11/02/2015

Evoluo Histrica da Moeda - Cola da Web

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Cola da Web Economia Evoluo Histrica da Moeda

Evoluo Histrica da Moeda

Curso Produtos de
Limpeza
Aprenda Tudo Sobre Como
Fabricar Produtos de Limpeza e
Higiene.

INTRODUO
Unidade de valor padro utilizada como instrumento de troca por uma comunidade. o meio pelo quais os preos so expressos, as dvidas liquidadas, as mercadorias e servios pagos
e a poupana efetuada. A moeda corrente o dinheiro oficial de um pas para todos os tipos de transaes. Como o controle da moeda vital no apenas para o equilbrio da economia
de um pas mas tambm para as relaes comerciais entre naes, criado um sistema monetrio internacional.

O Dlar
Subir
Mais?

Moeda e crdito so um dos termos que mais despertam a ateno em economia, sobretudo em pocas de variao do valor da moeda, de inflao. Devido inflao, o assunto moeda
provavelmente o que mais prende a ateno do pblico em geral, sendo ao mesmo tempo o assunto menos acessvel aos leigos. O que o povo entende por dinheiro e o que os
especialistas entendem so coisas totalmente diferentes.
A partir da, as regras do jogo da determinao do volume da moeda, da sua circulao e assim por diante esto, para o leigo, envolvidas por uma densa nuvem de mistrio tecnocrtico.
Mas alm de tudo isso, o que veremos foi a tamanha evoluo sofreu a moeda desde sua criao, seus aspectos fundamentais e suas estruturas nos dias atuais.

A Tendncia de
Alta do Dlar
Origem Na Antiguidade, as mercadorias produzidas numa comunidade serviam como meio de pagamento para suas transaes comerciais. Destacava-se sempre uma entre as demais.
Vai Durar
At
Como moedas, j circularam peles, fumo, leo de oliva, sal, mandbulas de porco, conchas, gado e at crnios humanos. O ouro e a prata ganham rapidamente preferncia
devido

beleza, durabilidade, raridade e imunidade corroso.

Quando? Saiba
Agora,aoAqui
Os primeiros registros do uso de moedas metlicas datam do sculo VII a. C., quando eram cunhadas na Ldia, reino da sia Menor e tambm na regio do Peloponeso,
sul da Grcia .
1. EVOLUO HISTRIA DA MOEDA

O papel-moeda (as notas) surge no sculo IX na China. A Sucia o primeiro pas europeu a adot-lo, no sculo XVII. Fcil de transportar e de manusear, o seu uso difunde-se com
rapidez. At ento, a quantidade de moedas correspondia ao volume de ouro ou prata disponvel para cunhagem. O papel-moeda, por no ser feito de metal, permite o aumento arbitrrio
da quantidade de dinheiro.
Para combater o desvio, institui-se o padro ouro, em que o volume de dinheiro em circulao deve ser igual ao valor das reservas de ouro de um pas depositado nos bancos. Mesmo
assim, tornou-se comum a emisso de notas em quantidades desproporcionais s reservas e que no tinham, em conseqncia, o valor declarado. Tal prtica leva desvalorizao da
moeda, cuja credibilidade depende da estabilidade da economia nacional e da confiana junto aos rgos internacionais. Hoje, as moedas so feitas de nquel e alumnio e o seu valor
nominal maior que o de fato.

