UNIVERSIDAD PRIVADA TELESUP

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

CURSO

CICLO

ALUMNO

: Gerlin Puma Tupa

PROFESOR

2014

DEDICATORIA
Dedico este trabajo a mis maestros, quienes siempre se han preocupado por
guiarme hacia el desarrollo de todo mi potencial.

INDICE

INTRODUCCIN

CAPITULO I
1.1. ORIGENES

1.2. OBJETIVOS

1.3. INFLUENCIA DEL FMI SOBRE

LOS SISTEMAS CAMBIARIOS

10

1.4. DECISIONES EN EL FMI

12

1.5. DONDE OBTIENE DINERO EL FMI

15

1.6. EL DEG

17

1.7. SERVICIOS PRESTA EL FMI A LOS

PASES MIEMBROS

19

CAPITULO II
CONCLUSIONES

27

CAPITULO III
FUENTES DE INFORMACIN

28

INTRODUCCIN

La dcada de los aos 30 se puede considerar catastrfica para el sistema

monetario internacional. Se inicia con la depresin mundial; sigue con la caida
del patrn oro en Inglaterra y la devaluacin de la libra esterlina; se contina
con la cada del dlar en 1.934 y proliferan los cambios y depreciaciones
monetarias con fines comerciales en bsquedas de mercados y aumentos de
las exportaciones "a como diese lugar" por parte de numerosos pases. Se
inicia al final de la dcada de la 2 guerra mundial y los problemas financieros
internacionales se agravan al punto de permitir pronosticar una nueva
catstrofe internacional. Es as como un grupo de personalidades pblicas y
privadas ligadas al mundo financiero de los pases aliados inician una serie de
conversaciones que se concretan en 1944 en Bretton Woods, EE.UU., en
donde representantes de 44 pases suscriben un convenio mediante el cual se
creaba un organismo llamado Fondo Monetario Internacional (F.M.I.).
El Fondo Monetario Internacional. (FMI). Es la ms importante institucin
financiera internacional encargada de la promocin de las polticas cambiarias
a nivel internacional as como de promotora del comercio. El FMI forma parte,
conjunto con el Banco Mundial, de los organismos especializados en temas
econmico-financieros de las Naciones Unidas, siendo integrada por 185
pases miembros. La institucin actualmente es presidida por la francesa
Christine Lagarde.

CAPITULO I
1.1. ORIGENES
La necesidad para una organizacin como el FMI se puso evidente
durante el Gran Depresin que asol la economa mundial en los aos
treinta. La mayora de nosotros estamos familiarizados con esa era a
travs de las fotografas dramticas de granjas corroyendo en lo lejos y de
lneas de hombres sin empleo que esperan entre cocineras un plato de
sopa. La Depresin estaba devastando a todas las formas de vida
econmica. Bancos fallados por los millones, saliendo descarriado,
depositantes de los que los precios sin dinero, los costos agrcolas se
cayeron por debajo del costo produccin, los valores de la tierra se
cayeron, las granjas abandonadas revirtieron a desierto, las fbricas
estaban de pie ocioso, las flotas esperaron en puertos por el cargas que
nunca materializ, y los miles de millones de obreros caminaron el calles
en busca de trabajos que no existieron.

La devastacin no se confin a la economa visible. Era no menos

destructivo del mundo inadvertido de finanzas internacional y intercambio
monetario. Una falta extendida de confianza en dinero del papel llevado a
una demanda para oro ms all de qu tesoreras nacionales podra
proporcionar. Un el nmero de naciones, llevado por el Reino Unido, fue
forzado por consiguiente para abandonar la norma del oro que, definiendo
el valor de cada uno dinero en trminos de una cantidad dada de oro,
5

tena durante aos dados dinero un valor conocido y estable. Debido a la

incertidumbre sobre el valor de dinero que ya no aburri una relacin fija a
oro, intercambiando dinero, se puesto muy difcil entre esas naciones que
permanecan en el oro normal y aqullos que no hicieron. Las naciones
acumularon oro y dinero que podra convertirse en oro, ms all
acortando la cantidad y la frecuencia de transacciones monetarias entre
las naciones, eliminando trabajos, y bajando normas vivientes. Es ms,
algunos gobiernos severamente restringido el intercambio de domstico
para dinero extranjero y incluso buscado esquemas de cambio (por
ejemplo, una locomotora para 100 montones caf) eso eliminara el uso
de dinero completamente. Otro gobiernos, desesperado para encontrar a
los compradores extranjeros para domstico productos agrcolas, hizo
estos productos parecer ms barato vendiendo su dinero nacional debajo
de su valor real para para socavar el comercio de otras naciones que
venden

los

mismos

productos.

