Petrobrás Análise Financeira e Demonstrações Contábeis 2010 Português

Anlise Financeira e
Demonstraes Contbeis 2010
Perfil
www.petrobras.com.br
Fundada em 1953, a Petrobras uma sociedade annima de capital aberto, com

atividades em 30 pases e em todos os continentes. Lder do setor petrolfero no
Brasil, ocupa a terceira posio no mercado internacional das companhias de
energia, com base no valor de mercado, segundo o ranking da consultoria PFC
Energy. Atua nos segmentos de explorao e produo, refino, comercializao
e transporte de leo e gs natural, petroqumica, distribuio de derivados,
energia eltrica, biocombustveis e outras fontes renovveis de energia.
Misso
Atuar de forma segura e rentvel, com responsabilidade social e ambiental,
nos mercados nacional e internacional, fornecendo produtos e servios adequados s necessidades dos clientes e contribuindo para o desenvolvimento do
Brasil e dos pases onde atua.
Anlise Financeira e Demonstraes Contbeis 2010
Viso 2020
Anlise Financeira e
Demonstraes Contbeis
Seremos uma das cinco maiores empresas integradas de energia do mundo e

a preferida pelos nossos pblicos de interesse.
Atributos da Viso 2020

Nossa atuao se destacar por:
Forte presena internacional
Referncia mundial em biocombustveis
Excelncia operacional, em gesto, em eficincia energtica,
em recursos humanos e em tecnologia
Rentabilidade
Referncia em responsabilidade social e ambiental
Comprometimento com o desenvolvimento sustentvel
Valores
Este relatrio foi impresso em papel sinttico Vitopaper, feito a partir da reciclagem de diversos
tipos de plstico, um dos subprodutos do petrleo, nossa principal matria-prima. Segundo clculos
do fabricante Vitopel, sua produo evita que cerca de 85% do material utilizado sejam enviados a
aterros sanitrios como resduos plsticos. Nenhum componente oriundo de rvores foi usado na
fabricao do papel sinttico, que resistente gua e pode ser novamente reciclado, alm de gerar
economia de 20% de tinta na impresso.
Desenvolvimento sustentvel
Integrao
Resultados
Prontido para mudanas
Empreendedorismo e inovao
tica e transparncia
Respeito vida
Diversidade humana e cultural
Pessoas
Orgulho de ser Petrobras
Anlise Financeira e
Perfil

Misso
Viso 2020
Anlise Financeira e


Rentabilidade
Valores
Integrao
Resultados
tica e transparncia
Respeito vida
Pessoas
Destaques
Destaques da Receita
Operacional Lquida
dos Principais Produtos
(R$ milhes)
Investimentos R$ milhes
2006
2007
2008
2009
2010
4.181
2006
Mercado Interno
Diesel
44.571
47.001
55.708
51.107
52.076
Gasolina
17.993
17.550
19.593
18.866
21.795
leo combustvel
3.823
4.146
5.162
3.464
4.378
Nafta
8.290
8.658
8.886
5.926
7.732
GLP
5.744
5.890
6.567
6.422
6.826
QAV
5.358
5.678
8.050
5.367
7.077
Gs natural
5.076
5.454
9.297
6.830
8.253
Exportao
Petrleo
14.323
16.134
23.886
18.174
25.151
Derivados
10.299
12.018
11.989
9.084
8.687
produo total mil boed
2007
2009
7.161
7.030
9.632
24.662
6.574
10.111
30.819
33.686
10.661
45.285
6.133
12.443
16.508
53.349
6.833
16.597
70.757
4.771
2010
Explorao & Produo
32.426
Abastecimento
28.007
Internacional
11.207
76.411
Outros
Lucro Lquido R$ milhes

1.923
374 2.297
2006
2007
1.920
381 2.301
2007
2008
420 2.400
1.980
2009
413 2.526
2.113
2010
427 2.583
2.156
Gs Natural
reservas provadas bilhes de boe

15,1
2006
11,5
15,0
2007
11,7
15,1
2008
11,2
14,9
2009
12,1
16,0
2010
SPE
18.418
2008
2006
leo e LGN
15.314
12,7
SEC
25.919
21.512
2008
2009
2010
32.988
30.051
35.189
Sumrio
002
014
Anlise Financeira
004 Resumo Econmico-financeiro
005 Principais indicadores econmicos

consolidados
005 Volume de Vendas
006 Resultados Consolidados
007 Resultado por rea de Negcio
008 DVA
009 Endividamento
010 Obrigaes contratuais
011 Ativos e Passivos sujeitos

Variao Cambial
012 Patrimnio Lquido

016
018
018

019
020

022
024

032
Balano Patrimonial
Demonstrao de Resultados
Demonstrao dos Resultados
Abrangentes
Demonstrao do Valor Adicionado
Demonstrao das Mutaes do
Patrimnio Lquido
Demonstrao dos Fluxos de Caixa
Demonstrao da Segmentao
de Negcios (consolidado)
Balano Social
otas Explicativas s
N
035 A Companhia e suas operaes

035

037

044
046

051
051
052
053
053
053
Base de apresentao das

demonstraes contbeis
Adoo dos padres internacionais
de contabilidade
Base de consolidao
Sumrio das principais polticas
contbeis
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos e valores mobilirios
Contas a receber
Estoques
Contas petrleo e lcool STN
Partes relacionadas
062
062
066
071
073
075

078
083
084

084

090
098

098
102
102
102

103
104
112

112

112

122

123
123

124
125

Depsitos judiciais
Aquisies e vendas de ativos
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
Atividades de explorao e avaliao
de reserva de petrleo e gs
Financiamentos
Arrendamentos mercantis
Provises para desmantelamento
de reas (no circulante)
Impostos, contribuies e
participaes
Benefcios concedidos a empregados
Participao dos empregados
e administradores
Patrimnio lquido
Receita de vendas
Despesas por natureza
Outras despesas operacionais,
lquidas
Resultado financeiro lquido
Processos judiciais e contingncias
Compromissos assumidos pelo
segmento de energia
Garantias aos contratos de concesso
para explorao de petrleo
Instrumentos financeiros derivativos,
proteo patrimonial hedge e atividades
de gerenciamento de riscos
Valor justo dos ativos e passivos
financeiros
Seguros
Segurana, meio ambiente , eficincia
energtica e sade
Eventos subsequentes
Relatrio dos auditores independentes
sobre as demonstraes contbeis
126 Conselho de Administrao

127 Parecer do Conselho Fiscal
128 Expediente
anlise
financeira
2. Principais indicadores econmicos consolidados
(1)
R$ Milhes
consolidado
79,47
61,51
29%
Dlar mdio de venda (R$)
1,76
2,00
-12%
Dlar final de venda (R$)
1,67
1,74
-4%
158,43
157,77
0%
74,66
54,22
38%
15,57
22,53
-31%
2010
2009
2010
2009
182.834
156.487
134.034
Lucro antes do resultado financeiro,

das participaes e impostos
47.057
45.997
36.554
34.381
Atividades prprias
34.981
30.116
27.997
22.107
208
(65)
7.039
7.852
35.189
30.051
35.036
29.959
(2)
3,57
3,43
3,52
3,42
Endividamento lquido (3)
62.067
73.416
10.541
26.790
Ativo Total
519.970
350.419
466.655
318.997
Petrleo (US$/bbl)
66,42
53,58
24%
Investimentos, imobilizado, intangvel e diferido
374.815
241.122
319.013
191.452
Gs natural (US$/bbl)
14,15
12,65
12%
Patrimnio Lquido
310.225
166.895
307.317
165.021
67/33
52/48
73/27
55/45
Subsidirias/Coligadas
Lucro lquido atribuvel aos acionistas
da Petrobras
Lucro lquido por ao
Relao Capital Prprio / Capital de Terceiros (3)
Composio do Ebitda
consolidado
Controladora
2010
2009
2010
2009

47.057
45.997
36.554
34.381
Participao de Empregados
(1.691)
(1.495)
13
(1.428)
(1.270)
12
Depreciao/Amortizao
14.881
14.457
10.813
10.380
76
543
(86)
(104)
550
(119)
60.323
59.502
45.835
44.041
(-) Perda na recuperao de ativos

EBITDA
Margem EBITDA (%)
Indicadores Econmicos e Financeiros

Petrleo Brent (US$/bbl)
Indicadores de Preos
Preo dos derivados no mercado interno (R$/bbl)
Preo mdio de venda - Brasil
Petrleo (US$/bbl) (4)
Gs natural (US$/bbl)
(5)
Preo mdio de venda - Internacional
(4) Mdia das exportaes e dos preos internos de transferncia do E&P para o Abastecimento.
(5) Preo interno de transferncia do E&P para o Gs e energia.
3. Volume de Vendas
Mil barris/dia
Exerccio
2010
2009
809
740
9%
Gasolina
394
338
17%
leo combustvel
100
101
-1%
Diesel
28
33
(5)
29
33
(4)
Nafta
167
164
2%
1,03
1,23
(0,20)
0,23
0,61
(0,38)
GLP
218
210
4%
EBITDA no um indicador calculado de acordo com os princpios contbeis geralmente aceitos no Brasil, e possivelmente pode no servir de base de comparao com
indicadores com o mesmo nome, apresentados por outras empresas. O EBITDA no deve ser considerado como um indicador substituto para medir lucro operacional, ou
tambm como uma melhor forma de mensurao da liquidez e do fluxo de caixa das atividades operacionais. O EBITDA uma informao adicional da capacidade de pagamento
das dvidas, da manuteno de investimentos e da capacidade de cobrir necessidades de capital de giro.
QAV
Endividamento Lquido/EBITDA
(1) Os valores expressos em Reais foram apurados de acordo com os padres internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards IFRS) emitidos
pelo International Accounting Standards Board IASB. Para fins de comparabilidade, as informaes de 2009, previamente divulgadas, encontram-se ajustadas aos IFRS.
(2) Lucro lquido por ao calculado com base na mdia ponderada da quantidade de aes.
(3) Inclui endividamento contrado atravs de arrendamentos mercantis financeiros e ttulos pblicos federais com vencimento superior a 90 dias.
Outros
Total de derivados
Alcois, nitrogenados renovveis e outros
Gs natural
92
77
19%
180
140
29%
1.960
1.770
11%
99
96
3%
319
240
33%
2.378
2.106
13%
Exportao
698
707
-1%
Vendas internacionais
593
541
10%
Total mercado interno
Total mercado externo
1.291
1.248
3%
Total geral
3.669
3.354
9%
O volume de vendas no mercado interno foi 13% superior

ao de 2009, destacando-se as vendas dos seguintes produtos:
leo diesel (aumento de 9%) por conta da recuperao da atividade industrial, do aumento da safra de
gros e do consumo gerado pelos investimentos em
obras de infraestrutura.
Gasolina (aumento de 17%) reflexo da escassez de
lcool no mercado, no incio de 2010, provocando forte
elevao nos preos do produto e a migrao para a
004
2010 x 2009 (%)
2009
213.274
Receita de vendas
anlise financeira
Exerccio
2010
petrobras
anlise financeira e demonstraes contbeis 2010
1. Resumo Econmico-Financeiro
gasolina nos veculos flexfuel, alm da reduo da participao do lcool anidro na gasolina C, de 25% para
20% a partir de fev/2010.
QAV (aumento de 19%) influenciado pela recuperao
econmica e melhor performance do mercado de aviao.
Gs natural (aumento de 33%) refletindo a expanso
do consumo do setor industrial, recuperando-se da crise financeira mundial de 2009, alm da maior participao do gs no acionamento das usinas trmicas.
005
A Petrobras, suas Subsidirias e Controladas apresentaram um lucro lquido consolidado de R$ 35.189

milhes no exerccio social findo em 31.12.2010, aps a
eliminao das operaes intercompanhias e a deduo
da participao dos acionistas no controladores, apresentando um aumento 17% em relao ao exerccio anterior (R$ 30.051 milhes).
Esse resultado foi impactado por:
Aumento do lucro bruto em R$ 3.095 milhes, devido:
Maiores volumes vendidos no pas (R$ 7.528 milhes), com destaque para o diesel, influenciado pela
recuperao da atividade industrial e da gasolina,
reflexo da escassez de lcool no mercado, favorecendo a migrao para a gasolina nos veculos flexfuel
e da reduo da participao do lcool anidro na
gasolina C. Alm da valorizao dos preos mdios
das exportaes (R$ 6.069 milhes).
Custos mais elevados (R$ 10.647 milhes), consequentes dos maiores gastos com importao de
5. Resultado por rea de Negcio

petrleo, derivados e gs e com participao governamental no pas.
Aumento nas despesas, destacando:
Vendas (R$ 1.285 milhes), por conta do maior volume de produtos vendidos e da cotao do frete
(R$ 543 milhes), o aumento dos gastos com pessoal e
servios de terceiros (R$ 244 milhes), com proviso
para crditos com liquidao duvidosa (R$ 137 milhes) e com depreciao (R$ 117 milhes), em razo
da entrada em operao do trecho norte do Gasene;
Gerais e Administrativas (R$ 605 milhes), destacando os maiores gastos com pessoal (R$ 312 milhes), principalmente de reajuste salarial negociado
no Acordo Coletivo de Trabalho 2010/2011;
Melhor resultado financeiro lquido (R$ 2.725 milhes),
por conta da oscilao do cmbio sobre passivos lquidos em Dlar em 2010, enquanto em 2009 ocorreram
perdas cambiais apuradas sobre o saldo mdio dos ativos lquidos em Dlar, conforme quadro a seguir:
Exerccio
2010
variao
2009
2010 x 2009
Despesas / Receitas Financeiras
1.228
38
1.190
3.132
Variaes Monetrias e Cambiais
1.335
(200)
1.535
768
Resultado Financeiro Lquido
2.563
(162)
2.725
1.682
Em 2010: apreciao do Real frente ao Dlar em 4,3% sobre os passivos lquidos no perodo.
Em 2009: apreciao do Real frente ao Dlar em 25,5% sobre o saldo mdio dos ativos lquidos no perodo.
Efeito positivo na participao dos acionistas no controladores (R$ 2.581 milhes) decorrente da oscilao
de cmbio sobre o endividamento das SPE, pelo exerccio da opo de compra das aes de alguns projetos
estruturados, e pela reviso dos fluxos de recebimentos
futuros relativos s operaes de leasing financeiro.
A proviso dos juros sobre o capital prprio no exerccio

de 2010 gerou um benefcio fiscal de R$ 3.456 milhes
(R$ 2.446 milhes no exerccio de 2009).
A Petrobras uma companhia que opera de forma integrada, sendo que a maior parte da produo de petrleo
e gs, oriunda da rea de Explorao e Produo, transferida para outras reas da companhia.
Na apurao dos resultados, por rea de negcio, so
resultado por rea de negcio - r$ milhes
Explorao & Produo
Abastecimento
exerccio
2010
2009
29.691
19.289
54
3.722
13.521
(72)
Gs & Energia
1.279
703
82
Distribuio
1.268
1.247
1.320
(115)
(1.248)
(1.141)
(3.596)
(68)
(950)
(998)
(5)
35.189
30.051
17
Internacional
Corporativo
Eliminaes
Lucro Lquido atribuvel aos acionistas da Petrobras
Explorao e Produo
Gs e Energia
O maior lucro lquido decorreu do aumento de preo do petrleo (38% em US$/bbl), e do incremento em
2% na produo diria de leo e LGN. Contribuiu, tambm, a reduo das perdas e contingncias com processos judiciais (R$ 1.582 milhes), dos custos exploratrios
(R$ 443 milhes), decorrentes de gastos com geologia,
geofsica e baixa de poos secos ou sem viabilidade econmica, e da reduo/reverso das perdas estimadas na
recuperao de ativos.
Parte desses efeitos foi compensada por maiores custos
com participaes governamentais e pelas despesas com o
encerramento do projeto estruturado Barracuda e Caratinga (R$ 486 milhes).
O spread entre o preo mdio do petrleo nacional
vendido/transferido e a cotao mdia do Brent reduziu
de US$ 7,29/bbl em 2009, para US$ 4,81/bbl em 2010.
O maior lucro lquido decorreu dos seguintes fatores:

Elevao das vendas de gs natural, acompanhando o crescimento industrial e maior demanda por gerao de energia;
Maior receita fixa proveniente dos leiles de energia
(ambiente de contratao regulada) e aumento da receita com gerao termeltrica;
Reduo dos custos de aquisio/transferncia do gs natural nacional, acompanhando o comportamento das referncias internacionais e a apreciao do real frente ao dlar.
Estes fatores foram parcialmente compensados por
maiores custos com importao de GNL e com despesas
comerciais com navios regaseificadores.
Abastecimento
O menor lucro lquido decorreu do aumento dos custos com aquisio/transferncia de petrleo e importao de derivados (Brent - aumento de 29% em US$/bbl)
e foi compensado, parcialmente, pelo crescimento do
volume de derivados vendidos no mercado interno, com
destaque para gasolina, diesel e QAV, pelo maior preo
das exportaes e, no mercado interno, dos derivados
diretamente indexados aos preos internacionais, apesar da reduo nos preos do diesel (15%) e da gasolina
(4,5%), em junho/2009.
006
consideradas as transaes realizadas com terceiros e as

transferncias entre as reas de negcio, sendo estas valoradas por preos internos de transferncia definidos entre
as reas e com metodologias de apurao baseadas em parmetros de mercado.
anlise financeira
4. Resultados Consolidados
Distribuio
O maior lucro lquido decorreu do aumento de 1% na
margem de comercializao e de 8% no volume vendido,
parcialmente compensados por maiores gastos com servios e pessoal, em decorrncia do acordo coletivo de trabalho 2010/2011, e pelos gastos com equacionamento de dbitos tributrios de ICMS/RJ (R$ 110 milhes).
A participao no mercado de distribuio de combustveis foi de 38,8% em 2010, enquanto em 2009 era de 38,6%.
Internacional
O aumento no resultado decorreu dos maiores preos
das commodities em 2010 e incremento no volume de vendas de petrleo, pelo incio da produo de Akpo, na Nigria, em maro/2009.
007
7. Endividamento
A distribuio do valor adicionado da Petrobras alcanou, em 2010, R$ 158.683 milhes, representando

um aumento de 14% em relao ao ano anterior, quando
distribuiu R$ 139.234 milhes. A distribuio do valor

adicionado pode ser observada nos grficos a seguir:
O endividamento, referente a emprstimos e financiamentos no pas e no exterior, atingiu R$ 117.915 milhes,

conforme demonstrado a seguir:
R$ Milhes
valor distribudo em 2009
anlise financeira
valor distribudo em 2010
2010
2009
Endividamento curto prazo
15.668
15.556
Endividamento longo prazo
102.247
86.894
18
Total (6)
117.915
102.450
15
Disponibilidades
30.323
29.034
92
Ttulos pblicos federais (vencimento superior a 90 dias)
25.525
Disponibilidades ajustadas
55.848
29.034
Endividamento lquido
62.067
73.416
(15)
17%
31%
(14)
464.122
321.385
44
33%
48%
(15)
2010
2009
9.403
8.934
(7)
Endividamento lquido/(Endividamento lquido+Patrimnio lquido) (6)

Passivo Total lquido (8)
Estrutura de capital (capital de terceiros lquido / passivo total lquido)
6. DVA
US$ Milhes
Endividamento curto prazo
008
Governo
57%
Governo
57%
Valor retido
15%
Valor retido
16%
Pessoal
12%
Pessoal
11%
Terceiros
9%
Acionistas
7%
Terceiros
8%
Acionistas
6%
Minoritrios
2%
Endividamento longo prazo
61.365
49.905
23
Total (6)
70.769
58.839
20
(6) Inclui arrendamentos mercantis financeiros (R$ 372 milhes em 31.12.2010 e R$ 739 milhes em 31.12.2009).
(7) Endividamento Total Disponibilidades.
(8) Passivo total lquido de caixa/aplicaes financeiras.
O endividamento lquido do Sistema Petrobras reduziu

15% em relao a 31.12.2009, em decorrncia da capitalizao realizada em setembro de 2010 que compensou as captaes lquidas do exerccio.
O nvel de endividamento, medido atravs do ndice da

dvida lquida/EBITDA reduziu de 1,23 em 31.12.2009 para
1,03 em 31.12.2010. A estrutura de capital est representada
por 33% de participao de capitais de terceiros.
009
9. Ativos e Passivos sujeitos Variao Cambial
A tabela a seguir resume nossas obrigaes contratuais e os compromissos pendentes em 31.12.2010:
ativo
Pagamentos com vencimento por Perodo

Total
2011
2012-2015
Circulante
Disponibilidades
2016 em
diante
Outros ativos circulantes
anlise financeira
Obrigaes contratuais
No Circulante
Itens do balano patrimonial: (9)

Obrigaes de dvida
Com transferncia de benefcios, riscos e controles de bens
Total dos itens do balano patrimonial
107.160
5.109
26.902
75.149
372
151
134
87
107.532
5.260
27.036
75.236
9.903
1.058
4.366
4.479
Servio de contrato
175.909
84.459
67.958
23.492
Contratos de fornecimento de gs natural
21.716
2.364
9.962
9.390
Sem transferncia de benefcios, riscos e controles de bens
80.108
17.736
44.732
17.640
Compromissos de compra
30.611
11.460
9.772
9.379
Compromissos de compra internacionais

Total de outros compromissos a longo prazo
Total
Outros Realizveis a longo prazo

Total do Ativo
Outros compromissos contratuais a longo prazo

Gs natural ship or pay
Recursos aplicados no exterior via controladas, no

segmento internacional, em equipamentos de E&P
para uso no Brasil e nas atividades comerciais
passivo
Circulante
13.065
5.581
10.818
4.035
2.247
1.546
18.755
17.876
17.351
16.759
1.404
1.117
31.820
23.457
R$ Milhes
31.12.2010
31.12.2009
(11.562)
(11.978)
(7.953)
(10.303)
(3.286)
(1.088)
(323)
(587)
(26.248)
(15.203)
(26.208)
(15.125)
52.086
7.329
15.905
28.852
Fornecedores
124.406
152.695
93.232
Outros passivos circulantes
477.865
129.666
179.731
168.468
No Circulante
Financiamentos
Outros exigveis a longo prazo
Total do Passivo
Ativo (Passivo) Lquido em Reais

(-) Emprstimos FINAME - em reais indexado ao dlar
010
31.12.2009
Financiamentos
370.333
(9) No inclui obrigaes com benefcios ps-emprego. Consulte nota explicativa n 22 nas Demonstraes Contbeis.
R$ Milhes
31.12.2010
(40)
(78)
(37.810)
(27.181)
(5.990)
(3.724)
(103)
(179)
(-) Emprstimos BNDES - em reais indexado ao dlar
(23.906)
(25.368)
Ativo (Passivo) Lquido em Reais
(29.999)
(29.271)
8. Obrigaes contratuais
011
c) Remunerao aos Acionistas
anlise financeira
Em 31 de dezembro de 2010, o Patrimnio Lquido da

Petrobras (Controladora) atingiu o montante de R$ 307.317
milhes, correspondendo a R$ 23,56 por ao.
O valor de mercado da Companhia alcanou
R$ 380.247 milhes.
a) Capitalizao e cesso onerosa

A Companhia realizou, em 30 setembro de 2010, aumento de capital em R$ 115.052 milhes, resultado da
R$ Milhes
capitalizao
Caixa
Ttulos - LFT
Total da Capitalizao
ativo intangvel
Unio
demais acionistas
total
cesso onerosa
12.274
34.962
47.236
6.992
67.816
67.816
34.962
115.052
74.808
67.816
80.090
Subsequentemente, em 01 de outubro de 2010, o Conselho de Administrao aprovou a opo de lote suplementar oferta realizada em setembro, que resultou na captao de recursos adicionais de R$ 5.196 milhes. Aps esta
oferta global de aes o capital social passou a R$ 205.357
milhes, representado por 7.442.454.142 aes ordinrias e
5.602.042.788 aes preferenciais.
012
Oferta Pblica de Aes (OPA), dos quais R$ 67.816 milhes recebidos da Unio por meio de LFT foram utilizados
para pagamento de parte da aquisio do direito de exercer
atividades de pesquisa e lavra de petrleo, de gs natural
e outros hidrocarbonetos fluidos localizados em blocos na
rea do Pr-Sal (5 bilhes de barris), atravs do Contrato de
Cesso Onerosa, que totalizou R$ 74.808 milhes, registrados como ativo intangvel.
b) Aumento do Capital Social

Est sendo proposta Assembleia Geral Extraordinria,
a incorporao ao capital de parte de reservas de incentivos
fiscais constituda em 2010, no montante de R$ 23 milhes,
em atendimento ao artigo 35 pargrafo 1, da Portaria n
2.091/07 do Ministro do Estado da Integrao Nacional,
sem a emisso de novas aes.
Aos acionistas garantido um dividendo e/ou juros sobre o capital prprio de pelo menos 25% do lucro lquido do
exerccio ajustado, calculado nos termos do artigo 202 da
Lei das Sociedades por Aes.
No ano de 2010, a Companhia aprovou a distribuio

antecipada de juros sobre o capital prprio, no montante
de R$ 10.163 milhes, 41% superior ao montante do exerccio de 2009:
Exerccio
2010
Data de
aprovao
2009
Data de
pagamento
R$ Milhes
Data de
aprovao
Data de
pagamento
R$ Milhes
1 parcela de JCP
14.05.2010
31.05.2010
1.755
24.06.2009
30.11.2009
2.632
2 parcela de JCP
16.07.2010
31.08.2010
1.755
21.09.2009
21.12.2009
1.755
3 parcela de JCP
22.10.2010
30.11.2010
1.826
17.12.2009
29.12.2009
1.755
4 parcela de JCP
10.12.2010
30.12.2010
2.609
19.03.2010
30.04.2010
1.053
5 parcela de JCP
25.02.2011
(10)
2.218
10.163
7.195
10. Patrimnio Lquido
(10) Data a ser fixada em Assembleia Geral Ordinria.
O Conselho de Administrao da Petrobras, com base

em disposies estatutrias, est propondo Assembleia
Geral Ordinria, a distribuio de um dividendo relativo ao
exerccio de 2010, no montante de R$ 11.728 milhes, correspondente a 35,50% do lucro bsico para fins de dividendo equivalente a R$ 1,03 por ao ordinria e preferencial.
Nestes dividendos esto includos a parcela de juros
sobre capital prprio, no montante de R$ 10.163 milhes
(equivalente a R$ 0,91 por ao ordinria e preferencial),
dos quais sero descontados os juros sobre o capital prprio
pagos antecipadamente no montante de R$ 7.945 milhes,

sujeitos reteno de imposto de renda na fonte de 15%, exceto para acionistas imunes e isentos e corrigidas pela taxa
SELIC desde as datas dos pagamentos at 31.12.2010. A parcela final dos juros sobre o capital prprio juntamente com
os dividendos, no valor de R$ 3.595 milhes, ser disponibilizada na data que vier a ser fixada em AGO e tero seus
valores atualizados monetariamente, a partir de 31.12.2010
at a data de incio do pagamento, de acordo com a variao
da taxa SELIC.
013
demonstraes
contbeis
Em 31 de dezembro de 2010 e 2009 e 1 de janeiro de 2009

(Em milhes de reais)
Ativo
Nota
Consolidado
Controladora
2010
2009
01.01.2009
2010
2009
01.01.2009
30.323
29.034
16.099
19.995
16.798
11.268
Circulante
26.017
124
289
33.731
1.718
8.1
17.334
14.062
14.969
16.178
12.844
Dividendos a receber
11.1
Impostos, contribuies e participaes
Nota
Consolidado
Controladora
2010
2009
01.01.2009
2010
2009
01.01.2009
15.492
15.166
13.640
1.506
3.123
2.506
Circulante
Contas a receber, lquidas
Estoques
Passivo
Financiamentos
Arrendamentos mercantins financeiros
17.370
18
19.1
Fornecedores
251
18
20
1.523
780
988
19.816
19.448
18.391
15.199
14.437
12.429
21.1
8.935
7.023
7.871
5.911
4.049
5.183
Salrios, frias e encargos
1.310
1.981
1.594
1.048
1.750
1.419
Participao de empregados e administradores
23
Planos de penso e sade
22
Adiantamento a fornecedores
2.699
2.684
2.815
1.673
1.700
1.510
106.685
74.374
62.048
95.258
54.076
50.167
176
390
585
3.149
3.557
5.053
17.044
17.082
17.168
9.567
9.670
10.187
Impostos, contribuies e participaes
21.2
10.250
10.590
8.555
7.837
8.268
6.468
Dividendos propostos
24.5
3.595
2.333
9.915
3.595
2.333
9.915
2.606
2.304
2.027
2.174
1.907
1.561
1.691
1.495
1.345
1.428
1.270
1.138
1.303
1.208
1.152
1.209
1.123
1.072
149
128
147
30.113
46.167
67.610
Subsidirias, controladas e coligadas

Outras contas e despesas a pagar
4.528
4.465
3.774
1.863
1.656
2.119
56.834
55.161
58.308
62.441
79.074
107.629
102.051
86.545
51.162
36.430
26.004
11.457
196
349
805
14.976
10.904
12.702
Balano Patrimonial
No circulante
Realizvel a longo prazo
No Circulante
Contas a receber, lquidas
8.1
4.956
3.288
1.331
29.760
49.742
91.626
Conta petrleo e lcool - STN
10
822
817
810
822
817
810
Arrendamentos mercantins financeiros
19.1
5.208
4.639
4.066
4.749
4.180
3.598
Impostos e contribuio social diferidos
21.3
26.161
20.458
17.642
21.808
16.855
14.892
Depsitos judiciais
12
2.807
1.989
1.853
2.426
1.691
1.542
22
15.278
14.164
13.200
14.162
13.147
12.229
21.3
17.211
16.231
13.010
11.790
11.640
8.045
Proviso para processos judiciais
29
1.372
865
890
425
198
203
4.976
5.365
5.444
964
1.900
2.209
Proviso para desmantelamento de reas
20
6.505
4.791
5.417
6.072
4.419
4.811
Subsidirias, controladas e coligadas
Impostos e contribuio social diferidos

Adiantamento a fornecedores
Outros ativos realizveis a longo prazo
2.490
2.594
2.659
1.873
3.499
3.057
38.470
34.923
29.173
52.384
73.469
110.887
Investimentos
14
8.879
5.772
5.768
50.955
38.318
24.670
Imobilizado
15
282.838
227.079
185.694
189.775
149.447
117.714
Intangvel
16
83.098
8.271
9.592
78.042
3.216
3.233
241
472
604
413.285
276.045
230.227
371.397
264.922
257.108
Diferido
Financiamentos
18
Outras contas e despesas a pagar
Patrimnio lquido
Capital social realizado
Contribuio adicional de capital
179
52
49
404
905
1.101
1.169
1.139
1.960
2.620
2.471
525
152.911
128.363
91.125
96.897
74.903
57.920
205.357
78.967
78.967
205.357
78.967
78.967
(6)
1.423
(6)
1.423
515
515
515
515
101.325
83.479
61.614
101.876
84.183
62.552
24
Reservas de capital
Reservas de lucros
Ajustes de avaliao patrimonial
Participao dos acionistas no controladores
519.970
350.419
292.275
466.655
318.998
307.275
90
(67)
(308)
90
(67)
(308)
306.766
164.317
140.788
307.317
165.021
141.726
3.459
2.578
2.054
310.225
166.895
142.842
307.317
165.021
141.726
519.970
350.419
292.275
466.655
318.998
307.275
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.
016
017
Demonstrao do Valor Adicionado
Em 31 de dezembro de 2010 e 2009

(Em milhes de reais, exceto o lucro por ao)

Nota
Consolidado
Controladora
Consolidado
2010
2009
2010
2009
Receita de vendas
25
213.274
182.834
156.487
134.034
Custo dos produtos e servios vendidos
26
(136.052)
(108.707)
(96.134)
(75.977)
77.222
74.127
60.353
58.057
Lucro bruto
Receitas (despesas)
Vendas
26
(8.660)
(7.375)
(7.920)
(6.464)
Gerais e administrativas
26
(7.997)
(7.392)
(5.443)
(5.029)
Custos exploratrios para extrao de petrleo e gs
(3.797)
(3.981)
(2.601)
(3.044)
Custos com pesquisa e desenvolvimento tecnolgico
(1.739)
(1.364)
(1.641)
(1.352)
(910)
(658)
(433)
(320)
(7.062)
(7.360)
(5.761)
(7.467)
(30.165)
(28.130)
(23.799)
(23.676)
Tributrias
Outras receitas e despesas operacionais, lquidas
27
Lucro antes do resultado financeiro, participao e impostos

47.057
45.997
36.554
34.381
28
2.563
(162)
1.634
(4.710)
208
(65)
7.039
7.852
23
(1.691)
(1.495)
(1.428)
(1.270)
Resultado de participaes em investimentos

Participao dos empregados e administradores
Lucro antes dos impostos
Imposto de renda e contribuio social
Lucro lquido
Lucro lquido atribuvel aos no controladores
Lucro lquido atribuvel aos acionistas da Petrobras
Lucro bsico e diludo por ao
24.5
Vendas de produtos e servios e outras receitas

Perdas em crditos de liquidao duvidosa - constituio
Receitas relativas construo de ativos para uso
56.556
50.440
41.245
340.198
291.425
258.001
220.074
(22.363)
(29.621)
(16.899)
Energia, servios de terceiros e outros
(73.497)
(64.289)
(53.958)
(49.069)
Crditos fiscais sobre insumos adquiridos de terceiros
(19.237)
(16.959)
(15.110)
(13.417)
(690)
(1.144)
33
(676)
(172.338)
(142.391)
(122.440)
(102.424)
167.860
149.034
135.561
117.650
Perda na recuperao de ativos

Valor adicionado bruto
Retenes
Depreciao, depleo e amortizao
35.901
33.344
35.036
29.959
Valor adicionado recebido em transferncia

3,42
(15)
68.073
(23.784)
Valor adicionado lquido produzido pela Companhia
3,55
178.844
(160)
(34.994)
(6.294)
3,43
207.721
(70)
(25.005)
36.253
3,57
234.939
(226)
(39.427)
(8.763)
29.959
272.351
(39.487)
43.799
35.036
2009
Materiais consumidos
44.275
30.051
2010
Custo das mercadorias para revenda
(10.931)
(3.293)
2009
Insumos adquiridos de terceiros
48.137
(712)
Controladora
2010
Receitas
(12.236)
35.189
Demonstrao de Resultados
Receitas financeiras - inclui variaes monetria e cambial

Aluguis, royalties e outros
Valor adicionado a distribuir
(14.881)
(14.457)
(10.813)
(10.380)
152.979
134.577
124.748
107.270
208
(65)
7.039
7.852
4.539
3.509
4.547
5.262
957
1.213
783
1.047
5.704
4.657
12.369
14.161
158.683
139.234
137.117
121.431
Distribuio do valor adicionado

Pessoal e administradores
Remunerao direta
Salrios
Demonstrao de Resultados Abrangentes
Participaes dos empregados e administradores nos lucros
11.994
8%
10.216
7%
8.765
6%
7.392
6%
1.691
1%
1.495
1%
1.428
1%
1.270
1%
13.685
11.711
10.193
8.662
Benefcios
Vantagens

Controladora
2010
2009
2010
2009
35.901
33.344
35.036
29.959
Outros resultados abrangentes:

Ajustes acumulados de converso
Custo Atribudo de coligada
1%
683
0%
579
0%
462
1.373
1%
994
1%
1.264
1%
956
1%
Plano de sade
1.830
1%
1.606
2%
1.660
2%
1.519
2%
673
0%
648
0%
585
0%
18.476
12%
15.667
11%
14.344
10%
12.184
10%
Federais*
55.976
36%
49.467
36%
49.571
36%
42.092
35%
Estaduais
28.581
18%
25.217
18%
15.281
10%
13.516
11%
156
0%
86
0%
92
0%
FGTS
Consolidado
Lucro lquido antes da participao de acionistas no controladores
841
Plano de aposentadoria e penso
(276)
(349)
(33)
(163)
11
11
Tributos
Municipais
No exterior*
Ganhos / (Perdas) a realizar sobre ttulos disponveis para a venda

Reconhecido no patrimnio lquido
Transferido para o resultado
309
603
309
603
(6)
32
(6)
32
Ganhos / (Perdas) no reconhecidos no hedge de fluxo de caixa

Reconhecido no patrimnio lquido
Transferido para o resultado
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Resultado abrangente total
13
(86)
(12)
13
018
5.290
3%
4.888
4%
90.029
57%
79.728
58%
64.938
46%
55.700
46%
Juros, variaes cambiais e monetrias
6.612
4%
4.481
3%
7.162
5%
10.253
8%
Despesas de aluguis e afretamento
7.665
5%
6.014
4%
15.637
11%
13.335
11%
14.277
9%
10.495
7%
22.799
17%
23.588
19%
10.163
6%
7.195
5%
10.163
7%
7.195
6%
1.565
1%
1.141
1%
1.565
1%
1.141
1%
3.293
2%
Acionistas
(104)
(137)
(104)
(137)
35.836
33.414
35.214
30.215
Juros sobre capital prprio

Dividendos
469
3.107
Acionistas da Petrobras
35.367
30.307
35.214
30.215
Resultado abrangente total
35.836
33.414
35.214
30.215
182
Instituies financeiras e fornecedores
(86)
(12)
Resultado abrangente atribuvel aos:

Acionistas no controladores
747
0%
Lucros retidos
Valor adicionado distribudo
712
23.461
15%
21.715
16%
23.308
17%
21.623
18%
35.901
22%
33.344
24%
35.036
26%
29.959
25%
158.683
100%
139.234
100%
137.117
100%
121.431
100%
*Inclui participaes governamentais.

