Repblica Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder popular para la Educacin Superior

Instituto Tecnolgico de los Llanos
Administracin Seccin:2-Tarde
Valle de la pascua Edo-Gurico
Trayecto III

Facilitador:
Edwin Rojas

Participantes:
Arias Jos Julin CI: 23.567.500
Machado Nailyn CI: 24.791.20
Hernndez Luis Jess CI: 21.313.58
Alonzo Jos Daniel CI: 18.834.610
Rojas Jos Manuel CI: 22.614.797

Noviembre 2014
ndice
Pag
Introduccin.......................................................................................................3
1-Qu es el flujo de efectivo y cul es su objetivo?........................................4
1

2-Cul es la estructura del estado de flujo de efectivo?.................................4

3-Importancia del estado de flujo de efectivo?...............................................5
4-Partidas que componen el estado de flujo de efectivo..................................5
5-Presentacin del estado de flujo de efectivo.................................................7
1-Mtodo directo...............................................................................................7
2-Mtodo indirecto.............................................................................................9
6-Ejemplo del estado de flujo de Efectivo.......................................................13
Conclusin.......................................................................................................19
Bibliografa......................................................................................................20

Introduccin
Para toda empresa el correcto de uso de sus recursos es esencial
para poder lograr el xito, por esto es necesario analizar estado en que se
encuentra la organizacin con respecto a su estabilidad financiera, y dentro
de esto es importante saber y determinar cules son las entradas y salidas

de dinero que tiene, el capital que ha invertido, as como el nivel de

ganancias que genera mediante las actividades econmicas que realiza, ya
que es necesario para determinar qu decisiones tomar para promover el
desarrollo de la organizacin impedir que la empresa tenga perdidas,
segn sea el caso, este tipo de informacin tambin influye en la realizacin
de la planificacin de la empresa, por que con este conocimiento, vamos a
establecer las estrategias que vamos a utilizar sin comprometer las
posibilidades de xito de la organizacin, por lo que se hace necesario la
elaboracin del estado de flujo de efectivo.

1-Qu es el flujo de efectivo y cul es su objetivo?

El flujo de efectivo es un estado financiero que muestra el efectivo
generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin.
Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del
balance general que inciden en el efectivo.

El objetivo del flujo de efectivo es determinar la capacidad de la

empresa, entidad o persona para generar el efectivo que le permita cumplir
con sus obligaciones inmediatas y directas, para sus proyectos de inversin y
expansin. Adems, este flujo de efectivo permite hacer un anlisis de cada
una de las partidas que inciden en la generacin de efectivo, el cual puede
ser de gran utilidad para elaborar polticas y estrategias que permitan a la
empresa utilizar ptimamente sus recursos.
2-Cul es la estructura del estado de flujo de efectivo?
Es importante sealar que, como estado financiero bsico, el estado
de flujo de efectivo entr en vigor en 2008, segn lo establecido en la Norma
de Informacin Financiera NIF B-2, y su objetivo es presentar a los usuarios
interesados las entradas y salidas de efectivo originadas por las actividades
de operacin, inversin y financiamiento.
Las actividades que conforman la estructura de dicho estado
financiero son:
Actividades de operacin: Son aquellas actividades de la operacin
relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa o entidad,
es decir, con la produccin o comercializacin de sus bienes, o la
prestacin de sus servicios.
Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de
mercancas. Los pagos de servicios pblicos, nmina, impuestos, etc. En
este grupo encontramos las cuentas de inventarios, cuantas por cobrar y por
pagar, los pasivos relacionados con la nmina y los impuestos.
Actividades de inversin: Son las que hacen referencia a las inversiones
de la empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras
empresas, ttulos, valores, etc.
Aqu se incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a
los inventarios y a gastos, destinadas al mantenimiento o incremento de la
capacidad productiva de la empresa. Hacen parte de este grupo las cuentas
correspondientes a la propiedad, planta y equipo, intangibles y las de
inversiones.
Actividades de financiacin: Son aquellas que hacen referencia a la
adquisicin de recursos para la empresa, que van desde las fuentes

