Minera en Per. Caso Compaa de Minas Buenaventura S.A.

Temario
0.

Abstract

1.

Introduccin

2.

3.

4.

5.

1.

Resea Macroentorno 2013.

2.

Macroanlisis Socioeconmico del Per: Descripcin y principales indicadores.

3.

Industria Minera: Aspectos generales y relevantes de la actividad.

Importancia Minera en Per: Descripcin y principales indicadores.

1.

Actividad Econmica.

2.

Conflictividad.

3.

Marco legal y tributario.

Futuro Minera Per. Perspectiva hacia 2020.

1.

Oportunidades y Amenazas industria minera en el Per.

2.

Futuro produccin.

Buenaventura:
1.

Descripcin Empresa.

2.

Anlisis Cualitativo de la empresa.

3.

Anlisis Cuantitativo de la empresa.

Conclusin: El futuro de Compaa de Minas Buenaventura S.A.

Alumnos:

Felice, Vanessa
Handal, Sebastin
Kalinicos, Sara
Maluff, Gabriela
Ruiz , Juan Ignacio
Yon, Leonnel

0.

Abstract
El Per ha sido, desde la colonia, un pas bsicamente minero, porque gran parte de su economa
ha

dependido

de

esta

actividad. La

minera

es

importante

en

este

pas

por:

Ser la principal fuente de divisas para El Per. (Exportaciones USD 30 Mil Millones).
Ser una fuente laboral de gran importancia. (2.4 Millones de puestos de trabajo).
Ser una actividad que contribuye al desarrollo regional y por ende nacional (15% PBI).
Ser una actividad que promueve el desarrollo de otras actividades econmicas.
Ser una actividad que contribuye con grandes aportes fiscales al tesoro del Per. (25 Mil
Millones
de
Soles

9
Mil
Millones
de
Dlares).

En el caso particular de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. (en adelante, CMBSAA), es la

compaa pblica productora de metales preciosos ms grande del Per e importante poseedor de
derechos mineros y, se encuentra comprometida con la explotacin, tratamiento, y exploracin de
oro, plata y dems metales en minas que posee al 100% as como en aquellas en las que participa
en sociedad con otras empresas mineras. En 2013 facturo 1200 Millones de Dolares, y es por eso
que
se
considera
una
de
mas
mineras
lderes
del
Per.

Planteamientos generales

Objetivos generales
Conocer el impacto general e importancia de la actividad minera en El Per, analizando la
dependencia sobre esta actividad, su peso especifico en la economa y como afecta su
comportamiento a la condicin general del pas.

Objetivos particulares
Tomando como ejemplo a la compaa lder del sector, CMBSA, analizar el entorno econmico en
la que est se encuentra actualmente, y en caso que sea posible, ver los futuros entornos que
deber sortear para conseguir sus objetivos, dndole recomendaciones.

1.

Introduccin

Resea Macroentorno Mundial

El ao 2013 estuvo marcado tanto por eventos predecibles como por algunas singulares sorpresas.
Como era de esperar, XI Jingping asumi la presidencia de China, cargo que probablemente ejercer por
una dcada; en EEUU, el presidente Barack Obama inici su segundo gobierno, postulando objetivos que
se estrellaron contra un contexto poltico muy polarizado; en Alemania, la canciller ngela Merkel fue
elegida para presidir un histrico tercer mandato; y en Amrica Latina, Michelle Bachelet fue elegida
nuevamente como presidenta de Chile. Tambin resultaban previsibles algunos fallecimientos
relevantes como los de Nelson Mandela y Hugo Chvez. Y, en el lado de las sorpresas, el Papa renunci y
un latinoamericano, Jorge Bergoglio, que tom el nombre de Francisco, fue elegido en su reemplazo;
Irn eligi a un nuevo presidente menos intransigente; y el Rey Juan Carlos I enfrent una crisis de
confianza en una Espaa afectada por un alto desempleo y reclamos secesionistas.
En el ao en resea, Egipto se despe en una aguda crisis poltica y Siria en una violenta guerra civil, en
la cual el gobierno recurri al uso de armas qumicas prohibidas, registrndose ms de 100,000 muertos.
La maratn de Boston fue atacada por una bomba terrorista que pudo generar daos ms serios. En el
mundo de la ciencia, la confirmacin del Bosn de Higgs hizo de 2013 un ao especial y emblemtico de
los notables avances que se vienen alcanzando. Y en el campo de la tecnologa, el uso creciente de Big
Data y la expansin de la robtica contribuy a renovar muchos mercados y actividades productivas.
En todo el lustro pasado (2008-2013), la economa mundial ha venido registrando dos tendencias o
desarrollos: uno, un especial dinamismo en algunas economas emergentes, como China e India que, por
su relativo tamao, resultaban funcionando como locomotoras del crecimiento global; dos, una
recuperacin desigual, lenta y frgil de la muy severa crisis financiera global que estallara en 2008. En la
gran mayora de los pases desarrollados, los estndares de bienestar an no recuperan los vigentes
antes de la crisis financiera.
La economa global no alcanz el crecimiento que se prevea a inicios del ao en resea, pero a fines de
2013 el contexto era algo ms optimista que al inicio. El FMI, trimestre a trimestre, procedi a ajustar a
la baja sus proyecciones de crecimiento iniciales. En los ltimos meses, la sensacin dominante,
especialmente en EE.UU., pero tambin en Europa y Japn, es que lo peor de la crisis ya haba pasado
aunque todava muchas de las economas desarrolladas requieren una reconstruccin ms firme de sus
sistemas bancarios y de sus cuentas fiscales, as como hacer frente a tasas de desempleo histricamente
muy altas.
Por el contrario, en el ao en resea, el crecimiento de las economas emergentes -como China, India y
Brasil- se atenu. En China, el nuevo liderazgo procedi a reconocer la insostenibilidad de continuar con
un modelo de crecimiento econmico basado en una inversin de rentabilidad discutible en un contexto
de condiciones financieras cambiantes. Durante 2013, el crecimiento chino fue de 7.7%, lo que sigue
siendo muy significativo en comparacin con el de otros pases, pero que no deja de ser la menor tasa
registrada en ese pas en casi quince aos. India tuvo tambin un crecimiento porcentual inferior al de
aos anteriores; su economa creci por debajo de 5% en 2013.
frica, en cambio, s logr una tasa de crecimiento expectante en trminos histricos, superior a 5%,
que fue casi el doble de la correspondiente a Amrica Latina en su conjunto, regin que se vio afectada
por los cambios comentados, por la disminucin indicada en el crecimiento de la economa brasilea y
por la renuencia en varios pases a aplicar polticas y reformas econmicas que estimularan una mayor
competitividad.