Esta

prctica,

conocida

como,

desvalorizacin competitiva, la venganza meramente evocada a travs de

similar desvalorizacin transando a los rivales. La relacin entre dinero y
el el valor de gnero se confundi, como hizo la relacin entre el valor de
un dinero nacional y otro. Bajo estas condiciones el mundo la economa
languideci. Entre 1929 y 1932 precios de gnero se cayeron a travs de
48 por ciento mundial, y el valor de comercio internacional se cay a
travs de 63 por ciento.
Varias conferencias internacionales emplazaron durante los aos treinta
para dirigirse los problemas monetarios mundiales acabaron en fracaso.
Parcial y tentativa las soluciones eran claramente inadecuadas. Lo que se
requiri era cooperacin en un previamente los unattempted descascaran
por todas las naciones estableciendo un el sistema monetario innovador y
una institucin internacional para supervisar l. Afortunadamente, en una
coincidencia feliz, dos negrita y original pensadores, Harry Dexter White
en los Estados Unidos y John Maynard, Keynes en el Reino Unido, ponga
adelante casi simultneamente en el temprano 1940s propuestas para
simplemente semejante sistema, para no ser dirigido por reuniones
internacionales ocasionales pero por una cooperativa permanente
6

organizacin. El sistema, reaccionando a las necesidades de las veces,

habra anime la conversin sin restriccin de un dinero en otro, establezca
un valor claro e inequvoco por cada dinero, y elimine las restricciones y
prcticas, como competidor, desvalorizaciones que haban trado
inversin y haban comerciado a un virtual standstill durante los aos
treinta. Despus de mucha negociacin bajo difcil el tiempo de guerra
condiciona, la comunidad internacional acept el sistema y una
organizacin para dirigirlo. Negociaciones finales para estableciendo el
Fondo Monetario Internacional tuvieron lugar entre el delegados de 44
naciones recogieron a los Bosques de Bretton, New Hampshire, E.E.U.U.
en 1944 de julio. El FMI empez funcionamientos en Washington, D.C. en
1946 de mayo. Tena 39 miembros entonces.
El nmero de miembros de FMI numera 182 pases ahora. El nmero de
miembros est abierto a cada pas que dirige su propia poltica extranjera
y est legando a adhiera a la carta constitucional de FMI de derechos y
obligaciones. Todos se especializan los pases son ahora miembros del
FMI. El anteriormente centralmente plane las economas de Europa
Oriental y el Unin Sovitica anterior se han vuelto miembros y est en las
varias fases de completar su transicin a economas del mercado. Los
miembros pueden dejar el FMI siempre que ellos deseen. Cuba,
Checoslovaquia (ahora la Repblica Checa y la Repblica eslovaca),
Indonesia, y Polonia ha hecho de hecho as en el pasado, aunque todos
excepte en el futuro que Cuba se reuni con la institucin.

1.2. OBJETIVOS
Su propsito declarado es evitar las crisis en los sistemas monetarios,
alentando a los pases a adoptar medidas de poltica econmica; como su
nombre indica, la institucin es tambin un fondo al que los pases
miembros que necesiten financiamiento temporal pueden recurrir para
superar los problemas de balanza de pagos. Otro objetivo es promover la
cooperacin internacional en temas monetarios internacionales y facilitar
el movimiento del comercio a travs de la capacidad productiva.
Desde su fundacin promueve la estabilidad cambiaria y regmenes de
cambio ordenados a fin de evitar depreciaciones cambiarias competitivas,
facilita un sistema multilateral de pagos y de transferencias para las
transacciones, tratando de eliminar las restricciones que dificultan la
expansin del comercio mundial. Asimismo, asesora a los gobiernos y a
los bancos centrales en el desarrollo de sistemas de contabilidad pblica.

Promover la cooperacin monetaria internacional a travs de una

institucin permanente que proporcionara un mecanismo de consulta y
colaboracin en materia de problemas monetarios.
1. Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio
internacional y contribuir con ello a promover y mantener altos
niveles de ocupacin e ingresos reales y a desarrollar los recursos

productivos de todos los pases asociados como objetivos

primordiales de poltica econmica.
2. Promover la estabilidad de los cambios, asegurar que las
relaciones cambiarias entre sus miembros sean ordenadas y evitar
las depreciaciones con fines de competencia.
3. Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para las
operaciones en cuenta corriente efectuadas entre los pases y a
eliminar las restricciones cambiarias que pudieran estorbar el
crecimiento del comercio mundial.
4. Infundir confianza a los pases miembros al poner a su disposicin
los recursos del Fondo en condiciones que los protegieran,
dndoles as la oportunidad de corregir los desajustes de sus
balanzas de pagos sin recurrir a medidas que pudieran destruir la
prosperidad nacional e internacional.
Como consecuencia de la funcin anterior, reducir, la duracin y la
intensidad del desequilibrio de las balanzas de pago internacionales.
En otros trminos las funciones del Fondo Monetario Internacional (F.M.I.)
seran:

Una

comportamiento monetario internacional.

Una funcin crediticia, orientada a proporcionar asistencia

funcin

reguladora,

de

guardin

vigilante

del

financiera a los pases miembros para solucionar problemas de

balanza de pagos.
Una funcin consultiva, de asesoramiento y de asistencia tcnica,
as como de foro permanente para la discusin de los problemas
monetarios internacionales.