externas de financiamiento hasta los propios socios de la empresa o

entidad.
En las actividades de financiacin se deben excluir los pasivos que
corresponden a las actividades de operacin, eso es proveedores, pasivos
laborales, impuestos, etc. Bsicamente corresponde a obligaciones
financieras y a colocacin de bonos.
Es una actividad de financiacin la capitalizacin de empresa ya sea
mediante nuevos aportes de los socios o mediante la incorporacin de
nuevos socios mediante la venta de acciones.
Tal como se observa, la estructura de este estado financiero pretende
detectar a la brevedad posible el origen de todo el dinero que ingresa a la
empresa o entidad, as como programar todo lo que se debe pagar; no le
corresponde juzgar las compras, sino determinar la jerarqua de los pagos
pendientes.
3-Importancia del estado de flujo de efectivo?
La importancia del flujo de efectivo reside en que permite a la entidad
econmica y al responsable de la informacin financiera conocer cmo se
genera y utiliza el dinero y sus equivalentes en la administracin del negocio.
Todas las empresas necesitan efectivo para realizar sus operaciones, pagar
sus obligaciones y determinar si su operacin les genera los recursos
suficientes o requerirn financiamiento, por lo que se convierte en un insumo
importante para el anlisis y la planeacin financiera.
4-Partidas que componen el estado de flujo de efectivo
La entidad debe clasificar y presentar los flujos de efectivo, segn la
naturaleza de los mismos, en actividades de operacin, de inversin y de
financiamiento. La estructura del estado de flujos de efectivo debe incluir,
como mnimo, los rubros siguientes:
a) Actividades de operacin.
b) Actividades de inversin.
c) Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento o,
efectivo a obtener de actividades de financiamiento.
d) Actividades de financiamiento.
5

e) Incremento o disminucin neta de efectivo.

f) Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio y en los
niveles de inflacin.
g) Efectivo al principio del periodo.
h) Efectivo al final del periodo.
Dentro de cada grupo de actividades, como norma general, la entidad
debe presentar los flujos de efectivo en trminos brutos mostrando los
principales conceptos de los distintos cobros y pagos; no obstante, dichos
flujos pueden presentarse en trminos netos cuando se refieran a:
a) Cobros y pagos procedentes de partidas en las que su rotacin es rpida,
su vencimiento es a corto plazo y son tal cantidad de operaciones en el
periodo, quesera imprctico presentarlas por separado;
b) Cobros y pagos en efectivo por cuenta de clientes, siempre y cuando los
flujos de efectivo reflejen la actividad con el cliente como tal, sin incluir otras
actividades de ste con la entidad. Es decir, la entidad debe presentar los
flujos de efectivo derivados de la cobranza a clientes, netos de los
descuentos o rebanas efectuados. Sin embargo, si dicho cliente es tambin
su proveedor, debe presentar, por una parte, los flujos de efectivo relativos a
sus operaciones como cliente y, en forma separada, debe mostrar los flujos
de efectivo asociados con la proveedura de bienes o servicios
c) Pagos y cobros en efectivo por cuenta de proveedores, siempre y cuando
los flujos de efectivo reflejen la actividad con el proveedor como tal, sin incluir
otro tipo de actividades de ste con la entidad.

5-Presentacin del estado de flujo de efectivo

Existen dos formas o mtodos para presentar las actividades de
operacin en el estado de flujos de efectivo:
1-Mtodo directo

Una de las formas para hacer el flujo de efectivo, es mediante el

mtodo directo, el cual bsicamente consiste en rehacer el estado de
resultados utilizando el sistema de caja, principalmente para determinar el
flujo de efectivo en las actividades de operacin.
El estado de flujo de efectivo est conformado por tres elementos:
Actividades de Operacin, Inversin y Financiacin y que adems
necesitamos el balance general de los dos ltimos aos y el ltimo estado de
resultados.
a) Flujo de efectivo de las actividades de financiacin:
Recaudo de clientes: 100.000
(-) Pagos laborales: 20.000
(-) Pago proveedores: 30.000
(-) Pago gastos: 10.0000
(-) Pago costos: 15.000
(-) Pago impuestos: 5.000
(-) Pago gastos financieros: 5.000
Efectivo generado en actividades de operacin = 15.000
Cada uno de los valores anteriores los sacamos de las variaciones de
la respectiva cuenta utilizando los estados financieros [Balance general y
estado de resultados.
Ejemplo de cmo determinar el recaudo de clientes:
Ventas (4135): 120.000
Saldo final ao 1 clientes (1305): 50.000
Saldo final ao 2 clientes (1305): 70.000
Luego,
50.000
(+) 120.000
(-) 70.000
Recaudo de clientes = 100.000
Para determinar el recaudo de clientes, tomamos las ventas netas que
figuran en el estado de resultados, las sumamos al saldo en cartera del ao
1, y le restamos el saldo de cartera en el ao 2.