019

Contribuio adicional
de capital
Capital
subscrito e
integralizado
Saldos ajustados em
1 de janeiro de 2009
Gastos com
emisso de
aes
Mudana de
participao
em
controladas
78.967
Reservas
de capital
Incentivos
fiscais
Ajuste avaliao
patrimonial
Ajuste
Outros
acumulado
resultados
de converso abrangentes
515
Ajuste acumulado de converso
Reservas de lucros
(308)
Legal
9.436
Estatutria
Incentivos
fiscais
Reteno de
lucros
899
557
53.550
Lucros
acumulados
(1.890)
(163)
141.726
Ativo
diferido
(938)
(163)
Ganhos no realizados em aplicaes

disponveis para a venda
411
Realizao
Participao
Total do
dosacionistas
patrimnio
no
lquido
controladores consolidado
(IFRS)
(IFRS)
2.054
142.842
(186)
(349)
411
(7)
Mudana de participao
em controladas
Total do
patrimnio
lquido
atribuvel aos
acionistas da
controladora
(CPC)
Demonstrao das Mutaes

do Patrimnio Lquido
411
1.423
29.959
Lucro lquido do exerccio
1.423
142
(1.540)
25
29.959
92
3.293
33.344
(1.043)
(9.378)
2.578
166.895
Destinaes:
Apropriaes do lucro lquido
em reservas
1.466
395
554
18.573
Saldos ajustados em
31 de dezembro de 2009
Aumento de capital com reservas
Aumento de capital com emisso de aes
78.967
1.423
6.141
120.249
515
(163)
96
10.902
(515)
1.294
1.111
72.123
(899)
(14)
(4.713)
(20.988)
(8.335)
(8.335)
(1.247)
165.021
(704)
119.772
(477)
(33)
Ganhos no realizados em aplicaes

disponveis para venda
201
Realizao
(11)
Mudana de participao
em controladas
119.772
(33)
(243)
201
(276)
201
11
(952)
(952)
35.036
Lucro lquido do exerccio
35.036
153
281
(671)
712
35.901
131
(11.597)
Destinaes:
Apropriaes do lucro lquido
em reservas
1.752
1.027
250
19.043
(11.728)
Dividendos
205.357
Saldos em 31 de dezembro de 2010
(22.072)
205.357
(477)
471
(6)
(196)
286
90
12.654
1.422
101.876
1.347
86.453
(11.728)
307.317
(551)
3.459
310.225
307.317
(551)
3.459
310.225
020
021

consolidado
controladora
consolidado
2010
2009
2010
2009
35.189
30.051
35.036
29.959
712
3.293
Ajustes
Perda na recuperao de ativos
Baixa de poos secos
Valor residual de bens baixados de natureza permanente
Variaes cambiais, monetrias e encargos financeiros sobre
financiamentos e operaes de mtuo e outras operaes
Imposto de renda e contribuio social diferidos, lquidos
Reduo/(aumento) dos estoques

Aumento de outros ativos
Aumento/(reduo) de fornecedores
Aumento/(reduo) de impostos, taxas e contribuies
Gastos com emisso de aes
(710)
10.380
Aquisio de participao de acionistas no controladores
(597)
690
1.144
(33)
675
2.121
2.315
1.495
1.831
337
216
40
59
Captaes
Amortizaes de principal
Amortizaes de juros
15.823
18.319
(19.100)
(23.972)
(6.259)
(2.033)
(6.296)
(3.384)
(2.913)
(1.200)
23.561
19.895
1.615
8.554
15.351
5.794
1.759
5.149
436
(4.718)
(404)
(2.178)
251
(900)
(2.999)
(715)
(2.327)
Efeito de variao cambial sobre caixa e equivalentes de caixa
(437)
(300)
(47)
2.195
(206)
(2.507)
Variao lquida de caixa e equivalentes de caixa no exerccio
1.289
373
1.215
(103)
(516)
Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio
(3.857)
594
(3.276)
303
Caixa e equivalentes de caixa no fim do exerccio

Informaes adicionais aos fluxos de caixa:
4.693
Operaes de mtuos, lquidos

Cesses de direitos creditrios - FIDC-NP
Dividendos pagos a acionistas
Recursos lquidos gerados/(utilizados) nas atividades de financiamentos
(9.415)
(15.440)
(9.415)
(15.440)
53.858
32.165
74.135
28.095
12.935
3.197
5.530
29.034
16.099
16.798
11.268
30.323
29.034
19.995
16.798
710
2.708
8.593
2.520
6.496
Valores pagos e recebidos durante o exerccio

Juros recebidos sobre emprstimos
Aumento/(reduo) de operaes de curto prazo com empresas

subsidirias, controladas e coligadas:
Reduo/(aumento) de contas a receber
707
22
(5.220)
4.151
Reduo/(aumento) de contas a pagar
148
(12)
(284)
(20.528)
(29.669)
14.425
22.550
Aumento com operao com fornecimento de petrleo

e derivados - Exterior
53.435
51.350
Atividades de investimentos
022
74.961
(1.044)
969
(74.808)
(74.808)
67.816
67.816
(6.992)
(32.096)
Investimentos em explorao e produo de petrleo e gs
(37.549)
Investimentos em refino e transporte
(28.127)
Investimentos em gs e energia
(7.561)
Investimento no segmento internacional
(4.086)
Imposto de renda retido na fonte de terceiros

2.909
3.875
2.804
3.446
7.602
12.468
6.034
12.650
54
121
8.188
598
Transaes de investimentos e financiamentos que no envolvem caixa

Aquisio de imobilizado a prazo
Contrato com transferncia de benefcios, riscos e controles de bens
Aumento de capital com ttulos governamentais, utilizados para aquisio
de direitos de explorao (cesso onerosa)
Constituio de proviso para desmantelamento de reas
(6.992)
(30.557)
Fluxo de caixa usado nas atividades de investimentos
37.543
(2.585)
1.340
Dividendos recebidos
2009
Financiamentos e operaes de mtuo, lquidos
(176)
954
Investimentos em ttulos e valores mobilirios
(710)
(7.852)
1.292
Outros investimentos
52.433
10.813
1.062
Investimentos em distribuio
(67.816)
52.433
(7.039)
(1.053)
Demais investimentos em explorao e produo de petrleo e gs
(67.816)
65
1.381
Liquidao feita por caixa e equivalentes a caixa
Aporte em LFTs
14.457
1.008
Liquidao feita por LFTs
120.249
(208)
Aumento dos planos de penso e de sade
Cesso onerosa - Direitos Adquiridos
120.249
14.881
Aumento/(reduo) de outros passivos
Recursos lquidos gerados pelas atividades operacionais
2010
Aumento de capital
Aporte em caixa e equivalentes a caixa
Aumento/Reduo de ativos e passivos

Reduo/(aumento) da contas a receber
controladora
2009
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos
Fluxos de caixa das atividades operacionais

2010
Demonstrao dos Fluxos de Caixa
110
67.816
1.698
67.816
(737)
1.600
(778)
(23.479)
(23.372)
(32.096)
(30.471)
(23.372)
(19.413)
(21.253)
(16.876)
(10.478)
(384)
(4.634)
(6.391)
(1.073)
(16)
(814)
(581)
(2.257)
(1.776)
(2.084)
(1.990)
(3)
(25.406)
387
(32.014)
(1.356)
233
68
1.916
3.132
(105.567)
(70.280)
(85.363)
(45.115)
023


Receita de vendas
Intersegmentos
Terceiros
Custo dos produtos vendidos
Lucro bruto
Receitas (despesas)
Vendas, gerais e administrativas
Custos exploratrios p/ extrao de petrleo
2010
E&P
Abastecimento
Gs & Energia
Distribuio
Internacional
95.451
172.468
15.476
65.557
95.026
57.175
1.905
1.320
Corporativo (*)
Eliminao
Total
24.887
(160.565)
213.274
5.139
(160.565)
29.691
425
115.293
13.571
64.237
19.748
(44.302)
(160.362)
(10.942)
(59.896)
(19.376)
158.826
(136.052)
51.149
12.106
4.534
5.661
5.511
(1.739)
77.222
(5.825)
(6.391)
(2.595)
(3.616)
(3.462)
(8.575)
299
(30.165)
(794)
(5.198)
(1.941)
(3.478)
(1.667)
(3.754)
175
(16.657)
(2.601)
213.274
(1.196)
(3.797)
Pesquisa e desenvolvimento
(774)
(380)
(129)
(9)
(2)
(445)
Tributrias
(218)
(120)
(58)
(29)
(219)
(264)
(2)
(910)
(1.438)
(693)
(467)
(100)
(378)
(4.112)
126
(7.062)
45.324
5.715
1.939
2.045
2.049
(8.575)
(1.440)
47.057
Outras

Imposto de renda/contribuio social
Lucro lquido
Resultado atribuvel aos no controladores
(538)
2.563
280
(2)
(49)
(30)
208
(379)
(66)
(120)
(48)
(540)
(1.691)
44.786
5.616
1.882
1.923
1.952
(6.582)
(1.440)
48.137
(15.228)
(1.814)
(637)
(655)
(493)
6.101
490
(12.236)
29.558
3.802
1.245
1.268
1.459
(481)
(950)
35.901
133
(80)
34
(139)
(660)
29.691
3.722
1.279
1.320
(1.141)
1.268
3.722
1.279
1.268
1.320
(1.141)
(1.739)
2.563

da Petrobras em 31.12.2010
E&P
Abastecimento
Gs & Energia
Distribuio
Internacional
Corporativo
(712)
(950)
35.189
(*) Contempla os resultados dos negcios com Biocombustveis.

024
025


Receita de vendas
Intersegmentos
Terceiros
2009
E&P
Abastecimento
Gs & Energia
Distribuio
Internacional
76.183
146.152
12.244
58.277
75.252
49.396
1.851
1.347
Corporativo (*)
Eliminao
Total
21.291
(131.313)
182.834
3.467
(131.313)
19.289
931
96.756
10.393
56.930
17.824
(39.052)
(120.149)
(8.828)
(53.124)
(17.095)
129.541
(108.707)
Lucro bruto
37.131
26.003
3.416
5.153
4.196
(1.772)
74.127
Receitas (despesas)
(7.478)
(5.252)
(2.076)
(3.118)
(3.221)
(7.243)
258
(28.130)
(661)
(4.634)
(1.195)
(3.126)
(1.716)
(3.627)
192
(14.767)
Custo dos produtos vendidos
Vendas, gerais e administrativas

Custos exploratrios p/ extrao de petrleo
Pesquisa e desenvolvimento
Tributrias
Outras
(3.044)
182.834
(937)
(3.981)
(516)
(336)
(64)
(10)
(4)
(434)
(1.364)
(94)
(93)
(31)
(26)
(164)
(250)
(658)
(3.163)
(189)
(786)
44
(400)
(2.932)
66
(7.360)
29.653
20.751
1.340
2.035
975
(7.243)
(1.514)
45.997
(162)
(162)
182
68
(29)
(287)
(65)
(488)
(267)
(56)
(101)
(47)
(536)
(1.495)
Lucro antes das participaes e impostos
29.165
20.666
1.352
1.905
641
(7.940)
(1.514)
44.275
Imposto de renda/contribuio social
(9.916)
(6.965)
(437)
(658)
(570)
7.099
516
(10.931)
19.249
13.701
915
1.247
71
(841)
(998)
33.344
40
(180)
(212)
(186)
(2.755)
19.289
13.521
703
(115)
(3.596)
Lucro lquido
Resultado atribuvel aos no controladores
1.247

da Petrobras em 31.12.2009
13.521
703
1.247
(115)
(3.596)
E&P
Abastecimento
Gs & Energia
Distribuio
Internacional
Corporativo
(3.293)
(998)
30.051
(*) Contempla os resultados dos negcios com Biocombustveis.

As informaes segmentadas de 2010 e 2009 foram elaboradas considerando a alterao da composio das reas de negcio,
decorrente da transferncia da gesto do negcio Fertilizantes, da rea de Abastecimento, para de Gs e Energia.
026
027

Ativo
Circulante
No circulante
E&P
Abastecimento
Gs & Energia
Distribuio
Internacional
Corporativo (*)
Eliminao
Total
6.133
28.853
4.523
6.580
5.750
64.841
(9.995)
106.685
221.468
88.772
45.652
5.700
24.119
27.610
(36)
413.285
6.268
6.024
2.829
951
4.054
18.380
(36)
38.470
6.276
295
16
1.340
952
8.879
138.519
76.186
41.262
4.050
15.559
7.262
282.838
76.681
286
1.266
683
3.166
1.016
83.098
227.601
117.625
50.175
12.280
29.869
92.451
(10.031)
Investimento
Imobilizado
Intangvel
31.12.2010
Circulante
No circulante
6.515
27.412
5.076
5.668
5.128
33.989
(9.414)
74.374
125.657
60.553
39.863
5.282
23.250
22.566
(1.126)
276.045
(1.126)
34.923
7.488
4.387
2.815
1.060
2.776
17.523
3.442
273
25
1.882
150
5.772
116.369
52.456
35.666
3.503
15.252
3.833
227.079
1.800
268
1.109
694
3.340
1.060
8.271
132.172
87.965
44.939
10.950
28.378
56.555
(10.540)
350.419
5.881
22.985
5.426
5.659
5.813
24.107
(7.823)
62.048
108.900
41.071
30.494
4.646
28.911
17.460
(1.255)
230.227
7.289
3.172
3.574
735
1.634
13.982
(1.213)
29.173
3.228
256
30
2.103
151
99.818
34.480
25.752
3.189
20.293
2.204
(42)
185.694
(9.078)
292.275
Investimento
Imobilizado
Intangvel
31.12.2009
Circulante
No circulante
Investimento
Imobilizado
Intangvel
01.01.2009
519.970
1.793
191
912
692
4.881
1.123
114.781
64.056
35.920
10.305
34.724
41.567
Ativo em 31.12.2010
227.601
117.625
50.175
12.280
29.869
92.451
E&P
Abastecimento
Gs & Energia
Distribuio
Internacional
5.768
Corporativo
9.592
(*) Contempla os ativos dos negcios com Biocombustveis.

As informaes segmentadas de 2010 e 2009 foram elaboradas considerando a alterao da composio das reas de negcio,
decorrente da transferncia da gesto do negcio Fertilizantes, da rea de Abastecimento, para de Gs e Energia.
028
029


2010
E&P
Abastecimento
Gs & Energia
Distribuio
6.574
13.188
2.074
Corporativo
Eliminao
Total
7.254
(4.203)
24.887
Demonstrao do Resultado
Receita de vendas
Intersegmentos
5.259
3.767
301
58
(4.246)
5.139
Terceiros
1.315
9.421
1.773
7.196
43
19.748
Lucro (Prejuzo) antes do resultado financeiro

e das participaes e impostos
2.148
64
251
10
(409)
(15)
2.049
1.527
78
186
10
(466)
(15)
1.320
rea Internacional - Lucro lquido

atribuvel aos acionistas da
Petrobras em 31.12.2010
1.527
78
186
10
Demonstrao da Segmentao de Negcios

(consolidado) - rea Internacional
(466)

E&P
Abastecimento
Gs & Energia
2009
Distribuio
Corporativo
Eliminao
Total
Abastecimento
Demonstrao do Resultado
Receita de vendas
5.766
11.727
2.151
5.416
29
(3.798)
21.291
Intersegmentos
4.025
2.822
325
89
(3.803)
3.467
Terceiros
1.741
8.905
1.826
5.327
20
17.824
1.161
(89)
394
45
(590)
54
975
778
(169)
303
44
(1.125)
54
(115)
E&P
Abastecimento
Gs & Energia
Distribuio
Corporativo
Eliminao
Total
20.715
5.433
3.213
1.645
2.801
(3.938)
29.869
Lucro (Prejuzo) antes do resultado financeiro

e das participaes e impostos
Ativo
Em 31.12.2010
E&P
Em 31.12.2009
19.950
5.068
3.470
1.163
3.910
(5.183)
28.378
Em 01.01.2009
24.204
6.387
4.730
859
4.106
(5.562)
34.724
Gs & Energia
Distribuio
Corporativo
030
031

(Em milhes de reais, exceto quando indicado em contrrio)
1 - Base de Clculo
2010
2009
Receita de vendas Consolidada (RL)
213.274
182.834
Lucro antes das participaes

e impostos Consolidado (RO)
49.828
45.770
Folha de pagamento bruta
11.462
10.195
Alimentao
Encargos sociais compulsrios
Previdncia privada
Sade
N de empregados(as) ao final do perodo

N de admisses durante o perodo
N de empregados(as) terceirizados(as)
N de estagirios(as)
N de mulheres que trabalham na empresa
13.408
12.586
% de cargos de chefia ocupados por mulheres
13,30%
13,63%
Valor
% sobre FPB
% sobre RL
665
6,52%
0,36%
5.475
47,77%
2,57%
4.585
44,97%
2,51%
N de negros(as) que trabalham na empresa (III)
16.447
10.581
350
3,06%
0,16%
366
3,59%
0,20%
% de cargos de chefia ocupados por negros(as) (IV)
25,30%
29,94%
N de portadores(as) de deficincia
ou necessidades especiais (V)
1.093
1.077
6 - Informaes relevantes quanto

ao exerccio da cidadania
empresarial (i)
2010
Metas 2011
22,41
22,41
485
482
0,97%
1.885
18,49%
1,03%
0,05%
114
1,12%
0,06%
Educao
118
1,03%
0,06%
107
1,05%
0,06%
10
0,09%
0,00%
0,07%
0,00%
366
3,20%
0,17%
264
2,59%
0,14%
0,06%
0,00%
0,03%
0,00%
1.691
14,75%
0,79%
1.495
14,66%
0,82%
71
0,62%
0,03%
55
0,54%
0,03%
Relao entre a maior e a menor

remunerao na empresa
11.006
96,05%
5,15%
9.546
93,63%
5,21%
Nmero total de acidentes de trabalho
Valor
% sobre RO
% sobre RL
Valor
% sobre RO
% sobre RL
Gerao de Renda e Oportunidade

de Trabalho
44
0,09%
0,02%
34
0,07%
0,02%
Educao para a Qualificao Profissional
56
0,11%
0,03%
54
0,12%
0,03%
Garantia dos Direitos da Criana

e do Adolescente (I)
79
0,16%
0,04%
74
0,16%
0,04%
Cultura
170
0,34%
0,08%
155
0,34%
0,08%
Esporte
81
0,16%
0,04%
42
0,09%
0,02%
Creches ou auxlio-creche
Outros
Outros
20
0,04%
0,00%
11
0,02%
0,01%
450
0,90%
0,21%
370
0,80%
0,20%
Tributos (excludos encargos sociais)
84.235
169,05%
39,50%
77.969
170,35%
42,64%
Total - Indicadores sociais externos
84.685
169,95%
39,71%
78.339
171,15%
42,84%
4 - Indicadores Ambientais (i)
Valor
% sobre RO
% sobre RL
Valor
% sobre RO
% sobre RL
2.165
4,34%
1,02%
1.872
4,09%
1,02%
258
0,52%
0,12%
94
0,21%
0,05%
2.423
4,86%
1,14%
1.966
4,30%
1,07%
Investimentos relacionados com

a produo/operao da empresa
Investimentos em programas
e/ou projetos externos
Total dos investimentos em meio ambiente
Quanto ao estabelecimento de metas
anuais para minimizar resduos, o consumo
em geral na produo/operao e aumentar
a eficcia na utilizao de recursos naturais,
a empresa:
1.197
30.928
0,35%
1,00%
Total das contribuies para a sociedade
1.402
34.504
% sobre RL
18,01%
3 - Indicadores Sociais Externos (i)
2.519
295.260
6,46%
114
Total - Indicadores sociais internos
4.353
291.606
% sobre FPB
2.064
Participao nos lucros ou resultados
2009
76.919
741
Segurana e sade no trabalho
Capacitao e desenvolvimento profissional
2010
80.492
Valor
Cultura
032
5 - Indicadores do Corpo Funcional (i)
N de empregados(as) acima de 45 anos
2 - Indicadores Sociais Internos (i)
( ) no possui
metas
( ) cumpre
de 0 a 50%
( ) cumpre de 51 a 75%
(X) cumpre de 76 a 100%
Balano Social
( ) no possui
metas
( ) cumpre
de 0 a 50%
Os projetos sociais e ambientais desenvolvidos

pela empresa foram definidos por:
( ) direo
(X) direo
e gerncias
( ) todos(as)
empregados(as)
( ) direo
(X) direo
e gerncias
( ) todos(as)
empregados(as)
Os padres de segurana e salubridade no

ambiente de trabalho foram definidos por:
(X) direo
e gerncias
( ) todos(as)
empregados(as)
( ) todos(as)
+ Cipa
(X) direo
e gerncias
( ) todos(as)
empregados(as)
( ) todos(as)
+ Cipa
Quanto liberdade sindical, ao direito

de negociao coletiva e representao
interna dos(as) trabalhadores(as),
a empresa:
( ) no se
envolve
( ) segue
as normas
da OIT
(X) incentiva
e segue a OIT
( ) no se
envolver
( ) seguir
as normas
da OIT
(X)
incentivar e
seguir a OIT
A previdncia privada contempla:
( ) direo
( ) direo e
gerncias
(X) todos(as)
empregados(as)
( ) direo
( ) direo
e gerncias
(X) todos(as)
empregados(as)
A participao dos lucros

ou resultados contempla:
( ) direo
( ) direo
e gerncias
(X) todos(as)
empregados(as)
( ) direo
( ) direo e
gerncias
(X) todos(as)
empregados(as)
Na seleo dos fornecedores, os mesmos

padres ticos e de responsabilidade social
e ambiental adotados pela empresa:
( ) no so
considerados
( ) so
sugeridos
(X) so
exigidos
( ) no sero
considerados
( ) sero
sugeridos
(X) sero
exigidos
Quanto participao de empregados(as)

em programas de trabalho voluntrio, a
empresa:
( ) no se
envolve
( ) apia
(X) organiza
e incentiva
( ) no se
envolver
( ) apoiar
(X) organizar
e incentivar
Nmero total de reclamaes e crticas de

consumidores(as): (VI)
na empresa
15.533
no Procon
16
na Justia
49
na empresa
6.684
no Procon
4
na Justia
7
% de reclamaes e crticas atendidas ou

solucionadas: (VI)
na empresa
99,5%
no Procon
62,5%
na Justia
0%
na empresa
99,5%
no Procon
100%
na Justia
100%
Valor adicionado total a distribuir

(consolidado) - valor:
Em 2010: 158.683
Distribuio do Valor Adicionado (DVA):
57% governo
7% acionistas
( ) cumpre de 51 a 75%
Em 2009: 139.234
(X) cumpre de 76 a 100%
12% colaboradores(as)
9% terceiros
15% retido
58% governo
8% acionistas
11% colaboradores(as)
7% terceiros
16% retido
033

7 - Outras Informaes
1) Esta companhia no utiliza mo-de-obra infantil ou trabalho escravo, no tem envolvimento com prostituio
ou explorao sexual de criana ou adolescente e no est envolvida com corrupo.
2) Nossa companhia valoriza e respeita a diversidade interna e externamente.
I. Inclui R$ 26,6 milhes de repasse ao Fundo para a Infncia e a Adolescncia (FIA).
II. Informaes do Sistema Petrobras no Brasil relativas s admisses por processo seletivo pblico.
III. Informaes de 2010 relativas aos empregados da Petrobras Controladora, Petrobras Distribuidora e Transpetro
que se autodeclaram negros (cor parda e preta).
IV. Do total dos cargos de chefia da Petrobras Controladora ocupados por empregados que informaram cor/raa, 25,3% so exercidos
por pessoas que se autodeclararam negras.
V. Informaes relativas Petrobras Controladora, Petrobras Distribuidora e Transpetro, que correspondem a 6,04% do efetivo nos cargos
em que prevista a reserva de vagas para pessoas com deficincia.
VI. As informaes na empresa incluem o quantitativo de reclamaes e crticas recebidas pela Petrobras Controladora e da Petrobras Distribuidora.
As metas para 2011 (empresa, Procon e Justia) no contm as estimativas da Petrobras Distribuidora.
(i) Informao no auditada.
notas explicativas s demonstraes contbeis

(consolidadas e da controladora)
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009
1. A Companhia e suas operaes

A Petrleo Brasileiro S.A. - Petrobras a companhia
petrolfera brasileira que, diretamente ou por meio de suas
controladas (denominadas, em conjunto, Petrobras ou a
Companhia), dedica-se a pesquisa, lavra, refinao, processamento, comrcio e transporte de petrleo proveniente
de poo, de xisto ou de outras rochas, de seus derivados, de
gs natural e de outros hidrocarbonetos fluidos, alm das
atividades vinculadas energia, podendo promover pesquisa, desenvolvimento, produo, transporte, distribuio e
comercializao de todas as formas de energia, bem como
quaisquer outras atividades correlatas ou afins. A sede social da Companhia est localizada no Rio de Janeiro RJ.
2. Base de apresentao das

As demonstraes contbeis incluem:
Demonstraes contbeis consolidadas

As demonstraes contbeis consolidadas esto sendo
apresentadas de acordo com os padres internacionais de
demonstraes contbeis (IFRS) emitidos pelo International Accounting Standards Board IASB e tambm de
acordo com polticas contbeis adotadas no Brasil, sendo
estas as primeiras demonstraes contbeis apresentadas
de acordo com os IFRS pela Companhia.
Demonstraes contbeis individuais

As demonstraes contbeis individuais esto sendo
apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, em observncia s disposies contidas na
Lei das Sociedades por Aes, e incorporam as mudanas
introduzidas por intermdio das Leis 11.638/07 e 11.941/09,
complementadas pelos novos pronunciamentos, interpretaes e orientaes do Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC, aprovados por resolues do Conselho Federal
034
de Contabilidade - CFC e de normas da Comisso de Valores Mobilirios - CVM.

Os pronunciamentos, interpretaes e orientaes do
CPC, aprovados por resolues do CFC e de normas da
CVM esto convergentes s normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB. Algumas adequaes foram
procedidas nas demonstraes contbeis individuais visando ao alinhamento e equiparao s demonstraes
contbeis consolidadas em IFRS, conforme requerido na
Deliberao CVM 610/09 (CPC 43 Adoo Inicial dos
Pronunciamentos Tcnicos). Dessa forma, as demonstraes contbeis individuais no apresentam diferenas em
relao s consolidadas em IFRS, exceto pela manuteno
do ativo diferido, conforme previsto no CPC 43. As reconciliaes do patrimnio lquido e resultado da controladora
com o consolidado esto na nota explicativa 4.1.
As demonstraes contbeis foram preparadas utilizando o custo histrico como base de valor, exceto pela valorizao de alguns ativos e passivos no circulantes e instrumentos financeiros.
O Conselho de Administrao da Companhia, em reunio realizada em 25 de fevereiro de 2011, autorizou a divulgao destas demonstraes contbeis.
Balano Social
Demonstraes contbeis de 2009

At 31 de dezembro de 2009, a Petrobras apresentava suas
demonstraes contbeis individuais e consolidadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil que incorporavam as mudanas introduzidas por intermdio das Leis
11.638/07 e 11.941/09 (MP 449/08), complementadas pelos
pronunciamentos do CPC, aprovados por resolues do CFC
e de normas da CVM at 31 de dezembro de 2008.
Conforme estabelecido na Deliberao CVM 609/09
(CPC 37 Adoo Inicial das Normas Internacionais de
Contabilidade), os padres internacionais foram implementados retroativamente a 1 de janeiro de 2009. Dessa
forma, as informaes contbeis, originalmente divulgadas, foram ajustadas e esto apresentadas de acordo com as
normas contbeis internacionais.
035

A comparao do balano na data da adoo dos
IFRS e das demais informaes ajustadas de 2009 com
os valores divulgados naquelas datas esto evidenciados
na nota 3.2.
2.1 Relatrios por segmento de

negcio
As informaes contbeis por segmento operacional
(rea de negcio) da Companhia so elaboradas com base
em itens atribuveis diretamente ao segmento, bem como
aqueles que podem ser alocados em bases razoveis.
Na apurao dos resultados segmentados so consideradas as transaes realizadas com terceiros e as transferncias entre as reas de negcio, sendo estas valoradas
por preos internos de transferncia definidos entre as
reas e com metodologias de apurao baseadas em parmetros de mercado.
As informaes por rea de negcio na Companhia esto segmentadas de acordo com o modelo de organizao
vigente, contendo as seguintes reas:
a) Explorao e Produo
Abrange as atividades de explorao, desenvolvimento
da produo e produo de petrleo, LGN (lquido de gs
natural) e gs natural no Brasil, objetivando atender, prioritariamente, as refinarias do pas e, ainda, comercializando
nos mercados interno e externo o excedente de petrleo,
bem como derivados produzidos em suas plantas de processamento de gs natural.
b) Abastecimento
Contempla as atividades de refino, logstica, transporte
e comercializao de derivados e petrleo, exportao de
etanol, extrao e processamento de xisto, alm das participaes em empresas do setor petroqumico no Brasil.
036
c) Gs e Energia
2.3 Balano social
Engloba as atividades de transporte e comercializao

do gs natural produzido no pas ou importado, de transporte e comercializao de GNL, de gerao e comercializao de energia eltrica, assim como as participaes
societrias em transportadoras e distribuidoras de gs natural e em termoeltricas no Brasil, alm de ser responsvel
pelos negcios com fertilizantes.
O balano social demonstra os indicadores sociais, ambientais, o quantitativo funcional e informaes relevantes
quanto ao exerccio da cidadania empresarial. Algumas informaes foram obtidas por meio de registros auxiliares
e informaes gerenciais da Companhia. Esse balano
apresentado como informao adicional.
d) Distribuio
Responsvel pela distribuio de derivados, etanol e gs
natural veicular no Brasil, representada pelas operaes da
Petrobras Distribuidora.
e) Internacional
Abrange as atividades de explorao e produo de petrleo e gs, de abastecimento, de gs e energia e de distribuio, realizadas no exterior, em diversos pases das Amricas, frica, Europa e sia.
No grupo de rgos corporativos so alocados os itens
que no podem ser atribudos s demais reas, notadamente aqueles vinculados gesto financeira corporativa, o
overhead relativo Administrao Central e outras despesas, inclusive as atuariais referentes aos planos de penso e
de sade destinados aos aposentados e beneficirios. Esto
tambm contemplados nesse grupo os negcios com biocombustveis, representados, principalmente, pelas operaes da Petrobras Biocombustvel.
2.2 Demonstrao do valor

adicionado
As demonstraes do valor adicionado - DVA apresentam informaes relativas riqueza criada pela entidade e
a forma como tais riquezas foram distribudas. Essas demonstraes foram preparadas de acordo com o CPC 09
Demonstrao do Valor Adicionado e, para fins de IFRS,
so apresentadas como informao adicional.
2.4 Moeda funcional

A moeda funcional da Petrobras, assim como a de suas
controladas brasileiras, o real. A moeda funcional de algumas controladas e sociedades de propsito especfico que
atuam em ambiente econmico internacional o dlar norte-americano e, a moeda funcional da Petrobras Argentina
S.A. o peso argentino.
As variaes cambiais sobre os investimentos em controladas e coligadas, com moeda funcional distinta da
Controladora, so registradas no patrimnio lquido, como
ajuste acumulado de converso, sendo transferidas para o
resultado quando da realizao dos investimentos.
As demonstraes do resultado e do fluxo de caixa das
investidas, em ambiente econmico estvel, com moeda
funcional distinta da Controladora, so convertidas para
reais pela taxa de cmbio mdia mensal, os ativos e passivos
so convertidos pela taxa final e os demais itens do patrimnio lquido so convertidos pela taxa histrica.
2.5 Uso de estimativas

Na elaborao das demonstraes contbeis necessrio utilizar estimativas para certos ativos, passivos e
outras transaes. Essas estimativas incluem: reservas de
petrleo e gs, passivos de planos de penso e de sade,
depreciao, exausto e amortizao, custos de abandono, provises para processos judiciais, valor de mercado
de instrumentos financeiros, ajustes a valor presente de
contas a receber e a pagar das transaes relevantes, imposto de renda e contribuio social. Embora a Administrao utilize premissas e julgamentos que so revisados
periodicamente, os resultados reais podem divergir dessas estimativas.
3. Adoo dos padres

internacionais de contabilidade
No balano de adoo aos IFRS, em 1 de janeiro de

2009, foram aplicadas excees obrigatrias e certas isenes opcionais de aplicao retroativa do IFRS, conforme
CPC 37, e esto apresentadas a seguir:
3.1 Transio das prticas contbeis

a) Variaes cambiais registradas em conta
especfica do patrimnio lquido
A Companhia adotou o CPC 02 Efeitos das mudanas
nas taxas de cmbio e converso das demonstraes contbeis (IAS 21) no exerccio de 2008. Entretanto, devido a
data do balano de abertura de 1 de janeiro de 2009, o saldo de ajustes acumulados de converso existentes em 31 de
dezembro de 2008 foi transferido para lucros acumulados
no montante de R$ 636, visando equiparao iseno do
CPC 37 (IFRS 1) de no calcular retroativamente as variaes cambiais de investimentos em controladas e coligadas,
com moeda funcional distinta da Controladora.
037

b) Capitalizao de custos de emprstimos
A Companhia capitalizava encargos financeiros somente para os emprstimos diretamente vinculados a projeto de construo, conforme Deliberao CVM 193/96
vigente at 31 de dezembro de 2008. A partir de 1 de
janeiro de 2009, a Companhia passou a capitalizar tambm encargos financeiros com base numa taxa mdia de
captao aplicada sobre o saldo de obras em andamento,
adotando assim, a iseno prevista no CPC 37 (IFRS 1)
de no alterar retroativamente o critrio de apurao dos
custos capitalizveis.
c) Combinaes de negcios
As combinaes de negcios ocorridas at 31 de dezembro de 2008 foram contabilizadas de acordo com a Instruo CVM 247/96. Na adoo do IFRS, a Companhia optou
por no aplicar retroativamente os requerimentos do CPC
15 Combinaes de Negcios (IFRS 3), conforme permitido pelo CPC 37 (IFRS 1), portanto, os gios existentes em
31 de dezembro de 2008, lquidos da amortizao, foram
mantidos e no so mais amortizados. Os saldos de desgio existentes em 31 de dezembro de 2008, no montante de
R$ 816, foram reconhecidos contra lucros acumulados na
data de transio para IFRS, resultando tambm na reverso
de amortizaes reconhecidas no resultado da Companhia.
Os gios e desgios apurados nas aquisies de participaes de acionistas no controladores durante o exerccio
de 2009 foram contabilizados como investimento. Para fins
de IFRS, essas aquisies so consideradas transaes com
scios, na qualidade de proprietrio, portanto, o montante
de R$ 1.423 foi reconhecido como contribuio adicional
de capital, no patrimnio lquido, conforme CPC 36 Demonstraes Consolidadas (IAS 27).
038
d) Proviso para abandono de poos e

desmantelamento de reas
Os custos com abandono de ativos e desmantelamento
de rea so apurados considerando os custos futuros descontados a taxa livre de risco e registrados no ativo e passivo quando a obrigao incorrida.
At 31 de dezembro de 2008, a Petrobras adotava como
prtica contbil o pronunciamento SFAS 143 Accounting
for Asset Retirement Obligations do Financial Accounting
Standards Boards FASB, segundo a qual a obrigao futura com abandono de poos e desmantelamento de rea
de produo deve ser contabilizada pelo seu valor presente
como uma proviso, considerando as taxas histricas de
cada perodo para o qual a proviso foi constituda. Com
a adoo do ICPC 12 Mudanas em Passivos por Desativao, Restaurao e Outros Passivos Similares (IFRIC 1),
a proviso para abandono de poos e desmantelamento de
reas deve refletir os efeitos de mudanas na taxa de desconto corrente de um perodo para outro.
A Companhia registrou em lucros acumulados o montante de R$ 1.273 na data da transio, adotando a iseno
de no movimentar a proviso quando a obrigao foi incorrida, de forma que o custo do ativo imobilizado reflita as
variaes no saldo da proviso.
e) Benefcios ps-aposentadoria
O saldo de ganhos e perdas atuariais no reconhecidos
de benefcios ps-emprego em 31 de dezembro de 2008, no
montante de R$ 566, foi registrado integralmente contra
lucros acumulados na data de transio, adotando assim, a
iseno prevista no CPC 37 (IFRS 1). Os ganhos ou perdas
atuariais gerados aps a data de transio sero reconhecidos no resultado pelo mtodo do corredor.
f) Despesas e receitas diferidas
i) Custo atribudo
A Lei 11.941/09 extinguiu o ativo diferido, permitindo a

manuteno do saldo de 31 de dezembro de 2008, que continuar a ser amortizado, em at 10 anos, sujeito ao teste
de impairment, o que foi adotado pela Companhia nas demonstraes contbeis individuais, em consonncia com o
estabelecido pelo CPC 43.
De acordo com os IFRS gastos e ganhos pr-operacionais devem ser registrados como despesas e receitas, respectivamente, quando incorridos. Com a adoo dos IFRS,
foi registrado nos lucros acumulados no consolidado o
montante de R$ 1.241.
A Companhia no aplicou o custo atribudo (deemed

cost) para valorizao dos seus ativos imobilizados, em
funo dos valores contbeis no serem substancialmente
diferentes dos seus respectivos valores justos, exceto para
os ativos petroqumicos oriundos de investimentos em
coligadas, cujo impacto de R$ 97 foi reconhecido em 1
de janeiro de 2009 no patrimnio lquido como ajuste de
avaliao patrimonial.
g) Concesses de servios pblicos

A Companhia exerce o controle compartilhado sobre
distribuidoras estaduais de gs que so consolidadas na
proporo das participaes da Petrobras no capital social
das mesmas. Tais distribuidoras atuam sob regimes de concesso e suas atividades se enquadram nos requerimentos
do ICPC 01 Contratos de Concesso (IFRIC 12). Consequentemente, direitos apresentados como parte do ativo
imobilizado dessas empresas, no montante de R$ 575, passaram a ser tratados como ativos intangveis.
h) Consolidao proporcional da CIESA

As demonstraes contbeis da CIESA, controlada em
conjunto da Petrobras Energia S.A, no eram consolidadas em funo de existncia de restries na capacidade
da empresa de transferir recursos para seus investidores,
conforme Instruo CVM 247/96. Na adoo do IFRS, essas demonstraes foram consolidadas proporcionalmente
independentemente da existncia dessa restrio, em atendimento ao CPC 19 - Investimento em Empreendimento
Controlado em Conjunto (IAS 31).
j) Reclassificaes

As seguintes reclassificaes foram realizadas objetivando adequar a forma de apresentao da Companhia aos
requerimentos dos IFRS:
Adiantamentos a fornecedores que eram apresentados
como parte dos estoques ou do imobilizado foram classificados para linhas especificas de adiantamentos, no
ativo circulante e no no circulante;
Imposto de renda diferido e contribuio social diferida que eram apresentados no ativo e passivo circulante
foram reclassificados para o no circulante e, quando
aplicvel, esto apresentados por seus valores lquidos;
Determinados saldos apresentados como parte do ativo diferido que atendiam aos critrios de reconhecimento em IFRS foram reclassificados para a linha de
despesas antecipadas.
039


3.2 Efeitos da adoo dos padres internacionais nas demonstraes
contbeis consolidadas
3.2.1 Balano patrimonial consolidado
Conforme
divulgado em
31.12.2008
Benefcios
ps-emprego
Despesas
e receitas
diferidas
Incluso Consol.
Proporcional
da CIESA
Ativo circulante
63.575
(48)
289
Ativo RLP
21.255
117
Investimentos
Imobilizado
5.106
756
190.754
Intangvel
8.003
Diferido
3.470
292.163
(14)
109
989
(188)
Reclassificaes
(1)
Ajustado
aos IFRS em
01.01.2009
62.048
292.163
6.813
29.173
292.275
5.768
185.694
1.014
575
9.592
(3.235)
(235)
(3.471)
1.698
989
45
465
(541)
(4.173)
58.308
4.173
91.125
(62)
Passivo no circulante
88.588
(60)
(1.164)
(572)
(1.004)
841
26
297
138.365
816
1.273
566
(1.241)
45
611
353
140.788
(8)
(1.226)
347
352
(64)
2.054
(14)
(3.471)
1.698
989
45
292.275
2.653
292.163
Conforme
divulgado em
31.12.2009
756
109
Capitalizao
de custos de
emprstimos
Combinaes
de negcios
Proviso
para
abandono
Benefcios
ps-emprego
Despesas
e receitas
diferidas
Incluso
Ajustado
Consol.
Impostos
aos
Outros Reclassificaes
IFRS em
Proporcional diferidos
da CIESA
31.12.2009
Ativo circulante
76.674
327
Ativo realizvel a longo prazo
26.381
91
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
Diferido
3.148
230.231
2.645
6.808
18
659
(180)
328
173
(10)
683
159.465
2.494
1.610
169
345.608
2.663
7.792
34.923
5.772
(5.790)
227.079
762
8.271
(1)
(2.409)
(1.056)
(2.196)
55.161
(54)
(106)
(582)
(947)
616
805
(68)
2.196
128.363
2.270
434
586
(951)
21
(158)
156
164.317
(5)
(511)
254
12
1.049
2.578
(1)
(2.409)
1.274
659
81
350.419
2.216
328
Ajustado aos IFRS

em 01.01.2009
ATIVO TOTAL
345.608
350.419
Conforme divulgado
em 31.12.2009
Ajustado aos IFRS

em 31.12.2009
(137)
328
1.274
659
383
Patrimnio lquido atribuvel aos

acionistas da Petrobras
74.374
2.216
58.030
126.503
(2.627)
91
(2.229)
2.663
Participao de acionistas no
controladores
(498)
(1)
2.366
345.608
Passivo circulante
2.714
Conforme divulgado
em 31.12.2008
292.275
62.557
Participao de acionistas no
controladores
ATIVO TOTAL
(1.768)
(5.385)
278
(14)
Outros
108
109
756
Impostos
diferidos
Passivo circulante
Patrimnio lquido atribuvel aos

acionistas da Petrobras
040
Proviso
para
abandono
Combinaes
de negcios
81
350.419
041

3.2.2 Demonstraes do resultado consolidado de 2009
Conforme
divulgado
em 31.12.2009
Receita de vendas
Custo dos produtos e servios vendidos
Lucro bruto
Despesas
Capitalizao
de custos de
emprstimos
Combinaes
de negcios
Proviso
para
abandono
(109.037)
(32)
16
(23)
73.673
(32)
16
(27.544)
(53)
Lucro antes do resultado financeiro, participaes e impostos
46.129
(85)
(2.838)
2.786
Resultado de participao em investimentos
Despesas
e receitas
diferidas
Incluso Consol.
Proporcional
da CIESA
367
(243)
182.834
149
(197)
417
(108.707)
182.710
Resultado Financeiro
Participao de empregados e administradores
Benefcios
ps-emprego
16
(23)
41.712
Imposto renda/contribuio social
(9.977)
149
170
174
74.127
152
(29)
(173)
(28.130)
(495)
(11)
301
141
45.997
337
(94)
(9)
(162)
16
13
(17)
2.701
31.735
2.701
Lucro lquido atribuvel aos no controladores
(2.752)
(170)
28.983
2.531
32
32
32
(840)
(840)
646
47
183
(31)
(1.106)
829
16
(1.106)
(682)
(27)
338
147
(11)
(768)
(25)
33.344
(3.293)
(25)
Patrimnio Lquido
Conforme divulgado
Ajustado aos IFRS
Lucro lquido
28.982
30.051
Conforme divulgado
Ajustes para reconciliar o lucro lquido
22.150
20.662
Capitalizao de custos de emprstimos
706
637
Efeito de variao cambial sobre caixa e equivalente caixa
44.275
(10.931)
30.051
3.2.4 Efeitos da adoo dos padres internacionais nas demonstraes contbeis individuais
2009
Caixa gerado pelas atividades de financiamento
(25)

(840)
3.2.3 Fluxo de caixa consolidado
Caixa gerado pelas atividades operacionais
(65)
(1.495)
Lucro lquido
Caixa utilizado em atividades de investimento
Ajustado aos
IFRS em 31.12.2009
(11)
(1.495)
Variao dos ativos e passivos
Reclassificaes
e Outros
(472)
(345)
(84)
Impostos
diferidos

51.838
51.350
(70.280)
(70.280)
31.627
32.165
(278)
(300)
Combinao de negcios
Benefcios ps aposentadoria
Proviso para abandono de poos e desmantelamento de reas
Absoro de passivo a descoberto de subsidiria (**)
Impostos diferidos
Variao lquida de caixa do perodo
12.907
12.935
Lucro na venda de produtos em estoques de subsidirias e controladas (**)
Caixa e equivalente de caixa no incio do exerccio
15.889
16.099
Outros
Caixa e equivalente de caixa no final do exerccio
28.796
29.034
Ajustado aos padres internacionais de contabilidade (CPC)
Lucro Lquido
01/01/2009 (*)
31/12/2009
2009
144.051
163.879
29.313
2.494
2.532
816
2.270
32
566
586
1.273
434
(840)
(3.961)
(3.584)
(527)
309
(405)
(685)
(1.526)
(830)
195
198
177
(63)
141.726
165.021
29.959
(*) Data da adoo inicial

(**) Conforme requerido pelo CPC18 Investimento em Coligada e em Controlada.
042
043
4. Base de consolidao
Participao no capital - %
As demonstraes contbeis de subsidirias, controladas, controladas em conjunto e sociedades de propsito especfico so includas nas demonstraes contbeis consolidadas com as polticas contbeis adotadas pela Petrobras.
O processo de consolidao das contas patrimoniais e
de resultado corresponde soma horizontal dos saldos das
contas de ativo, passivo, receitas e despesas, segundo a sua
natureza, complementada com as seguintes eliminaes:
das participaes no capital e reservas mantidas entre elas;
d
os saldos de contas correntes e outras, integrantes do
ativo e/ou passivo, mantidos entre as empresas;
das parcelas de resultados do exerccio, do ativo circulante e
no-circulante que correspondem a resultados no realizados economicamente entre as referidas empresas; e
dos efeitos decorrentes das transaes significativas realizadas entre as empresas.
As demonstraes contbeis consolidadas abrangem as demonstraes contbeis da Petrobras e das seguintes empresas:
a) Subsidirias, controladas e controladas em conjunto

Participao no capital - %
2010
Pas
2009
01.01.2009
2009
01.01.2009
Subscrito,
integralizado
e votante
Subscrito,
integralizado
e votante
Subscrito,
integralizado
e votante
Petrobras Biocombustvel S.A. (i)
Brasil
100,00
100,00
100,00
Refinaria Abreu e Lima S.A. (vi)
Brasil
100,00
100,00
100,00
Cordoba Financial Services Gmbh - CFS e sua controlada (ii)
ustria
100,00
100,00
100,00
Companhia Locadora de Equipamentos Petrolferos S.A. CLEP
Brasil
100,00
100,00
Comperj Participaes S.A.
Brasil
100,00
100,00
Comperj Petroquimicos Bsicos S.A.
Brasil
100,00
100,00
Comperj PET S.A.
Brasil
100,00
100,00
Comperj Estirnicos S.A.
Brasil
100,00
100,00
Comperj MEG S.A.
Brasil
100,00
100,00
Comperj Poliolefinas S.A.
Brasil
100,00
100,00
Brasil
65,00
30,00
Ilhas Cayman
100,00
Breitener Energtica S.A.

