Ingeniera de Minas

Universidad Nacional de Moquegua

CASO 8
RECUPERACION DE PLATA EN RELAVES

La Compaa Minera La Arutnev produce concentrados de Plomo y Zinc argentferos,

presentando el siguiente balance metalrgico de la concentradora diario:

Cabeza
Conc Pb-Ag
Relave Pb-Ag
Conc Zn-Ag
Relave Final

Peso
TCS
2250.000
84.906
2165.094
50.000
2115.094

Peso
%
100.00
3.77
96.23
2.22
94.00

Recup. de Ag Total=

Ley Ag
Oz/tc
17.23
315.00
5.55
42.00
4.69

Cont Ag
Onzas
38768
26745
12016
2100
9920

Recup Ag
%
100.00
68.99
31.00
5.42
25.59

74.41

El objetivo es recuperar plata contenido en las piritas del relave final, pasndolo por
un proceso de flotacin, cianuracion y electrodeposicin para obtener barras dore
como se muestra en el siguiente balance general de la concentradora:

Cabeza
Conc Pb-Ag
Conc Zn-Ag
Barras Dore
Relave Final

Peso
TCS
2250.000
84.906
50.000
30.000
2085.094

Peso
%
100.00
3.77
2.22
1.33
92.67

Recup. de Ag Total=

Ley Ag
Oz/tc
17.23
315.00
42.00
90.00
3.46

Cont Ag
Onzas
38767.50
26745.39
2100.00
2700.00
7222.11

Recup Ag
%
100.00
68.99
5.42
6.96
18.63

81.37

Efectivamente la recuperacin aumento, pero la incgnita que aqueja a la empresa es:

Es rentable hacer este proceso?
Solucin:
Los proyectistas hicieron multiples pruebas para obtener informacin que pueda ser ayuda para
encontrar diversos datos como el VAN y TIR que son parmetros muy importantes para poder
saber si invertir o no en dicho proyecto.

Transaccin de Minerales

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A continuacin los principales parmetros definidos por los proyectistas

Clculo del Van y la tir de una inversin

Precio ($) =
Produccion Mensual (Onzas) =
Produccion Anual (Onzas) =
Cash Cost ($/oz) =
Depreciacion Anual ($) =
Tasa de descuento (%) =
Inversion al inicio de ao 1 ($)
Valor Produccion Mensual ($/mes)=
Participacion de trabajodores (%)=
Impuesto a la renta (%) =

6.00
80992.00
971904.00
2.00
1560000.00
10.00
7800000.00
426320.00
8.00
30.00

Supuestos:
1. Todas las operaciones se realizan al contado: cobros = ingresos; pagos = gastos
2. No hay amortizacin
coste de la inversin

2004
7

2005
12

2006
12

2007
12

2008
12

Ingresos

2,984,240

5,115,840

5,115,840

5,115,840 5,115,840

Gasto (Cash Cost)

1,133,888

1,943,808

1,943,808

1,943,808 1,943,808

Beneficio

1,850,352

3,172,032

3,172,032

3,172,032 3,172,032

Depreciacion

1,560,000

1,560,000

1,560,000

1,560,000 1,560,000

290,352

1,612,032

1,612,032

1,612,032 1,612,032

23,228

128,963

128,963

267,124

1,483,069

1,483,069

80,137

444,921

444,921

186,987

1,038,149

1,038,149

1,038,149 1,038,149

1,560,000

1,560,000

1,560,000

1,560,000 1,560,000

1,746,987

2,598,149

2,598,149

2,598,149 2,598,149

58.54%

50.79%

50.79%

50.79%

50.79%

$1,159,312.55

$1,159,312.55

$1,159,312.55

$1,159,312.55

$1,159,312.5

10%

10%

10%

10%

10%

Margen 1
Partic Trabajador 8%
Utilidad Antes del Impuesto
impuestos
Utilidad Despues del Impuesto
Depreciacion
Beneficio despus de impuestos
margen sobre ventas
VAN del proyecto
tipo de descuento
TIR

Transaccin de Minerales

-7,800,000.00

128,963

128,963

1,483,069 1,483,069
444,921

15.9%

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444,921

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Una vez finalizada los clculos financieros se procedi a una reunin entre ejecutivos
de la empresa, donde las principales interrogantes fueron:
1.-Determinar el costo de produccin de la onza de plata del proyecto para el
sistema de operacin planteado o para la alternativa que considere ms viable.
Para determinar el costo de produccin por unidad de onza de plata necearamos
necesariamente el costo de produccin diario, podramos dividir el costo de
produccin diaria entre la cantidad de contenido de onzas diarias, para finalmente
obtener el costo por unidad de plata.