1.3. INFLUENCIA DEL FMI SOBRE LOS SISTEMAS CAMBIARIOS

Tomemos ciertos aspectos antes mencionados para la comprensin de
este punto.
Primero tenemos que una primera reforma adoptada por el F.M.I. fue el de
la sustitucin de un sistema cambiario basado en oro (lo que quiere decir
que el valor de las monedas estaba determinado por cantidades y calidad
del oro) a un sistema basado en los Derechos Especiales de Giro, los
cuales representaron un mecanismo de incremento de las reservas
internacionales de los pases miembros y de esta manera alcanzar mayor
desarrollo del comercio internacional mediante la liquidez internacional.
Para 1978, se elabor otra reforma que inclua un cambio en las normas
relativas al funcionamiento y control de los sistemas de cambio
internacional.
Sabemos que uno de los propsitos del F.M.I. es el de establecer
sistemas

de

cambios

internacionales

que

sirvan

para

buscar

estabilizacin en las tasas de cambio; controla sistemas cambiarios para

que los miembros no adquieran ventajas comparativas sobre los otros
pases miembros. Es importante destacar que el fondo ayuda a la liquidez
para resolver problemas temporales en las balanzas de pagos.

Concretamente, los primeros acuerdos cambiarios nacen en el sistema

Bretton Woods. En 1978, surge un cambio al adoptar un sistema de
10

Cambio Flotante, que significa que los miembros pueden establecer las
paridades de cambio en sus monedas en base a mantener en valor de su
moneda con una paridad fija en relacin a los DEG u otros
denominadores diferentes al oro, o pueden establecerla segn acuerdos
cooperativos con la que varias monedas mantienen paridades fijas entre
s. Lo importante de estas facilidades es que cada pas informe
claramente a cada uno de los miembros como est determinado el valor
de su dinero.
A pesar de que las normas que impone el F.M.I. respecto a los sistemas
cambiarios son bastantes amplias, prohibe:

Sistemas de cambio que creen devaluaciones con el fin de lograr

competitividad injusta en las exportaciones de un pas y,

Sistemas de paridades mltiples (ms de una paridad por moneda
y que existan mrgenes superiores al 2%, entre varias paridades
de cambio de una moneda para diferentes tipos de transacciones).

Otra prctica no aceptada por este organismo es el de la llamada Taza

Cruzada Rota; lo que significa que la tasa de cambio de cierta moneda y
otra no corresponde a un resultado de una simple conversin matemtica.
Ejemplo, en los pases A, B y C, si la tasa de cambio entre el pas A y C
no corresponde a la que resultara al cruzar la cotizacin de la moneda A
con la moneda B, y a la ves la tasa de cambio de la moneda B con la
moneda C, existe una prctica discriminatoria por la cual A est
estableciendo una tasa favorable o desfavorable en relacin con el pas C
que no corresponde a la tasa cruzada ordinaria.
Respecto a las tasas flotantes, el Fondo Monetario Internacional no ha
adoptado ninguna normativa especfica. Adems, cabe destacar que la
influencia que tiene sobre los mercados de libre cambio es muy baja, caso
tpico en el Grupo de Once.
En resumida, el Fondo Monetario Internacional tiene gran influencia en los
sistemas cambiarios de los pases miembros, ya que su funcin principal
en velar por el buen funcionamiento y control de los sistemas monetarios
11

internacionales a fin de crear un sistema modelos, regido por el DEG, y

prohibir o desacreditar situaciones cambiarias que signifiquen desventajas
a otros pases miembros a pesar de que su normativa al respecto es
bastante flexible.
Claramente podemos observar que cuando los pases reciben prstamos
del F.M.I., se implantan ciertas polticas macroeconmicas, a fin de no
afectar negativamente a otros pases miembros. Un caso ilustrativo puede
significar desventajoso en ciertos casos el aumento de liquidez que
experimentan los pases que reciben cuotas.
Es importante definir y aclarar la significacin de los Derechos
Especiales de Giro (DEG). Estos representaban activos de reservas que
no involucraban la utilizacin de monedas propias de los pases
miembros. En otras palabras, era como una moneda representativa del
F.M.I., o cuota con una moneda supranacional. Pero result poco
satisfactorio a las situaciones del comercio internacional valorar los DEG
segn el oro (inicialmente 35 DEG equivalan a una onza de oro),
entonces se cambia la convertibilidad de estos y pasan a determinarse
como una cesta de monedas con un componente fijo en monedas
predeterminadas, que incluan a 16 pases al inicio y ahora slo incluyen
cinco: el Dlar de E.E.U.U., el Marco alemn, el Yen Japons, el Franco
Francs y la Libra Esterlina. Esto determina un tipo de cambio flotante, y
el valor de los DEG es determinado diariamente segn el valor de cada
una de las monedas antes mencionadas.