En la gran mayora de los pases, la inflacin se mantuvo baja, incluso al extremo de que las autoridades
del FMI no han dejado de alertar sobre los posibles riesgos de una eventual deflacin.
Puede afirmarse entonces que 2013 marca el fin de un lustro en el cual, para evitar un eventual colapso
como consecuencia de la crisis financiera, las autoridades monetarias mantuvieron la liquidez en sus
mximos histricos y las tasas de inters en valores virtualmente negativos, lo que contribuy a una
apreciacin en el valor de algunos activos. A partir de 2014, se vislumbra una nueva etapa ms
compleja, con una nueva autoridad en la Reserva Federal de EE.UU. que proceder a retirar
gradualmente los estmulos para que la liquidez se ajuste mejor a la demanda real de dinero, lo que
generara una tendencia general al alza en las tasas de inters. Con ello, los precios de los activos
volvern a quedar definidos ms por sus fundamentos econmicos que por los movimientos
especulativos.
Macroanlisis Socioeconmico del Per: Descripcin y principales indicadores.
La Repblica del Per se encuentra ubicada en el oeste de Amrica del Sur, tiene 24 departamentos y
una provincia constitucional. Tiene una forma de gobierno democrtica siendo su actual presidente es el
seor Ollanta Humala Tasso.
El Nmero de habitantes, de acuerdo a los datos obtenidos por el INEI, actualmente asciende a
30.875.175.

Situacin Econmica
Actualmente, la economa peruana se caracteriza por destacar positivamente, dentro de los pases de la
regin, pese a los diferentes eventos que modifican el panorama internacional.
El mrito de la economa en el Per es que responde a su slido desempeo macroeconmico y a su
modelo econmico basado en la economa de mercado, el rol subsidiario del Estado, la libre iniciativa de
las inversiones privadas, la estabilidad macroeconmica, la apertura comercial, la promocin de la
inversin local y extranjera, el fomento de la libre competencia, la estabilidad jurdica y la inclusin
social
Recientemente, el Banco Central de Reserva Peruano (en adelante, BCRP) ha emitido las proyecciones
de crecimiento del PBI para los aos 2014 y 2015, en donde se contempla una proyeccin de

crecimiento de 3,1 por ciento para este ao y 5,5 por ciento para 2015 (en comparacin al 4,4 y 6,0 por
ciento respectivamente del Reporte previo). Para 2016 se ha mantenido la proyeccin de 6,3 por ciento
del reporte previo, en el que se estima se disipen los actuales problemas de oferta y mejoren las
expectativas de los agentes.
De acuerdo con las estadsticas presentada por el BCRP, la tasa de inflacin en el mes de setiembre se
ubic dentro del rango meta, reflejando principalmente alzas en los precios de alimentos, combustibles
y tarifas elctricas. Se mantiene la previsin que la inflacin permanecer dentro del rango meta y
alcanzar la tasa de 2 por ciento en el horizonte de proyeccin 2015-2016. Este escenario considera que
no habra presiones inflacionarias de demanda en el horizonte de proyeccin y que las expectativas de
inflacin se mantendran dentro del rango meta con una tendencia decreciente hacia 2 por ciento.
Con relacin a la proyeccin de inflacin, entre los eventos ms probables que podran desviar la tasa de
inflacin del escenario base destacan: una mayor volatilidad de los mercados financieros
internacionales, una mayor desaceleracin de la demanda interna, un menor crecimiento mundial, y la
ocurrencia de choques de oferta.
Del informe de marco macroeconmico multianual 2015-2017, realizado por el Ministerio de Economa
y Finanzas de Per, se deprenden puntos interesantes a ser tenidos en cuenta.
Actualmente la economa mundial se encuentra en una fase de transicin gradual hacia un nuevo
equilibrio caracterizado por menores precios de materias primas, mayores costos financieros y, con
ellos, un menor crecimiento de las economas emergentes. Tal como se ha evidenciado en los ltimos
meses, es probable que este proceso de transicin est acompaado de periodos de alta volatilidad. Por
ejemplo, de acuerdo al Instituto Internacional de Finanzas (IIF), en el primer trimestre de 2014 se han
registrado salidas de capitales de pases emergentes equivalentes a US$ 60 mil millones (mayor registro
desde el 3T2013), equivalente a aproximadamente el 25% de la salida de capitales registradas en todo el
ao 2008; asimismo, entre el 19 de febrero y 20 de marzo, el precio del cobre cay 10,9%, ubicndose
en su nivel mnimo desde julio de 2010. As, este entorno internacional ser complejo para las
economas emergentes, por lo que se hace imprescindible diferenciarse positivamente de este bloque
de economas.
En ese sentido, la respuesta de poltica econmica ha consistido en:
1) Fortalecer los colchones macroeconmicos (en el 2013 se registr un supervit fiscal de 0,9% del
PBI, la deuda pblica se redujo de 20,4% a 19,8% del PBI y, a diferencia del resto de pases de la regin,
el presupuesto pblico del 2014 se formul bajo un supuesto de equilibrio fiscal);
2) Implementar de forma preventiva y transitoria una poltica fiscal expansiva (el gasto no financiero del
Gobierno General crece 11% en el 1T2014), manteniendo el compromiso con la regla de equilibrio fiscal
para el 2014;
3) Adoptar un nuevo marco macro fiscal a partir del 2015, que busca darle predictibilidad al gasto
pblico al desvincularlo de la fuente ms voltil de los ingresos;
4) Impulsar agresivamente el programa de concesiones de mega proyectos de infraestructura (el 28 de
marzo se adjudic el proyecto de la Lnea 2 del Metro de Lima por ms de US$ 5 mil millones);
5) Continuar la implementacin de una serie de reformas de mediano plazo como servicio civil y gestin
pblica, mercado de capitales, sistema de pensiones, administracin tributaria, entre otros. Respecto a

