin de las exportaciones, 1962~ 1975
de dlares corrientes y porcentajes)
._-_ .......

..
Estimacin
~

Total

-------~

1.216
1.365
1,410
1,493
1.593
1,465
1.367
1.613
1.773
1.740
1.941
3.263
3.932
2.962

633
673
883
960
1.001
863
758
938
1.024
1.039
1.110
1.753
1.920
1.472

..

Estimaci~_<:p'ia

CEPAl

-------

Agropecuarias
y resto

MOA (')

Mal (**)

Total

Agropecuarias MOA (') Mal (*')

y resto
- - _.._..... ..

_ _._._--

_._ .._._---_._527
598
424
446
509
509
478
513
564
496
568
995
1.284
889

56
94
104
87
83
93
131
162
185
205
263
515
728
601

1.216
1.365
1.410
1.493
1.593
1.465
1.368
1.612
1.774
1.741
1.942
3.266
3.931
2.961

541
565
790
879
901
735
602
774
857
861
933
1.555
1.670
1.281

591
688
517
530
596
621
616
661
718
656
722
1.167
1.497
1.058

84
112
103
84
96
109
150
199
224
287
544
764
622

6,9
13,6
-4,9
6,4
11,1

4,6
2,1
3,5
3,0
13,6

16,7
3,4
22,6
17,4
29,5

13

177

anual
7,1
7,0
0,4
6,4
15,1

6,7
12,1
-2,1
5,8
9,9

4,1
-0,9
2,6
3,5
16,1

20,0
10,3
25,0
17,5
31,8

7,1
7,0
0,4
6,4
15

C~~~5

100

55

32

12

100

48

39

962/66

100

59

35

100

52

41

66/69

100

59

33

100

50

41

69172

lOO

58

30

12

100

48

39

13

17

100

45

37

18

posid n

72175

100

52

31

Manufacturas de origen agropecuario.

Manufacturas de origen industrial.
e:Elaboradn propia sobre la base de informacin de la CEPAL. 1986 (a) y el INDEC.

CEPAL, 1986 (a). Tambin CEPAL, 1986 (b).

En el Plan Trienal para la Reconstruccin y Liberacin Nacional de diciembre de 1973 se
mencionan en reiteradas ocasiones estas polticas. Por ejemplo: "Dentro (leestembito la negociacin bila/eral t:on lodo.'; los jmses, en especial con los tle Amrica Latina)' del Tercer Mundo, como as tambin los del
rea socialista, representa una nueva poltica inaugurada por el Gobierno del Pueblo. l. .. ] SI! duplicar el uolu51
52

mm de extsortacianes que adicionalmense debern denotar una composicin ms dioersifcada aumentando la

participacin rle los productos con l1W)'Or grado di!elaboracin [. .. J Asimismo ser necesaria reorientar el destino
de las exportaconcss las fuentes de nuestras importaciones ampliando la t)/"e.w~nda del pas en tolos los mercados mundiales, fundamerualmente en los paises latinoamericanos )' del Tercer j\tlu ndo, )' faeili/ar)' promover el
acceso de los productores nacionales de bienes industriales a los mercados externas, delineando -a su VI'Z- polticas comerciales que [ermiucn la ob/eluin de m'cios I'sfablr'S.'/ rennnimiuos".

.Teniendo en cuenta que los bienes de origen industrial fueron el compoms dinmico de las ventas externas durante la segunda etapa de sustide importaciones, especialmente desde mediados de los aos sesenta,
el Cuadro n 2.6 se desagregan las principales actividades industriales que
so,nc:erltran)n un porcentaje mayoritario a lo largo de esos aos.

66

EDUARDO M. BASUALD6

Los resultados son congruentes tanto con los cambios estructurales como
con el predominio de los capitales extranjeros. El primer rasgo trascendente
consiste en la cada registrada en las exportaciones de productos textiles,
pasaron de ser los ms importantes en 1962 a ser prcticamente intrascenden-.
tes en el ltimo ao de la serie. Fue una reduccin vertiginosa que tampoco
revirti en la gestin del peronismo. En realidad, durante el gobierno peronista

Cuadro n 2.6
Evolucin y composicin de las exportaciones de origen industrial, 1962-1975
(en millones de dlares corrientes y porcentajes)

Material de
minerales

1962
1963
1964
1965

1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975

18.201
16.94]
11.478
12.992
18.450
13.508

19.751
13.514
14.103
15.942
13.122
12.697

24.953
22.194

Textiles

30.028
28.997

10.058
5.362
1.705
2.139
3.545
5.696
8.283
3.871
6.141
13.156
9.624
2.239

comunes y sus

qumicos

manufacturas

27.021
31.211
40.060

4.107
20.785
21.240
9.275
11.890
15.901
32.491
33.246

39.619

42.132
45.652
54.663
68.701
64.827
66.352
83.826
104.878
153.296
122.918

39.155

47.155
55.707
137.876
178.953

61.237

aparatos y
material
elctrico

transporte

3.548

266
2.788
3.303
1.346

9.795

15.464
14.665

18.056
25.471
30.403
41.247
54.572
63.408
82.432
148.482
207.881
221.534

2.339

3.428
5.159
9.910
11.647
19.046

35.170
104.884
161.467
175.114

O"",
MOl

MOl

1.106
1.399

934
1.128
1.680
2.869
3.877
5.132
5.988
8.095
10.466
22.366

27.700
17.221

Total

84.277
111.918
102.537
84.387
96.252
108.968

149.889
177.446
198.575
223.869
286.864
544.339
763.874
622.457

1,5
0,3
-9,9
-1,0
19,1

-18.1
-51.2
49,5
2.5
-28,5

12,4
11,7
17,7
6.9
13.6

23.1
30.4
40.8
18.8
3,2

37,5
50,2
31.7
26,0
39,0

64.7
72.2
61,8
52,5
70,8

23,5
11,0
45,1
26,8
18.5

16.6
3,4
22.6
17,4
29.5

3.7

26.6
37.6
39,6
32.0
21.0

18.8
14,0
17.6

26,4

15,1
2,1
3.9
8,5
21,S

3.1
1.3
2,5
3.3
3.5

100,0
100,0

Composici n
1962/75
1962/66
1966169
1969172
1972175

6,4
16.3
12,2
6,4
3,3

15,9
2.5
2.7
1,4

67

{hubo cierta reaccin en trminos cuantitativos y. especialmente, una mayor

;<versificacin de las empresas textiles que accedieron al mercado interno, ente las que se encontraban, junto con Alpargatas y Grafa, empresas tales como
an Andrs SA, Hilanderas Villa Devoto, Productex, etctera.
Desde la evolucin de las distintas fracciones empresarias, este decaimientdde las exportaciones de productos textiles fue compatible con la prdida de
tlevancia de la burguesa nacional en las ventas de las cien empresas de mabrfacturacin, las que se ubicaban como las principales exportadoras de biees (agropecuarios e industriales) del pas. Incluso esa atenuada reactivacin
diversificacin de las exportaciones textiles durante la ltima gestin del penismo se interrumpi abruptamente a partir de la dictadura militar que comenz en marzo de 1976.
Por otra parte, las actividades industriales de mayor dinamismo en trmios exportadores fueron la produccin de maquinaria y material elctrico y la
.~~tomotriz. En ambas, salvo excepciones, el papel protagnico lo tuvieron las
~tnpresas transnacionales, tanto de antigua como reciente insercin en la ecooma local, predominio que coincidi con la orientacin de la reestructurain econmica de la poca.
Dentro de la primera se encontraba una serie heterognea de producos en los que slo excepcionalmente comenzaba a vislumbrarse el trnsito
e la metalmecnica a la electrnica. As, en la produccin de bienes de ca.ital vinculados internamen te a la demanda de la empresa estatal de teleomurricaciones, se puede mencionar a Siemens y a Standard Electric, baadas an en la tecnologa metalmecnica. En la produccin de equipos de
oficina estaban Olivetti, IBM y FATE electrnica. Todas ellas eran exportag()ras pero con distinto origen y estrategia empresarial. Olivetti, de origen
lt<iliano, produca tecnologa metalmecnica y explotaba el mercado intery latinoamericano, IBM se dedicaba a la fabricacin de impresoras para
grandes computadoras sobre la base de un planteo de comercio intrafirma,
yFATE electrnica era una divisin de una empresa de capital local, fabriante de neumticos, que competa en el mercado latinoamericano y reciba incentivos estatales. 53
Por su parte, la fabricacin de automotores era la produccin ms dinmica -de acuerdo con el ri tmo de expansin de sus exportaciones- y la
que al final del perodo concentraba el porcentaje de las ventas externas ms
~levado. La vinculacin con los cambios estructurales dela poca es obvia,
ya que se trataba del ncleo dinmico de la metalmecnica, una actividad

g()

Tasas de crecimiento anual

1962/75
1962166
1966/69
1969172
1972175

TUDIOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

19,8

12,8
21.6
27,3

19,6

29,8

* Manufacturas de origen industrial

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de informadn de la CEPAL, 1986 (a) y eIINDEC.

100.0
100,0

100,0
53 Respecto de las caractersticas y evolucin de estas tres empresas, vase D. Azpiazu, E. M. Basualdo y H ..J. Nochteff (1988).Asimismo, sobre IBM y Olivetti, se puede consultar E. Cohen (1981)
(mimeo).

69

DE HI5TORL\ ECONMICA ARGENTINA

subsidiarias de capital extranjero, salvo por

y la generada por una, empresa local. Como
pu'suJU'u.,u de que esto ocurriera estuvo asociada, en buena
aouerrtos de intercambio comercial que se establecieron con el
nOminado "bloque socialista",
Finalmente, en una situacin intermedia se encontraban las
qumica, petroqumica, siderrgica y metalrgica. En esta ltima tenan un
pe! protagnico las grandes firmas del mercado local, especiahnente las
troladas por el conglomerado italiano Techint (Propulsora Siderrgica SA y
bre todo Siderca SA, fabricante de tubos de acero sin costura UC,"UU".Ul)S
fundamentalmente al mercado externo ya abastecer la demanda de YFF y
del Estado). 54
Si bien el papel de las exportaciones fue un factor clave en la modincacn
de las caractersticas que adopt el ciclo sustitutivo a partir de mediados de
dcada del sesenta, hay evidencias que indican la existencia de otra variable
que oper en el mismo sentido: el endeudamiento externo. Nuevamente se tra..
ta de un fenmeno poco analizado y, como se observa en el Cuadro n 2.7, sobre el cual se dispone de un conjunto de estimaciones fragmentarias que
sentan, en muchas ocasiones, diferencias tanto en los montos como en
sentido de los cambios.
Las discrepancias se originan en los distintos mtodos para estimar el
y determinar el valor de las deudas con el exterior. El mismo problema se presenta con la estimacin propia, realizada a partir del stockde deuda externa relevado por CEPAL para 1955, actualizado anualmente con la informacin de
Balanza de Pagos. As, aunque es posible tener una serie completa para el perodo, el monto de la deuda externa resulta marcadamente ms reducido que
el registrado en las otras estimaciones.
A pesar de la dificultad de establecer el stock y el flujo del endeudamiento externo de esos aos, del conjunto de las estimaciones disponibles se puede concluir que,.desde mediados de la dcada del sesenta, tuvo un crecimiento con ciertos altibajos pero sostenido, operando en el mismo sentido que el
incremento de las exportaciones de las manufacturas de origen industrial.

n" 2.7
de la deuda externa argentina segn distintas estimaciones, 1958-1975
de dlares y porcentajes)

Stock

Flujo

O'Donnell-Caero

CEPAL

Banco Mundial
Stock

Flujo

Stock

Flujo

2.916
2.650

-266

2.663

13

Stock

Anual

Anual

Anual

Estimacin
propia (*)

3.620

Flujo
Anual

779

203

1.187

408

1.924

737

2.355

431

2.388

33

2.236

-152

2.076

-160

1.899

-177

1.764

-135

2.644

-19

3.217

-403

2.097

333

2.805

162

3.276

59

2.186

89

3.231

425

3.200

-76

2.177

-9

3.394

194

2.649

472

6.773
7.223

450

7.628

405

8.089

7.723

95

7.875

3.969

575

2.653

4.765

796

3.172

519

5.297

532

3.498

326

6.082

785

3.397

-101

3.917

520

-214

10.0
32.3
-0.7
6.7
4.4

-4,0

7.3

14.1

13.4

13.0

7.3

(**)

54 En trminos de la produccin industrial en su conjunto, el mayor dinamismo exportador de

las manufacturas de origen industrial profundiz la modificacin de la funcin de produccin sectorial y el grado de heterogeneidad salarial de la actividad industrial. Tal como lo destacan estudios
recientes acerca de la evolucin de las exportaciones, pero que abarcan el ltimo quinquenio de la
dcada de 1970, en esos aos los productos que ms aumentaron su incidencia en el total fueron
aquellos que exhiban una mayor intensidad de capital y ocupaban mano de obra calificada, generando un sensible incremento en la importancia relativa de los salarios ms elevados. Al respecto,
vase E. Londero y S. Teitel (1996).

construida adicionando las variaciones de los pasivos externos registrados en el Balance de Pagos
de la deuda externa para el ao 1955 que segn CEPALes equivalente a 576 millones de dlares.

Fuente:Elaboracin propia sobre la de informacin de la eEPAL (1986 a), Banco Mundial, SeRA, G. O'Oonnell (1982)
yACaflero (1974).