1.4. DECISIONES EN EL FMI

El FMI rinde cuentas a sus pases miembros y esta responsabilidad es
esencial para la eficacia de la institucin. La labor cotidiana de gestin en
el FMI corresponde al Directorio Ejecutivo, en representacin de los 184
pases miembros del FMI, y al personal contratado internacionalmente
que est a las rdenes del Director Gerente y tres Subdirectores
Gerentes; el equipo de alta gerencia procede de regiones diferentes del
12

mundo. Las facultades del Directorio Ejecutivo para la gestin del FMI han
sido delegadas por la Junta de Gobernadores, en quien descansa la
supervisin final.
La Junta de Gobernadores, en la que estn representados todos los
pases miembros, es la autoridad mxima de la institucin. Suele reunirse
una vez al ao con ocasin de las reuniones anuales del FMI y el Banco
Mundial. Los pases miembros nombran a un gobernador para que les
represente distincin que suele recaer en el ministro de Hacienda o el
gobernador del banco central del pas y a un gobernador suplente. La
Junta de Gobernadores decide sobre todas las cuestiones importantes de
poltica pero, como se ha dicho, delega la gestin cotidiana en el
Directorio Ejecutivo.

Los aspectos clave de poltica relacionados con el sistema monetario

internacional se analizan dos veces al ao en un comit de los
gobernadores denominado Comit Monetario y Financiero Internacional o
CMFI (que hasta septiembre de 1999 fue conocido por Comit
Provisional).
Un comit conjunto de las Juntas de Gobernadores del FMI y el Banco
Mundial, que recibe el nombre de Comit para el Desarrollo asesora e

13

informa a los gobernadores sobre temas de poltica de desarrollo y otras

cuestiones de inters para los pases en desarrollo.
El Directorio Ejecutivo est formado por 24 directores ejecutivos y
presidido por el Director Gerente del FMI. Se rene habitualmente tres
veces por semana en sesiones que se prolongan maana y tarde, y con
ms frecuencia si hace falta, en la sede de la organizacin en
Washington. Los cinco pases miembros accionistas ms grandes del FMI
Estados Unidos, Japn, Alemania, Francia y Reino Unido ms China,
Rusia y Arabia Saudita tienen escao propio en el Directorio. Los 16
directores ejecutivos restantes son elegidos por perodos de dos aos por
grupos de pases, a los que se llama jurisdicciones.
La documentacin que sirve de base para las deliberaciones en el
Directorio corre por cuenta sobre todo del personal del FMI, algunas
veces en colaboracin con el Banco Mundial, y se somete al Directorio
previa aprobacin de la gerencia; sin embargo, algunos documentos los
presentan los propios directores ejecutivos.
En los ltimos aos, una proporcin creciente de la documentacin del
Directorio Ejecutivo del FMI se da a conocer al pblico en el sitio del FMI
en Internet (www.imf.org).
A diferencia de algunos organismos internacionales cuyo sistema de
votacin sigue el principio de un pas, un voto (por ejemplo, la Asamblea
General de las Naciones Unidas), en el FMI se utiliza un sistema de
votacin ponderado: cuanto mayor es la cuota de un pas en el FMI
determinada en trminos generales por la magnitud de la economa
ms votos tiene ese pas (vase, ms adelante De dnde sale el dinero
el FMI?). No obstante, el Directorio rara vez toma una decisin por
votacin formal; la mayor parte de las decisiones se basan en el consenso
alcanzado por los pases miembros y reciben respaldo unnime.
El Directorio Ejecutivo selecciona al Director Gerente quien, adems de
presidir el Directorio, es el jefe de todo el personal del FMI y dirige las
actividades del FMI orientado por el Directorio Ejecutivo. Nombrado por
14

un perodo renovable de cinco aos, el Director Gerente recibe la

colaboracin de un Primer Subdirector Gerente y dos Subdirectores
Gerentes ms.
Los empleados del FMI son funcionarios civiles internacionales cuya
obligacin se debe al FMI, no a las autoridades de ningn pas. El
organismo cuenta con aproximadamente 2.800 empleados contratados en
141 pases. En torno a los dos tercios del personal profesional son
economistas. Los 26 departamentos del FMI estn encabezados por
directores, bajo las rdenes del Director Gerente.
La mayor parte del personal del FMI trabaja en Washington, aunque unos
90 representantes residentes estn asignados en pases miembros para
contribuir al asesoramiento en temas de poltica econmica. El FMI tiene
oficinas en Pars y Tokio encargadas del enlace con otras instituciones
internacionales y regionales y con organizaciones de la sociedad civil;
tambin cuenta con oficinas en Nueva York y Ginebra, principalmente con
fines de enlace con otras instituciones del sistema de las Naciones
Unidas.