Cayman Cabiunas Investiment CO. (ii)
30,00
Subscrito,
integralizado
e votante
Subscrito,
integralizado
e votante
Alvo Distribuidora de Combustveis Ltda (ix)
Brasil
100,00
Brasil
100,00
100,00
100,00
Ipiranga Asfalto S.A. (ix)
Brasil
100,00
Marlim Participaes S.A. e sua controlada (vii)
Brasil
100,00
NovaMarlim Participaes S.A. e sua controlada (vii)
Brasil
43,43
Brasil
100,00
100,00
100,00
Controladas em conjunto (viii)
Braspetro Oil Services Company - Brasoil e suas controladas (ii)
Ilhas Cayman
100,00
100,00
100,00
Usina Termeltrica Norte Fluminense S.A.
Brasil
10,00
10,00
10,00
Braspetro Oil Company - BOC e suas controladas (ii)
Ilhas Cayman
99,99
99,99
99,99
GNL do Nordeste Ltda.
Brasil
50,00
50,00
50,00
Ibiritermo S.A.
Brasil
50,00
50,00
50,00
Termoau S.A.
Brasil
76,87
76,87
74,80
Participaes em Complexos Bioenergticos S.A. - PC BIOS
Brasil
50,00
50,00
50,00
Petrobras Distribuidora S.A. - BR e suas controladas (i)
Petrobras International Braspetro B.V. - PIBBV e suas

controladas (i) (ii) (iii)
Holanda
100,00
100,00
100,00
Petrobras Comercializadora de Energia Ltda. - PBEN (iv)
Brasil
100,00
100,00
100,00
Petrobras Negcios Eletrnicos S.A. - E-Petro e sua controlada (i) (v)
Brasil
100,00
100,00
100,00
Petrobras Gs S.A. - Gaspetro e suas controladas (i)
Brasil
99,99
99,99
99,99
Petrobras International Finance Company - PifCo e suas

controladas (ii)
Ilhas Cayman
100,00
100,00
100,00
Petrobras Transporte S.A. - Transpetro e sua controlada
Brasil
100,00
100,00
100,00
Downstream Participaes Ltda. e sua controlada
Brasil
99,99
99,99
99,99
Petrobras Netherlands B.V. - PNBV e suas controladas (i) (ii)
044
2010
Subscrito,
integralizado
e votante
Subsidirias e controladas
Petrobras Qumica S.A. - Petroquisa e suas controladas (i)
Pas
PMCC Projetos de Transporte de lcool S.A.
Brasil
49,00
33,33
33,33
Brentech Energia S.A.
Brasil
30,00
30,00
30,00
Brasil PCH S.A.
Brasil
49,00
42,33
42,33
Brasympe Energia S.A.
Brasil
20,00
20,00
20,00
Cia Energtica Manauara S.A.
Brasil
40,00
40,00
40,00
Refinaria de Petrleo Riograndense S.A.
Brasil
33,20
33,20
Elica Mangue Seco 1 - Geradora e Comercializadora de Energia

Eltrica S.A.
Brasil
49,00

Eltrica S.A.
Brasil
51,00

Eltrica S.A.
Brasil
49,00
Brasil
49,00
Holanda
100,00
100,00
100,00
FAFEN Energia S.A. e sua controlada
Brasil
100,00
100,00
100,00
5283 Participaes Ltda.
Brasil
100,00
100,00
100,00
Baixada Santista Energia Ltda.
Brasil
100,00
100,00
100,00
Sociedade Fluminense de Energia Ltda. - SFE
Brasil
100,00
100,00
100,00
Termorio S.A.
Brasil
100,00
100,00
100,00
Termocear Ltda.
Brasil
100,00
100,00
100,00
Termomaca Ltda.
Brasil
100,00
100,00
100,00

Eltrica S.A.
Termomaca Comercializadora de Energia Ltda.
Brasil
100,00
100,00
100,00
(i) Empresas com participao em controladas em conjunto.
(vii) Empresas incorporadas em 2010 na Petrleo Brasileiro S.A.
Fundo de Investimento Imobilirio RB Logstica - FII
Brasil
99,00
99,00
99,00
(ii) Empresas sediadas no exterior com demonstraes contbeis elaboradas em

moeda estrangeira.
Usina Termeltrica de Juiz de Fora S.A.
Brasil
100,00
100,00
100,00
(viii) Empresas com administrao compartilhada, consolidadas na

proporo das participaes no capital social, exceto a Ibiritermo
cujas atividades so controladas pela Petrobras, portanto
consolidada integralmente.
Termobahia S.A.
Brasil
98,85
98,85
98,85
(iii) Participao de 11,45% em 2010 (20,13% em 2009) da 5283 Participaes Ltda.

(iv) Participao de 0,09% da Petrobras Gs S. A. - Gaspetro.
(v) Participao de 0,05% da Downstream.
(vi) Participao de 0,01% da Downstream.

(ix) Empresas aportadas em 2009 na Petrobras Distribuidora.
045

b) Sociedades de propsitos especficos SPE
Sociedades de Propsitos Especficos - SPE
Pas
Atividade principal
Albacora Japo Petrleo Ltda.
Brasil
Explorao e Produo
Charter Development LLC CDC (i)
E.U.A
Explorao e Produo
Companhia de Desenvolvimento e Modernizao de Plantas Industriais CDMPI
Brasil
Refino
Companhia de Recuperao Secundria S.A. CRSEC
Brasil
Explorao e Produo
Gasene Participaes Ltda.
Brasil
Logstica
Nova Transportadora do Nordeste S.A. NTN
Brasil
Logstica
5.2.3 Contas a receber
Nova Transportadora do Sudeste S.A. NTS
Brasil
Logstica
PDET Offshore S.A.
Brasil
Explorao e Produo
Companhia Mexilho do Brasil
Brasil
Explorao e Produo
Fundo de Investimento em Direitos Creditrios No-padronizados do Sistema Petrobras
Brasil
Corporativo
So contabilizados inicialmente pelo valor da contraprestao a ser recebida e subsequentemente pelo custo
amortizado, sendo deduzidos das perdas em crdito de liquidao duvidosa.
(j) Empresas sediadas no exterior com demonstraes contbeis elaboradas em moeda estrangeira.
5.2.4 Emprstimos e financiamentos
4.1 Reconciliao do patrimnio lquido e lucro lquido do consolidado

com o da controladora
Patrimnio lquido
Consolidado - IFRS
Patrimnio de acionistas no controladores
Controladora ajustado aos padres internacionais

de contabilidade (CPC)
Lucro lquido
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
2010
2009
310.225
166.895
142.842
35.901
33.344
(3.459)
(2.578)
(2.054)
(712)
(3.293)
551
704
938
(153)
(92)
307.317
165.021
141.726
35.036
29.959
Despesas diferidas lquidas de IR
5. Sumrio das principais polticas

contbeis
5.1 Reconhecimento de receitas,

custos e despesas
046
registradas em ajustes de avaliao patrimonial, no patrimnio lquido, sendo transferidos para o resultado
do exerccio, quando de sua liquidao.
Os ttulos mantidos at o vencimento so mensurados
pelo custo de aquisio, acrescidos por juros e atualizao monetria que so registrados no resultado
quando incorridos.
A receita de vendas compreende o valor da contraprestao recebida ou a receber pela comercializao de produtos e servios, lquida das devolues, descontos e encargos
sobre vendas. A receita de vendas de petrleo bruto e seus
derivados reconhecida no resultado quando todos os riscos e benefcios inerentes ao produto so transferidos para
o comprador. A receita de venda de servios de fretes e outros reconhecida em funo de sua realizao. Os custos e
as despesas so contabilizados pelo regime de competncia.
O resultado financeiro lquido inclui principalmente receitas de juros sobre aplicaes financeiras e ttulos pblicos,
despesas com juros sobre financiamentos, ganhos e perdas
com avaliao a valor justo de acordo com a classificao do
ttulo, alm das variaes cambiais e monetrias lquidas.
So reconhecidos inicialmente pelo valor justo menos

os custos de transao incorridos e, aps o reconhecimento
inicial, so mensurados pelo custo amortizado utilizando-se do mtodo da taxa de juros efetiva.
5.2.5 Instrumentos financeiros derivativos

e operaes de hedge
Esto representados por aplicaes de alta liquidez, que

so prontamente conversveis em numerrio, com vencimento em at trs meses da data de aquisio.
Todos os instrumentos financeiros derivativos foram

reconhecidos no balano da Companhia, tanto no ativo
quanto no passivo, e so mensurados pelo valor justo.
Nas operaes com derivativos, para proteo das variaes nos preos de petrleo e derivados e de moeda, os
ganhos e perdas decorrentes das variaes do valor justo
so registrados no resultado financeiro.
Para as operaes de hedge de fluxo de caixa, os ganhos
e perdas decorrentes das variaes do valor justo so registrados em ajustes de avaliao patrimonial, no patrimnio
lquido, at a sua liquidao.
5.2.2 Ttulos e valores mobilirios
5.2.6 Capital social
A Companhia classifica os ttulos e valores mobilirios

no reconhecimento inicial, com base nas estratgias da Administrao para esses ttulos, sob as seguintes categorias:
Os ttulos para negociao so mensurados ao valor justo. Os juros e atualizao monetria e a variaes decorrentes da avaliao ao valor justo so registrados no
resultado quando incorridos.
Os ttulos disponveis para venda so mensurados ao
valor justo. Os juros e atualizao monetria so registrados no resultado, quando incorridos, enquanto que
as variaes decorrentes da avaliao ao valor justo so
As aes ordinrias e preferenciais so classificadas como

patrimnio lquido. Os gastos com a emisso de aes so
apresentados como deduo do patrimnio lquido, como
contribuio adicional de capital, lquido de efeitos tributrios.
As aes preferenciais tm prioridade no caso de reembolso do capital e no recebimento dos dividendos, no mnimo, de 3% do valor do patrimnio lquido da ao, ou de 5%
calculado sobre a parte do capital representada por essa espcie de aes, prevalecendo sempre o maior, participando, em
igualdade com as aes ordinrias, nos aumentos do capital
social decorrentes de incorporao de reservas e lucros. As
5.2 Ativos e passivos financeiros

5.2.1 Caixa e equivalentes de caixa
aes preferenciais no asseguram direito de voto e no so

conversveis em aes ordinrias e vice-versa.
Os dividendos mnimos obrigatrios atendem aos limites definidos no estatuto da Companhia e so reconhecidos como passivo.
5.3 Estoques
Os estoques esto demonstrados da seguinte forma:
As matrias-primas compreendem principalmente os
estoques de petrleo, que esto demonstrados pelo valor
mdio dos custos de importao e de produo, ajustados, quando aplicvel, ao seu valor de realizao;
Os derivados de petrleo e lcool esto demonstrados ao
custo mdio de refino ou de compra, ajustados, quando
aplicvel, ao seu valor de realizao;
Os materiais e suprimentos esto demonstrados ao
custo mdio de compra que no excede ao de reposio e as importaes em andamento demonstradas ao
custo identificado.

5.4 Investimentos societrios

So avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial,
os investimentos em controladas, controladas em conjunto
e tambm em coligadas, nos quais a administrao tenha
influncia significativa, e em outras sociedades que faam
parte de um mesmo grupo ou estejam sob controle comum.
5.5 Combinao de negcios e goodwill

Os ativos e passivos adquiridos em uma combinao de
negcios so contabilizados em consonncia com o mtodo
de aquisio, sendo reconhecidos pelos seus respectivos valores justos. Qualquer excesso do custo de aquisio sobre
o valor justo dos ativos lquidos adquiridos (ativos identificveis e passivos adquiridos, lquidos) reconhecido como
goodwill no ativo intangvel. Quando o custo de aquisio
for menor que o valor justo dos ativos lquidos adquiridos,
reconhecido um ganho na demonstrao de resultado.
5.6 Imobilizado
Mensurao
Esto demonstrados pelo custo de aquisio ou custo de
construo, que representam os custos para colocar o ativo em condies de operao, corrigidos monetariamente
durante perodos hiperinflacionrios, deduzido da depreciao acumulada e perdas por impairment. Os direitos que
047

tenham por objetos bens corpreos destinados manuteno das atividades da Companhia, decorrentes de operaes que transfiram os benefcios, riscos e controles desses
bens, esto demonstrados pelo valor justo ou, se inferior,
pelo valor presente dos pagamentos mnimos do contrato.
Os custos incorridos com explorao, desenvolvimento
e produo de petrleo e gs so contabilizados de acordo
com o mtodo dos esforos bem sucedidos. Esse mtodo
determina que os custos de desenvolvimento de todos os
poos de produo e dos poos exploratrios bem sucedidos, vinculados s reservas economicamente viveis, sejam
capitalizados, enquanto os custos de geologia e geofsica sejam contabilizados como despesas no perodo em que so
incorridos e os custos com poos exploratrios secos e os
vinculados s reservas no comerciais sejam registrados no
resultado quando so identificados como tal.
Os gastos relevantes com manuteno das unidades industriais e dos navios, que incluem peas de reposio, servios de
montagem, entre outros, so registrados no imobilizado.
Os encargos financeiros de emprstimos obtidos, que
sejam diretamente atribuveis a aquisio ou construo
de ativos, so capitalizados como parte dos custos desses
ativos. Os custos de emprstimos que no estejam diretamente relacionados aos ativos so capitalizados com
base numa taxa mdia de captao sobre o saldo de obras
em andamento. Esses custos so amortizados ao longo
Classes de ativos
Equipamentos de sistemas ticos
Depreciao
Os equipamentos e instalaes relacionados com a produo de petrleo e gs cativos aos respectivos poos desenvolvidos so depreciados de acordo com o volume de
produo mensal em relao s reservas provadas e desenvolvidas de cada campo produtor. Para os ativos com vida
til menor do que a vida do campo ou que so vinculados a
campos com diversas fases de desenvolvimento da produo utilizado o mtodo linear.
As paradas para manuteno ocorrem em perodos programados em mdia de 4 anos, e os respectivos gastos so depreciados como custo da produo at o incio da parada seguinte.
Os terrenos no so depreciados. Os demais bens do
imobilizado so depreciados pelo mtodo linear com base
nas seguintes vidas teis estimadas:
Classes de ativos
vida til mdia ponderada
Edificaes e benfeitorias
25 anos (25-40 anos)
Equipamentos e outros bens
20 anos (3-31 anos)
A Companhia revisou a vida til econmica dos equipamentos e outros bens, tendo como base laudos de avaliadores externos, conforme a seguir.
Tempo de vida til mdio
Antigo
Novo
7 anos
20 anos
Equipamentos e instalaes de distribuies
10 anos
14 anos
Equipamentos e conjuntos industriais de refino
10 anos
20 anos
Equipamentos e conjuntos industriais de fertilizantes
10 anos
22 anos
Tanques de armazenamento
10 anos
26 anos
Dutos
10 anos
31 anos
Plataformas
16 anos
17 anos
Plantas termoeltricas
20 anos
23 anos
Navios
20 anos
25 anos
Os efeitos da alterao das estimativas de vida til desses ativos foram reconhecidos a partir de 1 de janeiro de
2010, portanto, a depreciao no exerccio de 2010 foi reduzida em R$ 1.273 (R$ 847 na Controladora).
5.7 Intangveis
048
das vidas teis estimadas ou pelo mtodo de unidades

produzidas dos respectivos ativos.
Esto demonstrados pelo custo de aquisio, deduzido da
amortizao acumulada e perdas por impairment. So compostos por direitos e concesses que incluem, principalmente,
bnus de assinatura pagos pela obteno de concesses para
explorao de petrleo ou gs natural, cesso onerosa de direitos de explorao em blocos da rea do Pr-Sal, concesses de
servios pblicos, alm de marcas e patentes, softwares e gio
por expectativa de rentabilidade futura goodwill decorrente de
aquisio de participao com controle (controladas e controladas em conjunto). O gio decorrente de aquisio de participao em coligadas apresentado no investimento.
Os bnus de assinatura e a cesso onerosa so amortizados pelo mtodo de unidade produzida em relao s reservas provadas totais, enquanto que os demais intangveis so
amortizados linearmente pela vida til estimada.
Os ativos vinculados a explorao e desenvolvimento da

produo de petrleo e gs so revisados anualmente,
campo a campo, para identificao de possveis perdas na
recuperao, com base no fluxo de caixa futuro estimado.
A reverso de perdas reconhecidas anteriormente permitida, exceto com relao reduo no valor do gio por
expectativa de rentabilidade futura.
5.8 Diferido
5.10 Arrendamentos mercantis
A Companhia manteve o saldo do ativo diferido de 31

de dezembro de 2008 no individual, que continuar a ser
amortizado em at 10 anos, sujeito ao teste de reduo ao
valor recupervel de ativos impairment, em conformidade
com a Lei 11.941/09.
As obrigaes de contratos de arrendamentos com

transferncia de benefcios, riscos e controle dos bens so
reconhecidas no passivo como arrendamentos mercantis
financeiros. Nos casos em que a Companhia arrendadora,
esses contratos so reconhecidos como recebveis no ativo.
Os demais contratos de arrendamentos so classificados
como operacionais e os pagamentos so reconhecidos como
despesa no resultado durante o prazo do contrato.
5.9 Reduo ao valor recupervel

Impairment
A Companhia avalia os ativos do imobilizado, do intangvel com vida til definida e do diferido (individual) quando h indicativos de no recuperao do seu valor contbil.
Os ativos que tm uma vida til indefinida, como o gio por
expectativa de rentabilidade futura, tm a recuperao do
seu valor testada anualmente, independentemente de haver
indicativos de perda de valor.
Na aplicao do teste de reduo ao valor recupervel de
ativos, o valor contbil de um ativo ou unidade geradora de
caixa comparado com o seu valor recupervel. O valor
recupervel o maior valor entre o valor lquido de venda de
um ativo e seu valor em uso. Considerando-se as particularidades dos ativos da Companhia, o valor recupervel utilizado para avaliao do teste de reduo ao valor recupervel
o valor em uso, exceto quando especificamente indicado.
Este valor de uso estimado com base no valor presente de fluxos de caixa futuros, resultado das melhores
estimativas da Companhia. Os fluxos de caixa, decorrentes do uso contnuo dos ativos relacionados, so ajustados
pelos riscos especficos e utilizam a taxa de desconto pr-imposto. Esta taxa deriva da taxa ps-imposto estruturada no Custo Mdio Ponderado de Capital (WACC). As
principais premissas dos fluxos de caixa so: preos baseados no ltimo plano estratgico divulgado, curvas de
produo associadas aos projetos existentes no portflio
da Companhia, custos operacionais de mercado e investimentos necessrios para realizao dos projetos.
Essas avaliaes so efetuadas ao menor nvel de ativos para os quais existam fluxos de caixa identificveis.

5.11 Abandono de poos e

desmantelamento de reas
A obrigao futura com abandono de poos e desmantelamento de rea de produo est contabilizada pelo seu
valor presente, descontada a uma taxa livre de risco, sendo registrada integralmente no momento da declarao de
comercialidade de cada campo, como parte dos custos dos
ativos relacionados (ativo imobilizado) em contrapartida
proviso, registrada no passivo, que suportar tais gastos.
Os juros incorridos pela atualizao da proviso esto classificados como despesas financeiras.
5.12 Imposto de renda e contribuio

social
Esses tributos so calculados e registrados com base nas
alquotas de 25% para imposto de renda e 9% para contribuio social sobre o lucro tributvel. Os impostos e contribuies sociais diferidos so reconhecidos em funo das
diferenas temporrias, prejuzo fiscal e base negativa da
contribuio social, quando aplicvel.
Para fins de apurao do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro corrente, a Companhia adotou o Regime Tributrio de Transio - RTT, conforme previsto na Lei
11.941/09, ou seja, na determinao do lucro tributvel considerou os critrios contbeis da Lei 6.404/76, antes das alteraes
da Lei 11.638/07. Os impostos sobre diferenas temporrias,
geradas pela adoo da nova lei societria, foram registrados
como impostos e contribuies diferidos ativos e passivos.
049

5.13 Benefcios concedidos
a empregados
Os compromissos atuariais com os planos de benefcios de penso e aposentadoria e os de assistncia mdica
so provisionados com base em clculo atuarial elaborado
anualmente por aturio independente, de acordo com o
mtodo da unidade de crdito projetada, lquido dos ativos
garantidores do plano, quando aplicvel, sendo os custos
referentes ao aumento do valor presente da obrigao, resultante do servio prestado pelo empregado, reconhecidos
durante o perodo laborativo dos empregados.
O mtodo da unidade de crdito projetada considera
cada perodo de servio como fato gerador de uma unidade
adicional de benefcio, que so acumuladas para o cmputo
da obrigao final. Adicionalmente, so utilizadas outras
premissas atuariais, tais como estimativa da evoluo dos
custos com assistncia mdica, hipteses biolgicas e econmicas e, tambm, dados histricos de gastos incorridos e
de contribuio dos empregados.
Os ganhos e perdas atuariais, decorrentes de ajustes
com base na experincia e nas mudanas das premissas
atuariais, so includos ou excludos, respectivamente, na
determinao do compromisso atuarial lquido e so amortizados ao longo do perodo mdio de servio remanescente
dos empregados ativos de acordo com o mtodo corredor.
Normas
A Companhia tambm contribui para os planos nacionais

de penso e de seguridade social das subsidirias internacionais,
cujos percentuais so baseados na folha de pagamento, sendo
essas contribuies levadas ao resultado quando incorridas.
5.14 Subvenes e assistncias

governamentais
As subvenes governamentais para investimentos so
reconhecidas como receita ao longo do perodo, confrontada com as despesas que pretende compensar em uma base
sistemtica, aplicando-se na Petrobras da seguinte forma:
Subvenes com reinvestimentos: na mesma proporo
da depreciao do bem, e
Subvenes diretas relacionadas ao lucro da explorao:
diretamente no resultado.
Os valores apropriados no resultado sero destinados
reserva de incentivos fiscais, no patrimnio lquido.
5.15 Novas normas e interpretaes

ainda no adotadas
O processo de convergncia das polticas contbeis no Brasil s normas internacionais prev a adoo de diversas normas, emendas s normas e interpretaes do IFRS, emitidas
pelo IASB, que ainda no entraram em vigor para o exerccio
encerrado em 31 de dezembro de 2010, conforme a seguir:
Descrio
Vigncia a partir de exerccios

iniciados em ou aps:
6. Caixa e equivalentes de caixa

Consolidado
Caixa e bancos
Classificao de Emisso de Direitos (Classification of Rights Issues). Aplicvel quando

uma empresa emite de maneira pro rata a todos os seus acionistas de uma determinada
classe, um ou mais direitos de compra de um nmero fixo de aes adicionais.
1 de fevereiro de 2010
Emenda ao
IFRIC 14
Pr pagamentos de Requerimentos de Aportes Mnimos (Prepayments of a Minimum

Funding Requirement), relativos a planos de benefcio definido.
Emenda ao
IFRS 7
Divulgaes: Transferncias de Ativos Financeiros (Disclosures: Transfers of Financial

Assets).
Emenda ao
IAS 12
Impostos Diferidos: Recuperao de Ativos Subjacentes (Deferred Tax: Recovery of

Underlying Assets), que estabelece critrios para apurao da base fiscal de um ativo.
IFRS 9
Instrumentos Financeiros (Financial Instruments). Introduz novos requerimentos

para classificao e mensurao de ativos e passivos financeiros e dever substituir
tambm os requerimentos do IAS 39 para alienao e impairment de instrumentos
financeiros e, contabilizao de hedges.
1 de julho de 2011
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
3.434
2.854
2.622
437
646
394
12.797
11.921
3.140
10.119
8.429
749
7.202
3.732
325
3.556
6.424
13.546
19.123
6.872
10.444
11.985
6.432
13.343
7.057
6.605
9.114
4.167
4.442
Aplicaes financeiras
No Pas
Fundos de investimentos DI
Outros fundos de investimentos
No Exterior
Total das aplicaes financeiras
26.889
26.180
13.477
19.558
16.152
10.874
Total de caixa e equivalentes de caixa
30.323
29.034
16.099
19.995
16.798
11.268
As aplicaes financeiras no pas so representadas por fundos de investimentos cujos recursos esto aplicados em ttulos
pblicos federais e aplicaes em quotas do fundo de investimento em direitos creditrios (FIDC) do Sistema Petrobras.
As aplicaes no exterior so compostas de time

deposits com prazos de at 3 meses e outros instrumentos
de renda fixa de curto prazo, realizadas com instituies de
primeira linha.
7. Ttulos e valores mobilirios

Consolidado
Disponveis para venda

Para negociao
Mantidos at o vencimento
Circulante
Emenda ao
IAS 32
Controladora

No circulante
Controladora
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
5.303
4.468
3.773
5.125
4.171
3.589
132
25.588
271
295
450
7.767
1.727
31.225
4.763
4.355
38.480
5.898
3.598
26.017
124
289
33.731
1.718
5.208
4.639
4.066
4.749
4.180
25.651
Os ttulos disponveis para venda incluem Notas do Tesouro Nacional Srie B no valor de R$ 4.952 (R$ 4.711 na
Controladora) em 31 de dezembro de 2010, indexadas ao
IPCA, com pagamento de cupons semestrais de 6% a.a. e
vencimentos em 2024 e 2035, e esto apresentadas no ativo
no circulante. Parte dessas NTN-B foi dada em garantia
Petros em 2008, aps assinatura do Termo de Compromisso Financeiro, conforme descrito na Nota 22.
Os ttulos para negociao referem-se principalmente
3.598
a investimentos em ttulos governamentais com prazos de

vencimentos superiores a 90 dias e esto apresentados no
ativo circulante considerando a expectativa de realizao
no curto prazo.
Os ttulos mantidos at o vencimento na Controladora
incluem investimentos no FIDC-NP relativo a direitos creditrios no performados de suas atividades operacionais
no valor de R$ 7.758 em 31 de dezembro de 2010 e esto
apresentados no ativo circulante.
A Companhia est avaliando os impactos dessas novas normas em suas demonstraes contbeis.
050
051
8. Contas a receber
9. Estoques
8.1 Contas a receber, lquidas
Consolidado
Consolidado
31.12.2010
31.12.2009
Controladora
01.01.2009
31.12.2010
31.12.2009
Terceiros
01.01.2009
13.600
13.329
2.722
2.646
2.214
3.199
2.187
40.473 (*)
3.551
58.503 (*)
104.148
4.729
3.646
3.571
2.732
2.202
1.588
25.006
19.892
19.114
46.404
62.892
109.287
Outras
(2.716)
(2.542)
(2.814)
(466)
22.290
17.350
16.300
45.938
Menos: contas a receber no circulante,

lquidas
(4.956)
(3.288)
(1.331)
Contas a receber a curto prazo, lquidas
17.334
14.062
14.969
Perdas em crditos de liquidao duvidosa
Derivados de petrleo (*)

lcool (*)
17.555
(306)
(291)
62.586
108.996
(29.760)
(49.742)
(91.626)
16.178
12.844
17.370
(*) No contempla os saldos de dividendos a receber de R$ 1.523.em 31 de dezembro de 2010 (R$ 780 em 31 de dezembro de 2009), ressarcimentos a receber de R$ 447 em 31 de
dezembro de 2010 (R$ 1.511 em 31 de dezembro de 2009) e Fundo de Investimento em Direitos Creditrios de R$ 7.768 em 31 de dezembro de 2010 (R$ 4.678 em 31 de dezembro
de 2009).
8.2 Movimentao das perdas em crditos de liquidao duvidosa

Consolidado
Saldo inicial do exerccio

Adies (*)
Controladora
31.12.2010
31.12.2009
31.12.2010
31.12.2009
2.542
2.814
306
291
380
246
169
37
Baixas (*)
(206)
(518)
(9)
(22)
Saldo em 31 de dezembro
2.716
2.542
466
306
Circulante
1.750
1.546
466
306
966
966
No circulante
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
6.274
5.746
5.551
4.957
4.052
3.993
522
472
594
123
237
281
Produtos:
Clientes
Partes relacionadas (11.1)
Controladora
(*) Inclui variao cambial sobre perdas em crditos de liquidao duvidosa constituda em empresas no exterior.
8.3 Contas a receber vencidos
6.796
6.218
6.145
5.080
4.289
4.274
Matrias-primas, principalmente petrleo bruto (*)
9.547
9.724
8.309
7.300
7.261
5.298
Materiais e suprimentos para manuteno (*)
3.292
3.295
3.340
2.864
2.880
2.865
272
249
710
14
33
105
19.907
19.486
18.504
15.258
14.463
12.542
19.816
19.448
18.391
15.199
14.437
12.429
91
38
113
59
26
113
Outros
Circulante
No circulante

(*) Inclui importaes em andamento.
10. Contas petrleo e lcool STN
11. Partes relacionadas
Visando concluir o encontro de contas com a Unio, de

acordo com o previsto na Medida Provisria n 2.181, de
24 de agosto de 2001, a Petrobras, aps ter prestado todas
as informaes requeridas pela Secretaria do Tesouro Nacional - STN est buscando equalizar as divergncias ainda
existentes entre as partes.
Em 31 de dezembro de 2010, o saldo da conta de R$ 822
poder ser quitado pela Unio por meio da emisso de ttulos do Tesouro Nacional, de valor igual ao saldo final do
encontro de contas ou mediante compensao com outros
montantes que a Petrobras porventura estiver devendo ao
Governo Federal, na poca, inclusive os relativos a tributos
ou uma combinao das operaes anteriores.
As operaes comerciais da Petrobras com suas subsidirias, controladas e sociedades de propsito especfico
so efetuadas a preos e condies normais de mercado. As
operaes de mtuo so realizadas de acordo com as condies de mercado e legislao aplicvel.
Em 31 de dezembro de 2010 e 2009, no eram esperadas
perdas na realizao destas contas a receber.
31.12.2010
Consolidado
Controladora
At 3 meses
905
500
De 3 a 6 meses
229
56
De 6 a 12 meses
Acima de 12 meses
052
352
41
3.128
571
053

11.1 Ativo
controladora
ATIVO CIRCULANTE
Contas a
Receber,
principalmente
por vendas
Taxas dos Mtuos Ativos
ATIVO NO CIRCULANTE
Dividendos
a Receber
Adiantamento
para aumento
de capital
Valores
vinculados
construo
de gasoduto
Operaes
de mtuo
Indexador
Outras
Operaes
Ressarcimento
a Receber
TOTAL
DO ATIVO
CONTROLADAS (*)
BR Distribuidora
1.568
334
Gaspetro
1.080
289
PifCo
3.189
Downstream
207
Transpetro
281
PIB-BV Holanda
264
141
340
811
4
183
Petrobras
Biocombustvel S.A.
66
119
Refinaria Abreu
e Lima
473
Cayman Cabiunas
Investment
18
Cia Locadora de
Equipamentos
Petrolferos
Demais Controladas
24.174
44.798
1,70% a.a.
183
224
101% do CDI
115
171
78
77
14,5% a.a.
2.520
IGPM + 6% a.a.
3.193
Outras Taxas
551
58
873
26.610
30
31
110
103
11
49
LIBOR + 1 a 3% a.a.
2.043
26.603
45
169
Breitner Energtica
Termoeltricas
26
TJLP + 5% a.a.
146
146
3.363
2.372
28.085
47.837
409
BOC
65
31.12.2009
390
128
Brasoil
Petrobras
Comercializadora
Energia Ltda
31.12.2010
14
353
353
224
368
473
275
542
Gasoduto Bolvia-Brasil
O Gasoduto Bolvia-Brasil, no territrio boliviano, de
propriedade da empresa Gs Transboliviano S.A. (GTB),
tendo a Gaspetro participao minoritria (11%) no capital
desta Companhia.
Para construo do trecho boliviano, foi firmado um
contrato com a Yacimientos Petrolferos Fiscales Bolivianos
(YPFB), posteriormente repassado GTB, por empreitada
global turn key, no valor de US$ 350 milhes, que est sendo liquidado em 12 anos, desde janeiro de 2000, atravs do
fornecimento de servios de transporte.
Em 31 de dezembro de 2010, o saldo dos direitos ao fornecimento futuro, por conta do custo incorrido na obra, at
aquela data, acrescidos de juros de 10,7% a.a., de R$ 252
(R$ 339 em 31 de dezembro de 2009), sendo R$ 149 classificados no ativo realizvel a longo prazo como adiantamento
a fornecedores (R$ 231 em 31 de dezembro de 2009), que
inclui o valor de R$ 94 (R$ 102 em 31 de dezembro de 2009)
relacionado aquisio antecipada do direito de transportar 6 milhes de metros cbicos de gs pelo prazo de 40
anos (TCO - Transportation Capacity Option).
A titularidade do gasoduto no trecho brasileiro da
Transportadora Brasileira Gasoduto Bolvia-Brasil S.A.
(TBG), controlada da Gaspetro. Em 31 de dezembro de
2010, o total de crditos da Petrobras junto TBG, relacionados ao gerenciamento, ao repasse de custos e financiamentos vinculados construo do gasoduto e
aquisio antecipada do direito de transportar 6 milhes
de metros cbicos de gs, pelo prazo de 40 anos (TCO),
era de R$ 811 (R$ 973 em 31 de dezembro de 2009), e
est classificado no ativo realizvel a longo prazo, como
contas a receber lquidas.

