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Euclide Okolou
COMMENT INVESTIR
Et GAGNER
A La Bourse des Valeurs
De lUemoa
Avertissement
Lauteur ne pourra tre tenu responsable de toutes pertes lies lutilisation directe ou
indirecte des informations, outils et stratgies prsents dans ce livre.
Ce livre sous tous formats (pdf, papier, audio, vido, etc..) est la proprit de lauteur et
est protg par les dispositions relatives au droit dauteur contenues dans les traits
internationaux. Vous navez pas le droit de le vendre, de le modifier ou de le reproduire
sans lautorisation de lauteur.
Introduction............... 05
Premire Partie - La Bourse : Quest ce que cest?............... 10
Les produits boursiers changs la Brvm
- Laction
- Lobligation
- Le droit
Les acteurs de la bourse
- Le rgulateur
- Les metteurs
- Les souscripteurs
- Les intermdiaires
Les marchs de la Brvm
Deuxime Partie Comment investir la Brvm ?......... 44
Par quel montant commencer ?
La stratgie du club dinvestissement
Le choix de la Sgi
Passer un ordre en bourse
Les frais de bourse
La fiscalit des investissements boursiers
Les nouveauts attendues la Brvm
Le bulletin officiel de la cote
Troisime partie - Comment gagner la Brvm?.................... 68
La bourse, une cole de la dmocratie
Ce que la bourse nest pas
Choix dune valeur par lanalyse fondamentale
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Introduction
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A mon pouse
Quand tu continues dy croire, je me sens plus fort
A mes parents
Merci pour votre soutien inconditionnel
Remerciements
A lancien des ges, le roi ternel
A Henri Michel GBOGOU, Yannick MOROKRO, Kouakou NGUESSAN
Moumouni OUAMDAOGO et toutes les autres personnes qui de prs ou de
loin mont encourag et aid parfaire ce livre
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Premire Partie
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LAction
Une action est un titre de proprit qui fait de son dtenteur un
copropritaire de lentreprise.
Le capital social dune entreprise est constitu de milliers, voir de
millions dactions ayant une valeur nominale donne. Supposons
que lentreprise nomme Okibat Group a un capital de 1 Milliard
de FCFA reparti en 100 000 actions ayant une valeur nominale de
10 000 FCFA chacune.
Ce capital, cest largent et toutes les infrastructures que les
fondateurs de lentreprise ont engag pour la crer. Chacun deux
dtient un nombre donn dactions dans ce capital. Le jour o ils
dcideront de faire entrer dautres personnes (physiques ou
morales) dans ce capital, ils vendront soit de nouvelles actions,
soit des anciennes appartenant un des fondateurs qui verra ainsi
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Aprs loffre publique de vente des actions Boa BF, son capital
social est pass de 6,3 7 milliards fcfa reparti en 700 000 actions
de 10 000 fcfa de valeur nominale. Celui qui a achet 7 000
actions pendant lopration dtient 1% du capital (7000/700 000
actions). Son poids dans le capital de lentreprise nest pas
fonction de la somme quil a dpense, mais du nombre dactions
quil dtient.
Linvestisseur acquiert par son Action une participation dans la
socit et prend ainsi part au destin de lentreprise. Il existe deux
grands types dactions : les actions privilgies et les actions
ordinaires. Les dtenteurs dactions privilgies reoivent une
rmunration fixe de la part de lentreprise et un montant
forfaitaire donn en cas de faillite. A ce jour, seules les actions
ordinaires sont ngocies la Brvm.
Il suffit de possder une seule action pour tre appel actionnaire.
Cela vous donne principalement 3 droits sur la conduite des
affaires de lentreprise.
Le droit linformation
Les entreprises cotes ont lobligation de publier toute
information les concernant, susceptible de modifier leurs cours
(changement de Pdg ou dactionnaire majoritaire, acquisition
dune autre entreprise). Les textes obligent les socits cotes
la Brvm publier des rapports dactivit trimestriels, semestriels
et annuels. Le rapport financier publi en fin dexercice est plus
complet que les partiels qui eux ne prsentent souvent, que le
chiffre daffaires et le rsultat avant impts.
En pratique, plusieurs dentre elles publient des rapports
trimestriels et mensuels que seuls les actionnaires peuvent
consulter leurs siges. A ce jour, je ne vois quEcobank
Transnational Incorporated (ETIT) et Onatel, rendre public leurs
rapports trimestriels.
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Remarques
* La bourse fixe une date appele date de dtachement du
coupon afin de dterminer si dans le cas dune opration ralise
vers la date de paiement des dividendes, ces derniers reviennent
lacheteur ou au vendeur de laction. Expliquons par un
exemple :
Lentreprise Total Cote dIvoire a annonc la mise en
paiement dun dividende net de 10 645 FCFA par action au titre
de lexercice 2008 le 25 juin 2009. La bourse a fix la date de
dtachement du coupon au 23 juin 2009. Cela signifie que si vous
achetez laction Total CI partir du 23 juin, vous ne toucherez
pas le dividende annonc parce laction aura cot ex-dividende.
Si vous voulez gagner les 10 645 FCFA, il va falloir acheter ou
dtenir le titre au plus tard le 22 juin. De mme si vous vendez
vos actions Total CI partir du 23 juin 2009, vous toucherez tout
de mme le dividende annonc dans la limite des actions que vous
dtenez la date du 22 juin 2009
** Sachez galement que le jour du dtachement du coupon, le
cours de rfrence de laction est diminu du montant du
dividende. Ce qui veut dire que si laction Total CI valait 100 000
FCFA le 22 juin 2009, le 23 juin, elle sera ngocie sur la base
dun cours de 89 355 FCFA.
