Le capital immatriel

Le capital immatriel, de quoi sagit-il ?

La richesse globale dun tat na pas que du physique ou comptable, mais
aussi de limmatriel et de lintangible. Cela correspond un ensemble
dactifs comme le capital humain, social, lattractivit, la comptitivit, la
stabilit, la qualit des institutions, linnovation et la recherche scientifique, la
qualit de la vie et de lenvironnement, et bien dautres.
En effet, le capital immatriel simpose aujourdhui comme tant un facteur
cl de succs dune entreprise, dune conomie, ou plus largement, dune
nation. Auparavant, la mesure de la richesse reposait essentiellement sur des
facteurs matriels, comme le capital industriel, la richesse en matires
premires ainsi que dautres lments tangibles et quantifiables au niveau
des grandeurs conomiques. Cela reste de moins en moins vrai de nos jours.
Or, lessentiel de la richesse aujourdhui est immatriel. Cest ce que
confirment les rcentes tudes menes par la Banque Mondiale.
La tendance actuelle soriente davantage vers les conomies de services. La
richesse dun bon nombre de pays est tire en grande partie par le secteur
tertiaire, et le poids ce dernier dans le PIB des conomies dveloppes est
bien connu. Cela fait que lobtention dun avantage comptitif se trouve
dsormais dans le dveloppement de linformatique, la spcialisation dans les
technologies modernes, la numrisation des services, la dmatrialisation des
activits, etc. Tout a chang, et lconomie aussi avec.
La comptabilit nationale ne suffit plus comme mesure
Les grandeurs macroconomiques et les agrgats montaires ne traduisent
quimparfaitement la richesse globale dune nation. Le PIB par exemple ne
prend pas en compte un certain nombre dlments comme lautoproduction,
les contributions bnvoles une activit donne, la qualit des prestations
et des produits rendus, le potentiel humain et linnovation, etc. En ce sens, il
y a beaucoup dimmatriels en dehors du PIB mme si une partie de cette
richesse immatrielle peut bien se reflter dans les composantes de celui-ci.
La formule suivante le montre bien :
PIB = Consommation finale + Investissement + Dpenses publiques
+ Exportations Importations
En effet, le PIB tient compte de limmatriel dans la mesure o les dpenses
publiques, de sant et dducation par exemple, influent sur le capital humain
(ressources humaines, formation, qualit de vie, etc.). De mme pour les
exportations reprsentant la comptitivit des produits exports et les parts
de march ltranger, et les importations reprsentant, entre autres,
lattractivit du march local.
Si lon analyse la richesse en terme de la valeur ajoute, nous pouvons aussi
trouver de limmatriel dans le calcul du PIB. Dans cette optique, ce dernier
sexprime comme lensemble de la valeur ajoute cre par les entreprises
lintrieur du territoire :
PIB = de la VA

Cette valeur ajoute provient de la diffrence entre le Chiffre dAffaires (CA)