Este mismo procedimiento se realiza con dada uno de los conceptos

como pago a proveedores, impuestos, nmina, etc. Es para eso que se
necesita el balance general de los dos ltimos aos, para poder determinar el
saldo de cada cuenta en cada uno de los aos y as poder determinar las
variaciones y por consiguiente lo efectivamente pagado.
Por cuestin de espacio y simplicidad no incluimos el clculo de cada
uno de los conceptos, y consideramos que es suficiente el que se
comprenda como determinar un concepto para poder determinar los dems.
b) Flujo de efectivo en actividades de inversin
Venta de inversiones: 70.000
Venta de vehculo usado: 20.000
Compra de maquinaria: 80.000
Compra de muebles: 10.000
Luego,
70.000
(+) 20.000
(-) 80.000
(-) 10.000
Efectivo generado en actividades de inversin = 0
Para saber cunto efectivo se ha recaudado o gastado en inversin,
hacemos uso de las notas aclaratorias de los estados financieros, o de la
variacin de las respectivas cuentas del activo, producto de la comparacin
de los balances de los dos ltimos aos.
Recordemos que las actividades de inversin hacen referencia a los
activos fijos de la empresa y las inversiones en acciones o bonos.
c) Flujo de efectivo generado en actividades de financiacin
Capitalizacin mediante emisin de acciones: 50.000
Venta de bonos: 30.000
Pago de obligaciones financieras: 60.000
Pago de participaciones: 25.000
Luego,
50.000
(+) 30.000

(-) 60.000
(-) 25.000
Efectivo generado en actividades de financiacin = -5.000
Ahora procedemos a consolidar:
Efectivo generado en actividades de operacin: 15.000
Efectivo generado en actividades de inversin: -0Efectivo generado en actividades de financiacin: -5.000
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 10.000
El efectivo determinado en el estado de flujo de efectivo debe coincidir
con el saldo de estas cuentas. De no ser as, significa que el estado de flujos
de efectivo no se realiz correctamente.
La diferencia entre el mtodo directo y el mtodo indirecto, radica
nicamente en el procedimiento aplicado a las actividades de operacin,
puesto que el procedimiento aplicado a las actividades de inversin y
financiacin es exactamente igual en los dos mtodos.
2-Mtodo indirecto
Bajo este mtodo se prepara una conciliacin entre la utilidad neta y el
flujo de efectivo neto de las actividades de operacin, la cual debe informar
por separado de todas las partidas conciliatorias.
La utilizacin de este mtodo, lleva a la utilizacin del flujo de efectivo
generado por las operaciones normales, se determina tomando como punto
de partida la utilidad neta del periodo, valor al cual se adicionan o deducen
las partidas incluidas en el estado de resultados que no implican un cobro o
un pago de efectivo.
El mtodo indirecto consiste en partir de la utilidad arrojada por el
estado de resultados para luego proceder a depurarla hasta llegar al saldo de
efectivo que hay en los libros de contabilidad.
a) Flujo de efectivo de las actividades de operacin
Para determinar el fulo de efectivo en las actividades de financiacin,
partimos de la utilidad que presenta el estado de resultados, le sumamos las
partidas que no han significado salida de dinero y le restamos las partidas
que no implicaron entrada de efectivo.

