Captulo 1

INTRODUO
ADMINISTRAO FINANCEIRA
1.1 Administrao financeira nas empresas
1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos
financeiros
1.3 Fluxo de operaes e de fundos
Administrao Financeira: uma abordagem prtica (HOJI)

1.1

Administrao Financeira nas Empresas

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Objetivo das empresas

Para

administrao

financeira,

objetivo

econmico das empresas a maximizao de

seu valor de mercado.

O investimento feito por proprietrios de empresas
devem produzir um retorno compatvel com o risco
assumido.

A gerao de lucro e caixa importante para que
uma empresa cumpra sua funo social.

1.1 Adinistrao Financeira nas Empresas

Administradores
+
Empregados

Figura 1.1 Viso de empresa como sistema de gerao de lucro.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Atividades Empresariais
Segundo a natureza:

> operaes
> investimentos
> financiamentos

Atividades de operaes: existem em funo do

negcio da empresa.
Atividades de investimentos: relativas a aplicaes
de recursos em carter temporrio ou permanente.
Atividades de financiamentos: refletem os efeitos das
decises tomadas sobre a forma de financiamento
das atividades de operaes e de investimentos.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Relao entre a DRE e as atividades

empresariais

As atividades operacionais geram receitas e despesas
operacionais antes das despesas financeiras. So de
natureza comercial, produtiva e administrativa.

As atividades no operacionais geram receitas e
despesas financeiras e receitas e despesas no
operacionais.

O IR e a CSLL, bem como as participaes nos
resultados so calculados aps os resultados das
atividades operacionais e no operacionais.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (1/2)

DEMONSTRAO DE RESULTADO

ATIVIDADES EMPRESARIAIS

RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIOS

Vendas de produtos
Prestao de servios
(
) DEDUES DA RECEITA BRUTA
Devolues e abatimentos
Impostos incidentes sobre vendas
Impostos incidentes sobre servios

Comerciais (vendas)

(=) RECEITA LQUIDA

(
) CUSTO DOS PRODUTOS E SERVIOS
Custo dos produtos vendidos
Custo dos servios prestados

Produo e execuo (parte

vendida)

(=) LUCRO BRUTO

(
) DESPESAS OPERACIONAIS
Despesas de vendas
Despesas gerais e administrativas
Outras receitas e despesas operacionais
(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS
RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

Comerciais, administrativas
e gerais (despesas de
vendas e de suporte a
atividades de operaes)

O
P
E
R
A
C
I
O
N
A
I
S

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (2/2)
(cont.)
DEMONSTRAO DE RESULTADO

ATIVIDADES EMPRESARIAIS

(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS

RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS
Receitas financeiras
(
) Despesas financeiras
(=) LUCRO OPERACIONAL (DE ACORDO COM
A LEGISLAO SOCIETRIA)
Receitas no operacionais
(
) Despesas no operacionais

Investimentos temporrios
e Financiamentos

Atividades extraordinrias
e eventuais

(=) LUCRO ANTES DO IR E CSLL

(
) PROVISO P/ IR E CSLL

Despesas sobre o lucro

(=) LUCRO APS O IR E CSLL

(
) PARTICIPAES E CONTRIBUIES
Empregados
Administradores
(=) LUCRO (PREJUZO) LQUIDO

Despesas sobre o lucro

N R
A
O C
I
O
O N
P A
E I
- S

1.1 Administrao financeira nas empresas

Funes do administrador financeiro

a) anlise, planejamento e controle financeiro

b) tomadas de decises de investimento
c) tomadas de decises de financiamentos

1.1 Administrao financeira nas empresas

Anlise, planejamento e controle financeiro

Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da

empresa, bem como participar ativamente das
decises estratgicas, para alavancar as operaes.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Decises de Investimentos
Destinao dos recursos financeiros para aplicao
em ativos correntes (circulantes) e no correntes,
considerando a relao adequada de risco e retorno.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

Decises de financiamentos
Captao de recursos financeiros para o financiamento
dos ativos, considerando a combinao adequada dos
financiamentos de curto e longo prazos e a estrutura
de capital.

1.1 Administrao Financeira nas Empresas

FINANAS

TESOURARIA

CONTROLADORIA

Administrao
de caixa

Contabilidade
financeira

Crdito e contas
a receber

Contabilidade
de custos

Contas a pagar

Oramentos

Cmbio
Planejamento
financeiro

Figura 1.2 Organograma da rea de Finanas

Administrao
de tributos
Sistemas de
informao

1.2

Integrao dos Conceitos

Contbeis com os
Conceitos Financeiros

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros

Ciclos operacional, econmico e

financeiro
Ciclo econmico (de uma empresa industrial): inicia-se
com a compra da matria prima e encerra-se com a
Compra
Compra
venda do produto.
Ciclo financeiro: iniciase com o primeiro
desembolso e termina,
geralmente, com o
recebimento da venda.

recebimento
recebimento
pagamento
pagamento

venda
venda

Ciclo operacional : de forma geral, inicia-se

com a compra de matria-prima e encerra-se
com o recebimento da venda.