2.-Definir un precio de la plata para el proyecto, explicar razones.

Podramos definir el precio de la plata segn el movimiento del precio de la plata en
los ltimos aos, para poder hallar un precio ponderado de la plata. En el ao 2003 la
demanda de la plata comenzaba a ascender lo que significara que el precio de la plata
tambin aumentara, por lo que se le podra dar un valor ms alto que el de 5.26$/onz
(precio de la plata en ese ao).

Transaccin de Minerales

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3.-Definir la tasa de descuento para el proyecto considerando que el K0 de la

empresa es de 15%
Clculo del Van y la tir de una inversin

Precio ($) =
Produccion Mensual (Onzas) =
Produccion Anual (Onzas) =
Cash Cost ($/oz) =
Depreciacion Anual ($) =
Tasa de descuento (%) =
Inversion al inicio de ao 1 ($)
Valor Produccion Mensual ($/mes)=
Participacion de trabajodores (%)=
Impuesto a la renta (%) =

6.00
80992.00
971904.00
2.00
1560000.00
10.00
7800000.00
426320.00
8.00
30.00

Supuestos:
1. Todas las operaciones se realizan al contado: cobros = ingresos; pagos = gastos
2. No hay amortizacin
coste de la inversin

2004
12

2005
12

2006
12

2007
12

2008
12

Ingresos

5,115,840

5,115,840

5,115,840

5,115,840

5,115,840

Gasto (Cash Cost)

1,943,808

1,943,808

1,943,808

1,943,808

1,943,808

Beneficio

3,172,032

3,172,032

3,172,032

3,172,032

3,172,032

Depreciacion

1,560,000

1,560,000

1,560,000

1,560,000

1,560,000

Margen 1

1,612,032

1,612,032

1,612,032

1,612,032

1,612,032

128,963

128,963

128,963

128,963

128,963

1,483,069

1,483,069

1,483,069

1,483,069

1,483,069

444,921

444,921

444,921

444,921

444,921

Utilidad Despues del Impuesto

1,038,149

1,038,149

1,038,149

1,038,149

1,038,149

Depreciacion

1,560,000

1,560,000

1,560,000

1,560,000

1,560,000

2,598,149

2,598,149

2,598,149

2,598,149

2,598,149

50.79%

50.79%

50.79%

50.79%

50.79%

$3,284,403.60

$1,862,752.15

$790,780.09

($24,954.36)

5%

10%

15%

20%

Partic Trabajador 8%
Utilidad Antes del Impuesto
impuestos

Beneficio despus de impuestos

margen sobre ventas
VAN del proyecto
tipo de descuento
tir

Transaccin de Minerales

-7,800,000.00

19.8%

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La tasa de descuento es un concepto que se usa en economa y las finanzas pblicas, la

tasa de descuento es la tasa de retorno requerida sobre una inversin. La tasa de
descuento refleja la oportunidad perdida de gastar o invertir en el presente por lo que
tambin se le conoce como costo o tasa de oportunidad. Su operacin consiste en
aplicar en forma contraria el concepto de tasa compuesta. Es decir, si a futuro la tasa
de inters compuesto capitaliza el monto de intereses de una inversin presente, la
tasa de descuento revierte dicha operacin. En otras palabras, esta tasa se encarga de
descontar el monto capitalizado de intereses del total de ingresos percibidos en el
futuro.
Como vemos en el cuadro anterior, decidir la tasa de descuento es muy importante al
momento de evaluar proyectos, y es proporcional al valor actual neto.
$3,500,000.00
$3,000,000.00
$2,500,000.00

VAN

$2,000,000.00
$1,500,000.00

Series1

$1,000,000.00
$500,000.00
$0.00
($500,000.00)

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Tasa Descuento

Si se realiza una grfica de tasa de descuento vs VAN, notamos observar que si

mientras mas elevado es la tasa de descuento menor es el VAN.
4.-Definir la calidad estratgica del proyecto.
La calidad del proyecto se podra dar por aceptado, se podra decir que el proyecto
genera ganancias, sin embargo hay que corregir ciertos parmetros para darle mayor
confiabilidad al proyecto, como por ejemplo los tiempos en los clculos anuales de los
flujos de caja, una estimacin ms detallada y con base para poner un precio de la
plata ms confiable.

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