Al resultado anterior, le restamos el aumento de las cuentas por

cobrar, le sumamos la disminucin de los inventarios, los aumentos de las
cuentas por pagar, y los aumentos de las dems partidas del pasivo
correspondientes a las actividades de operacin como impuestos,
obligaciones laborales, etc.
El esquema sera de la siguiente forma:
Utilidad del ejercicio: 100.000
Partidas que no tienen efecto en el efectivo.
(+) Depreciaciones: 20.000
(+) Amortizaciones: 10.000
(-) Ingresos por recuperaciones: 5.000
Variacin en partidas relacionadas con las actividades de operacin
(+) Incremento obligaciones laborales: 2.000
(+) Incremento impuestos por pagar: 1.000
(+) Incremento cuentas por pagar: 3.000
(+) Disminucin de inventarios: 5.000
(-) Incremento cuentas por cobrar: 50.000
Efectivo generado por actividades de operacin = 86.000
Aclaraciones. Las depreciaciones y amortizaciones se suman a la
utilidad puesto que la utilidad est disminuida por el valor de las
depreciaciones y amortizaciones, y como las depreciaciones no implican
salida de efectivo, para efectos de llegar al efectivo neto generado, se deben
sumar, esto debido a que se pretende llegar al saldo en efectivo partiendo de
la utilidad.
En el caso de las recuperaciones, estas se contabilizan como un ingreso,
pero en ningn momento ha ingresado dinero en efectivo, por lo cual se
deben excluir.
Los incrementos de las cuentas por cobrar y dems partidas, se
determinan mediante las variaciones presentadas de un ao a otro.
El aumento de de las cuentas por cobrar se resta de la utilidad toda vez
que no hubo ingreso de dinero por la venta de mercancas. Parte de las
ventas se hicieron a crdito.

10

 La disminucin de inventarios se suma debido a que se ha presentado una

venta de mercanca, lo cual supone entrada de efectivo.
El incremento de cuentas por pagar se suma porque parte de las
mercancas compradas se hicieron a crdito, por tanto no hubo salida de
efectivo. Igual sucede con las obligaciones laborales y los impuestos por
pagar.
En conclusin, a la utilidad se le suma todo aquel concepto que no implica
la salida de dinero y se le resta todo aquel concepto que no implica
entrada de dinero. Si vendo a crdito no ingresa dinero. Si compro a
crdito no sale dinero.
b) Flujo de efectivo en actividades de inversin
El procedimiento aplicado para determinar el flujo de efectivo en las
actividades de inversin, es el mismo que se utiliza en el mtodo directo.
Veamos:
Venta de inversiones: 150.000
Venta de vehculo usado: 30.000
Compra de maquinaria: 70.000
Compra de muebles: 20.000
Luego,
150.000
(+) 30.000
(-) 70.000
(-) 20.000
Efectivo generado en actividades de inversin = 90
Los valores de las inversiones y ventas se toman de la contabilidad,
bien sea de comparar el balance general de los dos ltimos aos o de las
notas a los estados financieros.
En ocasiones no es suficiente con comparar un ao con otro, sino que
se requiere informacin adicional, por lo que es preciso conocer plenamente
las operaciones que la empresa ha realizado.
c) Flujo de efectivo en actividades de financiacin

11

Al igual que en el flujo de efectivo en las actividades de inversin, en las

actividades de financiacin el procedimiento que se aplica es igual al
aplicado en el mtodo directo.
Supongamos:
Capitalizacin mediante emisin de acciones: 60.000
Venta de bonos: 40.000
Pago de obligaciones financieras: 80.000
Pago de participaciones: 10.000
Luego,
60.000
(+) 40.000
(-) 80.000
(-) 10.000
Efectivo generado en actividades de financiacin = 10.000
Se procede ahora a consolidar:
Efectivo generado en actividades de operacin: 86.000
Efectivo generado en actividades de inversin: 90.000
Efectivo generado en actividades de financiacin: 10.000
TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 186.000
Este total se debe comparar con los saldos que arrojen los libros de
contabilidad en las cuentas que se consideran efectivo, que por lo general
son las del grupo 11 del plan nico de cuentas para comerciantes.
Es importante anotar que la nica diferencia entre los dos mtodos
[directo e indirecto] est en el procedimiento aplicado en las actividades de
operacin, puesto que en las actividades de inversin y financiacin el
procedimiento es igual en los dos mtodos.

6-Ejemplo del estado de flujo de Efectivo

Se sacan las diferencias de cada una de las cuentas y as podemos
determinar los orgenes de efectivo como las aplicaciones.