1.5. DONDE OBTIENE DINERO EL FMI

Los recursos del FMI proceden sobre todo de la suscripcin de cuotas
(capital) que pagan los pases miembros cuando ingresan en el FMI, o
tras una revisin peridica que lleve a un aumento de las cuotas. Los
pases pagan el 25% de la suscripcin de la cuota en derechos especiales
de giro o en monedas principales como el dlar de EE.UU. o el yen
japons; el FMI puede exigir el pago del resto, en la moneda del propio
pas miembro, si lo necesita para efectuar un prstamo. Las cuotas
determinan no solo el pago de la suscripcin que aporta el pas miembro,
sino tambin la magnitud del financiamiento que puede recibir del FMI y la
participacin que le corresponde en las asignaciones de DEG. Las cuotas
tambin son el principal factor para determinar el nmero de votos de un
pas.
15

Las cuotas se fijan para que, a grandes rasgos, reflejen el tamao relativo
del pas miembro en la economa mundial: cuanto mayor sea la economa
en funcin del producto y mayor y ms variado su comercio exterior, la
cuota tiende tambin a ser mayor.
A Estados Unidos de Amrica, la economa ms grande del mundo, le
corresponde el mayor aporte al FMI, el 17,5% del total de las cuotas.
Palau, la economa ms pequea del mundo, contribuye el 0,001%. La
revisin ms reciente de las cuotas (la undcima) entr en vigor en enero
de 1999 y elev el total (que no haba sido modificado desde 1990) en
aproximadamente un 45%; las cuotas del FMI ascienden ahora a DEG
212.000 millones (unos US$300.000 millones).
Si hace falta, el FMI puede obtener prstamos para complementar los
recursos de las cuotas. El FMI cuenta con dos tipos de acuerdos
permanentes para la obtencin de prstamos a los que puede recurrir si
necesita hacer frente a cualquier tipo de amenaza en el sistema
monetario internacional:

Los Acuerdos Generales para la Obtencin de Prstamos (AGP),

establecidos en 1962, que abarcan a 11 participantes (los
gobiernos o bancos centrales del Grupo de los Diez pases

industrializados y Suiza).
Los Nuevos Acuerdos para la Obtencin de Prstamos (NAP),
establecidos en 1997, con 25 pases e instituciones participantes.

Conforme a estos dos acuerdos, el FMI dispone de un total de DEG

34.000 millones (unos US$50.000 millones) de recursos en prstamo

16

1.6. EL DEG
El DEG, o derecho especial de giro, es un activo internacional de reserva
creado por el FMI en 1969 (en virtud de la primera enmienda del
Convenio Constitutivo) debido al temor de los pases miembros de que el
total entonces existente y el crecimiento previsto de las reservas
internacionales fuera insuficiente a los fines de la expansin del comercio
mundial.
Los principales activos de reserva eran el oro y el dlar de EE.UU., y los
pases miembros no queran que las reservas mundiales tuvieran que
depender de la produccin de oro, que presentaba incertidumbres
inherentes, ni de los repetidos dficit de la balanza de pagos de Estados
Unidos que se necesitaran para que continuaran creciendo las reservas
en dlares de EE.UU. El DEG se cre como activo complementario de
reserva que el FMI asignara peridicamente a los pases miembros en
caso de necesidad, y que podra cancelarse en la medida que hiciera
falta.
El DEG que a veces recibe el nombre de papel oro aunque no tiene
existencia fsica ha sido asignado a los pases miembros (en forma de
17

asientos contables) en cantidades proporcionales a las cuotas. Hasta la

fecha, el FMI ha asignado un total de DEG 21.400 millones (unos
US$32.000 millones) a los pases miembros. La ltima asignacin se
produjo en 1981, ao en que asignaron DEG 4.100 millones a los 141
pases que en ese momento eran miembros del FMI. Desde 1981, el
conjunto de los pases miembros no ha considerado que hiciera falta una
nueva asignacin general de DEG, en parte debido al crecimiento
experimentado por los mercados internacionales de capital. Sin embargo,
en septiembre de 1997 y a la luz del incremento habido en el nmero de
pases miembros entre ellos pases que no han recibido una asignacin
la Junta de Gobernadores propuso la cuarta enmienda del Convenio
Constitutivo.
Cuando la apruebe la mayora de pases miembros fijada con ese fin,
quedar autorizada una asignacin especial nica equitativa de DEG
21.400 millones que se distribuir de manera que la proporcin de
asignaciones acumulativas netas de todos los pases miembros en
relacin con la cuota se eleve a un nivel comn de referencia.
Los pases miembros del FMI pueden utilizar el DEG en transacciones
entre s, con 16 tenedores institucionales de DEG y con el propio FMI.
El DEG es tambin la unidad de cuenta del FMI. Hay varios organismos
internacionales y regionales, adems de convenciones internacionales,
que utilizan el DEG como unidad de cuenta o como base para determinar
una unidad de cuenta.
El valor del DEG se fija diariamente en funcin de una cesta de cuatro
monedas principales: euro, yen japons, libra esterlina y dlar de EE.UU.
Al 1 de julio de 2004, un DEG vala 1,48 dlares de EE.UU. La
composicin de la cesta se revisa cada cinco aos para comprobar que
sigue

siendo

representativa

de

las

monedas

utilizadas

en

las

transacciones internacionales y que la ponderacin asignada a las

monedas es reflejo de su importancia relativa en los sistemas de comercio
y financiero mundiales.

18

1.7. SERVICIOS PRESTA EL FMI A LOS PASES MIEMBROS

El FMI asiste a los pases miembros de la siguiente manera:

Examina y supervisa la evolucin econmica y financiera nacional

y mundial y asesora a los pases miembros sobre las medidas

econmicas que implementan.