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros

Ms

Compra de
matria-prima (a )

Pagamento de
outros custos (b )

Venda (c )

Pagamento da
matria-prima (a )

Incio de
fabricao

Trmino de
fabricao

Despesa de
comisso (d )

Pagamento da
comisso (d )

Prazo de
Prazo de

estocagem dos

fabricao (PF )

Produtos acabados
(PEPA )

Prazo de rotao dos estoques (PRE )

Prazo de recebimento da venda (PRV )
Prazo de pagamento da compra (PPC )

CICLO ECONMICO (CE )

CICLO FINANCEIRO (CF )
CICLO OPERACIONAL (CO )

Figura 1.3 Ciclos operacional, econmico e financeiro

Recebimento
da venda (c )

1.2 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros

Regime de competncia e regime de caixa

Regime de competncia: as receitas so reconhecidas
no momento da venda, e as despesas, quando
incorridas; coincide com o ciclo econmico.
Regime de caixa: as receitas so reconhecidas no
momento do efetivo recebimento, e as despesas, no
momento do efetivo pagamento.

Ao longo do tempo, todas as receitas e despesas

(operacionais e no operacionais) sero recebidos
ou pagos em dinheiro ou foram antecipadamente
recebidos ou pagos.

1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos financeiros

Liquidez:
a capacidade de pagar compromissos financeiros
no curto prazo.
Em sentido amplo, a liquidez relacionada com as
disponibilidades mais os direitos e bens realizveis no
curto prazo.
Em sentido restrito, a liquidez relacionada somente
com as disponibilidades imediatas (dinheiro).

1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos financeiros

Quadro 1.2 Demonstrao de resultado da Companhia
Operacional.

Ms

Vendas

Lucro (prejuzo) do
ms
Lucro (prejuzo)
acumulado

1.600 (c)
Quadro 1.3 Demonstrao de fluxo de caixa da Companhia
Operacional.

Custo do Produto
Vendido
matria-prima
outros custos
Despesa de comisso
Lucro antes dos
juros
Juros

(1.000) (a )
(200) (b)
(80) (d)

320

(8) (f1) (8) (f2) (52) (f3)

Ms
Recebimentos
Pagamentos:
matrias-primas
outros custos
comisso
Supervit (dficit) antes
dos juros

1.600 (c)
(1.000) (a )
(200) (b)
(80) (d)
0 (200)

(1.080)

312

(8)

(52)

Supervit (dficit) aps

os juros

0 (200)

312

304

252

200 (e1)

Emprstimos
0

1.600
(68) (f)

Juros
0

(1.080)

1.532

1.080
(e2) (1.280) (e)

Saldo final de caixa

252

Supervit (dficit)
acumulado

0 (200) (200)

(1.280)

252

1.3

Fluxo de operaes e de fundos

1.3 Fluxo de Operaes e de Fundos

Fluxo de atividades operacionais

FLUXO DE BENS E SERVIOS
Estoques de
matrias-primas

OPERAES

RESULTADO DAS OPERAES

Compra de
matrias-primas
Requisio de material
para fabricao

Estoque de produtos em
elaborao

Estoque de produtos
acabados

Baixa de
estoque

MOD
CIFs
Concluso de
fabricao
Vendas

Receita
bruta

Baixa de estoque pela

transferncia de
propriedade ao cliente
Despesas
de vendas
e
Despesas
Administrativas

Figura 1.4 Fluxo de bens e servios e apurao de resultado operacional

(-)

Impostos
(-)
Custo dos
produtos
vendidos
(-)
Despesas
operacionais
(=)
Lucro
(prejuzo)
operacional

1.3 Fluxo de Operaes e de Fundos

A T IV O C O R R E N T E

OPERAES

P A S S IV O C O R R E N T E

C o m pra a prazo
d e m a t ri a s -p ri m a s

E s to q u e s d e
m a t ri a s-p r i m a s

F orne c edore s

R e q u is i o d e
m a te ri a l p a ra
fa b r ic a o

Im p o s to s
a rec olhe r
(o u a r e c u p e r a r )