293
542
160
112
7.490
1.461
465
7
811
28.085
77
287
275
38.664
SOCIEDADES
DE PROPSITO
ESPECFICO
Nova Transportadora
do Nordeste - NTN
481
72
553
Nova Transportadora
do Sudeste - NTS
468
35
503
PDET Off Shore

Demais SPEs
65
45
994
COLIGADAS
65
45
172
1.166
232
62
297
31/12/2010
8.716
1.523
468
811
28.085
77
447
40.127
31/12/2009
7.790
780
295
973
47.837
78
1.511
59.264
(*) Inclui suas controladas e grupo de controladas em conjunto.
054
055

11.2 Passivo
CONTROLADORA
PASSIVO CIRCULANTE
Fornecedores,
princip. por
compras de
petrleo e
derivados
Adiantamento
de Clientes
Afretamento de
Plataformas
PASSIVO NO CIRCULANTE
Arrendamentos
mercantins
financeiros
Outras Operaes
Arrendamentos
mercantins
financeiros
Operaes
de Mtuo
Outras Operaes
TOTAL DO PASSIVO
CONTROLADAS (*)
BR Distribuidora
(384)
(6)
Gaspetro
(659)
(318)
PifCo
(9.514)
(102)
PNBV
(88)
(26)
(416)
(977)
(324)
(1.562)
(9.940)
(1.650)
Downstream
(145)
(145)
Transpetro
(561)
(561)
PIB-BV Holanda
(337)
Brasoil
(158)
Termoeltricas
(204)
(1)
(338)
(7)
Cia Locadora de Equipamentos Petrolferos

Demais Controladas
(95)
(3)
(12.145)
(430)

(1.569)
(165)
(29)
(580)
(813)
(2.192)
(2.113)
(4.305)
(20)
(143)
(2.241)
(2.836)
(261)
(350)
(19.571)
SOCIEDADES DE PROPSITO ESPECFICO

PDET Offshore
(172)
Nova Transportadora do Nordeste - NTN
(223)
(1.102)
(1.325)
Nova Transportadora do Sudeste - NTS
(225)
(1.059)
(1.284)
(45)
(6.235)
(6.280)
(245)
(2.272)
(2.517)
Gasene Participaes S/A

CDMPI
(910)
COLIGADAS
(139)
(139)
(1.420)
(1.731)
(12.088)
(13.137)
(84)
(2)
(54)
(140)
31/12/2010
(12.229)
(432)
(1.569)
(3.151)
(139)
(14.924)
(54)
(350)
(32.848)
31/12/2009
(29.723)
(752)
(1.394)
(3.502)
(139)
(10.904)
(49)
(856)
(47.319)
056
057

11.3 Resultado
As cesses de direitos creditrios performados esto

classificadas como outros ativos circulantes, enquanto
no compensados. As cesses de direitos creditrios no
controladora
Resultado
Receitas
Operacionais,
principalmente
por vendas
Receitas
(Despesas)
Financeiras
Lquidas
Variaes
Monetrias
e Cambiais
Lquidas
TOTAL DO
RESULTADO
Aplicaes financeiras
CONTROLADAS (*)
Petroquisa
BR Distribuidora
256
259
31.12.2010
31.12.2009
206
3.442
7.758
1.718
Encargos financeiros a apropriar
426
356
Cesses de direitos performados
(622)
(838)
57.953
(12)
22
57.963
Total classificado no ativo circulante
7.768
4.678
4.928
(32)
(7)
4.889
Cesses de direitos no performados
(15.933)
(14.318)
PifCo
19.772
(674)
220
19.318
Total classificado no passivo circulante
(15.933)
(14.318)
PNBV
(1)
59
58
184
1.397
Gaspetro
Downstream
3.548
18
3.573
Transpetro
555
33
588
PIB-BV Holanda
111
25
(66)
70
1.117
(1.155)
(38)
Brasoil
Petrobras Comercializadora Energia Ltda
Termoeltricas
464
10
475
52
(84)
(17)
(49)
Marlim Participaes S.A
(102)
(102)
Cia Locadora de Equipamentos Petrolferos
(531)
(531)
Refinaria Abreu e Lima
258
Demais Controladas
310
(2)
(23)
285
88.207
(288)
(903)
87.016
Receita financeira
11.5 Garantias obtidas e concedidas
31/12/2010
Data de Vencimento
das Operaes
PNBV
PifCo
Total
(45)
2011
4.383
3.725
(29)
(29)
2012
449
1.000
PDET Offshore
(92)
Charter Development LLC
(414)
Gasene Participaes S/A
152
(431)
130
Demais SPEs
(1.036)
8.108
1.303
83
1.532
2.706
730
800
167
1.784
2.044
(92)
2013
106
624
(262)
2014
477
1.140
(431)
2015
3.451
689
4.140
988
2015 em diante
6.736
18.318
1.000
8.681
5.003
39.738
37.684
15.602
25.496
1.250
8.681
5.003
56.032
50.452
130
(25)
130
31/12/2009
4.927
(45)
(25)
152
(754)
COLIGADAS
11.304
14
(27)
11.291
31/12/2010
99.641
(1.310)
(778)
97.553
31/12/2009
85.900
1.514
(6.603)
80.811
A Controladora mantm recursos investidos no FIDC-NP que destinado preponderantemente aquisio de

direitos creditrios performados e/ou no performados de
operaes realizadas por subsidirias e controladas do Sistema Petrobras.
TAG
2010
Nova Transportadora do Sudeste - NTS
11.4 Fundo de investimento em

direitos creditrios no
padronizados FIDC-NP
Ref. Abreu
e Lima
PIB-BV
Nova Transportadora do Nordeste - NTN
Transportadora Gasene
financeiras entre as subsidirias e terceiros, garantindo a

compra da dvida em caso de inadimplncia por parte das
subsidirias e controladas.
Em 31 de dezembro de 2010, as operaes financeiras
realizadas por estas subsidirias e garantidas pela Petrobras
apresentam os seguintes saldos a liquidar:
A Petrobras tem como procedimento conceder garantias s subsidirias e controladas para algumas operaes
financeiras realizadas no exterior.
As garantias oferecidas pela Petrobras so efetuadas com
base em clusulas contratuais que suportam as operaes
258
SOCIEDADES DE PROPSITO ESPECFICO
058
performados esto registradas como outras contas e despesas a pagar no passivo circulante.
Os valores investidos em ttulos pblicos do FIDC-NP

esto registrados em caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios, em funo dos seus respectivos
prazos de realizao.
Os encargos financeiros a apropriar sobre as operaes de venda de direitos creditrios performados
e/ou no performados esto registrados como outros
ativos circulantes.

Em conformidade com o Decreto 4.543/2002 que legisla sobre o Regime Aduaneiro Especial de Exportao e de
Importao de Bens Destinados s Atividades de Pesquisa e
Lavra das Jazidas de Petrleo e de Gs Natural Repetro, a
Petrobras vem efetuando importao e exportao de equipamentos e materiais, sob este regime. O benefcio dessas
operaes feitas via Repetro a suspenso temporria dos
impostos federais pelo prazo em que os referidos materiais
e equipamentos permaneam no Brasil. Para a concesso
desse benefcio, exigido uma Fiana Idnea, assinada por
terceiros, como forma de garantia do recolhimento dos tributos suspensos.
As Fianas Idneas vm sendo concedidas pela Petrobras

Distribuidora S/A - BR e a Petrobras Gs S/A - Gaspetro e a
remunerao cobrada est fixada em 0,30% ao ano, sobre o
montante dos tributos federais suspensos.
As despesas incorridas pela Petrobras na obteno da
Fiana Idnea foram:
2010
2009
BR
20
20
Gaspetro
19
10
Total
39
30
059

11.6 Fundo de investimento no
exterior de subsidirias
Em 31 de dezembro de 2010 e 2009, as subsidirias
PifCo e Brasoil mantinham recursos investidos em
fundo de investimento no exterior, que detinha, entre
outros, ttulos de dvidas de empresas do Sistema Petrobras e de Sociedade de Propsito Especfico relacionados a projetos da Companhia, principalmente aos
projetos CLEP, Malhas e Marlim Leste (P-53) e Gasene
equivalentes a R$ 14.048 (R$ 12.724 em 31 de dezembro
de 2009). Esses valores, referente s empresas que so
Os saldos esto classificados no Balano Patrimonial conforme abaixo:

consolidadas, foram compensados no saldo de financiamentos nos passivos circulante e no circulante.
11.7 Transaes com coligadas,

entidades governamentais
e fundos de penso
Ativo
Ativo Circulante
A Companhia controlada pela Unio Federal e mantm diversas transaes com entidades governamentais no
curso normal de suas operaes.
As transaes significativas com coligadas, entidades governamentais e fundo de penso resultaram nos seguintes saldos:
Consolidado
31.12.2010
Ativo
Passivo
Coligadas
305
144
950
166
Braskem
84
60
594
76
78
43
260
41
143
41
96
49
Entidades governamentais e fundos de penso
42.824
56.007
16.650
49.156
Ttulos Governamentais
31.098
11.561
Banco do Brasil S.A.
5.067
9.415
1.484
7.294
Depsitos vinculados para processos judiciais (CEF e BB)
2.466
1.716
63
Setor Eltrico
3.145
2.007
822
817
Conta de petrleo e lcool - crditos junto ao Governo Federal
36.320
34.929
5.662
3.953
Governo Federal - Dividendos Propostos e JCP
1.118
563
Agncia Nacional do Petrleo, Gs Natural e Biocombustveis
2.568
1.322
Petros (Fundo de Penso)

Outros
Circulante
No circulante
501
523
221
423
(937)
509
43.129
56.151
17.600
49.322
34.481
8.393
10.394
5.982
8.648
47.758
7.206
43.340
Ativo
5.424
8.369
25.525
3.392
1.784
140
241
8.648
7.206
822
817
5.177
4.583
Depsitos judiciais
2.468
1.716
Contas a Receber, lquidas

No Circulante
Conta petrleo e lcool - STN
181
Passivo Circulante
Passivo
90
8.393
5.982
Financiamentos
3.667
2.836
1.596
691
3.130
2.455
Passivo No Circulante
Outros passivos circulantes
47.758
43.340
Financiamentos
47.634
43.210
124
130
43.129
Recebveis do setor eltrico
BNDES
Passivo
10.394
Outros passivos no circulantes
Caixa Econmica Federal
31.12.2009
34.481
Outros ativos realizados a longo prazo
Passivo
Outras Empresas Coligadas
060
31.12.2009
Ativo
Quattor
Consolidado
31.12.2010
A Companhia possui recebveis do setor eltrico relacionados ao fornecimento de combustveis a usinas de

gerao termoeltrica, controladas diretas ou indiretas da
Eletrobrs, localizadas na regio norte do pas. Parte dos
custos do fornecimento de combustvel para essas trmicas so suportados pelos recursos da Conta de Consumo de
Combustvel CCC, gerenciada pela Eletrobrs.
A Companhia tambm fornece combustvel para os Produtores Independentes de Energia - PIE, empresas criadas
com a finalidade de produzir energia exclusivamente para a
Amaznia Distribuidora S. A. ADESA, controlada direta da
Eletrobrs, cujos pagamentos de fornecimento de combustvel dependem diretamente do repasse de recursos da ADESA
para aqueles PIE.
O saldo desses recebveis em 31 de dezembro de 2010
era R$ 3.145 (R$ 2.007 em 31 de dezembro de 2009), apresentados no ativo no circulante, e classificados como recebveis de partes relacionadas, dos quais R$ 2.372 estavam vencidos.
A Companhia tem feito cobranas sistemticas aos devedores e prpria Eletrobrs e pagamentos parciais tm
sido realizados.

56.151
17.600
49.322
11.8 Remunerao de dirigentes e

empregados (expresso em reais)
O Plano de Cargos e Salrios e de Benefcios e Vantagens da Petrobras e a legislao especfica estabelecem os
critrios para todas as remuneraes atribudas pela Companhia a seus dirigentes e empregados.
No exerccio de 2010, a maior e a menor remuneraes atribudas a empregados ocupantes de cargos permanentes, relativas ao ms de dezembro, foram de R$ 60.965,12 e R$ 1.801,35
(R$ 55.747,18 e R$ 1.647,17 em 31 de dezembro de 2009), respectivamente. A remunerao mdia no exerccio de 2010 foi
de R$ 9.522,21 (R$ 8.638,66 em 31 de dezembro de 2009).
Com relao a dirigentes da Petrobras, a maior remunerao
em 2010, ainda tomando-se por base o ms de dezembro, correspondeu a R$ 69.539,03 (R$ 59.465,04 em 31 de dezembro de 2009).
O total da remunerao de benefcios de curto prazo para
a administrao da Petrobras durante o exerccio de 2010 foi
de R$ 8.730.865,00 (R$ 7.099.271,81 em 2009) que incluem
honorrios no valor de R$ 6.442.020,83 (R$ 5.248.780,31 em
2009) referente a sete diretores e nove conselheiros.
No consolidado, os honorrios da diretoria e do conselho de administrao totalizam R$ 44.613.649,20 em 2010
(R$ 34.302.730,30 em 2009).
061
12. Depsitos judiciais
13.3 Aquisio de participaes

em coligadas
Os depsitos judiciais so apresentados de acordo com a natureza das correspondentes causas:

Consolidado
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
940
726
608
888
694
582
1.193
888
895
912
662
659
596
362
340
558
330
299
Trabalhistas
Fiscais (*)
Cveis (*)
Outros
Total
Total Agroindstria Canavieira S.A.
Controladora
78
13
10
68
2.807
1.989
1.853
2.426
1.691
1.542
Acordo de Investimento entre Petrobras,

Petroquisa, Braskem, Odebrecht e Unipar
(*) Lquido de depsito relacionado a processo judicial provisionado, quando aplicvel.
13. Aquisies e vendas de ativos

13.1 Combinaes de negcios
Aquisio dos negcios de distribuio e
logstica da ExxonMobil no Chile
Em 30 de abril de 2009, a Petrobras, atravs das suas
subsidirias integrais Petrobras Venezuela Investments &
Services B.V e Petrobras Participaciones, S.L., localizadas
na Holanda e Espanha, respectivamente, concluram o processo de aquisio dos negcios de distribuio e logstica
da ExxonMobil no Chile com o pagamento de US$ 463 milhes, lquidos das disponibilidades das empresas adquiridas. Em 2010, a Companhia concluiu a avaliao do valor
justo dos ativos lquidos adquiridos, alocando R$ 163 no
imobilizado e R$ 27 no intangvel, alm do reconhecimento
de um gio (goodwill), de R$ 81.
Breitener Energtica S.A.

At 31 de dezembro de 2009, a Petrobras possua 30% do
capital social da Breitener Energtica S.A., empresa constituda com o objetivo de gerao de energia eltrica, situada
na cidade de Manaus, no Estado do Amazonas. Em 12 de
fevereiro de 2010, foram adquiridos 35% de participao no
capital social por R$ 3 mil, passando a Petrobras a deter o
controle acionrio da empresa. A avaliao do valor justo
dos ativos e passivos no foi concluda, portanto, foi reconhecido preliminarmente um ganho de R$ 17.
13.2 Aquisio de participaes em

controladas em conjunto
062
Em 18 de janeiro de 2010, a Petrobras Biocombustvel

ingressou no capital social da Total Agroindstria Canavieira S.A., por meio de aportes no montante de R$ 132, realizados at 30 de setembro, para aquisio de 40,37% do total
das aes. A Companhia passar a deter 43,58% das aes at
maro de 2011, conforme previsto no acordo de investimento.
BSBios Marialva Indstria e Comrcio de

Biodiesel Sul Brasil S.A.
Em 08 de dezembro de 2009, a Petrobras Biocombustvel ingressou no capital social da empresa BSBios
Marialva Indstria e Comrcio de Biodiesel Sul Brasil
S.A., por meio de aportes no montante de R$ 54, para
aquisio de 50% do total das aes. Na avaliao do valor justo dos ativos lquidos adquiridos foi identificada
uma mais valia de R$ 2 no imobilizado.
Bioleo Industrial e Comercial S.A.

Em 24 de agosto de 2010, a Petrobras Biocombustvel
ingressou no capital social da empresa Bioleo Industrial e
Comercial S.A. por meio de aportes no total de R$ 19 para
aquisio de 50% do total das aes.
Nova Fronteira Bioenergia S.A.

Em 01 de novembro de 2010, a Petrobras Biocombustvel ingressou no capital social da empresa Nova Fronteira Bioenergia S.A., por meio de aportes no montante
de R$ 258, realizados at 27 de dezembro, para aquisio
de 37,05% do total das aes, iniciando parceria com o
Grupo So Martinho S.A. A Companhia passar a deter
49% das aes at o final de 2011, conforme previsto no
acordo de investimento.
Brasil Carbonos S.A.

Em 22 de dezembro de 2010, a Companhia adquiriu do Grupo Unimetal 49% do total das aes da Brasil
Carbonos S.A, pelo montante de R$ 45. Na avaliao do
valor justo dos ativos lquidos adquiridos foi identificada
uma mais valia de R$ 28 no imobilizado.
A Companhia, a Odebrecht e a Unipar celebraram um

Acordo de Investimento, em 22 de janeiro de 2010, para integrao das participaes petroqumicas na Braskem. O processo de consolidao dos investimentos foi concludo em 27 de
dezembro, por meio das seguintes etapas realizadas em 2010:
Em 08 de fevereiro, a BRK Investimentos Petroqumicos S.A. (BRK) passou a ser titular de aes ordinrias
de emisso da Braskem correspondentes a 93,3% do seu
capital votante, anteriormente detidas por Petroquisa
(31%) e Odebrecht (62,3%).
Em 14 de abril, a chamada privada de capital da Braskem S.A.
foi finalizada com aumento de capital de R$ 3.743, dos quais
R$ 2.500 foram aportados pela Companhia em 05 de abril e
R$ 1.000 pela Odebrecht em 30 de maro.
Em 27 de abril, a Braskem adquiriu da Unipar 60% da
Quattor Participaes e, em 10 de maio, 100% da Unipar Comercial e 33,33% da Polibutenos.
Em 18 de junho, a Companhia incorporou na Braskem
40% das aes da Quattor Participaes S.A. por meio
da emisso de 18.000.087 novas aes ordinrias.
Em 17 de agosto, foi realizada a transferncia de 1.515.433
aes preferenciais da Braskem, detidas pela Odebrecht,
para a Companhia, por uma quantia nominal.
Em 30 de agosto, a Companhia incorporou na Braskem
10% das aes da Rio Polmeros S.A. (Riopol) por meio
da emisso de 1.280.132 novas aes preferenciais. Essa
participao na Riopol foi adquirida do BNDESPAR,
em 09 de agosto de 2010, por R$ 140, cujo pagamento
ser em 3 parcelas anuais a partir de 2015, atualizadas
pela TJLP mais 2,5% a.a.
Em 27 de dezembro, foi efetivada a incorporao de
aes da Quattor Petroqumica na Braskem.
Como resultado das etapas acima, a Companhia passou a
deter 36,1% do capital total da Braskem.

Tambm, em 22 de janeiro de 2010, a Companhia e a
Odebrecht celebraram um Acordo de Associao que prev que a Braskem assumir gradualmente as empresas que
desenvolvem os negcios petroqumicos do Complexo de
Suape e do Complexo do Rio de Janeiro.
Essas operaes esto alinhadas com o plano estratgico da
Companhia de atuar no setor petroqumico de forma integrada com os seus demais negcios, agregando valor aos seus produtos, e permitindo uma participao mais efetiva na Braskem.

Guarani S.A.
Em 14 de maio de 2010, a Petrobras Biocombustvel integralizou R$ 683 no capital social da Cruz Alta Participaes
S.A (controlada da Guarani S.A.), cumprindo a primeira
das trs etapas previstas para ingresso no capital social da
Guarani. Das demais etapas previstas, o fechamento do capital da Guarani, com subsequente troca das aes da Cruz
Alta por aes da Guarani foi concludo em 29 de outubro
de 2010 e o aporte complementar para alcanar a participao de 45,7% no capital social da Guarani ocorrer em
at cinco anos, perfazendo juntamente com o j efetuado, o
montante total de R$ 1.611, negociado no acordo de investimento. O acordo prev, ainda, a possibilidade de aportes
adicionais por parte dos scios at o limite de 49% de participao pela Petrobras Biocombustvel.
13.4 Aquisio de participaes

de no controladores
Aquisio da totalidade da Refinaria de Pasadena
Em deciso proferida em abril de 2009, no mbito de
processo arbitral envolvendo a Petrobras America Inc. PAI e outras e a Astra Oil Trading NV - ASTRA e outras,
foi confirmado como vlido o exerccio da opo de venda (put option) pela ASTRA, para a PAI e subsidirias, dos
50% remanescentes das aes da ASTRA na Pasadena Refining System Inc. (PRSI) e na PRSI Trading Company LP,
pelo valor de US$ 466 milhes.
Os valores correspondentes compra das aes e ao
reembolso do pagamento da garantia do BNP ASTRA
vm sendo reconhecidos contabilmente pela Companhia
desde a deciso arbitral de abril de 2009. Em 31 de dezembro de 2010, esses valores correspondiam a US$ 513
milhes e US$ 185 milhes, respectivamente, j considerados os juros incidentes at essa data.
063

As partes at o momento discordam quanto finalizao das diversas pendncias existentes entre elas, consequentemente, no foi possvel a assinatura de termo global
de acordo que ponha fim a todas as demandas e permita os
pagamentos objeto da deciso arbitral.
Em deciso arbitral perante a Corte Estadual do Texas,
em dezembro de 2010, foi proferida sentena confirmando
o Laudo Arbitral. A PAI e suas subsidirias interpuseram
recurso de apelao contra a sentena da Corte Estadual do
Texas. Para tanto, as demandadas apresentaram garantia ao
juzo. O julgamento do recurso poder levar at um ano.
A transferncia das aes da PRSI e da PRSI Trading da
ASTRA para a PAI, por meio do put option, no objeto de
questionamento pelas partes.
Continuam tambm em andamento processos judiciais
em que so formulados pelas partes pedidos de indenizaes recprocas.
Essa transao com acionistas no controladores resultou numa reduo de R$ 520 no patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da Companhia, como contribuio
adicional de capital.
Opo de venda da refinaria Nansei Sekiyu

Em 1 de abril de 2010 a Sumitomo Corporation informou
PIB B.V., subsidiria integral da Petrobras, o interesse de
exercer o direito de venda de 12,5% das aes do capital social
da refinaria Nansei Sekiyu K.K. (Nansei), como parte do rearranjo de sua participao no setor de derivados de petrleo.
O restante do capital acionrio de propriedade da
PIB B.V. desde 2008.
Em 29 de setembro de 2010, o acordo de compra e venda das aes foi assinado e, em 20 de outubro de 2010, o
pagamento foi realizado no montante equivalente a R$ 49
(JPY 2.365 milhes) mediante a entrega das aes.
Data da
opo
Projeto
A Nansei possui uma refinaria localizada na provncia

japonesa de Okinawa, com capacidade de processar 100 mil
barris de petrleo leve por dia, e produz derivados de alta
qualidade e nos padres do mercado japons.
Essa transao com acionistas no controladores resultou numa reduo de R$ 18 no patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da Companhia, como contribuio adicional de capital.
Aquisio de participao acionria na

Refinaria Alberto Pasqualini S.A. - REFAP
Em 14 de dezembro de 2010 a Downstream Participaes Ltda assinou com a Repsol YPF o Contrato de Compra
e Venda de Aes para a aquisio de 30% do capital social
da Refinaria Alberto Pasqualini S.A. Refap por US$ 350
milhes (equivalente a R$ 594). Essa transao com acionistas no controladores resultou numa reduo de R$ 119
no patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da Companhia, como contribuio adicional de capital.
Com esta aquisio, a Downstream detm 100% do controle das aes da Refap. A Repsol havia adquirido a participao de 30% em 2001, como resultado da troca de ativos
realizada entre as empresas.
Opes de Compra de Sociedades de

Propsitos Especficos (SPE)
A Companhia exerceu opo de compra das SPE durante os exerccios de 2009 e 2010, conforme previsto nos Contratos de Opo de Compra e Venda de Aes celebrados
com os acionistas das SPE.
Estas operaes resultaram em um aumento de R$ 1.936
em 2009 e uma reduo de R$ 826 em 2010, registrados no patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da Companhia, como
contribuio adicional de capital, conforme quadro abaixo:
Razo social da SPE
% das aes
2009
2010
Valor
da
opo
100%
2009
2010
30/04/2009
Marlim
Marlim Participaes S.A.
57
11/12/2009
CLEP
Companhia Locadora de Equipamentos Petrolferos
30/12/2009
NovaMarlim
NovaMarlim Participaes S.A.
16/03/2010
Cabunas
Cayman Cabinnas Investment Co. Ltd.
100%
05/08/2010
Amaznia
Transportadora Urucu Manaus S.A.- TUM
100%
170
01/09/2010
Barracuda
& Caratinga
Barracuda & Caratinga Holding Company B.V.
100%
(997)
100%
43,43%
90
56,57%
1.878
1
151
241
064
Contribuio
adicional de capital
1.936
(826)
Em 07 de maio de 2010, foi efetivada a transferncia das

aes remanescentes da NovaMarlim Participaes S.A.
Em 24 de junho de 2010, a TUM adquiriu a Cia. de Gerao Termoeltrica Manauara por R$ 10 mil e posteriormente a incorporou. Em 05 de agosto de 2010, a Companhia exerceu a opo de compra da TUM e a incorporou em
18 de agosto de 2010. Em consequncia das incorporaes,
a Codajs Coari Participaes Ltda. e a Manaus Gerao
Termoeltrica Participaes Ltda., antigos controladores da
Cia. de Gerao Termoeltrica Manauara e da TUM, respectivamente, deixaram de ser consolidadas na Petrobras,
em funo da desvinculao ao Projeto Amaznia.
Em 07 de dezembro de 2010, a NovaMarlim Participaes S.A.
e a Marlim Participaes S.A. foram incorporadas a Petrobras.
13.5 Venda de ativos e outras informaes

Venda da Refinaria de San Lorenzo e parte
da rede de distribuio na Argentina
Em 04 de maio de 2010, a Companhia aprovou os termos e as condies do acordo para a venda Oil Combustibles S.A. de ativos de refino e distribuio na Argentina.
A transao compreende uma refinaria situada em San Lorenzo na provncia de Santa F, uma unidade fluvial e rede
de comercializao de combustveis vinculada a essa refinaria, composta por aproximadamente 360 postos de venda
e clientes atacadistas associados.
O valor justo esperado da transao de R$ 60 (US$ 36 milhes), lquido dos custos para vender, menor que o valor contbil lquido, registrando uma perda de R$ 114. Esse ativo mantido para venda est registrado em outros ativos circulantes.
A transao encontra-se em fase de aprovao pelas
autoridades administrativas da Argentina e espera-se que
esteja concluda no primeiro semestre de 2011.
Aquisio da Gas Brasiliano Distribuidora S.A.

Em 26 de maio de 2010, a Petrobras Gs S.A. (Gaspetro)
assinou com a Ente Nazionale Idrocarburi S.p.A. ENI,
contrato de aquisio de 100% das aes da Gas Brasiliano Distribuidora S.A. (GBD), pelo valor aproximado de
US$ 250 milhes, sujeito a ajustes em funo do valor do capital de giro da empresa na data da liquidao da operao.
A GBD possui a concesso do servio de distribuio
de gs natural na regio noroeste do Estado de So Paulo, em uma rea que abrange 375 municpios onde atende
a demanda industrial, comercial, residencial e veicular da
regio. O contrato de concesso teve incio em dezembro de
1999 com durao de 30 anos, podendo ser prorrogado por

mais 20 anos. Em 2009, a rede de distribuio da Companhia alcanou 734,5 km e o volume de vendas foi de aproximadamente 529 mil metros cbicos de gs natural por dia.
A transferncia do controle somente se dar aps a concluso da transao, que est condicionada aprovao da
Agncia Reguladora de Saneamento e Energia do Estado de
So Paulo ARSESP.
Constituio da Sete Brasil Participaes S.A.

Em 22 de dezembro de 2010, foi realizada a Ata da Assembleia Geral de Constituio da Sete Brasil Participaes S.A.,
cuja participao da Petrobras de 10% do capital social em
sociedade com investidores de capital atravs de um fundo de
investimentos em participao (FIP Sondas).
A Sete Brasil uma sociedade por aes constituda
para deter participao em outras sociedades a serem criadas para construir, operar e fretar sondas de perfurao
construdas no Brasil, de ltima gerao, alta performance,
custo competitivo e com capacidade de operao plena na
rea do Pr-Sal brasileiro a serem afretadas por empresas
que sejam concessionrias de blocos exploratrios ou para
clientes que tenham contratos com essas empresas.

Operaes no Equador
A partir do ano de 2006, o governo equatoriano iniciou uma
srie de reformas tributrias e regulatrias nas atividades de hidrocarbonetos, o que afetou significativamente os contratos de
participao em blocos exploratrios. A partir de 24 de novembro de 2010, todos os contratos exploratrios at ento vigentes
deveriam migrar para contratos de prestao de servios.
A Petrobras Argentina S.A. - PESA, por intermdio da
Sociedade Ecuador TLC S.A., possua participao de 30%
nos contratos de explorao do bloco 18 e do campo unificado de Palo Azul, localizados na bacia Oriente do Equador.
A PESA decidiu no aceitar a proposta final em migrar
seus contratos para a nova modalidade contratual, cabendo
ao governo equatoriano indenizao dos investimentos realizados naqueles blocos exploratrios.
Ainda no Equador, a PESA possui contrato do tipo Ship
or Pay firmado com a Oleoducto de Crudos Pesados Ltd
OCP para transporte de leo que est em vigor desde 10 de
novembro de 2003, com vigncia de 15 anos. Por conta dos
compromissos assumidos pela capacidade de transporte
contratada e no utilizada devido reduo do volume comercializado de leo, registrou passivo de US$85 milhes
em 31 de dezembro de 2010.
065
14. Investimentos
14.1 Informaes sobre as subsidirias, controladas, controladas

em conjunto e coligadas
Capital
subscrito
em 31 de
dezembro
de 2010
Milhares de aes/quotas
Aes
Ordinrias
/ quotas
Aes
preferenciais
Patrimnio
lquido
(passivo a
descoberto)
Capital
subscrito
em 31 de
dezembro
de 2010
Lucro lquido
(prejuzo)
do exerccio
Subsidirias e Controladas:
FII
BR
5.153
42.853.453
PNBV
4.643
15.127
Gaspetro
4.890
2.536
633
12.978.886
9.250
1.407
Cayman Cabiunas
9.093
2.478
Comperj Participaes
7.554
1.215
Controladas em conjunto
Milhares de aes/quotas
Aes
Ordinrias
/ quotas
117.127
100
Aes
preferenciais
(*)
(**)
Patrimnio
lquido
(passivo a
descoberto)
3
Lucro lquido
(prejuzo)
do exerccio
3
25.500
(3)
Petroquisa
2.379
13.508.637
3.987
171
Termoau
700
1.254.233
711
Transpetro
2.072
2.072.466
2.659
548
UTE Norte Fluminense
481
481.432
653
200
Comperj Petroqumicos Bsicos
2.433
243.253
2.425
(8)
45
45.000
Termorio
2.185
2.185.000
2.370
327
Brasil PCH
109
94.188
2.015
283
Ibiritermo
1.628
194
Brasympe Energia
1.168
1.168.241
Downstream
1.227
1.226.500
CLEP
(*)
827
180.000
1.473
24
1.396
139.590
1.194
(110)
634
634.015
2.935
PifCo
531
300.050
PBEN
217
216.852
FAFEN Energia
381
Comperj Poliolefinas
309
Petrobras Biocombustvel
Termomaca Ltda.
PIB BV
7.652
96
38
26
26.000
71
PCBIOS
61
61.400
Refinaria de Petrleo Riograndense
15
5.158
25.901
35
25
33.000
15
(9)
(571)
(466)
Elica Mangue Seco 1
8.715
(2)
371
189
Elica Mangue Seco 2
12.861
(2)
380.574
343
59
30.868
309
283
283.136
Brasoil
351
106.210
56
55.556
109
97.863
160
160.000
1.422
1.421.604
(*)
(*)
(*)
278
42
(*)
(*)
8.526
(2)
8.838
(2)
GNL do Nordeste
7.507
Braskem
8.043
451.669
BRK Investimentos Petroqumicos
2.432
269.193
707
707.440
654
90
90.218
43
(29)
249
211
(256)
UEG Araucria
(*)
(***)
476 (***)
905
191
25
124
(32)
Energtica Camaari Muriy
67
67.260
36
(8)
(81)
156
TEP
37
5.100
31
(16)
37
36.977
15
(19)
12
Arembepe Energia
7.696
77
Energtica SUAPE II
76
7.642
76
Companhia Energtica Potiguar
Termomaca Comercializadora de Energia
78
77.599
(**)
9.239
5.489
187
77
(*)
349.997
132
Comperj Estirnicos
50
(*)
Coligadas
272
(*)
Elica Mangue Seco 3

Elica Mangue Seco 4
Comperj MEG
E-Petro
(1)
58
39
Baixada Santista Energia
Termobahia
63
48
PMCC
27.174
Cordoba
10.138
Brentech Energia
275.226
BOC
(3)
165
272
5283 Participaes
50
132
595
275
Breitener Energtica
139
734
Termocear
SFE
14.844
(705)
Comperj PET
UTE Juiz de Fora
Cia Energtica Manauara

57
21
56
172
Bioenergtica Britarum
110
(*) Quotas
(**) Quantidade de aes em unidades
37
312
52
34
(2)
21
21.000
26
( *** ) Dados relativos a 30.09.2010 ltimos disponibilizados no mercado.
066
067

14.2 Investimentos (Consolidado)
14.4 Mutao dos investimentos

31.12.2010
31.12.2009
Resultado
Baixa por
Aquisio Contribuio
Saldo em
incorporao
Saldo em
Outros
e aporte
Adicional
Dividendos
31/12/2009
/ Reduo de Equivalncia resultados
31/12/2010
de capital
de Capital
patrimonial
capital
abrangentes
Coligadas
BRK Investimentos Petroqumicos S.A.
3.271
Outros Investimentos Petroqumicos
2.995
Guarani S.A.
3.476
Subsidirias e controladas
680
Petroritupano - Orielo
413
531
Petrobras Distribuidora
8.036
Petrowayu - La Concepcin
327
390
Petroquisa
3.113
Petrokaria - Mata
212
275
Gaspetro
UEG Araucria Ltda.
128
95
Transpetro
Copergs - Cia Pernambucana de Gs
83
83
Brasoil
895
Refinor
57
71
Downstream
946
Demais empresas coligadas
Outros Investimentos
483
364
8.649
5.285
230
487
8.879
5.772
14.3 Investimentos em empresas com aes negociadas em bolsas

Empresa
Lote demil aes

31.12.2010
31.12.2009
678.396
678.396
Tipo
Cotao em bolsa de
valores (R$por ao)
Valor de mercado
Termorio
FAFEN
3.781
734
14,08
1.544
1.028
Quattor Petroqumica
46.049
51.111
PN
6,99
7,40
322
378
5.647
2.140
O valor de mercado para essas aes no reflete, necessariamente, o valor de realizao de um lote representativo de aes.
226
2.802
(600)
281
1.623
189
(45)
370
327
(158)
2.371
343
62
165
(65)
734
(74)
187
113
25
(6)
1.732
283
UTE Juiz de Fora

COMPERJ MEG
COMPERJ Poliolefinas
CLEP
37
2.231
8.599
(403)
249
42
278
132
2.015
100
1.204
(110)
1.194
1.011
1.422
(8)
2.425
130
142
272
32
44
76
40
37
77
137
172
309
2.005
10
Outras Controladas
248
37
Controladas em Conjunto
793
33
(542)
1.473
291
42
(38)
92
(45)
880
Coligadas
2.510
(588)
232
(53)
2.108
575
161
(254)
(3)
(10)
473
37.094
9.754
(884)
6.960
(246)
(1.864)
49.715
BRK
Outras Coligadas
Subsidirias, controladas em conjunto e coligadas

gio
Lucros no realizados da Controladora
Total dos investimentos
068
185
199
2.568
201
COMPERJ Estirnicos
12,44
(83)
(119)
7.555
(134)
(300)
COMPERJ PET
17,80
(997)
(289)
(200)
1.879
20,37
(11)
260
3.026
ON
597
508
934
COMPERJ Petroqumicos
PNA
1.215
Termomaca Ltda
1.879
59.014
170
356
SFE
3.026
72.997
15
1.849
21
2,77
75.793
6.444
227
4,46
212.427
3.997
236
31.12.2009
Braskem
(109)
Termocear
31.12.2010
Braskem
9.116
Baixada Santista
31.12.2009
Coligadas
(334)
186
2.805
PBIO
ON
608
3.929
PNBV
31.12.2010
Controladas
Petrobras Argentina
PBEN
1.405
198

(1.099)
2010
2009
49.715
37.094
2.242
2.242
(1.150)
(1.168)
148
150
50.955
38.318
069
15. Imobilizado
14.5 Informaes em 31 de dezembro de 2010 das controladas

em conjunto includas na consolidao
Controladas em conjunto diretamente
Termeltricas
Ativo Circulante
Ativo Realizvel a Longo Prazo
Imobilizado
Outros ativos no circulantes
Passivo Circulante
Refinaria
de Petrleo
Riograndense
868
Distribuidoras
de Gs
Outras
150
15.1 Por tipo de ativos
Controladas em conjunto
indiretamente
169
Consolidado
Outras
1.963
1.012
942
63
241
270
2.875
52
138
2.035
3.271
13
55
41
80
154
1.582
629
Juros capitalizados
Baixas
8
717
2.207
77
77
506
516
Patrimnio Lquido
1.758
48
152
2.206
3.449
Participao dos Acionistas

no Controladores
Receita Operacional Lquida
Lucro Lquido do Exerccio
Percentual de Participao - %
11
1.244
962
962
4.517
1.419
313
58
41
583
541
10% a 76,87%
33,20%
33,20%
a 51,0%
23,50% a 83,0%
20,00%
a 72,00%
Saldo em 01 de janeiro de 2009

Adies
5.949
63.919
94.011
21.815
185.694
117.714
499
5.414
61.262
1.259
68.434
41.779
3.231
2.564
3.231
Participao
no capital
subscrito %
Patrimnio
lquido
2009
Lucro
(Prejuzo)
lquido do
exerccio
Ativo no
circulante
Vinculadas Petroquisa
(192)
(3.094)
322
(3.053)
(1.834)
16.114
(27.495)
8.036
(866)
(483)
Depreciao, amortizao e
depleo
(465)
(8.249)
(5.195)
(13.909)
(9.746)
(356)
(517)
(575)
(16)
36
28
Impairment - constituio
(161)
Impairment - reverso
16
(386)
(6.051)
(5.113)
(421)
(11.971)
Saldo em 31 de dezembro de 2009
7.987
70.810
122.838
25.444
227.079
149.447
282
3.355
57.515
3.157
64.309
49.506
5.409
99
5.508
4.223
61
70
18
(143)
(109)
(1.524)
(606)
(2.382)
(1.493)
Transferncias
2.000
33.935
(44.992)
13.137
4.080
(1.863)
Depreciao, amortizao
e depleo
(843)
(7.650)
(5.730)
(14.223)
(10.149)
(181)
(265)
(446)
(434)
131
408
539
538
Impairment - reverso
Deten Qumica S.A.
27,88
289.415
62.549
148.658
149.689
NITROCLOR Produtos Qumicos Ltda.
38,80
696
(92)
1.275
1.029
Ajuste acumulado
de converso
10,00
12.442
(3.390)
15.084
3.380
Transportadora Sulbrasileira de Gs S.A. - TSB
25,00
26.670
180
23.147
24.482
Companhia Pernambucana de Gs - COPERGAS
41,50
210.645
31.548
173.149
177.541
Vinculadas Gaspetro
Guarani S.A.
26,49
1.920
2.728
Total Agroindstria Canavieira S.A.
40,37
177
(1)
251
149
26
(1.435)
(308)
(58)
(1.775)
9.370
98.926
138.956
35.586
282.838
189.775
Custo
11.146
128.060
122.838
62.644
324.688
224.729
e depleo acumulada
(3.159)
(57.250)
(37.200)
(97.609)
(75.282)
7.987
70.810
122.838
25.444
227.079
149.447
Custo
13.308
163.566
138.956
77.555
393.385
271.824
e depleo acumulada
(3.938)
(64.640)
(41.969)
(110.547)
(82.049)
9.370
98.926
138.956
35.586
282.838
189.775
25 a 40 (exceto
terrenos)
3 a 31
Vinculadas Petrobras Biocombustvel
36
Vinculadas BR
Total
(89)
Baixas
Ativo no
circulante
Total
2.479
Combinao de negcios
Brasil Supply S.A.
Equipamentos
e outros bens
Juros capitalizados
2010
Gastos c/
explorao e
Ativos em
desenv. Produo
construo
de petrleo
(*)
e gs (campos
produtores)
Terrenos,
edificaes e
benfeitorias
Transferncias
Adies
14.6 Informaes sobre coligadas
Controladora

Tempo de vida til
estimado em anos

Mtodo da
unidade produzida
(*) Inclui ativos de explorao e desenvolvimento da produo de petrleo e gs.
070
071

riscos e controles no montante de R$ 789 e de R$ 17.506,
respectivamente (R$ 1.267 e R$ 16.798 em 31 de dezembro de 2009).
Em 31 de dezembro de 2010, o imobilizado do Consolidado e da Controladora inclui bens decorrentes de

contratos de arrendamento que transfiram os benefcios,
16.1 Por tipo de ativos
15.1.1 Abertura por tempo de vida til estimada - Consolidado
Consolidado
vida til estimada
custo
Controladora
Softwares
Edificaes e benfeitorias, equipamentos e outros bens

depreciao acumulada
saldo em 31 de
dezembro de 2010
At 5 anos
6.712
(4.332)
2.380
6 - 10 anos
29.687
(13.839)
15.848

Adio
gio com
expectativa de
rentabilidade
futura
(goodwill)
Direitos e
Concesses
Adquiridos
Desenvolvidos
Internamente
6.876
441
1.344
931
9.592
3.233
315
83
311
16
725
363
19
19
19
(58)
(8)
(17)
(83)
(29)
Juros capitalizados
Total
Total
11 - 15 anos
3.158
(1.494)
1.664
16 - 20 anos
31.696
(14.130)
17.566
21 - 25 anos
22.496
(8.248)
14.248
Transferncias
(108)
40
(3)
25 - 30 anos
49.273
(7.453)
41.820
Amortizao
(223)
(149)
(291)
(1.195)
(32)
(40)
(1.266)
5.607
375
1.364
925
8.271
3.216
312
90
328
733
455
74.808
74.808
30 anos em diante
Mtodo da Unidade Produzida
Edificaes e benfeitorias
Equipamentos e outros bens
4.072
(2.760)
1.312
28.353
(16.324)
12.029
175.447
(68.580)
106.867
11.881
(3.940)
7.941
163.566
(64.640)
98.926
15.2 Depreciao
consolidado
2010

de 2009
Adio
Direito de explorao de
petrleo - Cesso onerosa
2010
Baixa
2009
Parcela absorvida no custeio:
Transferncias
Amortizao
De bens
7.344
7.626
4.752
5.225
De gastos de explorao e produo
5.344
4.662
4.326
3.527
Custos para abandono de poos capitalizado / provisionado
Parcela registrada diretamente no resultado
386
827
327
530
13.074
13.115
9.405
9.282
1.149
794
744
464
14.223
13.909
10.149
9.746
15.3 Reduo ao valor recupervel de ativo

Explorao e Produo
A avaliao de recuperabilidade dos ativos resultou em
uma perda de R$ 434 que est relacionada, principalmente,
aos ativos em produo no Brasil. Os campos de Petrleo e
Gs Natural que apresentaram perdas encontram-se no estgio de maturidade de sua vida til e, considerando os nveis
de suas produes futuras e as suas estruturas de custos indicaram a necessidade de reduo ao seu valor recupervel.
Esta avaliao tambm apontou que a perda por desvalorizao, reconhecida em perodos anteriores para alguns Campos de Petrleo e Gs Natural, diminuiu ou deixou de existir,
considerando, principalmente, o gerenciamento de reservatrio que resultou em incremento da recuperao dos reservatrios, alm do aumento no cenrio de preos projetados do
Brent, o que resultou em uma reverso no montante de R$ 538.
de 2010
Tempo de vida til
estimado - anos
18
74.808
(318)
(4)
Juros capitalizados
controladora
2009
Baixa
Aquisio por combinao

de negcios
A depreciao do exerccio findo em 31 de dezembro de 2010 e 2009 est assim apresentada:
072
16. Intangvel
1
(371)
20
21
25
25
(2)
(326)
(42)
25
(2)
(53)
(663)
376
(11)
33
83
481
14
(160)
(121)
(375)
(656)
(434)
(195)
(3)
(7)
(205)
80.377
326
1.373
1.022
83.098
25
Indefinida
(54)

(54)
16.2 Direito de explorao de

petrleo Cesso onerosa
Em 03 de setembro de 2010, a Petrobras cessionria,
a Unio Federal cedente e a Agncia Nacional de Petrleo, Gs Natural e Biocombustveis ANP reguladora e
fiscalizadora, assinaram um contrato de cesso onerosa do
direito de exercer atividades de pesquisa e lavra de petrleo,
de gs natural e outros hidrocarbonetos fluidos localizados
em blocos na rea do Pr-Sal, limitado produo de cinco
bilhes de barris equivalentes de petrleo, em at 40 anos.
Todos os termos do Contrato de Cesso Onerosa
foram aprovados pelo Conselho de Administrao da
78.042
Companhia em 01 de setembro de 2010, pelo Conselho

Nacional de Poltica Energtica - CNPE e pelo comit de
acionistas minoritrios.
Como contraprestao ao direito de exercer atividades
de explorao e produo de petrleo, a Companhia pagou,
com recursos oriundos da oferta pblica de aes, cuja liquidao ocorreu em 29 de setembro de 2010, o montante
de R$ 67.816 com Letras Financeiras do Tesouro (LFTs) e
R$ 6.992 em moeda corrente, perfazendo o total do direito
de explorao de R$ 74.808, que ser amortizado de acordo com as futuras unidades produzidas e estaro sujeitos a
teste de impairment.
073

O valor inicial do Contrato de Cesso Onerosa foi determinado atravs de negociao entre a Petrobras e a Unio
Federal, baseado em laudos tcnicos elaborados por entidades certificadoras independentes, que foram contratadas
pela Petrobras e pela ANP, nos termos da Lei n 12.276/10,
resultando em um preo mdio ponderado de R$ 14,96
(US$ 8,51) por barril pelas reas apresentadas a seguir:
Blocos
Franco
Volumes
Milhes de boe
3.058
Valor
48.621
Florim
467
7.400
Nordeste de Tupi
428
6.425
Em torno de Iara
600
6.137
Sul Guar
319
4.456
Sul de Tupi
128
1.769
5.000
74.808
O contrato de concesso dos direitos estabelece que na

poca da declarao da comercialidade das reservas haver reviso de volumes e preos, baseada em laudos tcnicos independentes. Caso a reviso venha determinar que
os direitos adquiridos alcancem um valor maior do que o
inicialmente pago, a Companhia poder pagar a diferena
Unio Federal, reconhecendo essa diferena como um ativo
intangvel ou reduzir o volume total adquirido nos termos
do contrato. Se a reviso determinar que os direitos adquiridos resultem em um valor menor do que o inicialmente
pago, a Unio Federal ir nos reembolsar a diferena, em
moeda corrente ou Ttulos, sujeitos s leis oramentrias.
O conhecimento dos reservatrios e as incertezas geolgicas permanecem inalteradas desde a assinatura do contrato de Cesso Onerosa. O valor final do custo da cesso
depender substancialmente do pleno conhecimento: das
reservas, dos cenrios de produo e das tecnologias a serem desenvolvidas, que dever ocorrer at 2014, data limite
074
estipulada para a declarao de comercialidade.

