CAPTULO IV

VALOR FUTURO y
VALOR PRESENTE DESCUENTO
COMPUESTOInflacin
_______________________________________________________________________________

174

4.1.- VALOR FUTURO y VALOR PRESENTE -DESCUENTO COMPUESTOInflacin

En el captulo de Inters Simple se coment sobre el tema en cuestin,
solo que ahora se estudiar el valor futuro compuesto, el valor presente
compuesto, su descuento e inflacin.
Recordando: en el captulo I, se analizaron problemas de valor presente
en supuestos casos de corto plazo y que estn basados en el inters
simple.

stas son las frmulas

S
1 in

P
1

it
360

Ahora bien, cuando la fecha de pago del adeudo es mayor, se utiliza la

frmula de valor presente utilizando inters compuesto. As, en resumen
podemos decir que el valor presente de una inversin que se pagar en el
futuro, es el capital necesario que tenemos que invertir a una tasa x y a
una fecha determinada, para cubrir un capital futuro.
Veamos un ejemplo:
Un empresario obtuvo un prstamo de Nacional Financiera a una
tasa de inters muy baja. Ocho meses antes de la fecha en que debe
pagar dicha cantidad, consigue un contrato que le da utilidades
suficientes para pagar esa cantidad, es decir, los $248,000.00 que le
prestaron inicialmente. Considerando que el prstamo se acord a
tasas muy bajas, el empresario decide invertir el dinero necesario y
que adems le permita pagar la deuda contrada. Para ello se da a la
tarea de buscar la Institucin Financiera que mayor tasa de inters
le pueda otorgar. El Banco que le ofrece el mayor rendimiento es el
14% anual capitalizable mensualmente.

175

La pregunta es... Cunto debe invertir hoy (ocho meses antes) a la

tasa del 14%, de tal manera que pueda obtener para pagar los
$248,000.00 en la fecha de vencimiento de su deuda?
Si P es la inversin inicial, despus de ocho meses el capital crece a:

S P 1
m

0.14
S P 1

12

Si se desea que el monto sea $248,000.00, entonces tenemos que

satisfacer la siguiente ecuacin:
0.14
S P 1

12

S P1 0.011666

0.14
248,000 P1

12

S P1.011666

S P1.097234

Se despeja P

248,000
$226,022.89
1.097234

Con esta cantidad invertida, a los ocho meses habr acumulado los
$248,000.00 que le prest Nacional Financiera
Comprobacin:
8

0.14
S =$226,022.89 1+
S =$226,022.89 1.01166667
12

S =$226,022.891.09723468 S =$248,000.153
Los .15 centavos son por el manejo de los dgitos.

176

En resumen..
Podemos decir que, a la diferencia entre el valor del monto que se requiere
para saldar una deuda y su valor actual neto o presente, le denominaremos
descuento compuesto.
S es el monto de la deuda, i a la tasa de inters por el perodo de
capitalizacin, n al nmero de perodos de capitalizacin que se anticipan y P
es el valor presente de la deuda:

S P(1 i)

Despejamos P y tenemos:

S
i
(1 ) n
m

S
P
(1 i ) n

Valor presente
compuesto

Cuando la tasa de inters se

expresa nominalmente y el nmero
de capitalizaciones por ao es m

Que tambin puede ser representada como:

Valor Futuro

Valor Presente

VP

VF VP(1 i )n / m
m
Dnde:
VF= valor futuro
VP= valor presente
i= tasa nominal
m= tipo de capitalizacin
n= tiempo

177

VF
(1 i ) n / m
m

4.1.1. Ejercicios validados con simuladores:

Inters Compuesto
Un empleado pidi un prstamo en la empresa en la cual trabaja, por la cantidad de
$17,000.00 para pagar la remodelacin de su casa. La tasa pactada es del 7% nominal
ordinario, capitalizable cada 50 das. Cul es el valor que este empleado va a pagar al
final del periodo que es de un ao?
P = $17,000
i = 7% Anual.
m = 50 das
n = 1 Aos
S=?

S P *(1 i / m)n
S $17, 000*(1 ((0.07 / 360) *50)) (360)/50
S $17, 000*(1 (0.009722))(360)/50
S $17, 000*(1.009722)7.2
S $17, 000*1.072145
S $18, 226, 47

Ejercicio Resuelto con Simulador

178

Otro caso:
El gerente de una compaa desea incrementar sus ventas apoyado con los resultados
de un estudio de mercado realizado por la empresa, para ello requiere ampliar la
capacidad instalada en la planta de produccin. Para dicha ampliacin requiere de
$175,000.00, por lo cual decide solicitar el dinero al banco de la Regin, mismo que
cobra una tasa de inters de 17.44% Nominal capitalizable cada 45 das. Si el
prstamo es por 48 meses, cual es el importe que deber cubrir?.
P = $175,000.00
i = 17.44% Anual.
m = 45 das
n = 48 Meses
S=?

