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ESQUEMA DEL TRABAJO

1. Nombre de la Empresa :
KALLPA GENERACIN S.A. SERVICIOS PUBLICOS
Descripcin de la empresa
El objeto de la sociedad es dedicarse a efectuar actividades de generacin
y transmisin de electricidad, as como las operaciones relacionadas con las
mismas, directamente o a travs de otras sociedades, incluyendo adquirir,
mantener, explotar y vender inversiones en activos de otras sociedades
dedicadas a actividades en el sector electricidad.
Nombre

Cargo

Javier Garca Burgos Benfield

Presidente del Directorio

Marcos Shulim Fishman Cotlear

Vicepresidente

Juan Carlos Camogliano Pazos

Director

Roberto Cornejo Spickernagel

Director

Alberto Triulzi

Director

Segundo Esteban Viton Ramrez

Director

Giora Almogy

Director

Francisco Sugraes

Director

2. Nemnico en la bolsa de valores de Lima:


KALLPA GENERACIN S.A.
Tipo

ISIN

Nemonico

Grupo

Tipo

Renta Fija

PEP70240M015

AKALP1BC1U

BONOS

CORPORATIVOS

Moneda Valor Nominal


Dlares

1,000.00000000

Tasa
8.50000000

3. Clasificacin de categora y riesgo:


Categora AAA(pe)
CATEGORIA AAA(pe): Corresponde a la mayor capacidad de pago
oportuno de sus compromisos financieros, reflejando el ms bajo riesgo
crediticio. Esta capacidad es altamente improbable que sea afectada
adversamente por eventos imprevistos.
* La clasificacin que se otorga al presente valor no implica recomendacin
para comprarlo, venderlo o mantenerlo.
La empresa clasificadora es Equilibrium, una Empresa Clasificadora de
Riesgo debidamente inscrita ante la CONASEV, la SAFP y la SBS. Fundada
originalmente por los seores Francisco Moreno Ortiz, Armando Patio
Balden, ex-Socios de Price Waterhouse-Per, as como por Richard Webb
ex-Presidente del BCRP, Eduardo Daly ex-Directivo del Banco de Crdito
del Per y Vasco Undurraga socio de Rightframe Comercial Chile Ltda.

4. Mercado
Posicin de mercado
A fin de asegurar el suministro de gas natural para sus operaciones, Kallpa
firm un contrato de suministro con los productores del gas natural de
Camisea por un perodo de 25 aos, a partir de junio 2007.
La cantidad diaria mxima (CDM) se fij en 4.25
cbicos diarios (MMMCD)
combinado;

volumen

millones de metros

repartidos entre las tres turbinas y el ciclo


que

se

estima

sera

suficiente

para

los

requerimientos efectivos de gas de las turbinas. El contrato establece


tambin la recuperacin del

volumen de gas pagado y no consumido,

siempre y cuando sta sea dentro de los 14 meses posteriores al pago de


dicho volumen y hasta un mximo de la CDM.
Por su parte, similar a otros contratos con generadoras de gas, el precio del
gas suministrado se fij en el

punto de recepcin y se obtendr de la

multiplicacin del precio base (pactado en US$1.00 por milln de BTU MMBTU) por los factores A y B. El factor A depender de la cantidad diaria
contractual (CDC), mientras que el factor B, del porcentaje take or pay.
Dicho precio ser reajustado el 1ero. de enero de cada ao por el factor de
ajuste establecido.