Il va de soi quen tant quactionnaire, vous subirez galement les
pertes de lentreprise. Si par exemple, lentreprise fait faillite, les
cranciers sont pays avant les propritaires.
Au del de ces diffrents droits, vous avez galement la
possibilit de faire des plus values (cest valable aussi sur les
autres produits boursiers). Si par exemple vous aviez achet 10
actions Shell Cote dIvoire 24 500 FCFA laction le 02 mai
2008, avant que lon parle de plus en plus de laugmentation du
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LObligation
Lobligation est un titre qui fait de son dtenteur un Crancier de
lentreprise ou de ltat qui lmet. Emettre des obligations est
une faon de prendre un crdit directement auprs du public.
Celui qui achte une obligation a droit, en plus du remboursement
intgral de son capital, un intrt pay un rythme rgulier bien
prcis davance. Une obligation est caractrise par le nom de
linstitution publique ou prive qui lmet, le taux dintrt et sa
dure. Vous entendrez par exemple parler de lobligation Togo
Telecom 6,5% 2007-2014 . Lmetteur est la socit Togo
Telecom, le taux dintrt est de 6.5% par an, il sera rembours et
cot jusquen 2014.
Lobligation est un investissement relativement sr, du fait que
loffre de lmetteur est gnralement garantit par une autre
structure financire, en sorte que vous tes rembours quelque
soit les rsultats financiers de lentreprise, quelle soit bnficiaire
ou non. Il est demand lmetteur dobligations davoir une
bonne note pour se passer de garant. Nous en parlerons plus bas.
Le rendement des obligations tant suprieur aux 3.5% bancaires
habituels, plusieurs entreprises et fonds y placent une partie de
leurs conomies.
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Le Droit
Un droit est un produit financier mis par une entreprise au profit
de ses actionnaires lorsquelle veut augmenter la valeur de son
capital.
On parle de droit de souscription lorsque pour augmenter son
capital par mission de nouvelles actions, lentreprise accorde
ses anciens actionnaires la possibilit de bnficier dun prix bien
dfini jusqu une certaine date. Ce prix est gnralement
meilleur que celui qui est offert au public. Cest une faon de les
permettre de conserver leur pourcentage dans le nouveau capital
ou de rduire leur dilution du fait de laugmentation.
Par exemple, Bank of Africa Bnin (BOA-Bnin), en dcembre
2007 a procd une augmentation de capital par apport en
numraire. Pour 15 actions dtenues, lancien actionnaire avait la
possibilit de souscrire 37 000 FCFA une des nouvelles actions.
Or, 37 000 FCFA tant le prix dmission, tout le monde pouvait
acheter les nouvelles actions ce prix. Sauf que le dtenteur des
droits est prioritaire. A quoi bon me fatiguer avec des droits de
souscription si les anciens et les nouveaux actionnaires peuvent
tous acheter au mme prix ?
Le bon exemple est certainement celui dEcobank Transnational
Incorporated, dont le symbole la Brvm est ETIT. Du 25
Septembre au 03 Octobre 2008, Etit a organis une leve de fonds
pour augmenter son capital. Pour 9 actions anciennes, les anciens
actionnaires ont eu droit 5 actions nouvelles un prix
prfrentiel de 0.27$ US laction. Alors que les autres personnes
qui dsiraient devenir grce cette opration actionnaire dEtit,
ont d dbourser 0.29$ US par action.
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Le rgulateur
Sur le march boursier, nous investissons nos pargnes, fruit de
notre dur labeur. Conscient de cela, lUemoa a mis en place le
Conseil Rgional de lEpargne Publique et des Marchs
Financiers (Crepmf). Cest le vritable organe public du march
boursier rgional. Il reprsente lautorit des tats sur le march
financier.
Cre le 3 juillet 1996, Il est charg dune part dorganiser et de
contrler lappel public lpargne, et dautre part, dhabiliter et
de contrler les intervenants sur le march financier rgional .
Ainsi, il cre des rglements pour le bon fonctionnement du
march, il contrle, enqute et sanctionne quand il le faut.
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Le sige du Crepmf
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Les metteurs
Si vous avez bien compris tout ce qui a t dit plus haut, vous
savez dj que les metteurs sont les entreprises, les tats et les
collectivits locales qui viennent chercher largent la bourse
pour financer leurs projets de dveloppement. Ils mettent pour
cela des produits financiers, notamment les actions et les
obligations.
Un tat ou une collectivit locale ne peut pas mettre dactions,
car les tats nont pas de capital social comme les entreprises. Les
tats et les collectivits mettent seulement des obligations. Une
entreprise par contre peut la fois mettre des actions (pour vous
faire entrer dans son capital) et des obligations (pour emprunter
votre argent).
Les metteurs dobligations ne sont pas seulement des institutions
de la sous rgion. On dnombre galement des institutions
internationales comme la Socit Financire Internationale (Sfi) et
lAgence Franaise de Dveloppement (Afd).
Parmi les metteurs dobligations, le trsor public de Cote
divoire se distingue comme tant le plus rgulier au cours de ces
dernires annes, avec une mission par anne. Les
dcentralisations en cours dans nos tats devraient permettre de
voir de plus en plus de municipalits ou de dpartements venir
chercher des fonds en bourse.
Les metteurs dactions sont classs par la Brvm en secteur
dactivit. Il ya actuellement sept secteurs qui sont : Lindustrie,
le service public, la finance, le transport, lagriculture, la
distribution et autres.
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Les souscripteurs
En face de lmetteur se trouve lpargnant, le souscripteur, c'est-dire vous et moi, ou mme une entreprise qui veut faire
fructifier ses rserves. Car, on npargne pas dans les produits
boursiers pour le plaisir. Notre argent si durement gagn ne doit
pas tre immobilis en vain. Sil est vrai quen bourse, nous
soutenons lconomie en finanant les entreprises, il est logique
que lon reoive une part de cette croissance.