este ltimo punto, cabe sealar que, de acuerdo a la agencia calificadora de riesgo Moodys, la
economa peruana, junto con la chilena y la mexicana, est abocada a implementar reformas de
segunda generacin, entendidas como aquellas orientadas a mejorar el funcionamiento del servicio
civil, mercado de trabajo, capital humano, completar el papel del sector privado en la economa,
fortalecer los sistemas financieros y disear la poltica fiscal considerando el componente estructural de
las finanzas pblicas.
En conclusin, el Gobierno del Per se encuentra fuertemente comprometido a continuar siendo una de
las economas de mayor crecimiento de la regin, a travs de apertura a nuevas inversiones,
mantenimiento de los supervits gemelos, inversiones en infraestructura y dndole mucho espacio al
sector privado como fuente de desarrollo de la economa.
La economa del Per es una historia de xito, reconocida por organismos internacionales como el
Fondo Monetario Internacional (FMI) y diversos foros econmicos. Ocupa la quinta posicin en
Sudamrica, por dimensin de su PIB y cuarto lugar para invertir segn Bloomberg.
El merito del Per responde a su solido desempeo macroeconmico y a su modelo econmico basado
en la economa de mercado, el rol subsidiario del estado, la libre iniciativa privada, la apertura
econmica, la promocin de la inversin, la estabilidad jurdica y la inclusin social.
Inclusive el FMI estima que en 2018 el Per desplazar a Venezuela como cuarta econmica de
Sudamrica con un PIB de 530 mil millones de dlares. Este fortalecimiento de la economa peruana ha
favorecido a la poblacin ms necesitada del pas y se ha traducido en impulso del progreso social y la
reduccin de la pobreza.

Resumen de los principales indicadores econmicos del Per

Industria Minera: Aspectos generales y relevantes de la actividad.

La minera, como la gran mayora de las actividades humanas, es una actividad que ocasiona daos
inmediatos a la naturaleza, sin embargo es una importante fuente de obtencin de riquezas que
contribuyen al logro de la sustentabilidad de las comunidades. La minera es la extraccin selectiva de
los minerales y otros materiales de la corteza terrestre de los cuales se puede obtener un beneficio
econmico, as como la actividad econmica primaria relacionada con ella. Dependiendo del tipo de
material a extraer la minera se divide en metlica, no metlica y piedras ornamentales y de
construccin. Existen ms de 7000 minas en produccin y se construyen ms cada ao. La minera ha
tenido un significativo impacto en el desarrollo de muchos pases.
Los mtodos de explotacin pueden ser a cielo abierto o subterrneo. Los factores que lo determinarn
sern entre otros la geologa y geometra del yacimiento y la caracterstica geomecnica del mineral y el
estril, tambin influyen factores econmicos que rigen la industria minera actual.
El proceso de minera involucra diferentes etapas las cuales son llevadas a cabo para desarrollar un
proyecto minero, dentro de estas etapas se encuentran; la bsqueda y estimacin de recursos, proyecto
(prefactibilidad, factibilidad, ingeniera de detalles), obras, desarrollo minero explotacin (arranque y
manejo de materiales), procesamiento y comercializacin.
Impacto ambiental potencial de la extraccin y procesamiento de minerales
Los emprendimientos de extraccin y procesamiento de minerales comprenden una serie de acciones
que producen significativos impactos ambientales, que perduran en el tiempo, ms all de la duracin
de las operaciones de extraccin de minerales.
Los proyectos de este sector se relacionan con la extraccin, transporte y procesamiento de minerales y
materiales de construccin. Estas actividades incluyen:
1) Operaciones en la superficie y subterrneas, para la produccin de minerales metlicos, no metlicos
e industriales, materiales de construccin y fertilizantes;
2) Extraccin in situ de los minerales fundibles o solubles (notablemente, azufre y ms recientemente,
cobre), dragado y extraccin hidrulica, junto a los ros y aguas costaneras, lixiviacin de las pilas de
desechos en las minas (principalmente oro y cobre).
Para transportar los materiales dentro del rea de la mina y a la planta de procesamiento, se requieren
flotas de equipos de extraccin y transporte (camiones, cuchillas, palas, dragas, ruedas de cangilones y
rapadoras), bandas, poliductos o rieles. Las instalaciones de procesamiento en el sitio incluyen las
plantas de preparacin y lavado de carbn, materiales de construccin, plantas de preparacin,
concentradores, lixiviacin en el sitio de la mina y, dependiendo de los aspectos econmicos,
fundiciones y refineras en o fuera del sitio. Una operacin grande de extraccin o fabricacin es un
complejo industrial importante, con miles de trabajadores que requiere infraestructura de servicios
pblicos, un campo de aviacin, carreteras, un ferrocarril, un puerto (si es pertinente), y todas las
instalaciones comunitarias correspondientes.

2.

Importancia Minera en Per: Descripcin y principales indicadores.

El Per es un pas de antigua tradicin minera, la abundancia de recursos y capacidad de produccin

permiten que el Per se encuentre entre los primeros productores de diversos metales, siendo el tercer
productor de cobre, plata, estao y zinc a nivel mundial y, el primer productor latinoamericano de
estao, zinc, oro y plomo.
En el pas el 13,6% del territorio forma parte de concesiones mineras y slo un 1,1% del mismo est
siendo aprovechado para la exploracin y explotacin minera.
Cabe sealar que, en los ltimos 10 aos las exportaciones mineras metlicas se han incrementado
nueve veces, llegando a alcanzar 21,079 millones de dlares en el periodo enero noviembre 2013.
Cifra que representa el 55,3% del total de exportaciones nacionales.
Durante los primeros 11 meses del 2013, las exportaciones de cobre representan el 42% del valor total
de exportaciones mineras. En segundo lugar se encuentra el oro, con un 35% del total. El principal
destino de las exportaciones mineras fue China, con 5,670 millones de dlares (24%). Le siguen Suiza
con 5,161 millones de dlares (21%) y Canad con 3,079 millones de dlares (13%). Las inversiones en el
sector minero han crecido de manera notable; as para el periodo enero-noviembre 2013 llegaron a
alcanzar un nivel record de 8,532 millones de dlares.
A continuacin cuadro de estructura de PIB por sectores econmicos:

Siendo este el panorama, es preciso sealar que, el sector minero en el Per representa casi el 5% del
PBI, el 4% del empleo formal y aproximadamente el 58% de las exportaciones del pas. Su impacto
macroeconmico es relevante, principalmente para las exportaciones del Per; sin embargo, su
contribucin a los gobiernos regionales alcanza niveles de impacto, siendo que para el ao 2012 fue de
5,700 millones de Nuevos Soles por lo que el canon minero representa la contribucin ms importante a
los Gobiernos Regionales donde se realizan los proyectos de infraestructura a nivel regional y local,
adems de investigacin cientfica y desarrollo tecnolgico en las universidades. En algunas regiones,
estas contribuciones representan el 20% del presupuesto anual.
Otros aportes, que por Ley, son transferidos a las regiones son las regalas mineras, derechos de vigencia
y penalidad. Las regalas mineras son los pagos requeridos por el Gobierno Peruano para poder explotar