M OD
O u tr o s C IF s

E s to q u e s d e
pro dut os e m
e la b o r a o
1

D e p r e c ia o

S a l ri o s e
e n c a r g o s s o c ia i s
a pa ga r

C o nc lus o de
fa b r ic a o
5
Ba ix a de
e s to q u e

PL e n
id
iv

(d

E s to q u e s d e
pro dutos
a c aba dos

C o n ta s
a pa ga r

do

Fluxo de
fundos e
reflexos na
contabilidade

s)

D
e
LP

V e n das a pra zo

D u p l ic a t as
a re cebe r

De L P

F i n a n c i a m e n to s
ba nc rios C P

V e n d a s a vi s ta

R ES U L T AD O D AS O P E R A ES

In v e s ti m e n to s
te m p o r ri o s C P

Ap
l ic
a
o

e
at
sg s
Re u r o
ej

iz
rt

ju

ap

ro

ta

(
)

R e c e i ta
b r u ta

( )
C u s to d o s
pro dutos
ve n d id o s

2
Despesas
a d m i n i s tra ti v a s
e
Despesas
de ven da s

D IS P O N V E L

Ba ixa de
e s to q u e

te

gr

lic
a

Venda

In
Ap

Compra

ra
CP

In v e s ti m e n to s
te m p o r ri o s L P

iz

Pa

ra

3
C

Ca

pt

Pa

D e s pe s as
e r e ce i tas
fi n a n c e i ra s

F in a n ci a m e n to s
banc rios L P

P a tr i m n i o
l q u i d o

D e p r e c ia o
1

A T IV O N O C O R R E N T E

b) Fluxo de caixa
(Figura 1.7).

Lucro
(P r e ju z o )

ra

a) Fluxo de receitas e
despesas (Figura 1.6);

D e s pe s as
opera c iona is

(= )
al

Pa

Pagamentos de passivos operacionais

Im o b ili za d o

( )

F in a n c ia m e n t o s
b a n c rio s e
In v e s t im en t o s
t e m p o r rio s

(C a i xa e B a n c o s )

Im p o s to s

Desdobramento da
Figura 1.5 em:

P A S S IV O N O C O R R E N T E

Figura 1.5 Fluxo de

fundos e reflexos na
contabilidade

ATIVO CORRENTE

OPERAES

PASSIVO CORRENTE

Estoques de
matrias-primas

Estoques de
produtos em
elaborao

Estoques de
produtos
acabados

Duplicatas
a receber
Investimentos
temporrios CP

1.3 Fluxo de Operaes

e de Fundos

Fornecedores

Impostos
a recolher
(ou a recuperar)
Salrios e
encargos sociais
a pagar
Contas
a pagar
Financiamentos
bancrios CP
RESULTADO DAS OPERAES
Receita
bruta

Impostos

Custo dos
produtos
vendidos
Despesas
operacionais
Despesas
e receitas
financeiras

DISPONVEL
(Caixa e Bancos)

Fluxo de receitas e
despesas (setas
vermelhas)
Desdobramento da
Figura 1.5
Os custos de
produtos vendidos
ficam ativados at
o momento da
efetiva venda.

Lucro
(Prejuzo)

Imobilizado

Investimentos
temporrios LP

Financiamentos
bancrios LP

Patrimnio
lquido

Depreciao

ATIVO NO CORRENTE

PASSIVO NO CORRENTE

Figura 1.6 Fluxo de

receitas e despesas

ATIVO CORRENTE

OPERAES

PASSIVO CORRENTE

Estoques de
matrias-primas

Fornecedores
Impostos
a recolher
(ou a recuperar)

Estoques de
produtos em
elaborao

Salrios e
encargos sociais
a pagar

Estoques de
produtos
acabados

Contas
a pagar
Vendas a prazo

Duplicatas
a receber

RESULTADO DAS OPERAES

o
a
lic
Ap

R
es
ju gat
ro e
s

Financiamentos
bancrios CP

Vendas a vista

Investimentos
temporrios CP
e

o
Am

za
rti

os
ur
ej

pta
Ca

Receita
bruta

(
)

(
)

Custo dos
produtos
vendidos

l
Ap
o
a
ic

Compra

Pagamentos de passivos
operacionais

Venda

(Caixa e Bancos)

Investimentos
temporrios LP

ATIVO NO CORRENTE

Ca
p

Setas verdes =
operaces;
Setas brancas =
investimentos e
financiamentos.

Despesas
operacionais
Despesas
e receitas
financeiras

DISPONVEL

Int

Fluxo de caixa
Desdobramento da
Figura 1.5

Impostos

(
)

Imobilizado

1.3 Fluxo de Operaes

e de Fundos

eg
ral
iza

(=)
o

Lucro
(Prejuzo)

ta
o

Financiamentos
bancrios LP

Patrimnio
lquido

PASSIVO NO CORRENTE

Figura 1.7 Fluxo de

caixa