S P *(1 i / m)n

S $175, 000.00*(1 ((0.1744 / 360) * 45)) (48*30)/45

S $175, 000.00*(1 ((0.0218)) (48*30)/45
S $175, 000.00*(1.0218)32
S $175, 000.00*1.993924
S $348,936.81

Ejercicio Resuelto con Simulador

179

Un siguiente ejercicio:
El gerente de una tienda de mascotas adquiri un crdito con un banco local a una
tasa de inters del 8.7% anual capitalizable semestralmente, para la compra de una
vivienda en la que pretenden poner un hotel de mascotas para sus asiduos clientes, el
importe del crdito es por la cantidad de $850,000.00 pagaderos en un plazo de 10
aos. Cul es el valor que pagarn al final del tiempo pactado, considerando que la
tasa se mantendr igual en toda la vigencia del crdito?.
P = $850,000.00
i = 8.7% 0.087
m = 6 meses (Semestral)
n = 10 aos
S=?

S P *(1 i / m)n

S $850, 000*(1 ((0.0.087 / 2) *6)) (10*12)/6

S $850, 000*(1 0.0435)(10*12)/6
S $850, 000*(1.0435) 20
S $850, 000* 2.343414
S $1,991,902.12

Ejercicio Resuelto con Simulador

180

Ejercicio de Valor Futuro y Valor Presente

Se presentan dos escenarios: primeramente cuando se realiza un depsito
inicial y con el tiempo se recibir determinada cantidad y otro en donde se requiere
obtener determinada cantidad y para ello, se deber calcular la cantidad inicial que
deber depositarse, dependiendo del tiempo y la tasa de inters que ofrezca en ese
momento algn banco.
Primer caso:
Del presente al futuro sera el siguiente escenario:
Samuel es padre de dos adolescentes las cuales tienen planeado ir a una Universidad
privada: A la menor le faltan 5 aos para iniciar su carrera y a la mayor solo le faltan 3
aos. Pensando en el costo de las inscripciones y dems gastos en que puedan incurrir
al momento de su ingreso a la universidad, lo cual por cierto desconoce cunto deber
pagar, entonces Samuel decide abrir dos cuentas de ahorro, una para cada una de sus
hijas en el Banco de la Regin, el que le ofrece una tasa de inters del 14% Nominal
capitalizable bimestralmente. Las cuentas son aperturadas con el mismo monto inicial
para cada una de ellas, el cual es por la cantidad de $20,000.00 Cunto recibir cada
una de las cuentas al retirar el monto total ahorrado al iniciar los estudios cada una de
las hijas?
HIJA MAYOR
VP = $20,000.00
i = 14% o 0.14
m = 2 meses
n = 3 aos
VF = ?

VF VP *(1 i / m)n

HIJA MAYOR

VF $20, 000.00*(1 ((0.14 /12) * 2)) (3*12)/2

VF $20, 000.00*(1 0.0233333)(3*12)/2
VF $20, 000.00*(1.0233333)18
VF $20, 000.00*1.514634759
VF $30, 292.70

181

Ejercicio Resuelto con simulador

Hija Mayor

HIJA MENOR
VP = $20,000.00
i = 14% 0.14
m = 2 meses
n = 5 aos
VF = ?

HIJA MENOR

VF $20, 000.00*(1 ((0.14 /12)* 2))(5*12)/2

VF $20, 000.00*(1 0.0233333)(5*12)/2
VF $20, 000.00*(1.0233333)30
VF $20, 000.00*1.997621476
VF $39,952.43

Hija Menor

182

Segundo caso
Del futuro al presente sera el siguiente escenario:
Samuel es padre de dos adolescentes las cuales tienen planeado ir a una Universidad
privada: A la menor le faltan 5 aos para iniciar su carrera y a la mayor solo le faltan 3
aos. Pensando en el costo de las inscripciones y dems gastos en que incurrir al
momento de su ingreso a la universidad, Para la Hija mayor necesitar $35,000.00 y
para la hija menor requerir $45,000.00 para cubrir los gastos de inscripcin.
Entonces Samuel decide abrir dos cuentas de ahorro, una para cada una de sus hijas
en el Banco de la Regin, el que le ofrece una tasa de inters del 14% Nominal
capitalizable bimestralmente. Las cuentas son aperturadas con el mismo monto inicial
para cada una de ellas, el cual es por la cantidad de $20,000.00 Cunto recibir cada
una de las cuentas al retirar el monto total ahorrado al iniciar los estudios cada una de
las hijas?
HIJA MAYOR
VP = ?
i = 14% o 0.14
m = 2 meses
n = 3 aos
VF = $35,000.00