12

La diferencia se saca al restar el ao ms reciente del ao ms viejo,

en este caso al 2005 se le resta el 2004.
Philippe Corporation
Balance de 2004 y 2005
2004
Activos
Activo circulante
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventario
Total
Activos fijos
Planta y equipo netos
Activos totales
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Total
Deuda a Largo Plazo
Capital de los propietarios
Acciones comunes y supervit
pagado
Utilidades retenidas
Total
Total de pasivos y capital contable

2005

Diferencia

210
355
507
1072

215
310
328
853

5
-45
-179

6085
7157

6527
7380

442

207
1715
1922
1987

298
1427
1725
2308

91
-288

1000

1000

2248
3248
7157

2347
3347
7380

99

321

Despus de haber sacado las diferencias se clasifican en: operacin,

inversin y financiamiento. Se debe tener presente que cuando los activos
disminuyen, aumenta el flujo de efectivo. Por ejemplo, si el inventario
disminuye, que es cuenta del activo circulante, quiere decir que se vendi,
por lo tanto, hubo ingresos de efectivo por el intercambio que hubo con el
cliente.
En cambio, cuando el activo aumenta el efectivo disminuye, por
ejemplo, cuando se compra una camioneta de reparto se tuvo que pagar,
entonces sale efectivo por la transaccin que hubo. Cuando aumenta el
13

pasivo y del capital, aumenta el flujo de efectivo, por ejemplo, cuando se

consigue un nuevo prstamo bancario a largo plazo, el dinero aumenta, dado
que hay efectivo depositado por el banco por el concepto del prstamo.
Cuando disminuyen estas dos cuentas, tiene como resultado una
disminucin en el efectivo. Por ejemplo, cuando se pagan los dividendos hay
una aplicacin de efectivo por el pago que se realiz.
Philippe Corporation
Balance de 2004 y 2005
2004

2005

Diferencia

Clasificar

Activos
Activo circulante
Efectivo
210
215
5
Cuentas por cobrar
355
310
-45
O
Inventario
507
328
-179
O
Total
1072 853
Activos fijos
Planta y equipo netos
6085 6527 442
I
Activos totales
7157 7380
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante
Cuentas por pagar
207
298
91
O
Documentos por pagar
1715 1427 -288
O
Total
1922 1725
Deuda a Largo Plazo
1987 2308 321
F
Capital de los propietarios
Acciones comunes y supervit 1000 1000 0
pagado
Utilidades retenidas
2248 2347 99
Total
3248 3347
Total de pasivos y capital contable
7157 7380
Ya clasificadas cada una de las diferencias que hubo se empieza a
realizar el flujo de caja. Se comienza con la parte de operacin, se registra la
utilidad y a esta se le suman las partidas virtuales.

14

Estas partidas virtuales se pueden definir como los gastos que se

registran, pero en las cuales no hubo salida ni entrada de efectivo. Estas
cuentas son las depreciaciones y amortizaciones.
El dato de la depreciacin se toma del estado de resultados como la
utilidad del ejercicio.
Flujo de efectivo
Operacin
Utilidad
del 146
ejercicio
Depreciacin
550
696
Despus se toman las cuentas ya clasificadas en el balance general
de La operacin. En este caso son las cuentas por cobrar y pagar,
inventarios y Documentos por pagar.
Flujo de efectivo
Operacin
Utilidad del ejercicio
Depreciacin

146
550
696

Cuentas por cobrar

Inventario
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Recursos
generados
operacin

45
179
91
-288
por

la

27
723

Enseguida est el financiamiento, que se toman de las partidas ya

clasificadas en el balance general, respetando los signos en este caso.