Os planos de perfurao para os blocos que envolvem
a rea da cesso esto sendo cumpridos, de acordo com o
cronograma estabelecido.
16.3 Devoluo ANP de reas na

fase de explorao
Durante o exerccio de 2010, os direitos sobre os seguintes blocos exploratrios foram devolvidos para a Agncia
Nacional do Petrleo, Gs Natural e Biocombustveis - ANP:
Blocos - Concesso exclusiva da Petrobras:
Bacia de So Francisco Terra: SF-T-103 e SF-T-113
Bacia de Santos: S-M-729, S-M-790, S-M-1226 e S-M-1354
Bacia do Recncavo Terra: REC-T-168
Bacia Par-Maranho: PAMA-M-135
Blocos em parceria devolvidos por seus respectivos
operadores:
Bacia Potiguar Terra: POT-T-354, POT-T-605, POT-T-606
Bacia de Santos: S-M-616, S-M-617, S-M-670 e S-M-728
Bacia do Esprito Santo: ES-T-227 e BT-ES-14
16.4 Devoluo ANP de campos

de petrleo e gs natural,
operados pela Petrobras
Durante o exerccio de 2010, a Petrobras devolveu
ANP o campo de Carap, localizado na plataforma continental do estado do ES.
16.5 Concesso de servios de

distribuio de gs natural
canalizado
A companhia possui participao acionria em distribuidoras de gs natural, no Brasil e no exterior, alm de um contrato de concesso para explorao desses servios no Brasil.
No Brasil, as concessionrias possuem contratos de concesso por um perodo de 30 ou 50 anos e iniciaram suas
atividades em diferentes perodos fazendo uso de gasodutos

construdos ou adquiridos de terceiros, com gs natural proveniente do Brasil e da Bolvia. Estes contratos possuem clusulas que permitem a sua prorrogao e prevem reajustes
trimestrais das tarifas praticadas de modo a refletir as mudanas do preo internacional do petrleo, do dlar norte-americano (no caso das sociedades que utilizam gs natural
importado) ou de indicadores de preos ao consumidor.
No exterior, os contratos de concesso para transporte
e distribuio de gs natural so por um perodo de 30 a 35
anos. Os contratos prevem reajustes trimestrais e semestrais,
de modo a refletir as mudanas nos indicadores de produo e
outros fatores determinados pelos rgos reguladores.
A remunerao pela prestao de servios no Brasil e no
exterior consiste na combinao de, basicamente, dois componentes: custos e despesas operacionais; e remunerao do
capital investido.
No caso das concesses no Brasil, ao final do perodo de
concesso, no havendo renovao as infraestruturas de gasodutos se tornam propriedade do Poder Concedente, no
havendo mais envolvimento das distribuidoras em exigncias de operao ou manuteno e o valor a ser reembolsado ser apurado com base nos investimentos realizados
nos ltimos 5 ou 10 anos da concesso ou o valor residual
dos bens vinculados prestao de servio. No caso da concesso na Argentina, o valor a ser reembolsado ao final da
concesso, encontra-se registrado como contas a receber de
longo prazo, no montante de R$ 80.
O valor das concesses registrado no intangvel totaliza
R$ 972 em 31 de dezembro 2010.
16.6 Reduo ao valor recupervel

de ativos
A Petrobras registrou uma proviso para perda estimada por reduo ao valor recupervel da Concesso de distribuio de gs na rea internacional, no valor de R$ 54.
17. Atividades de explorao
e avaliao de reserva de
petrleo e gs
Informaes sobre reservas

As reservas de petrleo e gs provadas lquidas foram estimadas pela Companhia, em conformidade com
os conceitos de reservas definidos pela Securities and Exchange Commission.
De acordo com a Lei 9.478 de 06 de agosto de 1997, as
reservas de petrleo e gs natural no Brasil pertencem a
Unio. As atividades de explorao, desenvolvimento e
produo de petrleo e de gs natural podem ser exercidas
por terceiros mediante contratos de concesso. Portanto
nos ativos da Petrobras so apresentados os gastos incorridos para explorar e desenvolver a produo e no o volume
de reservas monetizadas.
As reservas de petrleo e gs provadas correspondem
s quantidades estimadas de petrleo bruto, gs natural e
condensado que pela anlise dos dados de geo-engenharia,
podem ser estimados com razovel certeza, considerados comerciais, de um reservatrio conhecido, sob condies econmicas definidas, mtodos de operao conhecidos e sob
as condies regulatrias vigentes, numa determinada data.
As reservas provadas desenvolvidas correspondem s
quantidades de hidrocarbonetos que se espera recuperar
nos projetos existentes de explotao de leo e gs atravs
de poos, equipamentos e mtodos operacionais existentes.
As reservas provadas no desenvolvidas correspondem aos
volumes de hidrocarbonetos que se esperam recuperar em
funo de investimentos futuros em perfurao de poos,
em equipamentos adicionais.
A estimativa de reservas possui incertezas inerentes ao
negcio, e assim sendo alteraes podem ocorrer medida
que se amplia o conhecimento, a partir da aquisio de novas informaes.

075

Nas reservas provadas internacionais de 2009 e 2010,
no esto sendo includas as reservas da Bolvia, atendendo exigncia da Nova Constituio Poltica do Estado
(NCPE), que probe a anotao e registro das reservas de
leo e gs por empresas privadas no pas.

As reservas de petrleo e gs provadas lquidas estimadas pela Companhia esto apresentadas na tabela
a seguir:
Petrleo (bilhes de bbl) (*)
Gs (bilhes de m) (*)
Petrleo + Gs (bilhes de boe) (*)
Brasil
Internacional
Total
Brasil
Internacional
Total
Brasil
Internacional
Total
Saldo em 31/12/2009
9.919
0.343
10.262
261.243
31.808
293.051
11.563
0.530
12.093
Variao das reservas
1.155
0.050
1.205
34.710
9.044
43.754
1.373
0.103
1.476
Produo
(0.695)
(0.048)
(0.743)
(16.302)
(3.252)
(19.554)
(0.797)
(0.067)
(0.864)
Saldo em 31/12/2010
10.379
0.345
10.724
279.651
37.600
317.251
12.139
0.566
12.705
Saldo em 31/12/2009
0.040
0.040
1.787
1.787
0.051
0.051
Saldo em 31/12/2010
0.033
0.033
1.691
1.691
0.043
0.043

Reserva de empresas no consolidadas
Reservas provadas e desenvolvidas

Em 31/12/2009
6.121
0.202
6.323
142.627
15.709
158.336
7.019
0.295
7.314
Em 31/12/2010
6.931
0.183
7.114
184.822
15.855
200.677
8.094
0.276
8.370
(*) No auditado.
a) Custos exploratrios
Consolidado
Controladora
2010
2009
Despesas com geologia e geofsica
1.299
Poos sem viabilidade econmica (poos secos)
2.081
Outras despesas exploratrias

Total das despesas
2010
2009
1.847
1.113
1.363
2.154
1.455
1.815
424
130
40
16
3.804
4.131
2.608
3.194
b) Caixa utilizado
Consolidado
Atividades operacionais
Controladora
2010
2009
2010
2009
1.395
1.698
1.113
1.363
Atividades de investimento
15.600
6.751
14.297
5.446
Total do caixa utilizado
16.995
8.449
15.410
6.809
c) Saldos capitalizados
Consolidado
31.12.2010
31.12.2009
30.12.2010
31.12.2009
78.400
2.278
76.221
1.361
Ativo imobilizado
15.729
10.633
9.309
6.602
Total do ativo
94.129
12.911
85.530
7.963
Ativo intangvel
076
Controladora
077

18. Financiamentos
Consolidado
Controladora
Circulante
No Circulante
Circulante
No Circulante
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
10.798
9.314
8.216
29.460
18.820
17.144
201
1.242
1.275
740
19.617
21.009
12.990
747
116
120
160
318
451
762
26
619
167
174
623
12.182
10.712
9.735
49.562
40.454
31.519
110
1.100
579
10.489
6.177
2.103
1.520
1.138
32.753
319
1.654
329
FINAME - vinculados construo do Gasoduto

Bolvia-Brasil
72
81
Cdula de Crdito Bancrio
53
No exterior
Instituies financeiras
Obrigaes ao portador - Notes,
Global Notes e Bonds
Trust Certificates - Senior/Junior
Outros
Subtotal
255
423
11.973
5.856
1.187
948
255
423
11.973
5.856
1.187
3.367
110
1.100
579
10.495
6.177
3.367
32.065
7.642
182
191
8.254
8.632
2.448
2.359
3.741
141
1.493
176
1.715
1.632
3.056
99
532
104
245
71
77
96
387
101
241
3.606
3.771
3.606
54
12
3.606
3.606
3.606
No Pas
Notas de Crdito Exportao
Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social - BNDES
Debntures
12
1.615
653
88
133
2.661
1.615
1.042
3.310
4.454
3.905
52.489
46.091
19.643
558
2.868
2.083
24.457
20.148
10.270
15.492
15.166
13.640
102.051
86.545
51.162
1.506
3.123
2.506
36.430
26.004
11.457
Juros sobre financiamentos
1.558
1.419
823
592
671
229
Parcela circulante dos financiamentos

no passivo no circulante (Principal)
5.109
6.163
8.907
Adiantamento sobre Contrato de Cmbio (ACC)

Outros
Subtotal
Financiamentos de curto prazo

Total dos financiamentos
1.179
41
Financiamento Curto Prazo
13%
Financiamento Longo Prazo
87%
1.108
8.825
7.584
3.910
914
2.452
1.169
15.492
15.166
13.640
1.506
3.123
2.506
18.1 Vencimentos do principal e juros dos financiamentos no passivo

no circulante
31.12.2010
Consolidado
Controladora
2012
6.922
1.912
2013
4.715
408
2014
6.304
1.708
2015
8.962
2.401
2016 em diante
Total
75.148
30.001
102.051
36.430
BNDES
Outros
Dlar
46%
2012
7%
7%
Iene
3%
2013
5%
Notas de crdito exportao
10%
Reais
27%
2014
6%
Instituies financeiras
29%
Reais indexado ao Dlar
24%
2015
Notes
19%
Debntures
078
33%
2016 em diante
9%
73%
2%
079

18.2 Taxas de juros dos financiamentos no passivo no circulante
Consolidado
18.5 Captaes
As principais captaes de longo prazo realizadas em 2010 esto demonstradas a seguir:
Controladora
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
At 6%
36.321
24.949
21.976
11.912
5.758
924
De 6 a 8%
11.173
12.965
5.728
61
98
263
De 8 a 10%
1.365
2.208
3.207
61
79
246
a) No exterior
No exterior
De 10 a 12%
Acima de 12%
642
253
362
49.562
40.454
31.519
11.973
5.856
1.187
4.480
2.846
2.758
387
102
240
30.097
25.921
872
8.254
8.632
990
8.570
5.789
234
2.899
No Pas
At 6%
De 6 a 8%
De 8 a 10%
De 10 a 12%
Vencimento
Petrobras
fev/10
2.000
2019
Petrobras
mar/10
2.000
2019
PNBV
abr/10
1.000
2015
Linha de crdito com Credit Agricole and Investment Bank -

Libor+ 1,625% a.a.
PNBV
jul/10
1.000
2017
Emprstimo com Standard Chartered Bank - Libor mais 1,79% a.a.
1.000
2015
Emprstimo com Citibank - Libor mais 1,61% a.a.
nov/10
500
2016
Emprstimo com Socit Gnrale - Libor mais 1,62% a.a.
PNBV
nov/10
314
2021
Emprstimo com Citibank e Eksportfinans - Libor mais 0,725% a.a.
8.754
10.224
15.582
8.515
9.662
46.091
19.643
24.457
20.148
10.270
102.051
86.545
51.162
36.430
26.004
11.457
7.814
b) No pas
Empresa
Data
Valor
Vencimento
Descrio
fev/10 e mar/10
600
2015
Financiamento obtido com a Banco do Brasil S/A, atravs da

emisso de Notas de Crditos Exportao, com taxa de 109,4% e
109,5% da mdia do CDI.
Petrobras
jun/10
2.200
2016
Financiamento obtido com o Banco do Brasil S/A, atravs da

emisso de Notas de Crditos Exportao, com taxa de 110,5%
da mdia do CDI + flat fee de 0,85%
Petrobras
jun/10
2.000
2017
Financiamento obtido com a Caixa Econmica Federal, atravs da

emisso de Notas de Crditos Exportao, com taxa de 112,9% da
mdia do CDI
Petrobras
nov/10
3.950
2016
Financiamento obtido com o Banco do Brasil S/A, atravs da

emisso de Notas de Crditos Exportao, com taxa de 109% da
mdia do CDI + flat fee de 1,25%
Controladora
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
46.870
39.417
30.906
11.852
5.671
1.044
2.734
2.189
3.211
122
185
382
Euro
214
81
109
51.911
44.374
16.551
322
484
385
86.545
51.162
Financiamento obtido com o China Development Bank (CDB)

Libor mais spread de 2,8%a.a.
ago/10
16.922
102.051
Descrio
PNBV
Iene
Outras
Valor
(US$ milhes)
PNBV
52.489
Consolidado
Real (*)
Data
368
18.3 Saldos por moedas no passivo no circulante
Dlar norte-americano
Empresa

1
24.456
20.148
10.030
36.430
26.004
11.457
REFAP
*Em 31 de dezembro de 2010, inclui R$ 23.906 de financiamentos em moeda nacional parametrizado variao do dlar; e tambm um financiamento no exterior em reais
parametrizado variao do IGPM.
As operaes de hedge, contratadas para cobertura de

Notes emitidos no exterior em moedas estrangeiras, e o valor justo dos emprstimos de longo prazo esto divulgados
nas Notas 32 e 33 respectivamente.
080
18.4 Taxa mdia ponderada da

capitalizao de juros
A taxa mdia ponderada dos encargos financeiros da dvida utilizada para capitalizao de juros sobre o saldo de obras
em andamento foi 4,0% a.a. em 2010 (2,8% a.a. em 2009).
8.750
18.6 Outras informaes

Os emprstimos e financiamentos se destinam, principalmente, ao desenvolvimento de projetos de produo de
leo e gs, construo de navios e de dutos, bem como

ampliao de unidades industriais.
081
18.6.4 Endividamento da CIESA
18.6.1 Financiamentos com agncias oficiais de crdito

a) No exterior
Empresa
valor em us$ milhes
agncia
Petrobras
contratado
China Development Bank
utilizado
10.000
7.000
descrio
saldo
3.000
Libor + 2,8%a.a
b) No pas
Empresa
Agncia
Transpetro (*)
BNDES
Petrobras
Contratado
Utilizado
Saldo
Descrio
Programa de Modernizao e Expanso da Frota
(PROMEF) - TJLP + 2,5% a.a. p/nac. e 3% a.a. p/imp.
9.005
543
8.462
Banco do Brasil
500
353
147
Cdula de Crdito Comercial (FINAME) - 4,5%a.a.
Petrobras
Caixa Econmica
Federal
300
300
Cdula de Crdito Bancrio Crdito Rotativo

110% da Mdia do CDI
Transportadora Urucu
Manaus TUM (**)
BNDES
3.183
3.159
Transportadora GASENE
BNDES
2.215
2.215
Gasoduto Cacimbas-Catu (GASCAC) - TJLP + 1,96% a.a.
Transportadora GASENE
BNDES
949
949
Gasoduto Cabinas-Vitria (GASCAV) - TJLP + 1,96% a.a.
24
(**) Em 18/08/2010, a SPE Transportadora Urucu Manaus - TUM foi incorporada pela Transportadora Associada de Gs TAG.
As debntures emitidas pela Petrobras financiaram, atravs do BNDES, a aquisio antecipada do direito de transportar, no Gasoduto Bolvia-Brasil, o volume de 6 milhes de
m/dia de gs, pelo prazo de 40 anos (TCO - Transportation
Capacity Option), totalizaram R$ 430 (43.000 ttulos) com
vencimento em 15 de fevereiro de 2015. Essas debntures so
garantidas por aes ordinrias da TBG.
Em 2006, a Refap emitiu 852.600 debntures simples,
nominativas e escriturais no montante de R$ 853, objetivando a ampliao e a modernizao de seu parque industrial, com as seguintes caractersticas (condies bsicas
aprovadas pelo BNDES e BNDESPAR em 23 de junho de
2006): amortizao de 96 meses mais 6 meses de carncia; 90% das debntures subscritas pelo BNDES com juros
de TJLP + 3,8% a.a.; e 10% das debntures subscritas pelo
BNDESPAR com juros da cesta de moedas do BNDES +
2,3% a.a.. Em maio de 2008, a Refap efetuou uma segunda
emisso de 507.989 debntures com caractersticas similares, no montante de R$ 508.
18.6.3 Garantias
082
As instituies financeiras no exterior no requerem
aproximadamente US$ 201 milhes, alm dos juros incorridos a serem acrescidos.
O acordo de reestruturao da dvida est sujeito s aprovaes governamentais do Ente Nacional Regulador Del
Gas - ENARGAS e da Comisin Nacional de Defensa de
la Competencia.
Enquanto se encontra pendente as aprovaes governamentais, em janeiro de 2009, a Ashmore Energy International
Limited - AEI declarou ser a nica proprietria das obrigaes
negociveis da CIESA, e pleiteou tambm o trmino do acordo de reestruturao da dvida, sendo contestada, imediatamente pela CIESA atravs de uma ao judicial nos Tribunais
do Estado de Nova York, nos Estados Unidos da Amrica.
Sendo assim, desde 2009 e ao longo de 2010, foram
apresentados recursos de ambas as partes, no entanto at
a presente data, a corte de Nova York ainda no emitiu sua
deciso final sobre o assunto.
Gasoduto Coari-Manaus - TJLP + 1,76% / 1,96% a.a.
(*) Foram assinados contratos de compra e venda de 41 navios e 20 comboios com 6 estaleiros nacionais no montante de R$ 10.005, sendo 90% financiados pelo BNDES.
18.6.2 Debntures
A fim de promover o saneamento financeiro da Compaia de Inversiones de Energia S.A. - CIESA (sociedade
controlada em conjunto), a PESA transferiu a sua participao de 7,35% no capital social da Transportadora de Gs Del
Sur S.A. - TGS (controlada da CIESA) para a Enron Pipeline
Company Argentina S.A. (ENRON) e, de forma simultnea,
a ENRON transferiu 40% de sua participao no capital da
CIESA para um agente fiducirio, cujo destinatrio viria a
ser indicado pela CIESA, segundo os termos de sua reestruturao financeira a serem acordados com seus credores.
Em uma segunda etapa do processo, o acordo de reestruturao da dvida financeira firmado em setembro de
2005 entre a CIESA, PESA, Petrobras Hispano Argentina
S.A. (controlada da PESA), ENRON, ABN AMRO Bank
N.V. (sucursal argentina), e os credores financeiros contemplava a capitalizao da dvida por um valor nominal de

garantias Petrobras. Os financiamentos concedidos pelo

BNDES esto garantidos pelos bens financiados (tubos de
ao carbono para o Gasoduto Bolvia-Brasil e embarcaes).
Por conta de contrato de garantia emitido pela Unio em
favor de Agncias Multilaterais de Crdito, motivado pelos
financiamentos captados pela TBG, foram firmados contratos de contragarantia, tendo como signatrios a Unio,
a TBG, a Petrobras, a Petroquisa e o Banco do Brasil S.A.,
nos quais a TBG se compromete a vincular as suas receitas
ordem do Tesouro Nacional at a liquidao das obrigaes
garantidas pela Unio.
A Refap possui uma conta de aplicaes financeiras
atrelada variao do CDI em garantia s debntures, cujo
saldo deve ser de trs vezes o valor da soma da ltima parcela de amortizao do principal e acessrios.
A Petrobras desenvolve projetos estruturados, por meio
de Sociedades de Propsitos Especficos SPE, com o objetivo de prover recursos para o desenvolvimento contnuo
de seus projetos de infraestrutura de transporte e produo
de petrleo e gs, alm de melhorias em refinarias, cujas
garantias dadas aos agentes financeiros nacionais e internacionais so os prprios ativos dos projetos, bem como
penhor de direitos creditrios e aes das SPE.
19. Arrendamentos mercantis

19.1 Recebimentos / pagamentos mnimos de arrendamento mercantil
financeiro com transferncia de benefcios, riscos e controles
31.12.2010
Consolidado
2011
Controladora
Recebimentos Mnimos
Pagamentos Mnimos
Pagamentos Mnimos
327
186
2.892
2012 - 2015
1.258
166
13.757
2016 em diante
4.203
107
8.641
Recebimentos/pagamentos de compromissos estimados

Menos montante dos juros anuais
Valor presente dos recebimentos/pagamentos mnimos
Circulante
No circulante
5.788
459
25.290
(2.830)
(87)
(7.165)
2.958
372
18.125
131
176
3.149
2.827
196
14.976
19.2 Pagamentos mnimos de arrendamento mercantil operacional

sem transferncia de benefcios, riscos e controles
31.12.2010
Consolidado
Controladora
2011
17.736
18.948
2012 - 2015
44.732
63.311
2016 em diante
17.640
55.420
Total
80.108
137.679
A Companhia pagou em 2010 o montante de R$ 9.903 (R$ 14.727 na Controladora) reconhecidos como despesa no exerccio.
083
20. Provises para desmantelamento de reas (no Circulante)
21.2 Impostos, contribuies e participaes a recolher
Consolidado
Controladora
5.417
4.811
Adio
1.085
1.085
Reverso
(1.698)
(1.823)
Utilizao
(188)
Atualizao de juros
346
(181)
Consolidado
Controladora
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
ICMS
1.968
1.676
1.741
1.622
1.352
1.403
PASEP/COFINS
1.125
1.083
1.064
848
846
902
751
651
447
684
583
411
3.618
4.656
2.528
3.583
4.596
2.492

retidos na fonte
685
549
1.222
640
513
872
CIDE
356
Passivo Circulante
Participao especial/Royalties
4.791
4.419
Adio
2.288
2.087
Reverso
(493)
(493)

correntes
1.001
1.055
794
Utilizao
(485)
(158)
Outras taxas
1.102
920
759
460
378
388
10.250
10.590
8.555
7.837
8.268
6.468
Transferncias
194
Atualizao de juros
229
217
21.3 Impostos e contribuio social diferidos - no circulante
(19)
6.505
6.072
Consolidado
21. Impostos, contribuies e participaes

Consolidado
Controladora
01.01.2009
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
ICMS
2.650
2.386
2.527
1.662
1.671
1.917
PASEP/COFINS
3.458
1.563
1.323
3.021
1.153
883
75
52
223
66
32
34
1.479
1.702
2.006
748
781
1.460
359
445
801
189
181
664
No pas:
Contribuio social
Outros impostos
01.01.2009
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
6.471
6.676
5.742
2.951
3.310
1.908
ICMS diferido
2.421
2.527
1.998
2.005
1.899
1.538
PASEP e COFINS diferidos
8.063
6.917
4.842
6.834
6.431
4.599
Imposto de renda e contribuio

social diferidos
31.12.2009
Imposto de renda
31.12.2009
Ativo
31.12.2010
CIDE
Controladora
31.12.2010
No circulante
21.1 Impostos a recuperar

Ativo Circulante

Outros
390
476
409
225
231
225
8.411
6.624
7.289
5.911
4.049
5.183
95
101
313
429
298
269
524
399
582
8.935
7.023
7.871
5.911
4.049
5.183
256
111
428
17.211
16.231
13.010
11.790
11.640
8.045
26.118
20.406
17.577
21.808
16.855
14.892
43
52
65
26.161
20.458
17.642
21.808
16.855
14.892
Passivo
Imposto de renda e contribuio
social diferidos
Outros
No exterior:
Imposto sobre valor agregado - IVA
Outros impostos
084
085

21.4 Imposto de renda e contribuio social diferidos
b) Imposto de renda e contribuio social diferidos passivos
Os fundamentos e as expectativas para realizao esto apresentados a seguir:
2010
a) Imposto de renda e contribuio social diferidos ativos
Natureza
Custos com prospeco e perfurao para
extrao de petrleo
2010
Natureza
Consolidado
Controladora
Fundamento
para realizao
Lucros no realizados entre companhias do sistema
1.230
Mediante a realizao efetiva

dos lucros
Prejuzos fiscais
1.144
Com lucros tributrios futuros
1.937
1.937
453
Diferena temporria entre os critrios de

depreciao contbil e fiscal
1.475
48
Diferena temporria dos compromissos

contratuais com transferncia de benefcios,
riscos e controles de bens e depreciao
1.027
910
IR e CS sobre lucros no exterior
114
47
Investimentos em controladas e coligadas
127
Pelo Crdito individualizado

aos acionistas
Provises para processos judiciais e perdas em crditos de

liquidao duvidosa
679
477
Pela efetivao fiscal da perda,

e ajuizamento das aes e
crditos vencidos
Proviso para Participao nos Lucros
562
486
Pelo pagamento
Proviso para desmantelamento de rea
502
502
Mediante a realizao dos gastos.
Proviso para perda de reduo ao valor recupervel de ativos
327
327
Alienao de bens
Outros
Plano de Penso
257
225
Pelo pagamento das contribuies

da Patrocinadora
Total
Diferena temporria entre os critrios de depreciao

contbil e fiscal
87
Diferena temporria entre pagamentos de compromissos

contratuais com transferncia de benefcios, riscos e controles
de bens e depreciao
83
Realizao dos ativos
Variao cambial
15
Mediante liquidao dos contratos
Proviso para investimento de pesquisa e desenvolvimento

Outros
Total
110
Realizao no prazo da depreciao

linear dos bens.
Fundamento para realizao

Conforme depreciao pelo mtodo de unidades
produzidas em relao s reservas provadas/
desenvolvidas dos campos de petrleo
Mediante depreciao pela vida til do bem ou alienao
Mediante liquidao dos contratos
Mediante depreciao pela vida til do bem ou alienao
Liquidao dos passivos
Mediante a ocorrncia de fatos geradores para

disponibilizao dos lucros
Mediante a ocorrncia de fatos geradores para
disponibilizao dos lucros
1.572
429
26.118
21.808
c) Realizao do imposto de renda e da

contribuio social diferidos
Na Controladora, a realizao dos crditos fiscais diferidos ativos no montante de R$ 2.951 no depende de
lucros futuros porque estes sero absorvidos anualmente
pela realizao do passivo fiscal diferido. No consolidado, para a parcela que excede o saldo da Controladora,
quando aplicvel, as administraes das subsidirias tm
expectativa de compensar estes crditos com base em projees efetuadas.
Expectativa de realizao
(4)
(4)
712
74
6.471
2.951
Consolidado
Mediante a realizao dos gastos
Imposto de Renda e
CSLL diferidos ativos
2011
2.197
2012
2013
2014
332
2015
947
2016
2017 em diante
086
17.984
1.882
754
Trmino dos contratos

de financiamento
17.984
Juros capitalizados
781
96
Controladora
Variao cambial
Remunerao aos acionistas - Juros sobre Capital Prprio
Absoro de financiamentos condicionais
Consolidado

Controladora
Imposto de
Renda e CSLL
diferidos
passivos
Imposto de
Renda e CSLL
diferidos
ativos
Imposto de
Renda e CSLL
diferidos
passivos
2.969
1.787
2.698
566
3.395
22
2.254
297
2.658
2.244
2.759
2.324
2.783
664
2.413
403
2.838
15
2.422
1.729
8.716
455
7.453
26.118
2.951
21.808
26.118
2.951
21.808
Parcela registrada contabilmente
6.471
Parcela no registrada contabilmente
1.804
Total
8.275
087

A controlada Petrobras America Inc. - PAI possui crditos tributrios no registrados, no montante de R$ 1.158
(US$ 695 milhes), decorrentes de prejuzos fiscais acumulados, oriundos, principalmente, das atividades de explorao e produo de leo e gs. De acordo com legislao
especfica dos Estados Unidos, pas em que a PAI se encontra domiciliada, os crditos fiscais prescrevem em 20 anos,
a partir da data da sua constituio.

Algumas controladas no exterior possuem prejuzos fiscais acumulados na fase exploratria. Esses crditos sero
reconhecidos, de acordo com a legislao tributria de cada
pas, caso o empreendimento seja bem sucedido, mediante
a gerao de lucros tributveis futuros.
Reconhecido
no Resultado
do Exerccio
Reconhecido
no Patrimnio
Ajuste
Lquido
Acumulado de
(Resultados
Converso
Abrangentes)
Saldo em 31
de dezembro
de 2009
Outros
Impostos Diferidos
Imobilizado
Contas a Receber / Pagar,
Emprstimos e Financiamentos
financeiros
Prejuzos Fiscais
Estoques
Total dos impostos

diferidos lquidos
Impostos diferidos ativos
Impostos diferidos passivos
(14.011)
(5.071)
52
33
(18.997)
(450)
(1.480)
72
(1.857)
(1.369)
246
(17)
(1.140)
(970)
(32)
55
88
(859)
Prejuzos Fiscais
1.234
304
(55)
(5)
1.478
Estoques
995
(154)
841
Juros Sobre Capital Prprio
358
396
754
Outros
483
(3)
(103)
(14)
(230)
133
(13.730)
(5.794)
(103)
39
(59)
(19.647)
Impostos Diferidos
Imobilizado
(3.242)
189
566
(13.875)
(3.020)
2.252
(50)
(816)
(289)
(1.245)
122
(1.412)
(1.088)
(228)
338
88
(890)
21.5 Reconciliao do imposto de renda e contribuio social sobre o lucro
1.736
343
(457)
(3)
1.619
500
115
(2)
A reconciliao dos impostos apurados conforme alquotas nominais e o valor dos impostos registrados nos exerccios
de 2010 e de 2009 esto apresentados a seguir:
613
358
358
1.714
(112)
(137)
(796)
673
(11.835)
(1.759)
(137)
74
(73)
(13.730)
5.742
6.676
(17.577)
(20.406)
Total dos impostos

diferidos lquidos
Impostos diferidos ativos
Impostos diferidos passivos
6.676
6.471
(20.406)
(26.118)
a) Consolidado
Lucro do exerccio antes dos impostos e aps a participao dos empregados
Imposto de renda e contribuio social s alquotas nominais (34%)
2010
2009
48.137
44.275
(16.367)
(15.054)
Ajustes para apurao da alquota efetiva:

Crdito em razo da incluso de JCP como despesas operacionais

3.455
2.446
Resultado de empresas no exterior com alquotas diferenciadas
601
1.241
Incentivos fiscais
162
160
Prejuzos Fiscais
33
(146)
(385)
(201)
(31)
(152)
Adies permanentes, lquidas

Crditos fiscais de empresas no exterior em fase exploratria
Outros
296
775
(12.236)
(10.931)
Imposto de renda/contribuio social diferidos
(5.794)
(1.759)
Imposto de renda/contribuio social correntes
(6.442)
(9.172)
(12.236)
(10.931)
25,4%
24,7%
Despesa com formao de proviso para imposto de renda e contribuio social
Alquota efetiva de imposto de renda e contribuio social
088
Saldo em 31
de dezembro
de 2010
Outros
(11.388)
Juros Sobre Capital Prprio

Outros
Reconhecido
no Resultado
do Exerccio
financeiros
consolidado
Reconhecido
no Patrimnio
Ajuste
Lquido
Acumulado de
(Resultados
Converso
Abrangentes)
Saldo em 31
de dezembro
de 2009
Contas a Receber / Pagar,

Emprstimos e Financiamentos
d) Movimentao do imposto de renda e da contribuio social diferidos
Saldo em 01
de janeiro
de 2009
consolidado

089

b) Controladora
2010
Lucro do exerccio antes dos impostos e aps a participao dos empregados
2009
43.799
36.253
(14.892)
(12.326)
Crdito em razo da incluso de JCP como despesas operacionais
3.455
2.446
Adies permanentes, lquidas (*)
2.153
2.829
131
144
Imposto de renda e contribuio social s alquotas nominais (34%)

Ajustes para apurao da alquota efetiva:
Incentivos fiscais
Outros itens
Despesa com formao de proviso para imposto de renda e contribuio social
390
613
(8.763)
(6.294)
Imposto de renda/contribuio social diferidos
(5.149)
(424)
Imposto de renda/contribuio social correntes
(3.614)
(5.870)
(8.763)
(6.294)
20,0%
17,4%
Alquota efetiva de imposto e renda e contribuio social

(*) Inclui equivalncia patrimonial.
22. Benefcios concedidos a empregados

Os saldos relativos a benefcios concedidos a empregados esto representados a seguir:
Consolidado
31.12.2010
31.12.2009
Controladora
01.01.2009
31.12.2010
31.12.2009
01.01.2009
Passivo
Planos de penso
4.795
4.598
4.519
4.377
4.204
4.106
Planos de sade
11.786
10.774
9.833
10.994
10.066
9.195
16.581
15.372
14.352
15.371
14.270
13.301
1.303
1.208
1.152
1.209
1.123
1.072
15.278
14.164
13.200
14.162
13.147
12.229
Circulante
No circulante
22.1 Planos de penso no pas

Benefcio definido e
contribuio varivel
a) Plano Petros - Fundao Petrobras
de Seguridade Social
090
A Fundao Petrobras de Seguridade Social - Petros,

constituda pela Petrobras, instituiu o Plano Petros em julho
de 1970, do tipo benefcio definido, que assegura aos participantes uma complementao do benefcio concedido pela
Previdncia Social. Alm da Petrobras, o Plano Petros patrocinado pela BR Distribuidora, Petroquisa e Refap, e est fechado aos empregados admitidos a partir de setembro de 2002.
A avaliao do plano de custeio da Petros procedida
por aturios independentes, em regime de capitalizao,
para a maioria dos benefcios. As patrocinadoras efetuam

contribuies regulares em valores iguais aos valores das
contribuies dos participantes (empregados) e assistidos
(aposentados e pensionistas), ou seja, de forma paritria.
Na apurao de eventual dficit no plano de benefcio
definido este dever ser equacionado por participantes, assistidos e patrocinadores, conforme Emenda Constitucional n 20/1998 e Lei Complementar n 109/2001, observada
a proporo quanto s contribuies normais vertidas no
exerccio em que for apurado aquele resultado.
Em 23 de outubro de 2008, a Petrobras e as subsidirias
patrocinadoras do Plano Petros e a Petros assinaram Termos de Compromisso Financeiro TCF em consequncia homologao de transao judicial, relativa ao plano de penso, como o previsto no Acordo de Obrigaes
Recprocas AOR firmado pelas patrocinadoras e entidades sindicais. Os compromissos dos TCF tm prazo de vencimento em 20 anos com pagamento de juros semestrais de
6% a.a. sobre o saldo a pagar atualizado. Em 31 de dezembro 2010, os saldos dos TCF totalizavam R$ 4.789 (R$ 4.519
na Controladora), dos quais R$ 291 (R$ 274 na Controladora) de juros vencem em 2011.
A obrigao assumida pela Companhia, por intermdio
dos TCF, representa uma contrapartida s adeses feitas pelos
participantes/assistidos do Plano Petros repactuao para alterao do regulamento do plano, em relao aos benefcios, e
ao encerramento de litgios existentes.
A Fundao Petros propiciou aos participantes ativos
que repactuaram as alteraes do regulamento do Plano
Petros a adeso ao Benefcio Proporcional Opcional - BPO
que consiste numa aposentadoria em valor equivalente ao
direito acumulado e, ainda, se inscrever no Plano Petros 2.
Esse processo foi encerrado em 30 de novembro de 2010 com
a adeso de aproximadamente 4.600 participantes ao BPO e
ao Plano Petros 2, gerando uma reduo nas perdas atuariais
de R$ 214 (R$ 191 na Controladora), provenientes da retirada
da premissa de crescimento salarial destes participantes.
Em 31 de dezembro de 2010, a Petrobras e subsidirias
possuam Notas do Tesouro Nacional - de longo prazo, no
montante de R$ 4.897 (R$ 4.655 na Controladora), que sero
mantidas na carteira da Companhia como garantia dos TCF.
As contribuies esperadas das patrocinadoras para
2011 so de R$ 556 (R$ 521 na Controladora).
22.2 Planos de penso no exterior

Benefcio definido
b) Plano Petros 2 Fundao Petrobras de

Seguridade Social
Os principais planos de benefcio definido, oferecidos

pelas controladas da Petrobras Internacional Braspetro B.V.
(PIB BV), so os seguintes:
O Plano Petros 2, na modalidade de contribuio varivel, foi implementado a partir de 1 de julho de 2007 pelas patrocinadoras Petrobras, BR Distribuidora, Petroquisa
e Refap. Posteriormente, as empresas Ipiranga Asfaltos S.A.
- IASA, FAFEN Energia S.A., Termorio, UTE Juiz de Fora,
Termobahia, Termomaca e Termocear aderiram ao plano.
As patrocinadoras que implementaram o plano assumiram o servio passado das contribuies correspondentes ao perodo em que os participantes estiveram sem
plano, a partir de agosto de 2002, ou da admisso posterior, at o dia 29 de agosto de 2007. Os desembolsos do
servio passado so realizados, mensalmente, ao longo
do tempo durante o mesmo nmero de meses em que o
participante ficou sem plano, devendo, portanto cobrir a
parte relativa aos participantes e patrocinadoras. O plano
continuar aberto para inscries aps essa data, mas no

h mais o pagamento do servio passado.
A parcela deste plano com caracterstica de benefcio definido refere-se cobertura de risco com invalidez
e morte, garantia de um benefcio mnimo e renda vitalcia, e os compromissos atuariais relacionados esto registrados de acordo com o mtodo da unidade de crdito
projetada. A parcela do plano com caracterstica de contribuio definida destina-se formao de reserva para
aposentadoria programada e foi reconhecida no resultado
do exerccio conforme as contribuies so efetuadas. Em
31 de dezembro de 2010, a contribuio das patrocinadoras para a parcela de contribuio definida deste plano foi
de R$ 407 (R$ 371 na Controladora).
A avaliao atuarial de 2009 da Fundao Petros, para
fins de atendimento s normas da Previdncia Complementar, evidenciou a ocorrncia de uma baixa sinistralidade de
eventos de risco no exerccio, assim como observou que o
saldo do fundo coletivo de risco apresentava-se suficiente
para cobertura dos benefcios estimados para 2010. Dessa
forma, a Fundao acatou a sugesto do aturio de que as
contribuies de risco fossem redirecionadas para a conta
do participante no plano durante o exerccio de 2010.
As contribuies esperadas das patrocinadoras para
2011 so de R$ 66 (R$ 63 na Controladora).