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1.1 O Escambo
Os primeiros grupos humanos, em geral nmades, no conheciam a moeda e recorriam s trocas diretas de objetos (chamada de escambo) quando desejavam algo que no possuam.
Esses grupos, basicamente, praticavam uma explorao primitiva da natureza e se alimentavam por meio da pesca, caa e coleta de frutos. Num ambiente de pouca diversidade de
produtos, o escambo era vivel.
Nos primeiros momentos histricos em que a diviso de trabalho comeou a ser praticada, estruturaram-se primitivos sistemas de trocas, inicialmente baseados no escambo. Como ainda
no haviam sido desenvolvidos sistemas monetrios, as trocas realizavam-se em espcie produto por produto, produto por servio ou servio por servio. Praticando o escambo, um
produtor que dispusesse de excedentes do produto A iria ao mercado para troc-los por unidades de B,C ou D outros produtos que, eventualmente, seriam mais importantes para a
satisfao de suas necessidades do que os seus prprios excedentes disponveis. No mercado, esse produtor deveria defrontar-se com outros produtores, que, dispondo de excedentes
de B, C ou D, estariam dispostos a permut-los por A. Assim, ele procuraria negociar com os que eventualmente tivessem necessidade dos excedentes de seu produto, realizando-se,
ento, as correspondentes trocas diretas em espcie.
Aparentemente, esse primitivo sistema de trocas pode parecer simples e eficiente. Todavia ele evidenciou inmeros inconvenientes, pois sua operacionalidade implicava a existncia de
necessidades coincidentemente inversas entre os parceiros das trocas. Se um produtor de trigo desejasse l, ele deveria encontrar um outro que se apresentasse exatamente com as
necessidades inversas s suas: dispondo de excedentes de l, desejasse troc-los por trigo. Alm disso, haveria necessidade de que ambos chegassem a um acordo sobre a exata
relao entre valores de troca para a l e o trigo, estabelecendo-se quantas unidades de um produto deveriam ser apresentadas em troca de outro.
Assim, se as sociedades humanas se restringissem s trocas diretas, todo o sistema econmico atual, baseado na especializao e na diviso do trabalho, ficaria inviabilizado
(MONTORO FILHO, 1992).
"O escambo fora a auto-suficincia pela dificuldade da troca direta, isto sem pensarmos no tempo que se perderia nas transaes. A moeda supera estas dificuldades e permite que
cada um se especialize na produo em que for mais capaz" (MONTORO FILHO, 1992: 278).
1.2 As Mercadorias-moeda
As primeiras moedas foram mercadorias e deveriam ser suficientemente raras, para que tivessem valor, e, como j foi dito, ter aceitao comum e geral. Elas tinham, ento,
essencialmente valor de uso; e como esse valor de uso era comum e geral elas tinham, consequentemente, valor de troca O abandono da exigncia do valor de uso dos bens, em
detrimento do valor de troca, foi gradativo.
Entre os bens usados como moeda est o gado, que tinha a vantagem, de multiplicar-se entre uma troca e outra mas, por outro lado, o autor no atenta para a possibilidade de perderse um rebanho inteiro com o surgimento de alguma doena ; o sal na Roma Antiga; o dinheiro de bambu na China; o dinheiro em fios na Arbia.
"As moedas-mercadorias variaram amplamente de comunidade para comunidade e de poca para poca, sob marcante influncia dos usos e costumes dos grupos sociais em que
circulavam" (LOPES e ROSSETTI, 1991: 27). Assim, por exemplo, na Babilnia e Assria antigas utilizava-se o cobre, a prata e a cevada como moedas; na Alemanha medieval, utilizavamse gado, cereais e moedas cunhadas de ouro e prata; na Austrlia moderna fizeram a vez de moeda o rum, o trigo e at a carne.
Da mesma forma como o escambo considerado o mais primitivo dos sistemas de troca, as mercadorias-moeda constituem os mais rudimentares dentre os instrumentos monetrios
conhecidos. Elas possibilitaram as trocas indiretas, figurando na histria econmica dos povos como uma das mais importantes criaes. Essas mercadorias, ainda que no fossem
diretamente utilizadas pelos que as recebiam em suas atividades de produo ou de consumo, tinham aceitao to geral e segura que os seus detentores poderiam imediatamente troclas por quaisquer outros bens e servios desejados. Foi, por exemplo, o que ocorreu na Guin, durante largo espao de tempo, quando os escravos, o algodo e o linho funcionaram
como mercadorias-moeda. No norte da Europa, os peixes secos desempenharam idntica funo, enquanto no Canad e na Virginia, respectivamente, o tabaco e as peles constituram,
nas primeiras etapas do processo de sua colonizao, um dos mais utilizados instrumentos monetrios. Sabe-se ainda que nas primitivas organizaes econmicas na ndia, a l, a seda,