10

los recursos minerales del pas. Los derechos de vigencia y penalidades son pagos necesarios para
mantener la concesin minera y conservar su validez.
La minera es una actividad muy importante para el Per porque que rinde como promedio el 50% de las
divisas; es generadora de empleo en la construccin de carreteras, ferrocarriles, hospitales y escuelas.
El Per es rico en minerales por la diversidad de relieve y la fuerte accin telrica siendo considerado
territorio polimetlico, donde se reconoce hasta 40 tipos de metales, y slo se explotan 16,
correspondiendo el 99 % a los minerales principales como el cobre, la plata el zinc, el hierro y el oro. El
resto a minerales secundarios como el bismuto, el estao, el tungsteno, el antimonio.
El Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI) muestra el cambio del ao base para el clculo
del PIB, del lejano 1994 hasta el menos lejano 2007, donde se eleva la participacin del sector extractivo
de 13% a 21,1%, y dentro de l, la minera representa el 57% de la ponderacin. Hace veinte aos no
llegaba a la tercera parte.
ctualmente, el er ocupa el puesto 7 de los principales pases productores de minerales, con un valor
de produccin estimado en 27,063 millones de dlares. La actividad minera ha sido uno de los
principales detonantes del desarrollo de la economa peruana en la ltima dcada, gracias a la inversin
producida en torno a ella y a su aporte econmico y social. Entre el 2003 y el 2012, la inversin en
minera ha crecido en ms de 2,700%, al pasar de 305 millones de dlares a 8,568 millones de dlares y
actualmente participa con el 47% del total de anuncios de proyectos de inversin privada para el
periodo 2013-2015, segn el BCRP.
Motivos aterrizaje industria Minera en el Per

Solidez macroeconmica.
Bajas tasas de inflacin.
Clima favorable para inversin.
o Mismo trato inversin nacional/extranjero.
o Acceso irrestricto a cualquier industria.
o Libre transferencia de capitales.
o Libre competencia.
o Garanta a la propiedad privada.
o Libertad de compra de empresas nacionales.
o Libertad de acceder a crdito nacional/extranjero.
o Libertad para remesar regalas.
o Participa de OCDE.
Regmenes fiscales especiales.

11

Minera en el Per en nmeros

A continuacin el crecimiento produccin por metal:

12

A continuacin produccin acumulada por tipo de metal a junio 2013:

A continuacin variacin de los precios de los metales 1995-2013:

13

Mapa inversin minera en el Per

Principales mercados de la minera en el Per

Conflictividad
De otro lado, es importante sealar que, si bien la minera en el Per es una fuente de notables ingresos
para la economa del pas, tambin es una actividad donde todos los aos surgen varios conflictos
sociales que giran alrededor de esta actividad extractiva. Estos conflictos se incrementan cada ao, a
pesar de que existen mecanismos para mitigar los impactos negativos de las actividades mineras y
proveer el desarrollo sostenible en las regiones. La inestabilidad generada por estos conflictos origina
serios problemas de gobernabilidad, consecuencias econmicas y sociales que pueden perjudicar
seriamente las perspectivas para el desarrollo sostenible del pas.
De acuerdo con las estadsticas obtenidas, en el ao 2011, el 75% de los conflictos ambientales
estuvieron relacionados con las actividades mineras.

14

Los conflictos pueden ser visualizados como una serie de acontecimientos organizados alrededor de las
diferencias construidas entre los actores locales y las empresas mineras y las posiciones y acciones
emprendidas por ambos tipos de agentes a lo largo del tiempo. Las diferencias entre las posiciones y los
objetivos de los diversos actores, que constituyen la situacin de conflicto, generan tensiones o
fricciones permanentes que eventualmente desembocan en protestas y en acciones de enfrentamiento
entre ellos, lo que configura un escenario que desborda la tensin hacia acciones que exigen la atencin
de agencias encargadas de la resolucin del conflicto, del Estado para la recuperacin del orden pblico
y de una serie de agencias y agentes externos que intervienen a favor de alguna de las partes.
Segn el informe de una consultora encargada por el Banco Mundial sobre las dimensiones ambientales
y sociales de la minera en el Per, la mayora de los conflictos sociales surge de preocupaciones
medioambientales. Tambin la Defensora del Pueblo, en un reciente informe, identifica como una de
las causas de los conflictos socioambientales al temor justificado de la poblacin a la potencial
contaminacin que pueden ocasionar las actividades extractivas.
Marco Legal: Normativas mineras del Per
Segn el Texto nico Ordenado de Ley General de Minera Decreto Supremo N014-92-EM, la persona
natural o jurdica que tiene la intencin de emprender la actividad minera en el Per, tiene el derecho a
solicitar una concesin minera ante el Instituto Geolgico Minero y Metalrgico del Per (INGEMMET).
simismo, el peticionario debe presentar el formulario de Compromiso
declaracin jurada, mediante el cual se compromete a lo siguiente:

revio en forma de

Enfoque de Desarrollo Sostenible

Excelencia Ambiental y Social
Cumplimiento de Acuerdos
Relacionamiento Responsable
Empleo Local
Desarrollo Econmico
Dialogo Continuo

15

Por otro lado, el 7 de septiembre del 2011 se emiti la Ley N29785, Ley del Derecho a la Consulta Previa
a los Pueblos Indgenas u Originarios, reconocido en el convenio 169 de la Organizacin Internacional
del Trabajo (OIT).
La Ley dicta el derecho de los pueblos indgenas u originarios a ser consultados de forma previa sobre las
medidas legislativas o administrativas que afecten directamente sus derechos colectivos, sobre su
existencia fsica, identidad cultural, calidad de vida o desarrollo. Tambin corresponde efectuar la
consulta respecto a los planes, programas y proyectos de desarrollo nacional y regional que afecten
directamente estos derechos.
La consulta a la que hace referencia la presente Ley es implementada de forma obligatoria solo por el
Estado.
Marco Tributario: Normativas fiscales
Las tres leyes aprobadas por el gobierno de Ollanta Humala, luego de negociaciones con las empresas
mineras, modifican los siguientes puntos:

El Impuesto Especial a la Minera, aplicable a las empresas sin contratos de estabilidad jurdica
(CEJ) ser aplicado sobre la utilidad operativa con tasas marginales que van del 2% al 8,4%, en
funcin del margen operativo de las empresas.
El Gravamen Especial a la Minera, aplicable sobre la utilidad operativa de las empresas con
contratos de estabilidad jurdica, con tasas marginales que van de 4 % a 13,12%, en funcin del
margen operativo de las empresas.
La modificacin a la Ley de la Regala Minera, cambia la base de clculo de la misma se aplicar
sobre la utilidad operativa (ya no sobre las ventas), con tasas marginales en funcin del margen
operativo (rentabilidad) de las empresas.