22.2.1 Petrobras Argentina S.A. (PESA)

a) Plano Termination Indemnity
Plano de benefcios para empregados que cumprem determinadas condies esto aptos para receber um ms de
salrio por ano de servio, de acordo com uma escala decrescente, conforme os anos de vigncia do plano, no momento de sua aposentadoria.
b) Plano Fondo Compensador

Plano de benefcios complementar ao sistema de aposentadoria para empregados que ingressaram na empresa
antes de 31 de maio de 1995, e acumulem o tempo de servio requerido.
091

22.2.2 Refinaria Nansei Sekiyu K.K.
risco da carteira. A carteira de ativos do plano dever

obedecer s polticas definidas pelo Banco Central do
Brasil. Os fundos de renda fixa detm a maior concentrao de investimentos, distribudos principalmente em
ttulos pblicos e privados. A meta da distribuio de
ativos para o perodo entre 2011 e 2015 de acordo com
essa Poltica : 25% a 70% em renda fixa, 15% a 50% em
renda varivel, de 1,5% a 8% em imveis, 0% a 15% em
financiamentos a participantes dos planos e de 2,5% a
15% em outros investimentos.
Os ativos dos planos de penso, segregados por nvel de
mensurao, so os seguintes:
Plano de benefcios de aposentadoria complementar

programada, no qual o empregado precisa ter, no mnimo,
50 anos de idade e 20 anos de servio para se tornar elegvel.
As contribuies so efetuadas somente pela patrocinadora.
22.3 Ativos dos planos de penso

A estratgia de investimentos da Companhia para
ativos dos planos de benefcios reflexo de uma viso
de longo prazo, de uma avaliao cuidadosa dos riscos
inerentes s diversas classes de ativos, bem como da utilizao da diversificao como mecanismo de reduo de
2010
Categoria do Ativo
Renda fixa
Preos
cotados em
mercado
ativo
(Nvel 1)
15.800
Ttulos privados
Ttulos pblicos
Valorao
suportada
por preos
observveis
(Nvel 2)
8.877
122
Renda varivel
10.456
Aes vista
10.456
5.623
2.158
5.622
37
26.256
11.072
54%
Valor
justo total
(Nveis
1, 2 e 3)
23.755
8.755
7.658
15.800
16.091
122
2.195
Imveis
Valor
Justo total
(Nveis
1, 2 e 3)
24.677
8.755
Fundos de Private Equity
092
Valorao
sem o uso
de preos
observveis
(Nvel 3)
15.800
Emprstimos concedidos
2009
18.274
60%
13.935
10.456
8.343
7.780
5.520
35%
38
1.462
1.462
4%
880
72
2%
7.085
44.413
98%
38.570
97%
1.131
2%
1.113
3%
45.544
100%
39.683
100%
so avaliados ao custo amortizado, o que se aproxima do

valor de mercado.
A movimentao do valor justo de ativos avaliados com
o emprego de fluxo de caixa descontado, classificados como
Nvel 3, a seguinte:
Movimentao do Nvel 3
Fundos de Private Equity
Imveis
Total
Em 31 de dezembro de 2009
4.184
880
17
5.080
Rentabilidade dos ativos
1.425
240
1.665
Compras e vendas, lquidas
13
342
(16)
339
Em 31 de dezembro de 2010
5.622
1.462
7.085
A rentabilidade esperada dos investimentos, baseada

nas expectativas de mercado, de 6,2% a.a. para ativos de
renda fixa, 8%a.a para ativos de renda varivel e para outros investimentos, resultando numa taxa de juros mdia
de 6,78% a.a.
22.4 Plano de Sade - Assistncia

Multidisciplinar de Sade (AMS)
6
40%
Em 31 de dezembro de 2010, os investimentos incluem

aes ordinrias e preferenciais da Petrobras no valor de
R$ 1.736 e de R$ 1.317, respectivamente, e imveis alugados
pela Companhia no valor de R$ 253.
Os ativos de emprstimos concedidos a participantes
A Petrobras e suas subsidirias, Petrobras Distribuidora, Petroquisa e Refap, mantm um plano de assistncia
mdica (AMS), com benefcios definidos, que cobre todos
os empregados das empresas no Brasil (ativos e inativos) e
dependentes. O plano administrado pela prpria Companhia e os empregados contribuem com uma parcela mensal pr-definida para cobertura de grande risco e com uma
parcela dos gastos incorridos referentes s demais coberturas, ambas estabelecidas conforme tabelas de participao
baseadas em determinados parmetros, incluindo nveis

salariais, alm do benefcio farmcia que prev condies

especiais na aquisio, em farmcias cadastradas distribudas em todo o territrio nacional, de certos medicamentos.
O plano de assistncia mdica no est coberto por
ativos garantidores. O pagamento dos benefcios efetuado pela Companhia com base nos custos incorridos
pelos participantes.
22.5 Obrigaes e despesas lquidas

atuariais, calculados por
aturios independentes, e valor
justo dos ativos dos planos
As informaes de todos os planos de benefcios definidos no pas e no exterior foram agregadas, uma vez que
contm premissas similares e o total de ativos e obrigaes
de planos de penso no exterior no significativo.
Todos os planos de penso tm acumulado obrigaes
de benefcios em excesso aos ativos dos planos.
093

a) Movimentao das obrigaes atuariais, do valor justo dos ativos e dos valores
reconhecidos no balano patrimonial
2010
2009
Consolidado
Plano de Penso
Controladora
Benefcio Definido
Contr. Varivel
Plano de
Sade
47.495
525
11.961
Total
Consolidado
Plano de Penso
Total
Benefcio Definido
Controladora
Plano de Sade
Contr. Varivel
Total
Total
Movimentao do valor presente das obrigaes atuariais

Obrigao atuarial no incio do exerccio
59.981
55.997
37.524
509
479
370
300
9.875
47.699
44.404
370
346
Custo dos juros:

Com termo de compromisso financeiro
Atuarial
Custo do servio corrente
Benefcios pagos
(Ganho)/Perda atuarial sobre a obrigao atuarial
Outros
Obrigao atuarial no fim do exerccio
509
4.737
59
1.328
6.124
5.719
4.367
39
1.258
5.664
5.294
405
104
198
707
631
330
106
150
586
530
(1.783)
(3)
(523)
(2.309)
(2.163)
(1.815)
(3)
(471)
(2.289)
(2.166)
3.885
48
813
4.746
4.488
6.797
83
1.149
8.029
7.589
55.242
733
13.777
69.752
65.151
47.495
525
11.961
59.981
55.997
39.482
201
39.683
37.220
32.900
86
32.986
30.811
4.469
28
(6)
(6)
(78)

(78)
Movimentao no valor justo dos ativos do plano

Ativo do plano no incio do exerccio
Rendimento esperado dos ativos do plano
Contribuies recebidas pelo fundo
Recebimentos vinculados ao termo de compromisso financeiro
Benefcios pagos
Ganho/(Perda) atuarial sobre os ativos do plano
896
4.497
4.223
3.984
16
4.000
3.748
523
1.419
1.301
780
91
471
1.342
1.255
258
239
230
230
215
(523)
(2.309)
(2.163)
(1.815)
(3)
(471)
(2.289)
(2.166)
1.996
1.928
3.412
11
3.423
3.357
258
(1.783)
(3)
1.993
Outros
Ativos do plano no fim do exerccio
(9)
45.315
229
45.544
42.748
39.482
(9)
201
39.683
37.220
Valores reconhecidos no balano patrimonial

Valor presente das obrigaes com fundo constitudo
(-) Valor justo dos ativos do plano
Valor presente das obrigaes em excesso ao valor justo dos ativos do plano
55.242
733
55.975
52.356
47.495
525
48.020
44.855
(45.315)
(229)
(45.544)
(42.748)
(39.482)
(201)
(39.683)
(37.220)
9.927
504
8.013
324
Valor presente das obrigaes sem fundo constitudo

Ganhos/(Perdas) atuariais no reconhecidas
Custo do servio passado no reconhecido
Passivo atuarial lquido em 31 de dezembro
10.431
9.608
13.777
13.777
12.795
8.337
7.635
11.961
11.961
11.142
(5.301)
(116)
(1.959)
(7.376)
(6.807)
(3.413)
(73)
(1.151)
(4.637)
(4.248)
(116)
(103)
(32)
(251)
(225)
(145)
(108)
(36)
(289)
(259)
4.510
285
11.786
16.581
15.371
4.455
143
10.774
15.372
14.270
4.455
143
10.774
15.372
14.270
4.420
99
9.833
14.352
13.301
837
143
1.533
2.513
2.298
721
98
1.412
2.231
2.055
(523)
(1.048)
(958)
(416)
(60)
(471)
(254)
(239)
(228)
(42)
15.371
4.455
143
Movimentao do passivo atuarial lquido

Saldo em 1 de janeiro
(+) Custos incorridos no exerccio
(-) Pagamento de contribuies
(525)
(-) Pagamento do termo de compromisso financeiro
(254)
Outros
094
(3)
(1)
(2)
4.510
285
11.786
16.581
(947)
(871)
(228)
(215)
(36)
10.774
15.372
14.270
095

b) Componentes das despesas lquidas
2010
2009
Consolidado
Plano de Penso
Benefcio
Definido
Custo do servio corrente
Consolidado
Controladora
Plano de Penso
Plano
de
Sade
Contribuio
Varivel
405
Controladora
Total
Total
631
Plano de Sade
Contribuio
Varivel
Benefcio Definido
104
198
707
329
509
479
370
4.737
59
1.328
6.124
5.719
(4.469)
(28)
(4.497)
Total
Total
106
150
585
530
370
346
4.367
39
1.258
5.664
5.294
(4.223)
(3.984)
(16)
(4.000)
(3.748)
(371)
(343)
(372)
34
Custo dos juros:

Com termo de compromisso financeiro
509
Atuarial
Rendimento estimado dos ativos do plano
Amortizao de (ganhos)/perdas atuariais no
reconhecidas
Contribuies de participantes
(371)
Custo do servio passado no reconhecido
23
Outros
Custo lquido no exerccio
34
2
2.513

2
(43)
(415)
23
(14)
2.298
721
98
1.412
(389)
34
33
(9)
(11)
2.231
2.055
837
143
1.533
Absorvida no custeio das atividades operacionais
185
72
296
553
530
200
45
223
468
452
Diretamente no resultado
141
69
198
408
314
153
52
178
383
308
Relativa a empregados ativos:
Relativa aos inativos
511
1.039
1.552
1.454
368
1.011
1.380
1.295
Custo lquido no exerccio
837
143
1.533
2.513
2.298
721
98
1.412
2.231
2.055
c) Variaes entre valores estimados e incorridos
e) Premissas atuariais adotadas no clculo
As variaes entre os valores estimados e os efetivamente incorridos foram os seguintes:
2010
Consolidado
2010
Controladora
2009
2010
2009
Ganhos/(perdas) dos planos de penso

Obrigao atuarial
Ativos de planos de penso
118
(381)
28
(417)
1.996
3.423
1.928
3.357
Ganhos/(perdas) dos planos de sade

Obrigao atuarial
414
663
406
637
d) Variao nos custos com assistncia mdica

A variao de 1% nas premissas de custos mdicos teria os seguintes impactos:
Consolidado
1% de
acrscimo
Obrigao atuarial
Custo do servio e juros
096
Controladora
1% de
reduo
1% de
acrscimo
2009
Taxa de desconto
Inflao: 5,3% a 4,3% a.a (1) + Juros:

5,91% a.a (2)
Inflao: 4,5% a 4% a.a (1) + Juros:

6,57% a.a (2)
Taxa de crescimento salarial
Inflao: 5,3% a 4,3% a.a(1) + 2,220% a.a
Inflao: 4,5% a 4% a.a (1) + 2,295% a.a
Taxa de retorno esperada dos ativos de planos

de penso
Inflao: 5,3% a.a (1) + Juros: 6,78% a.a
Inflao: 4,5% a.a* + Juros:6,74% a.a
Taxa de rotatividade dos planos de sade
0,660% a.a (3)
0,768% a.a(3)
Taxa de rotatividade dos planos de penso
Nula
Nula
Taxa de variao de custos mdicos e hospitalares
7,89% a 4,3%a.a (4)
7,5% a 4% a.a (4)
Tbua de mortalidade
AT 2000, especfica por sexo
Tbua de invalidez
TASA 1927
TASA 1927
Tbua de mortalidade de invlidos
(1) Inflao linearmente decrescente nos prximos 5 anos quando se torna constante.
(2) A Companhia utiliza uma metodologia para apurao de uma taxa real equivalente a partir da curva futura de retorno dos ttulos de mais longo prazo do governo, considerandose no clculo desta taxa o perfil de maturidade das obrigaes de penso e sade.
1% de
reduo
(3) Rotatividade mdia que varia de acordo com a idade e tempo de servio.
2.016
(1.652)
1.864
(1.528)
245
(198)
226
(183)
(4) Taxa decrescente atingindo nos prximos 30 anos a expectativa de inflao projetada de longo prazo.
097

22.6 Outros planos de contribuio
definida
A subsidiria Transpetro e as controladas Petrobras Argentina, Transportadora Brasileira Gasoduto Bolvia-Brasil
- TBG e outras patrocinam planos de aposentadoria aos
seus empregados, de natureza de contribuio definida. As
contribuies pagas no exerccio de 2010, reconhecidas no
resultado, totalizaram R$ 20.880.
23. Participao dos empregados

e administradores
Aumento de capital com emisso de aes
24. Patrimnio lquido
Em 23 de setembro de 2010, o Conselho de Administrao da Petrobras aprovou o aumento do capital social no

montante de R$ 115.052 passando o capital social da Companhia de R$ 85.109 para R$ 200.161, mediante a emisso
de 2.293.907.960 Aes Ordinrias e 1.788.515.136 Aes
Preferenciais, mantendo aos seus titulares os mesmos direitos atribudos aos titulares das aes previamente existentes, passando o capital a ser representado por 7.367.255.304
Aes Ordinrias e por 5.489.244.532 Aes Preferenciais.
Em 29 de setembro de 2010 ocorreu a liquidao da
oferta das aes mencionadas acima, que resultou na captao de R$ 115.052.
Em 01 de outubro de 2010, o Conselho de Administrao da Petrobras aprovou a emisso e verificou a subscrio
de 75.198.838 Aes Ordinrias e 112.798.256 Aes Preferenciais, resultando na captao de recursos adicionais e
aumento de capital social no montante de R$ 5.196, passando o capital social de R$ 200.161 para R$ 205.357, representado por 7.442.454.142 Aes Ordinrias e 5.602.042.788
Aes Preferenciais.
24.1 Capital social realizado
Reforma do Estatuto Social
Em 31 de dezembro de 2010, o capital subscrito e integralizado no valor de R$ 205.357 est representado por
7.442.454.142 aes ordinrias e 5.602.042.788 aes preferenciais, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal.
A Assembleia Geral Extraordinria realizada em 31 de

janeiro de 2011 aprovou a reforma do Estatuto Social da
seguinte forma:
A participao dos empregados nos lucros ou resultados, conforme disposto na legislao em vigor, pode ocorrer baseada em programas espontneos mantidos pelas
empresas ou em acordos com os empregados ou com as
entidades sindicais.
Dessa forma, no exerccio de 2010, a Petrobras provisionou R$ 1.691 no Consolidado (R$ 1.495 em 2009) e
R$ 1.428 na Controladora (R$ 1.270 em 2009), de participao dos empregados e administradores nos lucros ou
resultados (PLR). O valor da proviso respeita os limites
estabelecidos pela Resoluo n 10, de 30 de maio de 1995,
do Conselho de Controles das Empresas Estatais - CCE.
A participao dos administradores nos lucros ou resultados ser objeto de deliberao pela Assemblia Geral Ordinria, de 2011, na forma disposta pelos artigos 41 e 56 do Estatuto Social da Companhia e pelas normas federais especficas.
Aumento de capital com reservas

A Assembleia Geral Extraordinria, realizada em conjunto com a Assembleia Geral Ordinria de Acionistas, em
22 de abril de 2010, aprovou o aumento do capital social
da Companhia de R$ 78.967 para R$ 85.109, mediante a
098
capitalizao de parte de reservas de lucros no montante

de R$ 5.627, sendo R$ 899 de reserva estatutria, R$ 4.713
de reserva de reteno de lucros, em conformidade com o
artigo 199, da Lei 6.404/76, e R$ 15 de parte da reserva de
incentivos fiscais constituda em 2009, em atendimento ao
artigo 35, pargrafo 1, da Portaria n 2.091/07 do Ministro
de Estado da Integrao Nacional, e de reservas de capital
no montante de R$ 515. Essa capitalizao foi efetivada sem
a emisso de novas aes, de acordo com o artigo 169, pargrafo 1, da Lei n 6.404/76.
a. alterar o artigo 4, caput, de forma a estabelecer que o

capital social da Companhia passe a constar como sendo de R$ 205.357, dividido em 13.044.496.930 aes,
todas nominativas, escriturais, sem valor nominal,
sendo 7.442.454.142 aes ordinrias e 5.602.042.788
aes preferenciais;
b. excluir os 1, 2 e 3 do artigo 4, de forma a retirar

o limite de capital autorizado para aes ordinrias e
preferenciais de emisso da Companhia que, nos termos
da Lei n 6.404/76, permitiria em determinadas circunstncias o aumento do capital social da Companhia,
independentemente de reforma estatutria, por deliberao do Conselho de Administrao;
24.2 Contribuio adicional

de capital
c. inserir novo 1 no artigo 4, de forma a estabelecer

que os aumentos de capital mediante a emisso de aes
sero submetidos previamente deliberao da Assembleia Geral;
Inclui o valor das diferenas entre o valor pago e o montante contbil decorrentes das variaes de participaes em
controladas que no resultem em perda de controle, considerando que se tratam de transaes de capital, ou seja, transaes com os acionistas, na qualidade de proprietrios.
d. renumerar como 2 o atual 4 do artigo 4;

e. renumerar como 3 o atual 5 do artigo 4;
f. excluir o inciso IX do artigo, que prev a competncia
para o Conselho de Administrao deliberar sobre aumento de capital dentro do limite autorizado, j que a
Companhia no ter mais capital autorizado;
g. alterar o inciso III do artigo 40, que define como competncia da Assembleia Geral o aumento do capital social, suprimindo a ressalva s hipteses de capital autorizado, que no mais existiro; e
a) Gastos com emisso de aes

A oferta global gerou custo de captao no montante de
R$ 477, lquido de impostos.
b) Mudana de participao em controladas

24.3 Reservas de lucros

a) Reserva legal
constituda mediante a apropriao de 5% do lucro
lquido do exerccio, em conformidade com o artigo 193 da
b) Reserva estatutria
h. excluir o artigo 62, que define as disposies transitrias aprovadas na AGE de 22 de junho de 2010.
Constituda mediante a apropriao do lucro lquido de

cada exerccio de um montante equivalente a, no mnimo,
0,5% do capital social integralizado no fim do exerccio e
destina-se ao custeio dos programas de pesquisa e desenvolvimento tecnolgico. O saldo desta reserva no pode exceder a 5% do capital social integralizado, de acordo com o
artigo 55 do Estatuto Social da Companhia.
Aumento com reservas em 2011
c) Reserva de incentivos fiscais
A Administrao da Petrobras est propondo Assembleia Geral Extraordinria, a ser realizada em conjunto com a Assembleia Geral Ordinria de Acionistas
de 2011, o aumento do capital social da Companhia de
R$ 205.357 para R$ 205.380, mediante a capitalizao
de parte da reserva de lucros de incentivos fiscais constituda em 2010, no montante de R$ 23, em atendimento ao artigo 35, pargrafo 1, da Portaria n 2.091/07
do Ministro do Estado da Integrao Nacional. Essa
capitalizao ser efetivada sem a emisso de novas
aes, de acordo com o artigo 169, pargrafo 1, da Lei
n 6.404/76.
constituda mediante destinao de parcela do resultado do exerccio equivalente aos incentivos fiscais, decorrentes de doaes ou subvenes governamentais, em
conformidade com o artigo 195-A da Lei das Sociedades
por Aes. Essa reserva somente poder ser utilizada para
absoro de prejuzos ou aumento de capital social.
No exerccio de 2010, foram destinados do resultado
R$ 250, referentes ao incentivo para subveno de investimentos no mbito das Superintendncias de Desenvolvimento do Nordeste (SUDENE) e da Amaznia (SUDAM),
dos quais R$ 23 referem-se realizao de parte dos depsitos para reinvestimentos com recursos prprios.
099

d) Reserva de reteno de lucros
b) Outros resultados abrangentes
destinada aplicao em investimentos previstos em oramento de capital, principalmente nas atividades de explorao e desenvolvimento da produo de petrleo e gs, em conformidade com o artigo 196 da Lei das Sociedades por Aes.
O Conselho de Administrao est propondo a manuteno no patrimnio lquido, em reserva de reteno de
lucros, do montante de R$ 19.043, remanescente do lucro
do exerccio de 2010, que se destina a atender parcialmente
o programa anual de investimentos estabelecidos no oramento de capital do exerccio de 2011, a ser deliberado em
Assemblia Geral de Acionista de 2011.
Incluem as variaes de valor justo envolvendo ativos

financeiros disponveis para venda, hedge de fluxo de caixa
e os ajustes por adoo do custo atribudo do setor petroqumico na data de transio.
24.4 Ajuste de avaliao patrimonial

a) Ajuste acumulado de converso
Incluem as diferenas de converso para real das demonstraes contbeis das empresas com moeda funcional
diferente da Controladora.
1 parcela JCP
Aos acionistas garantido um dividendo e/ou juros sobre o capital prprio de pelo menos 25% do lucro lquido do
exerccio ajustado, calculado nos termos do artigo 202 da
A proposta do dividendo relativo ao exerccio de
2010, que est sendo encaminhada pela Administrao
da Petrobras aprovao dos acionistas na Assemblia
Geral Ordinria de 2011, no montante de R$ 11.728,
atende aos direitos garantidos, estatutariamente, s
aes preferenciais (artigo 5), distribuindo indistintamente s aes ordinrias e preferenciais, podendo ser
assim demonstrado:
Lucro lquido do exerccio (Controladora)
Reserva legal
Reserva de incentivos fiscais
2010
2009
35.036
29.313 (*)
(1.752)
(1.466)
(250)
(554)
33.034
27.293
33.034
27.303
10.163
7.195
1.565
1.140
11.728
8.335
Reverses/adies:
Reserva de reavaliao
Lucro bsico para determinao do dividendo
10
Dividendos propostos, equivalente a 35,50 % do lucro bsico - R$ 1,03 por ao,

(30,53% em 2009, R$ 0,95 por ao) composto de:
Dividendos
Total de dividendos propostos
Juros sobre o capital prprio pagos antecipadamente
Saldo de dividendos propostos
data aprovao
conselho
administrao
prprio no total de R$ 10.163, aprovados pelo Conselho

de Administrao da seguinte forma:
data posio
acionria
data de
pagamento
14.05.2010
21.05.2010
31.05.2010
2 parcela JCP
16.07.2010
30.07.2010
3 parcela JCP
22.10.2010
01.11.2010
4 parcela JCP
10.12.2010
21.12.2010
5 parcela JCP
25.02.2011
21.03.2011
Dividendos
25.02.2011
O dividendo por ao relacionado s duas primeiras

parcelas dos juros sobre o capital prprio foi calculado considerando a posio acionria antes do aumento do capital
social em 29 de setembro e 1 de outubro de 2010, equivalente a R$ 0,40 para 8.774.076.740 de aes. Em relao s
parcelas subseqentes, o dividendo por ao foi calculado
sobre a posio acionria aps a emisso das novas aes,
equivalente a R$ 0,63 por ao para 13.044.496.930 de aes.
As parcelas dos juros sobre o capital prprio distribudas antecipadamente em 2010 sero descontadas dos dividendos propostos para este exerccio, corrigidas pela taxa
SELIC desde a data de seu pagamento at 31 de dezembro
de 2010. A parcela final de juros sobre o capital prprio ser
disponibilizada at 30 de abril de 2011 e os dividendos sero
pagos na data que vier a ser fixada em Assemblia Geral
valor bruto
por ao
(on e pn) (r$)
valor da
parcela
1.755
0,20
31.08.2010
1.755
0,20
30.11.2010
1.826
0,14
30.12.2010
2.609
0,20
2.218
0,17
1.565
0,12
11.728
1,03
Ordinria de Acionistas, e tero os seus valores atualizados

monetariamente, a partir de 31 de dezembro de 2010 at a
data de incio do pagamento, de acordo com a variao da
taxa SELIC.
Os juros sobre o capital prprio esto sujeitos reteno de imposto de renda na fonte de 15%, exceto para
os acionistas imunes e isentos, conforme estabelecido na
Lei n 9.249/95. Esses juros foram imputados aos dividendos do exerccio, na forma prevista no Estatuto Social
da Companhia, contabilizados no resultado operacional,
conforme requerido pela legislao fiscal, e foram revertidos contra lucros acumulados, conforme determina a
Deliberao CVM n 207/96, resultando em um crdito
tributrio de imposto de renda e contribuio social no
montante de R$ 3.455 (R$ 2.446 em 2009).
24.6 Lucro por Ao

Consolidado
Menos:
Atualizao dos juros sobre o capital prprio antecipados
parcela
24.5 Dividendos
Apropriao:
Juros sobre o capital prprio
Os dividendos propostos em 31 de dezembro de 2010,

no montante de R$ 11.728 incluem juros sobre capital

(7.945)
(6.142)
(188)
(24)
(8.133)
(6.166)
3.595
2.169
Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias e preferenciais

em circulao (n. Aes)
Lucro lquido bsico e diludo por ao ordinria e preferencial
(R$ por ao)
Controladora
2010
2009
2010
2009
35.189
30.051
35.036
29.959
9.872.826.065
8.774.076.740
9.872.826.065
8.774.076.740
3,57
3,43
3,55
3,42
(*) Lucro lquido divulgado em 2009, base para determinao do dividendo.
100
101
25. Receita de vendas
28. Resultado financeiro lquido

Consolidado
Controladora
Consolidado
2010
2009
2010
2009
Receita bruta de vendas
268.107
230.721
204.595
175.571
Resultado cambial sobre caixa e equivalentes de caixa
Encargos de vendas
(54.833)
(47.887)
(48.108)
(41.537)
Receita de vendas
213.274
182.834
156.487
134.034
2009
2010
2009
(680)
(666)
(784)
(801)
Resultado cambial sobre financiamentos
722
2.070
878
475
Resultado cambial sobre arrendamentos mercantis

financeiros com terceiros
(35)
25
22
1.429
94
(304)
Variao monetria sobre financiamentos (*)

Despesa com financiamentos
Consolidado
Controladora
Encargos financeiros capitalizados
2010
2009
2010
2009
(14.881)
(14.457)
(10.813)
(10.380)
Receita com aplicaes financeiras
Despesas com pessoal e benefcios
(16.153)
(13.835)
(12.185)
(10.386)
Receita com ttulos pblicos federais para negociao
Matria-prima / produtos adquiridos
(78.915)
(59.999)
(53.405)
(39.262)
Resultado lquido com FIDC-NP
Participao governamental
(20.314)
(19.076)
(19.810)
(18.624)
Despesas financeiras lquidas
Servios contratados, fretes, aluguis e encargos gerais (*)
Custo do produto vendido

Despesas com vendas
Despesas gerais e administrativas
140
1.079
(4.467)
(2.560)
5.533
3.250
4.249
2.583
(1.612)
(1.519)
(218)
23
1.680
1.388
971
623
529
597
529
(131)
(1.257)
(519)
25
127
(16.107)
(13.284)
(8.818)
Resultado financeiro sobre endividamento lquido
1.299
3.704
259
902
(123.474)
(109.497)
(87.470)
Variao cambial sobre ativos no exterior
(365)
(5.637)
(949)
(8.829)
(136.052)
(108.707)
(96.134)
(75.977)
Variao cambial sobre arrendamentos mercantis com subsidirias
137
1.432
137
1.432
(8.660)
(7.375)
(7.920)
(6.464)
Hedge sobre operaes comerciais e financeiras
(373)
24
172
Receita com ttulos disponveis para venda
524
422
510
422
Receita com ttulos mantidos at o vencimento
119
342
451
53
Outras despesas e receitas financeiras lquidas
(15)
(335)
340
535
Outras variaes cambiais e monetrias lquidas
861
283
862
603
2.563
(162)
1.634
(4.710)
(7.997)
(7.392)
(5.443)
(5.029)
(152.709)
(123.474)
(109.497)
(87.470)

Resultado financeiro
Consolidado
Controladora
2010
2009
2010
2009
(1.834)
(2.499)
(1.352)
(2.339)
(1.552)
(1.380)
(1.454)
(1.295)
Relaes institucionais e projetos culturais
(1.234)
(1.070)
(1.132)
(959)
Acordos coletivos de trabalho
(647)
(487)
(577)
(487)
Parada no programadas e gastos pr-operacionais
(623)
(748)
(613)
(725)
Ajuste ao valor de mercado dos estoques
(603)
(609)
(61)
(124)
Gastos corporativos de segurana, meio ambiente e sade
(369)
(355)
(368)
(353)
Despesas operacionais c/ termoeltricas
(299)
(610)
(602)
(1.015)
(76)
(543)
104
(550)
Perda no valor de recuperao de ativos - Impairment
2.406
(4.769)
(22.446)
27. Outras despesas operacionais, lquidas

Perdas e contingncias com processos judiciais
Despesas com financiamentos, lquidas
695
(7.145)
(152.709)
* Lquido de gastos capitalizados com a construo de ativos prprios
102
2010
Efeito cambial sobre endividamento lquido
26. Despesas por natureza
Controladora

Incentivo para aquisio de aes da Petrobras
(91)
Outros
266
941
379
380
(7.062)
(7.360)
(5.761)
(7.467)
Receitas
4.539
3.509
4.312
6.311
Despesas
(3.311)
(3.471)
(2.960)
(5.002)
Variaes cambiais e monetrias, lquidas
1.335
(200)
282
(6.019)
2.563
(162)
1.634
(4.710)
(*) Inclui variao monetria sobre financiamentos em moeda nacional parametrizada variao ao dlar.
(85)
103
29. Processos judiciais e contingncias
Participao Especial dos campos de

Barracuda e Caratinga
29.1 Processos judiciais provisionados

Consolidado
Reclamaes trabalhistas
Controladora
31.12.2010
31.12.2009
31.12.2010
31.12.2009
196
102
88
15
Processos fiscais
617
176
68
56
Processos cveis (*)
358
462
269
181
425
252
425
198
Outros processos
201
179
1.372
919
1.372
865
Circulante
No circulante
54
54
(*) Lquido de Depsito Judicial, quando aplicvel.
Contingncias
Consolidado
Adio
966
257
2.444
2.325
Reverso
(6)
Utilizao
(1.133)
(1.021)
Transferncias
(1.357)
(1.321)
Atualizao de juros
13
12
(8)
919
252
Adio
1.394
845
Utilizao
(859)
(598)
(88)
(83)
Transferncias
Atualizao de juros
Combinaes de negcios
Companhia Locadora de Equipamentos

Petrolferos - CLEP
Em 16 de julho de 2009, a CLEP recebeu um auto de
infrao, referente ao questionamento em relao alquota de Imposto de Renda retido na fonte, aplicvel na
emisso de ttulos no exterior. Tendo a possibilidade de
aplicao do tratado entre Brasil e Japo. Em 14 de agosto de 2009, a CLEP protocolou, na Delegacia da Receita
Federal do Rio de Janeiro, impugnao ao auto de infrao recebido em 16 de julho de 2009. Em 3 de setembro
de 2009 o processo foi remetido ao servio de controle e
julgamento - DRJ.
104
Controladora
13
(16)
1.372
425
O pedido de liminar para renovao da intimao acerca do acrdo proferido no processo administrativo e suspenso da exigibilidade do dbito de IRRF foi indeferido,
o que ensejou a interposio de agravo de Instrumento no
ltimo dia 19/11/2010.
No dia 02/12/2010, o pedido de antecipao da tutela foi
deferido parcialmente, suspendendo-se os atos de cobrana
do dbito at que se efetive a nova intimao do aludido
acrdo na esfera administrativa.
A exposio mxima estimada, em 31 de dezembro de
2010, de R$ 417, que est contabilizado no passivo no circulante do balano consolidado.
Em 1 de julho de 2010, a Petrobras recebeu auto de

infrao lavrado pela Agncia Nacional do Petrleo, Gs
Natural e Biocombustveis ANP, no valor de R$ 222, a
ttulo de Participao Especial dos campos de Barracuda e
Caratinga por conta de valores que teriam sido recolhidos
a menor pela Companhia, durante o perodo compreendido entre o 2 trimestre de 2005 e o 4 trimestre de 2009,
em funo do abatimento de custos em suposto desacordo
com a Portaria ANP n 10/99. Em 15 de julho de 2010, a
Petrobras protocolou sua defesa junto ANP.
Em 30 de setembro de 2010, a ANP encaminhou ofcio
609/2010/SPG com a reviso de valor para a autuao, por
entender que parte do contrato de arrendamento no consistiria em operao de financiamento.
A Petrobras protocolou junto a ANP, em 28 de outubro
de 2010, pedido de parcelamento, em 30 meses, num total de
R$ 86, com base no valor determinado no ofcio n 646/2010/
SPG, de 15 de outubro de 2010. At 31 de dezembro de 2010,
a Companhia realizou o pagamento de trs parcelas.
ICMS Naufrgio da Plataforma P-36

Em maro de 2001 ocorreu o naufrgio da Plataforma
P-36, que tinha sido importada na modalidade de admisso
temporria, sob o amparo de regime aduaneiro suspensivo
da tributao (REPETRO) e, portanto, nesta ocasio no
eram devidos os impostos estaduais, que passaram a ser
cobrados, por que no haveria mais retorno da plataforma.
Com a deciso desfavorvel no ltimo nvel de recurso
no Tribunal de Justia do Rio de Janeiro, a Petrobras avaliou os aspectos jurdicos da ao e econmicos de utilizao dos benefcios de anistia fiscal previstos na Lei Estadual
n 5.647, de 18 de janeiro de 2010, que permite eliminao
de multa e reduo expressiva de outros encargos, alm da
possibilidade de pagamento com precatrios.
Em 2010, a Petrobras aderiu s condies da Lei e pagou
o montante de R$ 449, sendo R$ 109 em precatrios.
Triunfo Agro Industrial S.A e outras

No decorrer do ano de 2000, a Triunfo Agro Industrial e
outras empresas propuseram ao contra a Petrobras, reclamando perdas e danos em decorrncia do desfazimento de
operao de cesso de crdito prmio de IPI. O julgamento
pelo Tribunal de Justia do Rio de janeiro, em segunda instncia, foi desfavorvel Petrobras, sendo negado provimento
ao recurso interposto pela Companhia. Contra essa deciso,

a Petrobras interps recursos especial e extraordinrio, que
foram inadmitidos, o que gerou a interposio de Agravos de
Instrumento para o STJ e STF, respectivamente, que se encontram pendentes de julgamento.
Paralelamente interposio dos referidos recursos, a
Petrobras ingressou, no dia 28 de setembro de 2010, com ao
rescisria junto ao Pleno do Tribunal de Justia do Rio de Janeiro, na qual obteve, por 20 votos a um, liminar que veda qualquer levantamento de valores por parte das autoras da ao.
A exposio mxima estimada da ordem de R$ 497.
A Companhia possui saldo de depsitos judiciais para esse
processo no valor de R$ 341, perfazendo o montante lquido de R$ 157.