EDUARDO M. """Uf\.Ll)

70

Si bien en el momento de determinar la composicin de la deuda exte

se enfrentan los mismos inconvenientes que para determinar su stock y su fl
jo, del conjunto de las estimaciones se puede extraer una visin general acer
de sus caractersticas. La deuda contrada por el sector pblico era el principa
aunque no el nico componente. Eran obligaciones contradas con los organ
mos internacionales de crdito que tuvieron como objetivo fundamental su
nar las restricciones surgidas en el sector externo de la economa argentina.
A pesar de que la deuda externa del sector privado fue minoritaria, su i
portancia relativa fue de aproximadamente el 43% del total entre 1963!
1975, habindose incrementado a lo largo del tiempo (concentraba el 38
del total en 1963 y el 49% en 1975). Aunque una parte mayoritaria de la d
da externa privada era de carcter comercial -relacionada con el financi
miento del comercio exterior-, la financiera tuvo una incidencia crecienn
a lo largo del periodo. 55
En sntesis, las evidencias disponibles, a pesar de ser fragmentarias y en ni
chos casos discordantes, indican que la deuda externa fue otra variable re
vante para ampliar la disponibilidad de divisas. El tipo de endeudamiento '.~.~.
terno fue funcional con la vigencia de un modelo de acumulacin sustenta?g
en la expansin de la economa real y de la produccin industrial en partit:1t
lar, en tanto contribuy a que la fase depresiva del ciclo sustitutivo no implic~
ra una reduccin del valor agregado en trminos absolutos sino una desacel
racin de su ritmo de expansin, lo que permiti un crecimiento del PBI,e
el mediano o largo plazo, superior al registrado durante la etapa anterior.
La deuda externa privada, y especialmente la presencia financiera co~?;
parte de esa deuda, tienen suma importancia para aprehender no slo el furicionamiento de la segunda etapa de sustitucin de importaciones sino tambi~
la irrupcin de la alianza entre algunas fracciones empresarias y el capital.)
nanciero a partir de la dictadura militar, que interrumpe la industrializacin
imponiendo un nuevo patrn de acumulacin sustentado en la valorizacin.financiera del capital.
Sin duda, que las exportaciones y el endeudamiento externo hayan re
gistrado una expansin relevante a partir de mediados de los sesenta es una
evidencia importante pero insuficiente para demostrar que fueron capaces
de remover las anteriores restricciones en el sector externo. En efecto, hpotticamente, dicha expansin podra haber sido superada por el crecimiento de las variables del sector externo que implican salida de divisas, ca IDO es el caso de las importaciones y el de la remisin de utilidades al exteri()f
por parte del capital extranjero.

lOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

ara verificar que eso no ocurre, en el Cuadro n 2.8 se confronta la evolud~ las exportaciones y la deuda externa'f versus la de las importaciones y
fu.isin de utilidades al exterior por parte de las subsidiarias extranjeras en958 y 1975. Se observa entonces la disponibilidad de un saldo creciente de
ya que las principales variables del sector externo no neutralizaron el
t positivo que trajo aparejado el nuevo comportamiento tanto de las extilciones como de la deuda externa.

as,

ro

n 2.8
edtcs anuales de exportaciones, la deuda externa, importaciones y la remisin
ilidades al exterior, 1958-1975
iliones de dlares)

Exportaciones +
Deuda externa

La informacin sobre la deuda externa privada proviene de CEPAL (1986).-

l.

Importaciones +
Remisin de
utilidades al exterior

1.415

1.518

1.297

1.409

1.579

1.380

Saldo

-103

-" 2
199
148
348

2.013

1.865

3.340

2.992

1.918
1.356

1.833
1.464

85
-108

2.311

2.079

232

La disponibilidad de divisas en poder del Banco Central describe, a lo lardel perodo, una trayectoria congruente con los procesos analizados (GrPll 2.5). Ms precisamente, establece que las tendencias que siguieron en
dos etapas son contrapuestas y acordes con el nuevo comportamiento de las
ortaciones y con el endeudamiento con el exterior. Tal como se verifica en
rfico, la tendencia en las divisas disponibles entre 1958 Y1964 fue decrente, mientras que la vigente entre 1965 y 1975 fue creciente, aunque en am~. casos hubo alteraciones anuales de importancia.
para las exportaciones como para la deuda externa se consideran los valores obteni-

~~n la estimacin jJmpia, la cual arroja en ambos casos los montos ms reducidos respecto de las
traseatimaciones considerada.s, Los intereses devengados por el endeudamiento externo no se com-

utaron debido a la falta de informacin.

li

Il

Elaboracin propia sobre la base de informacin del BCRA. Ministerio de Economade la Nacin,
Banco Mundial y FMI.

Ji6 Tanto

55

71

73

DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

72
n 2.9
Grfico N 2.5: Evolucin y tendencia de las reservas en poder del
BCRA, 1956-1975 (en millones de dlares)

anuales de fuga de capitales al exterior y subfacturacin

portaciones y exportaciones", 1958-1975
iliones de dlares)

1.600
1..100

- . - Reservas

(1956~64)

1.'112

---~_._---

1.341

-o-- Reservas (1965-75)

1.200

. 0 0 ' __

Transferencia financieras
al exterior

Subfacturadn
de exportaciones

Subfacturacin
de importaciones

(1)

(2)

(3)

lineal (Reservas (1956-64))

_ _ Lineal (Reservas (1965-75))

Total fuga de
capitales locales
al exterior
(1+2+3)

1.000
800
600
618
400
200

-145

-55

+ 64

+34

-96

+60

+ 150

-90

- 26

62

+ 157
+ 105
+ 616
+ 180

+ 459

412

+ 82

141

kgno positivo indica entrada de capitales mientras que el signo negativo

En este contexto, es preciso mencionar que tambin durante esta eta

se desplegaron otros fenmenos relacionados con el sector externo, origina
dos en los procesos de desregulacin del comercio exterior y el mercado can}
biario que introdujo la dictadura militar a partir de 1955. Se trata de un C~G
junto de variables, cuyos valores durante el perodo constan en el Cuadro n~
2.9, que estn implcitas en la Balanza de Pagos (como es el caso de la fug;i
de capitales al exterior) o que directamente no se pueden estimar solamente con las cuentas del sector externo del pas sino tambin con las importaciones y exportaciones de los principales pases que le compraban o vendan,
a la Argentina (sobre o subfacturacin de importaciones o exportacionesj.?
La primera de estas variables es eminentemente financiera y se llev a ca7
bo mediante mltiples maneras (incluido el traslado fsico al exterior de las
divisas), mientras que la segunda es la forma tradicional de fugar recursos pdr
parte de los grandes exportadores durante la vigencia de un patrn de acumulacin centrado en la expansin industrial. En el caso de las importaciones el proceso fue inverso, ya que durante todo el perodo se registr un neto

57 Para determinar ambas transferencias al exterior; se comparan las cifras de comercio exterior de
los principales productos de la Argentina vis-u-viscon los valores que tienen registrados los pases importadores o exportadores de stos, segn el caso. De esta forma, una vez efectuadas las correcciones correspondientes a la conversin entre los valores CIF y los FOB, se obtiene el monto de la subfacturacin
de exportaciones y de la sobrefacturacin de importaciones que se llevaban a cabo cada ao.

-2

+ 217
+17

+ 663
+ 121
salida de capitales del pas.

te: Elaboracin propia sobre la base de Informacin del BeRA, Banco Mundial y FMI.

1956 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75
Fuente: Elaboracinpropia sobre la base de Informacindel BCRA.

-136

rdominio de la subfacturacin y no de la sobrefacturacin. Una interpreta<Su ingenua de la subfacturacin de importaciones llevara a pensar que por
fu va los residentes locales afrontaron parte del pago de sus compras en el
erior con los recursos que mantenan fuera del pas. Sin embargo, todo paindicar que en realidad capta los efectos generados por el contrabando y
modus operandi tradicional para eludir o disminuir el pago de aranceles de
iportacin y el sistema de aforos: inscribir los bienes importados en las paridas del nomenclador con menores gravmenes y/o aforos.
De todas maneras, se trat de fenmenos relativamente poco importanS en trminos cuantitativos, en especial porque desde el punto de vista de
Balanza de Pagos la subfacturacin de importaciones opera con el signo
ontrario a la fuga de capitales y la subfacturacin de exportaciones. Aun
liando la cuanta fue relativamente modesta, su saldo, luego de ser negativo
entre 1958y 1962, fue positivo y creciente en los aos posteriores. De all que
*1incorporar estos movimientos de capital a los analizados anteriormente, el
saldo positivo en divisas se acrecienta a lo largo del perodo analizado.
En sntesis, considerando tanto la evolucin de las variables que mitigan la restriccin externa (exportaciones y deuda exterria) corno las que tienden a acentuarla(importaciones, utilidades remitidas al exterior, fuga de capitales locales, subfac~racin de exportaciones), el saldo es crecientemente positivo desde mediados
de los aos sesenta en adelante, es decir durante la etapa en que las fases depreside los ciclos cortos no traen como consecuencia una reduccin en trminos absolutos del PBI sino nicamente una disminucin en su ritmo de expansin.

vas

DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

TI<Al'EC:rC)RlIADE LAS DISTINTAS FRACCIONES INDUSTRIALES DURANTE

LA SEGUNDA ETAPA DE SUSTITUCIN DE IMPORTACIONES

2.2.2.1 Tendencias imperantes considerando las cien empresas industriales

de mayores ventas

As como durante los primeros gobiernos peronistas se consolid el proce-.

so de industrializacin con un mayor equilibrio entre las empresas extranjeras
y las de origen local, durante la dictadura que comenz con el golpe de Estado de septiembre de 1955 se incorpor un nuevo factor de poder: los organi~
mos internacionales de crdito y especficamente el FMI. Este cambio, que se
expres en el trnsito de una poltica externa de carcter bilateral a otra basa..
da en el multilateralismo, implic una ruptura del equilibrio entre las fraccio,
nes empresarias, con el consecuente acentuamiento del poder de las empresas
extranjeras, as como la presencia del capital financiero como uno de los factores de poder dentro de los sectores dominantes, aunque sin la trascendencia
que asume posteriormente.
Teniendo presente estas caractersticas del entramado del poder en el posperonismo, resulta imprescindible analizar la trayectoria seguida por las frac":
ciones industriales durante esos aos. Como una primera aproximacin, en el
Cuadro n 2.10 se consigna el monto de las ventas de las cien empresas industriales de mayor facturacin en aos seleccionados a lo largo del perodo 1958

Cuadro n" 2.10

Evolucin y composicin de las ventas de las cien empresas industriales de mayor facturacin
considerando las empresas estatales", extranjeras y locales, 1958-1976
(en millones de pesos y porcentajes)
1958
Millones
de pesos

Empresas estatales

1966

Millones
de pesos

1969

Millones
de pesos

1973

1976

Millones
de pesos
viejos

7.3

836.987

12,7

Millones
de pesos

75

trminos generales, la evolucin relativa de las ventas correspondientes

enapre,asestatales y a las distintas fracciones industriales guarda una acenafinidad tanto con las polticas que se implementaron durante las difetes etapas como con los cambios estructurales que se sucedieron a lo largo
perodo.
La situacin inicial (1958) refleja la importancia que tena cada una de ellas
as postrimeras del peronismo, donde se destaca la escasa relevancia de las
presas estatales.P'' Por otra parte, la situacin relativa de cada una al comiende la dictadura autodenominada Revolucin Argentina (1966) expresaba
repercusiones de los cambios generados durante el gobierno desarrollista
A. Frondizi. Es as como, entre 1958 y 1966, las empresas extranjeras incre-.
htaron su participacin en un 22%, ubicndose como la fraccin predomite en la produccin clave (pasan de representar el 51,5 al 62,8 % de las vende la cpula industrial entre 1958 y 1966). Lo contrario, pero acentuado
la influencia que ejerci el incremento en la participacin de las empresas
tales, ocurri con las empresas de origen local, que disminuyen casi el 34%
participacin relativa (del 46,5 al 30,8 % de las ventas de la cpula entre los
'SIDOS aos).
Sin embargo, ste sera slo el comienzo del avance extranjero en la cpuindustrial de la poca, ya que su participacin se elev an ms como resuldo del control que ejercan sobre las actividades dinmicas y, complementaamente, por la desnacionalizacin de las empresas locales llevada adelante
r la poltica dictatorial durante la gestin de Krieger Vasena en el Ministerio
eEconoma. De all que las evidencias indiquen que las ventas realizadas por
litas firmas llegaron a representar prcticamente el 69% de la facturacin toiJde la cpula industrial en 1969. 59
As como la participacin de las empresas extranjeras llegaba a su punto
culminante, la de las de origen local descendi a sus menores registros (23,9%
de las ventas de la cpula), tanto por la contraccin relativa de sus ventas como
por los efectos producidos por la desnacionalizacin de varias empresas. Entre estas ltimas estaban las productoras de cigarrillos que integraban esta

ley

1.105

2.0

54.968

6.4

117.118

Empresas extranjeras

28.033

51,5

541.764

62,8

1.109.392

68,8

4.052.272

61,5

773.698 54,2

Empresas locales

25.285

46,5

265.910

30,8

385.280

23,9

1.702.584

25,8

435.284 30,5

Total

54.423

100,0

862.642

100,0

1.607.688

100,0

6.591.843

217.632

15,3

100,0 1.426.614100,0

(*) Dentro de las empresas estatales se excluye a YPF debido a que slo se dispone de sus ventas para los
tres ltimos aos del perodo considerado, en los cuales se ubica como la empresa de mayores ventas.
F~ente: Elaboracin ~ropa sobre la base de la informacrn de la revista Panorama de fa EconomlaArgentina (varios
numeros) y de la GUIa de Sociedades Annimas (varios nmeros).

58 Dentro de los trabajos que examinan el comportamiento de la facturacin de la cpula empresaria en las cien empresas industriales de mayor facturacin durante la segunda etapa de sustitucin de importaciones, hay dos que revisten especial inters: M. Khavisse y J. Piotrkowski (1973), cuya informacin bsica proviene de las sucesivas publicaciones de las revistas Panorama de la Economa
Argentina y Mercado. El otro es el realizado por P. R. Skupch (1970). La informacin bsica de este estudio se origina en los balances presentados por las empresas en la Inspeccin General de Justicia
de la Nacin.
59 Sobre los alcances de la desnaconalizacin de las empresas locales durante la gestin de Krieger Vasena, vase J. V. Sourrouille (1973): ''Elmonto tentativo deestastransformaciones puedeestimarse que
afecl a un 1,5 % de la produccin irulustrial total medidoen 1967 y a un 6,5 % de la extranjera, las fbricas
de cigarrillosreprl'sentan casiel 50% de estosvalores" (p. 21).