De plus, en bourse il est toujours possible de rcuprer son argent
en cas durgence, en sortant de ses positions (pourvu que vous
ayez pris des titres qui schangent facilement) en revendant tout
ou une partie de vos titres.
Nous (souscripteurs) avons une place incontournable dans le
systme boursier. Cest nous qui apportons largent au march,
soit directement lmetteur, soit par des changes entre nous. Et,
tous les autres intermdiaires que nous verrons plus bas, gagnent
en commission sur nos transactions. Nous sommes un maillon
important de la chane.
Cest pour cela que lorsquun metteur met des titres, il fait la
publicit la tl, sur internet, partout o il peut nous atteindre.
Cest nous qui alimentons par nos mouvements lactivit
quotidienne de la bourse. Certains intermdiaires nous
considrent en fonction des sommes que nous mobilisons
individuellement. Il yen par exemple qui ne traitent quavec de
grosses fortunes, des souscripteurs capables de mobiliser de
dizaines de millions de FCFA.
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Les intermdiaires
Nous connaissons les metteurs (ceux qui ont besoin dargent) et
les souscripteurs (investisseurs). Chacun de ces groupes
comprend plusieurs individus potentiels. Il faut donc une
organisation, pour permettre aux uns et aux autres de sentendre.
Tous les intermdiaires qui participent cette organisation ont
besoin dun agrment du Crepmf
La Brvm
La Bourse rgionale des valeurs mobilires est le lieu o
schange les produits boursiers mis par les metteurs et largent
des investisseurs dans la zone Uemoa. Si chaque socit doit le
faire au sein de sa cour, a fera dsordre. Il faut que tous les
changes se droulent en un mme endroit connu de tous, et que
tout le monde ait la mme information. Cela favorise la
transparence nest ce pas ? Eh bien, cest le rle de la Brvm. Elle
a pour mission :
- Dorganiser le march boursier;
- Dassurer la cotation et la ngociation des valeurs mobilires
- Dassurer la diffusion des cours et des informations boursires;
- De promouvoir et de dvelopper le march.
Dans son statut juridique, la Brvm est une socit anonyme qui
accomplit un service public. Elle est reprsente dans chaque pays
membre de lUemoa par une antenne nationale de bourse. Son
sige central est Abidjan Plateau, rue des banques, cot de la
BHCI (Cote Divoire).
Plus dinformations http://www.brvm.org
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Sige de la Brvm
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des Sgi afin de pallier aux dfaillances dune Sgi envers ses
clients.
Source : brvm.org
Le DC/BR partage le mme sige, le mme directeur gnral et le
mme prsident de conseil dadministration que la Brvm.
Les Sgi
Nous avons dit plus haut que les metteurs vendent des produits
boursiers. Les souscripteurs qui les achtent peuvent galement
les revendre dautres investisseurs, tout moment. Cest
dailleurs ce qui se fait le plus en bourse chaque jour. Imaginez
donc que tous les investisseurs, les pargnants comme vous et
moi, soyons amens nous retrouver en un seul endroit pour
changer nos produits. Cela fera beaucoup de bruits, on ne saura
pas qui a quoi ? Qui veut vendre combien de titres, quel prix ?
Le brouhaha sera norme et dautres en sortiront certainement
frustrs.
Les socits de gestion et dintermdiation (Sgi), appeles
galement intermdiaires financiers, socits de bourse, courtiers
ou brokers, ont pour rle dexprimer nos ordres de vente ou
dachat. Ainsi lorsque nous voulons acheter une action Sonatel,
Solibra ou autre, nous allons voir notre Sgi et nous exprimons
notre volont dacheter laction dsire. Nous nallons pas la
Brvm, mais chez notre Sgi. La Sgi se chargera au moment de la
cotation de placer notre ordre sur le march, de ngocier le bon
prix notre avantage.
Ainsi ce ne sont plus de milliers dinvestisseurs obligs de laisser
leurs activits habituelles pour venir ngocier leurs titres, mais
juste quelques socits de gestion et dintermdiation, installes
dans les diffrents pays membres de lUemoa, qui depuis leurs
bureaux expriment nos ordres de bourse.
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Deuxime Partie
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Le choix du courtier
Nous avons dit plus haut que pour acheter les actions dune
entreprise, on ne va pas au sige de la Brvm. On va plutt voir sa
socit de gestion et dintermdiation. Ce qui veut dire quil faut
dj tre client dune Sgi. Lintermdiaire financier ou le courtier
est incontournable dans les transactions sur les valeurs mobilires.
Il a le monopole de la ngociation, mme les opcvm et les agents
de la Brvm doivent passer par un courtier pour passer leurs ordres
de bourse.
Cest gnralement les filiales des grandes banques de la place. Je
vous conseille de ne pas passer par votre banque pour agir en
bourse si elle na pas de socit de courtage. Elle risque de vous
prendre une commission en plus du tarif habituel de la Sgi quelle
utilisera. Plusieurs personnes recommandent de ne pas avoir de
compte titre dans une filiale de votre banquier habituel. Elles
pensent que sil peut voir le contenu de votre portefeuille, il
pourra facilement vous refuser un crdit et vous demander de
vendre certains titres pour avoir du cash quand vous en aurez
besoin.
En ralit, il ya des avantages et des inconvnients dans chaque
cas. Si la Sgi vous exige un compte ou courant dans leur banque
mre, avant douvrir un compte titre chez elle. Cest pas
intressant pour vous, mais bnfique pour elle, car elle apporte
un client sa maison mre, pendant que vous paierez des frais
dentretien dun compte supplmentaire que vous ne souhaitez
pas. Lidal est quelle vous demande un compte dpargne o
largent non encore investit et le produit de vos investissements,
vous produira des intrts.