A
continuacin
el
cuadro
que gravan la actividad minera:

con

el

resumen

de

los

impuestos

16

3.

Futuro Minera Per. Perspectiva hacia 2020.

Oportunidades y Amenazas industria minera en el Per

Las principales oportunidades hacia el futuro del sector en este pas son:

Nuevas reas de explotacin, es decir nuevas concesiones.

Inversiones chinas, que estn comenzando a viajar por nuevos destinos en bsqueda de
rentabilidades.
Desarrollo de nuevas tecnologas que permitan incrementar la productividad y sustentabilidad.
Boom precios materias primas.

Las principales amenazas hacia el futuro del sector en este pas son:

Nuevas regulaciones, para nuevas inversiones que alteren los flujos de fondos.
Aumento conflictividad social, en nuevos o ya establecidos centros de explotacin.
Contine la abrupta cada de productividad.
Desarrollo nuevos fuertes competidores zona andina Latinoamericana.
Ambientalismo.

Per tiene un inventario de reservas minerales suficiente para generar un flujo constante de produccin
para varias dcadas, segn el Servicio Geolgico de EE.UU. Por ejemplo, en caso hipottico de que el
Per decidiera no incrementar sus reservas de plata, podra replicar la produccin registrada por este
metal en 2012 durante 30 aos ms. Tambin con el cobre por 60 aos y con el zinc por 15 aos. Es
decir, que la capacidad de reservas no sera un problema para el prximo medio siglo.
Respecto a futuras inversiones, el Ministerio de Energa y Minas del Per, indica que tiene en cartera
casi 60 mil millones de dlares, expandible hasta 70 mil millones de dlares debido a los aumentos de
costos de insumos mineros. En total hay 50 proyectos en cartera, ya sean de nuevos o ampliaciones
hacia 2020. Estas son:

17

Es de notar tambin el impacto positivo que esta inversin generar en las regiones, principalmente, a
travs de la generacin de puestos de trabajo, generacin de polos de desarrollo y transferencias en
concepto de canon, regalas y derechos. Las regiones ms beneficiadas sern:

18

Respecto a inversiones esperadas por mineral:

Las proyecciones para un incremento sustantivo de la produccin minera son halagadoras a la millonaria
cartera de proyectos que tiene el pas. Los metales con mayores perspectivas de crecimiento segn el
Ministerio de Energa y Minas son el cobre y el hierro. Pero tambin hay grandes expectativas para el
zinc y el uranio.
En el caso del cobre, se proyecta que el pas puede duplicar su produccin al 2016, gracias a la entrada
en produccin de cuatro proyectos. Inclusive, si se concretan todos los proyectos que tiene en cartera el
pas, podra quintuplicarse hacia 2021.

19

4.

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.:

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. es la compaa privada que cotiza en bolsa productora de
metales preciosos ms grande del Per e importante poseedor de derechos mineros. Se encuentra
comprometida con la explotacin, tratamiento, y exploracin de oro, plata y dems metales en minas
que posee al 100% as como en aquellas en las que participa en sociedad con otra empresa minera.
El actual presidente de la compaa es Roque Benavides, quien sucedi a su padre, Alberto Benavides de
la Quintana, en el 2011. Actualmente, opera diversas minas en el Per:

Participacin al 100%: Orcopampa, Uchucchacua, Poracota, Antapite, Julcani, Recuperada,

Shila-Paula y Mallay.
Inters controlador: La Zanja, Tantahuatay, Colquijirca y Marcapunta (las ltimas dos son
operadas por El Brocal).

CMBSAA mantiene inters minoritario en:

Yanacocha (43.65%), una de las minas ms importantes en Latinoamrica, controlada y

operada por Newmont Mining.
Cerro Verde (19.6%), una importante empresa productora de cobre, operada y controlada por
Freeport-McMoRan.
Proyecto Chucapaca (49%), operado por Goldfields.

CMBSAA se estableci originalmente como Sociedad Annima bajo las leyes de Per en el ao 1953. En
1971, se list en la Bolsa de Valores de Lima y en 1996 a la Bolsa de Valores de Nueva York. Actualmente
es una sociedad annima abierta que opera bajo las leyes de Per.
Respecto a la responsabilidad social, la empresa realiza importantes inversiones en infraestructura
pblica y en programas de desarrollo social tales como colegios, hospitales, lneas de transmisin y
carreteras rehabilitadas.
Con la finalidad de proteger el ambiente y cumplir con las normas ambientales vigentes, se vienen
ejecutando diversos proyectos en las diferentes unidades.

20

Algunos hitos importantes de su historia

Ao 1953: Inici sus operaciones cuando entr en operacin la unidad minera Julcani en el mes
de Julio.
Aos 1960-1970: Inauguracin de plantas concentradoras en Huachocolpa y Orcopampa e
inicio de exploraciones en Uchucchacua en la provincia de Oyn, Lima.
Aos 1970-1980: Instalacin de la Planta piloto en Uchucchacua, constitucin de subsidiaria,
Compaa de Minas Colquirrumi S.A., en Haulgayoc, Cajamarca; constitucin de subsidiaria,
Compaa Minera Condesa en Huachocolpa, Huancavelica e instalacin de planta industrial de
Uchucchacua. Intervencin de la Internacional Finance Corporation (IFC) como accionista e
inversionista en el plan de expansin de Uchucchacua. Salida a la bolsa de valores de Lima.
Aos 1980-1990: Se ampliaron las operaciones en Julcani; se construy la central hidroelctrica
de Patn.
Aos 1990-2000: Se constituye Minera Sancocha S.A con participacin de Buenaventura
Newmont y BRGM; adquisicin del 100% de Cedimin; construccin de Lnea de alta tensin
desde de 48 kms desde Chacua hasta Cerro de Pasco, conexin al sistema nacional. Salida a la
bolsa de valores de Nueva York.
Aos 2000-2010: Acuerdo final y definitivo entre Buenaventura, Newmont y BRGM que ratifica
el incremento de participacin en minera Yanacocha y Cedimin, inicio y culminacin de
construccin del Tnel Patn en Uchucchacua.