76

EDUARDO M. BASUALDO

cpula, a las que se les debe sumar varias firmas metalrgicas que no forma,
han parte de las grandes empresas.
De all en ms, las participaciones de cada una de estas fracciones indus,
triales siguieron una trayectoria inversa a la de los aos anteriores, aumen.;
tando progresivamente la correspondiente a las empresas locales, incluyen,
do a las estatales, y descendiendo la de las empresas extranjeras. ste es un
proceso que se inici a comienzos de la dcada del seten ta y se acen tu du- ,
rante la gestin del peronismo (Cuadro n' 2.10). Sin embargo, la participacin final de las empresas locales fue ms reducida que la que exhiban a
comienzos de este proceso, en 1958 (pasa del 46,5% a slo el 30,5% de las
ventas totales en 1975). Adems fue acompaada por una profunda modificacin en su composicin en detrimento de la participacin de la hurgue..
sa nacional.
La evolucin de las empresas estatales merece un comentario particular. Su trayectoria a lo largo del perodo indica un incremento persistente
y acentuado de su incidencia relativa (del 2 a115% de las ventas totales de
la cpula entre 1958 y 1976).60 Este comportamiento no resulta llamativo
en el caso del gobierno constitucional del peronsmo, pero s que haya ocurrido durante los gobiernos condicionados y sobre todo en las dictaduras
militares propiamente dichas, ya que la crtica de los sectores de poder al
sobredimensionamiento e ineficiencia estatal y a la distorsin que las polticas pblicas generan sobre los mercados ya era un discurso persistente en
esos aos. Por cierto, no se trataba de una posicin esgrimida nicamente
por las fracciones empresarias dominantes sino que tambin para el FMI el
sobrcdimensionamiento estatal constitua, junto al supuestamente elevado
nivel de los salarios, una de las causas primordiales del estancamiento y la
crisis de la economa local.
Esta discrepancia entre los hechos y el discurso refuerza la impresin de
que el ncleo del problema no radicaba en el tamao ni en la ineficiencia
estatal sino en el carcter redistributivo que haba adoptado el Estado durante el peronismo. De all que una vez que se replantearon las relaciones de
poder en la sociedad y el aparato estatal se adecu a las necesidades del proceso de acumulacin de las fracciones del capital dominantes, su importancia econmica creci de una manera ostensible, aun en la produccin industria!' Durante esos aos el Estado fue uno de los sustentos fundamentales
para el fortalecimiento de las empresas oligoplicas industriales a travs de
mltiples mecanismos redistributivos (sobreprecios en las compras estatales,

60O. Altirnir; H. Santamara yJ. Sourrouille (1966), al estimar la importancia relativa de las empresas estatales industriales (excluyendo a YPF) en 1960, llegan a la conclusin de que generaban el
1% del valor de produccin y el 1,6% del valor agregado sectorial (p. 481).

DIOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

77

eas de crdito a tasas de inters negativa, regmenes de promocin ndusial, subvaluacin de los insumas industriales producidos por las empresas
lEstado, excepciones arancelarias para sus insumas, etctera).
Esta primera aproximacin aporta elementos para comprender las alI"nativas estructurales durante la segunda etapa sustitutiva, pero resulta in-b.ficiente al no desagregar todas las fracciones industriales que incidieron
lila evolucin econmica de esos aos. El problema radica en que, como
e mencionado, las firmas de origen local comprendan dos fracciones emesarias que eran no solamente diferentes entre s, sino tambin contratestas desde el punto de vista estructural y de su comportamiento econfeo-social: la burguesa nacional y la oligarqua diversificada.
Con el propsito de diferenciar cuantitativamente ambas fracciones y
e- profundizar el anlisis de las caractersticas de esa oligarqua diversijica,; en el Cuadro n 2.11 consta el inicio de actividades de las empresas contaladas en 1973 por esta fraccin industrial. A partir de all, se comprueba
ue se trataba de capitales que conformaban grupos econmicos propieta16s de una cantidad variable, pero siempre significativa, de empresas inseren diferentes actividades econmicas. Tambin, en trminos de la evo{:in que describen estos grupos econmicos, es posible determinar que
6~ dos momentos en los que se concentra la instalacin de la mayor parte
e sus empresas refieren al planteo agroexportador y al desarrollo de la senda etapa sustitutiva, mientras que en los perodos de los gobiernos peonistas la instalacin de nuevas firmas fue marcadamente menor. 61
Tal como se verifica en el Cuadro n" 2.11, el 20,5% de las firmas contro#spor estos capitales en 1973 se haba inscripto como sociedad annia antes de 1930, y el 24,9% lo hizo entre 1959 y 1966. Por el contrario, los
enores guarismos se registran en los primeros dos gobiernos peronistas,
uando se inscribieron slo el 12,1 % de dichas sociedades.
Sin embargo, estas caractersticas globales no deberan oscurecer el hepode que algunos de los integrantes de esta fraccin industrial tuvieron
na fuerte expansin relativa durante los primeros gobiernos peronistas (tal
lcaso de Prez Companc, Acindar y Bridas), mientras que los ms tradi!()nales ya se haban establecido durante las dcadas anteriores (Bunge y
orn, Alpargatas, Bemberg, Tornquist, Carcemar y Saldati).
Un aspecto de particular inters consiste en identificar las actividades econmicas que desarrollaban las empresas controladas por capitales perteneciena la oligarqua diversificada. En el Cuadro n" 2.12 se sealan las actividades
encaraban en la poca en que se registraron como sociedades annimas.

aa's

61

Para el anlisis desde esta perspectiva, vase D. Azpiazu, E. M. Basualdo y M. Khavsse (1986).

EDUARDO M. BA,mpcLDO

11
Evolucin de la cantidad de empresas controladas por los grupos econmicos
que integran la oligarqua diversificada, hasta 1973(*) (en cantidad de firmas y porcentajes)

Grupos

Hasta

econmicos

1930

Alpargatas
Acindar
Bemberg
Bunge

y Born

Bridas
Celulosa

Corcemar
Fortabat
Ledesma

Prez Campanc

Soldati
Terrabusi
Tornquist

11
1
4
16
1
S
1
1
2
1
6
1

11

19301945
2
4
2
19
1
6
2
3
O
O
2
1
2

19461955

19561958

19591966

1
1
O

6
12
11
4
S

3
2
3
S

4
1

9
O
4
1
1

1
1
6
S

1
O
O

1
2

1
1

S
9

19671969
2
3
4
2
2
1
6

19701973

S/D

O
O
O

1
7
6
O
1
O

3
2

2
10
O

3
9
O

3
2

74
24,9

38
12,8

21
7,1

1
O
O

Total

24
25
30
61
14
26

8,1
8,4
10,1
20,S
4,7
8,8

O
O
1

20
15
9

6,7
5,1
3,0

12
36

4,0
12,1

O
O

6
19

2,0
6,4

2
O
O
O
O

Total
Cantidad

61
20,S

44
14,8

36
12,1

20
6,7

3
1,0

79

DIOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

r.lo que sera esperable el proceso inverso. Por cierto, ese predominio de las
iedades agropecuarias sobre las industriales no expresa un rasgo regresivo
la expansin de estos capitales sino el comienzo de un proceso de preserva6il de la unidad de tierra y de modernizacin productiva de largo plazo que
v61ucr a la oligarqua agropecuaria en su conjunto.
Hay que tener en cuenta que, a lo largo del tiempo, los propietarios pamnos -especialmente los terratenientes- enfrentaron el problema de la
bdivisin de la unidad de la tierra, ligado a la transmisin hereditaria, merite el uso de diversas formas de propiedad, sobre todo el condominio, que
esta actividad tiene un carcter marcadamente familiar. 62 A partir de la dda de 1960, para detener el proceso de subdivisin de la unidad de tierra,los
lides propietarios agropecuarios comenzaron a reorganizar sus inmuebles
rales recurriendo primordialmente a una forma de propiedad muy dfundien las otras actividades econmicas pero poco utilizada en el agro hasta ese
omento: las sociedades, en particular las sociedades annimas.
adro n" 2.12
lucin y localizacin sectorial de las empresas controladas por los grupos econmicos
1973* (en cantidad de firmas y porcentajes)

eintegran la oligarqua diversificada, hasta

297
100,0

Hasta

1930

(*) Es importante destacar que se trata de la fecha de Inscripcin de las sociedades annimas que centrolaban estos capitales en 1973. Por lo tanto, con esta metodologa no se puede identificar a las empresas que
pertenecieron a estos capitales en cada una de las etapas histricas y que por alguna razn (cierre. fusin,
absorcin, venta) no formaban parte de sus activos productivos en 1973.

Fuente:Elaboracin propia sobre la base de la Gura de Sociedades Annimas (variosnmeros) y M.Acevedo, E.Basualdc
y M.Khavisse (1991).

Los resultados obtenidos indican que sus principales actividades eran la

agropecuaria, industrial y fiuauciera, en las que se concentraba el 64% de las
empresas, cifra que asciende a ms del 70% si se le agregan las firmas inmobiliarias que, en muchos casos, eran tambin propietarias de tierras en la regin
pampeana y extrapampeana.
El predominio de las firmas agropecuarias sobre las industriales no debe
llamar la atencin, ya que es una caracterstica estrechamente ligada a la idiosincrasia de esta fraccin oligrquica. No obstante, s resulta llamativo que la
cantidad de empresas agropecuarias fundadas entre 1959 y 1969 haya sido tanto ms numerosa que las industriales (30 firmas agropecuarias -39, si se incluyen las inmobiliarias- contra 20 empr~sas industriales), tratndose de aos
centrales en el desarrollo de la segunda etapa de la industrializacin sustitutiva,

19301945

19461955

19561958

19591966

19671969

19701973

Total

S/D

Cantidad

10
1
21
S
1
7
4
3
6
3

15
1
13
2
1
8
2
2
O
O

6
S
10
2
1
4
1
3
2
2

7
O
8
O
O
1
O
2
2
O

21
2
16
4
S
10
3
6
2
S

9
1
4
6
2
S
3
3
O
S

9
O
3
3
1
1
1
2
O
1

2
O
O
1
O
O
O
O
O
O

79
10
75
23
36
14
21
12
16

26,6
3,4
25,3
7,7
3,7
12,1
4.7
7,1
4,0
5,4

61

44

36

20

74

38

21

297

100,0

11

\Tambin en este caso se trata de la fecha de inscripcin de las sociedades annimas que controlaban estos capitales en 1973.
Por lo tanto, con esta metodologa no se puede identificar a las empresas que pertenecieron a estos capltales en cada una de las etapas histricas y que por alguna razn (cierre, fusin, absorcin, venta) no formaban parte de sus activos productivos en 1973.

** Incluye:agrcola, ganadera, pesca y forestal.

*** Incluye:explotacin petrolera, gasfera y de minerales.
Fuente: Elaboracin propiasobre la base de laGu{o de Sociedades Annimas (varios nmeros) y M.Aceverlo, E.Basualdc y
M. Khavtsse (1991).

62 El condominio es la forma de propiedad ms relevante del agro pampeano y consiste en la

80

EDUARDO M. BASUALDO

Si bien la organizacin de sociedades fue un instrumento importante

para conservar la unidad de tierra de los grandes propietarios en una pro__
duccin extensiva donde regan las economas de escala, al mismo tiempo
estuvo asociado tanto con la reorganizacin administrativa de estas prope,
darles como con las transformaciones del proceso de produccin (carnbio
de la funcin de produccin) en la bsqueda de aumentar la produccin
y la productividad de las empresas agropecuarias. Cabe recordar que la
nueva etapa de industrializacin fue acompaada, y al mismo tiempo im..
puls, cambios significativos en el agro pampeano.s" como fue, entre otros,
la expansin de la tractorizacin y la mecanizacin de las cosechas con la
consiguiente reduccin del empleo rural; la introduccin de pasturas permanentes que incrementaron la productividad ganadera; la difusin de las
semillas hbridas que aumentaron el rendimiento en la produccin de
maz; la introduccin del sorgo y posteriormente de la soja, a mediados de
los aos setenta; la modificacin de las tareas culturales; la creacin del
INTA y los grupos CREA, etctera.
La intensidad que adquiere la creacin de sociedades durante esos aos
se puede observar en el Cuadro n 2.13, en el que consta la incidencia de las
sociedades dentro de los propietarios de 2.500 o ms hectreas en la provincia de Buenos Aires (ncleo central de la regin pampeana) en 1958, 1972 Y
1988.
Para el tema bajo anlisis, solamente interesa destacar el sistemtico incremento de la importancia relativa de las sociedades durante la segunda
etapa de sustitucin de importaciones (1958-1972) yen los aos posteriores (1988). Todo parece indicar que el papel de la oligarqua diversificada fue
central, por el efecto demostracin, al llevar a cabo las transformaciones
productivas y organizativas, y tambin por la activa tarea que desarroll en
materia de difusin, convencimiento e incluso advertencia a la fraccin de
clase en su conjunto.P" De all que la creacin de sociedades durante la nueva etapa de industrializacin haya sido ms intensa en esta fraccin de la
oligarqua que en el conjunto de los terratenientes bonaerenses, que se expandieron ms pausadamente, ya que la difusin masiva de las sociedades
en los terratenientes exclusivamente agropecuarios recin se generalizar
en la dcada del ochenta.

propiedad compartida por dos o ms personas fsicas que en este caso son generalmente miembros
de un mismo grupo familiar sobre determinado inmueble rural. Sobre el tema, vase E. M. Basualdo y M. Khavisse (1993).
63 Estas transformaciones son analizadas, entre otros, por J. Billard y otros (1991); M. T. Tort y
N. Mendizbal (1980); L. Cuccia y otros (1978).
lH En este sentido, Cartas P. Blaquier; uno de los principales accionistas del grupo Ledesma,

STUDIOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

81

Cuadro n 2.13
volucln de la cantidad y la superficie de las sociedades con 2.500 o ms hectreas
la provincia de Buenos Aires, 1958-1988 (en cantidad, porcentaje y hectreas)

1958
Cantidad de sociedades con 2.500 o ms hectreas
238
%del nmero total de propietarios con 2.500 o ms has.
18,6
perfrcie de las sociedades con 2.500 o ms has.
1.613.238
de la superficie total de propietarios con 2.500 o ms has.
23,8

1972
290
26,9
1.599.100
27,8

1988
658
46,8
3.244.749
46,8

te: Elaboracin propia sobre la base de: junta de Planificacin Econmica de la Provlncla de Buenos Aires, 1973;
Catastro inmobiliario rural de diciembre de 1988.