o acar, o ch, o sal e o gado tambm foram largamente utilizados como moeda, exercendo as funes de denominadores comuns das mltiplas relaes de troca estabelecidas nos
tradicionais mercados do Oriente.
Com o tempo, as moedas-mercadorias foram sendo descartadas. As principais razes para isso foram:
Elas no cumpriam satisfatoriamente a caracterstica de aceitao geral exigida nos instrumentos monetrios. Alm disso, perdia-se a confiana em mercadorias no homogneas,
sujeitas ao do tempo (como no caso dos gados citado acima), de difcil transporte, diviso ou manuseio.
A dupla caracterstica valor de uso e valor de troca tornava o novo sistema muito semelhante ao escambo e suas limitaes intrnsecas.
1.3 O Metalismo
Os metais preciosos passaram a sobressair por terem uma aceitao mais geral e uma oferta mais limitada, o que lhes garantia um preo estvel e alto. Alm disso, no se desgastavam,
facilmente reconhecidos, divisveis e leves. Entretanto, havia o problema da pesagem.
Em cada transao, os metais preciosos deveriam ser pesados para se determinar seu valor. Esse problema foi resolvido com a cunhagem, quando era impresso na moeda o seu valor.
Muitas vezes, entretanto, um soberano recunhava as moedas para financiar o tesouro real. Ele recolhia as moedas em circulao e as redividia em um nmero maior, apoderando-se do
excedente. Esse processo gerava o que conhecemos como inflao, uma vez que existia um maior nmero de moedas para uma mesma quantidade de bens existentes (MONTORO
FILHO, 1992).
Os primeiros metais utilizados como moeda foram o cobre, o bronze e, notadamente, o ferro (LOPES e ROSSETTI, 1991). Por serem, ainda, muito abundantes, no conseguiam cumprir
uma funo essencial da moeda que servir como reserva de valor. Dessa maneira, os metais no nobres foram sendo substitudos pelo ouro e pela prata, metais raros e de aceitao
histrica e mundial (LOPES e ROSSETTI, 1991).
Os benefcios resultantes da utilizao das moedas metlicas propagaram-se rapidamente pela Grcia Continental, pela costa ocidental da sia Menor e pela ampla faixa litornea da
Macednia. Com efeito, quase todas as antigas civilizaes compreenderam desde logo a importncia da moeda e entenderam que os metais reuniam importantes caractersticas para
serem utilizados como instrumentos monetrios. Tal como Adam Smith registrou, eles compreenderam que os metais, em sua maior parte, eram raros, durveis, fracionveis e
homogneos. E ainda apresentavam um grande valor para um pequeno peso. Essas caractersticas impuseram-se, na expresso de Smith, como razes irresistveis, constitudas por
qualidades econmicas e fsicas, que acabaram por conduzir os metais (sobretudo os preciosos) posio de agentes monetrios preferenciais.
Em conseqncia dessas alteraes, como ainda mantivessem fixos os valores legais estabelecidos entre os dois metais, as moedas de ouro tenderiam a desaparecer. Como ainda era
garantido por lei o poder liberatrio das moedas de ouro e de prata, os devedores, podendo escolher, preferiam pagar os seus credores com a moeda de mais baixo valor intrnseco,
conservando em seu poder a outra. Com isso, as moedas de ouro passaram a ser entesouradas, vendidas a peso ou exportadas. Esse fenmeno passaria a ser conhecido como Lei de
Gresham um financista ingls da poca, ao qual atribuda a seguinte observao: Quando duas moedas, ligadas por uma relao legal de valor, circulam ao mesmo tempo dentro de
um pas, aquela que possui um valor intrnseco maior tende a desaparecer, prevalecendo para fins monetrios a que tem um valor intrnseco menor. Em termos mais simples: A moeda m
expulsa a boa.
1.4 A Moeda-Papel
O desenvolvimento de sistemas monetrios demandou o surgimento de um novo tipo de moeda: a moeda-papel. A moeda-papel veio para contornar os inconvenientes da moeda
metlica (peso, risco de roubo), embora valessem com lastro nela. Assim surgem os certificados de depsito, emitidos por casas de custdia em troca do metal precioso nela depositado.
Por ser lastreada, essa moeda representativa poderia ser convertida em metal precioso a qualquer momento, e sem aviso prvio, nas casas de custdia (LOPES e ROSSETTI, 1991).
A moeda-papel abre espao para o surgimento da moeda fiduciria, ou papel-moeda, modalidade de moeda no lastreada totalmente. O lastro metlico integral mostrou-se desnecessrio
quando foi constatado que a reconverso da moeda-papel em metais preciosos no era solicitada por todos os seus detentores ao mesmo tempo e ainda quando uns a solicitavam,
outros pediam novas emisses. A passagem da moeda-papel para o papel-moeda tida como "uma das mais importantes e revolucionrias etapas da evoluo histrica da moeda"
(LOPES e ROSSETTI, 1991: 32).

