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Obligaciones convertibles.

Se pueden
convertir en acciones ordinarias de la
compaa emisora despus de un perodo
predeterminado de tiempo. Los bonos
convertibles son ms atractivos para los
inversores y para las empresas, ya que
suelen tener menores tasas de inters que
los bonos corporativos no convertibles.
Obligaciones no convertibles. No se puede
convertir en acciones ordinarias de la
empresa responsable. Como no tienen la
capacidad de ser convertidos, por lo general
llevan mayores tasas de inters que las
obligaciones convertibles.
Basadas en la seguridad. Son de dos tipos:
desnudas y aseguradas. Las obligaciones
desnudas o sin garanta no estn
garantizadas por los activos para el pago de
intereses y del monto principal. Las
obligaciones garantizadas o hipotecadas
estn garantizadas por activos especficos
de la empresa con respecto a la devolucin
de los intereses y del monto principal. En
caso de quiebra, las obligaciones
hipotecadas tienen derecho a recuperar el
pago de capital y los intereses que no
fueron pagados a partir de la realizacin del
embargo de los bienes.
Basada en la tenencia. Las obligaciones se
emiten teniendo en cuenta el tiempo. Se
clasifican como bonos canjeables e
irredimibles. Las obligaciones rescatables
son redimidas al final de cierto perodo
especificado en las obligaciones, a eleccin

de la empresa o de forma fraccionada en los


trminos emitidos. Las obligaciones
irredimibles
(tambin
llamadas
instrumentos perpetuos) no tienen ningn
derecho a reclamar reembolso durante la
existencia de la empresa. Sin embargo,
pueden reclamar reembolso slo si la
empresa no paga los intereses o se declara
en quiebra.
Basadas en la convertibilidad. Se pueden
convertir total o parcialmente en acciones o
algn otro valor en la opcin de la empresa
o del titular de las obligaciones. La mayora
de las empresas emiten obligaciones no
convertibles en el mercado para mantener
sus participaciones de renta variables.
Basadas en el registro. Aquellas en las que
se registran todos los datos de los titulares
de las obligaciones con la empresa. Slo
pueden ser transferidas a otros mediante la
firma de una escritura de transferencia de
dominio. Las obligaciones al portador
pueden ser transferidas por medio de la
entrega y el inters se paga a los que
presentan el cupn de intereses unidos a la
obligacin.
Basadas en la tasa de cupones. Las
obligaciones con tasa de cupn especficas
les garantizan a los titulares una tasa de
inters especfica, llamada tambin tasa de
descuento. La tasa de inters puede ser fija
o flotante. Las obligaciones con una tasa de
descuento cero no llevan ningn tipo de
inters y se emiten como descuento. La

diferencia entre el valor real y el valor de


emisin es el tratamiento de cmo el
beneficio lleva estas obligaciones.
Obligaciones subordinadas. Obligaciones
en las que el tipo de inters queda
subordinado a que la empresa obtenga
beneficios.
Obligaciones
quirografarias.
Obligaciones que se sustentan en la calidad
moral y crediticia del emisor y que por lo
tanto no exigen un colateral como garanta.
Estos instrumentos los emiten empresas que
cuentan con calificaciones AAA.
Obligaciones
garantizadas.
Estos
instrumentos exigen una garanta como
colateral del crdito para dar mayor
seguridad al inversionista. Las empresas
que generalmente colocan este tipo de
instrumentos no cuentan con excelentes
calificaciones ni una tradicin crediticia
que las avale para mejorar sus emisiones al
nivel de las obligaciones quirografarias.

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