La conduccin del conjunto de la oligarqua terrateniente por parte de esa

raccin empresaria tambin se manifiest en trminos de las polticas econque se impulsaron, pero finalmente no se aplicaron, en ese perodo cruy fracasado de Krieger Vasena. Durante esos aos, desde la conduccin
,~o,n,mca se intent poner en marcha el "impuesto a la renta normal y pode la tierra" como una de las maneras de disminuir la evasin fiscal
sector y expandir la produccin agropecuaria, condicin bsica para increlas exportaciones y darle sustentabilidad al proyecto en su conjunto.v''

liza un anlisis de la reestructuracin de las propiedades agropecuarias de su grupo econmisumamente preciso y discipliuador para la clase en su conjunto: "Fcil es comprender que resultaimposible en.carar polticas a largo plazo con invasiones de importancia cuando la unidad de la expwta-

:r. estaba constantemente amenazada por la voluntad de cualquier heredero y sujeta a

la incgnita de su
Crte)' de las nuevas voluntades que halnian. de intervenir. Por otra parte, y crJ1110 toda noersin. deba ubirse necesariamente en una hijuela determinada; se creaba automticamente el problema de cmo compensar
los dens propietarios. Era cosa de locos, Cmo pensar en esas condiciones en lecnificar)' en crear las in'aesirudurus de sosln si un da podamos encontramos con que no disponamos ms que de la tercera o la
- -maparte de la tierra para la cual haba sido dimensionarlo el aparato productivo? f.,.} A principio de
l uoimcs algunas reuniones defami/ia, Hn ellas plante la necesidad de salir de ese impasse. No era po-hacer lo que el perro del hortelano: que no come ni deja comer. O se vendan esas valiosas tierras para que
(la'uJW hiciera lo que quisiera con lo suyo o se estructuraba una sociedad annima que asegu_rttrtt la iruli'hilidad (le la explotacin)' sobre esa base, recin sobre esa base indispensable, lanzamos a crear una mo-(/empresa agroria. Lo nico que no se poda hacer era continuar como hasta entonces porque ello implimantener inactivo un enorme capital)' correr el -riesgo de una justa exjJ1'Opiacin... y ustedes no van a
si {es digo que tenemos socios qm todava nos hablan de su fraccin, aunque reconocen lfUeporuna de
que inventan los ahogados nada es de nadie. Como ustedes comprendern yo los consuelo dicindolodo /!S de todos" (C. P. Blaquier, 1967).
65

Al respecto, G, O'Donnell (1982) sostiene: "Se trataba de un intento de la gran burguesa de S1tsu pmpia acumulacin no srlo al sectorpopular sino tambin a una burguesa agraria dolada de

82

EDUARDO M. ""-ou.,,uuu

Esta iniciativa, que conflua con la vigencia de las retenciones a las exrrortar-io,
nes agropecuarias, gener una amplia y enconada resistencia de los producto.
res que, sin duda, estuvo impulsada por los grandes terratenientes a partir
su tradicional capacidad para alinear al conjunte delsector detrs de sus
pas reivindicaciones.
Sin embargo, el fracaso en el intento de aplicar el "impuesto a la renta
mal y potencial de la tierra" no puede atribuirse a esa resistencia y agitacin
sectorial absolutamente esperable -incluso para las diferentes concepciones
que convivan dentro de la dictadura-, a menos que fuera acompaada
el veto de una fraccin constitutiva del bloque de poder y, por 10 tanto,
ra en cuestin el proceso en su conjunto. En consecuencia, la hiptesis
plausible acerca de este fracaso consiste en que la iniciativa fue rechazada
la oligarqua diversificada, que impuls con el resto de los terratenientes
peanos la movilizacin sectorial, poniendo en juego su propia participacin
el bloque de poder que sustentaba a la dictadura.
Respecto de esta hiptesis, cabe tener en cuenta las diferencias entre
retenciones a las exportaciones agropecuarias y este impuesto. Las m-irneras no slo eran imprescindibles para atenuar el impacto negativo sobre
ingreso real de los trabajadores sino que tambin eran una pieza clave
ra llevar a cabo el ambicioso plan de obras pblicas de esos aos que,
fue mencionado, por sus efectos directos e indirectos beneficiaba a esta
cin de la oligarqua. En cambio, el "impuesto a la renta normal y poten..
cial de la tierra" era lisa y llanamente una medida para disciplinar y subordinar al "mundo estrictamente industrial" que era motorizada por el capital
extranjero, ncleo estructural del proyecto en marcha. Era una iniciativa
generada desde afuera de los grandes terratenientes que subordinaba a la
propia oligarqua diversificada y abra un proceso de cuestionamiento a la
conformacin estructural de la produccin agropecuaria pampeana en tanto se demostraba su incapacidad para aportarle sustentabilidad al proyecto
del bloque de poder.
Habindose establecido que dentro de las que se consideran tradicionalmente como empresas de capital local convivan dos fracciones industriales di..
ferentes y, ms an, de naturaleza contradictoria, es necesario reprocesar la

enorme centralidad econmica, y de resortes de pOflerpoltico e ideolgico que, aunque disminuidos respecto de
los que cont en sus buenos tiempos, le daban una posicin particularmente estratgica. Por otro lado,' la apropiacin (le parte no insignificante del excedente de la burguesa pampeana a travs de las retenciones estalales (que volcada, como hemos visto, en obras pblicas tuvieron el efecto princi/lal de proveer economas externas
a la gran burguesa), en tanto abarataba relativamente el costo de los bienes salario, prinpalmente los alimentos, permita alentar la esperanza de que, al caer moderadamente los salarios de los obreros, stos serian apaei-

guabes (} cooptabies" (p. 196).

83

TUDlOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

formacin sobre la evolucin de las ventas de las 100 empresas industriales

mayor facturacin durante el perodo analizado, diferenciando la hurgue"nacional de la oligarqua diversificada. ste es el propsito del Cuadro n" 2.14,
#el que se repite el anterior pero ahora distinguiendo las fracciones indusiales mencionadas.

uadro n" 2.14

blucin y composicin de las ventas de las cien empresas industriales de mayor facturacin
:l1siderando las empresas estatales", extranjeras, de la burguesa nacional y de la oligarqua
versificada, 1958-1976**
.
nvalores absolutos y porcentajes)

1958
Millones
de pesos

estatales

1966

Millones
de pesos

1969

Millones
de pesos

1973

Millones
de pesos
viejos

1976
Millones
de pesos
ley

1.105

2,0

54.96B

2B.033

51,5

536,825

62,2 1.095.610

68,0 4.027.472

61.1

773.698 54,

9.B66

IB,I

136.583

15,8 237.308

14,7

940.207

1-1.3

5J.750 17,8

15.419

28,3

134.266

15,6

9,8

787.177

11.9

181.535 12.7

54.423

100,0

862.642

6,4

117.IIB

7,3

836.987

12,7 217,632 15,3

presas
rranleras

mpresas de la
Ilgarqufa diversificada
fflpresas de la
llrguesfa naclonal

157.652

--100,0 1.607.688 100,0 6.591.813 100,0 1.426.615 100.0

0P~ntro de las empresas estatales se excluye a YPF debido a que slo se dispone de SU$ ventas para los
tres ltimos aos del perodo considerado, en los cuales se ubica como la empresa de mayores ventas.

Los totales por tipo de empresa no necesariamente coinciden con los del cuadro n" 2.10 debido a que
reasignadn de firmas compromete tambin a las extranjeras (caso Bemberg).

ente: Elaboracin propia sobre la base de la informacin de la revista Panorama de jo Econom{a Argentina
(varios nmeros) y de la Guia de SodedadesAnnimas (varios nmeros).

Las nuevas evidencias aportan elementos para precisar el impacto de la

egunda sustitucin de importaciones dentro de las empresas consideradas
teriormente como de origen local. La situacin de esta cpula empresaria
~n 1958, es decir, durante el perodo en el que permaneca la situacin estrucrural generada por los dos primeros gobiernos peronistas, verifica una
participacin relativa de la burguesa nacional (28,3% de las ventas totales)
notablemente elevada y claramente superior a la que exhibe la oligarqua diVersificada (18,1 % del total). La primera alteracin se registra a partir del

84

EDUARDO NI. BASUALDO

de..sarrotlismo y la puesta en marcha de la segunda etapa sustitutiva, que trajo

aparejada la ingente incorporacin de capital extranjero en las nuevas activi..
dacles dinmicas de la produccin industrial.
De all que en 1966,junto al incremento de la participacin extranjera y
tambin de las elnpresas estatales, se constate una abrupta reduccin de la participacin de las firmas de la burguesa nacional (del 28,3 al 15,6 % de las ventas totales, 10 que representa una reduccin de prcticamente el 45%), equparndose con la correspondiente a la oligarqua diversificada, que tambin.
disminuye pero en una proporcin menor. El punto culminante de la declina:"
cin de la fraccin nacional (9,8%) acompaa el auge de la participacin exb
tranjera (68%) al final de la gestin de Krieger Vasena como ministro de la diotadura en 1969. Si bien, desde el Cordobazo en adelante, a medida que se.
acelera el fracaso dictatorial la situacin se trastoca, dicha reversin no tiene la
misma intensidad que la declinacin anterior. Efectivamente, la participacin
de la burguesa nacional en el ltimo ao de la serie refleja el legado del ltimo gobierno peronista y es menor de la mitad que a comienzos de la serie
(12,7% en 1976 y 28,3% en 1958). Ms an, a la inversa de lo que suceda inicialmente, ahora es superada holgadamente por la incidencia de la oligarqua
diversificada (17,8% de las ventas totales en 1976).

i~TUDIOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

se trata del ncleo central en tanto los 762 establecimientos industriaque cumplen dichas condiciones ocupaban el 46% del personal remuney concentraban el 48% del valor de la produccin sectorial.
Sobre esta base, en el Cuadro n" 2.15, se observan los resultados de distriuir los establecimientos industriales con 100 o ms ocupados de acuerdo con
tipologa de empresas utilzada anteriormente, considerando las principales
riables censales (cantidad de establecimientos, valor de produccin y ocupain}, as como el tamao medio de los establecimientos, un indicador aproj<irnado de la productividad y los requerimien tos de empleo por cada milln
producidos.

uadro n 2.15
istribucin de la cantidad, valor de produccin y ocupacin de los establecimientos
dustriales con 100 o ms ocupados segn tipo de empresa, 1973
n' cantidad, miles de pesos de 1973 y porcentajes)

VARIABLES CENSALES

Establecimientos
Cantidad
%

2.2.2.2 Situacin de las fracciones industriales considerando los grandes

establecimientos manufactureros en 1973
La progresiva marginacin de la burguesa nacional como parte del conjunto de firmas constitutivas de la cpula industrial plantea algunos interrogantes: El indiscutible debilitamiento de la burguesa nacional y el fortalecimiento relativo de las otras fracciones empresarias dentro de las mayores
firmas industriales, expresan un proceso ms generalizado en trminos del
conjunto de la produccin industrial? Y en ese contexto, cules fueron los
procesos econmicos que, aun durante gobiernos peronistas con redistribucin del ingreso, posibilitaron este desplazamiento de las empresas nacionales?
Estas problemticas son centrales para la comprensin del perodo pero
implican ampliar el campo de la investigacin de las grandes empresas al conjunto industrial, con el agravante de que la desagregacin de los distintos tipos de empresa no forma parte de los criterios oficiales para procesar la informacin econmica y en consecuencia no se dispone de los datos desagregados
para todo el universo industrial para poder hacerlo. S es posible avanzar con,
siderando la situacin imperante en los establecimientos con 100 o ms ocupados de acuerdo con el Censo Industrial de 1974, diferenciando los tipos de
empresa analizados anteriormente para la cpula industrial. Si bien no se abar,
ca toda la industria, para los fines analticos propuestos es ms que suficiente,

85

Valor de Produccin
Miles de $
%

Ocupacin
Cantidad

81

11

18.549.328

17

94.816

18

727

30

44.521.209

41

175.333

34

363

48

30.737.627

28

189.062

37

91

12

14.978376

14

59.361

11

762

lOO

108.786.539

100

518.572

100

B) RELACIONES ENTRE VARIABLES

VP medio
C'/P/establecimiento)

Productividad
(VP/Ocupacin)

Ocupacin media
(ocupacin
establecimientos)

Requerimientos de
empleo por milln
de

pesos producido
Miles

Total

Miles

Total

Ocupados

Total

Ocupacin Total

de $

=100

= de $

=100

100

=100

=100

229.004

160

196

93

1.171

172

5,1

196.129

137

254

121

772

113

3,9

B2,6

84.677

59

163

77

521

77

6.2

129,0

Oligarqua Diversificada 164.598

115

252

120

652

96

4,0

83.1

Total

100

210

100

681

100

4,8

100,0

Extranjeras
Burguesa Nacional

142.764

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de tabulados especiales del rNDEc.

107,2

86

EDUARDO M. BASUALDO

Entre los aspectos centrales que exhiben estos resultados, es indudable que;
a comienzos de la dcada de los setenta, la burguesa nacional adquira impar",
tancia al tener el 48% de los establecimientos, concentrar el 28% del valor de
produccin y generar el 36% de la ocupacin. Tanto es as que superaba a todas las otras fracciones industriales y a las empresas estatales, salvo en el valor
de produccin, del que empresas extranjeras concentraban el 41 %.
Sin embargo, al prestarles atencin a las relaciones que se establecen entre
estas variables censales se constata que, en promedio, las empresas de la bur..
guesa nacional son las de mayor intensidad en la utilizacin de mano de obra
(requerimientos de empleo por milln de pesos producido) pero sus establecimientos tienen una productividad, valor de produccin y ocupacin media
que sistemticamente est por debajo del promedio de este conjunto industria!, y sus valores se ubican muy por debajo de los que exhiben las otras frac,
ciones industriales y las empresas estatales.
Nuevamente la situacin de las empresas estatales merece un comentario
particular. Considerando los promedios, stas controlaban los establecimientos industriales de mayor tamao -tanto por el valor de produccin como por
la ocupacin-, pero su productividad, si bien superaba a la de los establecimientos de la burguesa nacional, era notoriamente ms reducida que la de las
firmas extranjeras y de la oligarqua diversificada. La importancia de las empresas estatales radicaba en que se ubicaban en la base productiva y eran el susten..
to del proceso de acumulacin de las fracciones industriales dominantes,
mo es el caso de SOMISA en la elaboracin de acero o YPF en la produccin
de combustibles. Las empresas estatales y las de la burguesa nacional eran las
que exhiban los requerimientos de empleo ms elevados, un rasgo especialmente relevante para comprender los motivos estructurales del auge de la desocupacin en los aos noventa, cuando el ocaso de la burguesa nacional confluye con la privatizacin de las empresas e s t a t a l e s . ,
Resulta claro que las empresas extranjeras constituan la fraccin predominante en la produccin industrial, no solamente por su incidencia en el valor
de produccin sino por sus ventajas relativas en cualquiera de los indicadores
que se considere. Por su parte, la oligarquadiversificada tena una incidencia relativa en la produccin sectorial reducida pero tambin exhiba ventajas relativas en los diversos indicadores respecto del resto de los capitales nacionales.
Las evidencias demuestran que la burguesa nacional no haba desaparec";
do como un sujeto cuantitativamente relevante de la actividad industrial; ms
an, si el campo de anlisis se ampliara a todo el espectro industrial, su incidencia en las variables censales aumentara significativamente. Sin embargo,es
irrefutable que esta fraccin fue marginada del ncleo estratgico de las graIldes firmas que detentaban la capacidad de conducir a! conjunto de la produccin industrial ya que, en trminos generales, constituan los ncleos tcnicos

87

UDIOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

conmicos de los bloques sectoriales o cadenasproductivas fundamentales de la

()noma argentina. A partir de esa insercin, las grandes firmas industriales
~:finan la estructura de precios relativos, la relacin con la estructura estatal,
incorporacin de tecnologa, etctera. Esta situacin diferencial tambin
ede constatarse mediante el anlisis del grado de concentracin de la pro#ccin y el tipo de bien producido. Aunque es una aproximacin indirecta a
problemtica, tiene relevancia porque generalmente los ncleos tcnicos de
s bloques productivos estn constituidos por las ramas oligoplicas altamenconcentradas. En el Cuadro n 2.16 se aprecian los grados de concentracin
los mercados en las distintas fracciones industriales y las empresas estatales,
rnpre considerando los establecimientos fabriles de 100 o ms ocupados.s''

l/adro n 2.16
mposlcin del valor de produccin de los establecimientos industriales con 100
ms ocupados segn tipo de empresa y grado de concentracin
las ramas industriales", 1973
miles de pesos de 1973 y porcentajes)

C-

Nacional

Ramas
Altamente
Concentradas

(%)

15.207.848
82,0
35.186.738
79,0
11.858.447
38,6
10.769.527
71,9

20,8

73.022.560
67,1

48,2

16,2
14,8

100,0

Ramas
(%)
Ramas
(%)
Medianamente
Escasamente
Concentradas
Concentradas
3.174.388
17,1
4.817.706
10,8
12.922.316
42,0
2.869.657
19,2

13,3
20,3
54,3
12,1

23.784.067 100,0
21,9

167.091
0,9
4.516.765
10,1
5.956.864
19.4
1.339.192
8,9

1,4
37,7
49,7
11,2

11.979.912 100,0
11,0

Total

(%)

18.549.328 17,1
100,0
44.521.209 40,9
100,0
30.737.627 28,2
100,0
14.978.376 13,8
100,0
108.786.540 100,0
100,0

efini~? a partir de la participacin en la produccin de cada rama de los ocho locales de mayor valor de
educcin. Ramas Altamente Concentradas: aquellas en las que los ocho mayores establecimientos expll-

n ms del 50% de la produccin de la rama; Ramas Medianamente Concentradas: aquellas en las que los
mayores establecimientos explican entre el 25 y el 50% de la produccin de la rama; y Ramas EscasaConcentradas: aquellas en las que los ocho mayores establecimientos explican menos del 25% de la
de la rama.
Elaboracin propia sobre la base de tabulados especiales del Censo Nacional Econmico de 1974, Guade Sociedades
Annimas (varios nmeros); M.Acevedo, E.M.Basualdo, M.Khavlsse (1991); M. Khavisse y D.Azpiazu (1983).

