Los ADR como instrumentos de inversin y Financiamiento

Ttulo abreviado: Los ADR como instrumentos de inversin y Financiamiento

Los ADR como instrumentos de inversin y Financiamiento

William Poblete Martnez
Finanzas de Corto Plazo
Instituto IACC
6 de Noviembre 2012

Los ADR como instrumentos de inversin y Financiamiento

Desarrollo
Elabore un esquema o cuadro donde se expliquen claramente las caractersticas de los ADR, indicando su
forma de conseguirlo y las principales dificultades que enfrenta una empresa al emitir estos instrumentos.

Los ADR como instrumentos de inversin y Financiamiento

Como funciona un ADR
ADR

Como se obtiene

Caractersticas

Certificado
Negociable
Facilita la compra,
tenencia y venta de
ttulos extranjeros por
invasores
estadounidense.

Representan la
propiedad de
accin de una
sociedad
constituida fuera
de E.E.U.U.

Son emitidos por un

banco estadounidense
quien tambin puede
actuar como
depositario.

a) Aprobar un aumento de
capital en la
Superintendencia de
valores.

Permiten a inversionistas
estadounidenses adquirir
acciones de empresas
extranjeras.

b) Ser aprobada en una junta

de accionistas para
transformarse en ADR

Otorgan a los inversionistas

los mismos derechos que los
otorgados por las acciones
subyacentes.

C) Inscribir los ADR en la

SEC y enviar informacin
a
peridica

Proporciona un
instrumento financiero
para sociedades no
estadounidense

d) celebrar un contrato con

el agente colocador y luego
un viaje de promocin (road
show)
Participan dos
bancos: el banco de
inversin compra las
acciones extranjeras y
las ofrece en E.E.U.U.
y el banco depositario
que emite y cancela
los ADR.

Ventajas

e) celebrar un contrato con

un banco depositario

f) El inversionista puede
negociar los ADR en un
proceso flowback o Inflow.

Riesgos

Riesgos polticos: genera un

nivel de riesgo especfico para las
inversiones que se realizan en l

Riesgo cambiario: la dinmica

del sistema financiero global,
sistema monetario internacional,
balanza de pagos, tipo de cambio,
inversin extranjera, etc. directa

Permiten a las empresas

emisoras latinoamericanas
acceder a los mercados de
capitales de los E.E.U.U.
y
Riesgo Inflacin:
refleja la
ganar visibilidad. disminucin del poder
adquisitivo de la moneda:
Crear antecedentes para la
empresa para futuras ofertas
de acciones o bonos en los
mercados mundiales.

Los ADR como instrumentos de inversin y Financiamiento

Resumen para la obtencin de ADR
Aprobar un aumento de capital inscrito en la superintendencia de valores y Seguros.
Deben ser aprobadas en junta de accionistas la no suscripcin con el objeto que las acciones
puedan convertirse en ADR.
La empresa que busca financiamiento externo, debe inscribir los ADR en la SEC y
comprometerse a enviar una informacin peridica.
Celebrar un contrato con un agente colocador, quien garantiza la suscripcin de un alto
porcentaje de la colocacin, aunque esta podra no ser garantizada.
Como parte del proceso de colocacin, un grupo de ejecutivos de la empresa en conjunto con
el agente colocador, hacen un viaje de promocin (road show) entre los posibles compradores,
grandes inversionistas institucionales y particulares interesados.
Posterior, se celebra un contrato con un banco depositario, el cual emite los ADR que son
certificados que representan una determinada cantidad de acciones, las que se transan en el
mercado burstil del pas donde se emitieron.
Los inversionistas adquieren el ADR y la empresa recibe a cambio los recursos por estos
invertidos.
El inversionista puede negociar los ADR en la bolsa norteamericana o convertirlos en
acciones que representan y negocian en una bolsa chilena. (flowback)
Si el inversionista extranjero adquiere acciones en el mercado nacional y las transforma en
ADR para ser transados en el exterior se llama Inflow

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Citas bibliogrficas

IACC_ Contenidos semana 5 Los ADR como instrumentos de inversin y

Financiamiento Finanzas de corto plazo.
http://online.iacc.cl/mod/resource/view.php?inpopup=true&id=790144

Enciclopedia Wikipedia American Depositary Receipt, ADR

http://es.wikipedia.org/wiki/American_Depositary_Receipt