Investigacin y Anlisis Financiero ( IAF )

Polticas ALM y Gestin del GAP de Duracin

en la Banca Multiproducto*
Aurelio Reynaldo Susano Lucero
Presidente Ejecutivo
Investigacin y Anlisis Financiero

* Preparado por el equipo de Investigacin y Anlisis Financiero, para el Curso a

Distancia Gerencia Activo Pasivo (ALM). Enfoque de Duracin en el Control de
Riesgos de Mercado en Instituciones Financieras-

Polticas ALM y Gestin del GAP de Duracin

en la Banca Multiproducto
Aurelio Reynaldo Susano Lucero
Presidente Ejecutivo
Investigacin y Anlisis Financiero.

La banca multiproducto es un fenmeno de impacto en las Instituciones

financieras de Amrica Latina; resultado de la innovacin y tecnologa
financiera que se da a partir de los 1990s. Este modelo de negocios se
introduce y lleva a efecto a causa de las reformas financieras implantadas por
el llamado Consenso de Washington.
En aquel entonces, la alta direccin de las instituciones financieras - en lo que
respecta a gestin- introduce en la gerencia con el modelo de negocios de
banca multiproducto, las tcnicas del ALM para neutralizar el impacto de los
movimientos en las tasas de inters sobre el negocio.
Las tasas de inters flotantes, as como la flotacin de los tipos de cambio;
para aquellos momentos ya se haban esparcido por todo el mundo, debido a la
globalizacin financiera mundial. Es as que el ambiente de negocios entre las
instituciones financieras haba cambiado radicalmente porque los nuevos
riesgos y rentabilidad se esparcieron tambin por el mundo.
Es as que en el mbito bancario, las relaciones financieras entre bancos e
instituciones financieras -mediante sus operaciones- se ajustaban a este
ambiente operativo; lo que se traduca en mayores riesgos y rentabilidad por la
volatilidad de las tasas de inters y los tipos de cambio de mercado.
La implantacin en la gerencia de la gestin del ALM se ajusta a un programa
de gestin para ser aplicado en la IF. El cual sigue todo un proceso de negocio
que se requiere para su correcta aplicacin en la organizacin interna, a fin de
que esta se vaya configurando y ajustando operacionalmente a la evolucin de
las tasas de inters y del tipo de cambio del mercado.
En la gestin institucional de la IF que se lleva a efecto la implantacin del ALM
tanto la gerencia como las unidades operativas ajustan sus operaciones con el
pblico, a fin de que estas se realicen de la mejor manera; que no daen o
perjudiquen el margen financiero, ni el patrimonio en valores de mercado.
Este documento que se desarrolla aqu trata de la eficacia de la gestin
bancaria mediante implantacin de la tcnica del ALM en el quehacer de la
gestin realizada por la gerencia. La eficacia est basada en la eficiencia del
uso de los recursos con que cuenta la IF para llevar adelante sus operaciones
de mercado, con mnimo riesgo, liquidez y rentabilidad.