OliVase M, Khavlsse y D. Azpiazu (1983). Asimismo D. Azpiazu (marzo de 1998),

88

EDUARDO M. BASUALDO

El anlisis de estas evidencias permite comprobar una serie de caractersticas estructurales que merecen ser tenidas en cuen tao En trminos generales. se
percibe que la mayor importancia relativa de la burguesa nacional se localiza
en las ramas de mediana o escasa concentracin, mientras que en las de alta
concentracin ocupa el tercer lugar, detrs de las empresas extranjeras y las estatales. En realidad, en las ramas altamente concentradas, la burguesa nacional supera a la oligarqua diversificada por su mayor incidencia en el valor de produccin total (16,2 y 14,7% respectivamente) pero es aventajada en trminos
de la proporcin del valor de produccin concentrado en dicho estrato (38;6
y 71,9 %, respectivamente).
La situacin diferencial exhibida por las fracciones industriales en trrninos de la concentracin de la produccin estaba vinculada a las principales actividades fabriles que realizaba cada una. En el Cuadro n'' 2.17 se constata la
existencia de situaciones diferenciales. La actividad industrial de las empresas.
estatales se concentraba en la produccin de bienes intermedios a travs de tres
de sus principales empresas: YPF, SOMISA y Fabricaciones Militares (refinacin
de petrleo la primera, acero la segunda y acero y armamentos la tercera). L()
mismo ocurra con la oligarqua diversificada, cuya produccin principal era
siderrgica de Acindar y Techint a travs de Dalmine Siderca y Propulsora Siderrgica, pero adems se sustentaba en la elaboracin de otros insumas bsicos no menos significativos como cemento (Loma Negra y CORCEMAR) o papel (Celulosa Argentina y el Ingenio Ledesma). En la composicin de la
produccin de esta fraccin oligrquica tambin era importante la produccin
de bienes-de consumo no durables, especialmente productos agroindustrial~~
tradicionales como azcar (Ingenio San Pablo, Cruz Alta y Ledesma), gallettas (Terrabusi), cerveza (Cervecera Quilmes) y textiles (Alpargatas y Grafa).
En la produccin de la burguesa nacional la elaboracin de bienes de con..
sumo no durables era central, tanto desde el punto de vista de su produccin
total como en relacin con el resto de los agentes econmicos. Eran las actvidades tpicas del empresariado nacional: textiles (Suixtil, Tipoiti, Danubio, Dos
Muecos, UCAL, etctera) y lcteos (Sancor y Mastellone), a las que se incorporaron otras -como los frigorficos- a partir de la desaparicin o redimensionamiento de los grandes frigorficos tradicionales (SUPGA, Monte Grande,
Pedro Hnos, CEPA, etctera). Asimismo, el capital nacional se destacaba en la
produccin de bienes intermedios vinculados a la tradicional industria meta..
lrgica (Genaro Graso, Cura Hnos., Acera Bragado, ete.) ya la provisin de
autopartes (Wobron, Del Carbo, Protto Hnos, etctera).
Por su parte, el ncleo central de la produccin industrial extranjera estaba en la fabricacin de bienes de consumo durables y, especficamente, en la
produccin local de automotores (Ford, Renault, General Motors, Fiat, etctera). Sin embargo, el capital extranjero tambin tuvo una notable incidencia en

89

TUDlOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

Cuadro n 2.17
c;,:()mposicin del valor de produccin de los establecimientos industriales con 100
9111s ocupados segn tipo de empresa y bien elaborado, 1973
(en miles de pesos de 1973 y porcentajes)

Bienes de
consumo
no durable

(%)

Bienes de
consumo
durable

(%)

Bienes
(%)
intermedios

3.241.676
17,5

9,7

447.022
2,4

2,9

12.721.989 24.0
68,6

2.138.641 30.0
11.5

Automotores,
heladeras

Refineras,
siderurgia

Equipo ferroviario,
aeronaves, barcos

12.662.800 83.0
28,4

19.827.847 37,4
44,5

3.922.832 55,J
8,8

Automotores

Refineras,
siderurgia,
autopartes,
neumticos

Tractores,
conductores
elctricos,
aparatos de
comunicaciones

10.357.668 19,5

779.077

Frigorficos y
azcar
24.3

Cigarrillos,
medicamentos,
bebidos
no alcohlicas

la

52,2
56.8

13,8

33,7

Azcar, tejido,
calzado de tela,
galletitas,
cerveza

Hilado y acabado
textil, autopartes,
siderurgia

Radio,rv,
plsticos,
heladeras,
cocinas
calerones

0.0

30.9

33.422.852
30,7

14.1

7.0

Frigorficos,
azucar, tejidos,
lcteos,
confeccin

Principales
actividades

2.152.880

0.0

10.073.865 19,0

67,3

Bienes de
capital

(%)

JO,9

2.5

Total

(%)

18.549.328
100.0

17.1

44.521.209 40,9
100,0

30.737.627 28.3
100.0

Maquinaria
agrcola,
maquinaria
elctrica,
conductores
elctricos
279.068

3.9 14.978.376

1.9

13.8

100.0

Siderurgia, papely Tanques y depsitos,

maquinaria,
cartn, acabado
textil,cemento
construcciones
novales

100,0 15.262.702 JOO,O 52.981.369100,0 7.1J9.618 100,0 108.786.540 100.0

48,7
6,5
100.0
14,0

fuente: Elaboracin propiasobre la base de tabulados especiales deIINDEC.

lJDIOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

As, su participacin en la produccin de bienes iN

elevada, al igual que en la elaboracin de bienes de capi
la fabricacin de tractores ocupaba un lugar destacado (Fiat Tre
tor-s,"]. Deere, Deutz Argentina, etctera).

En sntesis, en el marco de la modificacin el carcter del comportamie-j,

to cclico de la produccin que caracteriz a la segunda etapa de sustituciti
de importaciones, se registraron transformaciones estructurales que modi;
caron la naturaleza de la industrializacin en la Argentina. Se consolid e:
predominio extranjero sobre el proceso econmico a partir de la propieda
de las grandes firmas de la produccin industrial. No fue una participaci
mayoritaria sobre la produccin clave de la economa, sino circunscripta
control de los ncleos tcnicos y econmicos de los bloques sectoriales
trales, en tanto determinaba el flujo del excedente y el comportamiento
nolgico del resto de las actividades o cadenas productivas de estos bloques
mediante la determinacin de los precios relativos.
La contracara de la consolidacin extranjera fue la disminucin de la
dencia de la burguesa nacional. En sintona con las caractersticas que asumi
la expansin extranjera, el capital nacional no redujo su participacin de
manera abrupta sino que fue perdiendo gravitacin dentro de la cpula de
firmas de mayor facturacin, definitorias en la distribucin del excedente y
perfil productivo. De all que, a pesar de tener una presencia mayoritaria en
produccin sectorial, haya quedado subordinada a las fracciones industriales
minan tes, con escaso acceso a los ncleos centrales y dinmicos de esa nueva
noma industrial. Por eso, su insercin era especialmente importante en las
mas menos concentradas y en la produccin de bienes de consumo no QLtra01<:S
y algunos intermedios, todos ellos tpicos de la primera etapa de sustitucin
importaciones y estrechamente vinculados a la demanda de los asalariados.
A diferencia de la burguesa nacional, la otra fraccin local, la oligarqua
versificada, conserv su participacin en la cpula industrial sustentndose
la elaboracin de bienes intermedios y producciones agroindustriales. Tambin
fue la que impuls, dentro de la oligarqua agropecuaria en su conjunto, la
dificacin de las formas de propiedad encaminada a conservar la unidad de tieITa y a modernizar la produccin de acuerdo con las transformaciones econmicas de la poca, tanto en el mbito interno como en el internacional.
Finalmente, se debe destacar que la importancia de las empresas estatales se mantuvo o incluso se increment sobre la base de la produccin de insumas bsicos (acero y derivados del petrleo), pero no como parte de un
proceso de sustitucin conducido por el aparato estatal-como propona el
peronismo en sus primeros gobiernos-, sino mediante la subordinacin a la
lgica de acumulacin de capital de las fracciones empresarias dominantes.

2.2.3

91

UNA REVISIN DEL COMPORTAMIENTO DEL CICLO SUSTITUTIVO

DE CORTO PlAZO TENIENDO EN CUENTA TODAS LAS FRACCIONES

DEL CAPITAL

(1956-1975)

2.2.3.1 Consideraciones preliminares

El anlisis del ciclo sustitutivo de corto plazo dispone de un nutrido acertrata de un tema clsico en el pensaierrto econmico argentino y latinoamericano. La intencin de estas noSno es repetir ni sintetizar los notables avances realizados por otros
vestigadores, sino aportar algunos elementos, hiptesis alternativas a las
t:muladas, e incluso interrogantes que permitan complementarlos y conbuir, al mismo tiempo, a la comprensin de las causas que influyeron en
'posterior interrupcin de la industrializacin y el feroz aniquilamiento
bIas organizaciones populares que llevar a cabo la dictadura militar que
inici en 1976.
Sin embargo, antes de abordar el tema, es necesario plantear algunas acottiones que se desprenden de las evidencias y los avances analticos realizados
~hlos apartados anteriores de este trabajo.
El primero se refiere al carcter estructural de la oligarqua pampeana y alnas concepciones equvocas acerca del modelo de dos sectores, denominacin
do la que, en el anlisis econmico, se conoce a la segunda etapa de sustituin de importaciones. Cabe recalcar que la oligarqua fue el sujeto social funacional del Estado moderno en la Argentina, a partir de su control sobre la
ropiedad de la tierra -principalmente pampeana pero tambin extrapameana-s- y del papel estratgico que cumpli la produccin agropecuaria pameana en el desarrollo econmico del pas, una vez subordinadas las economas
egonales a la conduccin del Estado oligrquico.v?
Una vez establecido que la base econmica fundamental de la oligarqua
se encontraba en la propiedad de la tierra pampeana, se debe tener en
que, como se mencion, desde sus orgenes este sector de clase destin
de la renta agropecuaria a diversificarse hacia otras actividades econmiestratgicas.

6 conceptual y emprico, ya que se

En este sentido, es relevante mencionar que G. O'Donnell (1977), tomando como punto de
el trabajo de F. H. Cardoso y E. Faletto (1969), sostiene que: "Lo que interesa recalcares que eseestado "'''''''0.0;6, dela burguesapampeana)' sus prolongaciones fnoncieros y comerciales en elsector urbano, a travs (leun proceso que tambin implicabala constitucinde esa bU1guesia, y delsistemaque dominaba, en afJrulice
altamente inlemacionalixrulo del mercado mundial. Qu significa esto? Para aclararlo, deaemos recurrir
nu,roam",', a algunos comparaciones. ta burguesapampeana y sus prolangacmes urbanas seengarzaronslircc-<,o",.'iu'y'"dol\>-con un estadonacional, no con el estado regionalque en el resto de Amrica Latina
fue tantas veces el principal mbito (le poderf)(}lflim (!Ir las respecoas clases dominantes. " (pp. 38-39)
6i

EDUARDO M. BASUAL

26ihjj"'''l<Ji no solamente sectores tan relevantes corno 1

comercial, sino que tambin incluy la que ser activida
economa local en las dcadas posteriores: la produccin indu
diversificacin de la ren ta del suelo por parte de la oligarqua rec()~
naci xitos y fracasos a lo largo del tiempo, ya que la apertura de estos nuev
espacios de acumulacin implic competir con otras fracciones del capital,
neralmente extranjeras, lo que no result fcil en una economa con un
grado de concentracin econmica, aun cuando contara para ello con un
trumento tan decisivo como el Estado. Como resultado de ese proceso,
el comienzo de la industrializacin en el pas hubo una fraccin de este
de clase firmemente arraigado en esta actividad pero sin perder su in:,el-dri
en la produccin agropecuaria sino, por el contrario, mantemendota
do parte indisoluble de los grandes terratenientes, incluso como propretar
de las mayores extensiones de tierra dentro de la oligarqua argentina.
Tener en cuenta la gnesis de este proceso resulta fundamental para
hender el comportamiento de esta fraccin oligrquica durante la segunda
pa sustitutiva. No se trataba, bsicamente, de un sector del empresariado
trial que al diversificarse hacia la produccin agropecuaria conflua y
articulaba con los grandes terratenientes, sino del proceso inverso, pero con
salvedad de que tampoco era un recin llegado al mundo urbano sino un
cio fundacional del mismo. Esto no significa olvidar que, a lo largo del tiempo,
esta fraccin oligrquica incorpor nuevos integrantes de origen industrial,
mercial y financiero, luego devenidos tambin en grandes terratenientes.
ro esa convergencia no le imprimi un nuevo carcter a este sector de clase
no que, a la inversa, fue la oligarqua diversificada la que asimil a los mLe\'OS
integrantes.
No menos importante es insistir en que, a partir de que el peronismo consolid la industrializacin como el eje central de la economa argentina, hubo
un replanteo de la oligarqua agropecuaria en todos sus aspectos. En trminos
del proceso de acumulacin de capital en su conjunto, perdi su centralidad
pero conser:, una notable capacidad de veto a partir de su condicin de productor de bienes exportables que eran, al mismo tiempo, los bienes salario.
Desde esa nueva posicin, la oligarqua diversificada impuls transformaciones
adentro de su sector de clase (la modernizacin del agro y el resguardo de la
unidad de tierra) y neutraliz los intentos del mundo netamente industrial por
redefinir su conformacin y funcionamiento en la bsqueda de remover las restricciones externas que limitaban la expansin econmica (rechazo a los diversos intentos por imponer un impuesto a la propiedad de la tierra).
En sntesis, durante la sustitucin de importaciones, la oligarqua pampeana estuvo presente tanto en la produccin agropecuaria, de la que ejerca su
predominio tradicional, corno en la produccin industrial, de la que comparta,

DIOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

93

o socio menor del capital extranjero, el predominio sectorial. Esta doble

rcin expresaba tanto su retroceso como sus posibilidades de condicioa las fracciones dc clase netamente industriales. Se trataba de un retroporque la actividad agropecuaria dej de ser central en el proceso econco, pero conserv el control sobre la generacin de divisas y la produccin
bienes salario, vitales en el funcionamiento de la sustitucin de importacio.Tal fue su retroceso que no tuvo capacidad para generar una alternativa
ida a la industrializacin pero s para condicionar su evolucin, impidiendo
plicacin de polticas que implicaran una reestructuracin sectorial, con el
hsecuente debilitamiento de su predominio en la produccin agropecuaria.
En esas circunstancias, la oligarqua diversificada ejerci la conduccin del
ctor de clase en su conjunto, enfrent a la alianza populista entre la clase
bajadora y la burguesa nacional y, al mismo tiempo, negoci con el capiextranjero industrial tanto las reivindicaciones propias como las de la oliqua en su conjunto. El liderazgo de esta fraccin sobre el conjunto de la
ligarqua se origin en que sus integrantes eran los terratenientes pampeaos con mayores extensiones de tierras, y especialmente porque por su divermcacin econmica era la que estaba en condiciones de concebir una estragia global de crecimiento a travs de alianzas con el capital extranjero -tal
bmo lo haba esbozado con el Plan Pinedo-, lo que ahora resultaba esen'al al no ocupar la oligarqua, a diferencia de lo que ocurra en los aos treinlugar hegemnico.
Sin duda, el tipo de insercin estructural de la oligarqua pampeana tiene
notables repercusiones en el momento de analizar los rasgos generales de la
ustitucin de importaciones y especficamente el ciclo sustitutivo de corto plao, Avanzando sobre el primer aspecto, las caractersticas estructurales indican
e la oligarqua en su conjunto, y no slo su fraccin diversificada, formaba
arte del bloque de poder.
Esas mismas caractersticas estructurales indican que cuando se alude a
sustitucin de importaciones como un modelo de dos sectores (en el cual la
actividad agropecuaria es exportadora y la produccin industrial netamenimportadora y, a la vez, cada una de ellas tiene una determinada elasticidad precio, etctera) se realiza una descripcin circunscripta al plano mao productivo sin un correlato en trminos polticos y sociales, ya que
hace referencia nicamente a las caractersticas de los sectores productivos y no a las de las clases sociales. Casualmente, uno de los sectores de la
clase dominante, la oligarqua diversificada, estaba en ambas actividades al
mismo tiempo. En consecuencia, desde el punto de vista de las contradicciones sociales, dentro de los sectores dominantes y entre los bloques sociales enfrentados, la cuestin fue ms compleja que una mera disputa entre
los intereses agrarios y los industriales.

94

EDUARDO M. BASUALD

Tambin es importante analizar la naturaleza que asumieron la clase trabaf

jadora y la burguesa nacional y, en consecuencia, la de la alianza que estable;
cieron para enfrentar al bloque de poder dominante. La conformacin del
clase trabajadora argentina estuvo ligada al proceso de sustitucin de importaJ
ciones, y se fortaleci y homogeneiz cuando la produccin industrial pas6
ser el eje central de la actividad econmica, potenciando la formalizacin del
mercado de trabajo. Por lo tanto, se expandi y se fortaleci como parte de una
pugna entre dos formas alternativas de organizacin social capitalista -el ro
delo agroexportador oligrquico y la industrializacin basada en la sustituci
de importaciones- que oscurecieron la contradiccin fundacional entre el e
pital y el trabajo. Quiz por eso su identidad original-que se plasm duran,
el peronismo- reconoci como un tema central la posibilidad de lograr un.
distribucin del ingreso ms equitativa entre el capital y el trabajo, relegand
propuestas de corte socialista o de redistribucin de la propiedad dentro deun
planteo capitalista. como fue la refonna agraria de Lzaro Crdenas en Mxic
durante la dcada de 1930.
Dentro de esta concepcin, la condicin de posibilidad para lograr y mantener en el tiempo la equidad distributiva era plantear un tipo de Estado que
la plasmara y que. al mismo tiempo, generara una burguesa nacional que poi"
su insercin estructural y grado de conciencia asumiera como propia la necesidad de garantizar esa distribucin del ingreso. considerndola innegociable
con el bloque de poder dominante. Se hace evidente que, en gran medida, la
organizacin y expansin de la burguesa nacional fue resultado de la irrup..
cin de la clase trabajadora en la escena poltica y social argentna.v"
Inicialmente, el punto fundamental de la alianza entre la clase trabajadora y la burguesa nacional a 10 largo del ciclo radica en que esta ltima era proveedora de bienes salario no exportables y que los bienes agropecuarios exportables eran. al mismo tiempo, bienes salario, teniendo la demanda de cada uno
de estos bienes elasticidades distintas, y ms an, opuestas, respecto de la variacin de los precios y de los ingresos. En efecto, mientras que la elasticidad/ingreso de la demanda de los bienes salario no exportables era elstica (superior a
1), la elasticidad/precio de la demanda interna de los bienes salario exportables

68 A partir de un anlisis de la burguesa nacional, G. O'Donnell seala indirectamente esta caracterstica peculiar del caso argentino. As, en su trabajo publicado en Desarrollo Econmico (1977) afir..
ma: "La raz.n de la comparaoomense ,wyor capacidadpolticade la tnoguesia localen la Argentina no sehalla tanto 1m ella misma como en las caractersticas (lelsector popular y -un aspecto de lo mismo-- en el miJ.)'or
grado de homogeneidad nacional del casoar!:.rentino respecto de los restantes latinoamericanos. Un sectorpopular
urbano ms dbil, menosorganizarlo y menosautnomo, originadoen un gran pesode las 'regiones marginalesy
en las numerosasrepercusiones (leuna (listribucin general(lerecursos signijiwtivmru:nlems desigual(entre esas
zonas)' el centro, e interna al centro mismo, romo)'lt he anotarlo), desf)(}ja (J lasfracciones (lbiles de la burguesa
latinoamericana del importantsimoaliado que tuvieron en la Arp;entina. Este pos un punto crucial. "(p. 57)

UDIOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

95

fa rgida (menor al). Sobre esta base, como se ver con mayor detalle posteOrmente, se gener la convergencia de intereses entre ambos integrantes de
aJianza distribucionista, tanto en la fase ascendente como en la descendendel ciclo sustitutivo.
El fracaso de los primeros gobiernos peronistas para hacer econmicaente sustentable un proceso basado en una creciente industrializacin con
na distribucin equitativa del ingreso dio lugar a una experiencia de la clae,trabajadora que profundiz su identidad de clase social. Durante los prieros gobiernos pcronistas, la pugna entre dos modelos capitalistas alterna'os (el agroexportador y el de sustitucin de importaciones) oscureci la
ntradiccin entre capital y trabajo. Impedimento que tendi a diluirse dunte la segunda etapa de sustitucin de importaciones porque la pugna anrior se haba definido en favor de una industrializacin que operaba bajo
1) predominio del capital extranjero. La propia prctica de la clase trabajaora qued plenamente inmersa, sin mediacin alguna. en la antinomia ene capital y trabajo.
El tercer, y ltimo, comentario previo al anlisis del ciclo sustitutivo est
rientado a remarcar la necesidad de evitar la generalizacin del comportaiento de los aos iniciales (1958 -1964) a todo el perodo (1958 -1975). Coa fue sealado, no se trat de una etapa homognea sino marcadamente
eterognea, cualquiera sean las variables macroeconmicas que se consideSin duda. la modificacin de esta visin. que le atribuye a toda esta etaa sustitutiva el comportamiento econmico privativo slo de los primeros
os est relacionada con las circunstancias en que se realizaron algunos trapajos clsicos sobre el tema.v? trae aparejada la necesidad de introducir moificaciones en la concepcin imperante sobre el ciclo corto de la sustitucin
e importaciones.

en.

2.2.3.2 Notas sobre la modificacin del ciclo corto a lo largo de la segunda

'Pa de sustitucin de importaciones
Hechas estas aclaraciones, es posible analizar el comportamiento del ciclo
sustitutivo as como el de los diferentes sectores sociales durante su desarrollo. Para ello es necesario sintetizar los supuestos e hiptesis que se asumen
en relacin con el comportamiento de las variables econmicas y las fracciones
sociales (Cuadro n" 2.18).
69 As por ejemplo, el trabajo clsico realizado por o. Braun y L.Joy (1981) fue publicado originariamente en 1968 y toda su base emprica corresponde al perodo 1958-1965. Es decir, que no
el dinamismo econmico posterior porque considera nicamente el primer perodo de la
sustitutiva. En estudios posteriores, como es el caso de G. Q'Donnell (1972), se utilizaron las
macroeconmicas a precios de 1950 que aminoran el crecimiento del segundo perodo de la
analizada, generando problemas semejantes a los que exhibe el de Braun yJoy.