Les presta divisas duras en respaldo a la poltica de ajuste y
reforma que sirva para corregir problemas de balanza de pagos y

que fomente el crecimiento sostenible.

Ofrece una amplia gama de asistencia tcnica, y capacitacin a
funcionarios pblicos y de los bancos centrales, en los campos de

su especialidad.
A. Asesoramiento sobre medidas de poltica y supervisin mundial
El Convenio Constitutivo dispone que la institucin se encargue de vigilar
el sistema monetario internacional, comprendida la tarea de ejercer una
supervisin firme, es decir, el seguimiento, de la poltica cambiaria de los
pases miembros. Conforme a lo dispuesto en el Convenio Constitutivo,
un pas miembro se compromete a colaborar con el FMI en la labor de
asegurar regmenes cambiarios ordenados y de fomentar un sistema
estable de tipos de cambio.
Concretamente, los pases miembros convienen en orientar las medidas
de poltica hacia el objetivo de un crecimiento econmico ordenado con
estabilidad razonable de los precios, adems de promover condiciones
econmicas y financieras fundamentales ordenadas y de evitar la
manipulacin del tipo de cambio a los fines de obtener ventajas
competitivas desleales.
Asimismo, los pases miembros se comprometen a facilitar al FMI la
informacin que haga falta para que pueda realizar su labor de
seguimiento. Los pases miembros han convenido que la supervisin de la
poltica cambiaria nacional por parte del FMI debe realizarse en el marco
de un anlisis completo de la situacin econmica general y de la
estrategia de cada pas miembro para su poltica econmica.

19

Gracias al seguimiento continuo de las economas y al asesoramiento en

materia de poltica que la supervisin del FMI entraa, se detectan las
seales de peligro, y los pases pueden intervenir a tiempo para evitar
problemas.
Hay tres modalidades de seguimiento que utiliza el FMI: La supervisin de
la poltica econmica nacional, en forma de consultas regulares y
completas (habitualmente, una vez al ao) con los pases miembros para
examinar las medidas econmicas, pudiendo celebrarse consultas en
cualquier momento si hace falta. El procedimiento regular de consulta se
llama consultas del Artculo IV, ya que es en el Artculo IV del Convenio
Constitutivo donde se dispone este tipo de encuentro. (Tambin se llaman
consultas bilaterales, pero es incorrecto porque cuando el FMI celebra
consultas con un pas miembro, la institucin est representando a la
totalidad de los pases miembros, de manera que en realidad se trata
siempre de consultas multilaterales.)
Cmo se realizan las consultas del Artculo IV? Primero, un equipo de
economistas del FMI visita el pas para obtener datos econmicos y
financieros y examinar con funcionarios del gobierno y del banco central
las medidas de poltica econmica en el contexto de la evolucin reciente.
El personal del FMI pasa revista a la poltica macroeconmica (fiscal,
monetaria y cambiaria), evala la solidez del sistema financiero y analiza
los aspectos de la poltica econmica en los campos industrial, social,
laboral, de gestin de gobierno, ambiental y otros que pueden repercutir
en la poltica y los resultados macroeconmicos. El equipo del personal
presenta seguidamente un informe sobre sus conclusiones, aprobado por
la gerencia, al Directorio Ejecutivo, que examina el anlisis realizado por
el personal. Las opiniones del Directorio, resumidas por el presidente, se
comunican al gobierno del pas. De esta manera, las opiniones de toda la
comunidad mundial, y lo aprendido de la experiencia internacional, se
dejan sentir en la poltica del pas interesado.
Como fruto de la creciente transparencia dada al FMI y sus funciones en
los ltimos aos, se publica ahora en una nota de informacin al pblico el
20

resumen de las deliberaciones en el Directorio Ejecutivo sobre muchas de

las consultas del Artculo IV, adems del resumen del anlisis que realiza
el personal. De hecho, en muchos casos, se publica tambin el informe
completo que elabora el personal con motivo de las consultas. Las notas
de informacin al pblico y los informes pueden consultarse en el sitio del
FMI en Internet.
El FMI complementa las consultas, generalmente anuales, que celebra
con los pases con visitas adicionales del personal a los pases miembros
siempre que hace falta. El Directorio Ejecutivo organiza reuniones
frecuentes, de carcter oficioso, para pasar revista a la evolucin
econmica y financiera de determinados pases miembros y regiones.
La supervisin mundial, que entraa el examen que realiza el Directorio
Ejecutivo del FMI sobre tendencia y evolucin de la economa mundial. El
examen principal de este tipo se basa en los informes titulados
Perspectivas de la economa mundial y Global Financial Stability Report
elaborados por el personal del FMI, normalmente dos veces al ao, para
las