Flujo de efectivo
Operacin

15

Utilidad del ejercicio

Depreciacin

146
550
696

Cuentas por cobrar

Inventario
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Recursos
generados
por
operacin
Financiamiento
Deuda a Largo Plazo
Pago de dividendos
Recursos generados por el
financiamiento

45
179
91
-288
la

321
-47

27
723

274
274

Se repartieron dividendos por 47 dlls a los socios y se saco un prstamo

a largo plazo.
Continuamos con la parte de inversin, que tambin hubo movimiento en
el transcurso del ao. Estas se registran en el flujo de efectivo.
Flujo de efectivo
Operacin
Utilidad del ejercicio
Depreciacin

146
550
696

Cuentas por cobrar

Inventario
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Recursos generados por la operacin
Financiamiento
Deuda a Largo Plazo
Pago de dividendos
Recursos generados por el
financiamiento

45
179
91
-288

321
-47

16

27
723

274
274

Inversin
Planta y equipo netos
Recursos generados por la inversin

-992

-992
-992

Se suma respetando los signos de los tres resultados: la operacin, el

financiamiento y la inversin. Si el resultado es el mismo de la diferencia que
hubo en efectivo, bancos e inversiones temporales esta correcto el clculo, si
la cantidad es diferente hay un error en el flujo de efectivo.
Flujo de Efectivo
Utilidad del ejercicio
Depreciacin

146
550
696

Cuentas por cobrar

Inventario
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Recursos generados por la operacin
Financiamiento
Deuda a Largo Plazo
Pago de dividendos
Recursos generados por el
financiamiento
Inversin
Planta y equipo netos
Recursos generados por la inversin
Aumento de efectivo

45
179
91
-288

321
-47

27
723

274
274.14

-992
-992
5

A esta cantidad la llamamos aumento cuando es positiva o disminucin

cuando es negativa. En seguida se le suma el saldo inicial de efectivo, en
17

ste la cantidad que muestra el balance en efectivo del ao 2004, da como

resultado el saldo final, que es el monto del ao 2005.
Flujo de efectivo
Operacin
Utilidad del ejercicio
Depreciacin
Cuentas por cobrar
Inventario
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Recursos generados por la operacin

146
550
696
45
179
91
-288

Financiamiento
Deuda a Largo Plazo
321
Pago de dividendos
-47
Recursos generados por el
financiamiento
Inversin
Planta y equipo netos
-992
Recursos generados por la inversin
Aumento de efectivo
Saldo inicial
18
Saldo final

27
723

274.14

-992
5
210
215

Conclusin
La elaboracin del estado de flujo de efectivo nos da a conocer cunto
efectivo genera la compaa como resultado de su produccin, es decir, nos
permite saber si la empresa est generando suficiente capital para sustentar
sus actividades, que porcentaje de este se tiene invertido y las entradas y
salidas, si tiene buenas ganancias, o si han ocurrido perdidas, si se ha
gastado demasiado capital en algn proyecto y como resultado de esto est
en algn riesgo. Conocer la situacin del efectivo que tiene la organizacin
nos permite saber que acciones tomar con respecto a la situacin que nos
arrojen los resultados de este estado, ya que si lo resultados que se
determinan son positivos se puede planificar aumentar la produccin,
considerar decisiones que promuevan la expansin de la compaa, entre
otros, si los resultados que nos arrojan son negativos podemos empezar a
aplicar correcciones que nos permitan mantener a la organizacin. Debido a
esto se hace indispensable elaborar e interpretar adecuadamente este
estado financiero.

19

Bibliografa
Sonyconta. Jorge Alberto Reyes Caballero, M. Qu es el estado de
flujo de efectivo y su importancia para las empresas? Editado: jul 29
2013.http://www.soyconta.mx/que-es-el-estado-de-flujo-de-efectivo-y-suimportancia-para-las-empresas/
Consultado: 11-11-14
Gestiopolis. Giovanny E. Gmez. El estado de flujos de efectivo.
Editado: 2013.
http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no
%206/flujoefectivo.htm
Consultado: 11-11-14
Gerencie.com .Flujo de efectivo por el mtodo directo. Editado: Sep 10
2013. http://www.gerencie.com/flujo-de-efectivo-por-el-metodo-directo.html
Consultado: 11-11-14
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10
2013.
http://www.gerencie.com/flujo-de-efectivo-por-el-metodoindirecto.html
Consultado: 11-11-14
Junio

Universidadmonterrey. Estado de flujos de efectivo. Editado: 07 de

de
2012.

20

www.universidadmonterrey.com/estado/deflujode/efectivoEnsayo/paraUnivers
idad/Monterrey,estado/deflujosdeefecti.html
Consultado: 11-11-14

21