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Com o desenvolvimento dos mercados, com multiplicao dos bens e servios disponveis e com o acentuado aumento das operaes de troca, no s locais, o volume da moeda em
circulao aumentaria consideravelmente. Ademais, o volume e o valor das transaes entre os grandes mercadores e industriais vinham registrando persistente expanso. E, em
conseqncia, o manejo das moedas metlicas, pelos riscos envolvidos, tornava-se desaconselhvel para as transaes de maior vulto.
Impunha-se, assim, como fundamental para a continuidade do crescimento econmico e expanso das operaes de troca, a criao de um novo conceito de instrumento monetrio,
cujo manejo no implicasse em riscos e dificuldades de transporte, e assim, acabou se desenvolvendo um tipo de depsitos de moedas.
Originalmente, observa Samuelson, esses estabelecimentos assemelhavam-se a depsitos de guarda de volumes ou armazns. O depositante deixava o seu ouro para ser guardado,
recebia um certificado de depsito, mais tarde apresentava esse certificado, pagava uma pequena taxa pela guarda e recebia o ouro ou a prata de volta. Essa forma de operacional
evoluiu para a no-identificao dos depsitos. Os depositrios passaram a aceitar certificados de depsitos relativos a determinada quantidade de ouro, prata ou moedas metlicas. E,
ao proceder sua posterior reconverso, no recebia as mesmas peas que haviam sido por eles depositadas.
Essa evoluo foi paralela a uma segunda alterao operacional. Com a supresso da identificao dos valores depositados, foram lentamente suprimindo o carter nominativo dos
certificados, passando a emiti-los como uma espcie de ttulo ao portador. Assim, vantajosamente, a moeda-papel substituiria as moedas metlicas em sua funo de servir como meio
de pagamento. O pblico habituar-se-ia, afinal, os certificados de depsito asseguravam, o direito sua imediata reconverso em moedas metlicas de ouro e prata. Cada uma das notas,
era garantida por um correspondente lastro metlico. As garantias existentes e a confiabilidade em sua reconverso acabariam por transform-las em instrumentos monetrios de uso
generalizado e amplo.
1.5 O Papel-moeda
Mas a evoluo dos instrumentos monetrios no pararia com descoberta da operacionalidade da moeda-papel. Os certificados emitidos, devido sua aceitao j generalizada,
passaram a circular mais que as prprias peas metlicas. Seu valor no decorreria ainda da regulamentao oficial de sua emisso, mas simplesmente da confiana geral em sua plena
conversibilidade.
Essas emisses monetrias trariam vantagens para produtores, comerciantes e banqueiros. Os primeiros passaram a ter acesso a uma nova fonte de financiamento, os comerciantes
obtinham crditos suficientes para a expanso de seus negcios e os banqueiros beneficiavam-se das receitas correspondentes aos juros.
Evidentemente, essa passagem histrica das primeiras formas de moeda-papel (certificados emitidos mediante lastro metlico integral) para as primeiras formas de papel-moeda ou de
moeda fiduciria (notas bancarias emitidas a partir de operaes de crdito, sem lastro metlico) envolveria considerveis margens de risco. Como o valor das notas em circulao
passou a ser maior do que as garantias de conversibilidade. Originalmente, os certificados de depsito em circulao eram iguais ao valor total de metais custodiados. Mas, com o
desenvolvimento das operaes de crdito e emisso de moeda fiduciria, o lastro metlico tornara-se apenas parcial. Se as casas bancarias no agissem com prudncia, todo o sistema
poderia desmoronar, desde que os possuidores do papel-moeda em circulao reclamassem, por desconfiana generalizada, a reconverso metlica em grande escala e em curtos
intervalos de tempo. A insuficincia de reservas desacreditaria essa nova forma de moeda cuja aceitao se vinha processando lentamente, desde fins do sculo XVII e ao longo de
todo o sculo XVIII.
Os riscos ento evidenciados conduziram os poderes pblicos a regulamentar o poder de emisso de notas bancrias, j ento entendidas como papel-moeda ou moeda fiduciria. O
direito emisso de notas, em cada pas, seria confiado a uma nica instituio bancria oficial, surgindo, assim, os Bancos Centrais.
Em sntese, essa evoluo correspondeu definitiva passagem da moeda-papel ao papel-moeda isto , passagem da fase em que as notas de banco eram emitidas com a
correspondente e integral garantia metlica fase em que, pouco a pouco, a conversibilidade deixou de existir. A partir de ento o papel-moeda passou a receber a garantia das
disposies legais que envolviam a sua emisso, o seu curso e o seu poder liberatrio. Sua aceitao geral como meio de pagamento passou a substituir as garantias metlicas que
apoiavam a moeda-papel.
1.6 A Moeda Escritural
Desenvolve-se, juntamente com a moeda fiduciria, a chamada moeda bancria, escritural (porque corresponde a lanamentos a dbito e crdito) ou invisvel (por no ter existncia
fsica). O seu desenvolvimento foi acidental (LOPES e ROSSETTI, 1991), uma vez que no houve uma conscientizao de que os depsitos bancrios, movimentados por cheques, eram
uma forma de moeda. Eles ajudaram a expandir os meios de pagamento atravs da multiplicao de seu uso. Hoje em dia, a moeda bancria representa a maior parcela dos meios de
pagamento existentes.
Criada pelos bancos comerciais, essa moeda corresponde totalidade dos depsitos vista e a curto prazo e sua movimentao feita por cheques ou por ordens de pagamento
instrumentos utilizados para sua transferncia e movimentao (LOPES e ROSSETTI, 1991).
Nessas condies, recorrendo a essa nova sistemtica de pagamento, os agentes envolvidos passariam, em larga escala, a utilizar moeda escritural. E os depsitos a vista no sistema
bancrio, passariam a integrar os meios de pagamento do sistema. Afinal, os depsitos a vista mantidos em um estabelecimento bancrio por uma unidade familiar representam poder
aquisitivo igual ao representado pelo papel-moeda ou mesmo pela moeda metlica.
Atualmente, as duas formas de moeda utilizadas so a fiduciria e a bancria, que tm apenas valor de troca.