EDUARDO M. M"'L'rUJ>C

~~~~~~~~~c~~::~,~~::~~:ene elhiptesis
acerca de las variables econmicas y las fracciones
.~
ciclo corto de la segunda etapa de sustitucin de importacion
195664

1964-74

-----------c----cl. Caractersticas
generales del ciclo

Las fases descendentes del clclo

generan una cada del PBI en

Las fases descendentes

del ciclo generan desaceleracin

trminos absolutos.

en el PBI.

2. Ocupacin
y salarlos

La elasticidad ocupacin/ingreso
es rgida (> 1), mientras que la
elasticidad salario/ingreso
es elstica 1).

ldem.

3. Bienes
agropecuarios
exportables

Son bienes salarios. Tanto su demanda

como su oferta tienen una elasticidad
precio inelstica (> 1).

rdem.

4. Bienes salarios no exportables

Se producen internamente y
su demanda y oferta tienen una
elasticidad/precio elstica (< 1).

fdem.

5. Bienes industriales

No son significativas las

exportaciones industriales
durante el perodo.

Son minoritarios pero

significativos en las
exportaciones totales (las de
mayor dinamismo). Su
elasticidad /precio es elstica
(>1).

6. Bienes importados

la elasticidad demanda/precio
es lnelstca (> 1) porque no son bienes
sustituibles por produccin interna.

dem.

7. Inversin Extranjera Directa

Aporte de capital externo destinado

a la instalacin de las empresas
y las actividades dinmicas de all
en ms

Incorporacin mediante
compras de empresas
nacionales. Salida de recursos
mediante la remisin de
utilidades de las subsidiarias a
sus casas matrices.

8. Deuda externa

Se incrementa en las crisis y se

origina tanto en el sector pblico
como privado.

rdem.

9. Reservas en el BCRA

Fluctuantes y decrecientes a lo largo

del perodo.

Fluctuantes y crecientes a lo
largo del perodo.

10. Empresas de
capital extranjero

Son predominantes en la
produccin interna. Producen
bienes, principalmente, para sectores
de ingresos relativamente altos.

Idem.Adems son lasque

concentran las exportaciones
industriales.

I l. Oligarqua diversificada

Son terratenientes y forman parte

de la cpula industrial; tienen una
significativa presencia en las
exportaciones primarias. Producen
bienes industriales intermedios
vinculados con la construccin y
en menor medida bienes de consumo.

dem_

Producen bienes salarios industriales

no exportables.

ldem.

1l. Burguesa nacional

- - - - - - - - - - - - - - - - - -

Fuente: Elaboracin propia.

DE HISTORIA ECONMICA ARCENTINA

97

Una rpida lectura del cuadro indica que muchos de los supuestos asumireflejan los rasgos' centrales del anlisis realizado en este trabajo. Tal es el
de los perodos comprendidos en esta etapa sustitutiva, las caractersticas
las fracciones empresarias, el comportamiento del endeudamiento externo,
ttera.
Sin embargo, el caso de los salarios y el de la ocupacin han sido poco
tados y, por lo tanto, requieren algunas explicaciones adicionales. La incurible importancia que asumi la demanda interna durante la sustitu6Bde importaciones determin que el nivel de los salarios tuviera un mrno por debajo del cual la economa interna entraba en depresin y
dfan emerger conflictos sociales de gran envergadura. Esto no significa
e sus posibilidades de crecimiento fueran infinitas, sino que su expansin
bin tena un lmite superior que difcilmente poda ser vulnerado porea partir de all se registraba un aletargamiento de la tasa de rentabilid, o incluso un descenso, si la economa operaba en una situacin de cuapleno empleo.
Dentro de los lmites mencionados, se puede asumir que los salarios exhian una elasticidad ingreso mayor que 1, porque se incrementaron ms que
oporcionalmente a medida que aumentaba el PBI en las etapas ascendentes
el ciclo y descendieron tambin ms que proporcionalmente en las crisis,
'ientras que se supone una ocupacin inelstica, menor al, porque sta reacton tenuemente ante esas mismas alteraciones cclicas.I?
La discrepancia en el comportamiento de los salarios y la ocupacin se dee al papel que asumi la estructura sindical en esta etapa y a que las represenciones gremiales tendieron a negociar el nivel salarial pero consideraron inegociable el nivel de ocupacin. Este comportamiento reiterado trajo como
nsecuencia una poltica empresaria remisa a aumentar la ocupacin en la faascendente porque luego, durante la recesin, sera socialmente muy conictivo disminuirla.
Finalmente, es necesario analizar brevemente la diferenciacin que se esUi"bl,oci entre los bienes salario exportables y los no exportables. Los bienes saexportables eran los productos agropecuarios en los que los terratenientes

'lo En relacin con la rigidez de la demanda de mano de obra)' sus efectos sobre la productividad
el corto plazo, vase]. Villanueva y A.J. Geretto (1973). Al respecto, sealan: ''i','n esencia, las obseroalas siguiente...-: A) El empleo de la mano de obm tiende acrecer)'contraerse se,gn los vaivenes de la proen el ciclo. Pero, por un lado, dicha relacin entre empleo y produccin no presentael mismogrado de inli/nsidarl en todas las acioidades econmicas, )' por el otro, en la ".mfJ)'oria de los casos puefle obseraarse que en las
de ascenso del ciclo el aumento del empleo es menos que jlroj)()rcional al aumento en la producciny en el
la cada de la ocupacin esasimismo menosqueproporcional al descenso en a produccin. B) La prorluclide la mano de obm tiemlea variar en nlacin directa con la produccin, en el corto plazo. Es decu; que aqu.>conjunmmmseron la /Jrod1IN:ifm, lasfluctuacionesdelciclo econmico" (pp. 453-54).

98

EDUARDO M. """W\Ll1

pampeanos tenan una presencia destacada. Entre ellos se encontraba la oli

qua diversificada. que adems ejerca el control sobre la comercializacin
terna de dichos bienes. Por el contrario, en la produccin de bienes salario
exportables el papel protagnico era de la burguesa nacional, y la deman
por parte de la clase trabajadora era muy sensible a Jos cambios en el ingr~~
ya que se trataba de bienes industriales no alimenticios.
El estudio del comportamiento del ciclo corto debe identificar las caracj
rsticas que adopt en los dos perodos que se desplegaron dentro de esta.e
pa de la sustitucin de importaciones en el pas. El primero de ellos (19t
1963) es conocido porque su generalizacin dio lugar a la versin tradicio
sobre toda la etapa. No obstante, es necesario reverlo para poder identific
papel que jug la oligarqua diversificada y poder confrontarlo, con las cara
rsticas que asumi el ciclo corto en el segundo perodo, entre 1964 y 19
Considerando como punto de partida, de acuerdo con los usos y costumbr
la fase ascendente, el nivel de actividad de la economa interna comenz a re
tivarse en una situacin en la que se dispona de reservas y haba una significa
va capacidad ociosa. El incremento de la actividad no fue automtico sino in
cido bsicamente por tres factores que se combinaron en distinta proporcin:
polticas estatales monetarias y fiscales expansivas, el aumento del salario re
la inversin extranjera." As la implementacin de una poltica estatal que in
ment el crdito, induciendo una disminucin de la tasa de inters, fue aco
paada por el aumento del salario real, que se encontraba seriamente deterio
do. Estos elementos impulsaron una expansin del consumo que, a su ve
gener un crecimiento de la produccin sobre la base de la capacidad ocios
Durante esta fase, es dable asumir que se produjo una mejora no s
de la situacin de los asalariados sino tambin del conjunto de las fracci
nes empresarias comprendidas en la produccin industrial. Por supuest
mejor la situacin de las firmas extranjeras -predominantes en la acti
dad- pero igualmente la burguesa nacional registr un alza de la masa
la tasa de beneficios por la expansin de la demanda de los asalariados y, e
menor medida, por la disminucin de la desocupacin. Incluso la oligarqu'
diversificada recompuso su masa y tasa de beneficios, ya que las obtenidas ela actividad industrial compensaban ampliamente su retraccin en la pr
duccin agropecuaria y exportadora. En efecto, durante este lapso hubo
deterioro en los ingresos percibidos por el sector agropecuario -especf}

71 En un interesante estudio sobre el primer perodo de esta etapa, M. Brodersohn (1969) sosti
ne: ''Enelperiodo 196().(j1ltl inversin,jinanciada con weursos externos, fue elelemento dinmico en elproceso
recupemci/m )' expansin.En estaforma, expandiendo la capacidad productiva delpas, se trat de nacer"n.p'
bela waclivacin de corto plazocon las necesidades de largo plazo. La wru:livacin delperiodo 1964/65,
easio, sebasen la expansin del wnsumoprivaclo yen la produccifm de automotores. "(pp. 48-49)

DIOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

99

lbente la oligarqua pampeana- ya que sus precios relativos internos se

'terioraron respecto del nivel general y. ms an. de los precios industria.La coexistencia de una tasa y masa de beneficios creciente con un auuta del salario real fue posible porque el incremento en la productividad
ltrabajo super al registrado por el salario debido a que la ocupacin tieuna elasticidad/ingreso muy reducida por las razones mencionadas predentemente.
Sin embargo, la expansin econmica sustentada en el crecimiento industuvo una serie de efectos sobre el sector externo. Por un lado, el incremende la demanda de la clase trabajadora redujo las exportaciones de bienes sa#0. cuya produccin permaneci sin alteraciones. Por el otro. la expansin
'(:I.strial gener una demanda creciente de bienes intermedios y de capital imitados, ya que su elasticidad/ingreso es mayor que la unidad. El resultado del
yor dinamismo de las importaciones respecto de las exportaciones fue el de.oro de la situacin del sector externo -especficamente de la reserva de di, factor que anunciaba el comienzo de la fase depresiva del ciclo corto. Se
'icaron entonces las conocidas y reiteradas polticas de estabilizacin: devaluan del peso para lograr un incremento de las exportaciones y una reduccin
las importaciones; reduccin del dficit fiscal mediante la disminucin del
to estatal y el incremento de los ingresos fiscales (sobre la base de impuestos
gresivos en materia de distribucin del ingreso); una poltica monetaria resctiva que redujo el crdito y elev la tasa de inters; y una redistribucin del
greso contraria a los trabajadores mediante el deterioro del salario real.
La crisis de la Balanza de Pagos dio lugar a que se registrara el momento de
yor incidencia relativa de los organismos internacionales de crdito -especIllente el FMI- en la poltica econmica interna, a travs de las mencionadas
ticas de estabilizacin que exigan aplicar a cambio de facilitar prstamos
ndientes a cerrar la brecha externa. Objetivamente. esas polticas establecan
alianza de esos organismos con los terratenientes pampeanos, que se beficiaban con la redistribucin del ingreso que acompa la devaluacin del
no monetario local.
Sin embargo, no se trat de una alianza entre el mundo rural y el sector fi~nciero en contra de las fracciones empresarias industriales ni tampoco que
stos ltimos adhirieran en bloque a las polticas de ajuste. Lo que en realidad
rece que ocurri es que se fractur el sector industrial porque. a pesar de sus
incidencias durante la fase anterior, sus intereses econmicos eran heteroneos. La oligarqua diversificada, que adems de tener una significativa prencia industrial era parte de los grandes terratenientes pampeanos y ostenta.~. una relevante presencia en la exportacin de productos primarios, form
arte indisoluble de la alianza que defini la poltica econmica durante la fase
epresiva del ciclo corto.

UDlOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

consecuencia, la oligarqua diversificada fue la que nuevamente, per

en sentido contrario a la fase de recuperacin del ciclo, movi el fiel de la b
lanza dentro del bloque de poder, dejando relativamente aislados tanto ale:
pital extranjero industrial como a la burguesa nacional en la defi nicinrl
la poltica de corto plazo. No obstante, sera un error entender que el aisl
miento de estas ltimas significa que tuvieran intereses objetivos comparr
dos y fueran afectados de la misma manera. El capital extranjero recibiu
impacto ms atenuado de la crisis en tanto estaba ms vinculado a la cierna
da de los sectores de mayores ingresos y adems poda paliar su situacin m
diante mltiples recursos (endeudamiento con su casa matriz, obtencin (
escaso crdito interno, etctera) e incluso avanzar en su liderazgo estruct
ral adquiriendo empresas locales con problemas econmicos o financiero
En cambio, la burguesa nacional se vio inmersa en una crisis provocada P9
la retraccin de los ingresos y el consumo de los asalariados demandantes d
sus productos.F
Resultan evidentes las razones que objetivamente impulsaron la alianza
tre los trabajadores y la burguesa nacional con el propsito de modificar
polticas estabilizadoras y dar por terminada la fase descendente del ciclo
too No obstante, tambin intervinieron en la misma direccin algunas modi
caciones en las variables econmicas a medida que transcurri esta etapa.
En primer lugar, durante este primer perodo (1956-64) la fase descende
te del ciclo acarre una cada del PBI que, cuanto ms profunda fue, may0l'
repercusiones tuvo sobre la situacin del sector industrial predominante: l~
empresas extranjeras.
.
En segundo lugar) impulsar una mayor reduccin de los salarios y del nrv
de actividad se hizo cada vez ms insostenible ya que, a medida que se profum
diz la crisis, se incrementaron los saldos exportables y disminuyeron las itl}+
portaciones. Estas modificaciones, junto con los crditos externos otorgados
por los organismos internacionales, determinaron una mejora sensible en la~b
tuacin externa de la economa argentina.
El anlisis realizado hasta el momento recoge, con readecuaciones que rest,
petan el argumento bsico, la "visin clsica" sobre el ciclo corto, pero introduciendo el papel que cumpli la oligarqua diversificada en su desarrollo. An;
tes de abordar el estudio de las caractersticas de ciclo corto durante el segunde)

72 La diferenciacin de la oligarquadiversijicadapermite identificar los distintos intereses y comportamientos que conviven dentro de lo que G. O'Donnell caracteriza como "gran bur~u~sa". Al
respecto, en su trabajo publicado en Desarrollo Econmico (1977), entiende que: ''Por.ConslIt.Ulen.le, an~
le el desencadenamiento de la crisisde la balanza de pagos, la gran burguesapendulaba hacia los l1~lereSes of>;
jeoos dela burguesapamtJeana,propiciandoy apoyando los 'programas de e~;labilizacin' que lmnsJmian WUl
sran masa de ingresos (fundamentalmente desdeelles/o fielsectoru11mno)har:ia la burguesapampeana r-t
;upuesto--- hacia lossectores comerciales y financieros ligado.~ a la exjJOrlacin de sus !Jro[uclrs. " (p. 51)

101

rodo de esta etapa de sustitucin de importaciones -e incluso como introtcin a su tratamiento- se examinarn las que presuntamente aparecen co~incongruencias) o al menos ausencias explicativas que, sin invalidar los avan1realizados, s despiertan dudas acerca de la validez excluyente de algunas
sus concepciones bsicas.
No-es necesario realizar un anlisis exhaustivo de los mltiples estudios
bnmicos realizados sobre la problemtica para concluir que la piedra
guIar del ciclo corto durante la segunda etapa de sustitucin de importanes fue la situacin del sector externo, a partir de la rigidez de la oferta
los bienes agropecuarios exportables. De all que la fase ascenden te del
lo culmin cuando la situacin de la Balanza de Pagos se volvi deficitay la fase descendente finaliz cuando la recomposicin de la Balanza Cordal y los crditos externos dieron como resultado un supervit en trinos de las divisas disponibles en el Banco Central. Por 10 tanto, de
erdo con esta visin) las contradicciones entre trabajo y capital, as colas que se desplegaron entre las diferentes fracciones del capital esturan mediadas por el comportamiento de una variable econmica especa, la reserva de divisas. Se trata de una mediacin porque fue a partir de
bundancia o escasez de reservas que se desencadenaron los diversos cantos que caracterizaron la fase de expansin retraccin de la producn y la redistribucin del ingreso.
Esto significa que, segn el anlisis precedente, la oligarqua diversificada se
~sprendi del bloque industrial obligada por la crisis en el sector externo y
oa partir de la modificacin de sus propias condiciones de acumulacin de
pita! y, al mismo tiempo, que al capital extranjero le ocurri lo mismo y conid las polticas de ajuste que iniciaron la fase descendente del ciclo sin enntar ningn problema en su propio proceso de acumulacin de capital. El
a es trascendente porque implica determinar si el trnsito de una fase a otra
pendi exclusivamente de la rigidez de la oferta de bienes exportables y, por
tanto, estuvo desvinculado de la evolucin de las relaciones entre el capital
~l trabajo en la produccin industrial.
Considerando nuevamente como punto de partida la fase ascendente del
iclo corto, parece inobjetable que durante el lapso inicial la expansin genelizada de la demanda, impulsada por el incremento del salario real y en mer medida por el aumento de la ocupacin, trajo aparejada una expansin de
Oferta de bienes industriales. En ese momento, la produccin industrial obva una tasa de rentabilidad y una masa de ganancias creciente) ya que apecon capacidad ociosa por estar saliendo del proceso recesivo anterior. La
~()existencia de un salario real y una tasa de rentabilidad crecientes fue posible