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-Le cours :
--Soit vous achetez ou vendez n'importe quel prix du march,
vous cochez "au mieux "
--Soit vous fixez une limite ne pas dpasser. Vous cochez "
limite ", tout en prcisant le montant que vous ne voulez pas
dpasser.
-La dure de validit de l'ordre: Combien de temps est ce que la
Sgi peut continuer remettre votre ordre sur le march jusqu'
son excution.
Votre rle sarrte l. Vous pouvez toujours modifier votre ordre
si linspiration venait changer.
Pendant la sance de cotation qui se fait chaque jour ouvr, entre
9h 30 et 10h 30, le courtier placera votre ordre sur le march. En
effet, pendant cette tranche horaire, toutes les Sgi de lUemoa
ayant des ordres placer sont connectes au sige de la Brvm,
depuis leur bureau ou celui de lantenne nationale de bourse par
un rseau satellitaire scuris. Chacune plaant ses ordres en
commenant par des prix favorables ses clients. Puis des
ngociations vont faire jouer la loi de loffre et de la demande.
Un systme informatique fixera le cours du jour en prenant celui
par lequel le maximum de titres sera chang. Cela se fait 10h
45 TU. Ce qui veut dire que vous devez passer votre ordre de
bourse avant 10h 30. Disons avant 10h 00 pour tre plus pratique,
car lon considre lordre darrive dans la distribution des titres
aux demandeurs, tout en essayant de contenter le plus grand
nombre. Vers 13h les cours du jour et toutes les statistiques des
transactions de la matine sont rapports dans un document
appel Bulletin Officiel de la Cote (Boc). Parfois il est
accompagn davis ou de publications des acteurs du march.
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Je sais que vous tes conscient du fait que les services de la Sgi
sont payants. Elle a des employs payer et beaucoup dautres
charges comme toute entreprise.
Les frais de courtage : sur tous vos ordres dachat ou de vente
dactions, le courtier vous prend un pourcentage sur le montant de
la transaction, dont 0.3% iront la Brvm et 0.1% au DC/BR. Les
tarifs appliqus en ce moment par certains courtiers sont:
Sogebourse : 1.2% du montant de la transaction, minimum 1000
FCFA
Hudson-Cie : 2% si le montant est infrieur 100 millions de
FCFA (1% pour les clients privilgis)
Ecobank Investment Corporation : 0.7 1.5%
Citicorp Securities West Africa : 1.2%
BNI Finances : 0.9%
Africaine de bourse : 1 1.5%
Atlantique Finance : 1.05%
BIAO Finances et Associs : 1.6%
Actibourse : 1.4%
BIBE Finances et Securities : 1.3%, minimum 3000 FCFA
Bmce Capital : 0.65%
Impaxis Securities : 1.2% minimum 2000 FCFA
Sbif : 1.8%
Sgi Togo : 1.4% + 2500 FCFA pour lenregistrement de lordre
Sgi Mali : 1.4% + 2000 FCFA pour lenregistrement de lordre
Sgi Niger : 1.4% + 1000 FCFA pour lenregistrement de lordre
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Troisime Partie
Peut tre quen lisant le titre de ce chapitre, vous tes tout de suite
venu ici en vous disant, voici le vif du sujet, le cur du livre, la
partie qui mintresse. En crivant ces lignes, mon cur remplit
dhumilit voudrait prciser que ce sont l de grandes lignes et
ides qui devraient vous aider en dvelopper dautres.
Jai remarqu que chaque fois que je pose la question Comment
gagner en bourse ? quelquun, il me sort un chapelet de
conseils quil faut russir appliquer en pratique malgr nos
motions. En effet, entre lenthousiasme qui peut nous conduire
investir tout de suite, et la panique qui peut nous faire vendre
perte alors quil fallait juste patienter, les conseils soublient
facilement.
A cot de cette grande majorit de conseillers , il ya ce petit
groupe danciens qui donnent limpression dtre satisfaits de ce
que tout va bien, sans savoir pourquoi a va bien. Jai
personnellement hsit longtemps avant de donner mes avis sur
les cours, je ne voulais pas avoir honte, en disant quelque chose
qui narrivait pas ou derrone. Pourtant trs tt jai eu cette envie
de partager ma comprhension de la bourse sur www.okibat.com,
qui est devenu par la suite www.okibourse.com .
Ce site a vu le jour dans la mme priode o jai commenc
faire mes premiers investissements boursiers travers le club
dinvestissement Consulting Bourse . Je me suis longtemps
limit partager mes dcouvertes et informations, jusqu ce que
je ralise que tout le monde avait droit la parole, que la bourse
est une formidable cole de la dmocratie.
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elle parait souvent avec trois quatre annes de retard. Elle sert
pour certaines recherches mais pas vraiment pour les besoins
immdiats.
Les sites des socits cotes auraient du nous aider. Mais combien
sont elles aujourdhui avoir un site web fonctionnel ? Et celles
qui ont un site web, combien se sont souvenues quelles sont
cotes et que les investisseurs du monde entier pourraient avoir
besoin dinformations ? Comme si elles ntaient pas conscientes
que leur prsence la cte les expose aux regards des
investisseurs ventuels et de leurs actionnaires. En occident, le
site web de la socit cote est le lieu le plus sr pour trouver ses
rapports dactivit. On aurait espr que le caractre de filiale
dune multinationale occidentale puisse donner ce rflexe
certaines dentre elles, mais non. Quelques unes lont eu, comme
la Sonatel, Onatel, Ecobank, les filiales du groupe Bank Of
Africa, Alios Finances
Vous pouvez peut tre trouver un vieux rapport dactivit de
lentreprise qui vous intresse chez votre courtier, mais ny
compter pas trop. Au niveau Ntic, la majorit de nos courtiers ne
disposent pas encore de sites web. Lorsquil yen a il est rarement
mis jour.
