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provocar, por tanto, paro en ciertos tipos de trabajadores. Sin embargo, estas variaciones no
llevarn necesariamente la economa a una situacin de equilibrio. En este punto la analoga
entre el mercado de un producto particular y la economa en su conjunto pierde su validez,
debido precisamente a que ciertas relaciones entre la oferta y la demanda que pueden ser
desdeadas por el anlisis microeconmico juegan un papel muy importante al nivel del
anlisis macroeconmico.
Cuando se estudia el mercado de un producto .particular cualquiera, es lcito suponer que los
compradores y los vendedores son sujetos econmicos diferentes; as, por ejemplo, la
mayora de las amas de casa que compran pan no tienen por qu ser las esposas de los
panaderos. Se puede, pues, admitir que los compradores y vendedores de pan actan
independientemente los unos de los otros y que las decisiones de unos no ejercen ms
influencia sobre las decisiones de los otros que a travs del propio mercado del pan.
Anlogamente, si las empresas que, producen televisores contratan ms obreros, el hecho
de que distribuyan ms salarios slo significa que los perceptores estn ahora en
condiciones de gastar ms. Pero la influencia de estos gastos suplementarios sobre las
ventas de televisores apenas ser perceptible a no ser que la industria de aparatos de
televisin emplee la I)1ayor parte de los trabajadores del pas o que los obreros dediquen
casi todos sus salarios a la compra de televisores. Como estas hiptesis son poco probables,
el anlisis microeconmico del mercado de ,televisores puede legtimamente ignorar este
impacto hacia atrs,' esta reaccin indirecta de la oferta sobre la demanda de televisores a
travs, del poder de compra de los trabajadores.
Cuando uno se coloca, por el contrario, en el plano macroeconmico, la relacin entre la
oferta y la demanda globales, a nivel nacional, no puede ser ya ignorada. En efecto, a este
nivel, compradores y vendedores, considerados en su conjunto, son generalmente las
mismas personas o los mismos sujetos econmicos; el, dinero percibido a cambio de los
bienes y servicios vendidos por los productores permite a stos realizar gastos como
compradores.
De un modo general, la produccin da origen a corrientes o flujos de productos y servicios y
a corrientes o flujos de rentas. Estas ltimas estn constituidas por sueldos y salarios,
intereses, beneficios, etc. distribuidos entre todos aquellos que han participado en el proceso
de produccin; provocan corrientes de gastos que adquieren los productos y servicios
resultantes de la produccin. La circulacin de estos flujos constituye el circuito
econmico.
La oferta y la demanda globales estn, por tanto, relacionadas a: travs de la renta. Si los
compradores deciden gastar ms dinero que antes y esto da lugar a que aumente el valor de
los bienes y servicios ofrecidos, los vendedores percibirn rentas ms elevadas, lo que les
permitir a su vez gastar ms. Por el contrario, si los sujetos econmicos gastan menos, es
decir, si la demanda global disminuye, tendr lugar una reduccin en el valor de los bienes
ofrecidos y, por tanto, en las rentas de los vendedores, lo que provocar, a su vez, una
nueva reduccin de la demanda global.
En estas condiciones, el modo de plantear el problema del equilibrio tendr que experimentar
una profunda modificacin. En tanto que sobre un mercado particular cualquiera, la' variable
clave es el precio del producto considerado, en el plano macroeconmico el nivel general de
precios no tiene la misma significacin. En efecto, un alza general de precios no provocar
necesariamente una reduccin de la demanda global, dado que al aumentar el valor nominal
de los productos vendidos elevar al mismo tiempo las rentas monetarias de los productores
o vendedores. Como resulta que estos ltimos son igualmente compradores, stos,
considerados globalmente, tendrn a su disposicin, los medios necesarios para adquirir las
mismas cantidades de productos y servicios que antes, a pesar de haberse elevado el nivel
general de precios.
El problema fundamental consiste entonces en saber si comprarn o no las mismas
cantidades; porque es slo si no lo hacen cuando las condiciones de equilibrio entre la oferta
y la demanda globales se alteran. O, dicho en otros trminos, la cuestin planteada no
consiste en saber cmo ,reaccionar la economa ante una variacin del nivel general de
precios, sino en cmo responder ante una modificacin en el nivel de la renta nacional.