2. A EVOLUO DOS INSTRUMENTOS MONETRIOS E AS FUNES DA MOEDA

A evoluo histrica que acabamos de descrever pode ser interpretada como uma persistente busca de instrumentos e instituies que pudessem satisfazer plenamente s trs
clssicas funes exigidas da moeda:
1. Instrumento de troca;
2. Instrumento para a denominao comum de valores;
3. Instrumento para reserva de valores.
Funes da Moeda
Para aprofundar as utilizaes da moeda descritas acima, quando foi feita a sua conceituao, esto, a seguir, as principais funes da moeda relacionadas por Cavalcanti e Rudge:
Intermediria de trocas: Superao do escambo, operao de economia monetria, melhor especializao e diviso social do trabalho, transaes com menor tempo e esforo, melhor
planejamento de bens e servios;
Medida de valor: Unidade padronizada de medida de valor, denominador comum de valores, racionaliza informaes econmicas constri sistema agregado de contabilidade social,
produo, investimento, consumo, poupana;
Reserva de valor: Alternativa de acumular riqueza, liquidez por excelncia, pronta aceitao consensual;
Funo liberatria: Liquida dbitos e salda dvidas, poder garantido pelo Estado;
Padro de pagamentos: Permite realizar pagamentos ao longo do tempo, permite crdito e adiantamento, viabiliza fluxos de produo e de renda;
Instrumento de poder: Instrumento de poder econmico, conduz ao poder poltico, permite manipulao na relao Estado-Sociedade (CAVALCANTE e RUDGE, 1993: 37).
A moeda apresenta, ainda, algumas caractersticas essenciais. Segundo Adam Smith, citado por Lopes e Rossetti (1991) a moeda se caracterizaria principalmente por sua:
Indestrutibilidade e inalterabilidade: A moeda deve ser suficientemente durvel, no sentido de que no se destrua ou se deteriore, medida que manuseada na intermediao das
trocas. (...) Alm disso, a indestrutibilidade e a inalterabilidade so obstculos sua falsificao (...).

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Homogeneidade: Duas unidades monetrias distintas, mas de igual valor, devem ser rigorosamente iguais. (...).
Divisibilidade: A moeda deve possuir mltiplo e submltiplos em quantidade tal que tanto as transaes de grande porte quanto as pequenas possam realizar-se de tal que tanto as
transaes de grande porte quanto as pequenas possam realizar-se sem dificuldade. (...).
Transferibilidade: Outra caracterstica essencial da moeda diz respeito facilidade com que deve processar-se sua transferncia, de um possuidor para outro. (...) desejvel que tanto
a mercadoria quanto a cdula no tragam quaisquer marcas que identifiquem seu atual possuidor. (...) Embora, de um lado, esta caracterstica reduza a segurana dos que possuem a
moeda em uso, de outro lado, facilita o processo de troca. (...).
Facilidade de manuseio e transporte: (...) Se o porte da moeda for dificultado, sua utilizao certamente ser pouco a pouco descartada (LOPES e ROSSETTI, 1991: 25-26).