Les seuls documents facilement accessibles dans la configuration
actuelle sont ceux publis pendant lanne en cours sur le site de
la Brvm. Cest une tragdie qui nous lesprons sera bientt un
mauvais souvenir.
Que faire des rsultats financiers ?
Aprs les avoir obtenu, il faut les lire et les interprter.
Habituellement, pour les rsultats annuels, les socits cotes
publient le bilan de lexercice, le compte de rsultat et le tableau
financier des ressources et emplois (Tafire). Pour les rsultats
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Pour vous aider dans tout a, je vais vous rappeler les activits
des diffrentes entreprises et leurs nombres dactions.
La Socit Ivoirienne des Cbles (Sicable)
Capital : 740 000 000 de FCFA reparti en 148 000 actions
Activits: Fabrication de cbles lectriques
Peut tre affecte par les variations des cours des matires
premires quelle utilise comme le cuivre et laluminium.
Adresse : Rue du textile la zone industrielle de Vridi Abidjan
Tlphone : (225) 21 21 35 35 / 21 21 35 40
Centre dEdition et de Diffusion Africaine (Ceda)
Capital : 2 305 000 000 de FCFA reparti en 461 000 actions
Activits : Edition, codition, impression et vente douvrages de
toute nature, y compris sur support audiovisuel.
Son meilleur chiffre daffaires se ralise souvent au deuxime
semestre cause de la rentre scolaire.
Adresse : 9e tage de limmeuble AGF au Plateau - Abidjan
Tlphone : (225) 20 31 60 35 / 20 21 60 36
Filature Tissage Sac (Filtisac)
Capital : 8 814 837 500 FCFA reparti en 3 525 935 actions
Activits : Fabrication de sacs demballage en fibres naturels et
synthtiques pour les produits comme le caf, le cacao, les engrais
ou le coton.
Elle profite de laugmentation des productions et exportations
agricoles de la Cote dIvoire.
Adresse : Route dAbobo-Adjam en face de lUniversit
Tlphone : (225) 20 30 46 00 / 20 37 12 60
Nouvelles Editions Africaines (Nei)
Capital : 134 000 000 FCFA reparti en 268 000 actions
Activits : Edition et distribution de documents de littrature
gnrale et enfantine, et denseignement. Cest elle qui dite les
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Tlphone : (225) 20 31 06 01 / 20 31 06 04
Unilever Cote dIvoire
Capital de 8 053 000 000 FCFA reparti en 1 610 600 actions
Activits : Lex Blohorn fabrique et vend des produits dentretien
de la maison, des produits de soins de la personne et des produits
alimentaires. Parmi ses marques, on peut citer le dtergent Omo,
le th Lipton et le dentifrice Signal.
Adresse : boulevard de Vridi
Tlphone : (225) 21 75 44 00
Uniwax
Capital : 3 750 000 000 FCFA reparti en 750 000 actions
Activits : Conception, fabrication et vente de pagnes Wax. Elle a
beaucoup souffert de la contrefaon, qui au dbut des annes 2000
a menac son existence (dautres entreprises du secteur comme
Nstl lont aussi subit mais pas avec la mme intensit)
Adresse : Entre le 2e et le 3e pont de Yopougon Abidjan
Tlphone : (225) 23 46 64 15
Compagnie Ivoirienne dElectricit (Cie)
Capital : 14 000 000 000 FCFA reparti en 2 800 000 actions
Activits : Assure la production, le transport, lexportation, la
distribution et la commercialisation de lnergie lectrique en
Cote dIvoire et dans la sous rgion. La fraude sur lnergie
lectrique nuit ses activits. Elle consomme du gaz naturel
fournit par Foxtrot 63%. Son service est facilit lorsque le
rapport entre la production et la consommation est suprieur 1.
Adresse : Immeuble Cie prs du palais de la Culture Treichville
Tlphone : (225) 21 23 34 29 / 21 23 36 36
Site web : http://www.groupecie.net
Office National des Tlcommunications du Burkina Faso
(Onatel)
Capital : 34 000 000 000 FCFA reparti en 34 000 000 dactions
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Tlphone : (225) 21 25 20 08
Site web: http://www.sivom-africa.com
Palmci
Capital : 20 406 297 497 FCFA reparti en 7 729 658 actions
Activits : Plantations de palmiers et production dhuile de palme
brute et de palmistes. Son action profite de lenvole des cours
internationaux dhuile de palme. Son capital social devrait
augmenter dans quelques semaines lorsque sera finaliser la fusion
avec Phci.
Adresse : Boulevard de Vridi - Abidjan
Tlphone : (225) 21 21 09 00
Socit Ivoirienne de Coco Rp (Sicor)
Capital : 1 500 000 000 FCFA reparti en 600 000 actions
Activits : Vend des noix de coco et des produits drivs
Adresse : Jacqueville
Tlphone : (225) 23 57 79 19 / 23 57 72 32
Socit des caoutchoucs de Grand Bereby (Sogb)
Capital : 21 601 840 000 FCFA reparti en 2 160 184 actions
Activits : Gre des plantations de palmiers et dhvas et produit
du caoutchouc sec et de lhuile de palme.
Adresse : San Pedro
Tlphone : (225) 34 71 23 16 / 22 48 00 38
Socit Africaine de Plantations dHvas (Saph)
Capital : 14 593 620 855 FCFA reparti en 5 111 601 actions
Activits : Gre des plantations dHvas et vente de caoutchouc.
