CONTABILIDAD

FINANCIERA Y
TOMA DE DECISIONES
Ingeniera Comercial

Alex Barra Naranjo

Gerente Tributario MHCT
Contador Pblico y Auditor USACH
Licenciado en Contabilidad y Auditora USACH
Magster en Derecho Tributario PUC- LLM
Diplomado en NIIF-IFRS USACH y Tributacin de
Instrumentos nancieros P.U.C.

INGECO - 2do Semestre 2014

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Estado de Flujo Efec@vo (EFE)

Capital de trabajo

(Clase 05)

INGECO - 2do Semestre 2014

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ESTADO DE FLUJO EFECTIVO

(Con?nuacin)

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Estado de ujos de efec?vo

Operaciones

Inversin

Financiamiento

Ac?vidades principales
de generacin de
ingresos y otras que no
sean de inversin o
nanciamiento

La adquisicin y
desinversin de ac?vos a
largo plazo y otras
inversiones no incluidas
como equivalentes de
efec?vo

Ac?vidades que resultan

en cambios en el tamao
y composicin del
patrimonio (capital) y en
los prstamos de la
empresa

INGECO - 2do Semestre 2014

1. Mtodo directo
Consiste en presentar los principales componentes de los ingresos y egresos brutos de
efec?vo operacional, tales como el efec@vo recibido de clientes o pagado a proveedores
y personal, cuyo resuLtado con@tuye el ujo neto de efec@vo proveniente de ac@vidades
operacionales.

Se presentan por separado las principales categoras de cobros y pagos en trminos
brutos.

2. Mtodo Indirecto
No revela la naturaleza u origen de los ingresos de efec@vo operacionales. Este mtodo
consiste en determinar el ujo neto de efec@vo proveniente de ac@vidades
operacionales a par@r del resultado neto del perodo.
Para ello, a dicho resultado neto se le deducirn o agregarn, respec@vamente, los
montos de ingresos y gastos que no representan ujos operacionales de efec@vo, tales
como depreciacin de AF, provisiones, etc.
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(Clase 05)
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Elegir entre

El mtodo directo Se
revelan las clases
signica@vas de
entradas brutas de
efec@vo y pagos brutos
en efec@vo

El mtodo indirecto
La ganancia o prdida neta se ajusta con
respecto a:
los efectos de las transacciones que
no representan ujos de efec@vo,
los diferimientos o acumulaciones
de entradas o pagos de efec@vo
pasados o futuros relacionados con
las operaciones y
las par@das de ingresos o gastos
relacionados con ujos de efec@vo
de inversiones o nanciamientos

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EJERCICIO PRCTICO E.F.E.

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BALANCE,CLASIFICADO,/ESTADO,DE,SITUACIN,FINANCIERA
31#12#11

31#12#12

Activos,Circulantes,/,Corrientes
Caja
Cuentas'por'cobrar
Existencias
Total,Activos,Circulantes,/Corrientes

''''''''30.000
''''''''20.000
''''''''40.000
,,,,,,,,90.000

'''''''''''3.000
''''''''55.000
''''''''50.000
,,,,,,108.000

Activos,Fijos,/PPE
Edificios'y'Equipos'
Depreciacin'Acumulada
Total,Activo,Fijo,/PPE

''''''100.000
'''''''F30.000
,,,,,,,,70.000

''''''225.000
'''''''F40.000
,,,,,,185.000

Total,Activos

Pasivos,Largo,Plazo,/No,corrientes
Bonos'por'Pagar

,,,,,,,,,,,,,,,,,, #

,,,,,,,,,,,,,,,,,, #

Patrimonio
Capital
Utilidades'retenidas
Total,Patrimonio

,,,,,,160.000

,,,,,,293.000

Total,Pasivos

Otros,Activos
Total,otros,activos

Pasivos,Circulantes,/Corrientes
CxP:'Proveedores'
CxP:'Otras'cuentas'por'pagar
Salarios'por'pagar
Total,Pasivos,Circulantes

ESTADO,DE,PERDIDAS,Y,GANANCIAS,/,RESULTADO,INTEGRALES
31#12#12
Ingresos,de,Explotacin
Ingresos'por'Venta
''''''125.000
Costo'de'venta
'''''''F60.000
Margen,Bruto
,,,,,,,,65.000
Gastos,de,Administracin,y,Ventas
Sueldos'y'Salarios
'''''''F20.000
Depreciacin
'''''''F10.000
Resultado,de,explotacin
,,,,,,,,35.000
Gastos,no,operacionales
Otroas'gastos
'''''''F15.000
Resultado,del,Ejercicio
,,,,,,,,20.000
INGECO
- 2do Semestre 2014