3. OS MEIOS DE PAGAMENTO NAS ECONOMIAS MODERNAS

Contemporaneamente, segundo o conceito de moeda, geralmente expresso por M1, os meios de pagamento so constitudos pelo papel-moeda e pelas moedas metlicas divisionrias
emitidas pelos Bancos Centrais e em poder do pblico, bem como pelos depsitos a vista disponveis no sistema bancrio.
A composio dos meios de pagamento atualmente baseados nos dois instrumentos definidos varia em funo do grau de maturidade e de desenvolvimento dos sistemas
econmicos. O uso do cheque (instrumento de manejo da moeda escritural) tambm varia em funo desses mesmos fatores.
Hoje, nas economias industrializadas do bloco ocidental, a moeda escritural representa entre 80 a 85% dos meios de pagamento, mantendo-se a moeda manual para liquidao de
transaes de valores menos expressivos, de que so exemplos compras pessoais no pequeno varejo. As razes da preferncia pelas formas escriturais de pagamento so, em sntese:
a) maior segurana; b) facilidade de manejo; c) manuteno de registros e controles, para fins contbeis e de comprovao de pagamentos; d) ampliao das possibilidades, via
manuteno de saldos bancrios, de obteno de emprstimos.
No Brasil, no sculo XIX e mesmo no inicio sculo passado, os meios de pagamento eram preponderantemente constitudos pela moeda manual. Na dcada 1901-1910 como observa
CONTADOR o estoque de papel-moeda totalizava aproximadamente 21% da Renda Nacional. Descrevendo uma forte tendncia descendente, passou a representar uma proporo
inferior a 5%, na dcada 1961-1970. Mais recentemente, na primeira metade da dcada dos anos 80, esse estoque assumiu taxas situadas entre 3 e 4% da Renda Nacional. Com o
desenvolvimento das instituies financeiras e dos mecanismos de captao de poupanas, os haveres financeiros no-monetrios passaram a assumir crescente importncia.
3.1 O conceito de quase-moeda
Alm do conceito convencional de moeda, h ainda um segundo conceito, de crescente importncia nos modernos sistemas monetrios. Trata-se de um conjunto de determinados
ativos financeiros mantidos pelo pblico, que, em funo de seu elevado grau de liquidez, so considerados como quase-moeda.
Os ativos, de forma geral, podem ser classificados segundo o seu grau de liquidez. A moeda representa a liquidez por excelncia. Trata-se do nico ativo que pode ser imediatamente
trocado, na medida do seu valor legal, por quaisquer outros bens e servios disponveis no mercado.
H, todavia, sobretudo nas economias de mais avanados mecanismos monetrios e financeiros, outros ativos que, embora no sendo monetrios, destacam-se pelo seu elevado ndice
de liquidez. Esses ativos, porm, apesar das garantias legais e da segurana de que esto cercados, no apresentam, rigorosamente falando, o mesmo grau de liquidez dos haveres
monetrios. Como observa BROOMAN, o proprietrio de uma tela de Rembrandt ou de uma casa de campo pode precisar de considervel tempo para encontrar compradores para
esses seus dois ativos e talvez nem encontre quem esteja preparado para pagar o justo preo; esses so, portanto, exemplos de baixssima liquidez. Podemos citar, finalmente,
possuindo altssimo ndice de liquidez, os ttulos da divida pblica so normalmente negociados em geis mercados institucionais que permanentemente asseguram sua reconverso em
moeda.
A esses haveres no-monetrios de alta liquidez, que se aplica o conceito de quase-moeda. Pela sua alta negociabilidade, so substitutos prximos da moeda. Por essa razo essencial,
os conceitos mais abrangentes de moeda fundamentam-se nos estoques desses haveres nas mos do pblico.
Nas economias em que se encontrem satisfatoriamente desenvolvidos os mecanismos de captao de poupanas e em que intermediao financeira oferea aceitveis margens de
segurana e de rentabilidade para os aplicadores, os haveres constitudos pelas vrias formas de quase-moeda, tendem a assumir progressiva importncia. No Brasil, por exemplo,
devido aos mecanismos de correo monetria que protegem os ativos quase-monetrios, aos atrativos juros reais pagos pelos intermedirios financeiros e implantao institucional
das operaes de open market, os haveres no-monetrios, que em 1960 representavam apenas 8% dos haveres financeiros totais, chegaram a atingir 94,3% no primeiro semestre de
1990.