Federao dos Pescadores do Rio de janeiro

FEPERJ
A FEPERJ pleiteia, em nome dos seus representados, indenizaes diversas em razo do vazamento de leo na Baa
da Guanabara, ocorrido no dia 18 de janeiro de 2000.
poca, a Petrobras indenizou extrajudicialmente todos que
comprovaram serem pescadores no momento do acidente.
Segundo registros do cadastro nacional de pescadores, apenas 3.339 poderiam pleitear indenizao.
Em 02 de fevereiro de 2007, foi publicada deciso acolhendo, parcialmente, o laudo pericial e que, a pretexto de
quantificar a deciso condenatria, fixou os parmetros
para os respectivos clculos que, por tais critrios, alcanaria a importncia de R$ 1.102 . A Petrobras recorreu dessa
deciso ao Tribunal de Justia/RJ, visto que os parmetros
fixados na deciso so contrrios queles j definidos pelo
prprio TJ/RJ. O recurso foi provido. Em 29 de junho de
2007, foi publicada deciso da Primeira Cmara Cvel do
Tribunal de Justia do Estado do Rio de Janeiro negando
provimento ao recurso da Petrobras e dando provimento ao
recurso da FEPERJ. Contra essa deciso foram interpostos
recursos especiais pela Petrobras, os quais em julgamento
realizado no dia 19 de novembro de 2009, pelo Superior Tribunal de Justia, foram providos para anular o acrdo da
1 Cmara Cvel do Tribunal de Justia/RJ. A FEPERJ ops
Embargos de Declarao, pendente de julgamento.
Com base nos clculos elaborados pelos assistentes periciais da Companhia, foi mantido o valor de R$ 50, atualizado para 31 de dezembro de 2010, por representar o montante que a Companhia entende que ser fixado ao final do
processo pelas instncias superiores.
105
29.2 Processos judiciais no provisionados

descrio
Autor: Porto Seguro Imveis Ltda.
Natureza: Cvel
A Porto Seguro, acionista minoritria da Petroquisa, ajuizou ao contra
a Petrobras, relativa a alegados prejuzos decorrentes da venda da participao acionria da Petroquisa em diversas empresas petroqumicas
includas no Programa Nacional de Desestatizao. Na aludida ao, pretende a autora que a Petrobras, na qualidade de acionista majoritria da
Petroquisa, seja obrigada a recompor o prejuzo causado ao patrimnio
da mesma Petroquisa, por fora dos atos que aprovaram o preo mnimo
de venda de sua participao acionria no capital das empresas desestatizadas.
situao atual
descrio
Em 30 de maro de 2004, o Tribunal de Justia do RJ, por unanimidade, deu

provimento ao novo recurso interposto pela Porto Seguro para condenar
a Petrobras a indenizar Petroquisa a importncia de US$ 2.370 milhes
mais 5% a ttulo de prmio e 20% de honorrios advocatcios.
A Petrobras interps recurso especial e extraordinrio ao Superior Tribunal de Justia (STJ) e ao Supremo Tribunal Federal (STF), que foram
inadmitidos. Contra essa deciso, a Petrobras ofereceu Agravo de Instrumento ao STJ e ao STF.
Em dezembro de 2009 foi julgado e improvido o recurso de Agravo Regimental oferecido pela Porto Seguro, que buscava obstar o processamento do recurso especial da Petrobras. Foram ento, opostos Embargos de
Declarao pela Porto Seguro, que restaram improvidos em julgamento
havido em dezembro de 2010.
Aguarda-se a publicao dessa deciso e julgamento do referido recurso
especial por meio do qual a Petrobras busca reverter totalmente a condenao.
Com base na opinio dos advogados, a Companhia no espera obter deciso final desfavorvel nesse processo.
Autor: Kalium Minerao S.A.

Natureza: Cvel
Ao indenizatria, por perdas e danos e lucros cessantes, devido resciso contratual.
Autor: Delegacia da Receita Federal do Rio de janeiro

Natureza: Tributria
Exposio mxima estimada: R$ 4.526.
Autor: SRP - Secretaria da Receita Previdenciria
Dos valores desembolsados pela Companhia, a fim de garantir a interposio de recursos e/ou a obteno de Certido Negativa de Dbito junto
ao INSS, R$ 115 esto registrados em depsitos judiciais e podero ser
recuperados no mbito das prprias aes em curso, relativos a 332 notificaes, no montante de R$ 363 em 31 de dezembro de 2010. A posio
da rea jurdica da Petrobras para essas notificaes de risco mnimo de
desembolso futuro.
Natureza: Tributria
Notificaes fiscais, relativas aos encargos previdencirios, em decorrncia de processos administrativos instaurados pelo INSS que atribuem
responsabilidade solidria Companhia na contratao de servios de
construo civil e outros.
Autor: Delegacia da Receita Federal no Rio de janeiro

Natureza: Tributria
Caso a situao no seja revertida, a indenizao estimada Petroquisa,

incluindo atualizao monetria e juros, seria de R$ 19.032, em 31 de
dezembro de 2010. Como a Petrobras detm 100% do capital social da
Petroquisa, parte da indenizao Petroquisa, estimada em R$ 12.561,
no representar um desembolso efetivo do sistema Petrobras. Adicionalmente, a Petrobras teria que indenizar a Porto Seguro, autora da
ao, R$ 952 a ttulo de prmio e a Lobo & Ibeas Advogados R$ 3.806 a
ttulo de honorrios advocatcios.
Auto de infrao referente ao imposto de importao e sobre produtos industrializados (II e IPI), questionando a classificao fiscal como outros
grupos eletrogneos, na importao do conjunto de equipamentos pertencentes usina termoeltrica Termorio S.A.
Julgado procedente, em parte, em primeira instncia. As duas partes

interpuseram recursos que foram improvidos. A Petrobras aguarda julgamento do recurso extraordinrio interposto junto ao STF e Recurso Especial no STJ em 18 de setembro de 2003, ambos admitidos. H tambm
recurso especial da Kalium guardando julgamento. A exposio mxima
para a Petrobras, estimada em 31 de dezembro de 2010, de R$ 196.
Natureza: Tributria
Natureza: Cvel
Cobrana de encargos sobre faturas relativas aquisio de lcool pagas
com atraso.
H deciso condenatria transitada em julgado, em montante a ser calculado e ainda pendente de confirmao.
Autor: Secretaria da Receita Federal
CIDE Combustveis. No recolhimento no perodo de maro de 2002 a

outubro de 2003, em obedincia s ordens judiciais obtidas por distribuidoras e postos de combustveis, imunizando-os da respectiva incidncia.
Natureza: Tributria
Natureza: Cvel
Deciso em primeira instncia administrativa, condenando a Petrobras ao

pagamento pelo inadimplemento do TAC. A Companhia interps recurso
Hierrquico ao Ministro do Meio Ambiente que aguarda julgamento.
Descumprimento da clusula Termo de Acordo e Compromisso - TAC da

Bacia de Campos de 11 de agosto de 2004 por continuidade de perfurao
de poo sem aprovao prvia.
Exposio mxima estimada: R$ 182.
Agncia Nacional de Petrleo ANP
A execuo das multas est suspensa por fora de deciso judicial liminar,
conforme autos da ao cautelar impetrada pela Petrobras. Por ao ordinria, a Companhia pleiteia o reconhecimento de seu crdito decorrente
do art.22, 2 da Lei do Petrleo, requerendo a compensao do eventual
dbito que a Petrobras tenha com a ANP. Ambos os processos judiciais,
que tm tramitao conjunta, encontram-se em fase de provas.
Natureza: Cvel
Multa por descumprimento dos programas Exploratrios mnimos Rodada Zero.
Natureza: Tributria
IRPJ e CSLL/2003 - Cobrana de multa de mora em pagamento por denncia espontnea.
106
Na primeira instncia, julgado procedente o lanamento. A Companhia interps recurso voluntrio que se encontra pendente de julgamento.
Em primeira instncia foi julgado improcedente o lanamento. Houve recurso de ofcio da Receita Federal ao Conselho de Contribuintes, que foi
provido. A Petrobras interps recurso voluntrio que se encontra pendente de julgamento.
Autor: Delegacia da Receita Federal/Rio de janeiro

Autor: IBAMA
Em 15 de agosto de 2006, a Termorio protocolou, na Inspetoria da Receita

Federal do Rio de Janeiro, impugnao a este auto de Infrao ao considerar que as classificaes fiscais efetuadas estavam amparadas por laudo
tcnico de instituto de conhecimento notrio. Em 11 de outubro de 2007, a
1 Turma de Julgamento julgou improcedente o lanamento, vencido um
Julgador que votou pela procedncia parcial. A Inspetoria da Receita Federal interps recurso de ofcio ao Conselho de Contribuintes de Porto
Alegre-RS, que se encontra pendente de julgamento.
Exposio mxima atualizada: R$ 780.
IRRF - Remessas ao exterior para pagamento de importao de petrleo.
Exposio mxima indeterminada.
A Petrobras apresentou novos recursos administrativos para a Cmara

Superior de Recursos Fiscais, ltima instncia administrativa, que se encontram pendentes de julgamento.
Auto de infrao referente ao imposto de renda retido na fonte sobre remessas para pagamentos de afretamentos de embarcaes, referente ao
perodo de 1999 a 2002.

Autor: Destilaria J.B. Ltda. e Outras.
situao atual

Natureza: Tributria
No recolhimento da CIDE pela Petrobras em operaes de importao de
nafta revendida Braskem.
Em primeira instncia foi julgado procedente o lanamento. A Petrobras

interps recurso voluntrio que se encontra pendente de julgamento
Em primeira instncia foi julgado procedente o lanamento. A Petrobras

interps recurso voluntrio que foi convertido em vistorias nas dependncias da Companhia. Diligncia atendida. Aguardando julgamento do
recurso voluntrio.
107
descrio
Autor: Secretaria da Fazenda do Estado do Rio de janeiro
Natureza: Tributria
ICMS Autos de infrao em operaes de sada de LGN sem emisso de
documento fiscal, no mbito do estabelecimento centralizador.
situao atual
descrio
Deciso desfavorvel Petrobras. Interposto recurso voluntrio ao Conselho de Contribuintes, que negou provimento ao recurso.
A Companhia est avaliando acerca de possvel judicializao do caso.

Natureza: Tributria
CSLL e IRPJ - Cobrana de multa por indeferimento de denncia espontnea.
Autor: Estado de So Paulo
Na primeira instncia, julgado procedente o lanamento.
Natureza: Tributria
Na segunda instncia, negado provimento ao recurso ordinrio.
Natureza: Tributria
Afastamento de cobrana de ICMS em operaes de importao de gs

natural da Bolvia.
A Companhia interps recurso especial que foi indeferido.
Recolhimento a menor do IRPJ E CSLL nos lucros auferidos no exterior

no perodo de 2005 e 2006, atravs de empresas coligadas e controladas.
Aguardando inscrio em dvida ativa para ajuizamento de reclamao

junto ao STF, pelo estado do Mato Grosso do Sul, que se julgou prejudicado pela deciso da SF/SP.
Autor: Prefeituras municipais de Anchieta, Aracruz, Guarapari, Itapemirim, Jaguar, Maratazes, Serra, Vila Velha e Vitria.
Natureza: Tributria
Falta de reteno e recolhimento de ISS na atividade de prestao de servios em guas martimas.
Alguns municpios localizados no estado do Esprito Santo lavraram autos
de infrao contra a Petrobras, pela suposta falta de reteno do ISSQN
incidente sobre servios prestados em guas martimas. A Petrobras reteve esse ISSQN, porm o recolheu aos cofres dos municpios onde esto
estabelecidos os respectivos prestadores, em conformidade com a Lei
Complementar n 116/03.
Autor: Secretarias da Fazenda dos Estados do Rio de janeiro e de Sergipe
Natureza: Tributria
Aproveitamento indevido de crditos de ICMS de brocas de perfurao e de
produtos qumicos utilizados na formulao de fluido de perfurao.
Natureza: Tributria
Natureza: Tributria
Dois autos de infrao relativos a afastamento de cobrana de ICMS e
multa por descumprimento de obrigao acessria sobre importao. Admisso temporria de sonda de perfurao em So Paulo e desembarao
no Rio de janeiro (Convnio ICMS n 58/99).
Natureza: Tributria
Recolhimento de ICMS em razo da omisso de sada (estoque).
Autor: Secretaria da Fazenda do Estado da Bahia
Natureza: Tributria
Apropriao indevida de crdito, diferena de alquota de ICMS de material
de uso e consumo
108
A Companhia aguarda novo posicionamento da Receita.

Na primeira instncia julgado procedente o lanamento. A Companhia interps recurso voluntrio que se encontre pendente de julgamento.
Na primeira instncia, julgado improcedente o lanamento. Houve recurso de ofcio, por parte da Fazenda Nacional, que se encontra pendente de
julgamento..
Auto de infrao por no recolhimento de IRPJ e CSLL sobre o incentivo

financeiro aos empregados pela repactuao do plano Petros, em 2007.
Autor: Secretaria da Receita Federal do Brasil
Exposio mxima estimada: R$ 1.447
Natureza: Tributria
Na primeira instncia julgado procedente, em parte, o lanamento. A

Companhia interps recurso voluntrio, que se encontra pendente de julgamento.
Auto de infrao por indedutibilidade de IRPJ CSLL e multa sobre a repactuao do plano Petros. Obrigaes financeiras assumidas no termo
de compromisso financeiro, decorrentes da celebrao do Acordo de Obrigaes Recprocas AOR.
A Petrobras apresentou defesas judiciais no intuito de ver cancelado as

autuaes, encontrando-se a sua maioria ainda em fase de julgamento.
Na primeira instncia, julgado procedente o lanamento. A deciso foi

mantida pela segunda instncia.
Encerrada a instncia administrativa, a Petrobras ajuizou ao anulatria,
obtendo antecipao de tutela.
Questes ambientais
A Companhia est sujeita a diversas leis e normas ambientais, que disciplinam atividades envolvendo a descarga de petrleo, gs e outros materiais e estabelecem que os
efeitos sobre o meio ambiente das operaes da Companhia devem ser por ela corrigidos ou mitigados. A seguir,
a situao dos principais processos ambientais com probabilidade de perda possvel.
descrio
Autor: AMAR - Associao de Defesa do Meio Ambiente de Araucria
Autor: Secretaria de Fazenda e Planejamento do Distrito Federal.
Na 1 instncia, julgado procedente o lanamento. A Receita Federal retirou o processo da sua posio de pendncias.
A Companhia apresentou impugnaes/recursos no intuito de ver canceladas as autuaes, encontrando-se a sua maioria ainda em fase de julgamento administrativo. Dos municpios em relao aos quais j se esgotou
a discusso, na esfera administrativa, apenas o municpio de Itapemirim
ingressou com ao de execuo fiscal. Neste caso judicial, a Companhia
ofertou garantia e interps recurso.
Autos de infrao por entender que constituem material de uso e consumo,

cujo aproveitamento do crdito somente ser permitido a partir de 2011.
Autor: Secretaria da Fazenda do Estado de So Paulo
Autor: Delegacia da Receita Federal
situao atual
Na primeira instncia, julgado procedente o lanamento. A Petrobras interps recurso voluntrio, que se encontra pendente de julgamento.
Natureza: Ambiental
Reclamao de indenizao por danos moral e patrimonial ambiental.
Na 1 instncia, julgado procedente o lanamento. A Petrobras interps

recurso voluntrio, que se encontra pendente de julgamento.
Autor: Ministrio Pblico Federal e Ministrio Pblico Estadual do Estado do Paran
Natureza: Ambiental

Em 2000, um derramamento de leo ocorrido no Terminal So Francisco do Sul, da Refinaria Presidente Getlio
Vargas Repar lanou em torno de 1,06 milho de gales
de leo cru no arredor. Naquela poca, foram gastos em torno de R$ 74 com intuito de proceder limpeza total da rea
atingida, bem como para fazer frente s multas impostas
pelas autoridades ambientais. H o seguinte processo com
relao a esse derramamento:
situao atual
Sem deciso em primeira instncia. Aguarda-se o incio da percia para
quantificao do valor.
O juzo determina conexo com a ao do Instituto Ambiental do Paran IAP para julgamento conjunto..
Sem deciso em primeira instncia.
Reclamao de indenizao por danos morais, financeiros e restaurao

ambiental.
109

Em 2001, o oleoduto de Araucria - Paranagu rompeu com um movimento ssmico e derramou, aproximadamente, 15.059 gales de leo combustvel em vrios rios no estado do Paran. Naquela poca, foram
descrio
Autor: Instituto Ambiental do Paran IAP
Natureza: Ambiental
Multa aplicada por supostos danos causados ao meio ambiente.
concludos os servios de limpeza das superfcies dos

rios, recuperando, aproximadamente, 13.738 gales de
leo. Como resultado do acidente foi apresentado o seguinte ato contra a Companhia:
situao atual
Recurso da Petrobras improvido na 2 instncia administrativa. Por entender que a multa administrativa est prescrita, foi ajuizada ao anulatria, em razo de ter sido recebido Aviso de Dbito em Dvida Ativa,
datado de 22.10.2009.
Exposio mxima atualizada: R$ 157.
O juzo determinou conexo com a ao da AMAR para julgamento conjunto.
Em 20 de maro de 2001, a plataforma P-36 afundou na bacia de Campos. Em consequncia do acidente, foi apresentado
o seguinte ato contra a Companhia:
descrio
Autor: Ministrio Pblico Federal/RJ
Natureza: Cvel
Indenizao de dano patrimonial ambiental - P-36.
situao atual
Em publicao havida no dia 23 de maio de 2007, foi julgado procedente,
em parte, o pedido, apenas para condenar a Petrobras ao pagamento da
quantia de R$ 100.000, a ttulo de indenizao pelos danos causados ao
meio ambiente, a ser corrigido monetariamente e com juros de mora de
1% ao ms desde a data do evento. Contra essa deciso, a Petrobras interps recurso de apelao cvel que se encontra pendente de julgamento.
Processos de pequenos valores

A Companhia detm diversos processos judiciais e administrativos, com expectativas de perdas possveis, cujo
total por natureza jurdica, alcana R$ 105 de causas cveis,
R$ 935 de causas trabalhistas, R$ 1.123 de causas tributrias e R$ 171 de causas ambientais.
29.3 Contingncias ativas

29.3.1 Recuperao de PIS e COFINS
110
A Petrobras e suas controladas Gaspetro, Transpetro

e Refap, ajuizaram ao ordinria contra a Unio perante a Justia Federal da Seo Judiciria do Rio de janeiro,
referente recuperao, por meio de compensao, dos
valores recolhidos a ttulo de PIS incidentes sobre receitas
financeiras e variaes cambiais ativas, no perodo compreendido entre fevereiro de 1999 e novembro de 2002, e
COFINS compreendido entre fevereiro de 1999 a janeiro
de 2004, considerando a inconstitucionalidade do 1 do
art. 3 da Lei 9.718/98.
Em 09 de novembro de 2005, o Supremo Tribunal Federal considerou inconstitucional o mencionado 1 do art. 3
da Lei 9.718/98. Em 09 de janeiro de 2006, devido deciso

definitiva do STF, a Petrobras ajuizou nova ao visando a
recuperar os valores de COFINS referentes ao perodo de
janeiro de 2003 a janeiro de 2004.
Em 31 de dezembro de 2010, os valores de R$ 2.302
da Petrobras, R$ 75 da Gaspetro, R$ 29 da Transpetro
e R$ 14 da Refap, relativo s citadas aes, no esto
refletidos nestas demonstraes contbeis em virtude da
ausncia de deciso favorvel definitiva.
29.3.2 Aes judiciais no exterior

a) Nos Estados Unidos - P-19 e P-31
Em 25 de julho de 2002, a Braspetro Oil Service Company
(Brasoil) e a Petrobras venceram em primeira instncia, perante a justia norte-americana, aes conexas movidas pelas
seguradoras United States Fidelity & Guaranty Company e
American Home Assurance Company, em que tentavam obter, desde 1997, em face da primeira (Brasoil), declarao judicial que as isentassem da obrigao de pagar o valor do seguro
de construo performance bond das plataformas P-19 e P-31,
e, em face da segunda (Petrobras), buscavam ressarcimento de
quaisquer quantias que viessem a ser condenadas no processo

de execuo da performance Bond.
Por deciso judicial da Corte Federal do Distrito Sul de
Nova York, restou reconhecido Brasoil e Petrobras o direito ao recebimento por perdas e danos do valor de US$ 237
milhes, acrescido de juros e reembolso de despesas judiciais na data do efetivo recebimento referentes performance
bond, totalizando, aproximadamente, US$ 370 milhes.
Contra essa deciso as seguradoras ofereceram recurso de
apelao perante a Corte de Apelao do Segundo Circuito.
No dia 20 de maio de 2004, foi proferida deciso do Tribunal
que confirmou, em parte, a sentena quanto responsabilidade das seguradoras ao pagamento dos performance bonds.
Contudo, afastou a obrigao das seguradoras quanto ao pagamento de multa, honorrios advocatcios e custas, reduzindo, assim, o valor da indenizao para US$ 245 milhes.
Dessas decises as seguradoras recorreram ao Tribunal Pleno,
que no foi provido, restando definitiva a condenao supra.
As partes (seguradoras e Brasoil), em abril de 2005,
iniciaram tratativas visando efetiva quitao do crdito
da Brasoil, ensejando a assinatura de um memorando de
entendimento, cuja operacionalizao, todavia, acarretou
novas dvidas e questes a serem sanadas em juzo. Em 21
de julho de 2006, a justia americana proferiu deciso executiva, definindo os pontos de divergncia, como os juros
incidentes, tendo, contudo, condicionado o pagamento dos
valores devidos Brasoil ao encerramento definitivo das
aes com idntico objeto em curso perante a Justia Brasileira, o que vem sendo providenciado pelas partes.
b) Em Londres - P-36
Atravs de deciso proferida em 02 de fevereiro de 2004,
a Petromec Inc (Petromec) e a Martima Petrleo e Engenharia Ltda. (Martima) foram condenadas a reembolsar
Brasoil o montante de US$ 58 milhes mais juros, pelo
emprstimo feito por esta Petromec por fora do Deed of
Payment and Indemnity, datado de 21 de maio de 1999 e
garantido pela Martima de acordo com o Keepwell Agreement datado de 21 de maio de 1999. O pagamento de tais
quantias se encontra sobrestado at que as questes pendentes sejam decididas.
Na fase atual do litgio, a Petromec est reivindicando
o seu pedido de custos adicionais pelo upgrade com base
no Supervision Agreement, datado de 20 de junho de 1997.
Um julgamento preliminar relativo ao mtodo pelo qual
o eventual direito da Petromec ocorreu nos dias 26 e 27 de
junho de 2007. Em 6 de junho de 2007, a Corte proferiu
deciso, julgando em favor da metodologia defendida pela

Petrobras e Brasoil. A Petromec apelou de tal deciso e a
Corte de Apelao apreciou tal recurso em 27 de novembro
de 2007. Em 21 de dezembro de 2007, a Corte de Apelao
rejeitou substancialmente a apelao da Petromec.
A Petromec protocolou seu Particulars of Claim em 29
de setembro de 2008 onde pleiteia o montante de US$ 154
milhes, mais juros. A Brasoil e a Petrobras apresentaram a
defesa em 29 de janeiro de 2010.
O julgamento preliminar do pleito da Petromec est
previsto para comear no dia 9 de maio de 2011. O resultado final da ao permanece incerto.

P-38 e P-40
Aps o julgamento das aes judiciais relativas P-38 e
P-40, o qual ocorreu em Londres, durante os meses de abril
e maio de 2007, a Corte inglesa proferiu deciso no dia 12
de junho de 2007 em favor da Brasoil nos seguintes termos:
1. No que diz respeito ao da P-38, condenao ao pagamento da importncia de US$ 83 milhes relativa ao
principal, mais juros no importe de US$ 31 milhes e
custas a serem apuradas; e
2. No que diz respeito ao da P-40, condenao ao pagamento da importncia de US$ 171 milhes relativa ao
principal, mais juros no montante de US$ 66 milhes e
custas a serem apuradas.
Total concedido, excluindo custas, em favor da Brasoil
monta em aproximadamente 98,5% (no caso da P-38) e
96,4% (no caso da P-40) da integralidade das importncias
pleiteadas pela Brasoil no julgamento.
Adicionalmente concesso das custas em favor da
Brasoil, prevista na deciso de 12 de junho de 2007, conforme mencionado acima, uma nova deciso pleiteada com
relao a tais custas. Tal deciso foi concedida no montante de 5 milhes. Em audincia subsequente, foi concedida
uma deciso adicional no montante de 1 milho.
c) Outras aes de ressarcimento

Na construo/converso de navios em unidades produtoras e de escoamento de produo do tipo FPSO e
FSO, a Brasoil aportou recursos financeiros no montante
de US$ 642 milhes, equivalentes a R$ 1.069, em 31 de
dezembro de 2010 (R$ 1.103 em 31 de dezembro de 2009)
diretamente aos seus fornecedores e subcontratados, com
111

o intuito de evitar atrasos nas construes/converses e
consequentemente, prejuzos Brasoil.
Com base em pareceres dos assessores jurdicos da
Brasoil, esses gastos so passveis de ressarcimento junto aos construtores, motivo pelo qual foram impetradas
aes judiciais de ressarcimento financeiro em cortes internacionais. Entretanto, conservadoramente, est provisionada como crdito de liquidao duvidosa a parcela
desse saldo no coberto por garantias reais, no montante
de US$ 570 milhes, equivalentes a R$ 949, em 31 de dezembro de 2010 (R$ 977 em 31 de dezembro de 2009).
30. Compromissos assumidos pelo

segmento de energia
Compromissos de compra de gs natural
112
A Petrobras assinou contrato com a Yacimientos Petrolferos Fiscales Bolivianos YPFB, tendo por objeto a
compra de um total de 201,9 bilhes de m3 de gs natural
ao longo de sua vigncia, comprometendo-se a comprar volumes mnimos anuais a um preo calculado segundo frmula atrelada ao preo do leo combustvel. O contrato tem
vigncia inicial at 2019, que ser prorrogada at que todo o
volume contratado seja consumido.
No perodo entre 2002 e 2005, a Petrobras comprou um volume menor do que o mnimo estabelecido no contrato com a
YPFB e pagou US$ 81 milhes (equivalentes a R$ 136 em 31 de
dezembro de 2010) referentes aos volumes no transportados,
cujos crditos sero realizados por retiradas de volumes futuros.
Os compromissos de compra de gs, at o final do contrato,
representam volumes de 24 milhes de metros cbicos por dia.
Petrobras e a YPFB assinaram, no 4 trimestre de 2009,
aditivo contratual que regula o pagamento de valores adicionais YPFB referente quantidade de lquidos (hidrocarbonetos pesados) presentes no gs natural importado
pela Petrobras da YPFB por meio do Gas Supply Agreement
- GSA. O aditivo estabelece valores adicionais entre US$ 100
milhes e US$ 180 milhes por ano, aplicados a volumes de
gs entregues a partir de maio de 2007. Com relao ao ano
de 2007, a obrigao de pagamento adicional da Petrobras
foi provisionada em 2009 e liquidada em fevereiro de 2010.
O pagamento dos valores referentes aos anos posteriores somente sero devidos aps cumprimento de condio precedente estabelecida no aditivo, que demandar negociaes
adicionais com a YPFB.
31. Garantias aos contratos de
concesso para explorao

de petrleo
A Petrobras concedeu garantias Agncia Nacional de

Petrleo - ANP no total de R$ 5.347 para os Programas Exploratrios Mnimos previstos nos contratos de concesso
das reas de explorao, permanecendo em vigor R$ 4.747
lquidos dos compromissos j cumpridos. Desse montante,
R$ 2.920 correspondem ao penhor do petrleo de campos previamente identificados e j em fase de produo e
R$ 1.827 referem-se a garantias bancrias.
32. Instrumentos financeiros
derivativos, proteo
patrimonial hedge e atividades
de gerenciamento de riscos
A Companhia est exposta a uma srie de riscos de mercado decorrentes de suas operaes. Tais riscos envolvem
principalmente o fato de que eventuais variaes nos preos
de petrleo e derivados, nas taxas cambiais ou de juros, possam afetar negativamente o valor dos ativos e passivos financeiros ou fluxos de caixa futuros e lucros da Companhia.
32.1 Objetivos e estratgias de

gerenciamento de riscos
A gesto de riscos da Petrobras realizada por seus
diretores, segundo uma poltica corporativa de gerenciamento de riscos. Em maro de 2010, em atendimento ao
novo modelo de governana corporativa desenvolvido pela
Companhia, foi institudo pela Diretoria Executiva, o Comit de Integrao Financeira, em substituio ao Comit
de Gesto de Riscos. O Comit patrocinado pela Diretoria Financeira e composto por todos os gerentes executivos
da rea financeira, sendo convocados para discusses de
temas especficos os gerentes executivos das reas de negcios. Dentre as responsabilidades do Comit de Integrao
Financeira est a de avaliar as exposies a riscos e estabelecer diretrizes para medir, monitorar e gerenciar o risco
relacionado s atividades da Petrobras, cabendo Diretoria
Executiva decidir sobre os temas.
A poltica de gesto de riscos do Sistema Petrobras visa
contribuir para um balano adequado entre os seus objetivos
de crescimento e retorno e seu nvel de exposio a riscos, quer
inerentes ao prprio exerccio das suas atividades, quer decorrentes do contexto em que ela opera, de modo que, atravs da
alocao efetiva dos seus recursos fsicos, financeiros e humanos, a Companhia possa atingir suas metas estratgicas.
A Companhia adota uma filosofia de gesto integrada de
riscos, segundo a qual o foco da gesto no est nos riscos
individuais das operaes ou das unidades de negcio
mas na perspectiva mais ampla e consolidada da corporao, capturando possveis protees naturais. Para a gesto
de riscos de mercado/ financeiro so adotadas aes preferencialmente estruturais, criadas em decorrncia de uma
gesto adequada do capital e do endividamento da empresa,
em detrimento da utilizao de instrumentos derivativos.
Alm de assegurar proteo adequada aos seus ativos
fixos, instalaes, operaes e administradores e orientar
as avaliaes de exposio aos riscos financeiro, tributrio,
regulatrio, de mercado, das operaes de crdito, dentre
outros, a Poltica de Gesto de Riscos da Petrobras busca
explicitar seu carter de complementaridade s aes estruturais que criaro fundamentos econmico-financeiros
slidos, capazes de garantir que as oportunidades de crescimento sero aproveitadas, mesmo em meio a condies
externas adversas.
32.2 Risco de variao dos preos

de petrleo e derivados
a) Gerenciamento de risco de preos de
petrleo e derivados
A Petrobras mantm, preferencialmente, a exposio ao
ciclo de preos, no utilizando derivativos para a proteo
de operaes sistmicas (compra ou venda de mercadorias
com o objetivo de atender s necessidades operacionais do
Sistema Petrobras).
No obstante, as deliberaes referentes a este tema so
periodicamente revisadas e recomendadas ao Comit de
Integrao Financeira. Caso seja indicada a proteo, em
cenrios com probabilidade significativa de eventos adversos, a estratgia de proteo patrimonial hedge deve ser executada com o intuito de proteger a solvncia e a liquidez da
Companhia, considerando uma anlise integrada de todas
as exposies a risco da Companhia, e assegurar a execuo
do plano corporativo de investimentos.
Seguindo a premissa de considerar apenas a exposio
lquida consolidada do risco de preo de petrleo e derivados, as operaes com derivativos, em geral, se limitam a
proteger o resultado de transaes realizadas no mercado

internacional de cargas fsicas, ou seja: so operaes de
proteo patrimonial hedge nas quais as variaes positivas
ou negativas so compensadas total ou parcialmente por resultado oposto na posio fsica.
b) Principais transaes e compromissos

futuros protegidos por operaes com
derivativos
As principais operaes com instrumentos financeiros derivativos, realizadas pelas empresas do Sistema
Petrobras, destinam-se proteo dos resultados esperados das transaes realizadas no exterior.
Com esse objetivo, as operaes com instrumentos derivativos so usualmente de curto prazo, acompanhando
os prazos das operaes comerciais. Os instrumentos utilizados so contratos futuros, a termo, swaps e opes. As
operaes so realizadas nas Bolsas NYMEX New York
Mercantile Exchange e ICE Intercontinental Exchange,
bem como no mercado de balco internacional.
As operaes de proteo patrimonial hedge liquidadas,
durante o perodo de janeiro a dezembro de 2010 correspondiam a aproximadamente 97,88% do volume comercializado de importao e exportao a partir do Brasil mais o
volume total das cargas comercializadas no exterior.
As principais contrapartes de operaes de derivativos
de petrleo e derivados so a Bolsa Mercantil de Nova York
(NYMEX), Intercontinental Exchange, Morgan Stanley,
BNP Paribas, BP North America Chicago e Shell (Stasco).

c) Parmetros utilizados para

o gerenciamento de riscos
Os principais parmetros utilizados na gesto de risco para variaes de preos de petrleo e derivados da
Petrobras so, para as avaliaes de mdio prazo, o fluxo
de caixa operacional em risco (CFAR) e para as avaliaes de curto prazo, o Valor em Risco Value at Risk VAR e Stop Loss. So definidos limites corporativos para
os parmetros VAR e Stop Loss.
A carteira de operaes comerciais realizadas no exterior, bem como as operaes de proteo patrimonial hedge
associadas sua proteo por meio de derivativos de petrleo e derivados, apresentava, em 31 de dezembro de 2010,
uma perda mxima estimada para um dia (VAR Value at
Risk), calculada a um nvel de confiana de 95%, de aproximadamente US$ 18 milhes.
113

d) Valor de referncia (nocional) e valor justo dos instrumentos derivativos
e) Ganhos e perdas no exerccio
A tabela a seguir resume as informaes sobre os contratos de derivativos de petrleo e derivados vigentes.
consolidado
derivativos de petrleo
e derivados
Derivativos de petrleo e derivados
Ganho (perda) registrado no resultado
controladora
2010
2009
2010
2009
(4)
(299)
24
172
Consolidado
Valor de Referncia
(Nocional) em mil bbl*
Valor justo contabilizado
Vencimento
31.12.2010
31.12.2009
31.12.2010
31.12.2009
(8.570)
(8.510)
(42)
(38)
2010 / 2011
19.921
25.882
(28.491)
(34.392)
(1.679)
(1.150)
(3)
(2)
2010 / 2011
Compra
1.446
(550)
(2)
Posio Titular
1.646
Contratos Futuros
Compromissos de venda
Contratos de Opes
Posio Lanadora
(200)
(550)
(3.125)
(600)
2.070
250
Posio Lanadora
(5.195)
(850)
Contratos a termo
354
(1.075)
Posio Comprada
979
987
(625)
(2.062)
Venda
Posio Titular
Posio Vendida
Total registrado em outros ativos
e passivos circulantes
Contratos Futuros
(1)
(7)
2010 / 2011
(47)
Compromissos de venda
Posio Lanadora
Posio Lanadora
(2)
(1.380)
(10.521)
(1.150)
(2)
(550)
(2)
2010 / 2011
2010 / 2011
200
(200)
Venda
Posio Titular
31.12.2009
162
Compra
Posio Titular
31.12.2010
10.683
Contratos de Opes
Vencimento
31.12.2009
84
(550)
(600)
1.940
250
(1.940)
(850)
Contratos a termo
101
Posio Comprada
276
Posio Vendida
Total registrado em outros ativos
e passivos circulantes
controladora
31.12.2010
31.12.2009
31.12.2010
31.12.2009
367
243
170
120
A seguinte anlise de sensibilidade foi realizada para o

valor justo dos derivativos de petrleo e derivados. O cenrio provvel o valor justo em 31 de dezembro 2010, os
Derivativos de Mercado
de petrleo e derivados
Valor justo contabilizado
1.464
para a cobertura das operaes de commodities transacionadas nas bolsas de valores e no mercado de balco da Controladora e do Consolidado.
g) Anlise de sensibilidade
(4)
Controladora
31.12.2010
As garantias dadas como colaterais se constituem, em

geral, em depsitos.
A tabela a seguir representa o saldo das margens dadas
consolidado
(46)
Valor de Referncia
f) Valor e tipo de margens dadas em garantia

Risco
cenrios possvel e remoto consideram a deteriorao dos

preos na varivel de risco de 25% e 50%, respectivamente,
em relao a esta mesma data.
Cenrio Provvel
em 31.12.2010
Cenrio Possvel
( de 25%)
Cenrio remoto
( de 50%)
Brent
Alta do Petrleo Brent
(5)
(64)
(128)
Gasolina
Alta da Gasolina
(5)
(53)
(107)
leo Combustvel
Alta do leo Combustvel
11
(59)
(118)
WTI
Baixa do WTI
(17)
(424)
(879)
Diesel
Alta do Diesel
(2)
(195)
(390)
Butano
Baixa do Butano
(22)
(44)
h) Derivativos embutidos
Os procedimentos para identificao de instrumentos
derivativos em contratos visam o reconhecimento tempestivo, controle e adequado tratamento contbil a ser empregado, sendo aplicveis s unidades da Petrobras e s suas
subsidirias e controladas.
Os contratos com possveis clusulas de instrumentos

derivativos ou ttulos e valores mobilirios a serem realizados so comunicados, antes das assinaturas, para que haja
orientao a respeito da realizao eventual dos testes de
efetividade, estabelecimento da poltica contbil a ser adotada e da metodologia para clculo do valor justo.
2010
(175)
-
(4)
* Valor de Referncia (Nocional) negativo representa posio vendida.

** As posies indicadas por hfen representam valores inferiores a R$ 500 mil.
114
115

Os derivativos embutidos identificados no exerccio foram:
Venda de petrleo importado

Contratos de venda de petrleo importado celebrados entre a Petrobras Singapore Private Limited (PSPL),
controlada da Petrobras International Finance Company
(PIFCo), e a Refinaria de Petrleo Riograndense S.A.,
controlada em conjunto pela Petrobras, consolidada na
proporo da participao do capital social (33,20%).