(Clase 05)

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31#12#11

31#12#12

''''''''30.000
''''''''10.000
'''''''''''5.000
,,,,,,,,45.000

''''''''50.000
''''''''12.000
'''''''''''6.000
,,,,,,,,68.000

'''''''''''''''''' F
,,,,,,,,,,,,,,,,,, #

''''''100.000
,,,,,,100.000

''''''100.000
''''''''15.000
,,,,,,115.000

''''''100.000
''''''''25.000
,,,,,,125.000

,,,,,,160.000

,,,,,,293.000

1
2

Se compraron a crdito $70.000 de existencias.

Se vendieron a crdito en $125.000 existencias que haban tenido un costo de
$60.000.
3 Se pagaron en efec@vo salarios que se adeudaban por $19.000
4 Se pagaron en efec@vo $13.000 de cuentas por pagar que se adeudaban a Otros
Proveedores correspondientes a otros gastos
5 Se recibieron $90.000 en efec@vo de cuentas por cobrar a clientes
6 Se pagaron en efec@vo $50.000 de cuentas por pagar a Proveedores.
7 Se devengaron sueldos y salarios por $20.000. Todos los sueldos y salarios de la
empresa, se pagan el da 2 del mes siguiente a aquel en que se devengan
8 Se devengaron Otros gastos por servicios recibidos de otros proveedores por $15.000.
Todos estos gastos, se pagan a un plazo de 30 das.
9 Se registraron $10.000 correspondientes a la depreciacin de 19X9
10 Se emi@eron Bonos (deuda de largo Plazo) a cambio de efec@vo por $100.000
11 Se declararon y pagaron $10.000 de dividendos.
12 Se compr en efec@vo equipos con un costo de $125.000
(Clase 05)

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ESTADO)DE)FLUJOS)DE)EFECTIVO
"Mtodo)Directo"
I.#

II.#

III.#

EFECTIVO)GENERADO)O)UTILIZADO)POR)LAS)OPERACIONES)QUE)DIERON)
ORIGEN)A)RESULTADOS)CONTABLES
Recibido(de(los(Clientes
((((((90.000
Pagados(por(las(operaciones((salarios,(proveedores,(etc.)
((((:82.000
Total)Flujo)de)Efectivo)Operacional)Neto
))))))))8.000
EFECTIVO)GENERADO)O)UTILIZADO)EN)ACTIVIDADES)DE)INVERSIN)
(Actividades)fuera)de)la)operacin)
Recibidos(por(la(venta(de(activos(fijos
usados(en(la(compra(de(activos(fijos
Total)Flujo)de)Efectivo)por)Actividades)de)Inversin

((((((((((((((((:
((:125.000
))#125.000

EFECTIVO)GENERADO)O)UTILIZADO)EN)ACTIVIDADES)DE)
FINANCIAMIENTO)(Actividades)fuera)de)la)operacin)
Financimiento(de(terceros
Prstamos(a(Largo(Plazo
(:)(pagos(de(prstamos(a(LP
Total)financiamiento)de)terceros

(((100.000
((((((((((((((((:
)))100.000

Financiamiento(de(los(dueos
Emisiones(de(acciones((o(Aportes)
(:)(Dividendos((retiros)
Total)financiamiento)de)los)dueos
Total)Flujo)de)efectivo)por)actividades)de)financiamiento

((((((((((((((((:
((((:10.000
))))#10.000
))))))
90.000

VARIACIN)DE)EFECTIVO)DURANTE)EL)PERIODO
(+/:)(variaciones(en(el(saldo(de(caja(y(activo(equivalentes(a(caja

))))#27.000

SALDO)INICIAL)DE)EFECTIVO

))))))
30.000

SALDO)FINAL)DE)EFECTIVO
(Clase 05)

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))))))))3.000
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ESTADO-DE-FLUJOS-DE-EFECTIVO
"Mtodo-Indirecto"
I.#