Le caoutchouc naturel est utilis 70% par lindustrie
automobile. Le caoutchouc driv du ptrole est le plus utilis,
mais sa consommation est rduite en priode de hausse de lor
noir. La Saph est une filiale 65.76% de la Socit Internationale
des Plantations dHvas (Siph)
Adresse : Rue des Galions, zone portuaire dAbidjan
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108
Tlphone : (225) 21 75 76 76
Site web: http://www.saph.ci
Servair Abidjan
Capital: 1 364 000 000 FCFA reparti en 545 600 actions
Activits: Contrle 70.8% par Servair Investissements
Aroportuaires (Sia), elle est spcialise dans lavitaillement et le
nettoyage des avions. Elle sappelait auparavant Abidjan Catering
Adresse : Aroport Flix Houphouet Boigny dAbidjan
Tlphone : (225) 21 27 80 46
Bernabe Cote dIvoire
Capital : 1 656 000 000 FCFA reparti en 331 000 actions
Activits : Vente de quincaillerie de matriaux de construction et
dquipements industriels. Elle dispose dune confortable part de
march dans son secteur et profite des grands travaux raliss
dans le pays. Elle a achet en 2008 les Galeries Peyrissac et
Technibat.
Adresse : Boulevard de Marseille Km4 Abidjan
Tlphone : (225) 21 35 76 47 / 21 35 20 92
Compagnie franaise de lAfrique Occidentale de Cote
dIvoire (Cfao)
Capital: 5 563 960 000 FCFA reparti en 1 112 792 actions
Activits: Vente de vhicules neufs et du matriel dquipement
Adresse: 117 boulevard de Marseille - Abidjan
Tlphone: (225) 21 75 11 60
Socit de Distribution Automobiles Cote dIvoire (Sda)
Capital : 1 280 000 000 FCFA reparti en 160 000 actions
Activits : Vente de vhicules. Elle a conserv cette activit aprs
avoir vendu Technibat et les Galeries Peyrissac Bernabe Cote
dIvoire.
Adresse : Km4 boulevard de Marseille Abidjan
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Quelques Conseils
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cours qui lui convient et je pense pas que ce soit une science
exacte. A force de vouloir forcement attendre le plus bas prix
pour acheter ou le plus haut pour vendre, vous risquez de passer
cot de lopportunit. Le conseil habituel est dacheter au moment
o les cours se remettent monter et vendre lorsquils
commencent baisser. Le souci est que dans sa tendance
baissire, laction peut remonter en une ou deux sances puis
reprendre sa course vers le bas, et inversement en cas de hausse.
a fait drle nest ce pas ? Lautre ide est dacheter lorsque le
cours approche le plancher et de vendre lorsquil sapproche du
plafond. Pour les investissements sur plusieurs mois, le bon
moment pour acheter est probablement le deuxime semestre
lorsque le march est maussade.
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annes, sauf si vous avez une information qui pourrait vous faire
gagner en plus value.
Abidjan Catering na pas pay de dividende depuis lanne 2000,
pourtant la spculation a fait grimper son cours de plus de 400%
en 2008. Il est pass de 5 000 FCFA laction en janvier 25 000
FCFA au 3e trimestre, suite la reprise de lentreprise par Servair
Investissements Aeroportuaires (SIA), avant de redescendre
5000 FCFA en 2009.
Palmci de mme na plus pay de dividende depuis 2000, mais
beaucoup dinvestisseurs profitent de ce titre par les variations de
son cours. Il fait partie des valeurs liquides du march depuis au
moins 2 ans. De faon gnrale sur notre march, les entreprises
qui ne paient pas de dividendes ont souvent soit des difficults
financires, soit des investissements importants faire, soit elles
font des rserves pour prvenir une priode de crise. Cest par
exemple ce que Palmci a fait en dbut 2009, lorsque malgr ses
bons rsultats 2008, certainement les meilleurs depuis son entre
en bourse le 18 octobre 1999. Quand les difficults financires
sont en cause, le march sait lexprimer.
Monsieur Jeremy Siegel, un universitaire amricain explique que
le rinvestissement des dividendes participe normment la
rentabilit dun portefeuille boursier, mieux que les plus values
lorsquon considre les placements long terme. Les actions
acquises avec largent des dividendes participeront multiplier la
valeur du portefeuille en cas de hausse.
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Tmoignages
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Quatrime Partie
Quelques Adresses
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AASCOT BRVM
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Sur Internet
Brvm.org
Cest le site officiel de la Brvm. Vous pouvez y retrouver les
Bocs, les avis et communiqus des derniers jours. Il vous permet
de suivre le march partir de nimporte o dans le monde. Un
lien accs payant, vous permet de consulter tous les anciens
bocs, communiqus et autres documents publis depuis 1998..
Crepmf.org
Cest le site du conseil rgional. Vous y trouverez les textes
rglementant le march boursier dans la zone Uemoa, ainsi que
des informations sur les agrments accords des intervenants du
march.
Okibat.com
Cest le blog que janime depuis dcembre 2006. Mon objectif est
de runir tous les internautes intresss par la bourse et
lentrepreneuriat, particulirement ceux qui investissent la
bourse des valeurs de lUemoa, quelque soit leur pays de
rsidence pour des changes dexpriences et dinformations. Jy
publie des informations et commentaires sur lactualit
conomique et boursire.
A partir de 2010, ce blog devra changer de nom
A cot de ces liens, il ya les sites dinformations gnrales ou
conomiques africaines comme allafrica.com, abidjan.net et
lesafriques.com. Sur internet, vous trouverez galement les cours
des matires premires sur des sites comme lesechos.fr.