Enjugar de la curva de la demanda, que, en el mercado de un producto particular, indica las
cantidades de este producto que los compradores desean adquirir a cada precio posible, el
anlisis macroeconmico exige una curva que indique el nivel de la demanda global que
corresponde a cada nivel posible de la renta nacional.
Se deduce de lo dicho que el anlisis macroeconmico representa un enfoque de la
realidad fundamentalmente distinto del que caracteriza el anlisis microeconmico, si bien en
ambos casos se utilicen los mismos conceptos.
El tratar de investigar cmo reacciona la demanda global ante una variacin en el nivel de la
renta nacional exige un cierto refinamiento del anlisis, aunque se razone en trminos de
agregados nacionales. Es evidente, en efecto, que todos los sujetos econmicos no se
comportan necesariamente del mismo modo ante una variacin de sus rentas; as, por
ejemplo, ~n el supuesto de una disminucin de la renta, ciertos sujetos puede que reduzcan
fuertemente sus gastos, en tanto que otros tratarn de mantenerlos echando mano de sus
reservas monetarias acumuladas o recurriendo al crdito. Es, por tanto, conveniente
clasificar por categoras los sujetos econmicos dotados de cierta homogeneidad en su
comportamiento, siempre que estas categoras no sean demasiado numerosas y no hagan el
anlisis excesivamente complicado.
La clasificacin generalmente adoptada consiste en establecer cuatro grandes categoras de
sujetos econmicos: las familias o consumidores, la~ empresas, la Administracin pblica y
el sector exterior, es decir, los pases extranjeros. Esta clasificacin, adaptada a las
categoras de gasto, conduce ,a subdividir la demanda global en cuatro componentes
principales: consumo privado, consumo pblico, formacin de capital o inversin y saldo del
evolucin de una economa con una tasa de crecimiento nula. La etapa siguiente consiste en
analizar el comportamiento de una economa que se desarrolla de una manera uniforme a
una tasa de crecimiento positiva, pero constante; mientras que en el estado estacionario la
inversin, el consumo, la produccin y la renta nacional permanecen inalteradas en el
tiempo, en una economa con crecimiento uniforme es la tasa de crecimiento de estas
diferentes variables la que no cambia. Una economa con crecimiento uniforme se dice que
est en situacin de equilibrio a largo plazo. Si bien una situacin como sta sea analizada a
menudo debido a su simplicidad, es evidente que se pueden imaginar muchos otros sistemas
de equilibrio dinmico.
y lo mismo puede decirse con respecto a. los sistemas de desequilibrio dinmico, que se
proponen poner en evidencia las fluctuaciones ms o menos amplias de .la actividad
econmica, en lugar de sujetarse a una progresin regular.
En un ,intento de resumir de una manera esencial lo. expuesto anteriormente, pudiera.
decirse que el anlisis macroeconmico utiliza, valindose de procedimientos autnomos" un
cierto nmero de instrumentos con objeto de investigar cmo y por qu la economa alcanza
un equilibrio que se corresponde con un nivel ms o menos elevado del producto o renta
nacional, y cmo y por qu este nivel vara a lo largo del tiempo, registrando fluctuaciones
ms o menos importantes.
Siguiendo la tradicin anglosajona, en el libro del profeso~ Edward Shapiro se mezcla lo
positivo con lo normativo, es decir,. la teora con la poltica econmica, lo que ha llevado a
veces a la confusin metodolgica y epistemolgica de que esta ltima disciplina no es sino
una simple aplicacin de la primera, olvidndose de los aspectos estructurales,
institucionales y sociolgicos que forman el complejo entramado de la poltica. As como la
escuela hist9ri~a alemana exager el contenido emprico de la economa, cayendo en un
historicismo poco fecundo, la tendencia contraria, de inspiracin anglosajona, lleva a un
teoricsmo excluyente, que est malogrando muchos esfuerzos en el campo de las
realizaciones polticas. La abstraccin, absolutamente indispensable para el progreso de la
teora, resulta harto peligrosa cuando se desciende al terreno de la praxis, olvidndose de los
condicionamientos que se esconden bajo las premisas y los parmetros introducidos
liberalmente por la teora.
El Anlisis macroeconmico del profesor Shapiro es, sin duda, un magnfico libro de texto,
claro, sistemtico y preciso, indispensable para todo aquel que pretenda comprender con
rigor cientfico los complejos fenmenos econmicos de nuestra poca.