EFECTIVO-GENERADO-O-UTILIZADO-POR-LAS-OPERACIONES-QUE-DIERON-ORIGEN-A-RESULTADOSCONTABLES
1.1#Utilidad#del#ejercicio#(Prdida#del#Ejercicio)
######20.000
(+/8)#Ajustes#de#resultados#que#no#reflejan#movimientos#de#fondos#(gastos/utilidades)
(+)#Depreciacin#del#ejercicio
######10.000
(+)#Prdida/#Utilidad#en#venta#de#activos#fijos
################8
Resultado-del-ejercicio-ajustado
-----30.000
1.2-Ms-Disponibilidades-netas-de-caja:
8#de#activos#circulantes#de#la#operacin#(excluidos#caja#y#A.E.C)
+#de#pasivos#circulantes#de#la#operacin#
Aumentos#de#cuentas#por#pagar#a#proveedores
Aumento#de#otras#Cuentas#por#Pagar
Aumento#de#Salarios#por#Pagar
Aumentos-Netos-de-Caja
1.3-Menos:-Disminuciones-Netas-de-Caja:
+#de#activos#circulantes#de#la#operacin##(excluidos#Caja#y#AEC)
Aumento#de#cuentas#por#cobrar
Aumento#de#existencias

II.#

######20.000
########2.000
########1.000
-----23.000

8#de#pasivos#circulantes#de#la#operacin#
Disminuciones-netas-de-caja

-----35.000
-----10.000
-----45.000
----------------#
-----45.000

Efectivo-proveniente-de-las-operaciones-(1+2+3)

--------8.000

EFECTIVO-GENERADO-O-UTILIZADO-EN-ACTIVIDADES-DE-INVERSIN-(Actividades-fuera-de-laoperacin)
Recibidos#por#la#venta#de#activos#fijos
usados#en#la#compra#de#activos#fijos
Total-Flujo-de-Efectivo-por-Actividades-de-Inversin

III.#

----------------#

################8
##8125.000
--#125.000

EFECTIVO-GENERADO-O-UTILIZADO-EN-ACTIVIDADES-DE-FINANCIAMIENTO-(Actividades-fuera-de-laoperacin)
Financimiento#de#terceros
Prstamos#a#Largo#Plazo
###100.000
(8)#pagos#de#prstamos#a#LP
################8
Total-financiamiento-de-terceros
---100.000
Financiamiento#de#los#dueos
Emisiones#de#acciones#(o#Aportes)
(8)#Dividendos#(retiros)
Total-financiamiento-de-los-dueos
Total-Flujo-de-efectivo-por-actividades-de-financiamiento

################8
####810.000
----#10.000
-----90.000

VARIACIN-DE-EFECTIVO-DURANTE-EL-PERIODO
(+/8)#variaciones#en#el#saldo#de#caja#y#activo#equivalentes#a#caja
SALDO-INICIAL-DE-EFECTIVO

(Clase 05)

SALDO-FINAL-DE-EFECTIVO

----#27.000

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-----30.000

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--------3.000

(Clase 05)

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Lquidez
Disponibilidad de los fondos (recursos disponibles) con que una empresa
cuenta en un determinado momento para cumplir con sus obligaciones de
corto plazo.
Recursos disponibles:
Se podra denir como no slo el saldo de caja y banco que @ene la empresa
en determinado momento, sino tambin, como otros ac@vos de muy corto
plazo y/o de muy fcil liquidacin o de fcil conversin en montos de dinero
conocidos o de muy bajo riesgo de prdida de valor por dicha conversin y la
empresa realmente @ene la intencin de conver@r en efec@vo.
Fondos
La suma de caja y banco ms los ac@vos equivalentes a caja que tuviese la
empresa en dicho determinado momento del @empo.
(Clase 05)

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Capital de trabajo t = Ac?vos Circulantes t Pasivos Circulantes t

Recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sen@do es lo
que comnmente conocemos como ac@vo corriente. (Efec@vo, inversiones
a corto plazo, cartera e inventarios).
Concepto est?co, porque se reere a la situacin en un solo momento,
por lo tanto, de su anlisis nada se puede inferir respecto de la situacin de
liquidez futura de la empresa.