gebido a que la productividad evolucion por encima del incremento de los
alrios.

EDUARDO M.

MJUfiL,U'

Sin embargo, asumiendo que la produccin creci ms que lainversi~

medida que se sucedieron la expansin de la produccin y disminucin de
capacidad ociosa, las condiciones iniciales se modificaron ante una desacel
racin en el aumento de la tasa de rentabilidad, ya que los salarios siguier~
aumentando por la presin de las organizaciones sindicales y de la claset~
bajadora en general, superando los incrementos en la productividad. Esta d
saceleracin de la tasa de rentabilidad -que se hizo cada vez ms pronunr
da a la vez que la economa se acerc al pleno empleo- hizo que las empre
industriales se vieran impulsadas a aumentar sus precios y/o su nivel dep
duccin para mantener la misma masa de ganancias, lo cual agrav el deter
ro del sector externo, al generar un aumento de las importaciones en un
texto inflacionario originado en la pugna distributiva. De all que la crisis
el sector externo se manifest cuando la economa funcionaba en una sit
cin de pleno empleo, desplegndose a partir de ese momento las polticas
estabilizacin mencionadas.
De acuerdo con las evidencias disponibles, la evolucin de los indicador
econmicos parece avalar la existencia de un funcionamiento econmico s
tentado en un rgimen de pleno empleo en la culminacin de la fase asee
dente del ciclo corto. En efecto, si se considera la culminacin de las fases
cendentes posteriores a los primeros gobiernos peronistas (que se registran
1958 y 1961) se puede verificar que, durante esos aos, la capacidad utiliza
(o, de acuerdo con la informacin disponible, la relacin entre el productog
nerado y el producto potencial) lleg a los valores mximos, para luego d
cender durante la fase decreciente del ciclo. 73
En trminos de las diferentes fracciones del capital, parece indiscutibl
que al comienzo de la fase ascendente del ciclo todas ellas tenan una tasa
una masa de ganancias crecientes. Sin embargo, cuando la economa se acf
c progresivamente a la situacin de pleno empleo y comenz a desacele
se la tasa de rentabilidad, el proceso adopt caractersticas particulares en ca..
da una. La burguesa nacional logr, como mnimo, mantener su tasad5
rentabilidad y aumentar la masa de utilidades, porque sus bienes eran demandados por los trabajadores, que vieron incrementados sus salarios reales. Po
el contrario, las fracciones dominantes -especialmente el capital extranjero

73La evolucin de la capacidad productiva utilizada entre 1955 y 1967 fue estimada por M. Brodersohn (1969): "Comopuede apreciarse, los aos 1958)' 1961 -previos a los planes <le estabilizacin- S?n
los ms cercanos al pleno empleo. En 1958 la coincidencia es lola~ mientras que en 1961 se aprecia un marg~l!:
muy reducido de capacidad ociosa que, de acuerdo con nuestro concepto de pleno empleo, no necesariamente/~
puede debera insuficiencia <le demanda efectiva, sino que puede provenir (le rigidecesen algunos sectores p~"()(lu~~
tioos y/o limitaciones en la capacidad para importar." (p. 37) Cabe aclarar que, de acuerd~ con la mf():;
macin provista por el mismo Brodersohn, el grado de aprovechamiento de la capacidad produc~
va potencial en 1958 lleg al 100% y en 1961 al 97,7 por ciento.

DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

103

strial- encontraron mayores dificultades para expandir su masa de utic:les, ya que sus bienes eran demandados por los sectores de mayores insos, que estaban perdiendo participacin relativa en el ingreso total. Especuliaridades, a su vez, repercutieron diferencialmente sobre el sector
~rno (porque la expansin de la produccin de la burguesa nacional teit-menor impacto que la del las empresas extranjeras sobre la demanda de
nes importados), tendiendo a prolongar el tiempo en que la economa en
c.onjunto funcion en un rgimen de pleno empleo.?"
Esto significa que la crisis en el sector externo estuvo acompaada por
descenso o al menos una desaceleracin acentuada de la tasa de rentabi'id en la actividad industrial yen las fracciones dominantes, aliadas ahora
los organismos financieros y los terratenientes pampeanos, que intentarevertida mediante las polticas de estabilizacin. La oligarqua diversifia impuls la adopcin de estas polticas porque la devaluacin potenciala tasa de rentabilidad de la produccin agropecuaria pampeana y la
portacin de productos primarios de tal manera que su tasa de rentabilid total (incluida la obtenida en la produccin industrial) se elevaba notomente. Por su parte, el capital extranjero industrial aprobaba la aplica~n de estas polticas porque de esta manera elevaba su tasa de rentabilidad
ispona de recursos polticos y econmicos para paliar los efectos de la cri.De all que las polticas de estabilizacin tuvieran como objetivo tanto remponer la situacin del sector externo como redistribuir el ingreso en
entra de los asalariados.
Los mismos factores estuvieron presentes en el momento de trnsito de la
depresiva a la ascendente del ciclo. En ese momento se verific una recom'<lsicin tanto de la situacin del sector externo como de la tasa de rentabilide las fracciones empresarias, por la severa redistribucin del ingreso que
la reduccin del salario real y el incremento de la desocupacin. Sin

74 Es pertinente recordar algunas de las conclusiones a las que arriba M. Kaleck (1977) al trala relacin que mantienen los salarios y las ganancias (pp. 177-186). El autor demuestra que
~una economa cerrada, oligoplica y con capacidad ociosa el incremento de los salarios trae
arejada una reduccin de las ganancias, siempre y cuando medie un poder sindical sguficad; Sin embargo, tambin indica que en un rgimen de pleno empleo no hay una redistribucin
el ingreso sino una reasignacn de las ganancias de los sectores productores de bienes de inverp y de consumo de no asalariados hacia los productores de bienes salario. Aplicando estas conl~siones al caso argentino durante la etapa analizada, se puede concluir que, en una situacin de
R.1eno empleo, habra una redistribucin de las ganancias desde las empresas extranjeras y la oli~arqua diversifiaula -productora de bienes de inversin y de consumo de no asalariados- hacia la
liu'Yguesa nacional---productora de bienes salario no exportables-, ya que los bienes salario export~bles tienen precios dados por el mercado internacional e internamente se abaratan por el atraso
~elativo del tipo de cambio. As, desde otra perspectiva se arriba a conclusiones similares a las des'criptas (una reduccin de las ganancias de las dos fracciones predominantes).

DIOS DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

104

105

EDUARDO M. BA,SU\Lt

embargo, la contraccin de la demanda produjo una muy acentuada reducci~

de la masa de ganancias. Frente al deterioro del salario real y de la ocupad
generado por las polticas de estabilizacin, la presin poltica y social d
alianza entre la clase trabajadora y la burguesa nacional fue incesante,p
tambin confluan en la misma direccin las presiones de las elnpresas extr
jeras industriales para recomponer su nivel de actividad. Incluso la oligarq
diversificada reclamaba la reversin de la crisis ante el deterioro del nivel d
tividad de sus empresas industriales y las prdidas patrimoniales en trmi
de dlares que se registraron durante la fase descendente del ciclo. La concl
sin es que los terratenientes pampeanos quedan aislados, aunque transito
mente, porque en el bloque industrial tambin se encontraba la fraccinc?
ductora de la clase en su conjunto, la oligarqua diversificada.
A partir de 1964, luego del aumento de la capacidad productiva gener
por la incorporacin del capital extranjero en la produccin industrial, com
z un nuevo perodo que se caracteriz por la ausencia de reduccin del P
en la fase descendente del ciclo corto. De all en adelante, no se produjo la
perposicin de una reduccin, o una acentuada desaceleracin de la tasa
rentabilidad con el estrangulamiento del sector externo, ya que se consoli
la expansin de las exportaciones -especialmente las de origen industrial
y se increment el endeudamiento externo. La pugna entre capital y trab
ocup nuevamente el lugar central, pero ahora ya no estuvo oscurecida por
reiteradas crisis en la Balanza de Pagos. En realidad. la disminucin de la
ponibilidad de divisas fue aprovechada por los sectores dominantes para
componer su tasa y masa de ganancias sin afectar seriamente la situacin en
sector externo ni la evolucin del PBI, en tanto las exportaciones industrial
yel endeudamiento externo operaron como las variables de equilibrio delclo corto sustitutivo"
La relevancia de las exportaciones y del endeudamiento externo duran
estos aos radic no solamente en que stos permitieron equilibrar el funci
namiento macroeconmico sino tambin en que tendieron a compatibilii~
los intereses del capital extranjero con los de la oligarqua diversificada en l
dos fases del ciclo corto. Cabe recordar que, en la culminacin de la fase
cendente, el capital extranjero consinti la aplicacin de polticas de estab.".
zacin por el deterioro -relativo o absoluto- que se registraba en su tasa
rentabilidad, pero sabiendo que la recesin tambin afectara su situacin ec
nmica aunque menos que al promedio de la economa: su carcter trans~
cional y su peso estructural lo dotaban de privilegios con los que no contab
las otras fracciones del capital. En cambio, bajo las nuevas circunstancias,
capital extranjero concentr un factor muy relevante que le penniti ben~.
ciarse con las devaluaciones: las exportaciones industriales. Esto implici
traducir modificaciones en las polticas de estabilizacin tradicionales, c01119

troduccin de un tipo de cambio diferencial que hiciera posible la expande las exportaciones de bienes industriales. Por su parte, el incremento
la deuda externa privada tuvo un efecto similar al de las exportaciones pal~s firmas extranjeras, pero con la diferencia de que, en este caso, las venas fueron compartidas con las firmas de la oligarqua diversificada que tam;;n acceden al endeudamiento externo. Ambas fracciones se endeudaron
rante la fase descendente del ciclo y cancelaron total o parcialmente sus
ligaciones durante la fase expansiva, en la que se registr un atraso relativo
l.tipo de cambio.
Por estas transformaciones, desde mediados de la dcada del sesenta las condicciones entre capital y trabajo, al no estar opacadas por las reiteradas crisis
nmicas, fueron percibidas como tales en la prctica cotidiana de los sectoSpopulares. Vinculando estas caractersticas con 10 acontecido a lo largo de tola sustitucin de importaciones, se puede afirmar que durante los aos treinir los primeros gobiernos peronistas la contradiccin entre el capital y el trabajo
tuvo mediada por la pugna entre el modelo oligrquico agro exportador y el
~sarrono industrial; a partir del derrocamiento del peronismo, fue oscurecida
or la irrupcin de reiteradas crisis econmicas y, finalmente, en el ltimo pe.- do de la segunda etapa de sustitucin de importaciones, se expres difanaente, sin estar distorsionada por otros factores sociales. En la culminacin de .
te largo periplo transitado por la sociedad argentina, las posiciones asumidas
to por los sectores dominantes como por los populares se modificaron de tal
anera, que para la comprensin de ese momento histrico, y la feroz dictadumilitar que le sucede, merece analizarse con algn detenimiento.
Respecto de los sectores dominantes, el comportamiento econmico que
racteriz al perodo indica que durante esos aos tom cuerpo una nueva
todoxia en trminos de las polticas de estabilizacin dirigidas a cohesionar
fracciones predominantes entre s y a ellas con el capital financiero, plasando la hegemona poltica de todas ellas en la sociedad argentina. Con estransformaciones no slo se produjeron cambios en el funcionamiento del
capital extranjero y la oligarqua diversificada sino tambin en las propuestas y
visiones sostenidas por los organismos internacionales de crdito, que aprobaton y fomentaron medidas hasta ese momento vedadas y consideradas heterooxas. La poltica econmica y social aplicada por Krieger Vasena fue el intenms acabado de plasmar esta nueva ortodoxia econmica y de. avanzar hacia
hegemona poltica que bloqueara definitivamente la posibilidad de vola los planteas distribucionistas, tpicos de la experiencia peronista. De all
trascendencia histrica del Cordobazo al dar por concluida esta experiencia.
Sin embargo, las condiciones econmicas, sociales y polticas tambin influveron en las caractersticas que asumieron los proyectos alternativos de los
sectores populares, especficamente dentro del peronismo.

EDUARDO M. BASUAt

apt-efrencler el ncleo de esta cuestin tan decisiva, es imprescindib

que era una sociedad que, lejos de los supuestos que sustentan la
ra del empate hegemnico, se encontraba inmersa en un proceso en el que la"
dustria -luego de haber concretado un nuevo salto en la sustitucin de I
portaciones- era el eje del proceso econmico y su expansin fue, en trmiri
histricos, acelerada e ininterrumpida a lo largo de una dcada, aun con
resultado relativamente modesto en trminos internacionales. En otras pal
bras, la produccin industrial fue la actividad ms dinmica con una signifi
tiva generacin de empleo y la base de sustentacin principal del mercadod
trabajo formal en la Argentna.??
Podra decirse que efectivamente no se trat de un rgimen de acumn]
cin basado en la explotacin de mano de obra barata ni de una mera extra
cin de materia prima, sino de una dinmica ms aproximada a lo que en
pensamiento latinoamericano se denomin un desarrollo dependiente asociad?
pero que, en el caso argentino, reconoce una particularidad: las fracciones e
presariales predominantes en la economa interna eran tanto el capital ex
jera (por su indiscutida primaca industrial) como la oligarquadiversificada
su peso en la produccin industrial y tambin agropecuaria).

75 Al respecto, B. Kosacoff (julio de 1984) seala: ''Elanlisis de les resuluuloseconmicos del C.

Industrial de 1974 nos brinda elementos muy valiosospara la determinacin (lealgunos rasgosestructurales
sectormanufacturero anteriora 1976 [. .. ] En relaci6na la comparacin intercensal1974-64, 10$ resultadosi
(lican un comportamiento del sectorindustrial altamente positivo:
* La produccinmanufacturera creci continuamentedurante elperiodo -sin ningn ao de disminuci6n
a una tasa anual cercanaa18%, lo que significa la expansin histrica ms importante del sectorindUi
tria~'

* el crecimiento de la produccin estuvo acompaado por un mayorvolumen de empleo. En esteperiodo sei1i

corporaron 290.000 personasal sectorindustrial; que totaliza en 1974, 1.600.000personas ocupadas. La
tasa anual (lecrecimiento insercensa (lelpersonal ocupado en la industria fue del2 %;
* el mayorritmo de crecimiento de la producci6n en comparacin al registrado por el empleo se traduceen unin~
cremento de la productividadde la mano (leobra, que creci entre los(loscensos a una lasa anual (le16%;
* el crecimiento del tamao medio de los establecimientos -medido en trminos de ocupacin-fue superior
al 25 % para el total industrial de todo el periodo. Los que ocupan ms de 100 personasson los que 11~
crecieron y en 1974 representaban la mitad de la ocupaciny las dos terceras partes de la produccin. Su ta~
sa de crecimienlo casi duplic a la de los establecimientos (lemenorocupacin y origin casi las 4/5 part
(lelcrecimiento delproductoy abSCffbi 250. 000 (lelos 290.000 nuevos puestos de trabajo. En elperiodo ii!:tercensal se incorporaron ms de 700 establecimientos nuevos (leestetamao.
En sntesis, U1 comparacin intercensalnos indica un fuerte incremento (lela produccin J' el empleo, con
un li(ifrrazgo de las industrias metalmeainicas, quimcas y petroqumicas y una importancia creciente de los establecmiouosde masartamao, cuya productividad tuvo avancessignificativosy fue acompaadoposilivamen~
tepor salariosmediosms elevadosy menores precios 'relativos, "{pp. 7 Y8)
76 F. H. Cardoso (1974) al tratar el caso brasileo destaca que el desarrollo asociado "haceuna
divisin de reas de actuacin que sin eliminar la expansin (le los sectores controladospor la burguesa local;
desplaza a sta de los sectores clave de la economa o la mantiene en ellosen forma asociada y subordinada; al
misma tiempo, crece la baseeconmica detsectorestatal, que se dirigehacia lossectores de infraestructura, mentras que los bienes(le consumo duradero (automotores, electrod.omsticos, etctera) quedan especialmente bajo el
controldirecto de las empresas multinacirm.ales. "(p. 20)

DE HISTORIA ECONMICA ARGENTINA

107

comienzos de los aos setenta, las condiciones estructurales vigentes

los primeros gobiernos peronistas ya no existan, en tanto el nuevo
en la sustitucin de importaciones ya se haba llevado ~ cabo, per~ no
rlljUmw por el Estado sino por el capital extranjero que,~unto a la oligardiro ersiifi'cadahaban
"colonizado" el aparato estatal. BaJO el nuevo
,
.
. con.
conmico, todo intento de reproducir esas primeras expenencIas rme desplazar tanto al capital extranjero como a la oligarqua
control sobre las producciones centrales mediante el av~nc.e de. ~a prop.leestatal y la burguesa nacional, e implementar una redIstnb~clOn del inhacia los sectores asalariados influenciada por el abaratamiento de los
salario y la redefinicin del patrn de crecimiento econmico.

diversifica~a