En esta tercera edicin, el Profesor Shapiro ha introducido algunos cambios, que l explica
minuciosamente en el prlogo, los cuales no afectan esencialmente al enfoque y contenido
de la obra, que sigue siendo fundamentalmente de inspiracin Keynesiana, si bien en el
captulo 18 se expone la "Moderna Teora Cuantitativa del Dinero" y se recogen las ideas
"monetarias" del Premio Nobel, Profesor Milton Friedman.
Captulo primero
lo que vino luego a ser conocido con el nombre de teora microeconmica. La teora
macroeconmica era claramente el compaero ms joven. Pero se inici un nuevo inters
por esta rama en 1936, ao de la publicacin de la Teora General del Empleo, el Inters y el
Dinero, de John Maynard Keynes1, ao que constituye el principio de un cambio tan
importante que algunos lo han llamado el de la Revolucin Keynesiana. Con el fermento
contenido en las ideas del libro de Keynes, termina el relativo olvido en que los economistas
tenan a la teora macroeconmica.
Macroeconoma y microeconoma
El trmino "macroeconoma" se aplica al estudio de las relaciones entre los grandes
agregados econmicos. La teora macroeconmica es la teora de la renta, el empleo, los
precios y el dinero). La macroeconoma es aquella parte de la economa que estudia los
promedios y agregados totales del sistema). Ninguna de estas definiciones, ni ninguna otra
afirmacin breve que pudiera darse, explica satisfactoriamente el significado del trmino, y,
por ello, el autor de cada una de ellas aade a esa breve definicin varias otras frases,
prrafos e, incluso, pginas enteras en su intento de dar un claro significado al trmino.
Aunque todas ellas difieren algo en el nfasis, todas estas explicaciones dan la idea de que
la macroeconoma trata del funcionamiento de la economa en su conjunto, estudiando la
forma en que se determinan el producto total de bienes y servicios de la economa y el
empleo total de ,los diversos recursos y las causas que hacen fluctuar a estos totales.
Intenta explicar porqu algunas veces slo est sin empleo el 3 por 100 de la fuerza laboral,
mientras que en otras esa cifra sube al 7 por 100 o incluso ms, y por qu unas veces existe
plena utilizacin de la capacidad productiva de la economa, medida por el nmero de
trabajadores, fbricas, equipo y conocimiento tecnolgico, mientras que a veces parte
importante de esta capacidad queda sin utilizar. Intenta, tambin, explicar por qu el total de
bienes y servicios producidos crece a una tasa media del 4 por 100 al ao en una dcada y a
una tasa media del 2 por 100 en otra, y por qu en algunos perodos aumenta
profundamente el nivel de precios, mientras 'que en otros permanece estable o, incluso,
disminuye. En resumen, la macroeconoma intenta contestar a las preguntas
verdaderamente grandes) de la vida econmica -pleno empleo o paro, capacidad o
subcapacidad de produccin, tasa de crecimiento satisfactoria o insatisfactoria, inflacin o
estabilidad del nivel de precios.
Al contrario, la microeconoma no se ocupa de la produccin total, del empleo total, o del
gasto total en todos los bienes y servicios en conjunto, sino de la produccin de
determinados bienes y servicios por parte de empresas o industrias aisladas y del gasto en
determinados bienes y servicios realizado por economas domsticas aisladas o por las
economas domsticas en un mercado nico. La unidad de estudio es la parte en lugar del
todo., Por ejemplo, la microeconoma intenta explicar cmo una empresa aislada decide el
precio de venta de un bien concreto, qu cantidad de produccin har mximos sus
la norma general, no fue debatido por Ricardo, Mili y otros autores; al contrario, lo
defendieron firmemente contra los ataques de los pocos disidentes de entonces. Este
principio bsico era que la demanda global de bienes y servicios no poda ser inferior, salvo
transitoriamente, a la oferta global de bienes y servicios, y mientras ocurriera esto no poda
existir ninguna barrera a la produccin de la oferta global correspondiente al pleno empleo.