(Clase 05)

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 Capital de trabajo bruto

La suma de todo el ac@vo corriente considerando en esta a todos aquellos
conceptos que son u@lizados a corto plazo por la empresa para el desarrollo de sus
operaciones:

ac?vos disponibles (caja y bancos) + exigible (valores negociables

y ctas x cobrar) + realizable (inventarios)

Capital de trabajo neto contable

Ac@vo corriente menos pasivo corriente corto plazo con que cuenta la empresa

CTN = Ac?vo Circulante Pasivo Circulante

(Clase 05)

INGECO - 2do Semestre 2014

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 La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades

de insumos (MP, MO, compras ac@vo jo, pago de remuneraciones, etc.
Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las
necesidades de la empresa a ?empo.
Para determinar el capital de trabajo de una forma ms obje?va, se debe
restar de los ac@vos corrientes los pasivos corrientes, obteniendo con ello, el
denominado capital de trabajo neto contable, pudiendo presentarse 3 @pos
de situaciones:
q AC > PC : Capital de trabajo posi?vo
q AC = PC : Capital de trabajo neutro
q AC< PC : Capital de trabajo nega?vo
(Clase 05)

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CONSIDERACIONES
El capital de trabajo @ene relacin directa con la capacidad
de la empresa de generar ujo de caja, debido a que ste
ser el que se encargue de mantener o de incrementar el
capital de trabajo.
La capacidad que tenga la empresa de generar efec?vo con
una menor inversin o una menor u?lizacin de ac?vos,
?ene gran efecto en el capital de trabajo.
Una eciente generacin de recursos garan@za la solvencia
de la empresa para poder asumir los compromisos actuales y
proyectar futuras inversiones sin necesidad de recurrir a
nanciamiento de los socios o de terceros.
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CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERACIONAL (CTNO)

El CTNO considera nica y exclusivamente los ac@vos que
intervienen directamente en la generacin de recursos, menos las
cuentas por pagar. Para esto se excluyen las par@das de efec@vo e
inversiones a corto plazo.

El efec?vo en una empresa debe ser lo menos posible y

aproximarse a cero, ya que el efec?vo no genera rentabilidad
alguna (Costo de oportunidad)
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Con?nuacin)
Bsicamente, la empresa gira en torno a estos tres elementos:
Inventarios
Cartera (cuentas por cobrar)
Cuentas por pagar
La empresa compra a crdito los inventarios, eso genera cuentas
por pagar. Luego esos Inventarios los vende a crdito, lo cual
genera la cartera.
La administracin ecaz y eciente de estos tres elementos, es lo
que asegura un comportamiento seguro del capital de trabajo.
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POLTICAS PARA LA ADMINISTRACIN EFICIENTE CTNO

1. Los inventarios, deben ser solo los necesarios para asegurar una produccin
con@nua.
2. La cartera, representa recursos de la empresa en manos de clientes, por lo tanto,
debe tener pol@cas p@mas de ges?n y cobro, y en cuanto al plazo que se da a
los clientes, este debe estar acorde con las necesidades nancieras y los costos
nancieros que pueda tener la empresa por tener recursos sobre los cuales no
puede disponer y que no estn generando rentabilidad alguna.
3. De cuentas por pagar, por su costo nanciero, debe ser muy sana. Caso contrario
que se debe dar en la cartera, entre ms plazo se consiga para pagar las
obligaciones, mucho mejor. Igual con los costos nancieros, entre menor sea la
nanciacin ms posi@vo para las nanzas de la empresa. La nanciacin y los
plazos son bsicamente los principales elementos que se deben tener en cuenta en
el manejo de las cuentas por pagar.
INGECO - 2do Semestre 2014

EJERCICIO N1

Ac@vos Circulante
Caja 100
Mercaderas 500
Ac@vo Fijo
Terrenos 1.000

Otros ac@vos
Intangibles 100

Total Ac?vos 1700

(Clase 05)

Pasivo Circulante
Proveedores 200
Ctas x pagar 100
Pasivo Largo Plazo
Ptmos 3ros 200
Patrimonio
Capital 1000
U@lidad 200
Total Pasivos 1700

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Capital de Trabajo Bruto = 600

Capital de trabajo Neto = 300

Capital de trabajo neto operacional= 300

(Clase 05)

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Ac@vos Circulante Pasivo Circulante

Caja 300 Proveedores 200
Ctas x pagar 100
Ac@vo Fijo Pasivo Largo Plazo
Terrenos 1000
Otros ac@vos Patrimonio
Intangibles 100 Capital 1000
u@lidad 100
Total Ac?vos 1400 Total Pasivos 1400

(Clase 05)

INGECO - 2do Semestre 2014

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Capital de Trabajo Bruto = 300

Capital de trabajo Neto = 0

Capital de trabajo neto operacional= 0

(Clase 05)

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