El Programa del ALM para su implantacin explica el proceso de llevarse a

efecto mediante los aspectos de poltica, estrategias, objetivos, procedimientos
y organizacin; tal como estn dados en la IF y tiene que ser cumplido este
proceso, a travs de la Alta Direccin por el cambio organizacional de la
entidad a la .que est expuesto.
El programa se inicia por los ajustes institucionales en la IF debido a que en
primer lugar se realiza la creacin del Comit de Activos y Pasivos COAP.
Este comit es la piedra angular de la implantacin del ALM en la institucin y
tambin est encargado del funcionamiento del ALM, el cual involucra: las
estrategias, la poltica, los objetivos, las operaciones, el monitoreo, la
evaluacin y los ajustes a que haya lugar en las operaciones.
Para entrar en funcionamiento, el COAP requiere estar constituido por el
Presidente del Directorio, el Gerente General, la gerencia de las unidades
operacionales, la gerencia de riesgos, la gerencia del control interno. Estos
miembros del comit en conjunto son responsables de su organizacin y buen
funcionamiento a travs de toda la institucin
La secretaria tcnica del comit se encuentra asignada a la gerencia de riesgos
y ella es quien se encarga de las agendas de trabajo, en las que se establece
el conjunto de modalidades de negocio a las que est sometida la IF. La
construccin de la agenda se realiza mediante la coordinacin de trabajo entre
la secretaria del comit y la gerencia de las unidades operacionales.
El COAP determina su actuacin por medio de la aplicacin de las agendas de
trabajo, en las que se establecen las acciones tanto coyunturales como
estratgicas a llevarse a cabo. Las agendas - para ser puestas en aplicacin merecen ser aprobadas por el comit, quien tiene establecida la ruta que
siguen los puntos agendados para ser vistos.
Entre las principales funciones que tiene el COAP se encuentra la poltica del
ALM para acompasar el ritmo del crecimiento de los activos con los pasivos, sin
que esto afecte el margen financiero y el valor de mercado del patrimonio; lo
que a su vez no influya adversamente en la liquidez, ni el equilibrio del riesgo y
la rentabilidad del negocio por las tasas de inters y los tipos de cambio.
Las polticas ALM estn dirigidas segn la diferenciacin de los riesgos que la
IF est llamada a evitar o inmunizar; de all que haya Poltica ALM de Liquidez,
Poltica ALM de tasas de inters, Poltica ALM de tipos de cambio. En este
sentido, una apreciacin en este caso, es referirnos a las polticas de ALM y los
movimientos en las tasas de inters de activos y pasivos.
La funcin de la poltica es disear con las reglas de mercado el establecer la
seleccin de activos y pasivos, conjuntamente con sus tasas de inters de la
IF, para conseguir neutralizar o inmunizar de los riesgos respectivos el margen
financiero y el valor de mercado del capital o patrimonio. Diseo que se ajusta
a las condiciones de mercado y los escenarios de las tasas de inters que
afectarn los estados financieros y de resultados de la institucin.

Esta tarea es encomendada al COAP para llevar a efecto el diseo o la

formulacin de la poltica ALM y los movimientos de las tasas de inters de
activos y pasivos para ser aprobada por la alta direccin de la IF. Es una tarea
compleja que requiere de todo un procedimiento en el cual el departamento de
riesgos y otros departamentos participan colectivamente en este quehacer.
Un aspecto muy importante en el diseo de la poltica ALM por movimientos en
la tasa de inters lo constituye el manejo del GAP - el descalce de activos y
pasivos sensibles a la tasa de inters. El descalce activo - pasivo permite tener
un efecto neto de la tasa de inters sobre los ajustes de la hoja del balance y
el estado de resultados.
Si bien el descalce activo - pasivo es una sntesis de los efectos de la
estructura de activos y pasivos sensibles a la tasa de inters que posee el
intermediario financiero; no deja de tomar en cuenta lo que ocurre con cada
activo / pasivo al interior de la estructura. Es decir la estructura de activos y
pasivos son aquellos activos / pasivos elegidos en condiciones de mercado.
Por esta razn, la gestin del GAP es una cuestin de seleccin de activos /
pasivos de la institucin en condiciones de mercado. Esta seleccin se hace en
base a las caractersticas que tiene cada activo / pasivo, dentro de los cuales
destacan el factor madurez y rendimiento. Los cuales se perciben mejor por la
duracin de activos y pasivos.
La duracin de activos y pasivos - desde la perspectiva del Riesgo - es la
medida de la sensibilidad o grado de exposicin al riesgo de un Activo /
Pasivo a cambios en la Tasa de Inters. El grado de exposicin se mide como
tiempo promedio o cambios porcentuales en el valor de mercado de los activos
/ pasivos de la institucin financiera.
El GAP de Duracin es el descalce activos / pasivos sensibles a la tasas de
inters y se constituye en un efecto neto del efecto de las tasas de inters en
los estados financieros y de resultados, ms concretamente sobre el margen
financiero y el valor de mercado del patrimonio de la IF.
La gestin del GAP se convierte en una cuestin de poltica corporativa ya que
este responde a la estructura de activos / pasivos seleccionadas por medio del
mercado de parte de la IF. Seleccin que se hace por medio de su factor de
duracin y que altera la estructura de activos y pasivos sensibles a la tasa de
inters en los estados financieros y de resultados.
La gestin del GAP responde a una situacin concreta frente a los escenarios
de tasas de inters del mercado. Un movimiento de las tasas de inters genera
un determinado nivel de riesgo para la IF, dependiendo cmo se encuentra el
descalce de activos / pasivos. Este descalce puede ser de activo, pasivo o
neutral cuando llega a ser cero.
Este hecho implica que mediante la poltica corporativa y en la bsqueda de
una posicin del GAP deseada para la IF, la estructura de activos / pasivos se
mover mediante los ajustes activo/pasivo sensibles a la tasas de inters de