A operao consiste em venda de petrleo, cujas principais caractersticas residem no fato de que os preos a serem
pagos em data futura so definidos (fixados) no momento
das assinaturas dos contratos, em contraste com outras
operaes de mesma natureza em que os preos de liquidao so observados nas datas de entrega dos produtos, o
que caracteriza de forma inconteste a existncia de posio
vendida de um contrato a termo de petrleo.
Valor de Referncia
Valor Justo
VAR
Vencimento
400
2011
Contrato a Termo
Posio vendida
O derivativo embutido identificado foi mensurado a valor justo por meio do resultado e classificado no nvel 1 na
hierarquia da mensurao do valor justo.
Venda de etanol
Contrato de venda de etanol hidratado realizado entre a Petrobras International Finance (PIFCo), controlada pela Petrleo Brasileiro S.A. (Petrobras), e a Toyota
Tsusho Corporation.
O contrato consiste em venda de etanol hidratado por
uma frmula de preo definida no momento da assinatura
do contrato. A definio de preo de cada carregamento de
etanol hidratado entregue neste contrato envolve duas cotaes de referncia distintas: etanol e nafta.
O contrato estabelece incio de entrega de carregamentos de lcool em 2012, pelo prazo de 10 anos. Entretanto,
como existe clusula contratual que permite renegociao
de preos e distrato por qualquer uma das partes depois de
cinco anos, se novo acordo no for alcanado, consideramos

o prazo de apenas cinco anos como compromisso contratual
firme para efeito de clculo de valor de instrumento financeiro derivativo embutido.
A quantidade contratual bsica definida de 143.000 m
por ano.
A frmula de preo em questo utiliza como uma de
suas referncias a cotao de uma commodity que no mantm estrita relao de custo ou valor de mercado com o bem
transacionado no contrato, segundo os critrios do pronunciamento tcnico CPC 38 Instrumentos Financeiros:
Reconhecimento e Mensurao. Assim sendo, conforme
orientaes dessa norma, a parcela referente ao derivativo
embutido deve ser isolada do contrato original e registrada
nas demonstraes financeiras seguindo as mesmas regras
aplicveis aos demais instrumentos financeiros derivativos.
O quadro abaixo representa o valor justo e o value at risk
(VAR) do derivativo embutido para 31 de dezembro de 2010:
Valor de Referncia
(Nocional) em mil m3
Valor Justo
VAR
Vencimento
715
53
2016
Contrato a Termo
Posio comprada
116
O derivativo foi mensurado a valor justo por meio do

resultado e classificado no nvel 3 na hierarquia da mensurao do valor justo.
A Companhia determinou o valor justo deste contrato baseado em prticas utilizadas no mercado, em que se
apura a diferena entre os spreads de nafta e etanol. O preo de venda do etanol no contrato referente ao mercado
brasileiro (ESALQ). Os parmetros utilizados no clculo

tiveram seus valores obtidos das cotaes de mercado do
preo do etanol e da nafta no mercado futuro da CBOT
(Chicago Board of Trade) no ltimo dia til do perodo
das demonstraes financeiras.
Os ganhos apurados esto apresentados na demonstrao do resultado como receita financeira.
32.3 Risco cambial

O risco cambial um dos riscos financeiros a que a empresa est exposta, sendo este oriundo de movimentos nos
nveis ou na volatilidade da taxa de cmbio.
As oscilaes nas taxas de cmbio podem ter um impacto negativo na condio financeira e resultados operacionais da Petrobras, j que a maioria das receitas da Companhia est em reais enquanto grande parte dos passivos est
em moeda estrangeira.
a) Gerenciamento de riscos cambiais

No que se refere ao gerenciamento de riscos cambiais, a
Petrobras busca identific-los e trat-los de forma integrada, visando garantir alocao eficiente dos recursos destinados proteo patrimonial.
Aproveitando-se de atuar de forma integrada no segmento de energia, a empresa busca, primeiramente, identificar ou criar protees naturais (hedges naturais), ou seja,
beneficiar-se das correlaes entre suas receitas e despesas.
No caso especfico da variao cambial inerente aos contratos onde o custo e a remunerao envolvem moedas distintas, esta proteo se d atravs da alocao das aplicaes
do caixa entre real, dlar ou outra moeda.
O gerenciamento de riscos feito para a exposio lquida. So elaboradas anlises peridicas do risco cambial
subsidiando as decises da Diretoria Executiva. A estratgia de gerenciamento de riscos cambiais pode envolver o
uso de instrumentos derivativos para minimizar a exposio cambial de certas obrigaes da Companhia.
b) Principais transaes e compromissos

derivativos
Petrobras International Finance Company
(PIFCo)
Em setembro de 2006, a Companhia, por meio de sua
subsidiria PIFCo, contratou uma operao de proteo
patrimonial hedge denominada cross currency swap para
cobertura dos Bonds emitidos em ienes de forma a fixar em
dlares os custos da Companhia nesta operao. No cross
currency swap ocorre uma troca de taxas de juros em diferentes moedas. A taxa de cmbio do iene para dlar norte
americano fixada no incio da transao e permanece fixa
durante sua existncia. A Companhia no tem inteno de

liquidar tais contratos antes do prazo de vencimento. Para
essa relao entre o derivativo e o emprstimo, a Companhia adotou a metodologia de contabilizao de operaes
de hedge (hedge accounting).
A Petrobras Distribuidora se posiciona vendida em taxas futuras de cmbio atravs de NDFs (Contrato a termo
de moeda sem entrega fsica) no mercado de balco brasileiro. Para o segmento de aviao, que representou 100 %
das operaes contratadas do perodo, o prazo de exposio
de 3 meses em mdia e o hedge contratado concomitantemente definio do custo do querosene de aviao
exportado, fixando e garantindo desta forma a margem da
comercializao. No perodo em questo foram contratadas
operaes no valor de US$ 342 milhes.

Usina Termeltrica Norte Fluminense (UTE

Norte Fluminense)
A Companhia, visando assegurar que a oscilao significativa na cotao do dlar no afete seu resultado e fluxo
de caixa, efetuou uma operao de hedge, no valor nominal
de US$ 22 milhes, representando 50% do endividamento
total em moeda estrangeira.
Importante ressaltar que a UTE Norte Fluminense
administrada de forma compartilhada, consolidada
pela Petrobras na proporo da participao do capital
social (10%).
Refinaria de Petrleo Riograndense S.A.

A Refinaria detm posies em aberto de instrumentos
NDF (Contrato a termo de moeda sem entrega fsica) para
a aquisio de petrleo importado no valor nocional de
US$ 31 milhes.
Adicionalmente, a Companhia adquiriu um emprstimo em dlares. Com o objetivo de evitar descasamento entre seus fluxos ativos e passivos, j que seus recebveis esto
concentrados em reais, a Refinaria efetuou uma operao
de hedge, no valor nominal de R$ 3.
Importante ressaltar que a Refinaria de Petrleo Riograndense administrada de forma compartilhada, consolidada pela Petrobras na proporo da participao do
capital social (33,20%).
117

c) Resultados obtidos em relao aos
objetivos propostos e parmetros utilizados
para o gerenciamento de riscos
eda sem entrega fsica) no mercado de balco brasileiro. O

hedge contratado concomitantemente definio do custo
dos produtos exportados, fixando e garantindo desta forma
a margem da comercializao. A poltica da Companhia de
executar hedge at o mximo de 100% do volume exportado.
O volume de hedge contratado para o faturamento internacional entre janeiro e dezembro de 2010 representou
52,74% de todo o volume exportado pela Petrobras Distribuidora no perodo. As liquidaes de todas as operaes
vencidas entre 1. de janeiro e 31 de dezembro de 2010 geraram um resultado positivo para a Companhia de R$ 10.
A Ipiranga Asfaltos S.A. (subsidiria da BR Distribuidora)
contratou NDFs na posio vendida em dlares para garantir
receitas em reais de clientes estrangeiros com cartas de crdito.
Entre janeiro e dezembro de 2010 foram contratados operaes
no total de US$ 2,54 milhes. No mesmo perodo, as liquidaes ocorridas geraram um resultado positivo de R$ 527 mil.
Petrobras International Finance Company

(PIFCo)
A operao de proteo patrimonial hedge denominada
cross currency swap segue a Deliberao CVM 604/09 que
referendou os pronunciamentos CPC 38 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao e CPC 39 - Instrumentos Financeiros: Apresentao.
A Companhia resolveu qualificar suas operaes de
swap cruzado de moedas de hedging de fluxo de caixa. Na
contratao do hedging e durante a sua vigncia, espera-se que o hedging de fluxo de caixa seja altamente eficaz na
compensao dos fluxos de caixa atribuveis ao risco do
hedging, durante a vigncia do mesmo. As alteraes no
valor justo, na medida da eficcia da operao de hedging,
testados trimestralmente, so lanadas em outros lucros
abrangentes acumulados, at que o fluxo de caixa do item
passvel de hedge seja realizado.
e) Ganhos e perdas no exerccio
Ganho (perda) registrado no resultado

Ganho (perda) registrado no patrimnio lquido
f) Valor e tipo de margens dadas em garantia

As operaes existentes de derivativos de moeda estrangeira no exigem depsito de margem de garantia.
g) Anlise de sensibilidade
A seguinte anlise de sensibilidade foi realizada
para o valor justo dos derivativos de moeda estrangeira,
A Petrobras Distribuidora se posiciona vendida em taxas
futuras de cmbio atravs de NDFs (Contrato a termo de mo-
derivativos de Moeda
Estrangeira
Risco
31.12.2010
31.12.2009
31.12.2010
Vencimento
31.12.2009
Contratos a termo de dlar

Posio Comprada
Posio Vendida
USD 53
USD 22
(2)
USD 53
USD 22
(2)
USD 61
USD 76
USD 61
USD 76
192
113
Cross Currency Swap
JPY 35.000
JPY 35.000
783
USD 298
emprstimos, aplicaes financeiras em moeda estrangeira e derivativos includos nos fundos exclusivos de
investimento da Petrobras. O cenrio provvel o valor
justo em 31 de dezembro de 2010, os cenrios possvel e
remoto consideram a deteriorao na varivel de risco
de 25% e 50%, respectivamente, em relao a esta mesma data.
Cenrio
Provvel em
31.12.2010
Cenrio
Possvel
( de 25%)
Cenrio Remoto
( de 50%)
(3.453)
Valorizao do Dlar frente ao Real
(22)
(47)
Cross Currency Swap
Desvalorizao do lene frente ao

Dlar
192
36
(69)
consolidado
Risco
Cenrio
Provvel em
31.12.2010
Cenrio
Possvel
( de 25%)
Cenrio Remoto
( de 50%)
Real 1
23.906
5.976
11.953
Dlar
46.870
11.718
23.435
Euro
Valorizao do Euro frente ao Real
Yen
Valorizao do Yen frente ao Real
2011
214
53
107
2.734
684
1.367
73.724
18.431
36.862
consolidado
2016
Aplicao Financeira*
Risco
711
Em moeda estrangeira
USD 298
27
2009
1 - Financiamentos em moeda nacional parametrizada variao do dlar.
Posio passiva
Taxa Mdia de Pagamento (USD) = 5,69% a.a.
(10)
2010
(2)
2011
Posio ativa
Taxa Mdia de Recebimento (JPY) = 2,15% a.a.
(74)
(2)
Consolidado
Valor em
Risco R$ *
2009
Dvida de Moeda
Estrangeira*
Valor justo R$ **
2010
Derivativos de Moeda Estrangeira
Valor de Referncia
(Nocional) em $ milhes
controladora
consolidado
d) Valor de referncia (nocional) e valor justo

dos instrumentos derivativos
A tabela a seguir resume as informaes sobre os contratos de derivativos vigentes. As transaes de derivativos
consideraram os limites aprovados e saldo de crdito de
cada instituio de acordo com as orientaes normativas e
procedimentos estabelecidos pela Companhia.
consolidado
derivativos de moeda estrangeira

(591)
(598)
194
115
Valorizao do Real frente ao Dlar
Cenrio
Provvel em
31.12.2010
13.343
Cenrio
Possvel
( de 25%)
(3.336)
Cenrio Remoto
( de 50%)
(6.671)
(*) A anlise de sensibilidade isolada dos instrumentos financeiros no representa a exposio lquida da Companhia ao risco cambial. Considerando o equilbrio entre passivos,
ativos, receitas e compromissos futuros em moeda estrangeira, o impacto econmico de possveis variaes cambiais no considerado significativo.
* Valor em Risco = perda mxima esperada em 1 dia com 95% de confiana em condies normais de mercado.
** Os valores justos negativos foram contabilizados no passivo e os positivos no ativo.
Principais contrapartes da operao: Citibank, HSBC e Bradesco.
118
*** As posies indicadas por hfen representam valores inferiores a R$ 500 mil.
119

32.4 Risco de taxa de juros
O risco da taxa de juros a que a Companhia est exposta
em funo de sua dvida de longo prazo e, em menor escala, de curto prazo. Se as taxas de juros do mercado (principalmente LIBOR) subirem, as despesas financeiras da
Companhia aumentaro, o que poder causar um impacto
negativo nos resultados operacionais e posio financeira.
A dvida a taxas de juros flutuantes de moeda estrangeira
est sujeita, principalmente, flutuao da libor, e a dvida
a taxas de juros flutuantes expressa em reais est sujeita,
principalmente, flutuao da taxa de juros de longo prazo
(TJLP), divulgada pelo Banco Central do Brasil.
Gerenciamento de riscos de taxa de juros

A Petrobras considera que a exposio s flutuaes das
taxas de juros no acarreta impacto relevante, de forma
que, preferencialmente, a companhia no utiliza instrumentos financeiros derivativos para gerenciar esse tipo de
risco; exceto em funo de situaes especficas apresentadas por empresas do Sistema Petrobras.
a) Principais transaes e compromissos

derivativos
Petrobras & Mitsui Drilling International
B.V.(P&M)
A Petrobras & Mitsui (P&M), sociedade de propsito especfico, controlada pela Petrobras, contratou uma
operao denominada swap de taxa de juros, no valor
nominal de US$ 486,668 milhes. A operao foi usada
para transformar uma obrigao (financiamento) atrelada a uma taxa flutuante, em taxa fixa, com o objetivo
de eliminar o descasamento entre os fluxos de caixa ativos e passivos da P&M. A companhia no tem inteno
de liquidar a operao antes de seu vencimento. A P&M
adotou a metodologia de contabilizao de operaes de
hedge (hedge accounting) para a relao entre o financiamento e o derivativo.
O quadro abaixo representa os valores nocional e justo
da operao para 31 de dezembro de 2010:
valor de referncia
(nocional)
valor justo
vencimento
Contrato a Termo
Posio comprada
32.5 Risco de crdito

A Petrobras est exposta ao risco de crdito de clientes
e de instituies financeiras, decorrente de suas operaes
comerciais e da administrao de seu caixa. Tais riscos
consistem na possibilidade de no recebimento de vendas
efetuadas e de valores aplicados, depositados ou garantidos
por instituies financeiras.
Objetivos e estratgias de gerenciamento de

riscos de crdito
120
A gesto do risco de crdito na Petrobras faz parte do

gerenciamento dos riscos financeiros, que realizado pelos
diretores da Companhia, segundo uma poltica corporativa
de gerenciamento de riscos. As Comisses de Crdito, que
foram institudas a partir de deciso da Diretoria Executiva
so compostas, cada uma, por trs membros, sendo presidida pelo Gerente Executivo do Planejamento Financeiro e
Gesto de Riscos e os demais membros so o Gerente Executivo de Finanas e o Gerente Executivo da rea comercial
de contato com o cliente ou com a Instituio financeira.
811
14
2020
As Comisses de Crdito tm por finalidade analisar as

questes vinculadas gesto do crdito, tanto no que diz respeito sua concesso, quanto sua administrao; promover
a integrao entre as unidades que as compem; identificar
as recomendaes a serem aplicadas nas unidades envolvidas
ou submetidas apreciao das instncias superiores.
A poltica de gesto de risco de crdito faz parte da poltica global de gesto de riscos do Sistema Petrobras e visa
conciliar a necessidade de minimizar a exposio ao risco
de crdito e de maximizar o resultado das vendas e operaes financeiras, mediante processo de anlise, concesso e
gerenciamento dos crditos de forma eficiente.
A Petrobras somente concede crdito a partir do interesse comercial e unicamente para a aquisio de seus produtos.
Parmetros utilizados para o gerenciamento

de riscos de crdito
A Petrobras utiliza, na gesto de riscos de crdito, parmetros quantitativos e qualitativos adequados a cada um
dos segmentos de mercado em que atua.
A carteira de crdito comercial da Companhia, que supera US$ 37 bilhes, bastante diversificada, estando os
crditos concedidos divididos entre clientes do mercado
interno do pas e de mercados do exterior.
Entre os principais clientes encontram-se as grandes
empresas do mercado de petrleo, consideradas majors e as
subsidirias do Sistema Petrobras, beneficirias de cerca de
28% e 44% do crdito total concedido, respectivamente.
As instituies financeiras so beneficirias de aproximadamente US$ 37 bilhes, distribudos entre os principais
bancos internacionais considerados pelas classificadoras
internacionais de riscos como Grau de Investimento e os
mais importantes bancos brasileiros.
prazo de vencimento de nossas dvidas, explorando a capacidade de financiamento do mercado domstico e desenvolvendo uma forte presena no mercado internacional de capitais,
atravs da ampliao da base de investidores em renda fixa.
A Petrobras financia o capital de giro assumindo dvidas
de curto prazo, normalmente relacionadas ao nosso fluxo comercial, como notas de crdito de exportao e adiantamentos
de contratos de cmbio. Os investimentos em ativos no circulantes so financiados por meio de dvidas de longo prazo
como emisso de bnus no mercado internacional, agncias
de crdito, financiamento e pr-pagamento de exportao,
bancos de desenvolvimento do Brasil e do exterior e linhas
de crdito com bancos comerciais nacionais e internacionais.
Garantias utilizadas no gerenciamento de

riscos de crdito
Fluxo nominal de principal e juros dos financiamentos

A tabela a seguir representa os vencimentos dos financiamentos a curto, mdio e longo prazos para 31 de dezembro de 2010.
As vendas a prazo para clientes considerados de alto risco s so efetuadas atravs do recebimento de garantias. Para
tanto, a Companhia aceita cartas de crdito emitidas no exterior, fianas bancrias emitidas no Brasil, hipotecas e caues.
Para clientes considerados de mdio risco, tambm so
aceitas fianas e avais dos scios das empresas, tanto pessoas fsicas quanto jurdicas.
Somente so aceitas garantias emitidas por instituies
financeiras que disponham de crdito disponvel, estabelecido conforme os parmetros adotados pela Companhia.
A tabela abaixo representa a exposio mxima ao risco
de crdito para 31 de dezembro de 2010.
Garantias
Derivativos
Aplicaes Financeiras
3.469
9
11.741
32.6 Risco de liquidez

A Petrobras utiliza seus recursos principalmente com
despesas de capital, pagamentos de dividendos e refinanciamento da dvida. Historicamente, as condies so atendidas
com recursos gerados internamente, dvidas de curto e longo prazos, financiamento de projetos, transaes de vendas
e arrendamento. Estas origens de recursos somadas forte
posio financeira da Companhia continuaro a permitir o
cumprimento dos requisitos de capital estabelecidos.
Gerenciamento de risco de liquidez

A poltica de gerenciamento de risco de liquidez adotada
pela Companhia prev a continuidade do alongamento do

31.12.2010
Consolidado
Controladora
2011
21.969
4.251
2012
14.397
5.014
2013
11.667
3.290
2014
12.021
4.524
2015
15.626
5.015
2016
24.805
14.817
2017 em diante
74.645
22.164
175.129
59.076
Regulao do Governo
Adicionalmente, o Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto controla o valor total das dvidas que a Petrobras e
suas subsidirias podem incorrer, no decurso do processo de
aprovao do oramento anual. A Companhia e suas subsidirias devem tambm, antes da assuno de dvidas de mdio e
longo prazos, obter a aprovao da Secretaria do Tesouro Nacional. Os emprstimos que excederem os valores orados para
cada exerccio precisaro ser aprovados pelo Senado Federal.
32.7 Aplicaes financeiras

(operaes com derivativos)
A Petrobras detm aplicaes financeiras, representadas
por quotas de fundos exclusivos, com parte de seus recursos
aplicados em operaes com derivativos (contratos futuros
de dlar norte-americano e de Depsito Interbancrio)
com garantia da Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F).
121

A tabela a seguir representa os valores de mercado das operaes com derivativos contidas nos fundos de investimento
exclusivos em 31 de dezembro de 2010.
Contrato
DI Futuro
Quantidade
(75.668)
Posio comprada
Posio vendida
Valor de Referncia (Nocional)
Valor Justo (*)
(6.694)
Vencimento
(5)
59.867
5.562
(135.535)
(12.256)
(6)
Dlar Futuro
1.050
87
Posio comprada
1.773
148
(1)
Posio vendida
(723)
(61)
(10)
10
Futuros (Treasure Notes)

Posio Comprada
Posio vendida
2011 2013
2010/2011
2011
72
24
(82)
(14)
(2)
25
10
2012
2011
Swap
Posio ativa
Posio passiva
(5)
33. Valor justo dos ativos
e passivos financeiros
Os valores justos so determinados com base em cotaes de preos de mercado, quando disponveis, ou, na falta
destes, no valor presente de fluxos de caixa esperados. Os valores justos de caixa e equivalentes a caixa, de contas a receber de clientes, da dvida de curto prazo e de contas a pagar a
fornecedores so equivalentes aos seus valores contbeis. Os
valores justos de outros ativos e passivos de longo prazo no
diferem significativamente de seus valores contbeis.

O valor justo estimado para os emprstimos de longo prazo da Controladora e do Consolidado, em 31 de dezembro de
2010, era, respectivamente, R$ 37.365 e R$ 105.842 calculado
a taxas de mercado vigentes, considerando natureza, prazo
e riscos similares aos dos contratos registrados, e pode ser
comparado com o valor contbil de R$ 36.430 e R$ 102.051.
A hierarquia dos valores justos dos ativos e passivos financeiros da Companhia registrado a valor justo em base recorrente, em 31 de dezembro de 2010, est demonstrada a seguir:
Valor justo medido com base em

Tcnica de valorao
suportada por preos
observveis (Nvel II)
Valor justo
contabilizado
30.954
Ativos
30.954
196
Derivativos de commodities
23
Derivativos de juros
Total dos ativos
196
53
7
30.984
78
7
198
53
31.235
Passivos
122
Instalaes, equipamentos e produtos em estoque
Incndio e riscos
operacionais
Navios-tanque e embarcaes auxiliares
Cascos
Plataformas fixas, sistemas flutuantes de produo e unidades

de perfurao martimas
Riscos de petrleo
A Petrobras no faz seguros de lucros cessantes, controle de poos e da malha de dutos no Brasil.
Considerando seu porte financeiro e seus compromissos e investimentos nas reas de Sade, Meio Ambiente e
Segurana (SMS) e Qualidade, a Petrobras, a exemplo das
empresas petrolferas de porte semelhante ao seu, retm uma
parcela significativa de seu risco, inclusive atravs do aumento de suas franquias, que podem atingir US$ 50 milhes.
35. Segurana, meio ambiente ,
eficincia energtica e sade
31.12.2010
Tcnica de valorao
sem o uso de preos
observveis (Nvel III)
(2)
(2)
Derivativos de commodities
(65)
(3)
(68)
Total dos passivos
(65)
(5)
(70)
mediante ausncia de seguro. A Companhia, assume parcela expressiva de seu risco, contratando franquias que
podem chegar ao montante equivalente a US$ 50 milhes.
As premissas de risco adotadas no fazem parte do escopo de uma auditoria de demonstraes contbeis. Consequentemente, no foram examinados pelos nossos auditores independentes.
As informaes principais sobre a cobertura de seguros vigente em 31 de dezembro de 2010 podem ser assim
demonstradas:
Tipos de cobertura
Total
(*) As posies indicadas por hfen representam valores inferiores a R$ 500 mil.
Preos cotados
em mercado ativo
(Nvel I)
Para proteo do seu patrimnio, a Petrobras tem por

filosofia bsica transferir, atravs da contratao de seguros, os riscos que, na eventualidade de ocorrncia, possam
acarretar prejuzos que impactem, significativamente, o
patrimnio da Companhia, bem como os riscos sujeitos a
seguro obrigatrio, seja por disposies legais ou contratuais. Os demais riscos so objeto de autosseguro, com a
Petrobras, intencionalmente, assumindo o risco integral,
Ativo
Eurodollar
Posio comprada
34. Seguros
Em 2010, os principais indicadores de segurana, meio

ambiente e sade da Petrobras mantiveram-se compatveis com os das melhores empresas mundiais do setor, no
tendo registro de ocorrncia significativa de impacto ao
meio ambiente. Adicionalmente, a Companhia aprovou
metas e indicadores corporativos relacionados intensidade de emisses e de energia, participou de fruns relacionados questo da mudana climtica e contribuiu
para o controle do desastre ocorrido no Golfo do Mxico,
nos Estados Unidos da Amrica.

Importncia segurada
Consolidado
Controladora
116.682
103.215
2.524
40.446
20.512
159.652
123.727
Esse desempenho contribuiu para que a Petrobras se

mantivesse, pelo quinto ano consecutivo, no seleto grupo de
empresas que compem o ndice Dow Jones de Sustentabilidade, alm de ser uma das vencedoras do prmio internacional Carbon Leadership Awards, realizado pela revista The
New Economy, na categoria Melhor Relatrio de Emisses.
A Petrobras investe continuamente em treinamento,
capacitao e desenvolvimento de novas tecnologias visando preveno de acidentes e segurana e sade dos
trabalhadores, alm de manter no pas dez Centros de Defesa Ambiental, de prontido 24 horas por dia para poder
responder com rapidez e eficcia a qualquer acidente com
derramamento de leo, inclusive no Pr-Sal.
Os gastos totais da Companhia em 2010, considerando investimentos e operaes, atingiram o montante de
R$ 4.561, sendo R$ 1.696 em segurana, R$ 1.947 em meio
ambiente, R$ 345 em sade e R$ 573 em gastos do Programa de Excelncia em Gesto Ambiental e Segurana Operacional PEGASO, no estando computados os gastos
com Assistncia Multidisciplinar de Sade - AMS e com
apoio a programas e projetos ambientais externos.
Adicionalmente, foram investidos cerca de R$ 112 em
atividades ligadas a eficincia energtica.
123
36. Eventos subsequentes

Captaes da PifCo
Em 27 de janeiro de 2011, a Petrobras International
Finance Company PifCo, concluiu a emisso de US$ 6
bilhes em ttulos do tipo Global Notes no mercado internacional de capitais, com vencimentos em 27 de janeiro
de 2016, 2021 e 2041, taxas de juros de 3,875%, 5,375% e
6,750% a.a., respectivamente, e pagamento semestral de juros a partir de 27 de julho de 2011. Os recursos captados
sero utilizados para fins corporativos e para o financiamento dos investimentos previstos no Plano de Negcios
2010-2014, sendo mantidos uma estrutura adequada de capital e o grau de alavancagem financeira em linha com as
metas da Companhia.
Esse financiamento teve custos de emisso de aproximadamente US$ 18 milhes, desgio de US$ 21 milhes e
taxa de juros efetiva de 4,01%, 5,44% e 6,84% a.a., respectivamente. Os Global Notes constituem-se em obrigaes no
garantidas unsecured e no subordinadas da PifCo e contam com a garantia completa e incondicional da Petrobras.
Opo de compra da Companhia Mexilho

do Brasil - projeto Mexilho
Em 12 de janeiro de 2011, a Petrobras exerceu a opo de
compra das aes da SPE Companhia Mexilho do Brasil e
passou a garantir o financiamento contratado pela SPE com
o BNDES.
Incorporao da Comperj Petroqumicos

Bsicos S.A. e da Comperj PET S.A. na
Petrobras.
Em 31 de janeiro de 2011, a AGE da Petrobras aprovou a
incorporao da Comperj Petroqumicos Bsicos S.A. e da
Comperj PET S.A. ao seu patrimnio, sem aumento do capital social. Com a incorporao dessas empresas, a estrutura societria do Comperj ser simplificada, minimizando
custos e favorecendo a realocao de investimentos.
Participao especial dos campos de

Albacora, Carapeba, Cherne, Espadarte,
Marimb, Marlim, Marlim Sul, Namorado,
Pampo e Roncador Bacia de Campos
A Participao Especial foi estabelecida pela Lei do
Petrleo 9.478/97, e recolhida como forma de compensao pelas atividades de produo de petrleo, incidindo
sobre os campos produtores de grandes volumes. A metodologia do clculo empregada pela Petrobras na apurao
da Participao Especial devida para os campos citados
baseia-se em interpretao juridicamente legtima da Portaria 10 de 14 de janeiro de 1999, da Agncia Nacional de
Petrleo - ANP.
Em 7 de fevereiro de 2011, a Petrobras foi notificada pela
ANP, que instaurou processo administrativo e estabeleceu
o pagamento de novas verbas consideradas devidas para o
perodo entre o 1. trimestre de 2005 e o 1. trimestre de
2010, referentes a valores que teriam sido recolhidos a menor pela concessionria, totalizando R$ 365 (valor do principal, sem multa e juros).
A Petrobras, em 22 de fevereiro de 2011, apresentou
defesa ao processo administrativo, requerendo que seja
julgada improcedente a autuao, uma vez que os fatos
sobre os quais se baseia a ANP para concluir pela irregularidade do recolhimento da Participao Especial no
correspondem realidade.
Caso a deciso administrativa da ANP seja mantida,
a Petrobras avaliar a possibilidade de ao judicial para
suspender e anular a cobrana das diferenas da Participao Especial.
Relatrio dos auditores independentes

sobre as demonstraes contbeis
Ao
Conselho de Administrao e aos Acionistas da
Petrleo Brasileiro S.A. - Petrobras
Rio de Janeiro - RJ
1. Examinamos as demonstraes contbeis individuais e consolidadas
da Petrleo Brasileiro S.A. - Petrobras (Companhia), identificadas
como Controladora e Consolidado, respectivamente, que compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2010 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das
mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa, para o exerccio findo naquela data, assim como o resumo das principais prticas
contbeis e demais notas explicativas.
Responsabilidade da administrao sobre as demonstraes contbeis
2. A administrao da Companhia responsvel pela elaborao e
adequada apresentao das demonstraes contbeis individuais de
acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e das demonstraes contbeis consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS), emitidas pelo International
Accounting Standards Board IASB, e de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos
que ela determinou como necessrios para permitir a elaborao dessas demonstraes contbeis livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
3. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes contbeis com base em nossa auditoria, conduzida de
acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas
normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de
obter segurana razovel de que as demonstraes contbeis esto
livres de distoro relevante.
4. Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados
para obteno de evidncia a respeito dos valores e divulgaes apresentados nas demonstraes contbeis. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos
riscos de distoro relevante nas demonstraes contbeis, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliao de riscos,
o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao
e adequada apresentao das demonstraes contbeis da Companhia
para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas
circunstncias, mas no para fins de expressar uma opinio sobre a
eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, tambm, a avaliao da adequao das prticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes
contbeis tomadas em conjunto.
5. Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio.
Opinio sobre as demonstraes contbeis individuais

6. Em nossa opinio, as demonstraes contbeis individuais acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a
posio patrimonial e financeira da Petrleo Brasileiro S.A. - Petrobras
em 31 de dezembro de 2010, o desempenho de suas operaes e os seus
fluxos de caixa para o exerccio findo naquela data, de acordo com as
prticas contbeis adotadas no Brasil.
Opinio sobre as demonstraes contbeis consolidadas
7. Em nossa opinio, as demonstraes contbeis consolidadas acima
referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira consolidada da Petrleo
Brasileiro S.A. Petrobras e suas controladas em 31 de dezembro
de 2010, o desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa consolidados para o exerccio findo naquela data, de
acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS)
emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB e
as prticas contbeis adotadas no Brasil.

nfase
8. Conforme descrito na Nota Explicativa n 2, as demonstraes
contbeis individuais foram elaboradas de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil. No caso da Petrleo Brasileiro S.A.
- Petrobras essas prticas diferem do IFRS, aplicvel s demonstraes contbeis separadas, somente no que se refere avaliao dos
investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto
pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto que para fins
de IFRS seria custo ou valor justo; e pela opo pela manuteno do
saldo de ativo diferido, existente em 31 de dezembro de 2008, que
vem sendo amortizado.
Outros assuntos
Demonstraes do valor adicionado, da Segmentao de negcios
e do Balano social
9. Examinamos, tambm, as demonstraes individuais e consolidadas
do valor adicionado (DVA), da segmentao de negcios e as informaes contbeis contidas no Balano social, referentes ao exerccio findo
em 31 de dezembro de 2010. Essas demonstraes foram submetidas
aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em
nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes contbeis tomadas em
conjunto.
Rio de Janeiro, 25 de fevereiro de 2011
KPMG Auditores Independentes

CRC SP-014428/O-6 F-RJ
Manuel Fernandes Rodrigues de Sousa
Contador CRC-RJ-052428/O-2
124
125
Parecer do Conselho Fiscal
Presidente
1. O Conselho Fiscal da Petrleo Brasileiro S.A. PETROBRAS, no exerccio de suas funes legais e
estatutrias, em reunio realizada nesta data, examinou
os seguintes documentos emitidos pela Petrobras: I- o
Relatrio Anual da Administrao - Exerccio de 2010;
II- o Balano Patrimonial e as demais Demonstraes
Contbeis, relativos ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2010; e III- o Oramento de Capital para o exerccio de 2011.
Guido Mantega
Conselheiros
Fbio Colletti Barbosa
Mrcio Pereira Zimmermann
Francisco Roberto de Albuquerque
Jos Sergio Gabrielli de Azevedo
Srgio Franklin Quintella
Jorge Gerdau Johannpeter
Luciano Galvo Coutinho
Silas Rondeau Cavalcanti Silva
Diretoria Executiva
Presidente
Jos Sergio Gabrielli de Azevedo
Diretor Financeiro e de
Relaes com Investidores
Almir Guilherme Barbassa
Diretora de Gs e Energia
Maria das Graas Silva Foster
Diretor de Explorao e Produo

Guilherme de Oliveira Estrella
Diretor de Abastecimento
Paulo Roberto Costa
Diretor Internacional
Jorge Luiz Zelada
Diretor de Servios
2. Foram verificadas as seguintes propostas, que esto

sendo encaminhadas pela Administrao da Companhia aprovao dos acionistas: a) a serem submetidas
deliberao da Assemblia Geral Ordinria AGO:
1) Aprovar o Relatrio Anual da Administrao Exerccio 2010; 2) Aprovar o Balano Patrimonial e as
demais Demonstraes Contbeis da Petrobras (Controladora e Consolidadas) Exerccio 2010; 3) Aprovar a reteno de lucro remanescente do exerccio de
2010 no montante de R$ 19.043 milhes, em reserva
de Reteno de Lucros, no patrimnio lquido, que se
destina a atender parcialmente o programa anual de
investimentos, estabelecido no Oramento de Capital
de 2011; 4) Aprovar o Oramento de Capital Exerccio 2011, no montante de R$ 69.800.420 mil (Recursos
Prprios: R$ 57.374.678 mil; e Recursos de Terceiros:
R$ 12.425.742 mil); 5) Aprovar a destinao do resultado que considera a distribuio do dividendo do
exerccio de 2010 no montante de R$ 11.728 milhes
(R$ 1,03 por ao ordinria e preferencial), equivalente
a 35,5% do lucro bsico, e inclui a parcela de R$ 10.163
milhes de juros sobre o capital prprio (equivalente
a R$ 0,91 por ao); e 6) Conforme previsto no artigo
41 do Estatuto Social da Petrobras, aprovar a parcela
que cabe aos administradores da Companhia relativamente participao nos lucros ou resultados (PLR)
do exerccio de 2010; e b) a ser submetida deliberao

da Assemblia Geral Extraordinria AGE: Aprovar a
incorporao ao capital de parte da reserva de incentivos fiscais referente ao incentivo para subveno de
investimentos no mbito da SUDAM e SUDENE, no
montante de R$ 23 milhes, sem a emisso de novas
aes, e a conseqente alterao do artigo 4 do Estatuto Social da Companhia.
3. Com base nos exames efetuados, constatando-se que
os referidos documentos societrios refletem adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a situao
patrimonial e financeira da Petrobras, e vista do parecer da KPMG Auditores Independentes, de 25/02/2011,
apresentado sem ressalva, o Conselho Fiscal opina favoravelmente aprovao das referidas propostas a serem submetidas discusso e votao nas Assemblias
Gerais Ordinria e Extraordinria dos Acionistas da
Petrobras.
Conselho de Administrao
Rio de Janeiro, 25 de fevereiro de 2011.

Marcus Pereira Auclio
Presidente
Csar Acosta Rech
Conselheiro
Maria Lcia de Oliveira Falcn
Conselheira
Nelson Rocha Augusto
Conselheiro

Tlio Luiz Zamin
Conselheiro
Renato de Souza Duque
Contador
Marcos Antonio Silva Menezes
CRC-RJ 35.286/O-1
126
127
Expediente
Coordenao Geral, Produo,
Redao e Edio
Contabilidade e Comunicao Institucional

Projeto Grfico e Diagramao
Cuca Design
Revisores
Murilo Souza de S
Marly Botelho de Arruda Lopes
Fotografias
Banco de Imagens Petrobras

Pginas 2 e 3: Rogrio Reis
Pgina 14: foto 1 - Roberto Rosa
Pgina 15: foto 3 e 4 - Geraldo Falco
Banco de Imagens Engenharia
Pgina 14: foto 2 - Joo Luiz dos Anjos
128
Destaques
Destaques da Receita
Operacional Lquida
dos Principais Produtos
(R$ milhes)
Investimentos R$ milhes
2006
2007
2008
2009
2010
4.181
2006
Mercado Interno
Diesel
44.571
47.001
55.708
51.107
52.076
Gasolina
17.993
17.550
19.593
18.866
21.795
leo combustvel
3.823
4.146
5.162
3.464
4.378
Nafta
8.290
8.658
8.886
5.926
7.732
GLP
5.744
5.890
6.567
6.422
6.826
QAV
5.358
5.678
8.050
5.367
7.077
Gs natural
5.076
5.454
9.297
6.830
8.253
Exportao
Petrleo
14.323
16.134
23.886
18.174
25.151
Derivados
10.299
12.018
11.989
9.084
8.687
produo total mil boed
2007
2009
7.161
7.030
9.632
24.662
6.574
10.111
30.819
33.686
10.661
45.285
6.133
12.443
16.508
53.349
6.833
16.597
70.757
4.771
2010
Explorao & Produo
32.426
Abastecimento
28.007
Internacional
11.207
76.411
Outros
Lucro Lquido R$ milhes

1.923
374 2.297
2006
2007
1.920
381 2.301
2007
2008
420 2.400
1.980
2009
413 2.526
2.113
2010
427 2.583
2.156
Gs Natural
reservas provadas bilhes de boe

15,1
2006
11,5
15,0
2007
11,7
15,1
2008
11,2
14,9
2009
12,1
16,0
2010
SPE
18.418
2008
2006
leo e LGN
15.314
12,7
SEC
25.919
21.512
2008
2009
2010
32.988
30.051
35.189
Anlise Financeira e
Perfil

Misso
Viso 2020
Anlise Financeira e


Rentabilidade
Valores
Integrao
Resultados
tica e transparncia
Respeito vida
Pessoas
Anlise Financeira e
Perfil

Misso
Viso 2020
Anlise Financeira e


Rentabilidade
Valores
Integrao
Resultados
tica e transparncia
Respeito vida
Pessoas

Petrobrás Análise Financeira e Demonstrações Contábeis 2010 Português

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Petrobrás Análise Financeira e Demonstrações Contábeis 2010 Português

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Anlise Financeira e

Demonstraes Contbeis 2010

Fundada em 1953, a Petrobras uma sociedade annima de capital aberto, com

Seremos uma das cinco maiores empresas integradas de energia do mundo e

Atributos da Viso 2020

Fundada em 1953, a Petrobras uma sociedade annima de capital aberto, com

Seremos uma das cinco maiores empresas integradas de energia do mundo e

Atributos da Viso 2020

produo total mil boed

Explorao & Produo

Lucro Lquido R$ milhes

reservas provadas bilhes de boe

Base de apresentao das

126 Conselho de Administrao

2. Principais indicadores econmicos consolidados

Dlar mdio de venda (R$)

Dlar final de venda (R$)

Lucro antes do resultado financeiro,

Endividamento lquido (3)

Investimentos, imobilizado, intangvel e diferido

Relao Capital Prprio / Capital de Terceiros (3)

Lucro antes do resultado financeiro,

(-) Perda na recuperao de ativos

Indicadores Econmicos e Financeiros

Preo mdio de venda - Internacional

Total mercado interno

Total mercado externo

O volume de vendas no mercado interno foi 13% superior

2010 x 2009 (%)

anlise financeira e demonstraes contbeis 2010

A Petrobras, suas Subsidirias e Controladas apresentaram um lucro lquido consolidado de R$ 35.189

5. Resultado por rea de Negcio

Despesas / Receitas Financeiras

Variaes Monetrias e Cambiais

Resultado Financeiro Lquido

A proviso dos juros sobre o capital prprio no exerccio

O maior lucro lquido decorreu dos seguintes fatores:

consideradas as transaes realizadas com terceiros e as

anlise financeira e demonstraes contbeis 2010

A distribuio do valor adicionado da Petrobras alcanou, em 2010, R$ 158.683 milhes, representando

distribuiu R$ 139.234 milhes. A distribuio do valor

O endividamento, referente a emprstimos e financiamentos no pas e no exterior, atingiu R$ 117.915 milhes,

valor distribudo em 2009

valor distribudo em 2010

Endividamento curto prazo

Endividamento longo prazo

Ttulos pblicos federais (vencimento superior a 90 dias)

Endividamento lquido/(Endividamento lquido+Patrimnio lquido) (6)

anlise financeira e demonstraes contbeis 2010

Endividamento curto prazo

Endividamento longo prazo

O endividamento lquido do Sistema Petrobras reduziu

O nvel de endividamento, medido atravs do ndice da

9. Ativos e Passivos sujeitos Variao Cambial

A tabela a seguir resume nossas obrigaes contratuais e os compromissos pendentes em 31.12.2010:

Pagamentos com vencimento por Perodo

Outros ativos circulantes

Itens do balano patrimonial: (9)

Contratos de fornecimento de gs natural

Sem transferncia de benefcios, riscos e controles de bens

Compromissos de compra internacionais

Outros Realizveis a longo prazo

Outros compromissos contratuais a longo prazo

Recursos aplicados no exterior via controladas, no