reuniones

semianuales

del

Comit

Monetario

Financiero

Internacional. Estos informes se publican en su totalidad antes de dichas

reuniones, junto con el resumen tras las deliberaciones del Directorio
Ejecutivo que prepara el presidente. El Directorio Ejecutivo celebra
asimismo reuniones oficiosas ms frecuentes sobre la evolucin de la
economa y los mercados mundiales.
La supervisin regional, en virtud de la cual el FMI examina las medidas
de poltica que se siguen en relacin con los acuerdos regionales. En
estos aspectos se incluye, por ejemplo, las deliberaciones del Directorio
Ejecutivo sobre evolucin de la Unin Europea, la zona del euro, la Unin
Econmica y Monetaria del frica Occidental, la Comunidad Econmica y
Monetaria de frica Central y la Unin Monetaria del Caribe Oriental.
La gerencia y el personal tcnico del FMI participan tambin en las
sesiones de supervisin que organizan grupos de pases como el G7 (el
Grupo de los Siete pases industriales principales) y el APEC (Consejo de
la Cooperacin Econmica en Asia y el Pacfico).
21

B. Financiamiento de respaldo a los pases que atraviesan dificultades

El FMI presta divisas a los pases que atraviesan dificultades de balanza
de pagos. Un prstamo del FMI hace ms llevadero el ajuste que tiene
que realizar el pas para que el nivel de gasto sea ms acorde con el
ingreso y pueda as corregir el problema de balanza de pagos que
enfrenta.
El crdito del FMI tambin sirve el propsito de respaldar las medidas de
poltica, comprendida la reforma estructural, que mejoren en forma
perdurable la situacin de los pagos de un pas y las perspectivas de
crecimiento.

Todos los pases miembros pueden recurrir al FMI para solicitar

financiamiento si existe la necesidad por motivos de balanza de pagos, es
decir, si necesitan un crdito oficial para poder efectuar pagos y mantener
un nivel apropiado de reservas sin tomar medidas perniciosas para la
prosperidad nacional o internacional.
Ese tipo de medidas podran ser restricciones sobre el comercio exterior y
los pagos, fuerte compresin de la demanda en la economa interna o
fuerte depreciacin de la moneda nacional. Sin el financiamiento del FMI,
un pas que enfrentase dificultades de balanza de pagos podra verse
obligado a un ajuste ms abrupto o a tomar otras medidas que pudieran

22

ser perniciosas para la prosperidad nacional o internacional. Entre los

fines del FMI se encuentra el evitar precisamente esas consecuencias
Qu es un programa respaldado por el FMI?
Cuando un pas recurre al FMI en solicitud de financiamiento puede estar
atravesando una crisis econmica o encontrarse en ciernes de una, la
moneda podra estar bajo ataque en los mercados extranjeros de divisas
y estar agotadas las reservas internacionales, la actividad econmica
podra haberse estancado o estar en cada, o registrarse un aumento de
las situaciones de quiebra. Para que el pas pueda regresar a una
posicin slida de los pagos y restablecer las condiciones para el
crecimiento sostenido de la economa, har falta combinar el ajuste
econmico con el financiamiento oficial o privado, o con ambos.
El FMI ofrece asesoramiento a las autoridades del pas para la
implementacin de medidas que podran contribuir a superar los
problemas de la manera ms eficiente. Pero, para que el FMI pueda
conceder financiamiento, tiene primero que convenir con las autoridades
en un programa de medidas destinadas a alcanzar metas especficas y
cuantificadas sobre viabilidad externa, estabilidad monetaria y financiera y
crecimiento sostenible. Los detalles de un programa de esta ndole se
explicitan en un documento llamado carta de intencin que el gobierno
del pas enva al Director Gerente del FMI.
El programa respaldado por el financiamiento del FMI est elaborado por
las autoridades nacionales en estrecha colaboracin con el personal del
FMI y se adapta a las necesidades especiales y circunstancias del pas
interesado. Este es un aspecto esencial para la eficacia del programa y
para que el gobierno reciba el apoyo del pas al programa; sin esta
condicin de autora propia, el programa difcilmente tendr xito.
Los programas se elaboran tambin de forma flexible para que, durante la
implementacin, puedan reevaluarse y revisarse si las circunstancias
cambian. De hecho, muchos programas se revisan durante el perodo de
su ejecucin.
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Instrumentos de crdito del FMI y evolucin El FMI ofrece financiamiento

en virtud de una serie de polticas establecidas que reciben el nombre de
servicios y que han ido evolucionando con los aos al objeto de
satisfacer las necesidades de los pases miembros. Los plazos,
condiciones de reembolso y estipulaciones del prstamo en
los diferentes servicios varan en funcin del tipo de problema de balanza
de pagos y de las circunstancias que se quieren superar.
El grueso del financiamiento del FMI se facilita al amparo de tres tipos
diferentes de poltica de crdito:
Los acuerdos de derecho de giro forman el ncleo de la poltica de crdito
del FMI. Utilizados por primera vez en 1952, su objeto es solucionar
principalmente un problema de balanza de pagos a corto plazo.