La alta capacidad tcnica del equipo profesional de Kallpa Generacin S.A.


nos permite satisfacer las necesidades de todos nuestros clientes
brindndoles tarifas competitivas, diversas posibilidades de contratacin y el
mejor servicio post- venta.
El incremento de la capacidad de generacin de la compaa, producto del
desarrollo de nuevos proyectos, viene siendo cubierto a travs de contratos
de suministro que cuentan con las mejores condiciones tanto para la

empresa como para los clientes. Este hecho permite atender los nuevos
requerimientos de energa del Sistema Interconectado Nacional (SEIN) para
beneficio de todos los peruanos.
La empresa cuenta con contratos de suministro dirigidos al mercado
regulado y libre, contando entre sus clientes a las principales empresas
distribuidoras del pas y a importantes empresas que desarrollan
actividades en el sector minero, industrial, cementero, entre otros.
5. Productos a que se dedica la empresa
Kallpa tiene por objeto social dedicarse a efectuar actividades de
generacin y transmisin de electricidad as como las operaciones
relacionadas con las mismas, directamente o a travs de otras sociedades,
incluyendo adquirir, mantener, explotar y vender inversiones en activos de
otras sociedades dedicadas a actividades en el sector elctrico.
Para lograr sus fines, podr intervenir en la formacin de otras sociedades o
adquirir acciones o participaciones de sociedades ya constituidas.
Conforme a la Clasificacin Industrial Internacional Uniforme (CIIU), a
Kallpa le corresponde el CIIU 4010 Generacin y Distribucin de Energa
Elctrica, el mismo que consta en su Registro nico de Contribuyentes
(RUC).
Ventas porcentajes utilidades y margen de rentabilidad de productos
Ventas de Empresas de Generacin
Las empresas de generacin pueden realizar transacciones a precios
libremente negociados o a tarifas establecidas por licitacin o por la
autoridad competente segn se ha indicado anteriormente. Tales ventas
pueden realizarse bajo contratos o en el Mercado Spot.

Ventas a Empresas Distribuidoras

Las ventas de electricidad que realizan las empresas de generacin a las


empresas de distribucin para que stas atiendan el suministro del Servicio
Pblico de Electricidad, se pueden efectuar a travs de contratos bilaterales,
los cuales tendrn como tarifa aplicable la establecida por el OSINERGMIN
(la Tarifa en Barra); o a travs de contratos adjudicados en los procesos de
licitacin que utilizan un mecanismo de subasta para definir el precio firme.

Ventas a Clientes Libres


Las empresas de generacin pueden vender electricidad a clientes que no
estn comprendidos en el Servicio Pblico de Electricidad. En estos casos,
los precios de la electricidad (energa y potencia) son libremente
negociables, pero las tarifas por el uso de las redes de transmisin (tanto
del Sistema Principal como de los Sistemas Secundarios o Garantizados) y
de distribucin, de ser el caso, se encuentran sujetas a regulacin por el
OSINERGMIN-GART.

Transferencias en el Mercado Spot


Las transferencias de energa entre generadores efectuadas a travs del
COES se valorizan al Costo Marginal de Corto Plazo. Las transferencias de
potencia de punta entre generadores efectuadas por el COES se valorizan a
partir de la respectiva Tarifa en Barra.

6. Anlisis financiero

BALANCE GENERAL
Expresado en millones de dlares

vertical Horizontal
2013

2012

2011

2010

2013 2013 - 2012

14.184

46.564

16.495

39.706

19,7%

-32.380

32879

35253

22365

30243

45,7%

-2.374

cuentas por cobrar a vinculadas

3066

6920

2480

28

4,3%

-3.854

otras, neta de proviciones

5403

2876

1248

21716

7,5%

2.527

2339

7550

13586

12359

3,3%

-5.211

12315

10588

4363

3625

17,1%

1.727

2,4%

1.762

100,0%

-37.803

ACTIVO CORRIENTE
caja y banco
cuentas por cobrar comerciales

Inpuestos y gastos pagados por anticipado


Existencias
Otros activos

Total Activo corriente

1762
71.948

109.751

60.537

107.677

Activos no Corrientes

0
0

4246

0,0%

535443

555926

527651

320048

99,0%

-20.483

5636

1210

278

3536

1,0%

4.426

3075

3706

0,0%

Otras cuentas por cobrar a largo Plazo

0,0%

Inpuestos y gastos pagados por anticipado

0,0%

541079

557136

535250

327290

100,0%

-16.057

613027

666887

595.787

434.967

Inversion en asociada
Inmuebles maq. Y equipo (neto)
Intangible (neto)
Impuesto a la renta diferido activo