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En Cote dIvoire
AFRICAINE DE BOURSE
Immeuble SIB au 5e tage, Abidjan Plateau
01 BP 1300 Abidjan 01
Tlphone : 20 21 98 26 / 32 Fax : 20 21 98 27
ATLANTIQUE FINANCE
Rue des banques, Immeuble Atlantique Assurances, 10e tage,
Abidjan Plateau ; 04 BP 1036 Abidjan 04
Tlphone (225) 20 31 21 21 / 20 31 59 80
Fax (225) 20 31 59 51
BIAO FINANCES ET ASSOCIES
Rez de chausse Immeuble BIAO - Abidjan Plateau
01 BP 1274 Abidjan 01
Tlphone (225) 20 20 06 53 / 20 33 90 93
Fax (225) 20 33 90 93
BICIBOURSE
Immeuble Bicici, Abidjan Plateau
01 BP 1298 Abidjan 01
Tlphone : 20 20 16 68 / 20 20 16 79
Fax : 20 21 47 20
Site web: www.bicibourse.org
128
BNI FINANCES
Immeuble Bellerive, Abidjan - Plateau
01 BP 3698 Abidjan 01
Tlphone : (225) 20 20 99 02
Fax : (225) 20 20 99 30
E-mail : bni.finances@bni-ci.net
Site web: www.bni.ci
CITICORP SECURITY WEST AFRICA
Immeuble Botreau Roussel, Rue Delafosse, Abidjan Plateau
01 BP 3698 Abidjan 01
Tlphone (225) 20 20 90 00
Fax (225) 20 21 76 85
ECOBANK INVESTMENT CORPORATION
Avenue Terrasson de fougres, immeuble Alliance, Abidjan Plateau
01 BP 4107 abidjan 01
Tlphone (225) 20 21 10 44 / 20 21 99 76
Fax (225) 20 21 10 46 / 20 21 88 16 / 20 21 76 75
Email :bourse@ecobank.com/eic@ecobank.com
Site Internet : www.ecobank.com
HUDSON & CIE
Rue des banques - Tour BIAO 9me tage, Abidjan - Plateau
18 BP 2294 Abidjan 18
Tlphone (225) 20 31 55 00
Fax (225) 20 33 22 24
Email : info@hudson-cie.com
Site Internet www.hudson-cie.net
PHOENIX CAPITAL
17e tage de la tour Biao
Tel : (225) 20 25 75 90
Site Internet : www.phoenix-africa.net
129
SOGEBOURSE
5 et 7, avenue Joseph Anoma, face la pyramide, Abidjan Plateau
01 BP 4107 Abidjan 01
Tlphone : (225) 20 20 12 65 / 20 20 12 91 / 20 20 15 79
Fax (225) 20 20 14 89 / 20 20 15 25
Site Internet www.sgbci.ci
Au Bnin
ACTIBOURSE
Avenue Jean-Paul II, immeuble BOA
08 B.P. 0879 Cotonou
Tlphone (229) 21 31 53 43 / 21 31 32 28
Fax (229) 21 31 78 00
Email actib@intnet.bj / afhsec@firstnet.bj
AFRICABOURSE S.A.
Avenue Monseigneur Steinmetz Face immeuble Air Gabon
01 BP 6002 Cotonou BENIN
Tlphone (229) 21 31 88 35/ 21 31 88 36
Fax (229) 21 31 14 54
Email africabourse@africabourse.com
Site Internet www.africabourse.com
BIBE FINANCE & SECURITIES SA
Avenue Jean-Paul II, immeuble Banque Internationale du Bnin
03 BP 2098 Cotonou BENIN
Tlphone (229) 21 31 44 65 / 21 31 46 88
Fax (229) 21 31 42 29
Email sgibfs@bow.intnet.bj
130
SGI BENIN SA
Adresse 2e tage de l'immeuble Nassif HAMMOUD, sis au carr
183 Scoa Gbto, ct de l'Ecole Maternelle des surs, en
quittant CABOMA pour l'Eglise Saint Michel
01 B.P. : 4546 Cotonou
Tlphone : (229) 21 31 15 41 / 21 31 15 71 / 21 03 46 58
Fax (229) 21 31 15 60
Email :sgibenin@leland.bj
Au Sngal
BMCE CAPITAL SA
Avenue Abdoulaye Fadiga (Immeuble Lahad Mbake), escalier B
3e tage Dakar
BP 5275 RP Dakar
Tlphone : (221) 889 05 05 / 889 05 08
Fax : (221) 842 59 99
Email : s.hunzunken@bmcek.com.sn
CGF BOURSE
12, rue Saint Michel (Ex Dr THEZE) - Immeuble Coumba Castel
3me tage - Dakar
BP 11516 Dakar - SENEGAL
Tlphone : (221) 33 849 03 99 / 33 849 03 88
Fax : (221) 33 823 38 99
Email : cgfbrvm@sentoo.sn
Site Internet : www.cgfbourse.com
IMPAXIS SECURITIES SA
13,D rue des Ecrivains, DAKAR Fann - SENEGAL
Point E BP 45545 Dakar Fann - Sngal
Tlphone (221) 869 31 40 / 869 31 47
Fax (221) 864 53 41
Email patrick.brochet@impaxiscapital.com
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Au Burkina Faso
SGI SBIF
Avenue du prsident Sangoul A. LAMIZANA, Immeuble CGP
01 BP 5394 Ouagadougou 01
Tlphone : (226) 50 33 04 91 / 50 33 04 92
Fax : (226) 50 33 04 90
Email: sbif@sbifbourse.bf
Site web: www.sbifbourse.bf
Au Mali
SGI MALI
Immeuble Ali Baba ABK II, 2e tage- Bureau 210
BP : E2477 Bamako Mali
Tlphone: (223) 229 41 19 / 229 29 72
Fax: (223) 229 29 75
Email: sgi@cefib.com
Site web: www.sgimali.com
Au Niger
SGI NIGER SA
258B rue du grand hotel
BP : 10812 Niamey NIGER
Tlphone : (227) 20 73 78 18
Fax: (227) 20 73 78 16
Email: sginiger@sginiger.com
Site web: www.sginiger.com
132
Au Togo
SGI TOGO SA
Place Van Vollenhoven UTB centrale 3e tage
BP : 2312 Lom TOGO
Tlphone : (228) 222 30 86 / 222 31 45
Fax : 222 31 47
Email : sgi-togo@ids.tg
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Cinquime Partie
A
Absorption : Fusion entre deux entreprises dans laquelle lune
des socits est dissoute.