El puado de disidentes que atacaron la regla de que la economa genera automticamente
una demanda suficiente para absorber la oferta producida en condiciones de pleno empleo
fracas, pues ninguno logr respaldar su ataque con una teora alternativa capaz de
suplantar a la vieja teora ortodoxa, que deca que la demanda global no poda ser nunca
pequea. Como ha observado James B. Conant, Es necesario un nuevo esquema
conceptual para abandonar otro anteriof6. Y antes de Keynes no exista ninguna otra teora
alternativa que pudiera mantenerse. Thomas Malthus, disidente de principios del siglo
diecinueve, atac la teora usualmente aceptada, pero sin xito, pues como dice Keynes:
Dado que Malthus no logr explicar claramente (aparte de su referencia a los hechos de
observacin comn), cmo y por qu la demanda efectiva poda ser deficiente o excesiva, no
pudo proporcionar una elaboracin alternativa. Hubo otros ataques contra la ortodoxia
clsica durante estos aos, pero ninguno tuvo realmente xito hasta ms de cien aos
despus de Malthus, en forma de la Teora General de Keynes. Keynes present una teora
alternativa de la determinacin del empleo y de la produccin que explicaba por qu las
fuerzas de la economa de mercado no aseguraban que la demanda global fuera
automticamente la necesaria para el pleno empleo. Mantena que el nivel de empleo era
una variable y que el pleno empleo era slo un nivel posible, siendo tambin posible un
nmero ilimitado de niveles inferiores al pleno empleo.
La Teora General de Keynes ofreca una explicacin del desastre econmico que haban
sufrido Estados Unidos y otros muchos pases durante la Gran Depresin, cosa que fue
totalmente incapaz de hacer el conjunto de la teora entonces existente. Para demostrar que
la demanda poda ser menor que la necesaria para el pleno empleo, la Teora General no se
limitaba slo a recurrir a los hechos de comn observacim), sino que proporcionaba una
teora que explicara los hechos, esos hechos que parecan claros para todos en los aos
primeros de la dcada treinta. Haba surgido una nueva teora para estudiar la realidad de
aquellos tiempos de depresin.
Durante la dcada que sigui a la aparicin de la Teora General, los economistas se
ocuparon de refinar la obra pionera de Keynes y seguir su construccin, analizar el complejo
proceso econmico determinante del nivel real de empleo, nivel que la nueva teora
demostraba poda ser de pleno empleo, de grave paro o de cualquier otro nivel entre estos
extremos. Tambin se aplic la teora Keynesiana durante la segunda guerra mundial y,
despus de ella, al anlisis de la inflacin, situacin que se descubri estaba ntimamente
conectada con una economa de pleno empleo () cerca del pleno empleo. A par"" tir de estos
anlisis, se elaboraron las polticas tendentes a elevar el sistema hasta el nivel de pleno
empleo, lo cual no lo lograran las fuerzas automticas, y mantenerla en ese nivel evitando la
inflacin. Por estas razones, la macroeconoma pas en estos aos de una relativa oscuridad
a un primer plano.
A mediados de los aos sesenta el pndulo haba empezado a moverse hacia el campo de la
microeconoma. No es que quedara poco por decir sobre la macroeconoma, como pensaban
los economistas clsicos cien aos antes, sino que exista el sentimiento de que los grandes
problemas macroeconmicos, aunque no totalmente resueltos, estaban al menos bajo
control. Una serie de xitos polticos anteriores, menos notables, haban sido coronados por
el impresionante xito de la rebaja impositiva de 1964, que haba sido pedida por algunos
economistas a fin de hacer volver la economa al pleno empleo y elevar la rezagada tasa de
crecimiento, y que produjo los resultados previstos. Con los resultados conseguidos, los
profesionales de la economa estaban convencidos de que la nueva economa de Keynes les
haba proporcionado la tcnica para hacer volver la economa a la senda 'de pleno empleo
cuando se apartara de sta. Se pensaba que los grandes problemas macroeconmicos
estaban resueltos y que poda dedicarse ms esfuerzo a los problemas microeconmicos, lo
que se vio reforzado por el hecho de que problemas como el control de la polucin, la
proteccin al consumidor, la congestin del trfico, el control del crimen y el cuidado sanitario
haban tomado de repente una importancia mucho mayor de la que tenan anteriormente, y
tales problemas son esencialmente microeconmicos en sus aspectos econmicos.