Total Activos no Corriente


Total Activos

-53.860
0

Pasivos Corrientes

0
Sobregiro y Prestamo Bancario

0,0%

cuentas por pagar comerciales

43763

33770

25616

16418

38,5%

9.993

Porcion corriente de deuda a largo plazo

42261

39011

18908

18335

37,2%

3.250

Tributos, participaciones y otras cuentas por pagar

25852

5521

17465

9988

22,8%

20.331

1656

2579

3592

4133

1,5%

-923

113532

80881

65580

48874

100,0%

32.651

Intrumentos Financieros derivados, corto plazo

Total Pasivos Corrientes

Pasivos No Corrientes
Otras cuentas por pagar
Pasivo diferido por impuesto a la renta

0
5528

5297

18788

12210

Ingresos diferidos
Tribuos, participaciones y otras cuentas por pagar
Instrumentos financieros derivados - largo plazo
Deuda a largo plazo

1,6%

231

6106

7078

5,3%

6.578

6220

6220

0,0%

1,3%

-1.758

4462

6220

594

2178

4194

5192

0,2%

-1.584

323143

365406

350681

226317

91,7%

-42.263

Total Pasivo no Corriente


Total Pasivo

352515

391308

367201

244807

466047

472189

432781

293681

100,0%

-38.793
-6.142
0

Patrimonio Neto

0
Capital Social

70732

70732

74978

74978

48,1%

Capital adicional

54141

54141

54141

54141

36,8%

perdida no realizada en intrumento financieros

-1097

-2851

-4971

-6049

-0,7%

1.754

Reserva Legal

11725

7403

4021

1957

8,0%

4.322

Resultados acumulados

11479

65273

34837

16259

7,8%

-53.794

146980

194698

163006

141286

100,0%

-47.718

613027

666887

595787

434967

2013

2012

2011

2010

343,0%

394055

276341

246619

190043

-243,0%

117.714

Costo de venta

-279181

-208352

-198065

-158120

100,0%

-70.829

Utilidad Bruta

114874

67989

48554

31923

Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio

-53.860

Estado de Ganancia y Perdida o Estado de resultados


(Expresado en miles de dolares)
Ventas netas

46.885
0
0

Gasto de Admistracion
Otros (neto)
Utilidad operativa

-15816

-10670

-10029

-7939

-15,5%

-5.146

3179

4465

3,1%

-1.286

102237

61784

38525

23984

100,0%

40.453
0

Gastos Financieros (neto)


Otros (neto)
Diferencia de cambio

Resultado antes de participacion e impuesto ala renta

-30089

-19252

-11916

-12555

2014

1569

0,0%

-2653

1382

-3,8%

-4.035

0,0%

100,0%

25.581

69495

43914

26609

11429

-43,3%

-10.837

0
Impuesto a la renta corriente y diferido

-26274

-10096

-7536

-3066

-60,8%

-16.178

Utilidad (Perdida) neta de ejercicio

43221

33818

19073

8363

100,0%

9.403

Liquidez 2013

Liquides general

pueva acida

2013

= Activo corriente

71.948

Pasivo corriente

113532

= activo Cte-exten. -gtos. pag.antecipado


Pasivo corriente

prueva defenciva

= caja ybanco +valores negociables


pasivo corriente

Capital de trabajo

0,63

109.751

1,36

80881

57.294

0,50

113532

91.613

1,13

80881

14.184

0,12

113532

= Activo corriente -Pasivo corriente

2012

46.564

0,58

80881
-41.584

28.870

Gestion 2013
Rotacion de cuenta por cobrar

= Ventas netas
Promedio cuentas por cobrar comercial

Pediodo medio de cobranza

Promedio cuentas por cobrar comercial *


= 365dias
Ventas netas

Rotacion de cuentas por pagar

= Compras
Prom.cuentas por pagar comer.