Actif : dsigne le patrimoine de lentreprise
Actif circulant : dsigne lactif qui est utilis ou cd dans le
cadre des activits de lentreprise (ce sont les stocks, les crances,
lencaisse, les valeurs mobilires de lentreprise)
Actif immobilis : Cest lensemble des biens qui servent de
faon durable lactivit de lentreprise. Ce sont les
immobilisations corporelles (constructions, matriels),
incorporelles (fonds de commerce, brevet..) et financires (titres
de participation)
Analyste financier : Spcialiste charg dtudier les socits et
de faire des estimations sur les rsultats futurs de lentreprise.
B
Back office
Ensemble des procdures de traitement administratif
(confirmation des ordres, rglement des espces, livraison des
titres) des oprations conclues en Bourse par la salle de march
d'un intermdiaire financier.
Bnfice distribuable : Ce qui reste du bnfice aprs avoir
enlev les rserves et les pertes antrieures, associ au report
nouveau.
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E
Effet de levier : Cest la diffrence entre la rentabilit des
capitaux propres et la rentabilit conomique. Lorsque
lentreprise prend un crdit pour augmenter sa capacit
dinvestissement, elle augmente galement le bnfice attendu.
Leffet de levier devient donc la diffrence entre le bnfice fait
avec lendettement et celui attendu sans lendettement.
Efficacit : Attendre les objectifs fixs
Efficience : Atteindre les objectifs en utilisant le moins de
moyens possibles
Ex coupon : Valeur de laction sans le coupon. On le voit souvent
au moment du paiement du dividende. Le jour o laction cote ex
coupon, signifie que celui qui achtera ce jour l ne percevra pas
le dividende.
Ex droit : Valeur de laction sans le droit dattribution ou de
souscription qui y tait associ
F
Fixing : Technique de cotation qui confronte les diffrents ordres
se trouvant dans le carnet dordre pour en tirer un cours qui
permettra un maximum dchanges de titres
Flottant : Partie du capital de la socit qui est mise en bourse,
et qui est susceptible dtre change tout moment en bourse.
Fonds commun de placement (FCP) : Fonds qui runit largent
de milliers dpargnants pour linvestir en bourse. Les pargnants
souscrivent en achetant des parts.
Fonds propres : Ressources financires propres lentreprise,
comprend le capital social, les diffrentes rserves, les provisions
rglementes et le rsultat de lexercice.
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V
Valeur liquidative : cest le prix de la part ou de laction dun
Organisme de placement collectif en valeurs mobilires (Opcvm).
Il est mis jour rgulirement un rythme dfini lavance par la
socit de gestion de lOpcvm, et obtenu grce au rapport Actif
net de lopcvm sur le nombre de parts ou dactions.
Vente dcouvert : Vous mettez en vente des actions que vous
navez pas en esprant les racheter plus tard un prix plus bas.
Dans ce cas vous gagnez la diffrence. La vente dcouvert vous
permet de gagner lorsque vous pensez que le cours dune action
va baisser. Cest linverse du fonctionnement classique o vous
achetez en esprant que le cours monte, pour gagner en plus
value. Les ventes dcouvert ne se font pas encore la Brvm.
W
Warrant : produit driv mis par une institution financire, qui
vous permet dacheter un titre donn (action, obligation, indice)
un cours et une chance fix davance. Il dispose dun effet de
levier connu davance tel que son cours volue plus vite que celui
du titre dont il dpend, que ce soit la baisse ou la hausse. Pour
le moment, il nexiste pas de warrants sur le march boursier de
lUemoa.
Wall Street : Rue de Manhattan qui dsigne galement dans le langage courant la
bourse de New York (voir NYSE) qui a son sige dans cette rue.
145
Conclusion
Vous lavez certainement remarqu tout au long de votre lecture
que ma volont est de vous faire comprendre la bourse et de vous
conduire y investir votre pargne. Je veux rappeler, avant que
vous ne fermiez ce livre, que comme dans tout ce que lon dcide
dentreprendre, linvestissement en bourse comporte des risques.
Je vous dis bientt, en pensant cette phrase de Dale Carnegie
qui dit :
Toute la vie est risque. Celui qui va le plus loin est celui qui a la
volont de faire et qui ose.
Euclide OKOLOU
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A propos de lauteur
Mdecin de formation, Euclide OKOLOU anime depuis
dcembre 2006 www.okibat.com , qui demeure ce jour
lunique site dinformations conomiques et boursires
sintressant particulirement la bourse des valeurs de
lUemoa (Brvm). Il a t promoteur de www.okibat.net, un jeu
en ligne de simulation boursire, entirement calqu sur la
Brvm.
Aujourdhui, il prside le club dinvestissement en bourse
dnomm Club Croissances quil a initi en Avril 2009. Il
va dmarrer en 2010 le blog Okibourse qui remplacera
Okibat.com
Euclide Okolou a pous Sandrine en dcembre 2005 et ils ont
ensemble un enfant ce jour
Joindre Euclide OKOLOU
Tlphone : (225) 03 34 94 60
Email: okibata@yahoo.fr
Site web: http://www.okibourse.com
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