C. Asistencia tcnica y capacitacin del FMI

Es probable que el FMI sea ms conocido por el asesoramiento de
poltica que ofrece y por el crdito que en momentos de crisis concede a
los pases en apoyo de la poltica econmica. Sin embargo, el FMI
tambin comparte regularmente sus conocimientos y experiencia con los
pases miembros ofreciendo asistencia tcnica y capacitacin en una
amplia gama de especialidades, como banca central, poltica monetaria y
cambiaria, poltica y administracin tributarias y estadsticas oficiales. El
propsito es contribuir a la mejora de la elaboracin e implementacin de
las medidas de poltica econmica de los pases miembros, comprendido
el refuerzo de la capacidad de las instituciones responsables, como
ministerios de Hacienda y bancos centrales.
La asistencia tcnica complementa el asesoramiento del FMI en materia
de poltica econmica y asistencia financiera ofrecidos a los pases
miembros; su costo representa aproximadamente el 20% del presupuesto
administrativo del FMI. El FMI inici las tareas de asistencia tcnica a
mediados de los aos sesenta, momento en que muchos pases
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recientemente independientes solicitaron ayuda para crear bancos

centrales y ministerios de Hacienda. Un nuevo incremento de las
peticiones de asistencia tcnica se produjo a principios de los aos
noventa, cuando los pases de Europa central y oriental y de la antigua
Unin Sovitica dieron comienzo a la transicin desde sistemas de
planificacin central a economas orientadas al mercado.
Ms recientemente, el FMI ha incrementado su asistencia tcnica como
parte de los planes en marcha para reforzar la arquitectura del sistema
financiero internacional.
Especficamente, ha estado prestando ayuda a los pases miembros para
reforzar los sistemas financieros, mejorar la recopilacin y divulgacin de
datos econmicos y financieros, consolidar los sistemas tributario y
jurdico y mejorar la regulacin y supervisin bancarias. Tambin se ha
estado ofreciendo considerable asesoramiento operativo a los pases que
han tenido que restablecer las instituciones de gobierno tras graves
perturbaciones o conflictos civiles.
El FMI presta asistencia tcnica y capacitacin principalmente en cuatro
especialidades:

Refuerzo de los sectores monetario y financiero mediante

asesoramiento sobre regulacin, supervisin y reestructuracin del
sistema bancario, gestin y operaciones en moneda extranjera,
sistemas de compensacin y liquidacin de pagos, y estructura y

desarrollo de bancos centrales.

Apoyo a la poltica y gestin

fiscales

firmes

mediante

asesoramiento sobre poltica y administracin tributaria y aduanera,

formulacin de presupuestos, gestin del gasto, planificacin de

redes de proteccin social y gestin de la deuda interna y externa.

Recopilacin, gestin y divulgacin de datos estadsticos y mejora

de la calidad de los datos.

Elaboracin y revisin de la legislacin econmica y financiera.

El FMI ofrece cursos de capacitacin a funcionarios del gobierno y los

bancos centrales de los pases miembros en la sede del FMI en
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Washington y en los centros regionales de capacitacin de Brasilia,

Singapur, Tnez y Viena. Sobre el terreno, ofrece asistencia tcnica
mediante visitas del personal del FMI, que se complementan con
consultores y expertos contratados. El financiamiento complementario
para la asistencia tcnica del FMI y la capacitacin lo facilitan los
gobiernos nacionales de pases como Japn y Suiza, adems de
organismos internacionales como la Unin Europea, la Organizacin de
Cooperacin y Desarrollo Econmicos, el Programa de las Naciones
Unidas para el Desarrollo y el Banco Mundial.

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CAPITULO II
CONCLUSIONES

Es una institucin internacional de financiamiento creada al trmino de la

segunda guerra mundial bajo los acuerdos de Punta del Este con el
propsito de conceder financiamiento a largo plazo y asistencia tcnica a

los pases miembros.

Fue creado con un doble propsito , evitar que se repitieran las causas que
motivaron la gran depresin econmica mundial del ao 1929 y de los aos
30s, as como tambin para facilitar recursos financieros y asistencia

tcnica a los pases miembros con dficit reiterados en su balanza de pago.

Para pertenecer al FMI es necesario aportar una cuota de afiliacin
equivalente al % de su comercio exterior. Dicha cuota debe estar

constituida un 25 % en oro y un 75 % en divisas fuertes.

Un pas miembro del FMI tiene derecho a un prstamo mximo equivalente
a cuatro veces la cuota aportada. Sin embargo, cuando el monto del

prstamo es superior a la cuota se denomina STANBY o condicionar.

Desde el 1973 el FMI posee su propia moneda que se denomina derechos
especiales de giro (DEG) cuyo valor es equivalente al promedio de las
principales 19 divisas que maneja el fondo. Su valor actual es de un U$
1.32. En la actualidad 186 pases pertenecen al FMI.

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CAPITULO III
FUENTES DE INFORMACIN

http://www.imf.org/EXTERNAL/PUBS/FT/EXRP/WHAT/SPA/WHATS.PDF
http://www.ehu.es/Jarriola/Docencia/SMFI/Michel%20Lelart_El%20FMI.pdf
http://www.ecured.cu/index.php/Fondo_Monetario_Internacional#

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