Periodo medio de pago

= Prom.Ctas por pagar comer.*365dias


Compras

Rotacionde inventario

= Costo de ventas
invenario promedio

Rotacion de invenario

= Inven.Prom.*365dias
costo de ventas

Rotacion del capital de trabajo

= ventas netas
capital de trabajo prom.

Rotacion del activo total

= Ventas netas
Activo total prom.

Rotacion del Activo fijo

= Ventas netas
Activo Neto fijo prom.

394055

11,99

32879
1200083
5

30,45

1286734
5

43763

1232605
0 #DIV/0!

#DIV/0!

-279181

-208352

0
-0,0013

-279181
3,16

71.948

-0,0018

276341

2,21

124873
0,64

613027
394055

365
-208352

124873
394055

33770

394055

46,56

276341

365

7,84

35253

394055

1597349
5

276341

276341

0,41

666887
5,48

276341
109.751

2,52

Margen bruto

= Utitidad Bruta
Ventas

Margen Operativo

114874

0,29

394055

67989

0,25

276341

= Utilidad operativa
Ventas

Solvencia o Endeudamiento 2013


Grado de endeudamiento

grado de propiedad

Endeudamiento Patrimonial

= Pasivo total

466047

Activo total

613027

= Patrimonio Total
Activo total

613027

= pasivo total

466047

patrimonio total
Cubert.de Gastos Financiero

146980

= Ut.Antes de part.e imp.-Gastos Finan.


Gastos Financieros

0,760

0,708

666887
0,240

194698

0,292

666887
3,17

146980
99584

472189

472189

2,43

194698
-3,31

-30089

63166

-3,28

-19252

Rentabilidad 2013
Rentabilidad neta del
patrimonio

= Utilidad Neta
Patrimonio Prom.

Rentabilidad por Accion

rentabilidad sobre Ventas

0,29

33818

146980

194698

43221

33818

0,17

= Utilidad neta
Numero de Accion

Rentabilidad del Activo

43221

= Utilidad operativa

102237

Activo total Prom.

613027

= Utilidad neta
ventas

43221
394055

0,17

61784

0,09

666887
0,11

33818
276341

0,12

CONCLUSIONES

En conclusin a las ventas de Kallpa en el ejercicio 2013 ha sido mayor a la


obtenida durante el mismo periodo del ao anterior.

El aumento de las ventas a los clientes libres y regulados y a las ventas del
mercado Spot, se debe tambin al incremento de consumo de mayor
cantidad de energa.

Se realiz nuevos contratos con diferentes suministros elctricos con Luz


del Sur, Edelnor, Raura y Casagrande, etc.

La capacidad de la planta a aumentado a 870 Mw de potencia

La utilidad antes de impuestos ascendi a US$69.5 millones

al cierre de

diciembre del 2013.

Kallpa Generacin S.A. mantiene un equilibrio entre el respeto por el medio


ambiente, el compromiso con la comunidad y el retorno a sus accionistas.
La base que sostiene a Kallpa Generacin S.A. son las personas que
trabajan para mantener este equilibrio en la empresa, la relacin con los
trabajadores, proveedores, clientes y la comunidad, es un convenio de largo
plazo basado en el cumplimiento de los compromisos y el dilogo
constante.

RECOMENDACIONES

Kallpa es una empresa rentable que incrementa sus utilidades por el


incremento de consumo de energa en todos los aos desde el 2010 al
2012.

En trminos relativos el margen operativo paso de 22% en diciembre de


2012 al 26% en diciembre del 2013, como consecuencia de un incremento
en el margen bruto frente a gastos operativos, los cuales se redujeron
respecto a los ingresos de la compaa (71% dic del 2013 Vs 75% a dic del
2012).

Los gastos operativos fueron menores en comparacin del ao anterior del


ejercicio de la empresa Kallpa.

Las habilidades tcnicas y administrativas de cada una de las personas que


trabajan para Kallpa Generacin S.A. estn enfocadas en minimizar el
impacto sobre el medio ambiente, utilizar las tecnologas mas eficientes
disponibles en el mercado y proveer a la sociedad de una fuente confiable
de energa sobre la base de la cual se sustente su desarrollo.

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