Anlisis Cualitativo de la empresa

CMBSAA est considerada como una corporacin minera de clase mundial y como una de las principales
productoras de oro y plata mundialmente. Comprometida a las practicas ambientales y al desarrollo de
tecnologas para asegurar la sostenibilidad de las comunidades en las que se desarrollan sus proyectos.
Perfil Corporativo

Es propietaria de dos minas subterrneas de oro, ambas en rpido crecimiento, y de la

cuarta mina de plata ms importante del mundo.

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Cuenta con un programa de exploraciones agresivo y de eficacia comprobada.

Posee el 43,65% de participacin en Yanacocha, la mina de oro de mayor envergadura de
Latinoamrica y la ms rentable del mundo.
Importante ventaja respecto informacin geolgica en todo el Per.
Registrado en la Bolsa de Valores de Lima (BUE.LM) desde 1971 y en la Bolsa de Valores de
Nueva York NYSE (BVN) desde 1996.

Operaciones

Es una empresa que est en una constante mejora, por medio de adquisiciones de nuevas
empresas.
Entre las empresas propias de operaciones se encuentran: Uchucchacua, Julcani y
Orcopampa.
Mejoras en procesos de metalurgia e incorporaciones de procesos qumicos.
Las empresas Afiliadas como Yanacocha, Inversiones mineras del Sur, Cedimin figuran como
las ms importantes.

Los mtodos de exploracin van cambiando dependiendo del sitio de exploracin en el que se
encuentren, al igual que el mtodo de tratamiento de los materiales, a continuacin se presentan los
distintos mtodos utilizados:

Perforacin horizontal con jumbos, upper drill y perforadoras

Avances con palas neumticas y transporte a travs de locomotoras.
Voladura controlada.
Sostenimiento con split sets, shotcrete, anclajes y mallas electro soldadas.
Transporte con camiones de bajo perfil de 20 toneladas de capacidad.
Izaje a travs de Master shaft y Pique Luz.
Drenaje del agua de la mina a travs del Tnel Patn. (4560 mts de longitud).
Relleno de los tajeos. (80% detrtico y 20% hidrulico).

Todos estos procesos estn regidos por ciertas certificaciones que homogenizan y estandarizan los
productos finales, las normas utilizadas por Buenaventura son el Programa de Adecuacin al Medio
Ambiente (PAMA), la ISO 14001 y el Sistema Nosa Integrado, Graduacin de 4 Estrellas.
Exploraciones
CMBSAA se enfoca en metales preciosos como el oro, plata y cobre. Es una empresa que comparte el
riesgo mediante varias Joint Ventures, alianzas estratgicas que la mayor parte son realizadas en Per.

Yanacocha: Buenaventura posee el 43,65%, es la mina con mayor produccin de oro en Sudamrica
y uno de los distritos aurferos ms importantes del mundo. Compartido con Newmont Mining de
Denver (51,35%) y el Banco Mundial con el 5%.
Inversiones Mineras del Sur S.A.: posee el 78,04%, compaa productora de oro, plata y cobre que o
pera las unidades mineras de Antapite e Ishihuinca.
Cedimin: posee el 82,91%

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Sostenibilidad
CMBSAA es consciente de la importancia de mantener buenas relaciones con las comunidades aledaas
a sus operaciones, de respetar su cultura (costumbres locales e idiosincrasia) y de cuidar el ecosistema
circundante, ya que esto permitir asegurar un desarrollo sostenible en el largo plazo.
En este sentido CMBSAA contribuye con el desarrollo descentralizado del Per, realizando importantes
inversiones en infraestructura pblica y en programas de desarrollo social. En ese sentido, la compaa y
sus operaciones proveen de infraestructura diversa a 107 poblados en las zonas donde se desarrollan.
La proteccin ambiental y la responsabilidad social se han convertido en aspectos importantes para la
actividad minera a lo largo de las diversas etapas de un proyecto. La sostenibilidad de las iniciativas de
desarrollo impulsadas por la industria minera no se mide por la duracin de la mina, sino por el impacto
que ellas puedan tener en impulsar actividades distintas o complementarias en otros sectores, creando
bienestar en las poblaciones del entorno, contribuyendo a elevar su nivel de vida.
CMBSAA no ha permanecido al margen de esta tendencia global, consciente de sus responsabilidades
sociales y ambientales; en concordancia con su poltica corporativa, ha puesto en marcha diversos
proyectos e iniciativas en estos campos.
Para esto CMBSAA realiz varias obras para reflejar su preocupacin del medio ambiente; a
continuacin se citan algunas de estas acciones:

Se rigen por la certificacin ambiental de la ISO 14001 desde el ao 2002.

Planes de Contingencia, lineamientos de accin y planes de respuesta ante emergencias e
imprevistos.
Ejecucin de obras de coleccin y conduccin de los drenajes cidos hacia la planta de
tratamiento de aguas.
Se ha construido la presa de relaves No.4, la cual ha sido diseada de acuerdo a las mejores
prcticas de ingeniera.
Instalacin de 437 metros lineales de tubera para derivar las aguas servidas de los hoteles,
comedores, hospital y parte de la poblacin de Orcopampa hacia las lagunas de oxidacin.

Respecto a la seguridad, CMBSAA reconoce siempre a las personas como su principal recurso. Por ello,
considera su obligacin promover la existencia de condiciones seguras en sus diferentes reas de
trabajo para brindar una adecuada proteccin a todos sus trabajadores. A continuacin presentamos el
cuadro del nivel de siniestralidad laboral en CMBSAA:

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Anlisis FODA de la compaa

FORTALEZAS:

OPORTUNIDADES:

- Uso de tecnologas para una explotacin

econmica optima.

- Alianzas Estratgicas, permiten el ingreso a

nuevos mercados y amplan la capacidad de
negociacin.

- Fuerte nfasis en la seguridad del trabajador

- Buena gestin de los stakeholders.

- Per es de tradicin minera por lo que se

encuentran trabajadores de todo nivel.

DEBILIDADES:

AMENAZAS:

- Riesgo de que el valor de los metales puede

variar.