mercado. Esto se hace por supuesto para conseguir el descalce esperado por
la IF y con ello neutralizar o inmunizar los efectos de la tasa de inters.
Los procedimientos para el diseo o formulacin de las Polticas ALM y los
movimientos de las tasas de inters, se encuentran establecidos para el trabajo
del COAP. En este caso se tiene que hacer la medicin del GAP de duracin
de la entidad. Asimismo se lleva a efecto cual podra ser el mejor escenario de
tasas de inters de mercado que se presente en el pas.
Es claro que en cuanto a la medicin del GAP de duracin intervienen las
unidades operativas y el departamento de riesgos; mientras que con relacin a
los escenarios de tasas de inters intervienen las unidades operativas, el
departamento de estudios econmicos y el de marketing. Todos en conjunto
actan para establecer las condiciones de mercado en la poltica ALM.
El COAP propone a la alta direccin frente al escenario de tasas de inters
elegido, la nueva posicin del GAP de duracin a conseguirse, esto es lo ms
conveniente para la IF en materia de riesgos de tasas de inters. Aqu se trata
de establecer las estrategias, as como la poltica y los objetivos del ALM a las
cuales se ajustar la estructura de activos y pasivos de mercado; con lo cual se
va a trabajar con las Unidades Operativas.
Lo importante de la decisin poltica es con respecto a la nueva estructura de
activos y pasivos segn el mercado a seleccionarse y elegirse para la
conformacin del nuevo GAP de Duracin. Esta estructura de activos / pasivos
sensibles a la tasa de inters, tiene la capacidad de neutralizar o inmunizar de
los efectos que pueda provocar el movimiento de las tasas de inters.
La ejecucin de la poltica ALM, despus de su aprobacin por la Alta
Direccin, se refiere a las operaciones, el monitoreo, la evaluacin y los ajustes
a que haya lugar en las operaciones. Este seguir el procedimiento que a
continuacin se expone en la IF, prestando cuidadosa atencin a los diversos
aspectos que lo circundan.
La ejecucin estar encargada a las unidades operativas quienes en sus
operaciones cotidianas aplicaran los diversos lmites a los que se encuentran
expuestas. En este sentido, las operaciones activas y pasivas se sujetarn a
las condiciones de mercado pero tambin a lo establecido por la poltica ALM.
Entonces, la nueva estructura de activos / pasivos tiene que adaptarse a los
lmites que el departamento de riesgos le asignen para su operatividad por la
IF. Son estos lmites los que permitirn que las unidades operativas
administren y adecuen tanto la captacin como la colocacin de fondos en las
diversas operaciones que en tesorera y negocio lleven a efecto.
En el desenvolvimiento de las operaciones el COAP efectuar el monitoreo, a
fin de conocer que tan bien se adecua la operatividad a la poltica. Cambiar la
estructura de activos / pasivos sensibles a la tasas de inters, no es una
cuestin que puede efectuarse de la noche para maana; hay que hacer una
lucha de mercado con los otros competidores del mercado.

Tambin el COAP, mediante la evaluacin y ajustes de la poltica del ALM; es

una actividad que realiza con los avances parciales y final del ejercicio
emprendida en la IF; se hace con el propsito de conocer los logros de llevar a
cabo la poltica para conjurar los riesgos por tasas de inters, tanto en los
mrgenes financieros como en el valor de mercado del patrimonio.