ou la production (P) et la Consommation intermdiaire (CI). Or, le CA ou le
prix de vente, en plus de la marge de profit, couvre non seulement les cots
matriels comme la main duvre ou la matire premire, mais aussi les
cots immatriels comme ceux provenant de la R&D, du marketing ou de
SAV.
Le PIB donc montre une partie de la richesse, mais cache la grande partie de
celle-ci. Raison pour laquelle, dans les conomies o lessentiel de la richesse
nest pas matriel, lutilisation du PIB comme seul indicateur de cration de
richesse donnera sans doute des interprtations errones. Car, il faudra
sinterroger aussi sur lautre part immatrielle, et comme nous ne la
mesurons pas, il nous est extrmement difficile de conclure sur ltat rel de
la richesse du pays.
Un autre exemple de limparfaite mesure de la richesse par les grandeurs
macroconomiques est celui de la balance commerciale. Cela fait plus dun
sicle et demi que F. Bastiat a expliqu que, contrairement ce que lon
enregistre dans la comptabilit nationale, un dficit commercial nest un signe
dappauvrissement. Au contraire, il peut tre un lment denrichissement et
de cration de richesses.
De ce fait, la richesse ne se manifeste pas dans le solde commercial : Ce
que nos gnies de lconomie domestique nont manifestement pas bien
compris, cest quune conomie cre de la richesse mme si elle fonctionne
en parfaite autarcie pour la mme raison que le PIB plantaire augmente
anne aprs anne sans que nous ayons encore export la moindre queue de
cerise vers Mars .
Le capital immatriel et la libert conomique
Il est important de souligner limpact qua eu la libralisation des changes
sur le renforcement du capital immatriel des conomies dveloppes ces
dernires annes. En effet, dans un contexte mondialis marqu par une
forte concurrence, les pays cherchent offrir les meilleures conditions pour
attirer des investissements, des capitaux trangers et mme des industriels
souhaitant dlocaliser leurs activits ou externaliser une partie de celles-ci.
En toute vidence, cela permet ces pays de gagner en comptitivit. En
outre, il ya un autre lment certes vident, mais moins tangible : cest le
transfert de technologie et plus encore de savoir-faire ncessaire leur
dveloppement. Ce transfert du capital immatriel naurait pas vu le jour si
ces pays cdaient au protectionnisme et la restriction des changes.
Ainsi, si lessentiel du capital immatriel se trouve dans le secteur des
services au niveau des conomies avances, comme nous lavons soulign
plus haut, cest parce que ce dernier arrive en tte des secteurs les plus
libraliss dans pratiquement tous les pays du fait de sa nature qui nadmet
pas des limites gographiques (les tlcommunications, le transport, le
tourisme, la grande distribution, etc.).
lintrieur des frontires, le libre fonctionnement des marchs est tout aussi
fondamental. La reconnaissance et la protection des droits de proprit
encouragent les entreprises poursuivre leurs projets de recherche et
dveloppement et, de fait, incitent linnovation. De mme pour les
incitations fiscales ou les subventions destines aux projets de R&D qui
stimulent linvestissement dans le capital humain.
2

En 2006, la Banque Mondiale a rendu public son rapport sur la valeur globale
de 152 pays. Ce rapport dcompose la richesse des pays en part du capital
intangible, du capital naturel et du capital matriel. La valeur dun pays est la
somme de ces trois classes du capital. Nous avons repris un chantillon
compos de pays qui se situent au plus haut/bas de lchelle en matire du
capital immatriel et auquel nous avons rajout quelques donnes relatives
au degr de libert conomique et dendettement public de ces pays, et ce
dans lobjectif de de prendre conscience du poids de limmatriel dans la
richesse des conomies dveloppes. Les rsultats sont regroups dans le
tableau ci-dessous :
-4 colonnes : Pays capital intangible en % de la valeur globale en 2005
Degr de libert conomique en 2006 Niveau dendettement en % du PIB
en 2006
-5 lignes :
tats-Unis 85,43 81,2 46,5
Allemagne 79,8 70,8 43,4
Danemark 79 75 32,9
Sude 84,10 70,9 46,5
Venezuela 31 44,6 Pas de donnes
quateur 35,34 54,6 Pas de donnes
Source : Tableau tabli partir des donnes de la Banque Mondiale et
Heritage Foundation, 2005 et 2006.
Le tableau montre que les tats les plus riches en matire du capital
intangible sont ceux les plus libres conomiquement. Ainsi, et en rappelant
que le capital immatriel par dfinition reflte, entre autres, la qualit de
lenseignement, de la sant et des services publics qui font souvent lobjet
des dpenses gouvernementales et, donc, de lendettement public, et que ce
dernier lendettement public reflte en partie le niveau
dinterventionnisme tatique dans lconomie, il parait en toute vidence que
les tats riches immatriellement sont galement ceux qui sendettent le
moins.
Cependant, lapport de ces donnes, en dehors de lobjectif affirm, est bien
limit et ne permet pas de conclure dfinitivement sur lexistence dune
quelconque corrlation, positive ou ngative, entre la libert conomique et la
richesse immatrielle dune part, et le niveau dendettement avec la richesse
immatrielle. Cela exige bien videmment une tude plus approfondie. Car,
les dpenses publiques nexpliquent pas toujours le niveau dendettement.
Cest le cas des tats rentiers par exemple qui financent leurs dpenses par
des recettes provenant de leurs ressources naturelles.
De mme quant la structure de pays (le poids de limmatriel) qui diffre
dpendamment du niveau de dveloppement du pays. Dans les pays en
dveloppement cest plutt le poids du capital naturel qui tire la valeur
globale comme au Niger (53 % de la richesse est naturelle, contre 39 %
intangible), Guine-Bissau (47 % de la richesse est naturelle, contre 39 %
intangible) et bien dautres.