- Surgimiento de productos sustitutivos de los

metales preciosos.

- Constantes conflictos con las comunidades

- Lugares en donde se encuentran las mineras

carecen de servicios por estar ubicados en zonas
rurales.

- Formacin de sindicatos y paralizaciones.

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Anlisis cuantitativo de la empresa

Se han realizado el anlisis de los balances, estado de resultados y flujos de fondos de la compaa,
dando como resultado los siguientes indicadores. A los fines prcticos se incluye solo la informacin til
como variaciones e indicadores, y no valores en USD.
Balance

Surge del anlisis del balance que la compaa ha tenido fuertes cadas en sus reservas de disponible
motivado principalmente por la fuerte poltica de desendeudamiento y refinanciacin a largo plazo
aplicada durante los ltimos dos aos. Inclusive sus cuentas por cobrar tambin han cado fuertemente
atradas principalmente por la fuerte cada en las ventas. Las inversiones de la compaa han aumentado
en maquinaria y elementos de inmovilizado, respondiendo a los planes quinquenales de inversin de la
empresa. La compaa distribuyo dividendos. Tal vez no hubiera sido conveniente por el nivel de
actividad de la empresa, pero responde a la reinversin de estos fondos realizados aos anteriores.

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Estado de Resultados

Las ventas han cado significativamente, un 18% respecto de 2012 y 2011, habiendo aumentado los
ingresos un 8%. Esto hizo caer abruptamente a casi el 60% el margen bruto de la compaa. Esto se
debi principalmente a cada en la cantidad de metales vendidos y la importante baja de precios de
metales que existi en 2013. Si bien la empresa pudo hacer una buena gestin y disminuir gran parte de
sus costos fijos, la cada de ventas es muy importante y no logra ser suficiente. Es alarmante que las
utilidades antes de impuestos hayan cado de 900 millones de dlares a 12 millones en solo un ao. Si se
ven los valores netos, la empresa paso de ganar en 2012 casi 750 millones de dlares a tener una
perdida por 75 millones de dlares. Es preocupante la prdida de rentabilidad y de productividad de la
compaa.

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Estado de Flujo de efectivo

Si bien la empresa tuvo cada en su disponible, tuvo una muy buena gestin de flujo operativo con
cadas mucho menores a la cada de la actividad; sin embargo una buena parte fue proveniente de
fondos no genuinos de su actividad comercial, sino ms bien de recupero de impuestos. La cada en el
nivel de pagos tambin ayudo a paliar la cada en el nivel de actividad. Las compras de nuevos activos
inmovilizados y el fuerte desendeudamiento llevado a cabo hicieron que las salidas de fondos fuera
importante en un 12% cada una respecto a aos anteriores. Analizando la gestin de fondos, es
alarmante que la compaa se encuentre con tan poco nivel de disponible al mismo tiempo que con una

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reduccin de la actividad de la empresa. Desde el 2011 el nivel de disponible de la empresa viene

disminuyendo a un 60% anual. Si la empresa estuviera en un alto nivel de actividad se podra analizar el
motivo, y a veces hasta sera normal, sin embargo con el bajsimo nivel de ventas, no es compatible el
nivel de disponible.
Ratios e Indicadores de gestin

A corto plazo: la compaa se encuentra en una posicin debilitada en comparacin con otros aos.
Principalmente en lo que refiere a su balance para hacer frente a deudas. En 2011 tena 1,47 dlares por
cada dlar que deba. Actualmente solo tiene 0,16 dlares por cada dlar que debe por todos los
conceptos. Si bien las deudas son de largo y corto plazo, es un punto muy importante. Si se observan los
indicadores de liquidez se puede observar que los activos son cada vez menores en comparacin con las
deudas. Esto se debe principalmente a la cada de ventas, principalmente por cantidad seguido por
precio, impactando directamente en el capital de trabajo que se ha visto reducido a menos de la mitad.
A largo plazo: los indicadores estn estables respecto de aos anteriores. Esto est en concordancia con
la industria en la que participa. Al tener tantas inversiones de largo plazo (maquinarias, camiones,
infraestructura, entre otras) la solvencia no est en riesgo. A largo plazo la compaa est en una buena
posicin.
Situacin econmica: La utilidad se ha visto reducida 4 veces en los ltimos dos aos, tanto el margen
bruto como el neto. El principal problema aqu que repercute fuertemente es la abrupta disminucin en
las ventas.
Al 31 de diciembre de 2013 las ventas netas ascendieron a US$1,241,256, frente a las ventas de
US$1,496,349 realizadas en el ejercicio 2012, lo que ha representado una disminucin de 17 por ciento.
Esta variacin se explica principalmente por los siguientes factores, todo en miles de dlares:

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a) Ventas de oro
La cotizacin promedio de venta de este metal disminuy de US$1,678.92/Oz. En el ao 2012 a
US$1,392.42/Oz. En el ao 2013. Sin embargo, se registr una mayor venta de 18,678 Oz. De oro con
respecto al ao 2012. El efecto combinado signific un menor ingreso por ventas de US$100,000 en el
ao 2013 respecto del ao 2012. El incremento de los volmenes vendidos est explicado
principalmente por la inclusin de las ventas de la unidad minera de Breapampa, a partir del ao 2013.
b) Ventas de plata
La cotizacin promedio de venta de este metal disminuy de US$31.28/Oz. en el ao 2012 a
US$22.33/Oz. en el ao 2013. Asimismo, se registr una menor venta de 1,138,618 Oz. de plata con
respecto al ao 2012. El efecto combinado signific un menor ingreso por ventas de US$181,790 en el
ao 2013 respecto del ao 2012. La disminucin de los volmenes vendidos se debe principalmente a la
disminucin de las ventas de plata de El Brocal por menor tonelaje tratado y menor ley.
c) Ventas de zinc
La cotizacin promedio de venta de este metal disminuy de US$1,919/TM en el ao 2012 a
US$1,869/TM en el ao 2013. Asimismo, se registr una menor venta de 5,096 TM de zinc con respecto
al ao 2012. El efecto combinado signific un menor ingreso por ventas de US$11,677 en el ao 2013
respecto del ao 2012. La disminucin de los volmenes vendidos en la unidad minera de Colquijirca
est explicada principalmente por las menores leyes en el mineral tratado y el menor ratio de
recuperabilidad.
d) Ventas de plomo
La cotizacin promedio de venta de este metal se increment de US$2,068.12/TM en el ao 2012 a
US$2,104/TM en el ao 2013. Asimismo, el volumen vendido aument en 1,004 TM en el ao 2013. El
efecto combinado signific un mayor ingreso a ventas de US$3,047 en el 2013, proveniente
principalmente de las minas Julcani y Mallay, que compensan la cada de Colquijirca.
e) Ventas de cobre
La cotizacin promedio de venta de este metal disminuy de US$7,937.26/TM en el ao 2012 a
US$7,179/TM en el ao 2013. Asimismo, el volumen vendido aument en 3,031 TM en el ao 2013. El
efecto combinado signific un mayor ingreso por ventas de US$4,810 en el 2013, proveniente
principalmente de nuestra mina Marcapunta.
f) Deducciones
Durante el ejercicio 2013, las deducciones efectuadas por concepto de maquila y penalidades en su
conjunto, ascendieron a US$141,966 frente a US$147,930 en el 2012, importes que han afectado al
rubro de ventas de cada ejercicio.
g) Venta de energa
En el ejercicio 2013 las ventas a terceros por este concepto ascendieron a US$5,864 (US$7,190 en el
ejercicio 2012). El concepto de estas ventas se debe principalmente a la facturacin que efecta
Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. a Duke Energy, Compaa Minera Coimolache y Minera
Yanacocha, esta ltima por la transmisin de energa elctrica de la lnea Trujillo Norte - La Pajuela.