4. A MOEDA ESCRITURAL E SEU EFEITO MULTIPLICADOR

Aps termos conceituado e examinado os principais componentes dos meios de pagamento nas modernas economias, destacaremos agora uma das mais significativas caractersticas da
moeda escritural trata-se de seu efeito multiplicador. A sua importncia no decorre simplesmente de sua facilidade de manejo e de sua segurana, por ser ainda atribuda ao efeito
multiplicador dos depsitos bancrios, atravs do qual determinada emisso de papel-moeda, injetada na economia e canalizada para o sistema bancrio, tende a gerar um volume de
moeda escritural certamente bem maior do que o seu valor inicial.
Por encaixe tcnico entendemos a parcela dos depsitos que os bancos mantm em caixa, para segurana e liquidez de suas atividades, no sentido de que possam ser atendidos os
fluxos de retirada de depsitos ou as eventuais perdas nas cmaras de compensao. Na maior parte das economias contemporneas, o encaixe tcnico mantido pelos bancos
comerciais oscila entre 5 e 10% do total dos depsitos.
De outro lado, alm desta parcela mantida sob a forma de disponibilidades imediatas, as Autoridades Monetrias exigem a manuteno de um segundo encaixe, sob a forma de
recolhimento compulsrio ordem do Banco Central. Ele representa assim, a esterilizao de uma parcela da meda escritural, com vistas a trs finalidades principais:
1) Controlar a massa de crdito oferecida pelos bancos comerciais;
2) Manter em poder das Autoridades Monetrias um volume de reservas imediatas capaz de garantir a liquidez do sistema como um todo; e
3) Controlar a expanso dos meios de pagamento da economia, pela reduo do impacto do efeito multiplicador da moeda escritural.
Dentre os componentes desses novos acrscimos, um deles exercer significativo efeito multiplicador. De fato, as novas operaes de emprstimo possibilitadas pelos novos depsitos
(ou, em outras palavras, pelo acrscimo havido na meda escritural) geraro novos depsitos no sistema e estes, por sua vez, j ento provocando uma propagao multiplicativa,
possibilitaro novas operaes de emprstimo, as quais, em cadeia, geraro novos depsitos.
Vistos isoladamente, do ponto de vista parcial de um banqueiro, os depsitos geram emprstimos. Mas, vistos do ponto de vista global dos economistas, invertem-se as posies, pois
o efeito multiplicador da moeda escritural conduz a uma outra (e sem dvida correta) concepo segundo a qual os emprstimos criam depsitos. Destes, j ento sob efeito
multiplicador, uma pequena parte ser esterilizada pelos recolhimentos compulsrios e pelos encaixes tcnicos, enquanto uma parte substancialmente maior gerar novas operaes de
emprstimos. Nessas condies, at que seja afinal amortecido o efeito multiplicador inicial, os emprstimos criaro novos depsitos e estes importaro em sucessivas adies ao
estoque de moeda escritural da economia.
Assim, ao trmino da propagao do efeito multiplicador da moeda escritural, os meios de pagamento resultaro maiores do que o valor originalmente emitido e canalizado para o
sistema bancrio.

5. ALGUMAS OBSERVAES SOBRE AS VARIAES DO VALOR DA MOEDA

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Examinaremos agora alguns aspectos da teoria referente s variaes do valor da moeda. Inicialmente, cuidaremos dos fundamentos da teoria quantitativa
5.1 A Teoria Quantitativa: Fundamentos
A teoria quantitativa da moeda, mesmo em sua apresentao mais simples e primitiva, de grande utilidade para a compreenso de um dos mais controvertidos e complexos fenmenos
de que se ocupa a Economia o da inflao. H indicaes de que mesmo na fase pr-cientfica da Economia, alguns escritores referiam-se aos fundamentos da teoria quantitativa, ao
admitirem que o nvel geral dos preos flutuaria em funo da quantidade de moeda disponvel.
A concepo da teoria quantitativa da moeda e das equaes dela decorrentes bastante simples. baseada na correspondncia que deve haver entre o total dos pagamentos feitos
em um sistema econmico e o valor global dos bens e servios transacionais.
Vejamos, o significativo da velocidade-renda de circulao da moeda. Examinando o estoque dos meios de pagamento disponveis, verificaremos, para qualquer economia, que o seu
valor vrias vezes inferiores ao do PIB. Tomemos, por exemplo, para o caso brasileiro, os anos de 1970 e 1990. Em 70, o PIB era 6,4 vezes superior oferta monetria; em 90, 34,7 vezes
superior, implicando acelerao da velocidade-renda de circulao da moeda. Em 90, a velocidade de circulao da moeda era bem superior estimada para o ano de 70. Isto se explica
pelas diferentes taxas de inflao, vigentes em um e em outro ano. A inflao, que se traduz pela deteriorao do valor da moeda, implica aumento de sua velocidade, dada a elevao
dos custos de oportunidade decorrentes da reteno monetria. Nas inflaes aceleradas, acelera-se tambm a velocidade com que a moeda circula. Os agentes econmicos querem verse livres de moeda, trocando-a por outros ativos, to rapidamente quanto puderem. Esse conceito de velocidade de circulao indicado na equao quantitativa de Fisher.
Evidentemente, a exatido teoricamente indicada na equao de trocas de Fisher no se realiza com igual rigor no mundo real. Na realidade, alm dos possveis movimentos nos quatro
componentes considerados pela equao, h vrias causas (reais e at de natureza psicolgica) que interferem no movimento dos preos. Na verdade, sua concepo evidencia um
incontestvel aspecto da realidade econmica: a expanso monetria, quando no acompanhada por uma correspondente expanso real da oferta global, provocar a generalizada e
persistente expanso dos preos.
Alguns dados disponveis confirmam a validade dessa observao. Os valores no se comportam segundo as regras aritmticas de uma proporcionalmente rigorosa. Mas so
suficientes para validar o raciocnio implcito na equao de Fisher. As fases inflacionrias mais agudas da economia brasileira ao longo do perodo 1950-92 foram as de mais intensa
expanso dos meios de pagamento a expanso de M refletiu-se em P. E a expanso da oferta global (dada pela taxa de variao do PNB real) constituiu um elemento de amortecimento
da expanso dos preos.