Sin embargo, la autosatisfaccin que la profesin de economistas sinti respecto a la
macroeconoma dur poco. Aunque el boom y la inflacin iniciados en 1965 podran
haberse evitado si se hubieran puesto en efecto los aumentos fiscales recomendados
entonces por los economistas, el proceso de contener el boom y reprimir la inflacin a la
que se haba dejado tomar inercia result ser ms difcil y ms incierto de lo que pensaban
los economistas unos aos antes. El aumento de los tipos impositivo s a la Renta establecido
en 1968, a travs de una sobretasa del 10 por 100, no tuvieron los efectos amortiguadores
que se esperaba. Y, adems, las otras diversas medidas tomadas en los siguientes aos
tampoco lograron contener la inflacin, aunque s lograron llevar la economa a una recesin
inflacionaria en 1970. Dada la experiencia de estos recientes aos, los economistas que
crean que nuestro conocimiento macroeconmico era suficiente para indicar los pasos
exactos que deberan tomarse para solucionar de forma rpida y precisa los problemas del
boom y de la inflacin, comprendieron su error. En apariencia no se haban encontrado
soluciones definitivas para los grandes problemas macroeconmicos, y la macroeconoma,
que haba salido de la oscuridad durante los aos cuarenta y cincuenta, no volvi a ella
durante los aos setenta.
pas. Sin embargo, para comprender la racionalidad de esta y de otras medidas polticas, es
necesario comprender primero los fundamentos de la teora Keynesiana.
La principal tarea de este libro es desarrollar los fundamentos de la teora Keynesiana de la
produccin y del empleo que ha dominado totalmente los ltimos veinticinco aos de
teorizacin macroeconmica. Esta teora naci como una revolucin frente a la ortodoxia
clsica y termin teniendo tal xito que en los aos cincuenta se haba convertido en la
nueva ortodoxia.
En el curso normal de los acontecimientos, la revolucin engendra la contrarrevolucin y as
la ortodoxia Keynesiana derivada de la revolucin Keynesiana se ha visto enfrentada a s
mismo en aos recientes, con lo que se ha llamado la contrarrevolucin monetarista. Parece
justo decir que mientras algunas partes importantes de la ortodoxia pre-Keynesiana han sido
sustituidas definitivamente por la revolucin Keynesiana y la ortodoxia derivada del xito de
sta, hay otras partes de la ortodoxia pre-Keynesiana que han intentado revivir los
monetaristas, si bien en forma diferente.
Una piedra angular de la ortodoxia pre Keynesiana es la teora cuantitativa del dinero y el
xito Keynesiano es, en gran parte, una medida de la derrota de aquella teora. Una piedra
angular del actual reto monetarista es la llamada teora cuantitativa "moderna" o "nueva".
Aunque difiere de la vieja teora en tal grado que algunos afirman que est ms cerca de la
teora Keynesiana que de la vieja teora cuantitativa, mantiene el viejo nfasis crtico en la
cantidad de dinero como el determinante supremo del gasto global de la economa, y, a
travs de l, de los niveles de renta, produccin y empleo. Este tipo de nfasis es totalmente
anti keynesiano, ya que Keynes afirmaba y finalmente han coincidido con l la mayora de
.los economistas- que no existe el fuerte lazo causal entre los cambios de la cantidad de
dinero y los cambios -del gasto total indicado por la vieja teora cuantitativa.
Para Keynes, y para la mayora de los economistas a partir de l; la explicacin de los
cambios en el gasto total implica una serie de factores de los cuales.la cantidad de dinero es
slo uno, y no el ms importante. La mayor parte de este libro se dedicar a explicar estos
factores y la teora construida sobre. ellos por Keynes y refinada y elaborada por sus
seguidores.
En varios puntos de este libro tocaremos la teora cuantitativa moderna y otros aspectos del
monetarismo, pero el foco principal seguir siendo la teora Keynesiana, que, al menos hasta
ahora, disfruta del apoyo de una gran mayora de los economistas profesionales. Lo que
traiga el futuro es otro tema. En palabras del profesor .Harry Johnson, "El punto interesante
es el de si la contrarrevolucin monetarista ganar a todos y s convertir en la ortodoxia del
futuro, madura, a su vez, para ser atacada por una nueva revolucin, o si ir desapareciendo
gradualmente. La respuesta de este autor es la segunda alternativa y con ello expresa,
quiz, la expectativa de la mayora.
Parece claro que, quienquiera que estudie los antecedentes de la macroeconoma hoy o los
prximos aos llegar a la conclusin de que la macroeconoma puede dividirse