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h) Venta de servicios de minera

En el ejercicio 2013, las ventas a terceros que realizan Buenaventura Ingenieros S.A. y BISA Construccin
S.A. por este concepto, ascendieron a US$73,722 (US$39,474 en el ejercicio 2012)

5.

Conclusin: El futuro de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Puede afirmarse que el 2013 marca el fin de un lustro en el cual, para evitar un eventual colapso como
consecuencia de la crisis financiera, las autoridades monetarias mantuvieron la liquidez en sus mximos
histricos y las tasas de inters en valores virtualmente negativos, lo que contribuy a una apreciacin
en el valor de algunos activos.
A partir del 2014, se vislumbra una nueva etapa ms compleja, con una nueva autoridad en la Reserva
Federal de EE.UU. que proceder a retirar gradualmente los estmulos para que la liquidez se ajuste
mejor a la demanda real de dinero, lo que generara una tendencia general al alza en las tasas de
inters. Con ello, los precios de los activos volvern a quedar definidos ms por sus fundamentos
econmicos que por los movimientos especulativos.
La inminencia de esta transicin hizo del 2013 un ao de ajustes muy significativos para las empresas
productoras de materias primas en general y, para la minera mundial, en particular. Especialmente si
se comparan los precios e ingresos con los correspondientes a la dcada previa, cuando la demanda por
metales sobrepasaba la oferta en una dinmica de capital abundante aunque con costos productivos
crecientes. Como consecuencia de este nuevo entorno, las cotizaciones de los principales metales
cayeron significativamente en un contexto muy voltil. As, respecto de los precios a inicios del 2013, el
precio del oro cay 28% durante el ao y cerr a US$1,200 la onza; la plata cay 36% a US$19 la onza; el
cobre cay 7% a US$3.35 la libra. Las cotizaciones de otros metales como el estao, el plomo y el zinc,
aunque tambin registraron cadas, se mantuvieron en un rango ms razonable respecto de los
ejercicios anteriores.
Analizando la situacin de la empresa, a corto plazo es importante hacerse de fondos para fortalecer su
estado, pero siempre con emprstitos a largo plazo. Lo recomendable seria buscar la forma de mejorar
la productividad de la empresa en lo que respecta a ventas. Es imprescindible vigorizar las ventas para
este nuevo periodo. En primer lugar se podran buscar nuevos destinos para las exportaciones para
compensar va cantidad; y, por otro lado focalizarse en los negocios ms rentables para la compaa
como lo es el oro, la plata y el cobre. La compaa debe apostar al futuro, ya que a largo plazo est en
una situacin favorable. Una forma podra ser a travs de la figura de joint ventures a 2 aos con otras
mineras, hecho que podra permitir el aprovechamiento de capitales fijos, aumentando las cantidades
de explotacin significativamente.
El futuro del Per tiene un papel ms que primordial para la minera, y CMBSAA como uno de los
grandes jugadores no puede desaprovecharlo. El Macroentorno acompaar en cuestiones de fondo y,
la variable precio, tarde o temprano se ajustar, ya que ninguna industria puede operar mucho tiempo a
rentabilidad negativa. En ese sentido, es importante, en primer lugar tomar una mejor posicin
financiera a corto plazo; y, en segundo lugar incrementar las ventas va cantidad. Con este nuevo capital
de trabajo logrado por mayores ventas, ya sea explotando solo los yacimientos ms rentables o
haciendo joint ventures con otras compaas mineras en situaciones similares, concluimos la compaa
estar en una mejor situacin.

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Fuentes bibliogrficas
http://www.buenaventura.com
Instituto del Per Informes del sector Universidad San Martin de Porres
Ministerio de Economa Per
Ministerio de Energa y Minas de Per
Medios especializados de Minera de Per y la Regin.
Instituto de Ingenieros de Minas de Per
Cmara Minera del Per
Informes PWC sobre el sector
Observatorio de conflictos mineros del Per
Chinese investments in Peru Brief
Ernst & Young Mining in Peru Brief
http://cienciageografica.carpetapedagogica.com/2011/09/importancia-de-la-mineria-en-el-peru.html
http://revistaoronegro.com/2014/03/12/se-confirma-la-importancia-de-la-mineria-en-la-economiaperuana/
http://www.proinversion.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/PRESENTACIONES_GENERAL/PPT_Por%20que
%20invertir%20en%20Peru_2013_diciembre.pdf
http://cies.org.pe/sites/default/files/files/articulos/economiaysociedad/01-revesz.pdf
http://consultaprevia.cultura.gob.pe/compendio-normativo.pdf
http://www.minem.gob.pe/minem/archivos/file/Mineria/PUBLICACIONES/CDROM/2013/files/GUIAESP
ANOL.pdf
Banco Central del Per
http://www.rumbominero.com/cobre-mineral-estrategico-para-los-proximos-50-anos/
http://peru.com/actualidad/economia-y-finanzas/peru-promovera-mineria-china-mediante-misionespecial-noticia-284650
http://gestion.pe/economia/peru-requerira-mas-100000-profesionales-sector-minero-energetico-cincoanos-2112163

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