CONCLUSO
Conclui-se que Desde que a multiplicao das transaes comerciais na antiguidade levou substituio gradativa do sistema de troca direta de mercadorias pelos sistemas monetrios,
a moeda percorreu em sua evoluo um longo caminho, de importncia fundamental para o desenvolvimento econmico das diferentes sociedades. Ao converter-se no primeiro grande
meio de pagamento, por ser uma mercadoria facilmente trocvel nas transaes internas ou externas de uma comunidade, o gado bovino afastou as vrias outras que funcionavam como
moeda. Sua importncia como instrumento de troca e de reserva transparece em termos usados atualmente, como pecnia e peclio, derivados do latim pecus, rebanho, gado, e
cujas origens remontam ao grego pkos. Devido ao volume, dificuldade de transporte e ao fato de ser perecvel, entre outras desvantagens, o gado bovino cedeu lugar aos metais
como ferro, cobre, alumnio e, mais tarde, aos metais preciosos, como a prata e o ouro. Alm do grande valor e da inalterabilidade, os metais apresentavam maior facilidade de manejo. A
evoluo das funes desempenhadas pela moeda uma decorrncia do crescimento da produo mercantil. A moeda no um bem de consumo, pois embora no satisfaa
diretamente as necessidades humanas, compra coisas que tm esse poder; no um bem de produo, pois se no for empregada como investimento de capital a rentabilidade de seus
depsitos nula.
Seu valor reside nas funes que desempenha como meio de pagamento, ou instrumento de troca; como reserva de valor; e como medida comum de valores. Na economia moderna,
porm, o dinheiro nem sempre adota a forma de moedas ou cdulas, e cada vez mais freqentemente se efetuam transaes por meio dos livros bancrios. A moeda fiduciria criada pela
escriturao, denominada moeda bancria, se transmite por via de cheques ou de ordens de transferncia, cuja aceitao, porm, depende da existncia do depsito contra o qual o
cheque (ou a ordem de transferncia) sacado e da solvabilidade do banco. Mediante a concesso de crditos, os bancos podem, na prtica, chegar a criar moeda do nada, pois,
aplicada a reteno de reservas exigida pelas autoridades monetrias, uma instituio financeira pode emprestar os depsitos de um cliente para outro. No caso de no necessitar do
dinheiro imediatamente, o cliente poderia depositar no mesmo banco uma parte do crdito concedido; tal depsito permitiria ao banco conceder um novo crdito e assim
sucessivamente.
A moeda assim gerada se baseia exclusivamente na confiana que o primeiro cliente, livre para retirar seu dinheiro no momento que desejar, tem no banco. Por esse motivo as
autoridades monetrias impem s instituies financeiras a manuteno de reservas, criam fundos de compensao entre os bancos e chegam at mesmo a eventualmente emprestar
dinheiro aos bancos comerciais para evitar que o sistema bancrio desmorone ante uma imprevista emergncia econmica que possa gerar pnico coletivo

BIBLIOGRAFIA
Singer, Paul 1032. Aprender economia / Paul Singer. 21 ed.- So Paulo: Contexto, 2002. Rossetti, Jos Paschoal, 1941
Introduo economia / Jos Paschoal Rossetti, - 16 ed., ver., atual e ampl. So Paulo: Atlas, 1994.
Autoria: Joo Marcelo Ham Silva

Veja tambm: Histria da Moeda

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