VF
VP
(1 i / m)n

HIJA MAYOR

$35, 000.00
(1 ((.14 /12) * 2))(3*12)/2
$35, 000.00

(1.0233333)(3*12)/2
$35, 000.00

(1.0233333)18
$35, 000.00

1.514635647
$23,107.88

VP
VF
VF
VF
VF

183

Comprobacin con un simulador financiero

$23,107.86
HIJA MENOR
VP = ?
i = 14% 0.14
m = 2 meses
n = 5 aos
VF = $45,000.00

VP

HIJA MENOR

$45, 000.00
(1 ((.14 /12) * 2))(5*12)/2
$45, 000.00

(1.0233333)(5*12)/2
$45, 000.00

(1.0233333)30
$45, 000.00

1.997621476
$22,526.79

VP
VF
VF
VF
VF

184

VF
(1 i / m)n

Comprobacin con un simulador financiero

$22,526.76
Otro ejercicio
Luisa Reyes es una contadora muy diligente en sus labores cotidianas, actualmente tiene un
cliente cuya empresa no considero el desgaste de una maquinaria, la cual muy pronto dejar
de funcionar (estiman que en dos aos pasar esto). El costo de reposicin de una nueva
maquinaria es de aproximadamente $153 (miles de dls.), por lo cual y teniendo en cuenta lo
importante de esta maquinaria para el funcionamiento de la empresa, le propone a su cliente
que considere dejar un porcentaje de las utilidades para las inversiones futuras. Si un Banco le
ofrece una tasa de inters del 32% Nominal capitalizable trimestralmente. El gerente de la
empresa desea saber cunto debe dejar de sus utilidades para aperturar una cuenta de

inversin que le pueda dar en los dos aos, la cantidad requerida?

VP = ?
i = 32% 0.32 Nominal
m = 3 meses
n = 2 aos
VF = $153 (miles de dls.)

VP

VF
(1 i / m)n

VP $153 / (1 ((0.32 /12)*3)) (2*12)/3

VP $153 / (1 0.08)(2*12)/3
VP $153 / (1.08)8
$153
VP
1.85093021
VP $82.66114 _ dls.

185

$82.66114 dls. ($82,66114 dls.)

4.1.2.- INFLACIN
Esta variable explica el cambio del valor del dinero en el tiempo, es decir,
en perodos de inflacin alta, nos afecta en nuestro poder adquisitivo,
caso contrario cuando la inflacin es baja no se resiente tanto, aunque
tambin afecta pero en otros porcentajes.
En la prctica, todo negocio requiere ser analizado con la inclusin
de todas las variables macro y micro que pudiesen afectarnos. Ante esto,
La Tasa de Inflacin constituye una medida para evaluar el valor de la
moneda en determinado perodo.
Ejemplo de ello: Una inflacin anual del 10% eleva en promedio el precio
de un bien de x cantidad a 1.10x entre un perodo y otro (de un ao al
siguiente).
As, si el precio actual de un producto es y pesos, entonces el ao
anterior en promedio sera de y/1.10. Pastor (1999) seala un error que
es muy comn en la prctica, ya que se pensara que el ao anterior, el
valor de 100 pesos, era de 90.

186

El verdadero significado es, que lo que hoy vale 100, hace un ao hubiera
sido de 100/1.10= 90.90909091 (comprobando 90.90909091 * 1.10%
=100.00)
Supongamos que en dos aos la inflacin contina siendo del 10%.
Hoy pagamos x pesos y en un ao 1.10x pesos, en dos aos 1.09
(1.09x)=(1.09)2x
Su equivalencia sera, que lo que hoy nos cuesta y pesos, hubiramos
pagado y/1.10 pesos y hace dos aos debimos haber pagado:

y
y
y
1.10

1.10 1.10 *1.10 (1.09) 2

As, aplicando el factor de acumulacin y el tiempo, en resumen podemos
decir que:
Lo que hoy cuesta X pesos, con el tiempo n costar x ( 1 i ) n
Lo que hoy cuesta Y pesos, habra costado

y
(1 i ) n

Veamos otro ejemplo:

En cunto tiempo se podra reducir el poder adquisitivo de la moneda a
la mitad, si la tasa de inflacin anual promedio es del 15%? (slo es un
ejemplo, no se asusten).
Esto en lenguaje coloquial sera, en que tiempo lo que hoy vale X pesos
costar 2X pesos.
Despeja n de la ecuacin x (1+i)n=2x adems sustituye i = 0.15
divides por x llegamos a
(1.15)n = 2

187

y si

Recordemos que en las ecuaciones en las que se tiene que despejar el

exponente, se requiere utilizar logaritmos, de ah que ahora tenemos:
Log ((1,15)n) = log (2) entonces Log ((1,15)n) es = a log (1.15)
Entonces

log( 2)
0.3010299957

4.959
log g (1.15) 0.06069784035

Algo as como 4.959 aos (casi cinco), el poder adquisitivo de la moneda

ser como de la mitad, o sea 1 peso, valdr .50 centavos, desde luego si la
inflacin promedio fuera del 15% anual.. Lo bueno es que slo es un
ejemplo.

4.1.2.1- Calcular la tasa de Inflacin

Una pregunta que viene a coalicin sera, cmo podramos calcular la
tasa de inflacin?

Fuente. Imgenes Google

188

De igual forma esta pregunta nos lleva a cuestionarnos acerca de: cmo
se puede calcular la tasa de inflacin porcentual entre dos perodos de
tiempo? Y cul sera la tasa de inflacin promedio entre esos dos
perodos de tiempo?

Fuente. Imgenes Google

Para ello primero debemos definir las variables a utilizar en el desarrollo

de las frmulas que utilizaremos, para ello consideramos la propuesta
matemtica del INEGI, la cual se da a partir de la siguiente:
Notacin:
to Tiempo inicial
t1 Tiempo final
It o ( INPC ) Valor del ndice Nacional de Precios al Consumidor en la fecha inicial
I t1( INPC ) Valor del ndice Nacional de Precios al Consumidor en la fecha final

i to , t1 Tasa de inflacin porcentual en el perodo (t0, t1), (t1>to)

i to , t1

Tasa de inflacin porcentual promedio en el perodo (t0, t1)

Para calcular la tasa de inflacin porcentual del INPC 1 en el perodo (to, t1)

I t ( INPC )
i(to , t1 ) 1
1 *100
I t o ( INPC )
Para calcular la tasa de inflacin porcentual promedio del INPC 1 en el perodo (to, t1)
1

t t
1 0
I t 1 ( INPC )

1 *100

i to , t1 I t o ( INPC )

189

Refiere el INEGI en la metodologa

empleada para el clculo de la Tasa de
inflacin Porcentual Promedio

i to , t1

en el lapso de tiempo (to , t1 ) , que dicha

tasa tiene la propiedad de aplicar al
ndice 1 como una tasa de inters
compuesto constante durante (t1 t0 )
periodos, misma que generara una tasa
porcentual de inflacin similar que la
observada en todo el periodo de tiempo,
de ah que sea denominada como tasa
promedio.
Fuente. Imgenes Google

A modo de ejemplo:
1.- Calcular la tasa de inflacin observada entre noviembre del 2002 y
julio del 2005 medida a travs del INPC.
to Tiempo inicial (noviembre del 2002)
t1 Tiempo final (julio del 2005)
It o ( INPC ) Valor del ndice Nacional de Precios al Consumidor en la fecha inicial
= 67.47653
I t1( INPC ) Valor del ndice Nacional de Precios al Consumidor en la fecha final
=79.01873

i to , t1 79.01873 / 67.47653 1 *100 17.1055032

La inflacin observada entre Noviembre del 2002 a Julio del 2005 es del 17.1055%

190

2.- Calcular la tasa media mensual de ese periodo:

i to , t1
i to , t1

i to , t1
i to , t1

i to , t1

79.01873 / 67.47653

(1/30 )

1 *100

1.171055032)(0.0333333) 1 *100

1.005277374) 1 *100
0.527737392

0.527 _por_ciento

A manera de comprobacin
i to , t1 ((1.005277374)30 1)*100
i to , t1 17.105485
i to , t1 17.10%

191

Fin del Capitulo:

Sugerencias o comentarios
Enviar correo a: agsposgrados@yahoo.com,
arturogarciasantillan@yahoo.com.mx

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